📈Pinterest (pins): Акция из портфеля стратегии «Новые глобальные лидеры» с долей 9.78%.

👍Цены на акции вчера выросли на 5%, а c начала июня на 12%.

👉Компания может стать крупным игроком на рынке e-commerce. Pinterest - визуальный поисковик, где пользователи ищут идеи для праздника, декора, одежды и т.п. до того, как искать товары на Amazon или в Google. Поэтому Pinterest может занять долю на мировом рынке e-commerce.

👉Выручка Pinterest растет заметными темпами. В 2020 году компания выросла на 37% по числу пользователей и на 12% по средней выручке с пользователя. В 2021 ожидается рост выручки в районе 70%, а в 2022 – 43%. Локомотивы роста — пользователи до 25 лет и пользователи за пределами США.

👉Продолжаем удерживать акцию в портфеле стратегии.

📌#нгл

📈 Фьючерс на доллар/рубль (si-6.21): лонг по фьючерсу в портфеле стратегии Валютная с долей 100%.

👉Рубль перешел к отступлению. В моменте мы наблюдаем быстрое ухудшение настроений на локальном валютном рынке, что спровоцировано несколькими факторами -

👉1.Разгон укрепления доллара США на почве более жесткой риторики ФРС стал переломным моментом для сегмента валют развивающихся стран. Позиции турецкой лиры, мексиканского песо и южноафриканского ранда резко пошатнулись (-4.0%/-4.5% против доллара США). Ослабление китайского юаня почти на 1.0% по итогам недели - не менее говорящий о себе показатель.

👉2.По прошествии выходных эйфория после встречи президентов США и России 16 июня испарилась. Поводом стали новые заявления американской стороны о подготовке очередных санкционных ограничений.

👉3.Окончание налогового периода в начале следующей недели.

👉4.Интенсивные покупки валюты Минфином (ежедневно 10.5 млрд руб.)

👉5.Возможная репатриация дивидендов после их выплаты в пользу иностранных держателей акций.

💰 Мы ждем рост доллара относительно российской валюты до уровней 74-75 рублей. Держим фьючерс на валютную пару доллар/рубль в стратегии.
📌#валютная

📈General Electric Company (GE): акции в портфеле стратегии Энигма с долей 20%

👉 Многонациональный конгломерат General Electric Company ( GE ) объявил дату, когда обратное дробление акций 1 к 8 вступит в силу после закрытия торгов 30 июля. 2 августа акции начнут торговаться на основе скорректированного дробления.

👉 За прошедшие годы GE постепенно продала несколько предприятий, в том числе почти весь GE Capital, без каких-либо изменений, связанных с уменьшением количества акций. Каролина Дайбек Хаппе, старший вице-президент и финансовый директор компании, сказала: «Обратное разделение акций позволит лучше согласовать количество акций GE в обращении с компаниями нашего размера и масштаба. Это также знаменует собой еще один шаг в преобразовании GE в более целенаправленную, простую и сильную высокотехнологичную промышленную компанию».

👉 После того, как разделение акций вступит в силу, каждые восемь обыкновенных акций GE, выпущенных и находящихся в обращении или удерживаемых в качестве казначейских акций, автоматически объединятся в одну акцию, уменьшая количество акций компании в обращении с текущих примерно 8,8 миллиарда до примерно 1,1 миллиарда.

👉 Анализ истории говорит, что обратное дробление акций может сигнализировать о том, что руководство компании с оптимизмом смотрит в будущее. Продолжаем держать акции компании в портфеле стратегии.
📌#энигма

📈Газпром (GAZP): акции в портфеле стратегии Золотое сечение с долей 50%

👉 Из-за нехватки газа в Европе растут цены на топливо. Чтобы основной поток СПГ по-прежнему шел на восток, азиатские покупатели вынуждены платить все больше. «Газпром» оказался единственным поставщиком, который может значительно нарастить поставки топлива в Европу. Однако пока компания выполняет контрактные обязательства, а допзаявки обещает выполнить после запуска «Северного потока — 2». Баржа «Фортуна» достраивает последнюю, вторую нитку «Северного потока — 2». Поставки газа же по первой нитке могут начаться уже через несколько месяцев. Сейчас на ней ведутся пусконаладочные работы.

