وضعیت گزارشات بهار و تداوم آن در آینده

📌 واقعا کوارتر اول، گزارشات بهار بورس تهران خوب بودن؛
در مجموع، حاشیه سود عملیاتی کل بازار در بهار نسبت به بهار پارسال رشد کرده که نشون میده سودآوری عملیاتی شرکت‌ها به طور کلی بهبود داشته .

📌 اکثر غذایی و دارویی و ...که گزارشات ماهانه انفجاری دادن، حاشیه سود کوارتر اول به دلیل موجودی مواد اولیه ارزان پایان سال قبل و افزایش نرخ ها بسیار جذاب بوده.

🔸 (تو فضای تورمی، معمولا سود شرکت‌ها زودتر از هزینه‌ها تو گزارش‌ها دیده می‌شه.
شرکت با مواد اولیه‌ای که قبلا ارزون‌تر خریده تولید می‌کنه؛
بعد، هزینه‌ها بالا میاد ( حتی هزینه مالی هم میاد بالاتر، چون سرمایه در گردش زیاد میخوایم برای موجودی مواد اولیه ) و حاشیه سود تحت فشار قرار می‌گیره؛ فصل‌های بعدی سرعت رشد سود کمتر می‌شه.

🔹 البته تو بعضی صنایع معکوس بود این حالت مثل صنعت زراعت
در بهار، بهای تمام‌شده زودتر از نرخ رشد کرد و حاشیه سود رو تحت تأثیر قرار داد.
بعضی شرکت‌های دامپروری این موضوع رو بهتر مدیریت کردن.

📌 در ادامه باید ببینیم شرکتها میتونن حاشیه سودهای برآوردی رو حفظ کنن یا نه

✅ نکته در ادامه سال می تونیم انتظار داشته باشبم که تورم کالاها باعث رشد درآمد بشه و با کاهش حاشیه سود و رشد درآمد، سودهای فعلی شانس تکرار داشته باشن.
ازین زاویه نسبت های p/e و p/s بازار در وضعیت مطلوبی هستن.

#حاشیه_سود #گزارشات_بهار #تورم #pe #ps

2 مرداد 1405

@financial_analysis2

بازار ارزنده اما نیازمند مدیریت سبد و سرمایه

🔻 نسبت های p/e و p/s و رشد نقدینگی و ارزش دلاری مارکت
نشون میدن بازار ارزنده داریم.

🔺در مقطع فعلی مهمتر از ارزندگی ، مدیریت ریسک و سرمایه هست.

با توجه به سطح بالای تنش ها توصیه می کنم وزن سهام در سبد سرمایه گذاری رو بیشتر از 50 درصد نیارید.

از سرمایه گذاری در سهامی که تامین انرژی ، ماده اولیه و یا فروش اون‌ها با ابهام روبرو هست خودداری کنید.
به علاوه در مقطع فعلی سهام و صنایعی که با تشدید تنش ها با ریسک حمله مستقیم مواجه هستند اقبال کمتری دارن.

✅ سهام با p/e کمتر از 4 و تقسیم سود بالای 50 درصد از صنایعی که پتانسیل رشد درآمد متناسب با تورم دارند مد نظر باشه:

سیمان:‌ سباقر ،‌ سجام ، سرود ، سصوفی

غذایی: غدانه ، غدیس ، آردینه ، غمایه ، غگلپا ، غمهرا

زراعی: زبینا ، زکشت ، زفجر ، زشگزا

دارویی: دسبحان ، دجابر ، ددانا ، دلقما ، وپخش ، دتوزیع

شیمیایی: کلر ، شیران ، شاملا ، شکام ، شپاکسا

معدنی و فلزات: فملی ، فزر ، فگستر ، فایرا ، فسوژ

پالایشی: شبندر ، شپنا ، صندوق پالایش

#سهام_ارزنده

3 مرداد 1405

@financial_analysis2

فایرا در حال بازگشایی

📌 5 اردیبهشت در زمان بسته بودن بازار از فایرا و رشد حاشیه سود دلاری سهم نوشتم...

