Forwarded from Invest Era
Скоро заседание ЦБ. Ставки по вкладам будут снижаться и дальше
Наблюдаем серьезное снижение ставок, особенно на сроках 6 и 12 мес.
Нет сомнений, что этот процесс продолжится. Сейчас последняя возможность перед заседанием ЦБ зафиксировать доходность по вкладам.
Подобрали краткосрочные и среднесрочные вклады с повышенными ставками:
📌 1 месяц — 25% годовых по вкладу «Надёжный промо» ДОМ.PФ от 100к. Открыть здесь
📌 3 и 6 месяцев — 27% годовых по вкладу «Надежный прайм» ДОМ.PФ от 10к. Открыть здесь
📌 6 месяцев — 18% годовых по вкладу «Надёжный старт» ДОМ.PФ. от 100к. Открыть здесь
📌 3 и 6 месяцев — 15,5% / 14,% годовых по вкладу «Преимущество» МКБ + до 5,5% (макс. 4000р.) по промокоду BONUS55. Открыть здесь
📌 3 месяца — 18,5% годовых по вкладу «Преимущество+» МКБ от 100к. Открыть здесь
На картинке еще больше вкладов, можно открыть по ссылке
Ко всем вкладам с пометкой бонус применяется промокод BONUS55. Дает до +5,5% — в деньгах до 4000руб.
Фиксируйте высокую доходность по вкладам, скоро она будет заметно ниже.
Наблюдаем серьезное снижение ставок, особенно на сроках 6 и 12 мес.
Нет сомнений, что этот процесс продолжится. Сейчас последняя возможность перед заседанием ЦБ зафиксировать доходность по вкладам.
Подобрали краткосрочные и среднесрочные вклады с повышенными ставками:
📌 1 месяц — 25% годовых по вкладу «Надёжный промо» ДОМ.PФ от 100к. Открыть здесь
📌 3 и 6 месяцев — 27% годовых по вкладу «Надежный прайм» ДОМ.PФ от 10к. Открыть здесь
📌 6 месяцев — 18% годовых по вкладу «Надёжный старт» ДОМ.PФ. от 100к. Открыть здесь
📌 3 и 6 месяцев — 15,5% / 14,% годовых по вкладу «Преимущество» МКБ + до 5,5% (макс. 4000р.) по промокоду BONUS55. Открыть здесь
📌 3 месяца — 18,5% годовых по вкладу «Преимущество+» МКБ от 100к. Открыть здесь
На картинке еще больше вкладов, можно открыть по ссылке
Ко всем вкладам с пометкой бонус применяется промокод BONUS55. Дает до +5,5% — в деньгах до 4000руб.
Как открыть вклад:
Оформление онлайн, даже если вы не клиент банка. Дополнительных карт в этих банках открывать не надо
-выбираем вклад, нажимаем «открыть онлайн»
-авторизация через госуслуги, так проще и быстрее
-подтверждение личности через Альфа/Т-банк ID/ встреча с представителем, если нет упомянутых айди
- пополняем счет на через СБП до 1млн без комиссии по реквизитам
Маркетплейс Финуслуги входит в группу Мосбиржи и акционируется ЦБ. Все вклады застрахованы АСВ.
Фиксируйте высокую доходность по вкладам, скоро она будет заметно ниже.
👍41🤔22❤8🔥4
🧮 Результаты Ideas и автоследования за январь
Портфель облигации
+2,42% за прошедший месяц. Было совершено 4 сделки, направленные на уменьшение позиций в низких кредитных рейтингах и увеличение ТКД и общей дюрации портфеля. Текущая доходность портфеля к погашению — около 23,4% годовых, купонная доходность — в районе 19,7% годовых.
📊 Автоследование
Портфель автоследования в Т-банке принёс 1,23% за январь, несмотря на сложности с доступностью эмитентов в Т-инвестиции. По этой же причине сохраняется значительная доля LQDT в портфеле (24%). Было совершено 6 сделок за январь, из них две носили технический характер.
Основная задача сейчас — доформировать портфель, пользуясь возможностями купить хорошие первичные размещения в первые дни торгов.
В автоследовании в Алор-брокере ждём корректного подсчёта доходности (у брокера техническая ошибка).
🛡 Отсутствие дефолтов
По-прежнему не было ни одного дефолта и даже техдефолта среди эмитентов в любом портфеле. Для понимания: портфель на Ideas уже работает почти 3 года.
📉 Доходность фондов — для сравнения
▪️ «ДОХОДЪ Сбондс Корп. облигации» — 0,79% за январь
▪️ «БПИФ Альфа Управляемые облигации» (Альфа-Банк) — 0,32%
▪️ «БПИФ Т-Капитал ОБЛИГАЦИИ» (Т-банк) — 0,39%
▪️ «БПИФ Российские облигации УК ВИМ» (ВТБ) — 0,52%
И этот список можно продолжать долго. На протяжении последних лет все облигационные портфели под моим управлением стабильно обгоняют любой крупный БПИФ или облигационный фонд. И зачастую это разница кратная.
🧠 Как достигаем результата
При этом средний рейтинг в портфелях не опускается ниже BBB, а доля эмитентов с рейтингом ниже не превышает 20% от общего объёма и в основном это портфель на Ideas, а не автоследование.
Такая доходность получается не за счёт бездумного ухода в риск с высоким купоном, а за счёт грамотного подбора эмитентов по соотношению риск/доходность. Это требует глубокого погружения в рынок и высокой квалификации от управляющего.
📌 Подключиться к автоследованию Invest Era
📌 Купить подписку на Ideas Россия
#портфель
Портфель облигации
+2,42% за прошедший месяц. Было совершено 4 сделки, направленные на уменьшение позиций в низких кредитных рейтингах и увеличение ТКД и общей дюрации портфеля. Текущая доходность портфеля к погашению — около 23,4% годовых, купонная доходность — в районе 19,7% годовых.
📊 Автоследование
Портфель автоследования в Т-банке принёс 1,23% за январь, несмотря на сложности с доступностью эмитентов в Т-инвестиции. По этой же причине сохраняется значительная доля LQDT в портфеле (24%). Было совершено 6 сделок за январь, из них две носили технический характер.
Основная задача сейчас — доформировать портфель, пользуясь возможностями купить хорошие первичные размещения в первые дни торгов.
В автоследовании в Алор-брокере ждём корректного подсчёта доходности (у брокера техническая ошибка).
🛡 Отсутствие дефолтов
По-прежнему не было ни одного дефолта и даже техдефолта среди эмитентов в любом портфеле. Для понимания: портфель на Ideas уже работает почти 3 года.
📉 Доходность фондов — для сравнения
▪️ «ДОХОДЪ Сбондс Корп. облигации» — 0,79% за январь
▪️ «БПИФ Альфа Управляемые облигации» (Альфа-Банк) — 0,32%
▪️ «БПИФ Т-Капитал ОБЛИГАЦИИ» (Т-банк) — 0,39%
▪️ «БПИФ Российские облигации УК ВИМ» (ВТБ) — 0,52%
И этот список можно продолжать долго. На протяжении последних лет все облигационные портфели под моим управлением стабильно обгоняют любой крупный БПИФ или облигационный фонд. И зачастую это разница кратная.
🧠 Как достигаем результата
При этом средний рейтинг в портфелях не опускается ниже BBB, а доля эмитентов с рейтингом ниже не превышает 20% от общего объёма и в основном это портфель на Ideas, а не автоследование.
Такая доходность получается не за счёт бездумного ухода в риск с высоким купоном, а за счёт грамотного подбора эмитентов по соотношению риск/доходность. Это требует глубокого погружения в рынок и высокой квалификации от управляющего.
📌 Подключиться к автоследованию Invest Era
📌 Купить подписку на Ideas Россия
#портфель
👍67❤16🔥10🤔5
📺 Утренний эфир Артёма с Финам
В коротком формате комментирую ключевые события на рынке. Откат золота и крипты, проблемы Самолёта, рост ВТБ, а также Газпром, Лукойл и многие другие компании.
Прямая трансляция в 8:30. Можно посмотреть в записи по тем же ссылкам.
Ссылки на просмотр:
🔗 YouTube
🔗 Vkvideo
В коротком формате комментирую ключевые события на рынке. Откат золота и крипты, проблемы Самолёта, рост ВТБ, а также Газпром, Лукойл и многие другие компании.
Прямая трансляция в 8:30. Можно посмотреть в записи по тем же ссылкам.
Ссылки на просмотр:
🔗 YouTube
🔗 Vkvideo
👍40🔥10❤4🤔2
💬 Ответы на вопросы подписчиков 30.01-06.02 💬
❓Вопрос
Как понять, когда будут пересматривать рейтинг ?
🗣 Ответ
Обычно рейтинг пересматривают раз в год, если компания не расторгает договор с РА. Чтобы понять когда будет пересмотр, нужно смотреть даты предыдущих рейтингов.
❓Вопрос
Есть мнение, что многие ВДО эмитенты выходят на рынок изначально осознавая, что в случае наступления проблем в бизнесе они платить не собираются и объявят дефолт по облигациям, а сами продолжат спокойно работать, а в случае с банком им это сделать не позволят. Правда ?
🗣 Ответ
Таких сейчас стало намного меньше. Мосбиржа сильно закрутила скоринг, как при выходе на размещение, так и при следующих выпусках. Откровенный скам на биржу не попадает, он идёт в ЦФА, где минимум формальностей и почти ничего не надо для размещения.
Это миф, что банки что-там не позволят. Почти у всех дефолтников было полно банковского кредитования. Просто они умеют забрать своё, а облигационеры - нет. Банки тоже теряют на дефолтах, но я думаю, 70-80% они точно возвращают через реализацию залогов.
