​​💬 Ответы на вопросы подписчиков 22.05-29.05 💬

❓Вопрос
Вопрос по RU000A108NQ6 (МКБ ЗО-2027). Есть совсем небольшая доля. Как повлияют изменения в банке на обеспечение? Появились ли какие-то риски?

🗣 Ответ
Поскольку это суборд, то всё внимание — достаточности капитала, поскольку при снижении ниже норматива суборды могут быть списаны в ноль.

С одной стороны, теоретическое увеличение уставного капитала — это хорошо. С другой стороны, покупка нового банка — сокращение капитала. Ключевой момент для держателей — чтобы банк дожил до погашения в 2027 году в неизменном виде. При санации суборды тоже могут списать. Собственно, 14% доходности в USD вполне справедливо прайсит риски сейчас.

❓Вопрос
Мнение по Интелколлект? Риски понятны, не понимаю, как оценивать доходность: если по рейтингу, то 23,25% мало, если по рейтингу Лаймзайма, то можно и сам Лайм купить.

🗣 Ответ
Да, в целом вы всё верно понимаете. Однако они прямо ассоциированы с Лаймом и входят в группу, так что можно смотреть не на собственный B+, а на рейтинг Лайма.

Всё же доходность Интела повыше, чем у последнего Лайма, но совсем немного. Скорее это для разнообразия коллекторов в портфеле.

❓Вопрос
Какую длинную ОФЗ сейчас купить оптимально с идеей повышения стоимости тела на ближнем горизонте (полгода/год)? Вместо LQDT, так сказать.

🗣 Ответ
Если вы хотите гарантированное повышение стоимости тела в ОФЗ, то вам надо покупать не длинную бумагу, а короткую.

В длинных бумагах нет и не может быть уверенности в росте тела. Не верьте псевдоаналитикам и идеям брокеров.

Если лично вы ждёте рост тела в ОФЗ и готовы поставить на это деньги, то имеет смысл выбирать бумаги с большим ТКД, например 26254 с ТКД около 14% годовых. С учётом того, что кривая доходности практически плоская на длинном конце.

❓Вопрос
Правильно ли понимаю, что если эмитент указывает КБД на сроке 2 года + премия, то это не значение купона, а значение YTM?

🗣 Ответ
Именно так.

Это доходность, а не купон. Потом из доходности высчитываем купон. Всё для инвесторов :)

❓Вопрос
Эксперт РА снизил рейтинг Эталона на ступень. Как думаете, фонды отребалансируются или ещё долго будут разгружаться?

🗣 Ответ
Навес в стаканах возможен, но какого-то фатального падения не жду.

Я думаю, что к середине года Эталон всё равно расторгуется, поскольку купоны там объективно высокие. И дюрации длинные. На снижении КС они чисто математически не смогут оставаться под номиналом, если не будет нового негатива.

👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов.

Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.

🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia

Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 100% или в 2 раза обгоняет индекс RGBI за 3 года. Также есть автоследование в Т-банке и Алоре, которые показывают доходность выше большинства облигационных фондов.

🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia

#вопросы

Почему рынок падает

Этот и другие вопросы обсудили на Unity на текущей неделе:

1️⃣ Почему ТЗА резко ухудшил результаты?
 
2️⃣ Помогли ли M&A Софтлайну в 1 квартале?
 
3️⃣ Первичные размещения облигаций
 
4️⃣ ЧКПЗ – еще один заложник жесткой ДКП
 
5️⃣ ОАК впервые получил прибыль
 
6️⃣ ВсеИнструменты.ру – за последние кварталы ситуация сильно улучшилась
 
7️⃣ Башинформсвязь – дивидендная идея кончилась?
 
8️⃣ Займер вернулся к дивидендам в 100% прибыли, снова кандидат в портфель?
 
9️⃣ Когда Газпром выйдет из боковика?
 
🔟 Изменение прогнозов по ряду акций
 
1️⃣1️⃣ JetLend – кандидат на банкротство вслед за Евротрансом?
 
1️⃣2️⃣ VK повышает прогнозы, пора покупать?
 
1️⃣3️⃣ Россети Ленэнерго – одна из лучших дивидендных идей, будем ли закрывать позицию после провала MRKC?
 
1️⃣4️⃣ Идея на покупку облигации
 
1️⃣5️⃣ Инград – прибыльный застройщик, но с нюансами
 
1️⃣6️⃣ Соллерс – лучший выбор в отрасли?
 
1️⃣7️⃣ Варианты облигаций на май
 
1️⃣8️⃣ Разбор свежих рейтингов облигаций

Российский спекулятивный 🇷🇺

Индекс продолжил падение на корпоративных проблемах (отсутствие дивидендов ряда компаний, допэмиссия и низкие дивиденды ВТБ, провал 2-го аукциона ЮГК) и геополитических (взаимные удары, слухи о мобилизации). Портфель лучше индекса за счет шорта НЛМК (падение вместе с рынком) и ДОМ РФ, растущего против рынка на сильных отчетах.

Российский долгосрочный 🇷🇺

Портфель лучше индекса за счет отдельных крупных позиций (SBER, PLZL, YDEX), падавших медленнее рынка, и за счет растущих позиций (DOMRF, LSNGP).

📍Приобрести подписку
📍Задать вопрос
📍Автоследование Invest Era

​​Первичные размещения 01.06 - 06.06

На этой неделе мы выкладываем первые 4 эмитента — это часть общего обзора. Полная версия со всеми эмитентами, таблицами и описаниями доступна по подписке на Юнити.

АРЛИФТ ИНТЕРНЕШНЛ

Копия предыдущего выпуска, который торгуется по 100,5% от номинала, с чуть большей длиной до call-оферты. Однако, в новом выпуске книга и купон может быть снижен, в таком случае уже старый выпуск будет привлекательнее. Тем более в новом мин.заявка 1,4 млн руб и приличный по меркам ВДО объём. Вышла неплохая отчётность компании, где рост продолжается, но ускоренный набор долга уже начинает немного настораживать.

