Ответы на вопросы подписчиков 29.09-05.10 💬
❓Вопрос
Если Лента покупает Окей, то как облигационный долг последнего будет обслуживаться ? По облигациям Окей Лента платить будет? Или слияние юридическое не отразится ?
🗣 Ответ
Вероятно будет оферта на досрочный выкуп в связи с присоединением. Там много нюансов может быть, это не 100% вариант.
Но для надёжности бондов Окея покупка Лентой - это позитив. Другой вопрос, что может быть ненадолго, если решат досрочно погасить бонды.
❓Вопрос
Добрый день! Как вы оцениваете полугодовую отчетность ЛК Спектр ? Думаю, не добавить ли в случае просадок еще их флоатер, увеличив долю в портфеле.
🗣 Ответ
Нормально оцениваю, компания растёт, но проценты давят ЧП. В момент размещения бумаг уже была доступна часть информации, поэтому нормальная отчётность для меня не новость.
❓Вопрос
Облигации Вуш 001р-04 по текущей цене хороший выбор ? С учетом проблем у компании не усматриваете проблемы с обслуживанием долга у эмитента в перспективе следующего года ?
🗣 Ответ
Обычный выбор, ничего особенного. Примерно середина (может чуть выше) своей рейтинговой группы.
До погашения в середине 2026 года особых проблем с облигационным долгом быть не должно. Потом - возможно.
❓Вопрос
Прокомментируйте новое размещение сфо рло-2 класс-а ru000a10clt1, на бондане показывает рейтинг ААА.
🗣 Ответ
Реальный рейтинг A-.
Вообще это сложный инструмент. Вероятно, без полного понимания специфики в него лучше не лезть.
Тем более там аморты приличные пойдут уже с первого купона, так что дюрация там небольшая будет. Но это же и риски уменьшает одновременно. Хотя под спец. цели это адекватный выбор для тех кто понимает, что купил.
❓Вопрос
Есть некоторый перебор валютных облигаций Инвест КЦ. Во первых хочу спросить, по ним все в порядке?
Во вторых хочу часть из них поменять на другие валютные. Как вы относитесь к последнему выпуску валютному Сегежи, можно прикупить немного?
🗣 Ответ
Инвест КЦ подтвердили A рейтинг. Тем не менее, это не повод перебирать долю эмитента в портфеле.
Сегежу валютную льют орги. Там около ярда им ушло. Пока не разольют, стакан не будет расти. Другой вопрос, что там отчётность кошмарная вышла за полгода. Так что это тоже далеко не безопасный вариант. Это к вопросу о доле в портфеле
❓Вопрос
С практической точки зрения стоит крепко задуматься покупателям 13-14% купонной ставки в высоких грейдах. Из последнего поста, поясните, пожалуйста, не очень понимаю, что нужно делать ?
🗣 Ответ
НЕ факт, что нужно покупать такие доходности сейчас. Сами подумайте, если КС будет 15%, а у вас условный Магнит под 13,5%. Зачем ??
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Теперь это для них больше не тёмный лес, а цветочная поляна, где каждый может собирать букет из выпусков по своему усмотрению. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый портфель по облигациям на Ideas, который более чем на 62% обгоняет индекс RGBI за 2 года.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
❓Вопрос
Если Лента покупает Окей, то как облигационный долг последнего будет обслуживаться ? По облигациям Окей Лента платить будет? Или слияние юридическое не отразится ?
🗣 Ответ
Вероятно будет оферта на досрочный выкуп в связи с присоединением. Там много нюансов может быть, это не 100% вариант.
Но для надёжности бондов Окея покупка Лентой - это позитив. Другой вопрос, что может быть ненадолго, если решат досрочно погасить бонды.
❓Вопрос
Добрый день! Как вы оцениваете полугодовую отчетность ЛК Спектр ? Думаю, не добавить ли в случае просадок еще их флоатер, увеличив долю в портфеле.
🗣 Ответ
Нормально оцениваю, компания растёт, но проценты давят ЧП. В момент размещения бумаг уже была доступна часть информации, поэтому нормальная отчётность для меня не новость.
❓Вопрос
Облигации Вуш 001р-04 по текущей цене хороший выбор ? С учетом проблем у компании не усматриваете проблемы с обслуживанием долга у эмитента в перспективе следующего года ?
🗣 Ответ
Обычный выбор, ничего особенного. Примерно середина (может чуть выше) своей рейтинговой группы.
До погашения в середине 2026 года особых проблем с облигационным долгом быть не должно. Потом - возможно.
❓Вопрос
Прокомментируйте новое размещение сфо рло-2 класс-а ru000a10clt1, на бондане показывает рейтинг ААА.
🗣 Ответ
Реальный рейтинг A-.
Вообще это сложный инструмент. Вероятно, без полного понимания специфики в него лучше не лезть.
Тем более там аморты приличные пойдут уже с первого купона, так что дюрация там небольшая будет. Но это же и риски уменьшает одновременно. Хотя под спец. цели это адекватный выбор для тех кто понимает, что купил.
❓Вопрос
Есть некоторый перебор валютных облигаций Инвест КЦ. Во первых хочу спросить, по ним все в порядке?
Во вторых хочу часть из них поменять на другие валютные. Как вы относитесь к последнему выпуску валютному Сегежи, можно прикупить немного?
🗣 Ответ
Инвест КЦ подтвердили A рейтинг. Тем не менее, это не повод перебирать долю эмитента в портфеле.
Сегежу валютную льют орги. Там около ярда им ушло. Пока не разольют, стакан не будет расти. Другой вопрос, что там отчётность кошмарная вышла за полгода. Так что это тоже далеко не безопасный вариант. Это к вопросу о доле в портфеле
❓Вопрос
С практической точки зрения стоит крепко задуматься покупателям 13-14% купонной ставки в высоких грейдах. Из последнего поста, поясните, пожалуйста, не очень понимаю, что нужно делать ?
🗣 Ответ
НЕ факт, что нужно покупать такие доходности сейчас. Сами подумайте, если КС будет 15%, а у вас условный Магнит под 13,5%. Зачем ??
