Forwarded from Invest Era
👥 Физлица — главные покупатели на рынке
Июль повторил картину первого полугодия на рынке акций:
▪️ Частные инвесторы с долей 63% остались крупнейшими покупателями. Их нетто-покупки составили 24,4 b₽. Это меньше, чем в июне, но достаточно солидный объём — 80% нетто-покупок второго квартала.
▪️ Основные продавцы — НФО в рамках доверительного управления. Их продажи стали рекордными с 2020 года. За июль продали больше, чем за всё первое полугодие. Это основной источник давления на рынок в 2025–2026 годах. Тут два главных драйвера: продажа заблокированных активов через схематозы и сокращение позиций из-за резкого вывода активов за рубеж, о чём писал Bloomberg.
▪️ Резко увеличили продажи банки. Вероятно, они освобождали ликвидность для покупки ОФЗ на аукционах. Если посмотреть на вторичный рынок ОФЗ, банки продают там с 2024 года. Объём продаж в июле — примерно 50% от объёма их продаж за второй квартал. Банки готовятся к масштабным аукционам Минфина.
▪️ Отметим активизацию покупок брокерами (собственные операции) и дружественными нерезидентами.
▪️ Среди физиков основные покупатели — неквалифицированные инвесторы. На них пришлось 98% нетто-покупок. Квалы после июня затихли. Основная причина, скорее всего, в том, что для них привлекательнее рынок долга. Обвал рынка в июне-июле многих разочаровал и подтолкнул к переходу на рынок долга.
✍️ Итог
▪️ Продажи в рамках доверительного управления — основная давящая сила в последние месяцы и даже годы. Когда эта сила вновь активизируется — никто не знает. Продажи идут постоянно, но периодически они усиливаются, как это было в июле.
▪️ На эти продажи наложились негативные факторы: смена вектора ЦБ, топливный кризис и удары по WB, что вызвало панику и привело к перепроданности рынка.
▪️ Физлица готовы выкупать просадку, но без крупных институционалов им трудно в одиночку тащить рынок вверх.
▪️ Текущий отскок рынка имеет хороший импульс для достижения 2400. А вот дальше нужны новые позитивные факторы. Отскок рынка идёт на фоне мягкого заседания ЦБ, снижения цен на бензин и сокращения продаж со стороны ДУ (без этого вообще расти практически нереально).
Эти факторы близки к исчерпанию, и рынку потребуется новый позитив, чтобы пробивать 2400. Без этого рискуем остаться в диапазоне 2200–2400.
#макро #мнение
Сайт | Бот | Облигации | Era MAX
Июль повторил картину первого полугодия на рынке акций:
▪️ Частные инвесторы с долей 63% остались крупнейшими покупателями. Их нетто-покупки составили 24,4 b₽. Это меньше, чем в июне, но достаточно солидный объём — 80% нетто-покупок второго квартала.
▪️ Основные продавцы — НФО в рамках доверительного управления. Их продажи стали рекордными с 2020 года. За июль продали больше, чем за всё первое полугодие. Это основной источник давления на рынок в 2025–2026 годах. Тут два главных драйвера: продажа заблокированных активов через схематозы и сокращение позиций из-за резкого вывода активов за рубеж, о чём писал Bloomberg.
▪️ Резко увеличили продажи банки. Вероятно, они освобождали ликвидность для покупки ОФЗ на аукционах. Если посмотреть на вторичный рынок ОФЗ, банки продают там с 2024 года. Объём продаж в июле — примерно 50% от объёма их продаж за второй квартал. Банки готовятся к масштабным аукционам Минфина.
▪️ Отметим активизацию покупок брокерами (собственные операции) и дружественными нерезидентами.
▪️ Среди физиков основные покупатели — неквалифицированные инвесторы. На них пришлось 98% нетто-покупок. Квалы после июня затихли. Основная причина, скорее всего, в том, что для них привлекательнее рынок долга. Обвал рынка в июне-июле многих разочаровал и подтолкнул к переходу на рынок долга.
✍️ Итог
▪️ Продажи в рамках доверительного управления — основная давящая сила в последние месяцы и даже годы. Когда эта сила вновь активизируется — никто не знает. Продажи идут постоянно, но периодически они усиливаются, как это было в июле.
▪️ На эти продажи наложились негативные факторы: смена вектора ЦБ, топливный кризис и удары по WB, что вызвало панику и привело к перепроданности рынка.
▪️ Физлица готовы выкупать просадку, но без крупных институционалов им трудно в одиночку тащить рынок вверх.
▪️ Текущий отскок рынка имеет хороший импульс для достижения 2400. А вот дальше нужны новые позитивные факторы. Отскок рынка идёт на фоне мягкого заседания ЦБ, снижения цен на бензин и сокращения продаж со стороны ДУ (без этого вообще расти практически нереально).
Эти факторы близки к исчерпанию, и рынку потребуется новый позитив, чтобы пробивать 2400. Без этого рискуем остаться в диапазоне 2200–2400.
#макро #мнение
Сайт | Бот | Облигации | Era MAX
👍33🤔6❤5🤯3🔥1
🚦Изменение рейтингов 06.08-13.08
⭐️ ООО «Айдеко»
Рейтинг: Подтверждён BB-
Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️❗️АО "ПОЧТА РОССИИ"
Рейтинг: Понижен с АА до АА- (ОСК с BBB+ до BBB-)
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️ООО "ОХТА ГРУПП"
Рейтинг: Понижен с BB+ до BB
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ООО "ПКФ" (Фабрикс)
Рейтинг: Сохранён B
Прогноз: Изменён со Стабильный на Под наблюдением
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️Оренбургская область
Рейтинг: Подтверждён АА-
Прогноз: Изменён со Стабильный на Негативный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ООО "ВОКСИС"
Рейтинг: Отозван в связи с окончанием срока действия договора
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️МКК "ЦФП" (VIVA деньги)
Рейтинг: Отозван в связи с окончанием срока действия договора
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "АБРАУ - ДЮРСО"
Рейтинг: Подтверждён А+
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АО "ГК "ПИОНЕР"
Рейтинг: Подтверждён А-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО «ЭНЕРГОНИКА»
Рейтинг: Подтверждён BBB
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "ЮГК"
Рейтинг: Подтверждён АА
Прогноз: Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
⭐️ ООО «Айдеко»
Рейтинг: Подтверждён BB-
Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️❗️АО "ПОЧТА РОССИИ"
Рейтинг: Понижен с АА до АА- (ОСК с BBB+ до BBB-)
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️ООО "ОХТА ГРУПП"
Рейтинг: Понижен с BB+ до BB
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ООО "ПКФ" (Фабрикс)
Рейтинг: Сохранён B
Прогноз: Изменён со Стабильный на Под наблюдением
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️Оренбургская область
Рейтинг: Подтверждён АА-
Прогноз: Изменён со Стабильный на Негативный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ООО "ВОКСИС"
Рейтинг: Отозван в связи с окончанием срока действия договора
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️МКК "ЦФП" (VIVA деньги)
Рейтинг: Отозван в связи с окончанием срока действия договора
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "АБРАУ - ДЮРСО"
Рейтинг: Подтверждён А+
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АО "ГК "ПИОНЕР"
Рейтинг: Подтверждён А-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО «ЭНЕРГОНИКА»
Рейтинг: Подтверждён BBB
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "ЮГК"
Рейтинг: Подтверждён АА
Прогноз: Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
👍37🔥8❤7
💬 Ответы на вопросы подписчиков 07.08-14.08 💬
❓Вопрос
После сделки между АФК Система и ВТБ (сдать в залог акции Озона и погасить большую часть долгов) — сильно ли меняется инвестиционный кейс компании с точки зрения покупки облигаций?
🗣 Ответ
Привлечение 320 млрд под залог Озона даже лучше прямой продажи, ибо если КС будет снижаться и компания вывезет долг, то сможет отдать эти деньги и вывести Озон из-под залога. Если ситуация будет негативной, то Озон уйдёт ВТБ, а Система закроет весь свой долг.
Сейчас это выглядит как очевидный позитив, и мой взгляд на Систему меняется на нейтрально-позитивный. Причём надо учитывать, что, судя по всему, РА обоснованно снизило рейтинг на основании отчётности за 2025 год, но эта сделка прошла уже после выхода отчёта РА. Очень возможно, что РА сохранило бы рейтинг с учётом этой сделки.
❓Вопрос
Денис, что думаете по поводу того, чтобы начать сокращать дюрацию и перекладываться из длинных (от 3 лет) в более короткие бумаги? Всё это учитывая, разумеется, жёсткую риторику ЦБ и риски разворота ДКП.
🗣 Ответ
На рынке корпоратов бумаг со сроком от 3 лет очень немного. Полно только длинных ОФЗ.
Насчёт перекладки. Я считаю, что в портфеле должен быть микс из средних и длинных бумаг. В идеале ещё и с амортными историями. В таком случае он становится всепогодным, и есть пространство для манёвра в случае необходимости. Если заперли в длинных ОФЗ, как сейчас, то такой возможности нет.
Соответственно, если весь портфель супердлинный, то это была стратегическая ошибка, и надо искать возможности перевести часть бумаг в среднесрочные. Хотя сейчас очевидно не лучшее время для продажи длинных ОФЗ. А вот длинные высокорейтинговые корпоративы (РЖД, Атом) вполне можно продать с прибылью и разменять на более короткие варианты.
❓Вопрос
Денис, а чем плохи длинные РЖД и Атом в портфеле? Какая идея их продать? Снять прибыль сейчас? Купон там примерно равен КС сейчас. Мы предполагаем (с какой-то неопределённой вероятностью) всё же возможен рост КС!?
🗣 Ответ
Ничем не плохи, но вопрос был о перекладке бумаг.
При этом, если у бумаги отрицательный G-спред, то надо задуматься, зачем она в портфеле. Тем более если таких бумаг много.
Повышения КС не жду. Даже с учётом небольшого роста инфляции сохраняется слишком серьёзное превышение текущей КС над официальной инфляцией, и нет смысла делать этот спред ещё больше.
Причины роста инфляции неэкономические, и размер КС на такую инфляцию вообще не влияет.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 100% или в 2 раза обгоняет индекс RGBI за 3 года. Также есть автоследование в Т-банке, которое показывают доходность выше большинства облигационных фондов.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
❓Вопрос
После сделки между АФК Система и ВТБ (сдать в залог акции Озона и погасить большую часть долгов) — сильно ли меняется инвестиционный кейс компании с точки зрения покупки облигаций?
🗣 Ответ
Привлечение 320 млрд под залог Озона даже лучше прямой продажи, ибо если КС будет снижаться и компания вывезет долг, то сможет отдать эти деньги и вывести Озон из-под залога. Если ситуация будет негативной, то Озон уйдёт ВТБ, а Система закроет весь свой долг.
Сейчас это выглядит как очевидный позитив, и мой взгляд на Систему меняется на нейтрально-позитивный. Причём надо учитывать, что, судя по всему, РА обоснованно снизило рейтинг на основании отчётности за 2025 год, но эта сделка прошла уже после выхода отчёта РА. Очень возможно, что РА сохранило бы рейтинг с учётом этой сделки.