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ТРАНСМАШХОЛДИНГ

Рефинанс двух предыдущих фиксов как раз на 20 млрд руб. Сейчас выходят с флоатером, причём рейтинг старый и в августе предстоит плановый пересмотр. Есть риска снижения прогноза, как минимум. Начальный спред к КС чуть выше рынка и, если его опустят на сборе, то 1,8-1,9 п.п, то имеет смысл смотреть другие варианты на вторичке. Тем более бумага длинная - на 3 года.

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

БОРЕЦ КАПИТАЛ

Вероятно начали готовится к рефинансу валютного выпуска на 18,5 млрд руб в рублёвом эквиваленте. В таком случае увидим несколько выпусков от компании и будут забирать весь доступный объём с минимальным снижением купона. С формальной точки зрения похожий по дюрации выпуск с 18,5% купоном торгуется свыше 105% от номинала и рынок слишком позитивно смотрит на эмитента, на мой взгляд. Я не хочу брать на себя риски ближайшего значительного погашения и возможной сильной волатильности бумаг при любых негативных новостях с этим связанных. Кто не считает погашение риском, то формально выпуск будет привлекателен на всех отметках до 16,5% итогового купона и при позитивном взгляде рынка апсайд возможен.

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ

Очередной выпуск эмитента. Ближайшие по дюрации бумаги торгуются с YTM 19.6-19.8% годовых, что оставляет вероятность математического апсайда на всех отметках до 18,1% итогового купона. При этом последние выпуски тяжело расторговываются и организаторы неделями льют ниже номинала. В такой парадигме стоит ориентироваться на 18,5% итоговый купон, что несколько поддержит бумагу от глубокого залива. Однако, не исключено, что на вторичке всё равно будет выгоднее купить.

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

На текущей неделе в Unity разобраны:

▪️ПАТРИОТ ГРУПП
▪️ВЭБ. РФ
▪️РЕД СОФТ
▪️ПОЧТА РОССИИ

🔥 Купить подписку по ссылке

#первичка

Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX

Утренний видеообзор рынка от Артема и Ярослава Кабакова

Стартуем в 8:30. Обсудим ситуацию на рынке, валюту, ожидания от ПМЭФ, Газпром, СБЕР, ВТБ и другие компании.


Видео будет доступно и в записи.

Ссылки на просмотр:
https://vkvideo.ru/video-17555738_456245804
https://www.youtube.com/watch?v=C4h9fL4vh44

​​📮 Оферты 26.05-02.06

❗️БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ-БО-П08 (RU000A106EM8)

Дата: с 01 июня до 05 июня 🕒
Новый купон: 18% 🟡
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 06.05.2027

👉 Компания поставила купон примерно по доходности своих выпусков на вторичке на ближайший год. Можно оставлять в портфелях, если не смущают риски эмитента и короткий срок.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️СОВКОМБАНК ЛИЗИНГ-БО-П10 (RU000A10BPV0)

Дата: с 01 июня до 05 июня 🕒
Новый купон: КС + 2 п.п 🟡
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 14.12.2026

👉 Компания поставила купон примерно по доходности своих выпусков на вторичке на ближайшие полгода. Можно оставлять в портфелях, если не смущают риски эмитента и очень короткий срок.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️УОМЗ-БО-П02 (RU000A102HU3)

Дата: с 01 июня до 07 июня 🕒
Новый купон: 0,1% 🔴🔴🔴
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 13.06.2028

👉 Компания поставила легендарный 0,1% купон на ближайшие 2 года. Справедливости ради, выпуск был практически весь выкуплен на предыдущих офертах. В любом случае, стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️КЛС-ТРЕЙД-БО-001Р-01 (RU000A10BLG0)

Дата: с 04 июня до 10 июня 🕒
Новый купон: Добровольная оферта 🟡
Цена выкупа: 100,5%
Следующая оферта/погашение: 29.09.2028

👉 Компания объявила добровольную оферту по выпуску с 17% юаневым купоном в объёме 23% от размещённого объёма, что немного. При подаче большего количества на выкуп, возможна пропорциональная аллокация. При этом цена в стакане намного выше и стоит в диапазоне 102-105% от номинала. В целом последняя отчётность эмитента выглядит достаточно неплохо, так что можно продолжать держать.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️МТС-001Р-28 (RU000A10AV98)

Дата: с 03 июня до 09 июня 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: Неизвестен

👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя остался всего один день до открытия «окна оферты». Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с нерыночным предложением. Хотя в случае МТС это маловероятно, и, скорее всего, купон будет примерно рыночным.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX

​​✅ Результаты облигационных портфелей Invest Era ✅

🧮 Портфель облигаций на Ideas

+1,01% за май и 11,6% с начала 2026 года. Было совершено 2 продажи, в рамках ротации эмитентов и снижения рисков при появлении негативной информации. Также было 2 покупки, направленные на увеличение ТКД (текущей купонной доходности) и общей дюрации портфеля. Доходность портфеля к погашению (YTM) — около 20% годовых, купонная доходность — в районе 20,3% годовых. С момента запуска (май 2023 года) портфель опережает индекс RGBI на 106% или более чем вдвое. Это колоссальная разница в доходности для облигаций.

📊 Автоследование Т-Банк

Портфель автоследования в Т-Банке принёс +1,9% за май и 9,7% с начала 2026 года, несмотря на сложности с доступностью эмитентов в Т-Инвестициях. Продолжаем сталкиваться с проблемами из-за требований Т-банка в рамках изменения риск-профиля эмитентов и доля LQDT снова выросла. Было совершено 3 вынужденных продажи за май. Ищу возможности для новых покупок, направленных на увеличение дюрации портфеля и доли высоких рейтингов. Еще раз отметим, что в Т-банке не доступно большое число выпусков, что прямо снижает доходность в сравнении с портфелем в Ideas.