نتیجه رشد 120 درصدی سهم در بازه 3 ماه و سوپر گزارش بهار !

🔸 برای تابستون انتظار ندارم حاشیه سود در حد بهار باشه،
اما به صورت کلی پتانسیل تحقق سود 20 همتی رو برای امسال داره
و با p/e فوروارد 3.5 همچنان از گزینه های ارزنده بازاره.

#فایرا

4 مرداد 1405

@financial_analysis2

نرخ تورم ماهانه در تیر ماه نسبت به خرداد نصف شد

📍 همتی: بانک مرکزی با اقدامات و ابزارهایی که در اختیار دارد از ماه پیش ترمز تورم را کشیده و نرخ تورم ماهانه در تیر ماه نسبت به خرداد 1405 نصف شده است.
تورم ماهانه در تیر ماه به 3.7 درصد کاهش پیدا کرده که تقریبا نصف خرداد ماه است.

براین اساس تورم نقطه به نقطه به رکورد 84 درصد رسیده است.

✅ باید منتظر انتشار آمار تورم باشیم .

#تورم

5 مرداد 1405

@financial_analysis2

وضعیت صنعت دارویی

📌 صنعت دارو وزنی معادل 3 درصد در شاخص کل داره، ولی رشد متوسط نمادهای دارویی بعد از جنگ به مراتب بیشتر از سایر صنایع بوده.

🔸جهش ارز دارویی ها و افزایش نرخ های خوبی که گرفتند و رویکرد سیستم اقتصادی کشور نسبت به این صنعت، طوری هست که چشم اندازی شبیه سیمانی ها در سال 1402 و 1403 داره!

🟢 بنابراین در عرضه های سهام دارویی، پیشنهاد میشه حتما یک سهم خوب از این صنعت در پرتفوی خود داشته باشید.

📌 بررسی اجمالی سهام دارویی:

🔹 بسیاری از نمادهای گروه دارو که جهش عملکردی و سودسازی خوبی دارن و نسبت p/e fwd بهتری دارن : #ددانا، #دلقما، #دجابر، #درازک، #دسبحان

🔹 #دقاضی در بین تزریقی ها و #دزاگرس با پتانسیل صادرات هم از گزینه های ارزنده گروه دارویی به حساب میان.

🔹 علاوه بر اینها فرصتی از جهت حذف ارز ترجیحی برای بعضی از نمادهای گروه دارو وجود داره.

تولید کنندگان آنتی بیوتیک همچنان ارز 28500 دریافت می کردن و با توجه به حذف این ارز برای ادامه سال با جهش بیش از 400 درصدی نرخ های فروش مواجه خواهند شد!
مهمترین تولید سهام این گروه: #بیوتیک، #دشیمی، #دبالک و #کی_بی_سی (بعنوان وارد کننده)

🔹 در پخشی های دارویی حاشیه سود در پایین ترین نسبت 3،4 سال اخیر قرار داره؛
با زمزمه هایی مبنی بر اصلاح جدول پلکانی مارجین، این شرکت ها با نسبت p/s پایین، پتانسیل جهش سودآوری رو دارن.
در این صنعت انتخاب ما به ترتیب:‌ #هجرت ، #دتوزیع و #پخش هست.

🔹 در هولدینگ ها هم #شفا، #دسبحا و #وپخش گزینه های خوبی هستند.

✅ انتخاب سهم با توجه به تحلیل حساسیت و ریسک ها و پتانسیل های هر گروه و ریسک پذیری با شما!

#صنعت_دارو

6 مرداد 1405

@financial_analysis2

تورم تیرماه ۶۶ درصد اعلام شد

مرکز آمار ایران اعلام کرد:
تورم سالانه تیر ماه (12 ماهه منتهی به تیر 1405) 66 درصد،
تورم نقطه به نقطه 87.9 درصد
و تورم ماهانه (تیر نسبت به خرداد) 3.1 درصد بوده است.