👉«Многое будет зависеть от „Северного потока — 2“, — сказал Bloomberg вице-президент Wood Mackenzie Массимо Ди-Орадо. — Если газопровод не запустят и Россия по-прежнему не будет бронировать мощности через Украину (большие объемы дополнительного транзита), то в Европе есть риск ценовых взлетов. Я сомневаюсь, что будут блэкауты, но будущая зима выглядит сурово в настоящий момент». По данным GIE, запасы газа в европейских хранилищах на 20% ниже среднего сезонного уровня.

💰В Европе на бирже TTF стоимость газа 22 июня превысила $ 350 за тысячу кубометров. В то же время, по данным CME Group, газ для Северной Азии с поставками в августе торговался на уровне $ 426 за тысячу кубометров. Основными закупщиками спотового СПГ выступают сейчас компании Китая и Индии. С одной стороны, восстанавливаются экономики стран. С другой — из-за жары растет потребление электроэнергии. В России повышение стоимости газа на 3% ожидается в июле. Указанные факторы обусловливают рост цены акций "Газпрома", которая в ближайшее время может обновить предыдущий локальный максимум и вскоре достичь психологически значимой отметки в 300 руб. Продолжаем держать акции компании в стратегии.
📌#золотоесечение

👉Мы последовательно выступаем за диверсификацию, давая рекомендации по стратегиям.

👉Например, тут https://t.me/FimamInvestLAB/33 , в прикрепленном файле приведена матрица корреляций, из которой видно, что по итогам 1К2021Г стратегии «Демарко» и «Новые глобальные лидеры» (НГЛ) имеют наибольшую отрицательную корреляцию.

👍Если составить портфель из этих двух стратегий 50/50, то в нем будут наиболее эффективно снижены риски. При доходе выше, чем у НГЛ, 110,7% против 69,5%, риски у стратегии ниже, СКО 1,12% против 1,51%, поэтому у такого портфеля лучшее соотношение риск/доход, что подтверждается самым высоким коэффициентом Шарпа 0,16.

#портфель #рекомендациипостратегиям

📈Occidental Petroleum Corporation (OXY): акции в портфеле стратегии Энигма с долей 20%

💰Акции Occidental Petroleum Corporation резко выросли в среду после оптимистичных оценок аналитиков по ценам на нефть. Акции нефтегазового гиганта подскочили на 4% по состоянию на 10:20 по восточноевропейскому времени, достигнув отметки 52-недельного максимума.

💰В понедельник Bank of America направил инвесторам уведомление о том, что в следующем году цена на нефть может вырасти выше 100 долларов, что стимулировало инвестиционную активность. Пять дней назад Morgan Stanley повысил рейтинг компании, заявив, что ожидает, что Occidental, также известная как Oxy, получит выгоду от роста цен на нефть. Фирма прогнозировала рост на 40%. Хедж-спонсор Дэвид Теппер из Appaloosa Management также поддержал компанию на прошлой неделе.

👉 Международная энергетическая компания занимает 183 место по капитализации из 500 крупнейших. Это один из крупнейших производителей нефти в США, компания имеет активы на Ближнем Востоке, в Африке и Латинской Америке. В прошлом году она объявила об амбициозном плане по корректировке метода сбора нефти . Компания заявила, что прекратит закачку CO₂, извлеченного из земли, вместо этого будет использовать CO₂, высасываемый из искусственных источников, включая электростанции и фабрики.
📌#энигма

📈 Татнефть (tatn): акции в портфеле стратегии Дивидендная с долей 10%

👉Собрание акционеров ПАО «Татнефть утвердило размер дивидендов за 2020 год в размере 2224% номинальной стоимости акции. Таким образом, выплаты на каждую обыкновенную и привилегированную акцию могут составить 22,24 руб. С учетом того, что за 9 месяцев прошлого года «Татнефть» уже выплатила акционерам по 9,94 руб. на акцию, финальная выплата составит лишь 12,3 руб. Реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов, совет директоров предложил закрыть 9 июля.

👉На размер дивидендов повлияла тяжелая ситуация на нефтяном рынке в 2020 году, которая привела к падению чистой прибыли компании почти в два раза. Финальный дивиденд оказался почти в три раза ниже консенсуса (12,3 руб. против 31,2 руб.), поскольку он составил лишь 50% чистой прибыли, хотя на протяжении всего года менеджмент Татнефти заявлял, что стоит ожидать выплаты 100% свободного денежного потока.

