在政策支持与资本助推下，中国商业航天产业正在进行“上市竞速”。近期，多家商业航天企业更新了其 IPO 进程。与此同时，敏锐的券商资本已通过股权纽带布局这一赛道，在为这些公司提供上市辅导的同时，也悄然成为其背后的股东。综合来看，券商对商业航天公司的投资大多是通过旗下直投子公司或参股的基金进行间接持股，蓝箭航天的案例即是典型。从布局策略看，头部券商倾向于广泛覆盖多家公司，中小券商则选择集中投资单一标的。（上证报）
特朗普：美联储“理论上”是一个独立机构
金十数据 2 月 5 日讯，美国总统特朗普周三表示，若他提名的美联储主席人选曾表达加息意愿，便不会获得该职位任命。特朗普表示，美联储理论上是一个独立机构，但他同时暗示美联储应遵循他的指引，因为他认为自己对经济的了解比几乎任何人还要深入。在接受 NBC 采访时，特朗普认为利率很快就会下调这一点几乎没有疑问。当被追问何以如此确信时，他表示，“我只是觉得利率会降。我的意思是，它们本来就该更低。”“我们的利率太高了，明白吗？”特朗普说，“我们的利息负担太重了。现在有我——我一直都很擅长处理钱的事——再加上源源不断的资金流入我们国家，我们又成为一个富裕国家了。我们确实有债务，但我们也有增长，增长很快会让债务显得微不足道。”
金十数据 2 月 5 日讯，美国总统特朗普周三表示，若他提名的美联储主席人选曾表达加息意愿，便不会获得该职位任命。特朗普表示，美联储理论上是一个独立机构，但他同时暗示美联储应遵循他的指引，因为他认为自己对经济的了解比几乎任何人还要深入。在接受 NBC 采访时，特朗普认为利率很快就会下调这一点几乎没有疑问。当被追问何以如此确信时，他表示，“我只是觉得利率会降。我的意思是，它们本来就该更低。”“我们的利率太高了，明白吗？”特朗普说，“我们的利息负担太重了。现在有我——我一直都很擅长处理钱的事——再加上源源不断的资金流入我们国家，我们又成为一个富裕国家了。我们确实有债务，但我们也有增长，增长很快会让债务显得微不足道。”
中信证券：预计美股软件板块当下痛苦状态仍可能持续一段时间
中信证券研报称，美股软件板块当下正面临惨烈抛售压力，回顾历史，面对历次针对科技浪潮的质疑，最佳、唯一的回击方式便是企业业绩，本次 AI 浪潮亦不例外。相较于 AI 初创企业，传统软件企业在客户资源、交付服务、领域知识&数据积累等层面具有明显优势，同时亦在通过 M&A、产品&商业模式调整等积极应对可能的 AI 冲击&机遇。谁是最终的受益者&受损者，可能在很长的时间周期内都是一个需要持续讨论的问题。但考虑到当下美股市场整体 risk off，以及短期软件企业自身业绩的缓慢改善步伐，我们预计美股软件板块当下痛苦状态仍可能持续一段时间，但中长期角度，结合 AI 底层逻辑、企业估值水平等，当下是布局资产负债表稳健，平台化的应用软件、信息安全企业，以及持续受益于算力基建的基础软件（数据管理、ITOM 等）厂商最佳的窗口。
中信证券研报称，美股软件板块当下正面临惨烈抛售压力，回顾历史，面对历次针对科技浪潮的质疑，最佳、唯一的回击方式便是企业业绩，本次 AI 浪潮亦不例外。相较于 AI 初创企业，传统软件企业在客户资源、交付服务、领域知识&数据积累等层面具有明显优势，同时亦在通过 M&A、产品&商业模式调整等积极应对可能的 AI 冲击&机遇。谁是最终的受益者&受损者，可能在很长的时间周期内都是一个需要持续讨论的问题。但考虑到当下美股市场整体 risk off，以及短期软件企业自身业绩的缓慢改善步伐，我们预计美股软件板块当下痛苦状态仍可能持续一段时间，但中长期角度，结合 AI 底层逻辑、企业估值水平等，当下是布局资产负债表稳健，平台化的应用软件、信息安全企业，以及持续受益于算力基建的基础软件（数据管理、ITOM 等）厂商最佳的窗口。