❓Вопрос
А какие последствия будут условному Сибавтотрансу если он откажется платить облигационный долг ? Но продолжит выполнять все условия договоров для Газпромнефти.
🗣 Ответ
Если будет дефолт, то Гапромнефть разорвёт контракты. Во-вторых, на компанию обрушится волна исков по кредиторке. Нормальная работа в таком состоянии невозможна и бизнес на этом закончится.
Вы недооцениваете или просто не знаете реальные последствия для бенефициаров кидка облигационеров. Например, основатель Гольдман Групп был объявлен в розыск через Интерпол и недавно был арестован, где-то в Латинской Америке. Основатель завода КЭС ушёл на СВО и был жив по информации пару месяцев назад. На основателя Синтекома заведена куча уголовных дел. Всё руководство Оптима под следствием и т.д. До Ники тоже доберутся.
Просто требуется несколько лет, чтобы пройти все юридические процессы. Поэтому компании так рьяно сейчас и бросились объявлять рестракт, типа они не кинули и обязательства свои готовы выполнять. АВО сильно увеличила работу в наказании владельцев и руководства бизнеса в последний год. Ещё раз повторю, что сейчас очевидный фрод на биржу не попадает, оседая в ЦФА.
❓Вопрос
До недавнего времени так и думал что нельзя кидать облигационеров. Но потом почитал про Нику, Спринт и Монополия продолжает работать, что может быть очень серьезным риском для держателя облигации. Так ?
🗣 Ответ
Сейчас новая фишка ухода от прямой ответственности - рестракт. Причём на очевидно невыгодных для вобла условиях. В основном, чтобы протянуть время и обеспечить на это время судебную индульгенцию.
Такие кейсы надо пресекать, иначе именно это разрушит рынок ВДО. Если все эмитенты поймут, что это рабочая схема. АВО ведёт большую работу в этом направлении, а воблам надо голосовать против невыгодных условий на ОСВО.
Должно быть два варианта - взаимовыгодный рестракт или дефолт, суды и тюрьма в перспективе. Владельцы бизнесов должны это чётко осознать. И нечего их (владельцев) жалеть, как некоторые облигационеры, ибо взялся за гуж, не говори, что не дюж.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 80% обгоняет индекс RGBI за 2,5 года.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов
❓Вопрос
Как понять, когда будут пересматривать рейтинг ?
🗣 Ответ
Обычно рейтинг пересматривают раз в год, если компания не расторгает договор с РА. Чтобы понять когда будет пересмотр, нужно смотреть даты предыдущих рейтингов.
❓Вопрос
Есть мнение, что многие ВДО эмитенты выходят на рынок изначально осознавая, что в случае наступления проблем в бизнесе они платить не собираются и объявят дефолт по облигациям, а сами продолжат спокойно работать, а в случае с банком им это сделать не позволят. Правда ?
🗣 Ответ
Таких сейчас стало намного меньше. Мосбиржа сильно закрутила скоринг, как при выходе на размещение, так и при следующих выпусках. Откровенный скам на биржу не попадает, он идёт в ЦФА, где минимум формальностей и почти ничего не надо для размещения.
Это миф, что банки что-там не позволят. Почти у всех дефолтников было полно банковского кредитования. Просто они умеют забрать своё, а облигационеры - нет. Банки тоже теряют на дефолтах, но я думаю, 70-80% они точно возвращают через реализацию залогов.
❓Вопрос
А какие последствия будут условному Сибавтотрансу если он откажется платить облигационный долг ? Но продолжит выполнять все условия договоров для Газпромнефти.
🗣 Ответ
Если будет дефолт, то Гапромнефть разорвёт контракты. Во-вторых, на компанию обрушится волна исков по кредиторке. Нормальная работа в таком состоянии невозможна и бизнес на этом закончится.
Вы недооцениваете или просто не знаете реальные последствия для бенефициаров кидка облигационеров. Например, основатель Гольдман Групп был объявлен в розыск через Интерпол и недавно был арестован, где-то в Латинской Америке. Основатель завода КЭС ушёл на СВО и был жив по информации пару месяцев назад. На основателя Синтекома заведена куча уголовных дел. Всё руководство Оптима под следствием и т.д. До Ники тоже доберутся.
Просто требуется несколько лет, чтобы пройти все юридические процессы. Поэтому компании так рьяно сейчас и бросились объявлять рестракт, типа они не кинули и обязательства свои готовы выполнять. АВО сильно увеличила работу в наказании владельцев и руководства бизнеса в последний год. Ещё раз повторю, что сейчас очевидный фрод на биржу не попадает, оседая в ЦФА.
❓Вопрос
До недавнего времени так и думал что нельзя кидать облигационеров. Но потом почитал про Нику, Спринт и Монополия продолжает работать, что может быть очень серьезным риском для держателя облигации. Так ?
🗣 Ответ
Сейчас новая фишка ухода от прямой ответственности - рестракт. Причём на очевидно невыгодных для вобла условиях. В основном, чтобы протянуть время и обеспечить на это время судебную индульгенцию.
Такие кейсы надо пресекать, иначе именно это разрушит рынок ВДО. Если все эмитенты поймут, что это рабочая схема. АВО ведёт большую работу в этом направлении, а воблам надо голосовать против невыгодных условий на ОСВО.
Должно быть два варианта - взаимовыгодный рестракт или дефолт, суды и тюрьма в перспективе. Владельцы бизнесов должны это чётко осознать. И нечего их (владельцев) жалеть, как некоторые облигационеры, ибо взялся за гуж, не говори, что не дюж.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 80% обгоняет индекс RGBI за 2,5 года.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов
👍174❤43🔥15💯4
Forwarded from Invest Era
📊 Результаты портфелей в январе
Индекс вырос на 2%. Основной рост пришёлся на вторую половину месяца на фоне очередной встречи Путина и Уиткоффа. Затем последовал откат на отсутствии прогресса в переговорах.
Наши итоги сразу во всех сервисах:
1️⃣ Портфели Ideas
▪️ Спекулятивный: +11%
▪️ Долгосрочный: +5%
2️⃣ Автоследование Алор Брокер
▪️ Спекулятивный: +11%
▪️ Долгосрочный: +3%
3️⃣ Автоследование Т-инвестиции
▪️ Спекулятивный: +32%
▪️ Долгосрочный: +7%
💼 Портфели
👉 Спекулятивный портфель Ideas вырос на 11%. Опередили индекс за счёт историй, не зависящих от геополитики. Наибольшую доходность дал SFI. Отметим и ряд сделок, где доли были чуть меньше, чем в SFI (10–15%): Аренадата, ВТБ, ДОМРФ. Покупали нефть в первой половине месяца на фоне геополитической напряжённости в Иране. Участвовали в ралли золота в позициях Полюса и Селигдара. Часть этого позитива перекрылась убытком в Русолово из-за более позднего набора позиции и убытком от шорта Эталона.
👉 Долгосрочный портфель вырос на 5%. Тоже лучше индекса за счёт новых позиций в ДОМРФ и Норникеле. В портфеле нет прямых бенефициаров мирных переговоров и много финансового сектора, который пока демонстрирует сильные результаты в этом году (например, ВТБ). Есть крупные позиции в Полюсе и Яндексе, которые выдали сильный январь.
🗓 План на февраль
В долгосрочном портфеле начнётся ротация из защитных акций в бенефициаров мира. Важно поймать хороший момент, когда бенефициары мира откатятся. Также начинается публикация годовых отчётностей и пресс-релизов с предварительными итогами. Часто после этого мы выходим из историй, где ожидается ухудшение ситуации, и заходим туда, где появляются позитивные новости.
В спекулятивном портфеле продолжим выбор лучших историй на горизонте нескольких месяцев, рассматриваем в том числе возврат в SFI (вопрос в точке входа).
📊 Автоследование на Алор Брокер
▪️ Долгосрочный портфель: +3%
▪️ Спекулятивный портфель: +11%
📊 Автоследование в Пульсе
▪️ Долгосрочный портфель: +7%
▪️ Спекулятивный портфель: +32%
☝️ Более высокая доходность по стратегиям в Т-банке связана с таймингом зачисления дивидендов по SFI (технически были записаны банком в доходность января, а не декабря).
📌 Купить подписку на автоследование Invest Era
📌 Купить подписку на Ideas Россия
Индекс вырос на 2%. Основной рост пришёлся на вторую половину месяца на фоне очередной встречи Путина и Уиткоффа. Затем последовал откат на отсутствии прогресса в переговорах.
Наши итоги сразу во всех сервисах:
1️⃣ Портфели Ideas
▪️ Спекулятивный: +11%
▪️ Долгосрочный: +5%
2️⃣ Автоследование Алор Брокер
▪️ Спекулятивный: +11%
▪️ Долгосрочный: +3%
3️⃣ Автоследование Т-инвестиции
▪️ Спекулятивный: +32%
▪️ Долгосрочный: +7%
💼 Портфели
👉 Спекулятивный портфель Ideas вырос на 11%. Опередили индекс за счёт историй, не зависящих от геополитики. Наибольшую доходность дал SFI. Отметим и ряд сделок, где доли были чуть меньше, чем в SFI (10–15%): Аренадата, ВТБ, ДОМРФ. Покупали нефть в первой половине месяца на фоне геополитической напряжённости в Иране. Участвовали в ралли золота в позициях Полюса и Селигдара. Часть этого позитива перекрылась убытком в Русолово из-за более позднего набора позиции и убытком от шорта Эталона.
👉 Долгосрочный портфель вырос на 5%. Тоже лучше индекса за счёт новых позиций в ДОМРФ и Норникеле. В портфеле нет прямых бенефициаров мирных переговоров и много финансового сектора, который пока демонстрирует сильные результаты в этом году (например, ВТБ). Есть крупные позиции в Полюсе и Яндексе, которые выдали сильный январь.