💰Но скорее всего такое решение может быть разовым и связано с неопределенностью, с которой столкнулась компания из-за отмены льгот по добыче сверхвязкой нефти». Учитывая нулевую долговую нагрузку компании и отсутствие значительных планов по инвестициям в ближайшие годы, у Татнефти не будет причин накапливать на балансе денежные средства и по итогам 2021 года скорее всего заплатит 100% FCF в виде дивидендов. И тогда дивиденды за год могут составить 56-60 руб. на акцию. Продолжаем держать акции компании Татнефть в портфеле стратегии.
📌#дивидендная

📈 Bill.com(bill): акция портфеля стратегии "Банкинг 2.0" с долей 14,6%.

👍Акции Bill.com с начала июня выросли на 27,2% . За этот же период индекс технологических компаний NASDAQ-100 прибавил 4,65%.

👉 Продуктом компании Bill.com является облачная платформа с функциями искусственного интеллекта, которая обеспечивает автоматизацию бухгалтерских процессов для малого и среднего бизнеса.

👉 1 июня компания объявила о завершении приобретения финтехразработчика Divvy. Эта платформа управляет платежами и подписками с помощью интегрированных виртуальных и физических корпоративных кредитных карт, привязанных к динамическим лимитам, контролируемым централизованно управляемыми бюджетами, что позволяет предприятиям исключить мошенничество и избыточные расходы.

📊Аналитики Goldman Sachs 17 июня присвоили рейтинг «Покупать» акциям компании. По их мнению, приобретение компании Divvy откроет новый общий адресный рынок на сумму 9 млрд долларов в области управления расходами и корпоративных карточных решений, а также создаст возможность перекрестных продаж решений Divvy среди своих 115 000 клиентов.

👉 Продолжаем удерживать акцию в портфеле стратегии.

📌#банкинг

📈 ТКС групп холдинг (tcsg): акции в портфеле стратегии "Оптимальное решение" с долей 14.28%.

👍Мы писали о компании 27 мая https://t.me/FimamInvestLAB/141, и за май цены на акции выросли на 26,4%, а с начала июня еще на 13,03%.

👉После такого существенного роста многие задаются вопросом, а есть ли еще потенциал роста у ценных бумаг Тинькофф? Ведь по такому показателю как P/E (прибыль на акцию) =25, компания оценена существенно дороже, чем Сбербанк России, P/E=7.3 и Банк ВТБ, P/E=5.28. Ответ аналитиков – да, так как участники рынка все больше воспринимают её как tech-компанию, а не как банк. А, например, у Яндекса Р/Е = 125!

📊15 июня аналитики Goldman Sachs повысили оценку акций ТКС групп холдинг до 94$, что предполагает потенциал роста еще порядка 10% с текущих уровней. Как отметили экспетры Goldman Sachs: “Тинькофф единственная компания с большой капитализацией в финансовой сфере развивающихся стран, которая, по нашим прогнозам, обеспечит устойчивую рентабельность собственного капитала (ROE) более 30%”.

👉24 июня TCS Group провела очередной день стратегии, где спрогнозировала сохранение средней выручки на клиента в будущие годы как минимум на прежнем уровне, либо немного выше предыдущих показателей. Увеличение выручки ожидается не только за счет дальнейшего роста числа клиентов из сегмента малого и среднего бизнеса, но также за счет новых услуг и кредитования.

👉 Продолжаем удерживать акции в портфеле стратегии.

📌#оптимальное решение

📈13 летняя ОФЗ 26225: облигации в портфеле стратегии Депозит+New с долей 30,6%
📈18 летняя ОФЗ 26230: облигации в портфеле стратегии Депозит+New с долей 38,4%

👉 Аналитики ВТБ: вероятное замедление темпов роста в Азии поддерживает уверенность в том, что пик инфляции в России скоро будет пройден. В этих условиях долгосрочные ОФЗ выглядят привлекательными.

👍Доходность к погашению по ОФЗ 26225 7,21%, по ОФЗ 26230 7,24%. По данным Банка России на апрель 2021 года, средневзвешенные процентные ставки по депозитам физлиц на срок свыше 3 лет составили 5%.

📌#депозит+

📈 WisdomTree Cloud Computing Fund (wcld): Фонд(etf) из портфеля стратегии «Фонд фондов» с долей 11.27%.

👍Фонд стал лидером роста среди активов портфеля в июне, прибавив 12,77%.