Ожидаемая годовая доходность портфеля составляет около 19–20% годовых при очень высоком среднем рейтинге эмитентов, где только 7% имеют рейтинг ниже BBB.

📈 Автоследование Алор

Портфель автоследования в Алоре тоже функционирует, но расчет доходности не работает корректно (дорабатываем вместе с АЛОР учет амортизации и некоторых купонов). Было совершено 3 сделки за май в рамках ребаланса выпусков с меньшей доходностью в более прибыльные варианты. Портфель полностью собран. Примерная доходность с начала года около 10% годовых. За последний год портфель принёс около 26% годовых.

Ожидаемая годовая доходность портфеля составляет свыше 20% годовых при качественном балансе риск/доходность. Потенциально портфель должен стать более доходным, чем в Т-Банке, из-за меньшего количества технических ограничений на покупку бумаг.

🛡 Отсутствие дефолтов

По-прежнему не было ни одного дефолта и даже техдефолта среди эмитентов ни в одном портфеле. Для понимания: портфели на Ideas и в Алоре работают более 3 лет. Портфель автоследования в Т-Банке работает 1 год и попал на максимальный рост дефолтов на рынке. Тем не менее качественный выбор эмитентов обеспечил отсутствие дефолтов в портфеле.

📉 Доходность фондов — для сравнения

▪️ «ДОХОДЪ Сбондс Корп. облигации» — 1,3% за май
▪️ «БПИФ Альфа Управляемые облигации» (Альфа-Банк) — 0,09%
▪️ «БПИФ Т-Капитал ОБЛИГАЦИИ» (Т-Банк) — 0,95%
▪️ «БПИФ Российские облигации УК ВИМ» (ВТБ) — 1,19%

Большинство портфелей показали доходность выше большинства облигационных фондов. Отдельно хочу отметить, что данные результаты достигаются за счёт очень небольшого количества сделок, что делает следование портфелям проще для подписчиков (особенно на Ideas) и дешевле для автоследования из-за меньших комиссий.

Также замечу, что спред в доходностях между высоким рейтингом и ВДО по-прежнему остаётся одним из самых широких за многие годы. Это позволит получить экстрадоходность в момент его сужения, которое пойдёт за счёт сокращения доходностей в ВДО. Потенциально это делает избранные ВДО одними из самых выгодных инструментов на рынке сейчас. В любом случае на протяжении последних лет все облигационные портфели под моим управлением стабильно обгоняют любой крупный БПИФ или облигационный фонд.

🧠 Как достигаем результата

При этом средний рейтинг в портфелях не опускается ниже BBB, а доля эмитентов с рейтингом ниже не превышает 20% от общего объёма. В основном это портфель на Ideas, а не автоследование.

Такая доходность получается не за счёт бездумного ухода в риск с высоким купоном, а за счёт грамотного подбора эмитентов по соотношению риск/доходность. Это требует глубокого погружения в рынок и высокой квалификации управляющего.

📌 Подключиться к автоследованию Invest Era

📌 Купить подписку на Ideas Россия

#Портфель

​​🚦Изменение рейтингов 28.05-04.06

⭐️⭐️ Магаданская область

Рейтинг: Повышен с BBB+ до А-
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

⭐️⭐️ ООО "ЛК ПРОДВИЖЕНИЕ"

Рейтинг: Повышен с BBB- до BBB
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️❗️ООО "ЛИЗИНГ-ТРЕЙД"

Рейтинг: Понижен с BBB- до BB+
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️❗️❗️ООО "ВЗВТ"

Рейтинг: Понижен с B+ до СС
Прогноз: Рейтинг на пересмотре с возможностью понижения
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️АО «Кириллица»

Рейтинг: Отозван в связи с недостаточностью информации для применения действующей методологии
Агентство: НРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️ООО «Оил Ресурс»

Рейтинг: Отозван в связи с недостаточностью информации для применения действующей методологии
Агентство: НРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️ООО «Омега»

Рейтинг: Отозван в связи с истечением срока действия договора
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

АО "ГРУППА КОМПАНИЙ "ПИОНЕР"

Рейтинг: Подтверждён А-
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ООО "ЛЕГЕНДА"

Рейтинг: Подтверждён BBB
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ООО "ТРАНСПОРТНАЯ ЛИЗИНГОВАЯ КОМПАНИЯ"

Рейтинг: Подтверждён BB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ПАО «Каршеринг Руссия»

Рейтинг: Присвоен BBB
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ПАО "МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК"

Рейтинг: Подтверждён А-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

#рейтинги

Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX

ПМЭФ не смог помочь рынку

Этот и другие вопросы обсудили на Unity на текущей неделе:

1️⃣ Есть ли идея в газодобытчике ЯТЭК?
 
2️⃣ Черкизово выплаьтит высокие дивиденды?
 
3️⃣ Первичные размещения облигаций.
 
4️⃣ РКК Энергия – удачный пример импортозамещения?
 
5️⃣ ЭЛ5-Энерго – есть намеки по дивидендам?
 
6️⃣ НЛМК – экспортный сегмент поможет?
 
7️⃣ Инарктика окончательно восстановила продажи?
 
8️⃣ Почему Акрон не пользуется ростом мировых цен?

9️⃣ Долгожданные улучшения в Делимобиле, но с нюансом.
 
🔟 Идея покупки облигации.
 
1️⃣1️⃣ Каковы риски капекса в Московских Россетях?
 
1️⃣2️⃣ Яковлев – стоит ли брать?
 
1️⃣3️⃣ Глобалтрак – грядет банкротство на рынке акций?
 
1️⃣4️⃣ SFI – есть ли подвижки по сделке с ВСК?
 
1️⃣5️⃣ Химпром – сильный вариант из 3 эшелона?
 
1️⃣6️⃣ Серия постов с ярмарки эмитентов АВО.

Российский спекулятивный 🇷🇺

Рост индекса в начале ПМЭФ сменился негативом из-за жестких выступлений по ставке ЦБ на форуме. Портфель лучше индекса за счет шортов НЛМК и Евротранса, хорошего отчета В2В-РТС, компенсировавших минуса в других акциях. Также вовремя закрыли сдлелку по валюте.