❓Вопрос
Денис, что думаете по поводу того, чтобы начать сокращать дюрацию и перекладываться из длинных (от 3 лет) в более короткие бумаги? Всё это учитывая, разумеется, жёсткую риторику ЦБ и риски разворота ДКП.
🗣 Ответ
На рынке корпоратов бумаг со сроком от 3 лет очень немного. Полно только длинных ОФЗ.
Насчёт перекладки. Я считаю, что в портфеле должен быть микс из средних и длинных бумаг. В идеале ещё и с амортными историями. В таком случае он становится всепогодным, и есть пространство для манёвра в случае необходимости. Если заперли в длинных ОФЗ, как сейчас, то такой возможности нет.
Соответственно, если весь портфель супердлинный, то это была стратегическая ошибка, и надо искать возможности перевести часть бумаг в среднесрочные. Хотя сейчас очевидно не лучшее время для продажи длинных ОФЗ. А вот длинные высокорейтинговые корпоративы (РЖД, Атом) вполне можно продать с прибылью и разменять на более короткие варианты.
❓Вопрос
Денис, а чем плохи длинные РЖД и Атом в портфеле? Какая идея их продать? Снять прибыль сейчас? Купон там примерно равен КС сейчас. Мы предполагаем (с какой-то неопределённой вероятностью) всё же возможен рост КС!?
🗣 Ответ
Ничем не плохи, но вопрос был о перекладке бумаг.
При этом, если у бумаги отрицательный G-спред, то надо задуматься, зачем она в портфеле. Тем более если таких бумаг много.
Повышения КС не жду. Даже с учётом небольшого роста инфляции сохраняется слишком серьёзное превышение текущей КС над официальной инфляцией, и нет смысла делать этот спред ещё больше.
Причины роста инфляции неэкономические, и размер КС на такую инфляцию вообще не влияет.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 100% или в 2 раза обгоняет индекс RGBI за 3 года. Также есть автоследование в Т-банке, которое показывают доходность выше большинства облигационных фондов.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
👍46❤19🔥5
Forwarded from Invest Era
Обвал рынка и вторая волна топливного кризиса
Этот и другие вопросы обсудили на Unity на текущей неделе:
1️⃣ Рынок вторички - указывает на сильный отчет Циана
2️⃣ Первичные размещения облигаций
3️⃣ Инарктика на пороге полного восстановления
4️⃣ В чем риск дивидендов Х5 и МТС?
5️⃣ Газпром нефть прощается с крупными дивидендами?
6️⃣ Идея на покупку облигации
7️⃣ Вебинар: о росте валюты, золота, замедлении роста рынка, дефолта Евротранса, обвале рынка
8️⃣ VK – прогресс, но с нюансами
9️⃣ Свежие рейтинги по облигациям
🔟 Башнефть – сильные дивидендные риски в префах
Российский спекулятивный 🇷🇺
Индекс посыпался после очень резкого усиления продаж в четверг и пятницу. Портфель хуже индекса, так как сидели с плечами, пришлось спешно их сворачивать и закрывать позиции. Удалось заработать на попытке разворота индекса и повысить результат с начала года, но часть прибыли потеряли буквально за 2 дня. Меняем стратегию на следующей неделе.
Российский долгосрочный 🇷🇺
Портфель хуже индекса – в этот раз большая доля акций 2 эшелона и из самого индекса, падающих сильнее индекса (PLZL, T, UPRO, WUSH, MRKP).
📍Приобрести подписку
📍Задать вопрос
📍Автоследование Invest Era
#Дайджест
Этот и другие вопросы обсудили на Unity на текущей неделе:
1️⃣ Рынок вторички - указывает на сильный отчет Циана
2️⃣ Первичные размещения облигаций
3️⃣ Инарктика на пороге полного восстановления
4️⃣ В чем риск дивидендов Х5 и МТС?
5️⃣ Газпром нефть прощается с крупными дивидендами?
6️⃣ Идея на покупку облигации
7️⃣ Вебинар: о росте валюты, золота, замедлении роста рынка, дефолта Евротранса, обвале рынка
8️⃣ VK – прогресс, но с нюансами
9️⃣ Свежие рейтинги по облигациям
🔟 Башнефть – сильные дивидендные риски в префах
Российский спекулятивный 🇷🇺
Индекс посыпался после очень резкого усиления продаж в четверг и пятницу. Портфель хуже индекса, так как сидели с плечами, пришлось спешно их сворачивать и закрывать позиции. Удалось заработать на попытке разворота индекса и повысить результат с начала года, но часть прибыли потеряли буквально за 2 дня. Меняем стратегию на следующей неделе.
Российский долгосрочный 🇷🇺
Портфель хуже индекса – в этот раз большая доля акций 2 эшелона и из самого индекса, падающих сильнее индекса (PLZL, T, UPRO, WUSH, MRKP).
📍Приобрести подписку
📍Задать вопрос
📍Автоследование Invest Era
#Дайджест
👍18❤4
Первичные размещения 17.08 - 22.08
На этой неделе мы выкладываем первые 4 эмитента — это часть общего обзора. Полная версия со всеми эмитентами, таблицами и описаниями доступна по подписке на Юнити.
АСГ ТРАНСФОРМАТОРЕН
Единственный выпуск эмитента, нашпигованный колл-офертами (через каждый год), с 24% купоном торгуется ниже номинала. С большой долей вероятности ближайший колл в декабре не будет исполнен, ибо с ликвидностью у компании плохо. В таком случае длина выпуска на вторичке становится примерно сопоставима с новым выпуском, а вот разница в купоне и доходности сохранится не в пользу нового выпуска. И это даже при сохранении начального ориентира купона.
Зачем покупать новый, менее доходный выпуск на первичке, мне абсолютно непонятно. Несмотря на малый объём, нельзя исключать ухода выпуска в Простыню, или организатор возьмёт объём на себя и будет раздавать ниже номинала.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ГТЛК
Новый выпуск выходит примерно по рынку, с учётом того, что одинаковые по дюрации флоатеры эмитента с КС +2,5 п.п. торгуются по 98% от номинала. Этот же момент серьёзно ограничивает потенциал снижения спреда в новом выпуске. При сохранении первоначального спреда ещё может быть небольшой апсайд, а если этого не будет, то вряд ли.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
РУСГИДРО
Очередной проходной флоатер от эмитента. На вторичке полно выпусков со спредом в 1,5 п.п. и похожей дюрацией, которые торгуются около номинала. Наверное, на новый флоатер есть спрос со стороны институтов, но для рядового инвестора он не представляет интереса.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПГК
Очередной дуплет от эмитента с практически рыночными условиями и без премии. В первую очередь это касается флоатера, где похожий по дюрации выпуск со спредом в 2,5 п.п. торгуется незначительно выше номинала. Также надо отметить Развивающийся прогноз по рейтингу, что предполагает возможность внеочередных действий со стороны РА, и маловероятно, что речь может идти о повышении рейтинга. Плюс после последних размещений котировки частенько уходят под номинал, где неделями разгружаются организаторы.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
На текущей неделе в Unity разобраны:
▪️АЛИУМ
▪️ГИДРОМАШСЕРВИС
▪️ФСК АКТИВЫ
🔥 Купить подписку по ссылке
#первичка
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
На этой неделе мы выкладываем первые 4 эмитента — это часть общего обзора. Полная версия со всеми эмитентами, таблицами и описаниями доступна по подписке на Юнити.
АСГ ТРАНСФОРМАТОРЕН
Единственный выпуск эмитента, нашпигованный колл-офертами (через каждый год), с 24% купоном торгуется ниже номинала. С большой долей вероятности ближайший колл в декабре не будет исполнен, ибо с ликвидностью у компании плохо. В таком случае длина выпуска на вторичке становится примерно сопоставима с новым выпуском, а вот разница в купоне и доходности сохранится не в пользу нового выпуска. И это даже при сохранении начального ориентира купона.
Зачем покупать новый, менее доходный выпуск на первичке, мне абсолютно непонятно. Несмотря на малый объём, нельзя исключать ухода выпуска в Простыню, или организатор возьмёт объём на себя и будет раздавать ниже номинала.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ГТЛК
Новый выпуск выходит примерно по рынку, с учётом того, что одинаковые по дюрации флоатеры эмитента с КС +2,5 п.п. торгуются по 98% от номинала. Этот же момент серьёзно ограничивает потенциал снижения спреда в новом выпуске. При сохранении первоначального спреда ещё может быть небольшой апсайд, а если этого не будет, то вряд ли.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
РУСГИДРО
Очередной проходной флоатер от эмитента. На вторичке полно выпусков со спредом в 1,5 п.п. и похожей дюрацией, которые торгуются около номинала. Наверное, на новый флоатер есть спрос со стороны институтов, но для рядового инвестора он не представляет интереса.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПГК
Очередной дуплет от эмитента с практически рыночными условиями и без премии. В первую очередь это касается флоатера, где похожий по дюрации выпуск со спредом в 2,5 п.п. торгуется незначительно выше номинала. Также надо отметить Развивающийся прогноз по рейтингу, что предполагает возможность внеочередных действий со стороны РА, и маловероятно, что речь может идти о повышении рейтинга. Плюс после последних размещений котировки частенько уходят под номинал, где неделями разгружаются организаторы.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
На текущей неделе в Unity разобраны:
▪️АЛИУМ
▪️ГИДРОМАШСЕРВИС
▪️ФСК АКТИВЫ
🔥 Купить подписку по ссылке
#первичка
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
👍38❤10🔥2
📮 Оферты 11.08-18.08
❗️ДОМ.РФ-001Р-05R (RU000A1004W6)
Дата: с 17 августа до 21 августа 🕒
Новый купон: 13.95% 🔴🔴
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: 25.02.2027
👉 Эмитент поставил купон ниже рынка и снова всего на один купонный период. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️СИНАРА - ТРАНСПОРТНЫЕ МАШИНЫ-001Р-09 (RU000A10FRD5)
Дата: с 21 августа до 27 августа 🕒
Новый купон: 17% 🔴
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 30.09.2026
👉 Клубный выпуск, сбор на который продлился 1 час. Примечателен офертой каждый купонный период и сроком в 5 лет. Торгов в стакане практически нет. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте и разменять на другие выпуски эмитента с большей доходностью.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ЭН+ ГИДРО-001РС-02 (RU000A10BNJ0)
Дата: с 17 августа до 21 августа 🕒
Новый купон: 10% 🟢
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 22.02.2027
👉 Компания поставила купон выше своих выпусков на вторичке и рейтинга, но всего на два купонных периода. Можно оставлять в портфелях, если не смущает короткий срок до следующей оферты. К сожалению, стакан почти всегда пустой, и сделок по бумаге практически нет.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ПОЧТА РОССИИ-БО-001Р-06 (RU000A100SZ3)
Дата: 27 августа 🕒
Новый купон: Досрочное погашение 🟡
👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ФСК - РОССЕТИ-001P-06R (RU000A105559)
Дата: с 20 августа до 26 августа 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось всего два дня до открытия «окна оферты». Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с нерыночным предложением.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
❗️ДОМ.РФ-001Р-05R (RU000A1004W6)
Дата: с 17 августа до 21 августа 🕒
Новый купон: 13.95% 🔴🔴
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: 25.02.2027
👉 Эмитент поставил купон ниже рынка и снова всего на один купонный период. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️СИНАРА - ТРАНСПОРТНЫЕ МАШИНЫ-001Р-09 (RU000A10FRD5)
Дата: с 21 августа до 27 августа 🕒
Новый купон: 17% 🔴
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 30.09.2026
👉 Клубный выпуск, сбор на который продлился 1 час. Примечателен офертой каждый купонный период и сроком в 5 лет. Торгов в стакане практически нет. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте и разменять на другие выпуски эмитента с большей доходностью.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ЭН+ ГИДРО-001РС-02 (RU000A10BNJ0)
Дата: с 17 августа до 21 августа 🕒
Новый купон: 10% 🟢
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 22.02.2027
👉 Компания поставила купон выше своих выпусков на вторичке и рейтинга, но всего на два купонных периода. Можно оставлять в портфелях, если не смущает короткий срок до следующей оферты. К сожалению, стакан почти всегда пустой, и сделок по бумаге практически нет.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ПОЧТА РОССИИ-БО-001Р-06 (RU000A100SZ3)
Дата: 27 августа 🕒
Новый купон: Досрочное погашение 🟡
👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ФСК - РОССЕТИ-001P-06R (RU000A105559)
Дата: с 20 августа до 26 августа 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось всего два дня до открытия «окна оферты». Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с нерыночным предложением.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
👍21❤7🔥5
🚀 Участие в первичном размещении
🟢🔔 Покупка "ФАБРИКА ПО" 001Р-01 и 001Р-02
• Точка входа: 100% (Первичное размещение)
• Купон: ориентир 17,7% и КС +3,75 п.п
• Доходность: ~19,2% годовых
• Срок: 2 года
• Рейтинг: А- от АКРА и Эксперт РА
Сбор заявок по выпуску облигаций запланирован на сегодня, 18 августа, техническое размещение облигаций ― на 21 августа 2026 года. Основной целью привлечения финансирования является рефинансирование текущего портфеля заимствований. По состоянию на конец 2025 года большая часть долгового портфеля компании включала в себя займы от связанных сторон и имела краткосрочную природу. В случае реализации планов по выпуску облигаций заимствования «Фабрики ПО» приобретут более длительный срок погашения.