📊 WisdomTree Cloud Computing Fund: включает акции компаний облачных вычислений, включая тех, кто связан с серверами, хранилищами, базами данных, сетевым программным обеспечением, аналитикой и искусственным интеллектом. Чтобы быть включенной в фонд, компания должна: иметь темпы роста выручки не менее 15% за каждый из двух последних полных финансовых лет для вновь включаемых бумаг или темпы роста выручки не менее 7% за тот же период для уже включенных. Акции компании должны быть листингованы на одной из фондовых бирж США и соответствовать минимальным требованиям к ликвидности.

👉Наибольшие доли в фонде имеют акции Asana (asan) 2.7% и Box(box) 2.56%. Всего в портфеле wcld 58 акций.

👉Продолжаем удерживать etf в портфеле стратегии.

📌#фонд фондов

📈 Алроса(alrs): акции в портфеле стратегии "Дивидендная" с долей 11,5%

👎Вчера, 1 июля, после закрытия реестра для определения круга лиц для выплаты дивидендов, снизились на 5,6%. Размер дивидендов 9,54 рубля на акцию или 7,1% по ценам на 30 июня. То есть те кто не продал их перед отсечкой выиграли 1,5%.

👉Алроса — один из крупнейших производителей алмазов в мире (доля в мировой добыче 28%) с самыми большими в мире запасами. После огранки, алмазы Алросы превращаются в бриллианты и становятся венцом ювелирных украшений таких знаменитых бутиков, как Cartier, Tiffany и Van Cleef & Arpels.

👉В конце 2019 Rio Tinto закрыла крупнейший алмазный рудник в Австралии «Аргайл» добывающий 90% розовых алмазов в мире. Закрытие привело к дефициту и росту мировых цен на алмазы. Если не брать в учет «апокалиптичный» 2020 год, дефицит уже ощущается: начиная с 4-го квартала прошлого года продажи Алросы бьют рекорды (+140% г/г), а средняя цена реализации алмазов ювелирного качества выросла на 25% — с $91,1 до $113,5 / карат.

👉Учитывая двузначные темпы роста продаж, отрицательный чистый долг и восстановление отрасли, Алроса может зафиксировать за 2021 год около 170 млрд руб. свободного денежного потока. Алроса выплачивает акционерам весь свободный денежный поток в качестве дивидендов, при условии соотношения «чистый долг / EBITDA» ниже значения 1х

👍Продолжаем удерживать акции Алроса в портфеле стратегии. Ожидаемая дивидендная доходность 11,9%

📌#дивидендная

👉Коэффициент P/E (Price/Earnings или Цена/Прибыль) – один из самых популярных инвестиционных мультипликаторов, который показывает насколько недооценены или переоценены акции компании для инвестора. Популярность этого показателя объясняется тем, что его достаточно просто посчитать и в то же самое время он сразу дает неплохую характеристику привлекательности акций. Для расчета мультипликатора P/E необходимо соотнести рыночную капитализацию компании с ее годовой прибылью.

👉Но все проверяется на практике. Давайте проанализируем эффективность коэффициента при выборе акций для инвестиционного портфеля. Для этого из 15 топовых российских бумаг каждый год, начиная с 2017 будем составлять портфель из 5 акций с наименьшим показателем P/E.

💰В первой таблице посчитана средневзвешенная доходность по суммарному портфелю всех 15 акций. ЗА 5 лет такой подход принес бы инвестору 101% дохода. Если же делать выборку, исходя из наименьшего соотношения мультипликатора P/E, то получается доходность 77%. Как мы видим из примера, использование этого коэффициента при выборе акций не только не увеличивает эффективность портфеля, но и ухудшает его показатели относительно бенчмарка. В наших стратегиях мы не используем для анализа этот индикатор, считая его малозначимым для оценки перспектив роста в будущем анализируемой акции, а опираемся или на технический анализ или на другие коэффициенты фундаментального анализа. Так, если мы говорим про российский фондовый рынок, в стратегиях 7 самураев, Демарко, Золотое Сечение используется математический алгоритм принятия решения, а в стратегиях Дивидендная и Оптимальное решение наравне с техническим задействован также и фундаментальный анализ.