پس از ماه‌ها، در تیر 1405 تورم ماهانه خدمات بالاتر از تورم کالاها ثبت شده
در تیر 1405 شاهد کاهش تورم نقطه‌به‌نقطه کل به واسطه کاهش تورم کالاها هستیم.

#تورم_سالانه #تورم_ماهانه

7 مرداد 1405

@financial_analysis2

متغیر سیاسی، مهم‌ترین ریسک کوتاه‌مدت بازارها

📌 بازار بین دو عامل مهم یعنی گزارش‌های خوب شرکت‌ها و ریسک‌های سیاسی در حال وزن‌کشیه؛
تهدیدهای سیاسی و نگرانی از حمله به زیرساخت‌ها باعث شده جریان پول با احتیاط عمل کنه، از سمت دیگه عملکرد بنیادی شرکت‌ها همچنان امیدوارکننده ست.

📍 تشدید تنش‌ و ادامه محدودیت‌های اقتصادی، کم کم به تولید، فروش و سودآوری شرکت‌ها هم فشار وارد می‌کنه؛
و کم شدن محدودیت‌ها به بهبود عملکرد بنگاه‌ها کمک میکنه.
مثلا تو ماه تیر و با کاهش فشارهای تجاری، شرکت‌های پتروشیمی افزایش صادرات داشتن.

📌 گزارش‌های ماهانه تیر بهتر از انتظار بود؛ هرچند نسبت به خرداد کمی ضعیف‌تر بوده تو بعضی شرکتها، اما عموماً بالاتر از میانگین فصل بهار بوده.
پس احتمال تکرار سودهای مناسب بهار قوی تره و از نظر بنیادی همچنان از بازار حمایت می‌کنه.

🔹 با تموم شدن انتشار گزارش‌های تیر، بازار تا اوایل شهریور دچار خلا اطلاعاتی کدال میشه و تو این مدت اخبار سیاسی مهم‌ترین محرک معاملات هست.

بازار بعد از بازگشایی از زمانی همه جانبه رشد کرد که موضوع تفاهم جدی شد.
در واقع ارزندگی مانع از افت زیاد قیمت سهام میشه؛
ولی برای بالا رفتن، موضوع جنگ باید تعیین تکلیف بشه حداقل در سهام پرتراکنش و بزرگ و شاخص ساز.

12 مرداد 1405

@financial_analysis2

صنایعی که با فرض تداوم شرایط پر ریسک سیاسی ریسک کمتری برای سرمایه گذاری دارند:

پالایشی: #شتران ، صندوق #پالایش

دارویی: #دبالک ، #دسبحان ، #هجرت

زراعی: #زبینا ، #سپید ، #زکوثر

غذایی: #غزر ، #غشاذر ، #غصینو ، #غدانه

فلزی و معدنی: #فسپا ، #فملی ، #فایرا ، #فسوژ

بانک: #وپارس ، #وکار

شوینده: #ساینا ، #شپاکسا


صنایعی که با برگشت به تفاهم سیاسی می تونن مورد توجه قرار بگیرن:

لاستیک: #پیزد ، #پتایر

دوده: #شدوص ، #شصدف

خودرویی: #خبهمن ، #خزامیا

قطعات: #خموتور ، #رانیز

نیروگاهی: #رمپنا ، #شمس

حمل و نقل دریایی: #حکشتی

12 مرداد 1405

@financial_analysis2

کنترل رشد نقدینگی و تورم

📌 برآوردها نشون می‌ده از اردیبهشت رشد نقدینگی نسبت به زمستون و فروردین کمتر شده؛
دلیل این کاهش هم دو بار افزایش ذخیره قانونی بانکی، اندازه‌ی 1.5 درصد از سپرده‌ها، کاهش تزریق پول از طریق ریپوی اوراق دولتی به بانک‌ها و نظارت شدید روی خلق پول سیستم بانکیه.
افزایش نرخ بهره تو بازار (اوراق دولتی، سود بانک‌ها به سپرده‌های بزرگ) هم این مطلب رو تایید میکنه.