Российский долгосрочный 🇷🇺

Портфель лучше индекса за счет роста финансового и защитных секторов, отдельных позиций добывающего сектора (GMKN).

📍Приобрести подписку
📍Задать вопрос
📍Автоследование Invest Era

​​Первичные размещения 08.06 - 13.06

На этой неделе мы выкладываем первые 4 эмитента — это часть общего обзора. Полная версия со всеми эмитентами, таблицами и описаниями доступна по подписке на Юнити.

МГКЛ

Очередной выпуск эмитента на СПБ бирже и, похоже, что теперь это основная площадка для компании. Предыдущий выпуск компании с таким же начальным ориентиром был снижен до 24,5% итогового купона и периодически заныривает под номинал. В целом доходности МГКЛ на СПБ бирже держатся выше, чем на Мосбирже, что можно объяснить невысокой ликвидностью. Мой личный взгляд на эмитента всё больше сдвигается в негативный сектор, несмотря на формально прекрасную отчётность. Исходя из этого я не вижу привлекательности нового выпуска. Разве что купон будет сохранён на начальной отметке, но это значит недостаток спроса и ещё более негативный среднесрочный сигнал.

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

АЛИУМ

Дебют. Компания входит в группу Биннофарм Групп и является их ключевым активом. АО «Алиум» и ее дочерние общества являются основными балансодержателями Группы: доля активов в консолидированной отчетности Группы составляет более 30%. У компании есть собственный рейтинг А, но с прогнозом Под наблюдением из-за ухудшений операционных метрик и роста долга у материнской Биннофарм. В частности, весь (!!) облигационный долг краткосрочный и надо погасить или пройти оферты на более 20 млрд руб в ближайшие полгода (!!).

Идея занимать на "дочку", чтобы гасить долги "мамы" стара, как мир и проходит только для любителей приложений, которые больше ничего не открывают. Понятно, что будут стараться брать весь доступный объём. Отчётность Биннофарм за 2025 год показала чистый убыток второй год подряд. Операционная прибыль не покрывает проценты по долгам, которые выросли на 38% г/г. Краткосрочный долг вырос в 2х г/г. Облигационный долг впервые превысил банковский. Эта история уже выглядит спорно, а при любом снижении купона, привлекательность окончательно испарится. При этом я не исключаю, хороший спрос от физиков (лекарства это надёжно!), но участвовать в этом нет никакого желания. Более того, с такими вводными логично было бы ждать выпуск ниже номинала, но рынок не всегда эффективен.

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ДОМ. РФ

Очередной супер-короткий выпуск подходящий только под какие-то спец.нужды. Купон по рынку и у эмитента полно похожих выпусков на вторичке. Вообще не интересно для физиков.

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸


ЯНДЕКС

Здесь похожая на ОДК история и флоатер со спредом +1,45 п.п торгуется чуть выше номинала, что ограничивает потенциал снижения в новом выпуске, тем более он на 3 года. Чуть более короткий фикс с купоном 13,5% торгуется тоже немного выше номинала, что оставляет пространство для символического апсайда. Однако, крайне вероятно, что купон в новом выпуске, как минимум, сравняется со старым или уйдёт ниже. На Яндекс открыты лимиты у многих инстуционалов, что будет поддерживать спрос.

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

На текущей неделе в Unity разобраны:

▪️ГМК НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ
▪️ОДК
▪️ИЭК ХОЛДИНГ

🔥 Купить подписку по ссылке

#первичка

Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX

​​📮 Оферты 02.06-09.06

❗️ДОМ.РФ-001Р-04R (RU000A0ZZ7C0)

Дата: с 04 июня до 10 июня 🕒
Новый купон: 14% 🟡
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 14.12.2026

👉 Компания продолжает порочную практику - "купон на один период". Сейчас поставили 14%, что примерно по рынку и соответствует доходностям эмитента на вторичке. Можно оставлять в портфеле, если не смущает очень короткий срок.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️ДОМ.РФ-БО-05 (RU000A0JX2R1)

Дата: с 05 июня до 11 июня 🕒
Новый купон: 14,05% 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: 15.09.2026

👉 Брат-близнец выпуска выше.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️ДОМ.РФ-001Р-01R (RU000A0ZYLU6)

Дата: с 08 июня до 15 июня 🕒
Новый купон: 14,05% 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: 17.09.2026

👉 Брат-близнец выпуска выше.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️МБЭС-002Р-01 (RU000A106D59)

Дата: с 05 июня до 11 июня 🕒
Новый купон: 13,5% 🔴🔴
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: 14.03.2028

👉 Компания поставила купон ниже рынка и доходности своих выпусков на вторичке. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте или разменять на другие выпуски эмитента.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️РЕСО-ЛИЗИНГ-БО-П-22 (RU000A106DP3)

Дата: с 05 июня до 11 июня 🕒
Новый купон: 13,1% 🔴🔴
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 17.06.2027

👉 Компания поставила купон ниже рынка и доходности своих выпусков на вторичке. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте или разменять на другие выпуски эмитента.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️РОСЭКСИМБАНК-002Р-01 (RU000A101780)

Дата: с 05 июня до 11 июня 🕒
Новый купон: 14,5% 🟢🟢
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 14.12.2027

👉 Эмитент поставил купон выше своих выпусков на вторичке и очевидно не хочет приноса на оферту. Выпуск станет самых доходным у эмитента на таком сроке. Можно оставлять в портфелях.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️ТРАНСПОРТНАЯ ЛИЗИНГОВАЯ КОМПАНИЯ-001Р-03 (RU000A10BTQ2)

Дата: с 05 июня до 11 июня 🕒
Новый купон: 23,5% 🟡
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 24.06.2027

👉 Компания поставила купон практически по доходности своих выпусков на вторичке с учётом дюрации. Можно оставлять в портфелях, если не смущают риски эмитента и короткий срок.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️РЖД-42 (RU000A0JWLU4)