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Теперь это для них больше не тёмный лес, а цветочная поляна, где каждый может собирать букет из выпусков по своему усмотрению. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый портфель по облигациям на Ideas, который более чем на 62% обгоняет индекс RGBI за 2 года.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
👍151❤65🔥18🙏4
Первичные размещения 06.10 — 11.10
БОРЕЦ КАПИТАЛ
После саги со сменой собственников компании, Борец впервые выходит на облигационный рынок. Очевидно это попытка собрать на рефинанс флоатера, который нужно погасить в конце ноября. Компания до сих пор не определила ориентиры купонов, хотя книга уже завтра. Видимо очень боятся переплатить, но объём-то собрать необходимо. Из-за этого оценить привлекательность выпусков невозможно.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
УРАЛКУЗ
Эмитент без рейтинга, но с безусловной офертой от Мечела. Общие параметры выпуска неплохие, здесь и честные 3 года, что даёт возможность использовать ЛДВ, и начальный купон в 13% годовых, что делает выпуск самым доходным в секторе, кроме Кифы. Основной риск - это связка с полуживым Мечелом. Понятно, что сумма нового долга копеечная для компании, но отсутствие рейтинга и очень плохое долговое состояние оферента, определённо надо иметь ввиду при принятии решения об участии.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
УРАЛЬСКАЯ СТАЛЬ
Решили повторить практику последних месяцев и выйти "дуплетом" - сразу с фиксом и флоатером. Оба варианта предполагают премию и ко вторичке (по фиксу) и к рейтинговой группе. При этом ситуация с отчётностью аховая и компания по всем признакам точно потеряет 1-2 ступени рейтинга при следующем или внеплановом пересмотре. В такой парадигме начальные параметры выглядят скорее рыночными. Общая ситуация чем-то похожа на Уразкуз, где в долгосрок связываться не хочется.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ЭН+ ГИДРО
Выходят с микро-премией к своему более короткому юаневому выпуску. Рынок стабильно торгует выпуски компании с минимальной доходностью в своей рейтинговой группе и очень близко к доходностям Русала. В такой ситуации выпуск может быть интересен только своей короткой длиной под какие-либо спец.цели в консервативных портфелях. Особенно с учётом мин.заявки в 1,4 млн. руб.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
👑 БУСТЕР.РУ 👑
Ещё один коллектор в составе Группы, на сеё раз это МФК Джой Мани и их штатный сборщик долгов Бустер. Выпуск выходит примерно по уровню торгующегося и очень похожего по параметрам Интел Коллект от Лайма. Есть колл-оферта через 2 года, так что стоит рассматривать выпуск именно на такой срок. В целом, коллекторы в рамках ухудшающихся кредитных портфелей выглядят вполне неплохо и предлагают разумную премию за риск. Как и все МФК - только для квалов.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
СЕЛИГДАР
Эмитент выходит без премии к своим выпускам на вторичке. Так, 4-ый выпуск эмитента с похожей дюрацией торгуется с YTM выше 19% и у него 19% купон. Зачем в этой ситуации нужен новый выпуск с меньшей доходностью - непонятно.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПОЧТА РОССИИ
Выходят с небольшой премией относительно рейтинга и своих выпусков. Плюс это будут лучшие выпуски с точки зрения ТКД для эмитента. В целом может быть интересно, с основной идеей, что больших финансовых проблем у эмитента гос-во не допустит, ибо без его поддержки там полный швах.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Лучшее, на наш взгляд, размещение этой недели отмечено значком короны 👑 в инфографике.
#первичка
Сайт | Бот | Аналитика
БОРЕЦ КАПИТАЛ
После саги со сменой собственников компании, Борец впервые выходит на облигационный рынок. Очевидно это попытка собрать на рефинанс флоатера, который нужно погасить в конце ноября. Компания до сих пор не определила ориентиры купонов, хотя книга уже завтра. Видимо очень боятся переплатить, но объём-то собрать необходимо. Из-за этого оценить привлекательность выпусков невозможно.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
УРАЛКУЗ
Эмитент без рейтинга, но с безусловной офертой от Мечела. Общие параметры выпуска неплохие, здесь и честные 3 года, что даёт возможность использовать ЛДВ, и начальный купон в 13% годовых, что делает выпуск самым доходным в секторе, кроме Кифы. Основной риск - это связка с полуживым Мечелом. Понятно, что сумма нового долга копеечная для компании, но отсутствие рейтинга и очень плохое долговое состояние оферента, определённо надо иметь ввиду при принятии решения об участии.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
УРАЛЬСКАЯ СТАЛЬ
Решили повторить практику последних месяцев и выйти "дуплетом" - сразу с фиксом и флоатером. Оба варианта предполагают премию и ко вторичке (по фиксу) и к рейтинговой группе. При этом ситуация с отчётностью аховая и компания по всем признакам точно потеряет 1-2 ступени рейтинга при следующем или внеплановом пересмотре. В такой парадигме начальные параметры выглядят скорее рыночными. Общая ситуация чем-то похожа на Уразкуз, где в долгосрок связываться не хочется.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ЭН+ ГИДРО
Выходят с микро-премией к своему более короткому юаневому выпуску. Рынок стабильно торгует выпуски компании с минимальной доходностью в своей рейтинговой группе и очень близко к доходностям Русала. В такой ситуации выпуск может быть интересен только своей короткой длиной под какие-либо спец.цели в консервативных портфелях. Особенно с учётом мин.заявки в 1,4 млн. руб.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
👑 БУСТЕР.РУ 👑
Ещё один коллектор в составе Группы, на сеё раз это МФК Джой Мани и их штатный сборщик долгов Бустер. Выпуск выходит примерно по уровню торгующегося и очень похожего по параметрам Интел Коллект от Лайма. Есть колл-оферта через 2 года, так что стоит рассматривать выпуск именно на такой срок. В целом, коллекторы в рамках ухудшающихся кредитных портфелей выглядят вполне неплохо и предлагают разумную премию за риск. Как и все МФК - только для квалов.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
СЕЛИГДАР
Эмитент выходит без премии к своим выпускам на вторичке. Так, 4-ый выпуск эмитента с похожей дюрацией торгуется с YTM выше 19% и у него 19% купон. Зачем в этой ситуации нужен новый выпуск с меньшей доходностью - непонятно.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПОЧТА РОССИИ
Выходят с небольшой премией относительно рейтинга и своих выпусков. Плюс это будут лучшие выпуски с точки зрения ТКД для эмитента. В целом может быть интересно, с основной идеей, что больших финансовых проблем у эмитента гос-во не допустит, ибо без его поддержки там полный швах.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Лучшее, на наш взгляд, размещение этой недели отмечено значком короны 👑 в инфографике.
