从“零散治理”向“系统治理”转变 上市公司严监管迈入新阶段
2026 开年就有多家上市公司被罚，实则是 2025 年严监管的延续。据统计，2025 年，A 股市场共有逾 90 家上市公司收到行政处罚决定书，另有 8 家上市公司发布收到《刑事判决书》公告，披露公司或相关高管人员获刑情况，涉案事由包括欺诈发行、资金占用、内幕交易、操纵市场。而康得新、紫晶存储、*ST 金灵等案件的司法宣判结果，表明我国在证券违法犯罪治理方面进入了“从严惩处，重典治市”的新阶段。“基于 2025 年所取得的成效，2026 年我国资本市场的法治化建设将更加注重整体性与系统性。”中国会计学会副会长黄世忠认为，我国针对证券市场上的违法现象，正从“零散治理”向“系统治理”转变，加速从单一部门监管向“司法+行政”协同监管、“行政+民事+刑事”一体追责的格局转变，回应了投资者对整治资本市场乱象的重点关切。（上证报）
2026 开年就有多家上市公司被罚，实则是 2025 年严监管的延续。据统计，2025 年，A 股市场共有逾 90 家上市公司收到行政处罚决定书，另有 8 家上市公司发布收到《刑事判决书》公告，披露公司或相关高管人员获刑情况，涉案事由包括欺诈发行、资金占用、内幕交易、操纵市场。而康得新、紫晶存储、*ST 金灵等案件的司法宣判结果，表明我国在证券违法犯罪治理方面进入了“从严惩处，重典治市”的新阶段。“基于 2025 年所取得的成效，2026 年我国资本市场的法治化建设将更加注重整体性与系统性。”中国会计学会副会长黄世忠认为，我国针对证券市场上的违法现象，正从“零散治理”向“系统治理”转变，加速从单一部门监管向“司法+行政”协同监管、“行政+民事+刑事”一体追责的格局转变，回应了投资者对整治资本市场乱象的重点关切。（上证报）
在明尼苏达州因美国联邦移民执法人员再次枪杀一名美国公民而陷入动荡之际，60 多位总部位于该州的企业首席执行官（CEO）呼吁州、地方和联邦当局立即“降级紧张局势”。
签署这份由明尼苏达州商会（Minnesota Chamber of Commerce）于上周日分享的联名信的首席执行官包括：塔吉特（Target）、百思买、蓝多湖（Land O’Lakes）、嘉吉（Cargill）、通用磨坊（General Mills）、联合健康集团以及明尼苏达维京人队（Minnesota Vikings）等职业运动队的负责人。
签署这份由明尼苏达州商会（Minnesota Chamber of Commerce）于上周日分享的联名信的首席执行官包括：塔吉特（Target）、百思买、蓝多湖（Land O’Lakes）、嘉吉（Cargill）、通用磨坊（General Mills）、联合健康集团以及明尼苏达维京人队（Minnesota Vikings）等职业运动队的负责人。
央行对货币市场利率关注重点出现变化 隔夜利率或成“新锚” 短端资金面有望保持合理充裕
从政策实践看，央行对货币市场利率的关注重点已出现变化。在近日国新办举行的新闻发布会上，中国人民银行副行长邹澜表示，将“引导隔夜利率在政策利率水平附近运行”。业内认为，这一表态显示央行短端利率调控思路更加清晰，DR001 在货币政策操作中的重要性正在上升，但 7 天期逆回购利率仍是核心政策利率。在更清晰的利率走廊和更丰富的工具配合下，短端资金面有望保持合理充裕、均衡偏松。（上证报）
从政策实践看，央行对货币市场利率的关注重点已出现变化。在近日国新办举行的新闻发布会上，中国人民银行副行长邹澜表示，将“引导隔夜利率在政策利率水平附近运行”。业内认为，这一表态显示央行短端利率调控思路更加清晰，DR001 在货币政策操作中的重要性正在上升，但 7 天期逆回购利率仍是核心政策利率。在更清晰的利率走廊和更丰富的工具配合下，短端资金面有望保持合理充裕、均衡偏松。（上证报）
8 个交易日股票型 ETF 净流出近 5000 亿元 市场成交额或是背后的核心考量因素