Дата: с 09 июня до 16 июня 🕒
Новый купон: 14% 🔴
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 17.06.2027

👉 Компания поставила купон ниже рынка и доходности своих выпусков на вторичке. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте или разменять на другие выпуски эмитента.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️ПОЧТА РОССИИ-БО-002Р-02 (RU000A104W17)

Дата: с 09 июня до 16 июня 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: Неизвестен

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX

​​🚦Изменение рейтингов 04.06-10.06

⭐️⭐️ МКООО "ЭН+ ХОЛДИНГ"

Рейтинг: Повышен с А+ до АА-
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

⭐️⭐️ Пермский край

Рейтинг: Повышен с А+ до АА-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

⭐️ ООО «Виллина»

Рейтинг: Повышен с СС до B-
Прогноз: Развивающийся
Агентство: НРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

⭐️ АО "ТБАНК"

Рейтинг: Подтверждён АА
Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️❗️САО «ВСК»

Рейтинг: Понижен с АА+ до АА
Прогноз: Изменён со Стабильный на Неопределённый
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️АО "ПГК"

Рейтинг: Подтверждён АА
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️АО им. Т. Г. Шевченко

Рейтинг: Отозван в связи с истечением срока действия договора
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ГК "РОСТЕХ"

Рейтинг: Подтверждён ААА
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА и Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ПАО "АЭРОФЛОТ"

Рейтинг: Подтверждён АА
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ООО "ПИМ"

Рейтинг: Подтверждён BBB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

АО "ББР Банк"

Рейтинг: Подтверждён BB-
Прогноз: Развивающийся
Агентство: НРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

#рейтинги

Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX

​​💬 Ответы на вопросы подписчиков 05.06-11.06 💬

❓Вопрос
Владею облигациями СибАвтоТранса на 3% от портфеля. С техдефолтом от эмитента встречаюсь впервые. Про эти деньги можно забыть?
*Вопрос от середины апреля, но ответ сохраняет свою актуальность и для других похожих ситуаций.

🗣 Ответ
Вам надо постараться продать позицию хотя бы по 30% от номинала. После первоначального залива стакана и ряда планок, как правило, следует отскок. Нет необходимости продавать по любой цене в первую неделю после техдефолта. Стоит подождать.

Не исключён, хотя и маловероятен, выход из техдефолта или словесные интервенции руководства, что может привести к бóльшему отскоку бумаг.

Понимаю, что уже поздно, но всё равно скажу: ВСЕ позиции ВДО (рейтинг ниже BBB) требуют ПОСТОЯННОГО мониторинга. Если не можете, нет времени, нет компетенций, то убирайте такие позиции из портфеля. По таким позициям зачастую минуты отделяют убыток в 30% от убытка в 70%, и это очень значительная разница. Помните об этом.

❓Вопрос
Держу облигации Сегежи. Подскажите, пожалуйста, насколько выросли риски после выхода годового отчёта. Стоит ли держать?

🗣 Ответ
Если держите в разумной доле и осознаёте риски, то ничего принципиально не изменилось. Значительный убыток в отчёте носит в основном разовый характер (речь про 2025 год).

Если не понимаете, что такое ВДО, то позицию лучше закрывать. Справедливости ради, её и открывать не надо было в таком случае. Сегежа — это высокий риск.

❓Вопрос
Какова вероятность дефолта Сегежи и оправдана ли для ВДО риск-премия или есть менее рискованные выпуски ВДО на рынке?

🗣 Ответ
Вероятность дефолта Сегежи не изменилась после отчёта. Всё сводится к возможности поддержки со стороны АФК Системы.

Нет чёткой и общепринятой оценки риск-премии. Это индивидуальная метрика. Если вы считаете допустимым для себя брать риск Сегежи за 35% годовых, то это и есть справедливая оценка. Кто-то не берёт риск и за 50% годовых.

На рынке полно менее рисковых ВДО, что отражено в их более низкой доходности. Необходим баланс между риском, долей и качеством эмитента. Для каждого инвестора он свой.

❓Вопрос
Какое ваше отношение к фонду на ВДО от Ренессанс Капитала?

🗣 Ответ
Идея интересная, у многих инвесторов уже ажиотаж, и они видят в фонде большое будущее.

С моей точки зрения, ключевая проблема — это ликвидность. Ну нет у нас на рынке достаточно ликвидных ВДО, или это уже не ВДО.

И чем больше будет СЧА, тем сложнее будет заходить в хорошие позиции и показывать нормальную доходность. На мой практический взгляд (по автоследованию), 1 млрд руб. СЧА — это уже проблема. 10 млрд руб. СЧА в ВДО — это нерешаемая проблема.

В итоге из-за сложностей с ликвидностью фонд может проигрывать индивидуальному портфелю. И прилично, особенно на росте СЧА. Особенно в первое время, когда денег накидали много, а покупать на них придётся очень постепенно, чтобы не отправить котировки на планки.

Наверное, это неплохой выбор для консервативного инвестора, который не может или не хочет заниматься собственным портфелем.

👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов.

Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.

🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia

Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 100% или в 2 раза обгоняет индекс RGBI за 3 года. Также есть автоследование в Т-банке и Алоре, которые показывают доходность выше большинства облигационных фондов.

🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia

#вопросы

💸 Пока ставки ещё двузначные

Рынок ждёт дальнейшего снижения ключевой ставки. До заседания ЦБ 19 июня остаётся меньше трёх недель, но банки уже начали постепенно пересматривать условия по вкладам.

Для инвесторов это означает простую вещь: если часть капитала сейчас находится в деньгах или предназначена для ближайших покупок активов, текущие ставки по депозитам могут оказаться одним из последних шансов зафиксировать высокий процент на комфортных условиях.

Один из удобных сервисов для подбора вкладов — «Финуслуги», маркетплейс Московской биржи. На платформе собраны предложения разных банков, включая специальные ставки для новых клиентов.