#первичка
Сайт | Бот | Аналитика
👍164❤49🔥15👏6
📮 Оферты 06.10-12.10
❗️ТРАНСФИН-М-001Р-01 (RU000A0JWWM8)
Дата: с 06 октября до 10 октября 🕒
Новый купон: 15% 🔴🔴
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 06.10.2026
👉 Эмитент поставил купон ниже рынка и своей рейтинговой группы. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ ГК МЕДСИ-001Р-03 (RU000A106K27)
Дата: с 07 октября до 13 октября 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя сегодня уже (!) открылось "окно оферты". Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️МОТОРИКА-БO-01 (RU000A1071Q7)
Дата: с 09 октября до 15 октября 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось всего два дня до "окна оферты". Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением. Тем более, ранее эмитент регулярно ставил купон ниже рынка на офертах.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#оферты
❗️ТРАНСФИН-М-001Р-01 (RU000A0JWWM8)
Дата: с 06 октября до 10 октября 🕒
Новый купон: 15% 🔴🔴
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 06.10.2026
👉 Эмитент поставил купон ниже рынка и своей рейтинговой группы. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ ГК МЕДСИ-001Р-03 (RU000A106K27)
Дата: с 07 октября до 13 октября 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя сегодня уже (!) открылось "окно оферты". Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️МОТОРИКА-БO-01 (RU000A1071Q7)
Дата: с 09 октября до 15 октября 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось всего два дня до "окна оферты". Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением. Тем более, ранее эмитент регулярно ставил купон ниже рынка на офертах.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#оферты
👍105❤35🔥26🤝5
🚦Изменение рейтингов 06.10-12.10
AO "СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ"
Рейтинг: Подтверждён BBB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ООО "Новые технологии"
Рейтинг: Отозван в связи с окончанием срока действия договора
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "Р-Вижн"
Рейтинг: Подтверждён A+
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Гельтек-Медика
Рейтинг: Присвоен BBB
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АО "ГИДРОМАШСЕРВИС"
Рейтинг: Присвоен A
Прогноз: Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "Элемент Лизинг"
Рейтинг: Подтверждён A
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "РЕИННОЛЬЦ"
Рейтинг: Присвоен BB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️ООО "МК ЛИЗИНГ"
Рейтинг: Понижен с BB+ до BB
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "Совкомфлот"
Рейтинг: Подтверждён AAA
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ ООО "АвтоМоё Опт"
Рейтинг: Подтверждён BB
Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ АО "Авто Финанс Банк"
Рейтинг: Подтверждён AA
Прогноз: Позитивный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️❗️ООО «С-Принт»
Рейтинг: Понижен с СС до D
Прогноз: Отозван
Агентство: НРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ООО «АЛТИМЕЙТ ЭДЬЮКЕЙШН»
Рейтинг: Подтверждён BBВ
Прогноз: Изменён со Стабильный на Негативный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
AO "СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ"
Рейтинг: Подтверждён BBB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ООО "Новые технологии"
Рейтинг: Отозван в связи с окончанием срока действия договора
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "Р-Вижн"
Рейтинг: Подтверждён A+
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Гельтек-Медика
Рейтинг: Присвоен BBB
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АО "ГИДРОМАШСЕРВИС"
Рейтинг: Присвоен A
Прогноз: Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "Элемент Лизинг"
Рейтинг: Подтверждён A
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "РЕИННОЛЬЦ"
Рейтинг: Присвоен BB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️ООО "МК ЛИЗИНГ"
Рейтинг: Понижен с BB+ до BB
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "Совкомфлот"
Рейтинг: Подтверждён AAA
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ ООО "АвтоМоё Опт"
Рейтинг: Подтверждён BB
Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ АО "Авто Финанс Банк"
Рейтинг: Подтверждён AA
Прогноз: Позитивный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️❗️ООО «С-Принт»
Рейтинг: Понижен с СС до D
Прогноз: Отозван
Агентство: НРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ООО «АЛТИМЕЙТ ЭДЬЮКЕЙШН»
Рейтинг: Подтверждён BBВ
Прогноз: Изменён со Стабильный на Негативный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
👍152❤32🔥12🙏5
🔥 Коррекция на рынке долга продолжится или мы близки ко дну ?
💸 Эйфория на рынке закончилась. Теперь инвесторы считают, что КС будут понижать слишком медленно, а некоторые "горячие головы" считаю, что вообще не будет понижения в 2025 году.
Ситуацию подогревают новостные каналы и банковские аналитики, которые не строят собственные модели, а просто транслируют риторику ЦБ, выдавая это за прогноз.
В итоге рядовые инвесторы максимальный объём покупок в облигациях совершили близко к абсолютным ценовым максимумам, а сейчас также бодро сокращают позиции по бумагам в районе полугодовых минимумов. Собственно - классика рынка.
🎢 Ожидания по ставке
Высокий грейд и длинные ОФЗ также подверглись распродажам и доходность повысилась с 14% до 15% годовых. Это тоже избыточная реакция, хотя все подписчики знают, что я изначально придерживался очень медленной траектории снижения ставки ЦБ и постоянно предостерегал от излишнего оптимизма.
Сейчас для меня базовый сценарий со снижением КС на 1 п.п в 2025 году и сохранения проинфляционной траектории из прогнозов ЦБ на 2026 год. Это значит, что средняя КС будет 15-16% в следующем году. Если мы войдём в 2026 год со ставкой в 16%, то в позитивном сценарии можем выйти из него со ставкой в 13% и это даст исходную среднюю по году. Логично предположить крайне медленное, но достаточно уверенное снижение ставки. Возможно, ЦБ перейдёт на шаг снижения в 0,5 п.п, чтобы подтвердить траекторию, но не слишком быстро сокращать КС. Но ЦБ слишком часто меняет мнение, Заботкин недавно заявил о 12-13% в годах, поэтому прогноз будет корректироваться после каждого заседания ЦБ.
🎡 Инфляция и сезонность
Данные по инфляции за счёт сочетания сезонных факторов (осень всегда более инфляционна) может продолжать усиливать негативные настроения на рынке. При этом на общую годовую динамику инфляции это повлияет незначительно, и мы придём к SAAR (сезонно-сглаженная инфляция) в 6-7% в текущем году (ЦБ хочет 4%). При этом долгое удержание реальной ставки над SAAR в +10 п.п беспрецедентно по мировым меркам и гарантированно убъёт любую экономику, отправив её в рецессию.