Компания обеспечивает полный цикл цифровой трансформации крупных бизнес-партнёров — от стратегии до внедрения и поддержки с упором на ИИ. Например, запуск Девелоника-GPT 1 — платформы корпоративной автоматизации на базе ИИ. Это готовая контейнеризованная инфраструктура с оркестрацией ИИ-агентов и enterprise-интеграциями. Или внедрение ИИ-платформы для управления графиком, ресурсами и критическим путём капитальных ремонтов на Надеждинском металлургическом заводе, входящем в структуру «Норникеля».
По итогам первого квартала 2026 года выручка увеличилась на 16% до 5,9 млрд рублей. Рекуррентная (повторяющаяся) выручка составляет около 2,4 млрд руб., или 41% от общей выручки. Скорректированная чистая прибыль (NIC) выросла на 59% г/г. Численность сотрудников компании превышает 5 тыс. человек. В апреле 2026 года компания планировала выход на IPO, но по итогам анализа рыночной конъюнктуры было принято решение о переносе выхода на рынок капитала, в том числе для того, чтобы стоимость её акций была корректно определена инвесторами.
РА отмечают сильные позиции компании на рынке заказной разработки ПО, очень высокую географическую диверсификацию и высокий уровень корпоративного управления. Показатели рентабельности, долговой нагрузки, ликвидности и денежного потока оказывают положительное влияние на уровень рейтинга компании. При этом покрытие процентных платежей оценивается на среднем уровне.
Флоатер выглядит менее интересным, несмотря на недлинный срок, что объясняется большим количеством перепроданных вариантов на вторичке. Тем более он будет только для квалифицированных инвесторов. В итоге фикс можно рассматривать в долгосрочный портфель на всех отметках итогового купона выше 17,3%. При этом не стоит забывать про строгое ограничение долей в портфеле на одного эмитента, и «Фабрика ПО» здесь не исключение.
Дисклеймер ⚠️
Не является ИИР. Когда мы пишем про любой выпуск - это означает, что финансовые показатели компании соответствуют рейтингу. Но ситуация может измениться всего через несколько месяцев, поэтому обязательно стоит следить за эмитентами самостоятельно.
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
🟢🔔 Покупка "ФАБРИКА ПО" 001Р-01 и 001Р-02
• Точка входа: 100% (Первичное размещение)
• Купон: ориентир 17,7% и КС +3,75 п.п
• Доходность: ~19,2% годовых
• Срок: 2 года
• Рейтинг: А- от АКРА и Эксперт РА
Сбор заявок по выпуску облигаций запланирован на сегодня, 18 августа, техническое размещение облигаций ― на 21 августа 2026 года. Основной целью привлечения финансирования является рефинансирование текущего портфеля заимствований. По состоянию на конец 2025 года большая часть долгового портфеля компании включала в себя займы от связанных сторон и имела краткосрочную природу. В случае реализации планов по выпуску облигаций заимствования «Фабрики ПО» приобретут более длительный срок погашения.
Компания обеспечивает полный цикл цифровой трансформации крупных бизнес-партнёров — от стратегии до внедрения и поддержки с упором на ИИ. Например, запуск Девелоника-GPT 1 — платформы корпоративной автоматизации на базе ИИ. Это готовая контейнеризованная инфраструктура с оркестрацией ИИ-агентов и enterprise-интеграциями. Или внедрение ИИ-платформы для управления графиком, ресурсами и критическим путём капитальных ремонтов на Надеждинском металлургическом заводе, входящем в структуру «Норникеля».
По итогам первого квартала 2026 года выручка увеличилась на 16% до 5,9 млрд рублей. Рекуррентная (повторяющаяся) выручка составляет около 2,4 млрд руб., или 41% от общей выручки. Скорректированная чистая прибыль (NIC) выросла на 59% г/г. Численность сотрудников компании превышает 5 тыс. человек. В апреле 2026 года компания планировала выход на IPO, но по итогам анализа рыночной конъюнктуры было принято решение о переносе выхода на рынок капитала, в том числе для того, чтобы стоимость её акций была корректно определена инвесторами.
РА отмечают сильные позиции компании на рынке заказной разработки ПО, очень высокую географическую диверсификацию и высокий уровень корпоративного управления. Показатели рентабельности, долговой нагрузки, ликвидности и денежного потока оказывают положительное влияние на уровень рейтинга компании. При этом покрытие процентных платежей оценивается на среднем уровне.
Флоатер выглядит менее интересным, несмотря на недлинный срок, что объясняется большим количеством перепроданных вариантов на вторичке. Тем более он будет только для квалифицированных инвесторов. В итоге фикс можно рассматривать в долгосрочный портфель на всех отметках итогового купона выше 17,3%. При этом не стоит забывать про строгое ограничение долей в портфеле на одного эмитента, и «Фабрика ПО» здесь не исключение.
Дисклеймер ⚠️
Не является ИИР. Когда мы пишем про любой выпуск - это означает, что финансовые показатели компании соответствуют рейтингу. Но ситуация может измениться всего через несколько месяцев, поэтому обязательно стоит следить за эмитентами самостоятельно.
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
👍43❤9🤔8🔥5💯1
🚦Изменение рейтингов 13.08-21.08
⭐️ ⭐️ АО "АЛЬФА-БАНК"
Рейтинг: Повышен с АA+ до ААА
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ Ростовская область
Рейтинг: Подтверждён А
Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ООО "ЭЛЕМЕНТ ЛИЗИНГ"
Рейтинг: Сохранён А
Прогноз: Изменён со Стабильный на Негативный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
БАНК ВТБ (ПАО)
Рейтинг: Подтверждён ААА
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
МКПАО "Т-ТЕХНОЛОГИИ"
Рейтинг: Подтверждён А+
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "ТАТНЕФТЕХИМ"
Рейтинг: Подтверждён BB+
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "СИБУР ХОЛДИНГ"
Рейтинг: Подтверждён ААА
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
⭐️ ⭐️ АО "АЛЬФА-БАНК"
Рейтинг: Повышен с АA+ до ААА
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ Ростовская область
Рейтинг: Подтверждён А
Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ООО "ЭЛЕМЕНТ ЛИЗИНГ"
Рейтинг: Сохранён А
Прогноз: Изменён со Стабильный на Негативный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
БАНК ВТБ (ПАО)
Рейтинг: Подтверждён ААА
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
МКПАО "Т-ТЕХНОЛОГИИ"
Рейтинг: Подтверждён А+
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "ТАТНЕФТЕХИМ"
Рейтинг: Подтверждён BB+
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "СИБУР ХОЛДИНГ"
Рейтинг: Подтверждён ААА
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
👍34❤7🔥5
💬 Ответы на вопросы подписчиков 14.08-21.08 💬
❓Вопрос
Можете поделиться мнением по поводу ВЭБ 2р-58? Насколько оптимален для защиты от роста ставок?
🗣 Ответ
Как и все линкеры, несколько защищает от роста КС. Надо понимать, что там полугодовой купон, а индексация привязана к RUONIA.
Для консервативных портфелей вполне подойдёт. Для более агрессивных смотрите флоатеры, если уверены в повышении КС.
❓Вопрос
Интересно, рынок долга закладывает неснижение (и неповышение) ставки или уже начал закладывать её медленное повышение?
🗣 Ответ
Сейчас консенсус по рынку — это сохранение или очень медленное снижение КС. Повышение пока не в рынке.
❓Вопрос
Как вы оцениваете шансы Сегежи по погашению валютного выпуска 07R в феврале 2027 года? Держать ли до погашения или сейчас выйти?
🗣 Ответ
До этого им надо пройти 2 оферты на 15 млрд руб. С другой стороны, ситуация с долгом у самой Системы улучшилась, и, возможно, это позитивно повлияет на Сегежу.
Ещё раз повторю, Сегежа — это тру-ВДО и доля до 3% на эмитента. Шансы на погашение, на мой взгляд, 70% на 30% за позитивный расклад.
❓Вопрос
У меня такой вопрос по стратегии. Портфель собран из корпоративных бумаг с погашением в 27–28 годах. ОФЗ и долгих бумаг нет. С учётом новостей о возможном повышении ставки имеет ли смысл выходить из облигаций и перекладываться в фонды ликвидности?
🗣 Ответ
Вы правильно заметили, что супердлины в портфеле нет, так что без кредитных проблем у эмитентов портфель покажет доходность больше Ликвидности на горизонте 1–1,5 лет. При этом это не исключает возможность просадки по телу на фоне рыночной паники. В течение августа буду принимать решение о необходимости увеличения Ликвидности.
