华泰证券：科技与周期“耗材”引领港股回升
华泰证券指出，宏观上，上周美欧关系等外部压力缓解，美联储降息交易回摆充分，国内宏观数据稳定，地产高频改善。资金面上，外资与南向资金持续流入，4Q 公募港股仓位降至 23%，潜在抛压大幅减弱，IPO 市场募资和解禁同样放缓。情绪指数回到中性区间，看涨预期升温。我们认为一季度延续反弹依然可期，看重空间，淡化斜率。行业上，重点关注 AI 链（半导体、软件）及创新药，继续提示逐步吸筹优质消费龙头，超配周期及电力链中上游。
华泰证券指出，宏观上，上周美欧关系等外部压力缓解，美联储降息交易回摆充分，国内宏观数据稳定，地产高频改善。资金面上，外资与南向资金持续流入，4Q 公募港股仓位降至 23%，潜在抛压大幅减弱，IPO 市场募资和解禁同样放缓。情绪指数回到中性区间，看涨预期升温。我们认为一季度延续反弹依然可期，看重空间，淡化斜率。行业上，重点关注 AI 链（半导体、软件）及创新药，继续提示逐步吸筹优质消费龙头，超配周期及电力链中上游。
中信建投：一季度食品饮料行业关注三条主线
中信建投发布食品饮料行业研报称，白酒方面，2025 年水井坊、洋河业绩大幅下滑，主要因行业深度调整叠加企业主动控货去库、稳价盘。洋河还承诺未来三年分红不低于当年净利润 100%。行业复苏与集中度提升逻辑未变，依托品牌、渠道壁垒，行业长期业绩改善弹性明确。展望一季度，关注三条主线：一是跨年行情中零食、乳业等大众品领涨，白酒磨底蓄力待春节后修复；二是年报预告期临近，大众品细分龙头有望利润超预期；三是 1 月下旬春节备货提振数据，叠加估值低位与情绪修复，放大一季度业绩超预期弹性。
中信建投发布食品饮料行业研报称，白酒方面，2025 年水井坊、洋河业绩大幅下滑，主要因行业深度调整叠加企业主动控货去库、稳价盘。洋河还承诺未来三年分红不低于当年净利润 100%。行业复苏与集中度提升逻辑未变，依托品牌、渠道壁垒，行业长期业绩改善弹性明确。展望一季度，关注三条主线：一是跨年行情中零食、乳业等大众品领涨，白酒磨底蓄力待春节后修复；二是年报预告期临近，大众品细分龙头有望利润超预期；三是 1 月下旬春节备货提振数据，叠加估值低位与情绪修复，放大一季度业绩超预期弹性。
A 股定增一览：今日 1 家公司披露定增进展
1 月 26 日，A 股共 1 家公司发布定增相关公告。其中 1 家定增方案停止实施。今年以来，已有 11 家公司公告定增方案已完成，5 家公司定增金额超 10 亿元。具体来看，中贝通信、上能电气、深桑达 A 定增募资金额最高，募资总额分别为 19.2 亿元、16.49 亿元、12.0 亿元。
1 月 26 日，A 股共 1 家公司发布定增相关公告。其中 1 家定增方案停止实施。今年以来，已有 11 家公司公告定增方案已完成，5 家公司定增金额超 10 亿元。具体来看，中贝通信、上能电气、深桑达 A 定增募资金额最高，募资总额分别为 19.2 亿元、16.49 亿元、12.0 亿元。
多只理财产品业绩比较基准上限下调至不足 3%
金十数据 1 月 26 日讯，近期，农银理财、中邮理财、招银理财、上银理财等多家机构下调旗下理财产品业绩比较基准，部分产品最大降幅达 100 个基点。调整后，多数产品的业绩比较基准上限已不足 3%，理财市场低收益新常态特征愈发凸显。受访专家表示，此次调整受市场利率环境变化与监管导向的驱动，后续业绩基准仍面临下行压力，但降幅会逐步收窄。
金十数据 1 月 26 日讯，近期，农银理财、中邮理财、招银理财、上银理财等多家机构下调旗下理财产品业绩比较基准，部分产品最大降幅达 100 个基点。调整后，多数产品的业绩比较基准上限已不足 3%，理财市场低收益新常态特征愈发凸显。受访专家表示，此次调整受市场利率环境变化与监管导向的驱动，后续业绩基准仍面临下行压力，但降幅会逐步收窄。
市场分析：油价因可能出现技术性回调而下跌
亚洲早盘油价下跌，可能出现技术性回调，此前西得州中质油和布伦特原油周五结算价分别上涨 2.9%和 2.8%。近月西得州中质油期货下跌 0.3%，报每桶 60.86 美元；近月布伦特原油期货下跌 0.4%，报每桶 65.64 美元。德国商业银行研究部的 Carsten Fritsch 在一份研究报告中称，一旦近期支撑油价的生产中断结束，油价也可能会下跌。这位大宗商品分析师补充说，利比亚和哈萨克斯坦的石油供应已受到影响，但有缓解的迹象。