⚓️ Риски рецессии
Экономика РФ ещё относительно неплохо держится при рукотворном стресс-сценарии. Условная Чехия или Польша уже находились бы в рецессии. Понятно, из-за чего это происходит, но также очевидно, что ВПК и гос.расходы не бездонны, а гражданский сектор не может бесконечно выживать. Очень вероятно, что в ЦБ это также понимают, поэтому инвесторам стоит воспринимать замедление снижения КС, как паузу, причём недолгую. В противном случае страна будет окончательно поставлена на грань экономического коллапса и "разгребать" его придётся годами. Да и сама «война с инфляцией», которая была начата осенью 2023 года дала крайне слабый выхлоп, мы так и остались на уровне 7-10%, зато экономика в нескольких шагах от рецессии.
🗿Реализм
Главный момент – действовать самостоятельно, а не повторять за рынком. У нас то ждали ставку 12% на конец года, то 17%. Оба варианта чрезмерны и не отражают реальность – один чересчур мягкий, другой – чересчур жесткий. Аналогично и по ЦБ. Да он действует намного жестче всех мировых стандартов. Но и считать, что ЦБ планирует устроить самый масштабный в истории рукотворный экономический кризис – тоже перебор.
🚦Итоги
Сейчас второй шанс купить хорошие выпуски по разумным ценам, для тех, кто не успел это сделать зимой-весной текущего года. При этом необходимо особенное влияние уделять не купону, а кредитному качеству эмитента, ибо многие компании уже работают на пределе выживания. Интересно выглядят квази-валютные инструменты, которые льют за компанию со всем рынком, что также позволяет получить выпуски на 5-7% дешевле по телу, чем всего пару месяцев назад. В итоге текущая рыночная ситуация намного лучше походит для формирования (добавления) облигационного портфеля, чем квартал назад, когда этим занималось подавляющее большинство инвесторов.
🔎 Продолжение по ссылке
Сайт | Бот | Аналитика
💸 Эйфория на рынке закончилась. Теперь инвесторы считают, что КС будут понижать слишком медленно, а некоторые "горячие головы" считаю, что вообще не будет понижения в 2025 году.
Ситуацию подогревают новостные каналы и банковские аналитики, которые не строят собственные модели, а просто транслируют риторику ЦБ, выдавая это за прогноз.
В итоге рядовые инвесторы максимальный объём покупок в облигациях совершили близко к абсолютным ценовым максимумам, а сейчас также бодро сокращают позиции по бумагам в районе полугодовых минимумов. Собственно - классика рынка.
🎢 Ожидания по ставке
Высокий грейд и длинные ОФЗ также подверглись распродажам и доходность повысилась с 14% до 15% годовых. Это тоже избыточная реакция, хотя все подписчики знают, что я изначально придерживался очень медленной траектории снижения ставки ЦБ и постоянно предостерегал от излишнего оптимизма.
Сейчас для меня базовый сценарий со снижением КС на 1 п.п в 2025 году и сохранения проинфляционной траектории из прогнозов ЦБ на 2026 год. Это значит, что средняя КС будет 15-16% в следующем году. Если мы войдём в 2026 год со ставкой в 16%, то в позитивном сценарии можем выйти из него со ставкой в 13% и это даст исходную среднюю по году. Логично предположить крайне медленное, но достаточно уверенное снижение ставки. Возможно, ЦБ перейдёт на шаг снижения в 0,5 п.п, чтобы подтвердить траекторию, но не слишком быстро сокращать КС. Но ЦБ слишком часто меняет мнение, Заботкин недавно заявил о 12-13% в годах, поэтому прогноз будет корректироваться после каждого заседания ЦБ.
🎡 Инфляция и сезонность
Данные по инфляции за счёт сочетания сезонных факторов (осень всегда более инфляционна) может продолжать усиливать негативные настроения на рынке. При этом на общую годовую динамику инфляции это повлияет незначительно, и мы придём к SAAR (сезонно-сглаженная инфляция) в 6-7% в текущем году (ЦБ хочет 4%). При этом долгое удержание реальной ставки над SAAR в +10 п.п беспрецедентно по мировым меркам и гарантированно убъёт любую экономику, отправив её в рецессию.
⚓️ Риски рецессии
Экономика РФ ещё относительно неплохо держится при рукотворном стресс-сценарии. Условная Чехия или Польша уже находились бы в рецессии. Понятно, из-за чего это происходит, но также очевидно, что ВПК и гос.расходы не бездонны, а гражданский сектор не может бесконечно выживать. Очень вероятно, что в ЦБ это также понимают, поэтому инвесторам стоит воспринимать замедление снижения КС, как паузу, причём недолгую. В противном случае страна будет окончательно поставлена на грань экономического коллапса и "разгребать" его придётся годами. Да и сама «война с инфляцией», которая была начата осенью 2023 года дала крайне слабый выхлоп, мы так и остались на уровне 7-10%, зато экономика в нескольких шагах от рецессии.
🗿Реализм
Главный момент – действовать самостоятельно, а не повторять за рынком. У нас то ждали ставку 12% на конец года, то 17%. Оба варианта чрезмерны и не отражают реальность – один чересчур мягкий, другой – чересчур жесткий. Аналогично и по ЦБ. Да он действует намного жестче всех мировых стандартов. Но и считать, что ЦБ планирует устроить самый масштабный в истории рукотворный экономический кризис – тоже перебор.
🚦Итоги
Сейчас второй шанс купить хорошие выпуски по разумным ценам, для тех, кто не успел это сделать зимой-весной текущего года. При этом необходимо особенное влияние уделять не купону, а кредитному качеству эмитента, ибо многие компании уже работают на пределе выживания. Интересно выглядят квази-валютные инструменты, которые льют за компанию со всем рынком, что также позволяет получить выпуски на 5-7% дешевле по телу, чем всего пару месяцев назад. В итоге текущая рыночная ситуация намного лучше походит для формирования (добавления) облигационного портфеля, чем квартал назад, когда этим занималось подавляющее большинство инвесторов.
🔎 Продолжение по ссылке
Сайт | Бот | Аналитика
👍152❤34🔥31👎5
🎯 Ответы на вопросы подписчиков 06.10-12.10 💬
❓Вопрос
Прокомментируйте СФО Т-кредитный поток 2.
🗣 Ответ
Это нормальный, рыночный вариант. Имейте ввиду, что выпуск будет короткий, с дюрацией около 1,2 года, а без амортизации будет только первый год.
❓Вопрос
Давалась рекомендация по облигациям, обратить внимание в текущий момент на короткие флоатеры. А короткие - это сколько времени до погашения ?