在过去两周的震荡行情中，股票型 ETF 成交持续放量，部分宽基 ETF 成交额更是创上市以来新高。从资金流向看，宽基 ETF 遭遇大幅赎回，过去 8 个交易日，股票型 ETF 净流出额接近 5000 亿元。从份额变动情况看，多只宽基 ETF 的最新份额，已经低于中央汇金 2025 年底持有的份额。（上证报）
在过去两周的震荡行情中，股票型 ETF 成交持续放量，部分宽基 ETF 成交额更是创上市以来新高。从资金流向看，宽基 ETF 遭遇大幅赎回，过去 8 个交易日，股票型 ETF 净流出额接近 5000 亿元。从份额变动情况看，多只宽基 ETF 的最新份额，已经低于中央汇金 2025 年底持有的份额。（上证报）
春季行情或仍有演绎空间 机构建议紧扣业绩主线
上周，A 股整体呈现震荡上行格局，市场成交维持高位，赚钱效应明显修复。与此同时，主要宽基指数涨跌互现，市场风格分化进一步加剧。代表大盘蓝筹的上证 50 和沪深 300 指数表现较弱，中证 500 和中证 1000 等中小盘指数则大幅领涨。机构策略展望研报显示，近两周以来，逆周期调节政策有效控制了交易节奏，平滑了市场波动。同时，A 股成交额仍处相对高位，小盘成长股成为资金关注方向，春季行情步入板块轮动阶段。展望后市，1 月下旬正值业绩预告密集披露期，业绩高增长领域有望成为后续市场关注焦点。（上证报）
上周，A 股整体呈现震荡上行格局，市场成交维持高位，赚钱效应明显修复。与此同时，主要宽基指数涨跌互现，市场风格分化进一步加剧。代表大盘蓝筹的上证 50 和沪深 300 指数表现较弱，中证 500 和中证 1000 等中小盘指数则大幅领涨。机构策略展望研报显示，近两周以来，逆周期调节政策有效控制了交易节奏，平滑了市场波动。同时，A 股成交额仍处相对高位，小盘成长股成为资金关注方向，春季行情步入板块轮动阶段。展望后市，1 月下旬正值业绩预告密集披露期，业绩高增长领域有望成为后续市场关注焦点。（上证报）
美国关键的电网运营商 PJM Interconnection LLC：电力需求峰值可能会连续七天突破 13 万 MW，那将创历史纪录。
1 月 27 日（周二）可能会目睹冬季电力负荷创历史新高。
1 月 27 日（周二）可能会目睹冬季电力负荷创历史新高。
杜克能源公司：卡罗来纳州有超过 1.8 万户停电，随着结冰情况对树木和电力线路构成威胁，预计停电户数还会增加。 截至 1 月 25 日周日下午 4 点，杜克能源已为卡罗来纳州的 24864 名客户恢复供电。预计到周日晚间，停电客户数量将持续增加。
洛阳钼业公告称，公司通过控股子公司收购加拿大上市公司 Equinox Gold Corp.旗下 Aurizona 金矿、RDM 金矿、Bahia 综合矿区 100%权益。鉴于协议中约定的先决条件已全部实现或豁免，本次收购已于北京时间 2026 年 1 月 23 日完成交割。
黄金结构性存款走红 部分银行产品额度紧张
开年至今，国际现货黄金价格涨幅已超过 14%。受金价持续走强影响，黄金结构性存款以其兼具保本属性和收益弹性的特点，吸引了投资者的目光。在低利率环境下，多家银行密集推出相关产品，部分银行一度额度紧张，甚至售罄。上海证券报记者了解到，这种“存款+衍生品”的组合结构通过挂钩金价波动实现收益弹性，但业内人士提醒，看似稳健的产品背后暗藏认知误区，“最高收益率”触发条件往往较为严苛，投资者实际获得的多为中间档或保底收益。（上证报）
开年至今，国际现货黄金价格涨幅已超过 14%。受金价持续走强影响，黄金结构性存款以其兼具保本属性和收益弹性的特点，吸引了投资者的目光。在低利率环境下，多家银行密集推出相关产品，部分银行一度额度紧张，甚至售罄。上海证券报记者了解到，这种“存款+衍生品”的组合结构通过挂钩金价波动实现收益弹性，但业内人士提醒，看似稳健的产品背后暗藏认知误区，“最高收益率”触发条件往往较为严苛，投资者实际获得的多为中间档或保底收益。（上证报）
盈利能力保持韧性 资产规模稳步扩张 首批 8 家上市银行 2025 年业绩预喜