Валютных бумаг в портфеле немного, но они сохранятся как хедж. Также думаю, что не только ставка может определять движение валюты, но и общая экономическая стабильность или её отсутствие. Например, в случае усугубления топливного кризиса или потенциальной мобилизации. В таком случае валюта может снова стать «безопасной гаванью» на фоне ухода от рисков.
❓Вопрос
Здравствуйте, а можно чуть подробнее раскрыть разницу в рейтингах между обычным и с префиксом sf? И бывают ли ещё какие-то префиксы, кроме sf?
🗣 Ответ
Рейтинг с префиксом sf присваивается по результатам анализа портфеля СФО, а не самого эмитента. В значительной степени это математический расчёт по модели РА. То есть анализируется в первую очередь конкретный долговой транш. Также надо понимать, что эмитент СФО — это спецкомпания, созданная для этих целей, и другой экономической деятельности она не ведёт.
В случае обычного рейтинга исследуется именно сам эмитент с финансовой точки зрения, а не конкретный долговой транш. Как вы понимаете, в случае эмитента СФО это бессмысленно. Собственно, в этом и основная разница между рейтингами.
Другие префиксы, кроме sf, широко не используются в рейтингах РА.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 100% или в 2 раза обгоняет индекс RGBI за 3 года. Также есть автоследование в Т-банке, которое показывают доходность выше большинства облигационных фондов.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
❓Вопрос
Можете поделиться мнением по поводу ВЭБ 2р-58? Насколько оптимален для защиты от роста ставок?
🗣 Ответ
Как и все линкеры, несколько защищает от роста КС. Надо понимать, что там полугодовой купон, а индексация привязана к RUONIA.
Для консервативных портфелей вполне подойдёт. Для более агрессивных смотрите флоатеры, если уверены в повышении КС.
❓Вопрос
Интересно, рынок долга закладывает неснижение (и неповышение) ставки или уже начал закладывать её медленное повышение?
🗣 Ответ
Сейчас консенсус по рынку — это сохранение или очень медленное снижение КС. Повышение пока не в рынке.
❓Вопрос
Как вы оцениваете шансы Сегежи по погашению валютного выпуска 07R в феврале 2027 года? Держать ли до погашения или сейчас выйти?
🗣 Ответ
До этого им надо пройти 2 оферты на 15 млрд руб. С другой стороны, ситуация с долгом у самой Системы улучшилась, и, возможно, это позитивно повлияет на Сегежу.
Ещё раз повторю, Сегежа — это тру-ВДО и доля до 3% на эмитента. Шансы на погашение, на мой взгляд, 70% на 30% за позитивный расклад.
❓Вопрос
У меня такой вопрос по стратегии. Портфель собран из корпоративных бумаг с погашением в 27–28 годах. ОФЗ и долгих бумаг нет. С учётом новостей о возможном повышении ставки имеет ли смысл выходить из облигаций и перекладываться в фонды ликвидности?
🗣 Ответ
Вы правильно заметили, что супердлины в портфеле нет, так что без кредитных проблем у эмитентов портфель покажет доходность больше Ликвидности на горизонте 1–1,5 лет. При этом это не исключает возможность просадки по телу на фоне рыночной паники. В течение августа буду принимать решение о необходимости увеличения Ликвидности.
Валютных бумаг в портфеле немного, но они сохранятся как хедж. Также думаю, что не только ставка может определять движение валюты, но и общая экономическая стабильность или её отсутствие. Например, в случае усугубления топливного кризиса или потенциальной мобилизации. В таком случае валюта может снова стать «безопасной гаванью» на фоне ухода от рисков.
❓Вопрос
Здравствуйте, а можно чуть подробнее раскрыть разницу в рейтингах между обычным и с префиксом sf? И бывают ли ещё какие-то префиксы, кроме sf?
🗣 Ответ
Рейтинг с префиксом sf присваивается по результатам анализа портфеля СФО, а не самого эмитента. В значительной степени это математический расчёт по модели РА. То есть анализируется в первую очередь конкретный долговой транш. Также надо понимать, что эмитент СФО — это спецкомпания, созданная для этих целей, и другой экономической деятельности она не ведёт.
В случае обычного рейтинга исследуется именно сам эмитент с финансовой точки зрения, а не конкретный долговой транш. Как вы понимаете, в случае эмитента СФО это бессмысленно. Собственно, в этом и основная разница между рейтингами.
Другие префиксы, кроме sf, широко не используются в рейтингах РА.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 100% или в 2 раза обгоняет индекс RGBI за 3 года. Также есть автоследование в Т-банке, которое показывают доходность выше большинства облигационных фондов.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
👍45❤17🔥6🤔1
Forwarded from Invest Era
Что ждет Озон в случае ударов?
Этот и другие вопросы обсудили на Unity на текущей неделе:
1️⃣ В чем прогресс Совкомбанка?
2️⃣ Диасофт – будет ли дальше перевыполнение прогноза?
3️⃣ Первичные размещения облигаций
4️⃣ Хэдхантер в фокусе на возврат акционерам
5️⃣ Интер РАО – лучше дочек Россетей по дивидендам?
6️⃣ Черкизово пользуется конъюнктурой во благо
7️⃣ Выгодна ли оферта БТС-Золота (ЮГК)?
8️⃣ Уголь дороже – стала ли Распадская лучше?
9️⃣ Когда ждать улучшения в Северстали?
🔟 ВсеИнструменты.ру – почему котировки не реагируют на улучшения?
1️⃣1️⃣ Надеяться ли на новый дивиденд Росгосстраха?
1️⃣2️⃣ Positive – пора зайти в IT?
1️⃣3️⃣ Делимобиль – где улучшения после роста поездок?
1️⃣4️⃣ Осталась ли идея в Юнипро?
1️⃣5️⃣ Яндекс – сочетание высокого роста и эффективности
1️⃣6️⃣ Что делать на очередном падении рынка?
Российский спекулятивный 🇷🇺
Индекс провел неделю в боковике. В очередной раз несколько комментариев от чиновников на тему отсутствия прогресса в переговорах, риски топливного кризиса растут, но это все уже обсуждалось на прошлой неделе. Портфель лучше индекса за счет шортов валюты и Сегежи, а также роста ОКЕЙ на отчете.
Российский долгосрочный 🇷🇺
Портфель лучше индекса за счет отдельныйх позиций.
📍Приобрести подписку
📍Задать вопрос
📍Автоследование Invest Era
#Дайджест
Этот и другие вопросы обсудили на Unity на текущей неделе:
1️⃣ В чем прогресс Совкомбанка?
2️⃣ Диасофт – будет ли дальше перевыполнение прогноза?
3️⃣ Первичные размещения облигаций
4️⃣ Хэдхантер в фокусе на возврат акционерам
5️⃣ Интер РАО – лучше дочек Россетей по дивидендам?
6️⃣ Черкизово пользуется конъюнктурой во благо
7️⃣ Выгодна ли оферта БТС-Золота (ЮГК)?
8️⃣ Уголь дороже – стала ли Распадская лучше?
9️⃣ Когда ждать улучшения в Северстали?
🔟 ВсеИнструменты.ру – почему котировки не реагируют на улучшения?
1️⃣1️⃣ Надеяться ли на новый дивиденд Росгосстраха?
1️⃣2️⃣ Positive – пора зайти в IT?
1️⃣3️⃣ Делимобиль – где улучшения после роста поездок?
1️⃣4️⃣ Осталась ли идея в Юнипро?
1️⃣5️⃣ Яндекс – сочетание высокого роста и эффективности
1️⃣6️⃣ Что делать на очередном падении рынка?
Российский спекулятивный 🇷🇺
Индекс провел неделю в боковике. В очередной раз несколько комментариев от чиновников на тему отсутствия прогресса в переговорах, риски топливного кризиса растут, но это все уже обсуждалось на прошлой неделе. Портфель лучше индекса за счет шортов валюты и Сегежи, а также роста ОКЕЙ на отчете.
Российский долгосрочный 🇷🇺
Портфель лучше индекса за счет отдельныйх позиций.
📍Приобрести подписку
📍Задать вопрос
📍Автоследование Invest Era
#Дайджест
❤12👍10😢2
Первичные размещения 24.08 - 29.08
На этой неделе мы выкладываем первые 3 эмитента — это часть общего обзора. Полная версия со всеми эмитентами, таблицами и описаниями доступна по подписке на Юнити.
ГК АГРОЭКО
Второй выпуск компании и снова флоатер. На сей раз длиннее и выше начальный спред. В целом вариант ниже рынка, и какая-то премия сохраняется только при сохранении начального спреда, ибо флоатер с КС +2,5 п.п. торгуется около 99% от номинала.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ГАЗПРОМ КАПИТАЛ
Очередной проходной флоатер от эмитента, ещё и длинный. Похожая по дюрации бумага со спредом КС +1,5 п.п. торгуется на номинале, что ограничивает возможность сокращения итогового спреда.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
МАНИ КАПИТАЛ
Эмитент входит в состав группы компаний, которая включает «Делимобиль», что для некоторых инвесторов может быть сразу негативным сигналом. Вероятно, это рефинанс одного из двух выпусков, как раз на 150 млн руб. У эмитента весь облигационный долг очень короткий и с амортизацией, что в моменте ближайших кварталов сильно увеличит процентную нагрузку. При этом ощутимой премии ни в купонной ставке, ни в YTM нет. В итоге выпуск не выглядит привлекательным вариантом, ибо очевидные риски не покрываются доходностью.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
На текущей неделе в Unity разобраны:
▪️ИЭК ХОЛДИНГ
▪️ДЕЛОПОРТС
▪️АСФАЛЬТОБЕТОННЫЙ ЗАВОД № 1
🔥 Купить подписку по ссылке
#первичка
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
На этой неделе мы выкладываем первые 3 эмитента — это часть общего обзора. Полная версия со всеми эмитентами, таблицами и описаниями доступна по подписке на Юнити.