🗣 Ответ
Это не рекомендация была, а ответ на вопрос подписчика, с учётом не столь быстрого, как все думают снижения ставки.
При этом надо понимать, что КС снизится в любом случае и рассматривать (считать доходность) всех флоатеров опираясь на 15% в ближайшие 6-8 месяцев.
Касательно срока, то 1-1,5 года идеально. На бОльшем сроке надо учитывать возможность дополнительного снижения КС.
Флоатеры есть в каждой подборке облигаций для подписчиков, последняя была на этой неделе.
❓Вопрос
Вы используете какой либо скринер по облигациям ? Без платной подписки можете посоветовать что то ?
🗣 Ответ
Я пользуюсь платным. Из бесплатных лучше - bondresearch.ru. Там доступна любая сортировка.
❓Вопрос
Селектел" перенес сбор заявок на облигации. Это реальная причина или просто под заседание по ставке не хотят выходить с заявленным купоном ? Эмитент может как то обосновать перенос ?
🗣 Ответ
Не могу знать. Это не важный вопрос, не вижу никакого смысла спрашивать эмитента на этот счёт. Равно, как и не вижу смыла компании врать насчёт причины переноса.
В любом случае, когда выходить и с какими условиями - это решение эмитента. Мы никак на него не влияем.
❓Вопрос
Есть ли в РФ законодательно зафиксированное время, за которое эмитент должен раскрыть данные по новому купону, если по облигации предусмотрена оферта? И если нет, то бывают ли случаи объявления нового купона уже после возможности предъявить эти облигации к выкупу ?
🗣 Ответ
Да, есть. До начала "окна" оферты. Могут раскрыть в последний день, могут за 5 дней до.
Нет, объявление купона после закрытия "окна оферты" абсолютно исключено. Таких прецедентов не было.
Большинство инвесторов пропускают оферты, потому что не понимают того, что подавать бумаги на оферту (или продавать в стакан) нужно в период действия "окна оферты", а не в дату самой оферты. Здесь помогает аналогия с дивидендами, когда для получения дивов вы должны владеть бумагой на день отсечки, а не на день физической выплаты.
❓Вопрос
Есть позиция в Контроле 1Р2 и есть ощущение, что тот самый продавец, который лил по 5-7 тыс. бумаг ежедневно почти вышел) Соответственно, бумага может прилично вырасти. Есть ли смысл в увеличении позиции после 4 амортов и номинале бумаги 954,4 рубля ?
🗣 Ответ
По поводу продавца - без комментариев )
А насчёт удержания или увеличения позиции, то с точки зрения амортов в этом смысл определённо есть, ибо самортизировалось всего 50 руб из 1000 руб. И дальнейшие аморты всё также выгодны, учитывая цену в 80% от номинала.
С точки зрения рисков, практически ничего не поменялось, поэтому это вопрос вашего индивидуального риск-профиля при увеличении позиции.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Теперь это для них больше не тёмный лес, а цветочная поляна, где каждый может собирать букет из выпусков по своему усмотрению. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый портфель по облигациям на Ideas, который более чем на 60% обгоняет индекс RGBI за 2 года.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
Сайт | Бот | Аналитика
❓Вопрос
Прокомментируйте СФО Т-кредитный поток 2.
🗣 Ответ
Это нормальный, рыночный вариант. Имейте ввиду, что выпуск будет короткий, с дюрацией около 1,2 года, а без амортизации будет только первый год.
❓Вопрос
Давалась рекомендация по облигациям, обратить внимание в текущий момент на короткие флоатеры. А короткие - это сколько времени до погашения ?
🗣 Ответ
Это не рекомендация была, а ответ на вопрос подписчика, с учётом не столь быстрого, как все думают снижения ставки.
При этом надо понимать, что КС снизится в любом случае и рассматривать (считать доходность) всех флоатеров опираясь на 15% в ближайшие 6-8 месяцев.
Касательно срока, то 1-1,5 года идеально. На бОльшем сроке надо учитывать возможность дополнительного снижения КС.
Флоатеры есть в каждой подборке облигаций для подписчиков, последняя была на этой неделе.
❓Вопрос
Вы используете какой либо скринер по облигациям ? Без платной подписки можете посоветовать что то ?
🗣 Ответ
Я пользуюсь платным. Из бесплатных лучше - bondresearch.ru. Там доступна любая сортировка.
❓Вопрос
Селектел" перенес сбор заявок на облигации. Это реальная причина или просто под заседание по ставке не хотят выходить с заявленным купоном ? Эмитент может как то обосновать перенос ?
🗣 Ответ
Не могу знать. Это не важный вопрос, не вижу никакого смысла спрашивать эмитента на этот счёт. Равно, как и не вижу смыла компании врать насчёт причины переноса.
В любом случае, когда выходить и с какими условиями - это решение эмитента. Мы никак на него не влияем.
❓Вопрос
Есть ли в РФ законодательно зафиксированное время, за которое эмитент должен раскрыть данные по новому купону, если по облигации предусмотрена оферта? И если нет, то бывают ли случаи объявления нового купона уже после возможности предъявить эти облигации к выкупу ?
🗣 Ответ
Да, есть. До начала "окна" оферты. Могут раскрыть в последний день, могут за 5 дней до.
Нет, объявление купона после закрытия "окна оферты" абсолютно исключено. Таких прецедентов не было.
Большинство инвесторов пропускают оферты, потому что не понимают того, что подавать бумаги на оферту (или продавать в стакан) нужно в период действия "окна оферты", а не в дату самой оферты. Здесь помогает аналогия с дивидендами, когда для получения дивов вы должны владеть бумагой на день отсечки, а не на день физической выплаты.
❓Вопрос
Есть позиция в Контроле 1Р2 и есть ощущение, что тот самый продавец, который лил по 5-7 тыс. бумаг ежедневно почти вышел) Соответственно, бумага может прилично вырасти. Есть ли смысл в увеличении позиции после 4 амортов и номинале бумаги 954,4 рубля ?
🗣 Ответ
По поводу продавца - без комментариев )
А насчёт удержания или увеличения позиции, то с точки зрения амортов в этом смысл определённо есть, ибо самортизировалось всего 50 руб из 1000 руб. И дальнейшие аморты всё также выгодны, учитывая цену в 80% от номинала.