🗓 План на февраль
В долгосрочном портфеле начнётся ротация из защитных акций в бенефициаров мира. Важно поймать хороший момент, когда бенефициары мира откатятся. Также начинается публикация годовых отчётностей и пресс-релизов с предварительными итогами. Часто после этого мы выходим из историй, где ожидается ухудшение ситуации, и заходим туда, где появляются позитивные новости.
В спекулятивном портфеле продолжим выбор лучших историй на горизонте нескольких месяцев, рассматриваем в том числе возврат в SFI (вопрос в точке входа).
📊 Автоследование на Алор Брокер
▪️ Долгосрочный портфель: +3%
▪️ Спекулятивный портфель: +11%
📊 Автоследование в Пульсе
▪️ Долгосрочный портфель: +7%
▪️ Спекулятивный портфель: +32%
☝️ Более высокая доходность по стратегиям в Т-банке связана с таймингом зачисления дивидендов по SFI (технически были записаны банком в доходность января, а не декабря).
📌 Купить подписку на автоследование Invest Era
📌 Купить подписку на Ideas Россия
👍36❤24🔥11🤯4
Первичные размещения 09.02 — 14.02
На этой неделе мы выкладываем первые 4 эмитента — это часть общего обзора. Полная версия со всеми эмитентами, таблицами и описаниями доступна по подписке на Юнити.
КАМАЗ
Несмотря на то, что это эмитент из совершенно другого рейтинга, впечатлительным инвесторам отчётность тоже лучше не открывать. За первые полгода прошлого года имеем убыток на операционном уровне, рост процентных расходов в 2х г/г и чистый убыток в (-30) млрд руб. Доля краткосрочных займов 71 млрд руб. Так что 3 новых ярда это, что слону дробина для Камаза. При этом выпуск - не рефинанс, ибо ближайшее облигационное погашение только осенью текущего года. Тем не менее рынок продолжает любить компанию необъяснимой любовью, что позволяет им выходить с выпусками ниже рынка. В частности последний "дуплет" с купонами 16,5% и КС +2,75 п.п торгуется устойчиво ниже номинала. Соответственно, при любом минимальном снижении ориентиров по новым выпускам, они становятся не интересными. Впрочем, для меня они не интересны в любом виде с такой отчётностью, ибо в конце марта плановый пересмотр рейтинга и я не знаю, что должен показать Камаз рейтинговому агентству, чтобы рейтинг был сохранен.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
МКАО ВОКСИС
Эмитент очевидно готовится "кольнуть" (исполнить call-оферту) второй выпуск на 200 млн и взять остаток денег на развитие. Последний, абсолютно идентичный выпуск торгуется ниже номинала. Зачем и кому нужен новый выпуск с такими параметрами - мне непонятно. Тем более мы так и не видели годовой отчётности за 2025 год, а прогноз по рейтингу - Развивающийся.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
СЕЛИГДАР
Ближайший по длине выпуск с 18% купоном торгуется по 101,8% от номинала, что предполагает апсайд в новой бумаге, при итоговом купоне выше 17,7% годовых. При этом выпуск станет самым длинным для компании. Вероятно, что снова предпочтут рост объёма - снижению купона. Хотя системность выхода на облигационный рынок уже начинает немного напрягать.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
СФО АЛЬФА ФАБРИКА
Второй выпуск СФО от Альфа банка. Первый с 16% купоном торгуется ниже 99% от номинала. Соответственно, есть шансы на апсайд при любом итоговом купоне выше 17%. В остальном это обычная СФО с быстрой амортизацией (с 1-го купона) и ожидаемой датой полного погашения в январе 2028 года. Надёжность таких инструментов пока находится на уровне и не вызывает опасений, поэтому для тех кто хочет короткую бумагу с постоянной амортизацией, вполне можно рассмотреть.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
На текущей неделе в Unity разобраны:
▪️ПКФ (ФАБРИКС)
▪️АРЕНЗА-ПРО
▪️ТМК
▪️ГТЛК
🔥 Купить подписку по ссылке
#первичка
Сайт | Бот | Аналитика| Чат Инвесторов
На этой неделе мы выкладываем первые 4 эмитента — это часть общего обзора. Полная версия со всеми эмитентами, таблицами и описаниями доступна по подписке на Юнити.
КАМАЗ
Несмотря на то, что это эмитент из совершенно другого рейтинга, впечатлительным инвесторам отчётность тоже лучше не открывать. За первые полгода прошлого года имеем убыток на операционном уровне, рост процентных расходов в 2х г/г и чистый убыток в (-30) млрд руб. Доля краткосрочных займов 71 млрд руб. Так что 3 новых ярда это, что слону дробина для Камаза. При этом выпуск - не рефинанс, ибо ближайшее облигационное погашение только осенью текущего года. Тем не менее рынок продолжает любить компанию необъяснимой любовью, что позволяет им выходить с выпусками ниже рынка. В частности последний "дуплет" с купонами 16,5% и КС +2,75 п.п торгуется устойчиво ниже номинала. Соответственно, при любом минимальном снижении ориентиров по новым выпускам, они становятся не интересными. Впрочем, для меня они не интересны в любом виде с такой отчётностью, ибо в конце марта плановый пересмотр рейтинга и я не знаю, что должен показать Камаз рейтинговому агентству, чтобы рейтинг был сохранен.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
МКАО ВОКСИС
Эмитент очевидно готовится "кольнуть" (исполнить call-оферту) второй выпуск на 200 млн и взять остаток денег на развитие. Последний, абсолютно идентичный выпуск торгуется ниже номинала. Зачем и кому нужен новый выпуск с такими параметрами - мне непонятно. Тем более мы так и не видели годовой отчётности за 2025 год, а прогноз по рейтингу - Развивающийся.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
СЕЛИГДАР
Ближайший по длине выпуск с 18% купоном торгуется по 101,8% от номинала, что предполагает апсайд в новой бумаге, при итоговом купоне выше 17,7% годовых. При этом выпуск станет самым длинным для компании. Вероятно, что снова предпочтут рост объёма - снижению купона. Хотя системность выхода на облигационный рынок уже начинает немного напрягать.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
СФО АЛЬФА ФАБРИКА
Второй выпуск СФО от Альфа банка. Первый с 16% купоном торгуется ниже 99% от номинала. Соответственно, есть шансы на апсайд при любом итоговом купоне выше 17%. В остальном это обычная СФО с быстрой амортизацией (с 1-го купона) и ожидаемой датой полного погашения в январе 2028 года. Надёжность таких инструментов пока находится на уровне и не вызывает опасений, поэтому для тех кто хочет короткую бумагу с постоянной амортизацией, вполне можно рассмотреть.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
На текущей неделе в Unity разобраны:
▪️ПКФ (ФАБРИКС)
▪️АРЕНЗА-ПРО
▪️ТМК
▪️ГТЛК
🔥 Купить подписку по ссылке
#первичка
Сайт | Бот | Аналитика| Чат Инвесторов
1👍112❤21🤔8🔥4
📮 Оферты 03.02-10.02
❗️СЕГЕЖА ГРУПП-002P-05R (RU000A1053P7)
Дата: с 06 февраля до 12 февраля 🕒
Новый купон: 25% 🟢
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 15.02.2028
👉 Компания по понятным причинам не хочет приноса на оферту и поставила максимальный купон из всех торгующихся выпусков. Проблема в том, что последний выпуск с таким же купоном торгуется ниже номинала, но там есть амортизация и он длиннее. Здесь же два года и без амортов. Так или иначе, если кто-то ставит на то, что Сегежа выживет в итоге, то это нормальный вариант. Из минусов полугодовой купон.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ЭТАЛОН-ФИНАНС-002Р-01 (RU000A105VU7)
Дата: с 12 февраля до 08 февраля 🕒
Новый купон: 21% 🟢 🟢
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: 17.05.2028
👉 Ещё один эмитент не хочет приноса на оферту и тоже поставил хороший купон с максимальным YTM среди своих выпусков. Ещё и срок максимальный срок среди своих выпусков на вторичке. При этом оферта "прикрыта" предыдущим выпуском тоже на 10 млрд руб, так что проблем с её прохождением быть не должно.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️СОВКОМБАНК-БО-П01 (RU000A100DZ5)
Дата: с 13 февраля до 19 февраля 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось всего три дня до открытия "окна оферты". Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением. А это вероятный сценарий. Так по очень похожему второму выпуску осенью поставили купон в 15,5% годовых, что намного ниже и своих выпусков на вторичке и рейтинга.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ИКС 5 ФИНАНС-003Р-08 (RU000A10AP21)
Дата: 21 февраля 🕒
Новый купон: Досрочное погашение 🟡
👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#оферты
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов
❗️СЕГЕЖА ГРУПП-002P-05R (RU000A1053P7)
Дата: с 06 февраля до 12 февраля 🕒
Новый купон: 25% 🟢
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 15.02.2028
👉 Компания по понятным причинам не хочет приноса на оферту и поставила максимальный купон из всех торгующихся выпусков. Проблема в том, что последний выпуск с таким же купоном торгуется ниже номинала, но там есть амортизация и он длиннее. Здесь же два года и без амортов. Так или иначе, если кто-то ставит на то, что Сегежа выживет в итоге, то это нормальный вариант. Из минусов полугодовой купон.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ЭТАЛОН-ФИНАНС-002Р-01 (RU000A105VU7)
Дата: с 12 февраля до 08 февраля 🕒
Новый купон: 21% 🟢 🟢
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: 17.05.2028
👉 Ещё один эмитент не хочет приноса на оферту и тоже поставил хороший купон с максимальным YTM среди своих выпусков. Ещё и срок максимальный срок среди своих выпусков на вторичке. При этом оферта "прикрыта" предыдущим выпуском тоже на 10 млрд руб, так что проблем с её прохождением быть не должно.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️СОВКОМБАНК-БО-П01 (RU000A100DZ5)
Дата: с 13 февраля до 19 февраля 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось всего три дня до открытия "окна оферты". Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением. А это вероятный сценарий. Так по очень похожему второму выпуску осенью поставили купон в 15,5% годовых, что намного ниже и своих выпусков на вторичке и рейтинга.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ИКС 5 ФИНАНС-003Р-08 (RU000A10AP21)
Дата: 21 февраля 🕒
Новый купон: Досрочное погашение 🟡
👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#оферты
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов
1👍99❤32🔥7💯1
Роскомнадзор начал блокировку Telegram в России, запустив меры по замедлению мессенджера. Первые ограничения могут быть введены уже сегодня, 10 февраля.