ГК АГРОЭКО
Второй выпуск компании и снова флоатер. На сей раз длиннее и выше начальный спред. В целом вариант ниже рынка, и какая-то премия сохраняется только при сохранении начального спреда, ибо флоатер с КС +2,5 п.п. торгуется около 99% от номинала.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ГАЗПРОМ КАПИТАЛ
Очередной проходной флоатер от эмитента, ещё и длинный. Похожая по дюрации бумага со спредом КС +1,5 п.п. торгуется на номинале, что ограничивает возможность сокращения итогового спреда.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
МАНИ КАПИТАЛ
Эмитент входит в состав группы компаний, которая включает «Делимобиль», что для некоторых инвесторов может быть сразу негативным сигналом. Вероятно, это рефинанс одного из двух выпусков, как раз на 150 млн руб. У эмитента весь облигационный долг очень короткий и с амортизацией, что в моменте ближайших кварталов сильно увеличит процентную нагрузку. При этом ощутимой премии ни в купонной ставке, ни в YTM нет. В итоге выпуск не выглядит привлекательным вариантом, ибо очевидные риски не покрываются доходностью.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
На текущей неделе в Unity разобраны:
▪️ИЭК ХОЛДИНГ
▪️ДЕЛОПОРТС
▪️АСФАЛЬТОБЕТОННЫЙ ЗАВОД № 1
🔥 Купить подписку по ссылке
#первичка
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
👍24🔥9❤1
📮 Оферты 18.08-25.08
❗️ГРУППА ЛСР-001P-10 (RU000A10B0B0)
Дата: с 21 августа до 27 августа 🕒
Новый купон: 16% 🟡
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 24.02.2028
👉 Эмитент поставил купон по рынку и доходности своих выпусков на вторичке. Можно оставлять в портфелях, если не смущают риски отрасли.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ЭР-ТЕЛЕКОМ ХОЛДИНГ-ПБО-02-09 (RU000A10B0Z9)
Дата: с 24 августа до 28 августа 🕒
Новый купон: 15,5% 🔴🔴
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 20.02.2028
👉 Эмитент поставил купон намного ниже своего рейтинга. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️АФК СИСТЕМА-001Р-15 (RU000A1023K1)
Дата: с 25 августа до 31 августа 🕒
Новый купон: 15% 🔴🔴🔴
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 31.08.2028
👉 Компания поставила купон намного ниже своих выпусков на вторичке и рейтинга. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте и разменять на другие выпуски эмитента с большей доходностью.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️КОКС-001P-02 (RU000A10B0R6)
Дата: с 24 августа до 28 августа 🕒
Новый купон: 19,25% 🔴
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 19.02.2028
👉 Эмитент поставил купон ниже своего рейтинга и доходности своих выпусков на вторичке. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте и разменять на другие выпуски эмитента с большей доходностью.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️РОСНЕФТЬ-004Р-02 (RU000A109DY9)
Дата: с 26 августа до 01 сентября 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось всего два дня до открытия «окна оферты». Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с нерыночным предложением. А это очень вероятный вариант, зная прижимистость эмитента.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
❗️ГРУППА ЛСР-001P-10 (RU000A10B0B0)
Дата: с 21 августа до 27 августа 🕒
Новый купон: 16% 🟡
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 24.02.2028
👉 Эмитент поставил купон по рынку и доходности своих выпусков на вторичке. Можно оставлять в портфелях, если не смущают риски отрасли.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ЭР-ТЕЛЕКОМ ХОЛДИНГ-ПБО-02-09 (RU000A10B0Z9)
Дата: с 24 августа до 28 августа 🕒
Новый купон: 15,5% 🔴🔴
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 20.02.2028
👉 Эмитент поставил купон намного ниже своего рейтинга. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️АФК СИСТЕМА-001Р-15 (RU000A1023K1)
Дата: с 25 августа до 31 августа 🕒
Новый купон: 15% 🔴🔴🔴
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 31.08.2028
👉 Компания поставила купон намного ниже своих выпусков на вторичке и рейтинга. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте и разменять на другие выпуски эмитента с большей доходностью.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️КОКС-001P-02 (RU000A10B0R6)
Дата: с 24 августа до 28 августа 🕒
Новый купон: 19,25% 🔴
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 19.02.2028
👉 Эмитент поставил купон ниже своего рейтинга и доходности своих выпусков на вторичке. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте и разменять на другие выпуски эмитента с большей доходностью.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️РОСНЕФТЬ-004Р-02 (RU000A109DY9)
Дата: с 26 августа до 01 сентября 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось всего два дня до открытия «окна оферты». Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с нерыночным предложением. А это очень вероятный вариант, зная прижимистость эмитента.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
👍37❤13🔥2
🚦Изменение рейтингов 21.08-28.08
⭐️ ⭐️ МТС-Банк
Рейтинг: Повышен с А до А+
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ ⭐️ АО "БАНК ДОМ РФ"
Рейтинг: Повышен с АА+ до ААА
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ АО «Лазерные системы»
Рейтинг: Подтверждён BBB
Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ ООО «ПК Борец»
Рейтинг: Подтверждён А-
Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️❗️ООО «Инвест КЦ»
Рейтинг: Понижен с А до BBB+
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️ООО "СТАНКОМАШСТРОЙ"
Рейтинг: Понижен с BB до BB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Селигдар
Рейтинг: Подтверждён А+
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО «ЗАС Корпсан»
Рейтинг: Подтверждён В
Прогноз: Развивающийся
Агентство: НРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "БЭЛТИ-ГРАНД"
Рейтинг: Подтверждён BB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
город Томск
Рейтинг: Подтверждён BBB+
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "ПСБ ЛИЗИНГ"
Рейтинг: Подтверждён АА
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО МФК "МАНИ МЕН"
Рейтинг: Подтверждён BBB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
МКПАО "ОК РУСАЛ"
Рейтинг: Подтверждён А+
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "ЛУКОЙЛ"
Рейтинг: Подтверждён ААА
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
⭐️ ⭐️ МТС-Банк
Рейтинг: Повышен с А до А+
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ ⭐️ АО "БАНК ДОМ РФ"
Рейтинг: Повышен с АА+ до ААА
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ АО «Лазерные системы»
Рейтинг: Подтверждён BBB
Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ ООО «ПК Борец»
Рейтинг: Подтверждён А-
Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️❗️ООО «Инвест КЦ»
Рейтинг: Понижен с А до BBB+
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️ООО "СТАНКОМАШСТРОЙ"
Рейтинг: Понижен с BB до BB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Селигдар
Рейтинг: Подтверждён А+
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО «ЗАС Корпсан»
Рейтинг: Подтверждён В
Прогноз: Развивающийся
Агентство: НРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "БЭЛТИ-ГРАНД"
Рейтинг: Подтверждён BB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
город Томск
Рейтинг: Подтверждён BBB+
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "ПСБ ЛИЗИНГ"
Рейтинг: Подтверждён АА
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО МФК "МАНИ МЕН"
Рейтинг: Подтверждён BBB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
МКПАО "ОК РУСАЛ"
Рейтинг: Подтверждён А+
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "ЛУКОЙЛ"
Рейтинг: Подтверждён ААА
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
👍47🔥6❤5🤔3
💬 Ответы на вопросы подписчиков 21.08-28.08 💬
❓Вопрос
Кто из девелоперов будет испытывать наибольшие трудности с обслуживанием долга — Апри, Эталон, Тальвен?
🗣 Ответ
Нет однозначного ответа. Поясню: по уровню долговой нагрузки хуже ситуация у Эталона и Тальвена, а лучше у АПРИ.
Однако у Эталона возможна помощь мамы-Системы и наиболее лайтовая нагрузка в 2026 году, когда вообще нет значимых облигационных погашений. Менеджмент понимает проблему долга и отдаёт её решению первостепенное значение.
У Тальвена весь долг банковский и всего один выпуск облигаций с call-офертой через 1,5 года. Если там и будут проблемы, то не с облигационной стороны. Специфика проектов такова, что всего один достроенный дом кардинально меняет фин. состояние эмитента.
АПРИ на первый взгляд (по отчётности) выглядит лучше всех: и долговые метрики, и покрытие процентов лучше. Однако у компании 14 выпусков в обращении на 16 млрд руб. По 4-м выпускам погашение или оферта в текущем году. Да, суммы сравнительно небольшие — в районе 2 млрд руб., но эти деньги нужно выдернуть из оборота.
При этом для всех вышеперечисленных эмитентов рефинанс на рынке сейчас де-факто закрыт, ибо все выпуски торгуются под номиналом. В такой ситуации либо нужно выходить с купоном выше рынка и окончательно добить стаканы на вторичке, либо ждать нормализации котировок. Все эмитенты проблемные и все ВДО. Собственно, текущие уровни доходностей это отражают.
❓Вопрос
Как вы относитесь к флоатерам Системы? У меня нет флоатеров — хотел добавить для диверсификации.
🗣 Ответ
Вполне позитивно.
29-й сейчас самый доходный у Системы.
❓Вопрос
В портфеле есть бонды ЮГК в USD, как думаете, после продажи компании её рейтинг улучшится, можно ли сейчас покупать?
🗣 Ответ
Я не думаю, что рейтинг улучшится, ибо он сейчас AA. Более того, я думаю, что рейтинг снизится минимум на ступень, и котировки сейчас примерно справедливо торгуются на уровне A+ или AA-.
В обращении всего два коротких валютных бонда, и я не очень понимаю логику в докупке по номиналу сейчас. Есть ЭН+, Акрон, Русал с очень близкими YTM. Зачем нужна неопределённость в ЮГК?
❓Вопрос
Взял в маржу по номиналу юаневые облигации, сейчас они медленно сползают вниз. Как считаете, стоит ли их сейчас продать или имеет смысл подождать отскока?
🗣 Ответ
Здесь надо понимать, зачем вы их покупали: спекулятивно или держать.
Если держать, то тело не особо важно при нормальном эмитенте. Если спекулятивно, то надо смотреть курс на момент покупки и сейчас. Может так статься, что по телу бумага в минусе, а в деньгах в плюсе. И НКД надо учесть.
Я сам держу 36 ОФЗ в плечо и пока не дёргаюсь. Во-первых, плечо небольшое. Во-вторых, позиция нужна как хедж от более сильного роста валюты и для ликвидности портфеля. В-третьих, не думаю, что Русфар юаневый надолго останется высоким.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 100% или в 2 раза обгоняет индекс RGBI за 3 года. Также есть автоследование в Т-банке, которое показывают доходность выше большинства облигационных фондов.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
❓Вопрос
Кто из девелоперов будет испытывать наибольшие трудности с обслуживанием долга — Апри, Эталон, Тальвен?
🗣 Ответ
Нет однозначного ответа. Поясню: по уровню долговой нагрузки хуже ситуация у Эталона и Тальвена, а лучше у АПРИ.
Однако у Эталона возможна помощь мамы-Системы и наиболее лайтовая нагрузка в 2026 году, когда вообще нет значимых облигационных погашений. Менеджмент понимает проблему долга и отдаёт её решению первостепенное значение.
У Тальвена весь долг банковский и всего один выпуск облигаций с call-офертой через 1,5 года. Если там и будут проблемы, то не с облигационной стороны. Специфика проектов такова, что всего один достроенный дом кардинально меняет фин. состояние эмитента.
АПРИ на первый взгляд (по отчётности) выглядит лучше всех: и долговые метрики, и покрытие процентов лучше. Однако у компании 14 выпусков в обращении на 16 млрд руб. По 4-м выпускам погашение или оферта в текущем году. Да, суммы сравнительно небольшие — в районе 2 млрд руб., но эти деньги нужно выдернуть из оборота.
При этом для всех вышеперечисленных эмитентов рефинанс на рынке сейчас де-факто закрыт, ибо все выпуски торгуются под номиналом. В такой ситуации либо нужно выходить с купоном выше рынка и окончательно добить стаканы на вторичке, либо ждать нормализации котировок. Все эмитенты проблемные и все ВДО. Собственно, текущие уровни доходностей это отражают.