С точки зрения рисков, практически ничего не поменялось, поэтому это вопрос вашего индивидуального риск-профиля при увеличении позиции.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Теперь это для них больше не тёмный лес, а цветочная поляна, где каждый может собирать букет из выпусков по своему усмотрению. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый портфель по облигациям на Ideas, который более чем на 60% обгоняет индекс RGBI за 2 года.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
Сайт | Бот | Аналитика
👍144❤54🔥16👏10
Первичные размещения 13.10 — 18.10
МТС
Выходят практически без премии к своим выпускам на вторичке даже по начальному ориентиру. Формально высокорейтинговый флоатер на 2 года выглядит неплохо только для консервативных портфелей.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
👑 АМУРСКАЯ ОБЛАСТЬ 👑
Первоначальный ориентир премии к КБД +3,5 п.п предполагает купон в районе 17% годовых, что выглядит ощутимой премией даже к флоатеру эмитента на вторичке, ибо это единственный выпуск в обращении от Амурской обл. В сравнении с ОФЗ, а инвесторы продолжают считать муниципалов квази ОФЗ, премия выглядит ещё более внушительной. При любом итоговом спреде выше КБД +2,5 п.п сохраняется ощутимая премия и выпуск выглядит достаточно интересно.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ГАЗПРОМ НЕФТЬ
Короткий выпуск эмитента с купоном в 7,75% годовых торгуется недалеко от номинала, но здесь будет 3,5 года и выпуск попадёт под ЛДВ. В высоких грейдах похожий по дюрации Гапром Капитал с купоном 7,25% торгуется на номинале и это выглядит нижней границей возможного снижения итогового купона. В принципе выпуск может оказаться одним из самых доходных в высоком грейде с ЛДВ и может рассматриваться для консервативных портфелей, как аллокация на валюту.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПКО СЗА (Служба Защиты Активов)
Небольшой коллектор с низким рейтингом и необходимостью погасить выпуск на 100 млн руб в самом начале декабря. Объём нового, как раз совпадает с суммой погашения. Премия относительно вторички небольшая, но есть. Тем не менее, лезть в отдельного (без Группы) коллектора абсолютно не хочется, плюс выпуск щедро нашпиговали коллами через каждый год.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ЮЖНОУРАЛЬСКИЙ ЛИЗИНГОВЫЙ ЦЕНТР
Небольшая лизинговая компания и выходят без премии за дебют и примерно по медиане своего рейтинга для лизингов. В соседях Бэлти-Гранд и Соби-лизинг с похожими доходностями. Условия также стандартные, с коллом через два года и амортизацией. Без премии не вижу смысла глубоко вникать в отчётность и разбираться в деталях. Сейчас полно низкорейтинговых эмитентов с похожим купоном.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
СЕЛО ЗЕЛЁНОЕ ХОЛДИНГ
Тоже дебют и тоже без очевидной премии. Хотя параметры выпуска выглядят адекватно - короткий флоатер с неплохим спредом. Не очень нравится рейтинг от НКР, а не от "большой двойки". Сама компания выглядит стабильно, но также страдает от процентных расходов, что вдвое снизило рентабельность ЧП. Тем не менее, пока выглядит достаточно безопасно, а сельхоз. отрасль традиционно любима инвесторами.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ЮЖУРАЛЗОЛОТО
Выходят ровно по доходности своего более короткого выпуска с купоном 10,6% годовых. Возможно лучше купить выпуск на вторичке из-за очевидно бОльшего ТКД, тем более если итоговый купон серьёзно снизят.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АЙДИ КОЛЛЕКТ
Есть микро-премия к своим выпускам на вторичке, которая может окончательно испариться при снижении итогового купона. В целом ничего интересного, собственно эмитент почти всегда размещается по рынку, не предлагая ощутимой премии.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Лучшее, на наш взгляд, размещение этой недели отмечено значком короны 👑 в инфографике.
#первичка
Сайт | Бот | Аналитика
МТС
Выходят практически без премии к своим выпускам на вторичке даже по начальному ориентиру. Формально высокорейтинговый флоатер на 2 года выглядит неплохо только для консервативных портфелей.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
👑 АМУРСКАЯ ОБЛАСТЬ 👑
Первоначальный ориентир премии к КБД +3,5 п.п предполагает купон в районе 17% годовых, что выглядит ощутимой премией даже к флоатеру эмитента на вторичке, ибо это единственный выпуск в обращении от Амурской обл. В сравнении с ОФЗ, а инвесторы продолжают считать муниципалов квази ОФЗ, премия выглядит ещё более внушительной. При любом итоговом спреде выше КБД +2,5 п.п сохраняется ощутимая премия и выпуск выглядит достаточно интересно.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ГАЗПРОМ НЕФТЬ
Короткий выпуск эмитента с купоном в 7,75% годовых торгуется недалеко от номинала, но здесь будет 3,5 года и выпуск попадёт под ЛДВ. В высоких грейдах похожий по дюрации Гапром Капитал с купоном 7,25% торгуется на номинале и это выглядит нижней границей возможного снижения итогового купона. В принципе выпуск может оказаться одним из самых доходных в высоком грейде с ЛДВ и может рассматриваться для консервативных портфелей, как аллокация на валюту.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПКО СЗА (Служба Защиты Активов)
Небольшой коллектор с низким рейтингом и необходимостью погасить выпуск на 100 млн руб в самом начале декабря. Объём нового, как раз совпадает с суммой погашения. Премия относительно вторички небольшая, но есть. Тем не менее, лезть в отдельного (без Группы) коллектора абсолютно не хочется, плюс выпуск щедро нашпиговали коллами через каждый год.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ЮЖНОУРАЛЬСКИЙ ЛИЗИНГОВЫЙ ЦЕНТР
Небольшая лизинговая компания и выходят без премии за дебют и примерно по медиане своего рейтинга для лизингов. В соседях Бэлти-Гранд и Соби-лизинг с похожими доходностями. Условия также стандартные, с коллом через два года и амортизацией. Без премии не вижу смысла глубоко вникать в отчётность и разбираться в деталях. Сейчас полно низкорейтинговых эмитентов с похожим купоном.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
СЕЛО ЗЕЛЁНОЕ ХОЛДИНГ
Тоже дебют и тоже без очевидной премии. Хотя параметры выпуска выглядят адекватно - короткий флоатер с неплохим спредом. Не очень нравится рейтинг от НКР, а не от "большой двойки". Сама компания выглядит стабильно, но также страдает от процентных расходов, что вдвое снизило рентабельность ЧП. Тем не менее, пока выглядит достаточно безопасно, а сельхоз. отрасль традиционно любима инвесторами.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ЮЖУРАЛЗОЛОТО
Выходят ровно по доходности своего более короткого выпуска с купоном 10,6% годовых. Возможно лучше купить выпуск на вторичке из-за очевидно бОльшего ТКД, тем более если итоговый купон серьёзно снизят.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АЙДИ КОЛЛЕКТ
Есть микро-премия к своим выпускам на вторичке, которая может окончательно испариться при снижении итогового купона. В целом ничего интересного, собственно эмитент почти всегда размещается по рынку, не предлагая ощутимой премии.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Лучшее, на наш взгляд, размещение этой недели отмечено значком короны 👑 в инфографике.