Чтобы не потерять нас, подписывайтесь на Era Bond в MAX. Присоединяйся 👉 https://max.ru/Erabond
Чтобы не потерять нас, подписывайтесь на Era Bond в MAX. Присоединяйся 👉 https://max.ru/Erabond
🤯65😢25🤔16👍10❤3🔥2
🚦Изменение рейтингов 04.02-11.02
Томская Обл
Рейтинг: Подтверждён BBB+
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ПАО "Аптечная сеть 36,6"
Рейтинг: Подтверждён BBB+
Прогноз: Изменён со Стабильный на Под наблюдением
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️АО "РОЛЬФ"
Рейтинг: Понижен с BBB+ до BBB
Прогноз: Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ Минфин Магаданской области
Рейтинг: Подтверждён BBB+
Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️❗️АО "ВЕРАТЕК"
Рейтинг: Понижен с B+ до СС
Прогноз: На пересмотре с возможностью понижения
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АО "БИЗНЕС АЛЬЯНС"
Рейтинг: Присвоен BBB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: НРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ООО "ГК"Солтон"
Рейтинг: Подтверждён BB
Прогноз: Изменён со Стабильный на Неопределённый
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "МТС-Банк"
Рейтинг: Подтверждён A
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов
Томская Обл
Рейтинг: Подтверждён BBB+
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ПАО "Аптечная сеть 36,6"
Рейтинг: Подтверждён BBB+
Прогноз: Изменён со Стабильный на Под наблюдением
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️АО "РОЛЬФ"
Рейтинг: Понижен с BBB+ до BBB
Прогноз: Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ Минфин Магаданской области
Рейтинг: Подтверждён BBB+
Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️❗️АО "ВЕРАТЕК"
Рейтинг: Понижен с B+ до СС
Прогноз: На пересмотре с возможностью понижения
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АО "БИЗНЕС АЛЬЯНС"
Рейтинг: Присвоен BBB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: НРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ООО "ГК"Солтон"
Рейтинг: Подтверждён BB
Прогноз: Изменён со Стабильный на Неопределённый
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "МТС-Банк"
Рейтинг: Подтверждён A
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов
👍107❤18🔥8🤔2
💬 Ответы на вопросы подписчиков 06.02-13.02 💬
❓Вопрос
Можно где-то посмотреть какой текущий ориентир купона при размещении ? Не могу понять, стоит участвовать или нет.
🗣 Ответ
Только через уведомления в брок.приложении или в профильных чатиках.
Не понимаю зачем смотреть на текущий ориентир, если можно поставить минимальный подходящий вам размер купона и всё. На ориентир обычно смотрят те, кто идёт одновременно в несколько книг и на ходу решает куда перекинуть объём.
❓Вопрос
Хочу сформировать портфель замещаек на этой неделе. Как считаете, с горизонтом 2-3 года с учётом текущих цен и курса - актуальная идея в сравнении с рублевыми облигациями по текущим на тот же период ?
🗣 Ответ
Если верите в рост валюты, то да. Чем больше верите, тем больше может быть доля ЗО.
Невозможно корректно сравнить доходности рублёвых бумаг и ЗО, ибо по последним значительная часть доходности может быть сформирована ослаблением курса рубля. А будет оно в реальности или нет никто не знает. Без этой неизвестной все расчёты строятся на прогнозах курса, в том числе и ваших собственных.
❓Вопрос
Возможно в настоящее время для среднестатистического держателя лучшим выходом был бы фонд на ВДО (с позициями по 1-2%, условно) с адекватными комиссиями.
🗣 Ответ
НЕ думаю. У фонда полно ограничений, начиная от риск-профиля и заканчивая ликвидностью в стаканах ВДО, которой зачастую просто нет. В первую очередь это отсутствие ликвидности в стаканах тру-ВДО. Потом, кто будет этим фондом управлять. От этого очень многое зависит.
Небольшому облигационеру проще самому собирать портфель ВДО, ибо и ликвидности хватит и ограничений вообще никаких нет, если квал, и комис платить не надо.
❓Вопрос
Планирую участвовать в первичке, но мой брокер не дает возможность установить минимальное значение по купону. Только «с любым купоном». Т.е. купон ниже не будет, но возможна аллокация ?
🗣 Ответ
Если вы не будете ограничивать купон, то примете участие с любым купоном и он может быть значительно меньше заявленного. И выйти из зоны привлекательности, а стакан может открыться ниже номинала. В ставке купона вся суть интереса размещения. Например, АПРИ никому не нужен с 23% купоном, ибо на вторичке есть выпуск с 25% почти по номиналу.
С аллокацией купон связан, где чем выше купон, тем предположительно выше спрос, тем более возможна аллокация. Однако, если эмитент сильно увеличивает объём размещения, как всё последнее время, то вместо аллокации мы получаем "залив" стаканов от организатора.
❓Вопрос
Как определяется интерес для участия в обзоре Первички ?
🗣 Ответ
Интерес строится на математическом сравнении с рынком, рейтингом, выпусками эмитента и т.д. И предполагает вероятность ценового апсайда.
При этом каждый при составлении собственного портфеля может вносить коррективы в мои ориентиры. Например, кому-то очень хочется получить определённую компанию или сектор, например. И в этом случае можно ставить купон ниже интереса, чтобы на размещении получить бумаги в любом случае.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 80% обгоняет индекс RGBI за 2,5 года.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
❓Вопрос
Можно где-то посмотреть какой текущий ориентир купона при размещении ? Не могу понять, стоит участвовать или нет.
🗣 Ответ
Только через уведомления в брок.приложении или в профильных чатиках.
Не понимаю зачем смотреть на текущий ориентир, если можно поставить минимальный подходящий вам размер купона и всё. На ориентир обычно смотрят те, кто идёт одновременно в несколько книг и на ходу решает куда перекинуть объём.
❓Вопрос
Хочу сформировать портфель замещаек на этой неделе. Как считаете, с горизонтом 2-3 года с учётом текущих цен и курса - актуальная идея в сравнении с рублевыми облигациями по текущим на тот же период ?
🗣 Ответ
Если верите в рост валюты, то да. Чем больше верите, тем больше может быть доля ЗО.
Невозможно корректно сравнить доходности рублёвых бумаг и ЗО, ибо по последним значительная часть доходности может быть сформирована ослаблением курса рубля. А будет оно в реальности или нет никто не знает. Без этой неизвестной все расчёты строятся на прогнозах курса, в том числе и ваших собственных.
❓Вопрос
Возможно в настоящее время для среднестатистического держателя лучшим выходом был бы фонд на ВДО (с позициями по 1-2%, условно) с адекватными комиссиями.
🗣 Ответ
НЕ думаю. У фонда полно ограничений, начиная от риск-профиля и заканчивая ликвидностью в стаканах ВДО, которой зачастую просто нет. В первую очередь это отсутствие ликвидности в стаканах тру-ВДО. Потом, кто будет этим фондом управлять. От этого очень многое зависит.
Небольшому облигационеру проще самому собирать портфель ВДО, ибо и ликвидности хватит и ограничений вообще никаких нет, если квал, и комис платить не надо.
❓Вопрос
Планирую участвовать в первичке, но мой брокер не дает возможность установить минимальное значение по купону. Только «с любым купоном». Т.е. купон ниже не будет, но возможна аллокация ?
🗣 Ответ
Если вы не будете ограничивать купон, то примете участие с любым купоном и он может быть значительно меньше заявленного. И выйти из зоны привлекательности, а стакан может открыться ниже номинала. В ставке купона вся суть интереса размещения. Например, АПРИ никому не нужен с 23% купоном, ибо на вторичке есть выпуск с 25% почти по номиналу.
С аллокацией купон связан, где чем выше купон, тем предположительно выше спрос, тем более возможна аллокация. Однако, если эмитент сильно увеличивает объём размещения, как всё последнее время, то вместо аллокации мы получаем "залив" стаканов от организатора.
❓Вопрос
Как определяется интерес для участия в обзоре Первички ?
🗣 Ответ
Интерес строится на математическом сравнении с рынком, рейтингом, выпусками эмитента и т.д. И предполагает вероятность ценового апсайда.
При этом каждый при составлении собственного портфеля может вносить коррективы в мои ориентиры. Например, кому-то очень хочется получить определённую компанию или сектор, например. И в этом случае можно ставить купон ниже интереса, чтобы на размещении получить бумаги в любом случае.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 80% обгоняет индекс RGBI за 2,5 года.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
👍117❤45🔥8
Forwarded from Invest Era
🏦 ЦБ снизил ставку и сохранил нейтральную риторику
Обсуждаем заявления и комментарии регулятора, а затем оцениваем их влияние на рынок:
▪️ Январская вспышка инфляции — разовая. Устойчивая инфляция осталась 4–5%. Повторение декабрьских тезисов ЦБ.