相干公司 Coherent 第二财季营收达到创纪录的 16.9 亿美元，同比增长 17%（剔除剥离业务后增长 22%）。受益于人工智能（AI）数据中心建设的阶跃式需求，公司订单量异常强劲，数据中心业务的订单出货比（Book-to-Bill）超过 4 倍，可见性已延伸至 2027 年。
中信证券：建材、芯片、计算机、军工等行业具有较好的配置价值
中信证券研报称，多维行业 ETF 轮动模型使用产业中观景气度、分析师预期变化和估值水平来筛选合理估值下的高景气行业，同时结合市场股价趋势、成交拥挤度和两融资金流向对景气行业的权重进行择时调整，在确保基本面的长期投资价值的基础上，有效提高了组合的收益潜力；截至 2026 年 1 月末，股票行业轮动策略显示建材、计算机、芯片、军工、旅游、畜牧、煤炭、地产、电池、汽车等多个行业的配置价值较高，并建议对以上多个行业进行等权配置。
中信证券研报称，多维行业 ETF 轮动模型使用产业中观景气度、分析师预期变化和估值水平来筛选合理估值下的高景气行业，同时结合市场股价趋势、成交拥挤度和两融资金流向对景气行业的权重进行择时调整，在确保基本面的长期投资价值的基础上，有效提高了组合的收益潜力；截至 2026 年 1 月末，股票行业轮动策略显示建材、计算机、芯片、军工、旅游、畜牧、煤炭、地产、电池、汽车等多个行业的配置价值较高，并建议对以上多个行业进行等权配置。
中信证券：若沃什担任美联储主席，美联储会重启缩表吗？
中信证券研报称，虽然沃什 2025 年多次提及降息+缩表的政策方向，但考虑到 1 月美国资金市场流动性压力才明显有所缓解，当前准备金占 GDP 比重仍为 10%左右，美联储持有资产占 GDP 比重为 20%左右，已接近疫情前 2018 年的水平，整体准备金充裕程度有限。若沃什担任下一任美联储主席，且若沃什上台后快速启动缩表，届时美国资金市场或将再次面临流动性压力问题，因而整体而言，我们认为当前美国金融市场环境不具备缩表的条件。
中信证券研报称，虽然沃什 2025 年多次提及降息+缩表的政策方向，但考虑到 1 月美国资金市场流动性压力才明显有所缓解，当前准备金占 GDP 比重仍为 10%左右，美联储持有资产占 GDP 比重为 20%左右，已接近疫情前 2018 年的水平，整体准备金充裕程度有限。若沃什担任下一任美联储主席，且若沃什上台后快速启动缩表，届时美国资金市场或将再次面临流动性压力问题，因而整体而言，我们认为当前美国金融市场环境不具备缩表的条件。
据相干公司 Coherent 最新业绩报告， 随着人工智能（AI）集群规模向“Scale-up”和“Scale-out”架构扩张，800G 和 1.6T 高速光模块成为核心增长引擎。公司透露 1.6T 产品的需求增速远超预期，早期以 EML 和硅光方案为主，下半年将启动 200G VCSEL 方案的量产，预计 2026 日历年将实现显著的营收贡献。
2025 年基石投资者认购金额突破千亿港元，创历史新高；今年 1 月，基石投资总额超过 185 亿港元，同比增长超 13 倍。从投资者构成来看，保险资金、外资机构与头部私募频频亮相——既有泰康人寿、大家人寿、平安人寿等险资力量，也包括淡马锡、贝莱德、摩根士丹利等国际知名机构，以及景林资产、高毅资产、淡水泉等国内头部私募。
中信证券：7628 电子布涨价或明显超出市场预期
中信证券研报称，从窑炉、织布机、需求拆分、特种布等多维度分析传统电子布的供需情况，认为 2026 年 7628 电子布供需有望维持偏紧，价格上涨有望明显超出市场预期，高点或达到 6 元/米以上。