🟡 Сейчас доступны, например:

▪️ Банк ДОМ. РФ — «Надёжный взлёт»
1 месяц под 20% годовых.
При размещении 400 000 ₽ доход составит около 6 794 ₽.

👉Оформить вклад Надёжный взлёт на платформе Финуслуги

▪️ МКБ — «Преимущество+»
3 месяца под 17% годовых.
При сумме 1 млн ₽ доход — около 44 246 ₽.
👉Оформить вклад Преимущество+ на платформе Финуслуги

▪️ МКБ — «Преимущество» + промокод BONUS55
Базовая ставка 13,7% на 6 месяцев + дополнительная надбавка 5,5% (для вкладов до 3 млн ₽).
При размещении 300 000 ₽ можно получить около 20 831 ₽ процентами и дополнительно 4 000 ₽ бонусом.

👉Оформить вклад Преимущество на платформе Финуслуги

📌 Что важно

Мы не рассматриваем вклады как замену инвестициям на фондовом рынке. Но для временного размещения свободных средств, формирования подушки ликвидности или ожидания новых инвестиционных возможностей текущие ставки выглядят вполне достойно.

Оформить вклад можно дистанционно через Финуслуги:

• авторизация через Госуслуги, Альфа ID или Т-Банк ID;
• пополнение по СБП до 1 млн ₽ без комиссии;
• вклады застрахованы в АСВ.

Технический момент: если переходите из Telegram, на время оформления лучше отключить VPN. Приложение скачивать не нужно, вклад открывается в браузере

📉 Инфляция в мае-июне идет по позитивной траектории

👍 Данные за май оказались лучше недельных принтов.

▪️ По Росстату в мае 0,17% – это лучше ожиданий. В апреле было 0,14%.

▪️ Накопленная инфляция за 5 месяцев – 3,29%. Годовая замедлилась до 5,31% с 5,58% в апреле.

▪️ SAAR-инфляция пока посчитана только за апрель. Там – резкое падение до 2,5% в пересчете на год. По предварительным оценкам, SAAR в мае составил 1,9–2%.

▪️ Инфляция за последние 3 месяца – ниже 4%, это по расчету ЦБ.

▪️ На первой неделе июня инфляция ускорилась до недельных 0,2%, или 5,3% в пересчете на год.

Если смотреть на ситуацию более глобально, то инфляция – на плато с начала года, а SAAR-показатель уже 2 месяца ниже таргета ЦБ.

Также мы приближаемся к сезонно низким месяцам. В июле-августе вероятен околонулевой рост или дефляция. Остается традиционно сложная концовка года и октябрьская индексация тарифов.

☝️ По инфляции результат есть, но отметим 2 момента:

▪️ ЦБ придает мало значения волатильности цен в некоторых продовольственных категориях. Зато постоянно напоминает про рост цен в услугах. Т.е. сезонные колебания не меняют риторику.

▪️ ЦБ учитывает влияние роста мировой инфляции. Пока нет сделки США-Иран и не преодолены последствия блокировки Ормуза, этот фактор будет одним из сдерживающих для ЦБ, т.к. инфляция действительно начнет просачиваться во внутренние цены.

Данные по инфляции дают возможность проводить снижение, но ряд факторов и традиционный консерватизм ЦБ не позволят сократить ставку более чем на 0,5 п.п.

#макро #мнение

Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX

Очередная неделя падения на рынке

Этот и другие вопросы обсудили на Unity на текущей неделе:

1️⃣ Дивидендные риски в Центр и Приволжье.
 
2️⃣ Обвал Астры – возможность для покупки?
 
3️⃣ Первичные размещения облигаций
 
4️⃣ Красный Октябрь – почувствуют ли акционеры появившиеся плюсы?
 
5️⃣ ВсеИнструменты.ру – все ближе к покупке?
 
6️⃣ Поможет ли иранский конфликт Русалу?
 
7️⃣ Генетико – прогнозам на 2026 больше не верить?
 
8️⃣ Аэрофлот в ловушке падения маржи?
 
9️⃣ Европейская Электротехника – strong buy из 3 эшелона?
 
🔟 Изменение прогнозов в акциях
 
1️⃣1️⃣ АФК Система – далеко до IPO дочек?
 
1️⃣2️⃣ МКБ – обманчивый рост прибыли
 
1️⃣3️⃣ НМТП – альтернатива среди дивидендных идей
 
1️⃣4️⃣ Идея на покупку в облигациях
 
1️⃣5️⃣ Ответы на вопросы из Юнити Чата

Российский спекулятивный 🇷🇺

Индекс продолжает падать, не поддержали даже словесные интервенции президента. Причина падения не ясна, самой популярной версией стала - отсутствие главы ЦБ. Портфель лучше индекса за счет наличия шортов и больишнства лонгов, которые стоят на месте, а не падают.

Российский долгосрочный 🇷🇺

Портфель снова лучше индекса и держится так на протяжении всей коррекции. Благодаря защитным секторам – MDMG, LENT, они падают медленнее рынка, а LSNGP и вовсе растет.

📍Приобрести подписку
📍Задать вопрос
📍Автоследование Invest Era

​​Первичные размещения 15.06 - 20.06

На этой неделе мы выкладываем первые 4 эмитента — это часть общего обзора. Полная версия со всеми эмитентами, таблицами и описаниями доступна по подписке на Юнити.

СЕРГИЕВСКОЕ

Очередной микро-выпуск эмитента. С учётом двух коллов достаточно короткий. На вторичке похожий по дюрации выпуск с 25% купоном торгуется около 101% от номинала, что автоматически делает новый выпуск не особенно интересным, плюс редкий сейчас квартальный купон. Хотя, с учётом очень малого объёма в 50 млн руб., могут и закрыть размещение в один день. По эмитенту имеем относительно нормальную отчётность за 2025 год, где сохранилась примерно неизменная г/г ЧП и есть положительный FCF. Напомню, что это небольшое агрохозяйство, которое занимается выращиванием картофеля и свёклы. В любом случае невысокий рейтинг ещё и от НКР может способствовать включению выпуска только в очень рисковый портфель ВДО.