▪️ Инфляция 6,3% — ниже ожиданий на начало года (6,5–7,5%). Пик инфляции и инфляционных ожиданий пройден в январе.
▪️ После исчерпания разовых факторов инфляция возобновит снижение. Таргет неизменен: 4% во втором полугодии.
▪️ Прогноз по инфляции повысили до 4,5–5,5% с 4–5%. Но это следствие перераспределения роста цен с конца 2025 на начало 2026. Разовый фактор.
▪️ ДКП остаётся жёсткой. Базовый сценарий средней ставки в 2026 — 13,5–14,5%.
▪️ В ближайшие месяцы рост внутреннего спроса будет более сдержанным.
▪️ В ипотеке можем увидеть коррекцию — рост декабря–февраля включает запас спроса на фоне ужесточений выдач.
🧠 Вывод
ЦБ опять удивил всех аналитиков, на этот раз не выбрав самый жёсткий из возможных сценариев. Во многом это следствие очень осторожной политики по снижению ставки в конце прошлого года. Отчасти стабильные снижения на 0,5 п.п. снимают с ЦБ давление: возьмёшь паузу — и у Миронова в Госдуме случится очередное обострение; снижаешь ставку пусть и на 0,5 п.п. — двигаешься в верном направлении.
Также экономика показывает дальнейшее ухудшение, и пока снижения ставки оказалось недостаточно для разворота.
Основные тезисы дублировали декабрьское заседание. Рост цен из-за НДС временный, а инфляция снизится во втором полугодии. Сильного негатива в риторике главы ЦБ не было. Можно отнести к ним заявление о том, что возможны паузы и снижения на 0,25 п.п., но это норма для нашего ЦБ.
❗️ Традиционно возникает диссонанс. Почему инфляция идёт лучше плана ЦБ, а на конец года мы ждём 4,5–5,5% (при 4% во втором полугодии), а ставка 15,5%, а не, скажем, 12%? Видимо, ЦБ снизил реальную ставку с 10 п.п. до 9 п.п., и это уже некоторое смягчение.
❗️ Традиционно не стоит излишне радоваться позиции ЦБ. Снижение ставки быстрее чем на 0,5 п.п. не будет:
▪️ Ключевой момент — план ЦБ по ставке в 12% на конец года. Рынок не особо верит, что логично, т.к. прошлые прогнозы ЦБ регулярно не оправдывались и каждый раз ставка оказывалась выше плана. Мы сохраняем консервативный настрой и ждём 13% к концу 2026.
📈 Влияние на рынок
IMOEX сдержанно растёт. ЦБ настолько запугал рынок, что он не реагирует даже на:
▪️ снижение ставки
▪️ позитивный прогноз по ставке
▪️ нейтральную риторику Набиуллиной
Такого комбо, между прочим, не было с декабря 2024. Полагаем, что этого рынку может хватить, чтобы пробить 2800, особенно если в ближайшие недели данные по инфляции подтвердят прогнозы Набиуллиной.
💼 Влияние на облигации
На рынке долга — мини-ралли, RGBI — лучший дневной рост за 1,5 месяца. Институционалы тоже не ожидали снижения сразу на 0,5 п.п. Ждём умеренное восстановление рынка долга в ближайшие недели.
💱 Влияние на рубль
Риторика Набиуллиной — сигнал для ослабления рубля в ближайшие месяцы. Само по себе снижение ставки на 0,5 п.п. значимого влияния на валюту не окажет.
📌 Стратегия
Без сильных изменений. В долгосрочном портфеле немного снизим долю LQDT в пользу бенефициаров снижения ставки. В спекулятивном портфеле начнём действовать немного более активно.
#макро #мнение
Обсуждаем заявления и комментарии регулятора, а затем оцениваем их влияние на рынок:
▪️ Январская вспышка инфляции — разовая. Устойчивая инфляция осталась 4–5%. Повторение декабрьских тезисов ЦБ.
▪️ Инфляция 6,3% — ниже ожиданий на начало года (6,5–7,5%). Пик инфляции и инфляционных ожиданий пройден в январе.
▪️ После исчерпания разовых факторов инфляция возобновит снижение. Таргет неизменен: 4% во втором полугодии.
▪️ Прогноз по инфляции повысили до 4,5–5,5% с 4–5%. Но это следствие перераспределения роста цен с конца 2025 на начало 2026. Разовый фактор.
▪️ ДКП остаётся жёсткой. Базовый сценарий средней ставки в 2026 — 13,5–14,5%.
▪️ В ближайшие месяцы рост внутреннего спроса будет более сдержанным.
▪️ В ипотеке можем увидеть коррекцию — рост декабря–февраля включает запас спроса на фоне ужесточений выдач.
🧠 Вывод
ЦБ опять удивил всех аналитиков, на этот раз не выбрав самый жёсткий из возможных сценариев. Во многом это следствие очень осторожной политики по снижению ставки в конце прошлого года. Отчасти стабильные снижения на 0,5 п.п. снимают с ЦБ давление: возьмёшь паузу — и у Миронова в Госдуме случится очередное обострение; снижаешь ставку пусть и на 0,5 п.п. — двигаешься в верном направлении.
Также экономика показывает дальнейшее ухудшение, и пока снижения ставки оказалось недостаточно для разворота.
Основные тезисы дублировали декабрьское заседание. Рост цен из-за НДС временный, а инфляция снизится во втором полугодии. Сильного негатива в риторике главы ЦБ не было. Можно отнести к ним заявление о том, что возможны паузы и снижения на 0,25 п.п., но это норма для нашего ЦБ.
❗️ Традиционно возникает диссонанс. Почему инфляция идёт лучше плана ЦБ, а на конец года мы ждём 4,5–5,5% (при 4% во втором полугодии), а ставка 15,5%, а не, скажем, 12%? Видимо, ЦБ снизил реальную ставку с 10 п.п. до 9 п.п., и это уже некоторое смягчение.
❗️ Традиционно не стоит излишне радоваться позиции ЦБ. Снижение ставки быстрее чем на 0,5 п.п. не будет:
▪️ Ключевой момент — план ЦБ по ставке в 12% на конец года. Рынок не особо верит, что логично, т.к. прошлые прогнозы ЦБ регулярно не оправдывались и каждый раз ставка оказывалась выше плана. Мы сохраняем консервативный настрой и ждём 13% к концу 2026.
📈 Влияние на рынок
IMOEX сдержанно растёт. ЦБ настолько запугал рынок, что он не реагирует даже на:
▪️ снижение ставки
▪️ позитивный прогноз по ставке
▪️ нейтральную риторику Набиуллиной
Такого комбо, между прочим, не было с декабря 2024. Полагаем, что этого рынку может хватить, чтобы пробить 2800, особенно если в ближайшие недели данные по инфляции подтвердят прогнозы Набиуллиной.
💼 Влияние на облигации
На рынке долга — мини-ралли, RGBI — лучший дневной рост за 1,5 месяца. Институционалы тоже не ожидали снижения сразу на 0,5 п.п. Ждём умеренное восстановление рынка долга в ближайшие недели.
💱 Влияние на рубль
Риторика Набиуллиной — сигнал для ослабления рубля в ближайшие месяцы. Само по себе снижение ставки на 0,5 п.п. значимого влияния на валюту не окажет.
📌 Стратегия
Без сильных изменений. В долгосрочном портфеле немного снизим долю LQDT в пользу бенефициаров снижения ставки. В спекулятивном портфеле начнём действовать немного более активно.
#макро #мнение
👍81❤20🔥9🤔4
Forwarded from Invest Era
Как снижение ставки повлияет на нашу стратегию?
Этот и другие вопросы обсудили на Unity на текущей неделе:
1️⃣ Инарктика – сколько еще до восстановления?
2️⃣ Чего ждут инвесторы Русагро?
3️⃣ Как поглощения повлияли на рост Ленты?
4️⃣ Выгодно ли купить Т-Технологии сейчас?
5️⃣ Positive Technologies оправдал прогнозы, что дальше?
6️⃣ Как снижение ставки помогло КАМАЗу?
7️⃣ Драйверы роста Whoosh на 2026
8️⃣ Почему 2026-й будет для МТС Банка хорошим
9️⃣ Что пообещал Диасофт на этот год?
🔟 ПИК снова идет на делистинг?
1️⃣1️⃣ Ждать ли разворота Совкомбанка в 2026?
1️⃣2️⃣ Свежая риторика ЦБ по ставке
1️⃣3️⃣ Новые первичные размещения облигаций
🇷🇺 Российский спекулятивный
Индекс Мосбиржи вырос за счет решения ЦБ снизить ставку на 0,5 п.п., большинство ожидало сохранения. Портфель лучше рынка за счет позиции ВТБ, растущей быстрее рынка, и Аренадаты. Это главная звезда портфеля на неделе, позиция принесла более 30% доходности.
🇷🇺 Российский долгосрочный
Тоже лучше индекса за счет достаточной доли бенефициаров снижения ставки из финансового сектора (35% портфеля) и отдельных сильно растущих позиций (ВТБ, Аренадата, Ozon, Лента).
📍Приобрести подписку
📍Задать вопрос
📍Автоследование Invest Era
Этот и другие вопросы обсудили на Unity на текущей неделе:
1️⃣ Инарктика – сколько еще до восстановления?
2️⃣ Чего ждут инвесторы Русагро?
3️⃣ Как поглощения повлияли на рост Ленты?
4️⃣ Выгодно ли купить Т-Технологии сейчас?
5️⃣ Positive Technologies оправдал прогнозы, что дальше?