中信证券研报称，从窑炉、织布机、需求拆分、特种布等多维度分析传统电子布的供需情况，认为 2026 年 7628 电子布供需有望维持偏紧，价格上涨有望明显超出市场预期，高点或达到 6 元/米以上。
据相干公司 Coherent 最新业绩报告， CEO Jim Anderson 强调，公司正率先将磷化铟生产从 3 英寸转向 6 英寸晶圆。这一跨越使单片晶圆的芯片产出提升 4 倍以上，而成本降低了一半。目前 6 英寸线的良率已超过旧有生产线，公司正加速扩产，目标是到今年底将内部产能翻倍。
中信证券：当前美国金融市场环境不具备缩表的条件
金十数据 2 月 5 日讯，中信证券研报称，虽然沃什 2025 年多次提及降息+缩表的政策方向，但考虑到 1 月美国资金市场流动性压力才明显有所缓解，当前准备金占 GDP 比重仍为 10%左右，美联储持有资产占 GDP 比重为 20%左右，已接近疫情前 2018 年的水平，整体准备金充裕程度有限。若沃什担任下一任美联储主席，且若沃什上台后快速启动缩表，届时美国资金市场或将再次面临流动性压力问题，因而整体而言，我们认为当前美国金融市场环境不具备缩表的条件。
金十数据 2 月 5 日讯，中信证券研报称，虽然沃什 2025 年多次提及降息+缩表的政策方向，但考虑到 1 月美国资金市场流动性压力才明显有所缓解，当前准备金占 GDP 比重仍为 10%左右，美联储持有资产占 GDP 比重为 20%左右，已接近疫情前 2018 年的水平，整体准备金充裕程度有限。若沃什担任下一任美联储主席，且若沃什上台后快速启动缩表，届时美国资金市场或将再次面临流动性压力问题，因而整体而言，我们认为当前美国金融市场环境不具备缩表的条件。
2026 年，香港资本市场正步入一轮限售股解禁高峰。这一压力的直接来源，是 2025 年港股 IPO 市场的强势回暖——当年港股募资额跃居全球首位，大量新股在上市后 6 至 12 个月的锁定期将集中于 2026 年届满，从而形成跨年度、分批次解禁的流通潮。截至目前，港股市场 2026 年全年的待解禁总市值预计高达 1.72 万亿港元，规模显著高于 2025 年全年的约 6000 亿港元。
1 月融资融券新开户数达 19.05 万户，环比增长 29.5%，同比大增 157%。1 月上证指数、深证成指分别累计上涨 3.76%、5.03%，当月日均股基交易额为 3.47 万亿元，同比上升 155.35%，环比增长 58.94%。1 月 A 股新开户 491.58 万户，环比增长 89%，同比增长 213%，经纪业务延续较高景气度。市场活跃度提升与政策逆周期调节同步推进，推动两融余额攀升至历史高位，机构普遍看好券商业绩因此获得提振。
据相干公司 Coherent 最新业绩报告， 公司确认从一家领先的人工智能（AI）数据中心客户处获得了一份极其庞大的 CPO（共封装光学）采购订单，主要基于其 6 英寸线生产的高功率激光器。同时，其 OCS（光路开关） 平台也有超过 10 家客户参与，积压订单持续增长，旨在捕捉未来几年超过 20 亿美元的市场机会。
中信证券指出，虽然沃什 2025 年多次提及降息+缩表的政策方向，但考虑到 1 月美国资金市场流动性压力才明显有所缓解，当前准备金占 GDP 比重仍为 10%左右，美联储持有资产占 GDP 比重为 20%左右，已接近疫情前 2018 年的水平，整体准备金充裕程度有限。若沃什担任下一任美联储主席，且若沃什上台后快速启动缩表，届时美国资金市场或将再次面临流动性压力问题，因而整体而言，中信证券认为当前美国金融市场环境不具备缩表的条件。