亚洲早盘油价下跌，可能出现技术性回调，此前西得州中质油和布伦特原油周五结算价分别上涨 2.9%和 2.8%。近月西得州中质油期货下跌 0.3%，报每桶 60.86 美元；近月布伦特原油期货下跌 0.4%，报每桶 65.64 美元。德国商业银行研究部的 Carsten Fritsch 在一份研究报告中称，一旦近期支撑油价的生产中断结束，油价也可能会下跌。这位大宗商品分析师补充说，利比亚和哈萨克斯坦的石油供应已受到影响，但有缓解的迹象。
中信建投：景气投资占优 坚守“科技+资源品”双主线
工业生产延续韧性，与此同时出口保持较快增长，但消费、投资等内需指标仍显疲软，“生产强于需求、外需好于内需”的经济运行特征贯穿上年全年。与此同时货币政策维持宽松取向，央行行长潘功胜表示，今年降准降息还有一定的空间。从宏观背景来看，当前宏观环境与 2020—2021 年赛道投资高峰期有颇多相似之处，银行间利率已经降至 2020 年以来几乎最低水平。宏观需求偏弱+流动性宽松的组合，具备结构性景气的赛道投资占优。科技方面，AI 半导体/新能源仍是当前的景气核心，与此同时新兴热点景气催化不断，AI 应用政策强力支持、商业化落地加速，太空光伏全球产能规划超预期、技术突破打开万亿市场，创新药 BD 交易、临床突破与新药获批推动价值兑现。资源品方面，目前有色金属行业 2025 年报业绩预告向好率最高，关注后续景气行情向能化和机械板块的传导扩散。随着货币宽松的继续演绎，资金会从前期的金融系统逐步转向实体经济，有色、化工、机械和消费板块有望先后受益。2025 年 12 月以来南华金属指数上涨 12.5%，而能化和工业品指数涨幅仅 7%左右，在当前市场中可能更具投资性价比。
工业生产延续韧性，与此同时出口保持较快增长，但消费、投资等内需指标仍显疲软，“生产强于需求、外需好于内需”的经济运行特征贯穿上年全年。与此同时货币政策维持宽松取向，央行行长潘功胜表示，今年降准降息还有一定的空间。从宏观背景来看，当前宏观环境与 2020—2021 年赛道投资高峰期有颇多相似之处，银行间利率已经降至 2020 年以来几乎最低水平。宏观需求偏弱+流动性宽松的组合，具备结构性景气的赛道投资占优。科技方面，AI 半导体/新能源仍是当前的景气核心，与此同时新兴热点景气催化不断，AI 应用政策强力支持、商业化落地加速，太空光伏全球产能规划超预期、技术突破打开万亿市场，创新药 BD 交易、临床突破与新药获批推动价值兑现。资源品方面，目前有色金属行业 2025 年报业绩预告向好率最高，关注后续景气行情向能化和机械板块的传导扩散。随着货币宽松的继续演绎，资金会从前期的金融系统逐步转向实体经济，有色、化工、机械和消费板块有望先后受益。2025 年 12 月以来南华金属指数上涨 12.5%，而能化和工业品指数涨幅仅 7%左右，在当前市场中可能更具投资性价比。
歪曲历史、崇洋媚外……恶意“带节奏”乱象频发 国安部提醒！
国家安全部今天发布安全提示文章《你被“带节奏”了吗？》。通勤途中的碎片时间、睡前的放松时刻、周末的闲暇间隙，我们习惯性点亮屏幕，滑动手指，从指尖获取新鲜信息、趣味内容以消解生活疲惫。殊不知，个别别有用心之人，竟将黑手伸向多元包容的网络空间，企图用分裂和对立的暗流裹挟网民意志，威胁社会稳定与国家安全。个别别有用心之人深谙“流量密码”，常以地域、性别、职业、民族等为靶点，通过剪辑拼接、断章取义等手段，标签化、污名化解读某类社会现象、群体，刻意挑动网民对立情绪。更有甚者，将局部矛盾无限放大，并上升为对制度秩序的质疑和攻击，妄图混淆是非、颠倒黑白。如某社交平台出现对有关法律修改草案的恶意解读，通过将尚未核实的个案与刻意截取的部分法条字句关联，挑动对立情绪，撕裂社会共识，侵蚀政府公信力。（央视）
国家安全部今天发布安全提示文章《你被“带节奏”了吗？》。通勤途中的碎片时间、睡前的放松时刻、周末的闲暇间隙，我们习惯性点亮屏幕，滑动手指，从指尖获取新鲜信息、趣味内容以消解生活疲惫。殊不知，个别别有用心之人，竟将黑手伸向多元包容的网络空间，企图用分裂和对立的暗流裹挟网民意志，威胁社会稳定与国家安全。个别别有用心之人深谙“流量密码”，常以地域、性别、职业、民族等为靶点，通过剪辑拼接、断章取义等手段，标签化、污名化解读某类社会现象、群体，刻意挑动网民对立情绪。更有甚者，将局部矛盾无限放大，并上升为对制度秩序的质疑和攻击，妄图混淆是非、颠倒黑白。如某社交平台出现对有关法律修改草案的恶意解读，通过将尚未核实的个案与刻意截取的部分法条字句关联，挑动对立情绪，撕裂社会共识，侵蚀政府公信力。（央视）
其中，周一至周五逆回购分别到期 1583 亿元、3240 亿元、3635 亿元、2102 亿元、1250 亿元，均为 7 天期。此外，周一还将有 2000 亿元 MLF 到期。