6️⃣ Как снижение ставки помогло КАМАЗу?
7️⃣ Драйверы роста Whoosh на 2026
8️⃣ Почему 2026-й будет для МТС Банка хорошим
9️⃣ Что пообещал Диасофт на этот год?
🔟 ПИК снова идет на делистинг?
1️⃣1️⃣ Ждать ли разворота Совкомбанка в 2026?
1️⃣2️⃣ Свежая риторика ЦБ по ставке
1️⃣3️⃣ Новые первичные размещения облигаций
🇷🇺 Российский спекулятивный
Индекс Мосбиржи вырос за счет решения ЦБ снизить ставку на 0,5 п.п., большинство ожидало сохранения. Портфель лучше рынка за счет позиции ВТБ, растущей быстрее рынка, и Аренадаты. Это главная звезда портфеля на неделе, позиция принесла более 30% доходности.
🇷🇺 Российский долгосрочный
Тоже лучше индекса за счет достаточной доли бенефициаров снижения ставки из финансового сектора (35% портфеля) и отдельных сильно растущих позиций (ВТБ, Аренадата, Ozon, Лента).
📍Приобрести подписку
📍Задать вопрос
📍Автоследование Invest Era
👍34❤12🔥6🤯4
Первичные размещения 16.02 — 20.02
На этой неделе мы выкладываем первые 4 эмитента — это часть общего обзора. Полная версия со всеми эмитентами, таблицами и описаниями доступна по подписке на Юнити.
МСБ-ЛИЗИНГ
Эмитент после мхатовской паузы, почти в 6 месяцев, возвращается на облигационный рынок. Выпуск станет самым длинным среди фиксов у МСБ. Ближайший по длине торгуется с YTM 24,3% и 23% купоном, а в новом получается "премия наоборот", т.е будет дисконт к более короткому выпуску, что неправильно в принципе. Понятно, то у компании есть собственная "фан-база", но прямого интереса участия здесь я тоже не вижу.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
СЛУЖБА ЗАЩИТЫ АКТИВОВ
Ещё одно прямое размещение на этой неделе. Очень похожий выпуск эмитента с 25,5% купоном торгуется на номинале. Зачем нужен новый выпуск ещё и нашпигованный офертами разных видов - вообще непонятно. Плюс выпуск ещё и квальский. Держателям СЗА нужно обратить внимание на то, что весь (!!) облигационный долг эмитента подлежит погашению в течение 2028 года. При этом каждый выпуск содержит в себе одну или несколько оферт (в основном call). В частности, есть call-оферта по второму выпуску на 100 млн руб в марте 2026 года и она вполне может быть исполнена по номиналу, а выпуск торгуется дороже.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ
После скандала с несвоевременной подачей отчётности и потенциальным долгом перед ФНС, сантимент в отношении эмитента нейтрально-негативный. Новый выпуск короткий, а ближайший по длине выпуск эмитента с 22,5% купоном торгуется ниже номинала, что ограничивает потенциал снижения итогового купона.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ
Также, как и в случае Полипласта, Балт.лизинг часто выходит на рынок, что усугубляется очевидно негативным сантиментом, когда выпуски частенько уходят под номинал и там остаются. В частности последний фикс с 18,75% купоном торгуется по 99%. Как и кому собираются продать новый выпуск с 19% купоном - непонятно. Вероятно, что возьмут весь доступный объём, сохранят купон и уйдут под номинал.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
На текущей неделе в Unity разобраны:
▪️ГК АЗОТ
▪️СИБУР ХОЛДИНГ
▪️ПОЛИПЛАСТ
🔥 Купить подписку по ссылке
#первичка
Сайт | Бот | Аналитика| Чат Инвесторов
На этой неделе мы выкладываем первые 4 эмитента — это часть общего обзора. Полная версия со всеми эмитентами, таблицами и описаниями доступна по подписке на Юнити.
МСБ-ЛИЗИНГ
Эмитент после мхатовской паузы, почти в 6 месяцев, возвращается на облигационный рынок. Выпуск станет самым длинным среди фиксов у МСБ. Ближайший по длине торгуется с YTM 24,3% и 23% купоном, а в новом получается "премия наоборот", т.е будет дисконт к более короткому выпуску, что неправильно в принципе. Понятно, то у компании есть собственная "фан-база", но прямого интереса участия здесь я тоже не вижу.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
СЛУЖБА ЗАЩИТЫ АКТИВОВ
Ещё одно прямое размещение на этой неделе. Очень похожий выпуск эмитента с 25,5% купоном торгуется на номинале. Зачем нужен новый выпуск ещё и нашпигованный офертами разных видов - вообще непонятно. Плюс выпуск ещё и квальский. Держателям СЗА нужно обратить внимание на то, что весь (!!) облигационный долг эмитента подлежит погашению в течение 2028 года. При этом каждый выпуск содержит в себе одну или несколько оферт (в основном call). В частности, есть call-оферта по второму выпуску на 100 млн руб в марте 2026 года и она вполне может быть исполнена по номиналу, а выпуск торгуется дороже.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ
После скандала с несвоевременной подачей отчётности и потенциальным долгом перед ФНС, сантимент в отношении эмитента нейтрально-негативный. Новый выпуск короткий, а ближайший по длине выпуск эмитента с 22,5% купоном торгуется ниже номинала, что ограничивает потенциал снижения итогового купона.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ
Также, как и в случае Полипласта, Балт.лизинг часто выходит на рынок, что усугубляется очевидно негативным сантиментом, когда выпуски частенько уходят под номинал и там остаются. В частности последний фикс с 18,75% купоном торгуется по 99%. Как и кому собираются продать новый выпуск с 19% купоном - непонятно. Вероятно, что возьмут весь доступный объём, сохранят купон и уйдут под номинал.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
На текущей неделе в Unity разобраны:
▪️ГК АЗОТ
▪️СИБУР ХОЛДИНГ
▪️ПОЛИПЛАСТ
🔥 Купить подписку по ссылке
#первичка
Сайт | Бот | Аналитика| Чат Инвесторов
🔥64👍60❤23🤔3🤯1
📮 Оферты 03.02-10.02
❗️МТС-БО-02 (RU000A0JWRV9)
Дата: с 16 февраля до 20 февраля 🕒
Новый купон: 15% 🟡
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 24.02.2028
👉 Компания поставила купон вполне по доходности своих выпусков на вторичке, где более короткие бумаги с 14% купоном торгуются недалеко от номинала. Новая реальность в условиях сокращения КС такова, что уже и15% купон на 2 года уже не кажется слабым предложением. Из минусов полугодовой купон.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ДОМ.РФ-001Р-05R (RU000A1004W6)
Дата: с 16 февраля до 20 февраля 🕒
Новый купон: 15,4% 🔴
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 26.08.2026
👉 Компания продолжает порочную практику - "купон на один период". Снова поставили 15,4%, как недавно. Это тоже в целом рыночное предложение и соответствует доходностям эмитента на вторичке. Можно оставлять в портфеле, если не смущает очень короткий срок. Из минусов полугодовой купон.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️АФК СИСТЕМА-001Р-09 (RU000A1005L6)
Дата: с 18 февраля до 25 февраля 🕒
Новый купон: 17,5% 🟡
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 01.03.2027
👉 Эмитент поставил новый купон чуть ниже доходности своих выпусков на вторичке. Есть бумаги с похожей дюрацией и 18% купоном, которые торгуются на номинале. Нужно иметь ввиду короткий срок в один год и полугодовой купон. Стоит обязательно (!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте. Либо же разменять на другие выпуски Системы с бОльшим YTM.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️АФК СИСТЕМА-001Р-23 (RU000A104693)
Дата: с 18 февраля до 25 февраля 🕒
Новый купон: 17,5% 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: 03.03.2027
👉 Брат-близнец выпуска выше, но с квартальным купоном.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#оферты
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов
❗️МТС-БО-02 (RU000A0JWRV9)
Дата: с 16 февраля до 20 февраля 🕒
Новый купон: 15% 🟡
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 24.02.2028
👉 Компания поставила купон вполне по доходности своих выпусков на вторичке, где более короткие бумаги с 14% купоном торгуются недалеко от номинала. Новая реальность в условиях сокращения КС такова, что уже и15% купон на 2 года уже не кажется слабым предложением. Из минусов полугодовой купон.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ДОМ.РФ-001Р-05R (RU000A1004W6)
Дата: с 16 февраля до 20 февраля 🕒
Новый купон: 15,4% 🔴
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 26.08.2026
👉 Компания продолжает порочную практику - "купон на один период". Снова поставили 15,4%, как недавно. Это тоже в целом рыночное предложение и соответствует доходностям эмитента на вторичке. Можно оставлять в портфеле, если не смущает очень короткий срок. Из минусов полугодовой купон.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️АФК СИСТЕМА-001Р-09 (RU000A1005L6)
Дата: с 18 февраля до 25 февраля 🕒
Новый купон: 17,5% 🟡
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 01.03.2027
👉 Эмитент поставил новый купон чуть ниже доходности своих выпусков на вторичке. Есть бумаги с похожей дюрацией и 18% купоном, которые торгуются на номинале. Нужно иметь ввиду короткий срок в один год и полугодовой купон. Стоит обязательно (!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте. Либо же разменять на другие выпуски Системы с бОльшим YTM.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️АФК СИСТЕМА-001Р-23 (RU000A104693)
Дата: с 18 февраля до 25 февраля 🕒
Новый купон: 17,5% 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: 03.03.2027
👉 Брат-близнец выпуска выше, но с квартальным купоном.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#оферты
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов
👍74❤22🔥7
Forwarded from Invest Era
Золото и серебро откатываются, биткоин упал до 60 000 $, а в американских техах массовые маржин-коллы.