فعلاً کنترل تورم و رشد نقدینگی، بر سایر مسائل اولویت داره!

🔹 در حالی که تو اسفند و فروردین، رویکرد پوشش هزینه‌های دولت و سازمانهایی مثل تامین اجتماعی، اولویت بالاتری داشت.

📌 از طرفی تورم ماهانه هم داره کمتر میشه؛
نرخ تورم ماهانه خرداد نسبت به اردیبهشت‌ اندکی کاهش داشت و تورم تیر هم نسبت به خرداد کاهشی بود.

🔸 البته تورم همچنان در سطوح بالایی قرار داره و آینده ش بیشتر از هر چیز به سه عامل مهم وضعیت عرضه کالا، انتظارات تورمی و نحوه تامین مالی دولت وابسته است.

نحوه تامین مالی دولت : استقراض مستقیم یا غیرمستقیم دولت از بانک مرکزی، دریافت منابع ریالی در مقابل مطالبات ارزی و همین طور انتشار اوراق بدهی، عواملی هستن که می‌تونن پایه پولی رو افزایش بدن و زمینه رشد نقدینگی و تورم رو فراهم کنن.
و واگذاری دارایی های دولتی که منجر به خلق پول نمیشه.

📍 آثار شوک‌های قبلی اقتصاد هم هنوز به طور کامل تخلیه نشدن. افزایش نرخ ارز و حذف ارز ترجیحی هنوز روی قیمت خیلی از کالا‌ها و خدمات اثرگذاره و اجازه نمی‌ده روند نزولی تورم با سرعت بیشتری شکل بگیره.

#تورم #نقدینگی

16 مرداد 1405

@financial_analysis2

دلار چی میشه؟

📌 در پست قبل از کنترل نسبی تورم و نقدینگی در سه ماه اخیر نوشتیم،
پیش از جنگ 40 روزه حجم نقدینگی دلاری بین 100 تا 120 میلیارد دلار بوده.

🔸 ولی بعد از جنگ، اندازه اقتصادی ما بواسطه دو جنگ گذشته کوچک تر شده (کسری تراز تجاری و کسری بودجه و خسارات جنگ) میتونه بازه رو به 90 تا 110 میلیارد دلار کاهش بده.

دلار هم تقریبا برای افت به کمتر از نقدینگی 90 میلیارد دلار، مقاومت سنگینی نشون میده.

📌 برحسب نقدينگي و متغيرهای کلان اقتصادی، عدد تعادلی دلار در انتهاي شهريور 200 هزار میشه و كف 180 هزار تومن.
و سقف در انتهاي اسفند 270 الی 280 هزار میشه و كف 220 هزار تومن.

📍در صورت تداوم محاصره اقتصادی و عدم فروش نفت و نبود صادرات، که منجر به تشدید رشد نقدینگی خواهد شد و از اون طرف نقدینگی دلاری هم ب کمتر از 90 میلیارد دلار نفوذ کنه،
اینجوری دلار تا 350 هزار تومن هم میتونه بره!
این ب شرط تداوم محاصره میسر میشه چون محاصره هر ماه بین 220 تا 250 همت کسری بودجه اضافه میکنه.

🔹در صورت تشدید جنگ و تعطیلی کامل کشور، برای مدتی رشد دلار متوقف میشه!
🔹در صورت بازگشت به تفاهم سیاسی و بازگشایی تنگه هرمز، در کوتاه مدت به دلیل کاهش انتظارات تورمی دلار اصلاح کمی می کنه، اما در میان مدت به واسطه تقاضای تجاری برای واردات، به روند صعودی خودش ادامه میده.