❓Вопрос
Как вы относитесь к флоатерам Системы? У меня нет флоатеров — хотел добавить для диверсификации.
🗣 Ответ
Вполне позитивно.
29-й сейчас самый доходный у Системы.
❓Вопрос
В портфеле есть бонды ЮГК в USD, как думаете, после продажи компании её рейтинг улучшится, можно ли сейчас покупать?
🗣 Ответ
Я не думаю, что рейтинг улучшится, ибо он сейчас AA. Более того, я думаю, что рейтинг снизится минимум на ступень, и котировки сейчас примерно справедливо торгуются на уровне A+ или AA-.
В обращении всего два коротких валютных бонда, и я не очень понимаю логику в докупке по номиналу сейчас. Есть ЭН+, Акрон, Русал с очень близкими YTM. Зачем нужна неопределённость в ЮГК?
❓Вопрос
Взял в маржу по номиналу юаневые облигации, сейчас они медленно сползают вниз. Как считаете, стоит ли их сейчас продать или имеет смысл подождать отскока?
🗣 Ответ
Здесь надо понимать, зачем вы их покупали: спекулятивно или держать.
Если держать, то тело не особо важно при нормальном эмитенте. Если спекулятивно, то надо смотреть курс на момент покупки и сейчас. Может так статься, что по телу бумага в минусе, а в деньгах в плюсе. И НКД надо учесть.
Я сам держу 36 ОФЗ в плечо и пока не дёргаюсь. Во-первых, плечо небольшое. Во-вторых, позиция нужна как хедж от более сильного роста валюты и для ликвидности портфеля. В-третьих, не думаю, что Русфар юаневый надолго останется высоким.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 100% или в 2 раза обгоняет индекс RGBI за 3 года. Также есть автоследование в Т-банке, которое показывают доходность выше большинства облигационных фондов.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
👍35❤12🔥8🤔1
❤️Инвестиции в термальные курорты — от 1 000 ₽
Termoland — крупнейшая в России сеть городских термальных курортов. 17 действующих комплексов, 3,3 млн посещений за прошлый год, среднемесячная выручка сети больше 573 млн ₽.
Компания привлекает частные инвестиции через ЦФА:
⏩ порог входа — от 1 000 ₽
⏩ выплаты дохода — ежемесячно
⏩ срок — 12 месяцев
⏩ без статуса квалифицированного инвестора, через приложение Альфа-Банка
За плечами — несколько выпусков, 4 из них полностью погашены, выплаты по графику. Инвесторов уже больше 10 000.
О новых выпусках и лучших условиях подписчики канала узнают первыми 🔝
https://t.me/+9BchBEWAS-w1MmUy
Реклама: (ооо УК "Термолэнд" erid: 2Vtzqxi1UEv)
ЦФА не являются банковским вкладом, не застрахованы АСВ. Для неквалифицированных инвесторов действуют законодательные лимиты на покупку ЦФА (базовый — 600 тыс. ₽; итоговое значение отображается при оформлении заявки). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Termoland — крупнейшая в России сеть городских термальных курортов. 17 действующих комплексов, 3,3 млн посещений за прошлый год, среднемесячная выручка сети больше 573 млн ₽.
Компания привлекает частные инвестиции через ЦФА:
⏩ порог входа — от 1 000 ₽
⏩ выплаты дохода — ежемесячно
⏩ срок — 12 месяцев
⏩ без статуса квалифицированного инвестора, через приложение Альфа-Банка
За плечами — несколько выпусков, 4 из них полностью погашены, выплаты по графику. Инвесторов уже больше 10 000.
О новых выпусках и лучших условиях подписчики канала узнают первыми 🔝
https://t.me/+9BchBEWAS-w1MmUy
Реклама: (ооо УК "Термолэнд" erid: 2Vtzqxi1UEv)
ЦФА не являются банковским вкладом, не застрахованы АСВ. Для неквалифицированных инвесторов действуют законодательные лимиты на покупку ЦФА (базовый — 600 тыс. ₽; итоговое значение отображается при оформлении заявки). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
👍7🤔3😢1
Forwarded from Invest Era
🧠 Обвал на рынке — тест на осознанность
Недавнее 18-недельное падение рынка — испытание для инвесторов. Сейчас все немного отошли после падения, и можно оценить свои действия, ошибки и сильные ходы. Такой самоанализ очень полезен.
Мы же напомним про уровни осознанности. Наверное, вы замечали, что по мере получения новых знаний в области финансов и инвестиций для вас открывался новый «этап» финансовой грамотности: новые инструменты, более высокая доходность и лучшее понимание «финансового мира».
Для частного инвестора, да и обычного гражданина, можно выделить несколько уровней «осознанности»:
▪️ Нулевой. Человек по уши в долгах, займы и микрокредиты — его постоянные спутники. Выбраться из долговой ямы очень непросто, но возможно. Тут важны усиленный контроль над бюджетом и поиск новых источников дохода.
▪️ Первый. Его можно назвать жизнью «от зарплаты до зарплаты». Есть постоянный источник дохода, финансовое положение уже устойчивое. Но по итогам каждого периода человек выходит в ноль: без долгов, но и без накоплений. Он иногда занимает у друзей до следующей зарплаты, у него может быть ипотека или адекватный кредит, который он исправно выплачивает.
▪️ Второй. Появляется дельта, то есть часть доходов, которая не расходуется за период. Её человек начинает откладывать. Возможно, даже на накопительный счёт или депозит. Не требуется никаких знаний об инвестициях, простого понимания, что банковский вклад перекрывает часть инфляции, достаточно. На первых трёх уровнях находится подавляющее большинство россиян.
▪️ Третий. Появляются первые попытки применения более доходных инструментов. А именно — валютный рынок. Как правило, это покупка долларов, евро или юаней, в основном в целях сбережения. Хуже, если ради спекуляций.
▪️ Четвёртый. Человек ищет стабильные долгосрочные источники денежных потоков. Поэтому выбирает самый «народный» способ инвестиций — недвижимость. Он покупает одну или несколько квартир и сдаёт их в аренду. Но он ещё не знает, что цена квадратного метра в долларах ниже уровней 2006 года, а доходность тут не особо привлекательная. Порядка 6–7% годовых, плюс низкая ликвидность, дополнительные расходы на содержание и ремонт, периодический простой из-за смены квартирантов. Зато надёжно и стабильно.
▪️ Пятый. Человек открывает для себя фондовый рынок. А конкретно — самую безрисковую его часть: облигации, в основном ОФЗ. Выше доходность и ликвидность, почти нет лишних временных и денежных затрат. На управление своим облигационным портфелем человек тратит столько же времени, сколько и на управление несколькими квартирами. Менее 10% россиян находятся на этом уровне.
▪️ Шестой. В портфеле появляются акции. Более рискованный, но и более доходный инструмент. Правда, пока он отбирает их по принципу: «Да, я слышал про эту компанию, она крупнейшая на рынке, и дела у неё вроде как неплохи». В основном это голубые фишки.
▪️ Седьмой. Это уже продвинутый уровень управления активами. У человека есть стратегия, по которой он собирает свой портфель. Он умеет анализировать компании и индустрии, может добавлять разные инструменты для снижения риска или повышения доходности.
▪️ Восьмой. Ко всем знаниям добавляется и опыт. Человека больше не пугают просадки на рынках, он не ведётся на банальные манипуляции, реже совершает ошибки и грамотно подходит к управлению собственным портфелем.
▪️ Всё, что выше, уже можно относить к профессиональному уровню.
❓ А на каком уровне финансовой «осознанности» находитесь вы?
📌 Итоги
🔎 Продолжение по ссылке
Недавнее 18-недельное падение рынка — испытание для инвесторов. Сейчас все немного отошли после падения, и можно оценить свои действия, ошибки и сильные ходы. Такой самоанализ очень полезен.
Мы же напомним про уровни осознанности. Наверное, вы замечали, что по мере получения новых знаний в области финансов и инвестиций для вас открывался новый «этап» финансовой грамотности: новые инструменты, более высокая доходность и лучшее понимание «финансового мира».
Для частного инвестора, да и обычного гражданина, можно выделить несколько уровней «осознанности»:
▪️ Нулевой. Человек по уши в долгах, займы и микрокредиты — его постоянные спутники. Выбраться из долговой ямы очень непросто, но возможно. Тут важны усиленный контроль над бюджетом и поиск новых источников дохода.
▪️ Первый. Его можно назвать жизнью «от зарплаты до зарплаты». Есть постоянный источник дохода, финансовое положение уже устойчивое. Но по итогам каждого периода человек выходит в ноль: без долгов, но и без накоплений. Он иногда занимает у друзей до следующей зарплаты, у него может быть ипотека или адекватный кредит, который он исправно выплачивает.
▪️ Второй. Появляется дельта, то есть часть доходов, которая не расходуется за период. Её человек начинает откладывать. Возможно, даже на накопительный счёт или депозит. Не требуется никаких знаний об инвестициях, простого понимания, что банковский вклад перекрывает часть инфляции, достаточно. На первых трёх уровнях находится подавляющее большинство россиян.
▪️ Третий. Появляются первые попытки применения более доходных инструментов. А именно — валютный рынок. Как правило, это покупка долларов, евро или юаней, в основном в целях сбережения. Хуже, если ради спекуляций.
▪️ Четвёртый. Человек ищет стабильные долгосрочные источники денежных потоков. Поэтому выбирает самый «народный» способ инвестиций — недвижимость. Он покупает одну или несколько квартир и сдаёт их в аренду. Но он ещё не знает, что цена квадратного метра в долларах ниже уровней 2006 года, а доходность тут не особо привлекательная. Порядка 6–7% годовых, плюс низкая ликвидность, дополнительные расходы на содержание и ремонт, периодический простой из-за смены квартирантов. Зато надёжно и стабильно.
▪️ Пятый. Человек открывает для себя фондовый рынок. А конкретно — самую безрисковую его часть: облигации, в основном ОФЗ. Выше доходность и ликвидность, почти нет лишних временных и денежных затрат. На управление своим облигационным портфелем человек тратит столько же времени, сколько и на управление несколькими квартирами. Менее 10% россиян находятся на этом уровне.
▪️ Шестой. В портфеле появляются акции. Более рискованный, но и более доходный инструмент. Правда, пока он отбирает их по принципу: «Да, я слышал про эту компанию, она крупнейшая на рынке, и дела у неё вроде как неплохи». В основном это голубые фишки.
▪️ Седьмой. Это уже продвинутый уровень управления активами. У человека есть стратегия, по которой он собирает свой портфель. Он умеет анализировать компании и индустрии, может добавлять разные инструменты для снижения риска или повышения доходности.
▪️ Восьмой. Ко всем знаниям добавляется и опыт. Человека больше не пугают просадки на рынках, он не ведётся на банальные манипуляции, реже совершает ошибки и грамотно подходит к управлению собственным портфелем.
▪️ Всё, что выше, уже можно относить к профессиональному уровню.