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ВУШ

Очередной выпуск компании в попытке собрать на июльское погашение. В некоторой степени «момент истины», где очень нужен этот миллиард рублей. В такой ситуации был привлечён беспрецедентный пул организаторов, которые точно обеспечат сбор, но очень высоковероятно размещение в стакане, где цена может быть намного ниже номинала. Степень падения будет зависеть от реального спроса физиков, а больше никого в выпуске не будет, и размера комиссии у организаторов.
В негативном сценарии не исключено размещение в стиле последнего Евротранса, где могут лить и ниже 90%, если не будет спроса выше. В таком сценарии новый выпуск обрушит доходности прочих выпусков ВУШа на вторичке. Понятно, что с такими вводными участвовать в первичке нет никакого смысла.

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

СТЕЛЛАР ГРУП РУС

Размещение в модном сейчас «колбасном стиле» (спасибо СПМК), где эмитент выходит с купоном намного ниже своего формального рейтинга в расчёте на имеющуюся фан-базу. В данном случае выпуск ещё и очень короткий — всего на 1 год, что будет дополнительно ограничивать спрос. У эмитента нет выпусков в обращении, но и так понятно, что даже начальный 17% купон для BB- от НКР — это крайне мало. СТЕЛЛАР принимал участие в недавней ярмарке АВО, где угощал всех собственной алкогольной продукцией. Стенд был суперпопулярным среди участников, так что, возможно, кто-то из них и решит поддержать компанию рублём.

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

Т ПЛЮС

НЕ путать с Т-Банком, это совершенно разные компании. Так, Т Плюс — крупнейшая российская частная компания, работающая в сфере электроэнергетики и теплоснабжения. Клиентами компании являются более 14 млн физических лиц и более 160 тысяч юридических лиц в 16 регионах России. В 2014 году к ОАО «Волжская ТГК» присоединились ОАО «ТГК-5», ОАО «ТГК-6», ОАО «ТГК-9» и ОАО «Оренбургская ТГК». По параметрам проходной длинный флоатер с малым спредом. На рынке можно поискать более интересные истории на вторичке. С другой стороны, это дебют и лимиты на эмитента у всех открыты, хотя рейтинги только от НРА и НКР несколько настораживают.

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

На текущей неделе в Unity разобраны:

▪️СМАРТФАКТ
▪️ПОЛЮС
▪️ЭН+ ГИДРО

🔥 Купить подписку по ссылке

#первичка

Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX

​​📮 Оферты 09.06-16.06

❗️КОКС-001P-01 (RU000A10AHD7)

Дата: с 15 июня до 19 июня 🕒
Новый купон: 19,75% 🔴
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 11.12.2027

👉 Компания превращает флоатер в фикс. При этом чуть более короткий фикс на вторичке с 20,5% купоном торгуется ниже 97% от номинала и очевидно выгоднее нового предложения. Понятно, что компания категорически не хочет приноса по оферте и сделала хорошую попытку это предотвратить, но рынок рассудил иначе. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте или разменять на более доходные выпуски эмитента.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️МТС-002Р-12 (RU000A10BW62)

Дата: с 05 июня до 11 июня 🕒
Новый купон: 13,25% 🔴
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 18.01.2028

👉 Компания поставила купон немного ниже рынка и доходности своих выпусков на вторичке. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте или разменять на другие выпуски эмитента.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️ЕВРОПЛАН-БО-08 (RU000A0ZZBV2)

Дата: 23 июня 🕒
Новый купон: Досрочное погашение 🟡

👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️СОЛИД-ЛИЗИНГ-01 (RU000A104CF1)

Дата: с 17 июня до 23 июня 🕒
Новый купон: 19% 🔴🔴
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: 22.12.2026

👉 Компания поставила купон намного ниже рынка и доходности своих выпусков на вторичке. Справедливости ради выпуск уже сильно самортизирован. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте или разменять на другие выпуски эмитента.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️ПР-ЛИЗИНГ-002Р-03 (RU000A10CJ92)

Дата: с 19 июня до 25 июня 🕒
Новый купон: Добровольная оферта 🟡
Цена выкупа: 98,5%
Следующая оферта/погашение: 23.08.2027

👉 Компания объявила добровольную оферту по выпуску с 20% купоном в объёме 8% от размещённого объёма, что очень немного. При подаче большего количества на выкуп, возможна пропорциональная аллокация. Пока идёт оферта цена и в стаканах будет находится в этом районе, так что можно продать и в стакан. В целом имеет смысл оставить выпуск, как один из самых доходных у эмитента.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ-001Р-02 (RU000A10EPV4)

Дата: с 19 июня до 25 июня 🕒
Новый купон: Добровольная оферта 🟡
Цена выкупа: 97,5%
Следующая оферта/погашение: 21.03.2028

👉 Компания объявила добровольную оферту по выпуску с 21% купоном в объёме 40% от размещённого объёма, что много. При подаче большего количества на выкуп, возможна пропорциональная аллокация. Пока идёт оферта цена и в стаканах будет находится в этом районе, так что можно продать и в стакан. В целом имеет смысл оставить выпуск, как один из самых доходных у эмитента. Напомню, что СИМПЛ и ПР-лизинг прямо связанные компании.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️ФСК - РОССЕТИ-001P-07R (RU000A105PH6)

Дата: с 17 июня до 23 июня 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: Неизвестен

👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя остался всего один день до открытия "окна оферты". Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX

19 июня пройдет очередное заседание ЦБ по ключевой ставке.

22 июня по следам решения Банка России Солид Инвестиции приглашает обсудить перспективы рынка рублевых бондов. На встрече Солид Толк «Облигации и волна дефолтов: идеи и возможности» эксперты рынка облигаций расскажут, как выбрать эффективную инвестиционную стратегию, составить надежный портфель и адаптироваться к динамично меняющимся рыночным условиям.