上市银行 2025 年业绩快报披露拉开帷幕。记者统计，截至 1 月 25 日，招商银行、中信银行、浦发银行、兴业银行、宁波银行、南京银行、杭州银行、苏农银行等 8 家上市银行披露了 2025 年业绩快报，这些银行全部实现归母净利润同比正增长，其中 7 家实现营收、净利润双增。从首批 8 份业绩快报看，上市银行整体延续稳健增长态势，盈利能力保持韧性，资产规模稳步扩张，经营基本面呈现“量稳、质优、结构改善”的特征，负债成本改善、中收快速增长等，成为支撑业绩向好的关键因素。多家银行在 2026 年工作会议上透露，将继续优化业务结构，拓宽中收来源，深化风险管理和加大不良资产处置力度。（上证报）
上市银行 2025 年业绩快报披露拉开帷幕。记者统计，截至 1 月 25 日，招商银行、中信银行、浦发银行、兴业银行、宁波银行、南京银行、杭州银行、苏农银行等 8 家上市银行披露了 2025 年业绩快报，这些银行全部实现归母净利润同比正增长，其中 7 家实现营收、净利润双增。从首批 8 份业绩快报看，上市银行整体延续稳健增长态势，盈利能力保持韧性，资产规模稳步扩张，经营基本面呈现“量稳、质优、结构改善”的特征，负债成本改善、中收快速增长等，成为支撑业绩向好的关键因素。多家银行在 2026 年工作会议上透露，将继续优化业务结构，拓宽中收来源，深化风险管理和加大不良资产处置力度。（上证报）
“云吞债”飘香
2026 年 1 月，亚洲基础设施投资银行（简称“亚投行”）再度发行了规模达 40 亿港元的公募债券，让云吞债(境外发行人在香港市场发行、以港元计价的债券)这一小众债券品种吸引了市场目光。去年以来，云吞债发行持续升温，发行规模与数量均大幅增长。业内人士普遍认为，这得益于港元低利率优势、本地机构资产配置和融资多元化需求等因素驱动。云吞债与点心债形成互补，有望进一步提升香港债市的深度与广度。（上证报）
2026 年 1 月，亚洲基础设施投资银行（简称“亚投行”）再度发行了规模达 40 亿港元的公募债券，让云吞债(境外发行人在香港市场发行、以港元计价的债券)这一小众债券品种吸引了市场目光。去年以来，云吞债发行持续升温，发行规模与数量均大幅增长。业内人士普遍认为，这得益于港元低利率优势、本地机构资产配置和融资多元化需求等因素驱动。云吞债与点心债形成互补，有望进一步提升香港债市的深度与广度。（上证报）
全球央行资产负债表分化加剧 国际资金瞄准新兴市场
美联储、欧洲央行资产规模从峰值回落，而一些新兴市场国家如印度、巴西的央行资产规模正在迎头赶上。这意味着，全球央行资产负债表分化可能进一步加剧。分析人士认为，这“一缩一胀”源于各自经济基本面与货币地位的差异。展望 2026 年，分化态势预计将延续，并深刻影响全球资本流向，推动资金转向新兴市场，同时官方储备“去美元化”的结构性调整或将延续。（上证报）
美联储、欧洲央行资产规模从峰值回落，而一些新兴市场国家如印度、巴西的央行资产规模正在迎头赶上。这意味着，全球央行资产负债表分化可能进一步加剧。分析人士认为，这“一缩一胀”源于各自经济基本面与货币地位的差异。展望 2026 年，分化态势预计将延续，并深刻影响全球资本流向，推动资金转向新兴市场，同时官方储备“去美元化”的结构性调整或将延续。（上证报）
25 日当天，全美仍有超过 1 万架次航班取消。
截至当天中午，全美超过 90 万用户因这场大规模冬季风暴断电，南部的田纳西州、密西西比州、路易斯安那州和得克萨斯州受影响最为严重。截至目前，断电户数还在增加。（央视）
截至当天中午，全美超过 90 万用户因这场大规模冬季风暴断电，南部的田纳西州、密西西比州、路易斯安那州和得克萨斯州受影响最为严重。截至目前，断电户数还在增加。（央视）
当地时间 25 日 0 时左右，格陵兰岛首府努克遭遇停电。当地电力公司发布消息称，布克瑟峡湾遭遇强风，导致一条输电线路发生故障，造成停电。当地时间 25 日凌晨 2 时 15 分左右，努克大约一半地区已恢复供电。4 时 35 分左右，努克全城都恢复了供电。（央视）