❓ А на каком уровне финансовой «осознанности» находитесь вы?
📌 Итоги
🔎 Продолжение по ссылке
👍23😢6❤5🔥1🤔1
Forwarded from Invest Era
Продолжится ли ослабление рубля?
Этот и другие вопросы обсудили на Unity на текущей неделе:
1️⃣ НОВАТЭК и проблема сбыта на Восток
2️⃣ M&A Glorax – попытка поднять котировки?
3️⃣ Первичные размещения облигаций
4️⃣ Убыток Ренессанса
5️⃣ Фокус на дивиденды Европлана
6️⃣ Выход из кризиса Норникеля
7️⃣ Прогресс и перспективы Русала
8️⃣ Вероятность спецдивиденда ОКЕЙ
9️⃣ Идея покупки облигации
🔟 Есть ли идея в котировках Эн+?
1️⃣1️⃣ Повышение риска в Банке Санкт-Петербург
1️⃣2️⃣ Вебинар: ожидания по рублю, нефти, золоту и IMOEX
1️⃣3️⃣ Астра растет за счет M&A
1️⃣4️⃣ Успешное замещение выпадающих доходов Мосбиржи
1️⃣5️⃣ Потенциальные дивиденды Сбера
1️⃣6️⃣ Свежие рейтинговые действия в облигациях
1️⃣7️⃣ Ожидания по Ozon на фоне ударов
Российский спекулятивный🇷🇺
Индекс вторую неделю в боковике. Портфель лучше индекса за счет минимума позиций и продолжения роста ОКЕЙ.
Российский долгосрочный🇷🇺
Портфель хуже индекса за счет отдельных позиций (Х5, Ренессанс, Лента, Яндекс).
📍Приобрести подписку
📍Задать вопрос
📍Автоследование Invest Era
#Дайджест
Этот и другие вопросы обсудили на Unity на текущей неделе:
1️⃣ НОВАТЭК и проблема сбыта на Восток
2️⃣ M&A Glorax – попытка поднять котировки?
3️⃣ Первичные размещения облигаций
4️⃣ Убыток Ренессанса
5️⃣ Фокус на дивиденды Европлана
6️⃣ Выход из кризиса Норникеля
7️⃣ Прогресс и перспективы Русала
8️⃣ Вероятность спецдивиденда ОКЕЙ
9️⃣ Идея покупки облигации
🔟 Есть ли идея в котировках Эн+?
1️⃣1️⃣ Повышение риска в Банке Санкт-Петербург
1️⃣2️⃣ Вебинар: ожидания по рублю, нефти, золоту и IMOEX
1️⃣3️⃣ Астра растет за счет M&A
1️⃣4️⃣ Успешное замещение выпадающих доходов Мосбиржи
1️⃣5️⃣ Потенциальные дивиденды Сбера
1️⃣6️⃣ Свежие рейтинговые действия в облигациях
1️⃣7️⃣ Ожидания по Ozon на фоне ударов
Российский спекулятивный🇷🇺
Индекс вторую неделю в боковике. Портфель лучше индекса за счет минимума позиций и продолжения роста ОКЕЙ.
Российский долгосрочный🇷🇺
Портфель хуже индекса за счет отдельных позиций (Х5, Ренессанс, Лента, Яндекс).
📍Приобрести подписку
📍Задать вопрос
📍Автоследование Invest Era
#Дайджест
👍6❤3🔥2😢1
Первичные размещения 31.08 - 05.09
На этой неделе мы выкладываем первые 4 эмитента — это часть общего обзора. Полная версия со всеми эмитентами, таблицами и описаниями доступна по подписке на Юнити.
АЙДИ КОЛЛЕКТ
Рефинанс двух выпусков на 1,3 млрд руб. Вероятно, будут пытаться собрать такой объём на размещении. Снижение купона крайне маловероятно, ибо последний выпуск с 20,75% купоном торгуется ниже номинала. У эмитента много короткого долга, и он ещё не один раз придёт за рефинансом в ближайшие кварталы. В целом процентная нагрузка ощутимо растёт, что начинает давить на показатели прибыльности. Хотя запас прочности ещё есть, но уже небольшой.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Т ПЛЮС
Единственный близкий по дюрации флоатер от эмитента со спредом КС +1,5 п.п. торгуется выше номинала на очень низкой ликвидности. Хотя текущий спред выглядит ниже рейтинга компании, и можно подобрать более выгодные варианты на рынке.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ФОСАГРО
Рефинанс флоатера на 35 млрд руб. В целом малоинтересен для портфелей физиков или только для крупных и консервативных портфелей.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Татнефтехим
Частичный рефинанс 1-го выпуска, который самортизирован на 50%. Эмитент живёт своей жизнью, и доходности сильно ниже своего рейтинга. Отчасти это поддерживается совсем свежим подтверждением рейтинга от АКРА. Новый выпуск увеличит облигационный долг сразу на треть с учётом погашения 1-го выпуска. Плюс выпуск очень короткий — с офертой через 1 год. В целом выпуск выглядит ниже рынка, и сейчас заходить в такие истории без премии нет никакого желания.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
На текущей неделе в Unity разобраны:
▪️АЙДИ КОЛЛЕКТ
▪️РОСТОВСКАЯ ОБЛАСТЬ
▪️СЛУЖБА ЗАЩИТЫ АКТИВОВ
▪️СФО СВОЙ КАПИТАЛ - ФИНТЕХ
▪️ЕВРАЗХОЛДИНГ ФИНАНС
▪️ХИММЕД
▪️ПОЛИПЛАСТ
🔥 Купить подписку по ссылке
#первичка
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
На этой неделе мы выкладываем первые 4 эмитента — это часть общего обзора. Полная версия со всеми эмитентами, таблицами и описаниями доступна по подписке на Юнити.
АЙДИ КОЛЛЕКТ
Рефинанс двух выпусков на 1,3 млрд руб. Вероятно, будут пытаться собрать такой объём на размещении. Снижение купона крайне маловероятно, ибо последний выпуск с 20,75% купоном торгуется ниже номинала. У эмитента много короткого долга, и он ещё не один раз придёт за рефинансом в ближайшие кварталы. В целом процентная нагрузка ощутимо растёт, что начинает давить на показатели прибыльности. Хотя запас прочности ещё есть, но уже небольшой.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Т ПЛЮС
Единственный близкий по дюрации флоатер от эмитента со спредом КС +1,5 п.п. торгуется выше номинала на очень низкой ликвидности. Хотя текущий спред выглядит ниже рейтинга компании, и можно подобрать более выгодные варианты на рынке.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ФОСАГРО
Рефинанс флоатера на 35 млрд руб. В целом малоинтересен для портфелей физиков или только для крупных и консервативных портфелей.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Татнефтехим
Частичный рефинанс 1-го выпуска, который самортизирован на 50%. Эмитент живёт своей жизнью, и доходности сильно ниже своего рейтинга. Отчасти это поддерживается совсем свежим подтверждением рейтинга от АКРА. Новый выпуск увеличит облигационный долг сразу на треть с учётом погашения 1-го выпуска. Плюс выпуск очень короткий — с офертой через 1 год. В целом выпуск выглядит ниже рынка, и сейчас заходить в такие истории без премии нет никакого желания.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
На текущей неделе в Unity разобраны:
▪️АЙДИ КОЛЛЕКТ
▪️РОСТОВСКАЯ ОБЛАСТЬ
▪️СЛУЖБА ЗАЩИТЫ АКТИВОВ
▪️СФО СВОЙ КАПИТАЛ - ФИНТЕХ
▪️ЕВРАЗХОЛДИНГ ФИНАНС
▪️ХИММЕД
▪️ПОЛИПЛАСТ
🔥 Купить подписку по ссылке
#первичка
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
👍26🔥10❤3😢1
📮 Оферты 25.08-01.09
❗️ГТЛК-001Р-14 (RU000A100FE5)
Дата: с 27 августа до 02 сентября 🕒
Новый купон: 17,5% 🟢🟢
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: 07.09.2027
👉 Компания очевидно не хочет приноса по оферте и поставила купон выше доходности своих выпусков на вторичке. Можно оставлять в портфелях, если не смущают риски отрасли и короткий срок в 1 год.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ТЕХНОЛОГИЯ-БО-02 (RU000A10B6K8)
Дата: 18 сентября 🕒
Новый купон: Досрочное погашение 🟡
👉 Компания досрочно погасит выпуск, исполнив call-оферту, что нечастое событие на облигационном рынке. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️БРУСНИКА. СТРОИТЕЛЬСТВО И ДЕВЕЛОПМЕНТ-002Р-05 (RU000A10B313)
Дата: с 04 сентября до 10 сентября 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось всего три дня до открытия «окна оферты». Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с нерыночным предложением. Хотя эмитент не в той ситуации, чтобы «зажимать» купон, и можно рассчитывать на щедрое предложение.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
❗️ГТЛК-001Р-14 (RU000A100FE5)
Дата: с 27 августа до 02 сентября 🕒
Новый купон: 17,5% 🟢🟢
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: 07.09.2027
👉 Компания очевидно не хочет приноса по оферте и поставила купон выше доходности своих выпусков на вторичке. Можно оставлять в портфелях, если не смущают риски отрасли и короткий срок в 1 год.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ТЕХНОЛОГИЯ-БО-02 (RU000A10B6K8)
Дата: 18 сентября 🕒
Новый купон: Досрочное погашение 🟡
👉 Компания досрочно погасит выпуск, исполнив call-оферту, что нечастое событие на облигационном рынке. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️БРУСНИКА. СТРОИТЕЛЬСТВО И ДЕВЕЛОПМЕНТ-002Р-05 (RU000A10B313)
Дата: с 04 сентября до 10 сентября 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось всего три дня до открытия «окна оферты». Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с нерыночным предложением. Хотя эмитент не в той ситуации, чтобы «зажимать» купон, и можно рассчитывать на щедрое предложение.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
👍18🔥13❤3
Forwarded from Invest Era
❗️ Результаты портфелей в августе
Индекс снизился на 2%, с начала года на 20%. Август начался с отскока, но не не смог прервать череду неудачных месяцев. Индекс снижается каждый месяц, начиная с марта. В самом конце месяца подоспел краткосрочный позитив, связанный со встречами на саммитах ШОС и G20, но этого не хватило, чтобы закрыть август в плюс.
Наши итоги во всех сервисах:
1️⃣ Портфели Ideas:
▪️ Спекулятивный +2,6%, с начала года +28%
▪️ Долгосрочный -9%, с начала года -12%
▪️ Бонд -0,1%, с начала года +15%
2️⃣ Автоследование Т-инвестиции:
▪️ Спекулятивный (Форвард) +2,9%, с начала года +57%
▪️ Долгосрочный (Титаны) -4,6%, с начала года +2,5%
▪️ Бонд +0,5%, с начала года +12,5%
3️⃣ Автоследование Алор Брокер:
Торгов пока нет, ждем возобновления.