Спикеры

🔺Павел Лукьянов, директор по группе продуктов рынка облигаций, МосБиржа
🔺Константин Новик, руководитель направления «Финансовая грамотность» АВО, автор проекта «Тихие деньги»
🔺Ольга Николаева, старший аналитик по облигациям, Солид Инвестиции

Модератором встречи выступит Денис Муравьёв, шеф-редактор РБК

❤️ Квалифицированные инвесторы могут попасть на мероприятие бесплатно.

📌Сбор гостей с 18:30. Адрес: Москва, ул. Восточная, д4к1с10, Пространство МЕСТО

Подробности и регистрация — на сайте.

🚦Изменение рейтингов 10.06-17.06

⭐️⭐️ ⭐️ ПАО "ГЛОРАКС"

Рейтинг: Повышен с BBB до BBB+
Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

⭐️⭐️ ООО "ПРОМОМЕД ДМ"

Рейтинг: Повышен с А- до А
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

⭐️⭐️ МФК "ДЖОЙ МАНИ"

Рейтинг: Повышен с BB- до BB
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

⭐️ АО "СТМ"

Рейтинг: Подтверждён А+
Прогноз: Изменён с Негативный на Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️❗️❗️АО "ЭФФЕКТИВНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ"

Рейтинг: Понижен с BB- до C
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️❗️❗️ПАО "М.ВИДЕО"

Рейтинг: Понижен с BBB+ до BBB-
Прогноз: Изменён со Стабильный на Негативный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️ООО «ДЕЛЬТАЛИЗИНГ»

Рейтинг: Подтверждён АА-
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ООО "ИНТЕРЛИЗИНГ"

Рейтинг: Подтверждён А
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ПАО "ГРУППА ПОЗИТИВ"

Рейтинг: Подтверждён АА
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ПАО "ГАЗПРОМ НЕФТЬ"

Рейтинг: Подтверждён ААА
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ООО "ГАЗПРОМ КАПИТАЛ"

Рейтинг: Подтверждён ААА
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

МБЭС

Рейтинг: Подтверждён ААА
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ПАО «МегаФон

Рейтинг: Подтверждён ААА
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

#рейтинги

Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX

💬 Ответы на вопросы подписчиков 12.06-19.06 💬

❓Вопрос
А есть какое-то мнение по Славянск ЭКО?

🗣 Ответ
У них всего один НПЗ в зоне поражения дронов (Ростовская область) и погашение на 3 млрд руб. в начале осени. Такой набор рисков мне не нравится.

❓Вопрос
Подскажите, какие новости и перспективы у АльфаДонТранса? Не пойдёт ли он по пути Сибавто?

🗣 Ответ
Вполне может. Там такие же риски кассового разрыва. Возможно, суммы выплат поменьше.

Не нужно увеличивать долю и покупать по текущим ценам. Если позиция больше 3–4%, то стоит сокращать по текущим. Если меньше, то можно ждать следующего амортизационного платежа в июне и искать момент для полного выхода.

❓Вопрос
Как оцениваете отчёт Тальвена?

🗣 Ответ
Отчёт операционно нормальный, но сильно растёт долг. Компания продолжает активно инвестировать в новые проекты. Это привело к ухудшению всех долговых метрик.

Дальнейшие перспективы зависят от вышеозначенных новых проектов и способности компании их успешно реализовать. Никаких гарантий здесь нет.

При этом отмечу крайне низкую долю облигационного долга в общей структуре. То есть компания продолжает пользоваться в основном банковскими кредитами. Также упала ликвидность, но мы ничего не знаем про действующие ВКЛ. Если они есть — это не проблема. Если нет — проблема.

❓Вопрос
Новости по Энике прокомментируйте, пожалуйста. Определённое бурление происходит в профильных чатах.

🗣 Ответ
Эника всегда была high risk.

Статья Мурада — это в большей степени хайп. Хотя правды в ней тоже изрядно. Другой вопрос, что под микроскопом можно разобрать любой малый бизнес, и там будет такой же трэш. Полностью «чистых» бизнесов не бывает.

Перед этим он сделал разбор ГТС, публике зашло, и он пошёл дальше по списку. При этом надо понимать, кто этот персонаж. Он никогда ранее не занимался облигациями — это популярный блогер-плечевик из серии «берём на всё». Поскольку в акциях сейчас туго, он пошёл искать аудиторию в облигациях через «скандалы, интриги, расследования».

Я написал это для того, чтобы была понятна предыстория. Специфических проблем Эники это не отменяет. Хотя гендир контактен и отвечает предметно на обвинения.

Просто можно взять любого эмитента с рейтингом BBB и ниже, накопать на него столько же фактуры и выдать это за сенсацию.

❓Вопрос
Разве в облигациях можно брать плечи? Вернее, есть ли в этом экономический смысл? Брокер даёт плечо на уровне КС + 9%. Больше могут дать только рискованные выпуски ВДО. Таким образом, мы берём какой-то нереально высокий риск ради доходности на уровне 1%.

🗣 Ответ
Да, в этом есть смысл при правильном использовании.

Во-первых, в маржу удобно участвовать в первичных размещениях, чтобы не распродавать портфель для получения кэша. После того как вам дадут новые бумаги, вы сможете высвободить точный объём денежных средств.

Во-вторых, стоимость плеча отличается как у разных брокеров, так и для разных категорий инвесторов. Это могут быть значения КС + 2–4 п.п., что уже делает целесообразной покупку отдельных бумаг ВДО.

В-третьих, при спекулятивных покупках на несколько дней или недель зачастую выгодно взять плечо, поскольку его стоимость может быстро окупиться.

👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов.

Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций.

🔥Купить подписку на Unity

Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 100% или в 2 раза обгоняет индекс RGBI за 3 года. Также есть автоследование в Т-банке и Алоре, которые показывают доходность выше большинства облигационных фондов.

🔥 Купить подписку на Idea