📌 معمولا رشدهای خاص دلار از شهریور شروع میشه و تا انتهای سال ادامه داره به دلیل رشد مصارف و فشار کسری بودجه.
با اومدن همتی، از ابتدای سال هر ماه بین 3 الی 5 درصد رشد در دلار توافقی رو شاهدیم که با فرض حفظ گپ فعلی، دلار توافقی 200 انتهای سال در دسترسه.

✅ با فرض انس 4000 و دلار 280 هزار تومن، گرم 18 عیار 27 میلیون تومن میشه، 50 درصد بالاتر از ابن نقطه
ب شرط رفع تنش و بازگشت به تفاهم، خیلی از سهام بازدهی بهتری از دلار و طلا خواهند داشت تا انتهای سال!

#دلار #نقدینگی_ریالی #نقدینگی_دلاری #کسری_بودجه #تراز_تجاری_ارز #بازار_سهام

16 مرداد 1405

@financial_analysis2

روند رشد نرخ ها

📌 بعد از اینکه دلار توافقی مرکز مبادله در دی‌ 1404، آزاد شد و فاصله‌ ش با دلار آزاد خیلی کم شد، آزادسازی نرخ‌ها کلید خورد. (افزایش نرخ ها بدنبال جهش نرخ ارز)

📍 افزایش نرخ‌های نسبتا زیاد صنعت دارو و صنایع غذایی و زراعی و ... تو زمستون 1404 و بهار 1405 هم نشون میده، سیاست کنترل نرخ‌ها دیگه قابل اجرا نیست.

تو بقیه صنایع مثل خودرو هم این رویکرد دیده میشه.

🔹 به نظر میاد حتی تو حامل‌های انرژی مثل برق، بنزین و گاز هم رویکرد آزادسازی رو دولت در پیش بگیره!

✅ قبلا نگرانی تحیلگرها این بود که آیا با افزایش نرخ‌ها موافقت میشه یا خیر؛
اما تو شرایط فعلی فعالیت بنگاه های اقتصادی و امکان تولید کالاها تو شرکت‌ها و کشش بازار مصرف داخلی یا امکان صادرات اهمیت بیشتری داره.

#آزادسازی_نرخها #جهش_ارزی

9 مرداد 1405

@financial_analysis2

موج جدید افزایش نرخ در شرکت های دارویی

#دالبر ، #دفرا ، #دکوثر ، #دزهراوی ، #دقاضی
در هفته اخیر افزایش نرخ هایی روی برخی اقلام خود گرفتند.

پ. ن. قبلا پتانسیل گروه دارویی بیان شده بود.
#صنعت_دارویی

19 مرداد 1405

@financial_analysis2

فباهنر جامانده رشد مردادماه

📌 مس شهید با هنر ، در مردادماه روند اصلاحی و ساید داشته و از رشد بازار بی نصیب مونده.
برای امسال در سناریوی نسبتا متعادل می تونه 6 همت سود خالص محقق کنه. در واقع پی به ای 4.2 که به نسبت کلیت بازار در ناحیه ارزنده قرار می گیره.

🔹سهم ریسک انرژی نداره و کمتر از 1 درصد بهای تمام شده هزینه سوخت هست.
🔹 تقسیم سود 80 درصد که البته امسال برای افزایش موجودی کاتد کمتر تقسیم کرد و سال آینده به روال عادی بر می گرده
🔹5 همت موجودی در جریان ساخت داره که با رشد دلار در نیمه دوم مس می تونه به بهبود حاشیه سود شرکت کمک کنه.

#فباهنر #کاتد_مس

3 شهریور 1405

@financial_analysis2

تورم مرداد بانک مرکزی 3.7٪ اعلام شد.


تورم ماهانه: 3.7 درصد
تورم نقطه به نقطه: 84.4 درصد
تورم سالانه: 65.1 درصد

#تورم_ماهانه ، #تورم_سالانه

4 شهریور 1405

@financial_analysis2