#первичка
Сайт | Бот | Аналитика
👍169❤47🔥11👌4
📮 Оферты 13.10-19.10
❗️БИННОФАРМ ГРУПП-001Р-02 (RU000A104Z71)
Дата: с 10 октября до 16 октября 🕒
Новый купон: 17,5% 🔴
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: 21.04.2026
👉 Эмитент поставил купон ниже своих выпусков на вторичке и всего на полгода. Стоит обязательно (!!) продать бумаги в стакан около номинала, сдать по оферте или разменять на другие выпуски Биннофарма с бОльшим YTM и дюрацией.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ СОВКОМБАНК-БО-П02 (RU000A101MB5)
Дата: с 16 октября до 22 октября 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось два дня до открытия "окна оферты". Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️СИБНЕФТЕХИМТРЕЙД-БО-03 (RU000A107A93)
Дата: с 14 октября до 20 октября 🕒
Новый купон: 25% 🔴
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 25.08.2026
👉 Эмитент практически не изменил купон, но доходность этого выпуска всё равно будет ниже короткого флоатера компании, который торгуется с доходностью выше 35% годовых. В целом нефтрейдер B-рейтинга выглядит сейчас очень рисковым вариантом. Возможно лучшее решение снизить риск и продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️КИВИ ФИНАНС-001P-02 (RU000A107548)
Дата: 28 октября 🕒
Новый купон: Досрочное погашение 🟡
👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#оферты
Сайт | Бот | Аналитика
❗️БИННОФАРМ ГРУПП-001Р-02 (RU000A104Z71)
Дата: с 10 октября до 16 октября 🕒
Новый купон: 17,5% 🔴
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: 21.04.2026
👉 Эмитент поставил купон ниже своих выпусков на вторичке и всего на полгода. Стоит обязательно (!!) продать бумаги в стакан около номинала, сдать по оферте или разменять на другие выпуски Биннофарма с бОльшим YTM и дюрацией.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ СОВКОМБАНК-БО-П02 (RU000A101MB5)
Дата: с 16 октября до 22 октября 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось два дня до открытия "окна оферты". Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️СИБНЕФТЕХИМТРЕЙД-БО-03 (RU000A107A93)
Дата: с 14 октября до 20 октября 🕒
Новый купон: 25% 🔴
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 25.08.2026
👉 Эмитент практически не изменил купон, но доходность этого выпуска всё равно будет ниже короткого флоатера компании, который торгуется с доходностью выше 35% годовых. В целом нефтрейдер B-рейтинга выглядит сейчас очень рисковым вариантом. Возможно лучшее решение снизить риск и продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️КИВИ ФИНАНС-001P-02 (RU000A107548)
Дата: 28 октября 🕒
Новый купон: Досрочное погашение 🟡
👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#оферты
Сайт | Бот | Аналитика
👍122❤24🔥14🙏3
🚦Изменение рейтингов 13.10-19.10
❗️❗️АО ЛК "Роделен"
Рейтинг: Понижен с BBB+ до BBB
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️❗️ООО "Бизнес-Лэнд"
Рейтинг: Понижен с BB до CC
Прогноз: Изменён со Стабильный на Пересмотре
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ПАО "ТрансФин-М"
Рейтинг: Отозван в связи с окончанием срока действия договора
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ АО "ЗАСЛОН"
Рейтинг: Подтверждён BBB+
Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️⭐️ ООО "УПТК-65"
Рейтинг: Повышен с BB- до BB
Прогноз: Стабильный
Агентство: НРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АО "ГК "Пионер"
Рейтинг: Подтверждён A-
Прогноз: Изменён с Позитивный на Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️⭐️ ООО "РОВИ Факторинг Плюс"
Рейтинг: Повышен с A- до A
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АО "ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК"
Рейтинг: Подтверждён BB
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "ДелоПортс"
Рейтинг: Подтверждён AA
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО ИК "Айгенис"
Рейтинг: Присвоен BBB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "Фармфорвард"
Рейтинг: Подтверждён BB+
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "НОВАТЭК"
Рейтинг: Подтверждён AAA
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АО "ПО "УОМЗ"
Рейтинг: Подтверждён A-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
Сайт | Бот | Аналитика
❗️❗️АО ЛК "Роделен"
Рейтинг: Понижен с BBB+ до BBB
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️❗️ООО "Бизнес-Лэнд"
Рейтинг: Понижен с BB до CC
Прогноз: Изменён со Стабильный на Пересмотре
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ПАО "ТрансФин-М"
Рейтинг: Отозван в связи с окончанием срока действия договора
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ АО "ЗАСЛОН"
Рейтинг: Подтверждён BBB+
Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️⭐️ ООО "УПТК-65"
Рейтинг: Повышен с BB- до BB
Прогноз: Стабильный
Агентство: НРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АО "ГК "Пионер"
Рейтинг: Подтверждён A-
Прогноз: Изменён с Позитивный на Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️⭐️ ООО "РОВИ Факторинг Плюс"
Рейтинг: Повышен с A- до A
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АО "ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК"
Рейтинг: Подтверждён BB
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "ДелоПортс"
Рейтинг: Подтверждён AA
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО ИК "Айгенис"
Рейтинг: Присвоен BBB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "Фармфорвард"
Рейтинг: Подтверждён BB+
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "НОВАТЭК"
Рейтинг: Подтверждён AAA
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АО "ПО "УОМЗ"
Рейтинг: Подтверждён A-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
Сайт | Бот | Аналитика
👍136❤35🔥10👌5
Forwarded from Era Media
Публичный долг все популярнее банковского
Рынок корпоративных облигаций за период августа 2024 - августа 2025 вырос на 22,7%. А портфель банковских корпоративных кредитов - всего на 8,3%.
📈 В 1-й половине 2025 объем размещения облигаций увеличился на 93% г/г, объем корпоративных бондов достиг 32 трлн. Это треть банковских кредитов юрлиц.