4️⃣ Автоследование Альфа-Инвестиции:
▪️ Спекулятивный (Форвард) +4,1% за август, с момента запуска в мае +4,7% (против снижения IMOEX на 18%)
💼 Портфели
В Т-инвестиции изменился формат расчета доходности. Теперь берется не доходность автора, а средняя цена исполнения у подписчиков. А также из доходности вычитаются все комиссии. Тем не менее у Бонд и Форвард отличные результаты. Для понимания по доходности за 12 месяцев Бонд занимает 3-е место среди облигационных стратегий и уступает двум стратегиям с более высоким риском. А форвард находится на 9-м месте по доходности среди всех стратегий.
👉 Спекулятивный портфель Ideas (Форвард Альфа, Форвард Т). Месяц начался с бурного роста, когда и был сделан основной результат, однако всего 2 дня сильного отката рынка привели к потери значимой части доходности. Вторую половину месяца придерживались консервативной стратегии с небольшим числом сделок в формате лонг сильных - шорт слабых.
👉 Долгосрочный портфель (Титаны). Основной негатив – обвал отдельных акций сильнее рынка на фоне слабых/спорных отчетов Ренессанс, Х5, Whoosh, Полюс – все они корректировались на 8-18%. Лучший ход в августе - продажа Озон, это позволило избежать более серьезной просадки. С начала года портфель опережает индекс. А в автоследе Т-инвестиции – вообще в плюсе при снижении бенчмарка на 20%.
👉 Портфель облигаций практически не изменился. Удалось вновь обогнать бенчмарк, индекс ОФЗ полной доходности снизился на 0.2%. С начала года она вырос на 3.8%, что значительно уступает стратегиям.
📋 План на сентябрь по спекулятивной стратегии (Форвард)
Поскольку мы ожидаем сложный рынок как минимум до октября, то план на ближайшие недели это комбинация шортов и лонгов. Шорт слабых акций и лонг сильных историй, которые могут дать импульс перед отчетом или другим позитивным событием.
Отметим, что основную доходность и наиболее сильный рост мы делаем на отскоке/развороте рынка. Поэтому взрывная доходность будет именно в этот период, как это было в июле и начале августа. До этого момента будет более консервативный подход. С начала года стратегия в очень солидном плюсе, и мы продолжим придерживаться того же паттерна, что давал результат. Но придется запастись терпением.
📌 Получить доступ к портфелям Ideas:
https://invest-era.ru/products/ideas-russia
📌 Подключиться к автоследованию:
https://invest-era.ru/products/avtosledovanie
Индекс снизился на 2%, с начала года на 20%. Август начался с отскока, но не не смог прервать череду неудачных месяцев. Индекс снижается каждый месяц, начиная с марта. В самом конце месяца подоспел краткосрочный позитив, связанный со встречами на саммитах ШОС и G20, но этого не хватило, чтобы закрыть август в плюс.
Наши итоги во всех сервисах:
1️⃣ Портфели Ideas:
▪️ Спекулятивный +2,6%, с начала года +28%
▪️ Долгосрочный -9%, с начала года -12%
▪️ Бонд -0,1%, с начала года +15%
2️⃣ Автоследование Т-инвестиции:
▪️ Спекулятивный (Форвард) +2,9%, с начала года +57%
▪️ Долгосрочный (Титаны) -4,6%, с начала года +2,5%
▪️ Бонд +0,5%, с начала года +12,5%
3️⃣ Автоследование Алор Брокер:
Торгов пока нет, ждем возобновления.
4️⃣ Автоследование Альфа-Инвестиции:
▪️ Спекулятивный (Форвард) +4,1% за август, с момента запуска в мае +4,7% (против снижения IMOEX на 18%)
💼 Портфели
В Т-инвестиции изменился формат расчета доходности. Теперь берется не доходность автора, а средняя цена исполнения у подписчиков. А также из доходности вычитаются все комиссии. Тем не менее у Бонд и Форвард отличные результаты. Для понимания по доходности за 12 месяцев Бонд занимает 3-е место среди облигационных стратегий и уступает двум стратегиям с более высоким риском. А форвард находится на 9-м месте по доходности среди всех стратегий.
👉 Спекулятивный портфель Ideas (Форвард Альфа, Форвард Т). Месяц начался с бурного роста, когда и был сделан основной результат, однако всего 2 дня сильного отката рынка привели к потери значимой части доходности. Вторую половину месяца придерживались консервативной стратегии с небольшим числом сделок в формате лонг сильных - шорт слабых.
👉 Долгосрочный портфель (Титаны). Основной негатив – обвал отдельных акций сильнее рынка на фоне слабых/спорных отчетов Ренессанс, Х5, Whoosh, Полюс – все они корректировались на 8-18%. Лучший ход в августе - продажа Озон, это позволило избежать более серьезной просадки. С начала года портфель опережает индекс. А в автоследе Т-инвестиции – вообще в плюсе при снижении бенчмарка на 20%.
👉 Портфель облигаций практически не изменился. Удалось вновь обогнать бенчмарк, индекс ОФЗ полной доходности снизился на 0.2%. С начала года она вырос на 3.8%, что значительно уступает стратегиям.
📋 План на сентябрь по спекулятивной стратегии (Форвард)
Поскольку мы ожидаем сложный рынок как минимум до октября, то план на ближайшие недели это комбинация шортов и лонгов. Шорт слабых акций и лонг сильных историй, которые могут дать импульс перед отчетом или другим позитивным событием.
Отметим, что основную доходность и наиболее сильный рост мы делаем на отскоке/развороте рынка. Поэтому взрывная доходность будет именно в этот период, как это было в июле и начале августа. До этого момента будет более консервативный подход. С начала года стратегия в очень солидном плюсе, и мы продолжим придерживаться того же паттерна, что давал результат. Но придется запастись терпением.
📌 Получить доступ к портфелям Ideas:
https://invest-era.ru/products/ideas-russia
📌 Подключиться к автоследованию:
https://invest-era.ru/products/avtosledovanie
👍8🔥7❤5
🚀 Участие в первичном размещении
🟢🔔 Покупка СФО СВОЙ КАПИТАЛ - ФИНТЕХ
• Точка входа: 100% (Первичное размещение)
• Купон: ориентир 17% (рубль)
• Доходность: ~18,4% годовых
• Срок: 5,9 лет (расчётная дюрация 1,5 года)
• Амортизация: с 17-го купона
• Рейтинг выпуска: ААА от Эксперт РА
• Рейтинг оригинатора (МФК «Мани Мен»): BBB- от Эксперт РА
Сбор заявок по выпуску облигаций запланирован на 03 сентября, техническое размещение облигаций ― на 08 сентября 2026 года. Это СФО, или секьюритизация потребительских микрозаймов впервые в РФ. Залоговый портфель MoneyMan характеризуется высоким качеством — на момент переуступки долга по займам нет просрочки. Предусмотрены следующие механизмы для защиты инвесторов: младший транш не менее 29% от суммарного номинала выпуска, резервный фонд в размере 9% от номинала выпуска, наличие ПВО, резервный сервисный агент и организатор — Совкомбанк. В портфель попадают только непросроченные займы, без обременения, размером не более 100 тыс. руб. Средневзвешенная процентная ставка по портфелю — не менее 150% годовых.
Под выпуском лежит портфель займов с запасом: даже если часть заемщиков перестанет платить, инвесторы класса А получат свои деньги первыми — просадку возьмёт на себя эмитент и держатель младшего транша. В частности, на 1 млрд руб. облигаций класса А приходится портфель займов на 1,4 млрд руб. Младший транш (облигации класса Б) — не менее 29% от номинала всего выпуска, погашается только после полного погашения класса А и первым принимает на себя потери по портфелю. Также есть резервный фонд до ~9,5% от номинала или не более 6 ежемесячных купонов для покрытия разрывов ликвидности.
Оригинатор — MoneyMan, который на рынке МФО больше 13 лет, топ-1 по объёму выдачи (57 млрд руб. за 2025 год, 85% — повторные клиенты), давно не дебютант рынка облигаций. Также топ-2 по размеру портфеля без NPL 90+ (просроченные займы). Запустили второй бренд — Platiza, плюс недавно запустили pre-paid карту «Свой Банк».
Отметим, что, как и у всех СФО, рейтинг присваивается на основании математической модели будущих платежей по портфелю с учётом транша Б и резервного фонда, что выражает высокую уверенность РА в надёжности данного выпуска. В итоге можно рассматривать данный выпуск СФО с долгосрочной точки зрения с учётом отсутствия известных прецедентов касательно надёжности данного вида долга.
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
🟢🔔 Покупка СФО СВОЙ КАПИТАЛ - ФИНТЕХ
• Точка входа: 100% (Первичное размещение)
• Купон: ориентир 17% (рубль)
• Доходность: ~18,4% годовых
• Срок: 5,9 лет (расчётная дюрация 1,5 года)
• Амортизация: с 17-го купона
• Рейтинг выпуска: ААА от Эксперт РА
• Рейтинг оригинатора (МФК «Мани Мен»): BBB- от Эксперт РА
Сбор заявок по выпуску облигаций запланирован на 03 сентября, техническое размещение облигаций ― на 08 сентября 2026 года. Это СФО, или секьюритизация потребительских микрозаймов впервые в РФ. Залоговый портфель MoneyMan характеризуется высоким качеством — на момент переуступки долга по займам нет просрочки. Предусмотрены следующие механизмы для защиты инвесторов: младший транш не менее 29% от суммарного номинала выпуска, резервный фонд в размере 9% от номинала выпуска, наличие ПВО, резервный сервисный агент и организатор — Совкомбанк. В портфель попадают только непросроченные займы, без обременения, размером не более 100 тыс. руб. Средневзвешенная процентная ставка по портфелю — не менее 150% годовых.
Под выпуском лежит портфель займов с запасом: даже если часть заемщиков перестанет платить, инвесторы класса А получат свои деньги первыми — просадку возьмёт на себя эмитент и держатель младшего транша. В частности, на 1 млрд руб. облигаций класса А приходится портфель займов на 1,4 млрд руб. Младший транш (облигации класса Б) — не менее 29% от номинала всего выпуска, погашается только после полного погашения класса А и первым принимает на себя потери по портфелю. Также есть резервный фонд до ~9,5% от номинала или не более 6 ежемесячных купонов для покрытия разрывов ликвидности.
Оригинатор — MoneyMan, который на рынке МФО больше 13 лет, топ-1 по объёму выдачи (57 млрд руб. за 2025 год, 85% — повторные клиенты), давно не дебютант рынка облигаций. Также топ-2 по размеру портфеля без NPL 90+ (просроченные займы). Запустили второй бренд — Platiza, плюс недавно запустили pre-paid карту «Свой Банк».
Отметим, что, как и у всех СФО, рейтинг присваивается на основании математической модели будущих платежей по портфелю с учётом транша Б и резервного фонда, что выражает высокую уверенность РА в надёжности данного выпуска. В итоге можно рассматривать данный выпуск СФО с долгосрочной точки зрения с учётом отсутствия известных прецедентов касательно надёжности данного вида долга.
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
👍19🤔9❤6🔥1