📈 Фьючерс на нефть (br-8.21): покупка фьючерса в портфеле стратегии Синергия с долей 55%

👉После многочисленных переносов сегодня в 16:00 мск. должно состояться заседание ОПЕК+. Члены альянса должны согласовать квоты по добыче нефти. Уходя на выходные, входящие в картель страны практически условились увеличить добычу почти на 2 млн баррелей в сутки с августа по декабрь 2021 года. Однако все карты смешали Объединенные Арабские Эмираты. Они поддержали это решение, но выступили против продления сделки после апреля 2022 года, голосуя за безоговорочное увеличение добычи.

💰В моменте сентябрьский фьючерс марки Brent торгуется на отметке 76,44 доллара за баррель (+0,35%). Это означает, что нефтяные котировки пока успешно сопротивляются бунту, устроенному арабскими нефтереволюционерами. Неспособность ОПЕК + прийти к соглашению может дать некоторый краткосрочный потенциал роста нефтяного рынка, но это также может сигнализировать о начале конца более широкой сделки и, следовательно, о риске того, что ее члены начнут увеличивать добычу. Принц Абдулазиз бен Салман, министр энергетики Саудовской Аравии, крупнейшего экспортера нефти в ОПЕК, призвал в воскресенье к «компромиссу и рациональности» для заключения сделки.

👉В Соединенных Штатах энергетические компании увеличивают количество буровых установок для добычи нефти и газа третью неделю из последних четырех. Количество нефтегазовых вышек, ранний индикатор будущей добычи, увеличилось на пять до 475 за неделю до 2 июля, что является максимальным показателем с апреля 2020 года.

💰Продолжаем удерживать покупку нефти в стратегии
📌#синергия

📊Рекомендации по портфелю стратегий 🏦Finam InvestLAB на 3 квартал 2021 года.

Рекомендуемый портфель состоит трех наименее коррелированных между собой стратегий из ТОП5 по моментум фактору:
📈Демарко
📈Новые глобальные лидеры
📈Дивидендная

👉Momentum (импульс) – тенденция стратегии с хорошими недавними результатами продолжать обгонять другие стратегии и в будущем. Имеет поведенческое объяснение, такое, как медленное изменение убеждений инвесторов или иррациональная реакция на информацию.

👉Низкая корреляция между стратегиями создает портфельный эффект — когда по характеристикам риск и доходность, портфель стратегий может быть лучше стратегий, из которых он состоит.

👉Подробнее о методологии расчетов в посте по рекомендациям на 2 квартала 2021 года https://t.me/FimamInvestLAB/33

📌#портфель

📈 Фьючерс на доллар/рубль (si-6.21): лонг по фьючерсу в портфеле стратегии Валютная с долей 200%

💰К 17:30 по Москве сентябрьский фьючерс на валютную пару доллар рубль в моменте достигал значений 75639, что почти на 2% выше уровней предыдущего дня. Это максимальные значения с мая 2021 года. Не смотря на высокие цены на нефть рубль не смог укрепиться ниже отметки 73 рубля и при первой возможности стал снижаться. Этому есть несколько причин -

👉Первая – это бюджетное правило, которое резко снижает чувствительность рубля к ценам на нефть. В июне Минфин купил валюты на ~$2,8 млрд, что соответствует влиянию на курс на ~5,6 рублей, в июле покупки составят ~$4 млрд. При сохранении цен на нефть вблизи текущих уровней такие покупки "уберут" с рынка дополнительные валютные поступления, что для рубля скорее нейтрально.

👉Вторая – сохранение внутреннего спроса на валютные сбережения: нежелание экспортеров избавляться от дополнительной валютной выручки и относительно стабильный спрос населения на валютные сбережения. Фактически тот "избыточный" приток валюты, который приходит от экспорта в валюте и остается. Это, в том числе видно по валютным активам/обязательствам банков, обязательства банков в валюте на конец мая на $21 млрд превышали их активы.

👉Третья – низкий спрос на активы развивающихся стран. Отчасти, возможно из-за более мягкой монетарной/фискальной политики в этот кризис (меньше премий для carry trade), отчасти - из-за торговых/санкционных противостояний и деглобализации последних лет (больше риска). Несмотря на огромные объемы избыточной ликвидности в развитых странах, перетоки в ЕМ крайне сдержанные, в основном потоки происходят внутри контура развитых экономик (+ Китай). Если раньше рост цен на ресурсы приводил к притоку на рынки ЕМ, то сейчас эти потоки очень ограничены, поэтому валюты развивающихся/ресурсных стран с 2018 года прилично отстали от динамики цен на ресурсных рынках.

💰Продолжаем держать лонг по доллару в стратегии
📌#валютная