Если вам интересны эти темы, то рекомендуем наш канал по мировым рынкам Era Global.
🌍 О чем пишем там
▪️ Макро
▪️ ФРС
▪️ Сырье
▪️ Крипта
▪️ Идеи в акциях США и Китая
▪️ ИИ и технологии
Подписывайтесь: @infousamarket
🧠 Ряд последних постов на канале
▪️ Объединение компаний Маска и скорое IPO SpaceX
▪️ Как заработать на обвале IT-компаний
▪️ Новая платформа от Google привела к обвалу акций из игровой индустрии, кого покупать?
▪️ Администрация Трампа сокращает страховые выплаты, стоит ли покупать представителей медстрахования и UnitedHealth?
💼 Также у нас есть очень сильные подписки по иностранным рынкам:
▪️ Портфели и сделки
▪️ Аналитика и разборы компаний
Если вам интересны эти темы, то рекомендуем наш канал по мировым рынкам Era Global.
🌍 О чем пишем там
▪️ Макро
▪️ ФРС
▪️ Сырье
▪️ Крипта
▪️ Идеи в акциях США и Китая
▪️ ИИ и технологии
Подписывайтесь: @infousamarket
🧠 Ряд последних постов на канале
▪️ Объединение компаний Маска и скорое IPO SpaceX
▪️ Как заработать на обвале IT-компаний
▪️ Новая платформа от Google привела к обвалу акций из игровой индустрии, кого покупать?
▪️ Администрация Трампа сокращает страховые выплаты, стоит ли покупать представителей медстрахования и UnitedHealth?
💼 Также у нас есть очень сильные подписки по иностранным рынкам:
▪️ Портфели и сделки
▪️ Аналитика и разборы компаний
👍25❤8🔥3😢3🤔2
🚦Изменение рейтингов 11.02-18.02
ПАО "СИБУР Холдинг"
Рейтинг: Подтверждён ААА
Прогноз: Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️ПАО "ГК "Самолет"
Рейтинг: Понижен с А+ до А
Прогноз: Изменён со Стабильный на Неопределённый
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️❗️ООО "ПЗ "Пушкинское"
Рейтинг: Понижен с BB до С
Прогноз: Под наблюдением
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
МКК "ЦФП" (Вива деньги)
Рейтинг: Подтверждён BB
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️❗️АО "Главснаб"
Рейтинг: Понижен с BB- до B-
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "ЭКОНИВА"
Рейтинг: Присвоен А
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО «ПРОМОМЕД ДМ»
Рейтинг: Присвоен А
Прогноз: Стабильный
Агентство: НРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️ООО "ЛКХ"
Рейтинг: Понижен с B+ до B
Прогноз: Изменён со Стабильный на Неопределённый
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️ПАО "ОГК-2"
Рейтинг: Понижен с AAA до AA+
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов
ПАО "СИБУР Холдинг"
Рейтинг: Подтверждён ААА
Прогноз: Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️ПАО "ГК "Самолет"
Рейтинг: Понижен с А+ до А
Прогноз: Изменён со Стабильный на Неопределённый
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️❗️ООО "ПЗ "Пушкинское"
Рейтинг: Понижен с BB до С
Прогноз: Под наблюдением
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
МКК "ЦФП" (Вива деньги)
Рейтинг: Подтверждён BB
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️❗️АО "Главснаб"
Рейтинг: Понижен с BB- до B-
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "ЭКОНИВА"
Рейтинг: Присвоен А
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО «ПРОМОМЕД ДМ»
Рейтинг: Присвоен А
Прогноз: Стабильный
Агентство: НРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️ООО "ЛКХ"
Рейтинг: Понижен с B+ до B
Прогноз: Изменён со Стабильный на Неопределённый
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️ПАО "ОГК-2"
Рейтинг: Понижен с AAA до AA+
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов
👍116❤28🔥7
💬 Ответы на вопросы подписчиков 13.02-20.02 💬
❓Вопрос
Меня всегда очень пугает когда компания значительно увеличивает обьем размещения, тем более в моменте когда ЦБ медленно, но снижает ставку.
🗣 Ответ
В этом нет ничего удивительного. В 90% случаев облигационный долг дешевле банковского и прилично.
Здесь можно привести пример на личных финансах. Если бы вам дали кредит по ставке Цб вы бы взяли его, правильно ? Так и компании не отказываются.
❓Вопрос
Имело бы смысл разместить выпуск в марте - апреле ( скажем по 15,5-16% из-за снижения ставки Цб), что кажется более выигрышным. Долг будет такой же, а процентные платежи за счет более низкой ставки будут меньше.
🗣 Ответ
Это так не работает. Компания приходит на рынок, когда нужны деньги. На рефинанс, на проекты, на операционку.
Ключевое - нужны сейчас, а не завтра. Те, кто может ждать, просто не выходят на рынок.
Никто не знает, что будет через несколько месяцев. Может быть будет очередной кризис, комета прилетит или ещё что-нибудь. И деньги привлечь не получится. В 70% случае берут всё, что дают. Особенно крупные компании.
❓Вопрос
С чем связаны такие аномальные доходности в 1-3 выпусках Сибавтотранс ?
🗣 Ответ
Аномальные доходности связаны с меньшим ТКД в первую очередь и отсутствием уверенности рынка в том, что пройдут аморты.
Можно продолжать держать очень малые доли (1-3%) эмитента в портфеле. Насчёт покупки, то в компании основная проблема - кассовый разрыв и он ходит всё время рядом. Это ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО рисковый эмитент.
❓Вопрос
А что скажете по поводу запроса списка держателей Балтийским лизингом ? У них ближайшее погашение небольшое в марте, а также запрос прошел после рейтингов. Зачем они могли это сделать, есть ли риски ?
🗣 Ответ
Там несколько компаний списки запрашивало недавно. Вообще это достаточно распространённая практика и эмитенты периодически так делают.
В случае Балт.лиза я не думаю, что это предвестник каких-то больших проблем и не думаю, что это предвестник ОСВО. Хотя это не отменяет мнения, что эмитент требует обязательного мониторинга и строгого ограничения его доли в портфеле.
❓Вопрос
Мне кажется, что рейтинг Сегежи должен быть выше) Да, с бизнесом все не очень сейчас, но после допки хорошо снизили долг и явно не хотят банкротить эту историю.
🗣 Ответ
Текущий рейтинг уже включает возможности поддержки со стороны Системы, ибо ОСК Сегежи сейчас B-. Так что BB- это уже оптимистично. Если фин.отчётность начнёт показывать признаки улучшения, чего пока нет, то можно будет ожидать роста рейтинга.
Сейчас несколько крупных компаний висят "на нитке" и основной постулат менеджмента - "день простоять и ночь продержаться", т.е реально выживают. В случае Сегежи почти всё зависит от факторов, которые они не контролируют (спрос и курс), поэтому на текущий момент это чистое ВДО, ещё и не первого эшелона.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 80% обгоняет индекс RGBI за 2,5 года.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
#вопросы
❓Вопрос
Меня всегда очень пугает когда компания значительно увеличивает обьем размещения, тем более в моменте когда ЦБ медленно, но снижает ставку.
🗣 Ответ
В этом нет ничего удивительного. В 90% случаев облигационный долг дешевле банковского и прилично.
Здесь можно привести пример на личных финансах. Если бы вам дали кредит по ставке Цб вы бы взяли его, правильно ? Так и компании не отказываются.
❓Вопрос
Имело бы смысл разместить выпуск в марте - апреле ( скажем по 15,5-16% из-за снижения ставки Цб), что кажется более выигрышным. Долг будет такой же, а процентные платежи за счет более низкой ставки будут меньше.
🗣 Ответ
Это так не работает. Компания приходит на рынок, когда нужны деньги. На рефинанс, на проекты, на операционку.
Ключевое - нужны сейчас, а не завтра. Те, кто может ждать, просто не выходят на рынок.
Никто не знает, что будет через несколько месяцев. Может быть будет очередной кризис, комета прилетит или ещё что-нибудь. И деньги привлечь не получится. В 70% случае берут всё, что дают. Особенно крупные компании.
❓Вопрос
С чем связаны такие аномальные доходности в 1-3 выпусках Сибавтотранс ?
🗣 Ответ
Аномальные доходности связаны с меньшим ТКД в первую очередь и отсутствием уверенности рынка в том, что пройдут аморты.
Можно продолжать держать очень малые доли (1-3%) эмитента в портфеле. Насчёт покупки, то в компании основная проблема - кассовый разрыв и он ходит всё время рядом. Это ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО рисковый эмитент.
❓Вопрос
А что скажете по поводу запроса списка держателей Балтийским лизингом ? У них ближайшее погашение небольшое в марте, а также запрос прошел после рейтингов. Зачем они могли это сделать, есть ли риски ?
🗣 Ответ
Там несколько компаний списки запрашивало недавно. Вообще это достаточно распространённая практика и эмитенты периодически так делают.
В случае Балт.лиза я не думаю, что это предвестник каких-то больших проблем и не думаю, что это предвестник ОСВО. Хотя это не отменяет мнения, что эмитент требует обязательного мониторинга и строгого ограничения его доли в портфеле.
❓Вопрос
Мне кажется, что рейтинг Сегежи должен быть выше) Да, с бизнесом все не очень сейчас, но после допки хорошо снизили долг и явно не хотят банкротить эту историю.
🗣 Ответ
Текущий рейтинг уже включает возможности поддержки со стороны Системы, ибо ОСК Сегежи сейчас B-. Так что BB- это уже оптимистично. Если фин.отчётность начнёт показывать признаки улучшения, чего пока нет, то можно будет ожидать роста рейтинга.
Сейчас несколько крупных компаний висят "на нитке" и основной постулат менеджмента - "день простоять и ночь продержаться", т.е реально выживают. В случае Сегежи почти всё зависит от факторов, которые они не контролируют (спрос и курс), поэтому на текущий момент это чистое ВДО, ещё и не первого эшелона.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 80% обгоняет индекс RGBI за 2,5 года.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
#вопросы
👍134❤29🔥13
Forwarded from Invest Era
Новый (усиленный, могущественный, чарующий) оффлайн Investment MasterMind!
Пройдет в ближайшую среду (25 февраля) в 20:00 в Особняке Инвестора по адресу: г. Москва, ул. Фридриха Энгельса, д. 64, стр. 1
🔥 В этот раз спикерами будут:
- Назар Щетинин, основатель "Вредного инвестора", управляющий фонда Блэк лайн, наш большой друг, человек с незапятнанной репутацией (что редко на нашем рынке)
- Артем Николаев, победитель предыдущего мастермайнда с идеей в ВТБ (+18% за месяц 👆), основатель проекта Invest Era, на публичных счетах в Т заработал в 2025 г. >100%
- Борис Музалевский – Orlovskii_investing, член СД Рыночной Пены, обладатель отличной (50%+) доходности в пульсе и неплохого чувства юмора
- Константин Кудрицкий – управляющий фондом "Матрешка а-ля Рус" (#1 среди авторских фондов), канал Спроси Василича
- Кирилл Кузнецов, основатель Усиленных Инвестиций (инвестор-управляющий с средней доходностью >30% и автор статистически самых доходных идей на мастермайндах!)
Как обычно, сначала в целом поговорим про рынок, потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать!
+ Будет возможность пообщаться в неформальной обстановке с топовыми инвест. экспертами после мероприятия!
Бронируйте места заранее если хотите попасть! (в прошлый раз была полная посадка)
Для посещения мероприятия обязательно: зарегистрироваться по номеру телефона: 8 (916) 790-12-12
(лучше прийти не позднее 19.40, т.к. в 20.00 уже стартует эфир)
Также будем вести онлайн-трансляцию в:
- YouTube: https://youtube.com/live/NyWjHf34XH0
- ВК: https://vkvideo.ru/video-227621942_456239238?sh=4
Пройдет в ближайшую среду (25 февраля) в 20:00 в Особняке Инвестора по адресу: г. Москва, ул. Фридриха Энгельса, д. 64, стр. 1
🔥 В этот раз спикерами будут:
- Назар Щетинин, основатель "Вредного инвестора", управляющий фонда Блэк лайн, наш большой друг, человек с незапятнанной репутацией (что редко на нашем рынке)
- Артем Николаев, победитель предыдущего мастермайнда с идеей в ВТБ (+18% за месяц 👆), основатель проекта Invest Era, на публичных счетах в Т заработал в 2025 г. >100%
- Борис Музалевский – Orlovskii_investing, член СД Рыночной Пены, обладатель отличной (50%+) доходности в пульсе и неплохого чувства юмора
- Константин Кудрицкий – управляющий фондом "Матрешка а-ля Рус" (#1 среди авторских фондов), канал Спроси Василича
- Кирилл Кузнецов, основатель Усиленных Инвестиций (инвестор-управляющий с средней доходностью >30% и автор статистически самых доходных идей на мастермайндах!)
Как обычно, сначала в целом поговорим про рынок, потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать!
+ Будет возможность пообщаться в неформальной обстановке с топовыми инвест. экспертами после мероприятия!
Бронируйте места заранее если хотите попасть! (в прошлый раз была полная посадка)
Для посещения мероприятия обязательно: зарегистрироваться по номеру телефона: 8 (916) 790-12-12
(лучше прийти не позднее 19.40, т.к. в 20.00 уже стартует эфир)
Также будем вести онлайн-трансляцию в:
- YouTube: https://youtube.com/live/NyWjHf34XH0
- ВК: https://vkvideo.ru/video-227621942_456239238?sh=4
👍24❤9🔥5😢1
Forwarded from Invest Era
На каких бенефициаров снижения КС делаем ставку?
Этот и другие вопросы обсудили на Unity на текущей неделе:
1️⃣ Рынок недооценивает во ВсеИнструменты.ру?
2️⃣ НМТП еще дешевле, чем кажется
3️⃣ В Аптеках 36 и 6 наконец-то улучшение?
4️⃣ Пора возвращаться за иксами в SFI?
5️⃣ Интересна ли покупка Озон Фармацевтики сейчас?
6️⃣ Считаем дивиденды ДОМ РФ в 2026 и 2027
7️⃣ Растет привлекательность Наука-Связи
8️⃣ Разбор свежих рейтингов облигаций
9️⃣ Стрим 19 февраля – обсуждение RGBI, итогов заседания ЦБ, курса рубля
🔟 Спекулировать ли в золоте и нефти на фоне иранской напряженности?
1️⃣1️⃣ Новые первичные размещения облигаций
🇷🇺 Российский спекулятивный
Индекс Мосбиржи остался в боковике – рост нефти из-за усиления напряженности по Ирану компенсировался отсутствием продвижения по переговорам. Портфель лучше рынка за счет двузначной доходности в ВТБ и Базисе.
🇷🇺 Российский долгосрочный
Также лучше индекса, рос быстрее спекулятивного за счет отдельных сильно растущих позиций (ВТБ, Аренадата, Ozon) и недавно купленного Whoosh.
📍Приобрести подписку
📍Задать вопрос
📍Автоследование Invest Era
Этот и другие вопросы обсудили на Unity на текущей неделе:
1️⃣ Рынок недооценивает во ВсеИнструменты.ру?
2️⃣ НМТП еще дешевле, чем кажется
3️⃣ В Аптеках 36 и 6 наконец-то улучшение?
4️⃣ Пора возвращаться за иксами в SFI?
5️⃣ Интересна ли покупка Озон Фармацевтики сейчас?
6️⃣ Считаем дивиденды ДОМ РФ в 2026 и 2027
7️⃣ Растет привлекательность Наука-Связи
8️⃣ Разбор свежих рейтингов облигаций
9️⃣ Стрим 19 февраля – обсуждение RGBI, итогов заседания ЦБ, курса рубля
🔟 Спекулировать ли в золоте и нефти на фоне иранской напряженности?
1️⃣1️⃣ Новые первичные размещения облигаций
🇷🇺 Российский спекулятивный
Индекс Мосбиржи остался в боковике – рост нефти из-за усиления напряженности по Ирану компенсировался отсутствием продвижения по переговорам. Портфель лучше рынка за счет двузначной доходности в ВТБ и Базисе.
🇷🇺 Российский долгосрочный
Также лучше индекса, рос быстрее спекулятивного за счет отдельных сильно растущих позиций (ВТБ, Аренадата, Ozon) и недавно купленного Whoosh.
📍Приобрести подписку
📍Задать вопрос
📍Автоследование Invest Era
❤15👍15🤯5🔥4
📮 Оферты 17.02-24.02
❗️АРЕНЗА-ПРО-001P-04 (RU000A107ST1)
Дата: с 20 февраля до 27 февраля 🕒
Новый купон: 18% 🔴🔴
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 08.07.2026
👉 Компания поставила купон ниже доходности своих выпусков на вторичке и своего рейтинга. Тем более всего на 4 месяца. Ситуация в компании объективно неплохая, но это не повод сидеть в эмитенте с не рыночным купоном на столь короткий срок. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте. И разменять на более выгодный вариант.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ГОРОДСКОЙ СУПЕРМАРКЕТ-БО-П02 (RU000A105WR1)
Дата: 27 февраля 🕒
Новый купон: Досрочное погашение 🟡
👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️МАГНИТ-БО-004Р-05 (RU000A10A9Z1)
Дата: с 16 февраля до 20 февраля 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось всего два дня до открытия "окна оферты". Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением. При этом на 90% новый купон будет по рынку или чуть ниже 15% годовых.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️РОССЕЛЬХОЗБАНК-БO-14-002P (RU000A103N84)
Дата: с 27 февраля до 05 марта 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 03.09.2026
👉Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось всего три дня до открытия "окна оферты". Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением. С другой стороны, выпуск близок к погашению и купон в любом случае будет всего на один купонный период. Так что, возможно уже сейчас стоит подбирать другие предложения.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#оферты
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
❗️АРЕНЗА-ПРО-001P-04 (RU000A107ST1)
Дата: с 20 февраля до 27 февраля 🕒
Новый купон: 18% 🔴🔴
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 08.07.2026
👉 Компания поставила купон ниже доходности своих выпусков на вторичке и своего рейтинга. Тем более всего на 4 месяца. Ситуация в компании объективно неплохая, но это не повод сидеть в эмитенте с не рыночным купоном на столь короткий срок. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте. И разменять на более выгодный вариант.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ГОРОДСКОЙ СУПЕРМАРКЕТ-БО-П02 (RU000A105WR1)
Дата: 27 февраля 🕒
Новый купон: Досрочное погашение 🟡
👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️МАГНИТ-БО-004Р-05 (RU000A10A9Z1)
Дата: с 16 февраля до 20 февраля 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось всего два дня до открытия "окна оферты". Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением. При этом на 90% новый купон будет по рынку или чуть ниже 15% годовых.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️РОССЕЛЬХОЗБАНК-БO-14-002P (RU000A103N84)
Дата: с 27 февраля до 05 марта 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 03.09.2026
👉Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось всего три дня до открытия "окна оферты". Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением. С другой стороны, выпуск близок к погашению и купон в любом случае будет всего на один купонный период. Так что, возможно уже сейчас стоит подбирать другие предложения.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#оферты
Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX
👍72❤16🔥4