Причины опережающего роста - ухудшение кредитного качества самих заемщиков, что усложняет им доступ к банковским займам. Во-вторых, в бондах можно найти инвестора на любой уровень риска, в то время как банки подходят к кредитованию более консервативно.
Популярность этого направления будет обеспечена и дальше. ☝️На заметку облигационерам - компании будут диверсифицировать источники финансирования + еще долго будут рефинансировать старые долги. В данный момент на рынке долга это сделать относительно проще.
#Экономика
Источник
Сайт | Бот | Invest Era
Рынок корпоративных облигаций за период августа 2024 - августа 2025 вырос на 22,7%. А портфель банковских корпоративных кредитов - всего на 8,3%.
📈 В 1-й половине 2025 объем размещения облигаций увеличился на 93% г/г, объем корпоративных бондов достиг 32 трлн. Это треть банковских кредитов юрлиц.
Причины опережающего роста - ухудшение кредитного качества самих заемщиков, что усложняет им доступ к банковским займам. Во-вторых, в бондах можно найти инвестора на любой уровень риска, в то время как банки подходят к кредитованию более консервативно.
Популярность этого направления будет обеспечена и дальше. ☝️На заметку облигационерам - компании будут диверсифицировать источники финансирования + еще долго будут рефинансировать старые долги. В данный момент на рынке долга это сделать относительно проще.
#Экономика
Источник
Сайт | Бот | Invest Era
👍92🤝30❤19🔥7
💡 Идея на покупку
🟢🔔 Покупка ВУШ БО 001P-04 (RU000A10BS76)
• Точка входа: 99-100,5%
• Купон: текущий ~20.25% годовых
• Доходность: ~22,2% годовых
• Срок: 2,6 года (дюрация 2 года)
• Рейтинг: A- от АКРА
Лучшая доходность в своём рейтинге, без учёта очевидно проблемных эмитентов и достаточно длинная дюрация, что позволит получить ценовой апсайд по телу в позитивном сценарии снижения КС. Компания практически не страдает от финансовых расходов, как большинство на рынке РФ. Основные проблемы лежат в операционной плоскости, но и там наметилось некое улучшение/стабилизация в последние месяцы. Есть достаточный запас кеша практически на год процентных платежей.
Не вижу серьёзных рисков для обслуживания долга на горизонте ближайшего года, если операционно ситуация не начнёт снова удушаться или компания не решит развиваться при текущей КС и увеличивать долги.
Дисклеймер ⚠️
Не является ИИР. Когда мы пишем про любой выпуск - это означает, что финансовые показатели компании соответствуют рейтингу. Но ситуация может измениться всего через несколько месяцев, поэтому обязательно стоит следить за эмитентами самостоятельно.
#идея
🟢🔔 Покупка ВУШ БО 001P-04 (RU000A10BS76)
• Точка входа: 99-100,5%
• Купон: текущий ~20.25% годовых
• Доходность: ~22,2% годовых
• Срок: 2,6 года (дюрация 2 года)
• Рейтинг: A- от АКРА
Лучшая доходность в своём рейтинге, без учёта очевидно проблемных эмитентов и достаточно длинная дюрация, что позволит получить ценовой апсайд по телу в позитивном сценарии снижения КС. Компания практически не страдает от финансовых расходов, как большинство на рынке РФ. Основные проблемы лежат в операционной плоскости, но и там наметилось некое улучшение/стабилизация в последние месяцы. Есть достаточный запас кеша практически на год процентных платежей.
Не вижу серьёзных рисков для обслуживания долга на горизонте ближайшего года, если операционно ситуация не начнёт снова удушаться или компания не решит развиваться при текущей КС и увеличивать долги.
Дисклеймер ⚠️
Не является ИИР. Когда мы пишем про любой выпуск - это означает, что финансовые показатели компании соответствуют рейтингу. Но ситуация может измениться всего через несколько месяцев, поэтому обязательно стоит следить за эмитентами самостоятельно.
#идея
🔥130❤55👎15🕊9
Ответы на вопросы подписчиков 13.10-19.10 💬
❓Вопрос
Задача - через полгода+- нужны будут рубли на товар с валютной ценой (авто из Кореи). Конвертация в долларовый кеш выглядит не очень ввиду спреда. На ум приходит только короткие ЗО высокого рейтинга. Так ли это? И лучше смотреть на облигации ниже номинала?
🗣 Ответ
Не могу сказать за все инструменты, но что касается ЗО, то вы правы. Для минимизации рисков нужны короткие ЗО с погашением/офертой примерно совпадающей по времени с будущей покупкой авто. Тем самым, вы нивелируете риск изменения цены тела.
И, да лучше выбирать бумаги ниже номинала или около, чтобы не получить прямой убыток по телу. От валютной переоценки это не избавит (если она будет), ибо ЛДВ не будет, поэтому налог заплатить придётся.
❓Вопрос
Появилась информация о том, что крупнейшие энергетические компании (Росатом, Газпром) получили возможность выпуска юаневых бондов на внутреннем рынке КНР.
Отсюда можно предположить то, что количество и объем заимствований в юанях из-за более дешевого фондирования в КНР будет снижаться или вообще прекратится. Соответственно, спрос на уже действующие выпуски этих эмитентов в РФ будет расти. Так ?
🗣 Ответ
Не факт, что там для них будет намного дешевле финансирование. Китай - международный рынок, а у Росатома и Газпрома нет ни одного действующего кредитного рейтинга от мировых РА. Я знаю, что они получили высокие рейтинги от китайских РА и, соответственно, покупателями этих бумаг станут строго китайские банки и инвесторы.
Для них это скорее возможность увеличения кредитных возможностей, ибо были банки и облигации, а сейчас могут появится ещё и китайские инвесторы. Спрос на выпуски не определяется их "дефицитом", а зависит от рыночной доходности.
Юаневые выпуски, равно, как и долларовые сейчас растут по причине роста курса валюты. Росатом и Газпром здесь не причём.
Даже если Росатом и Газпром сократят заимствования в юанях, то на рынке полно других эмитентов, которые продолжают выходить с квази-валютными бумагами. Так что рядовому инвестору в любом случае будет из чего выбрать.
❓Вопрос
Пришло сообщение, что заявку на участие в размещении облигаций Балтийского лизинга отменили. До этого также в одностороннем порядке отменяли Селектел. Какая-то нехорошая тенденция намечается. Либо это мне так «везет»?
🗣 Ответ
НЕ ищите заговор там, где его нет )
Селектел перенёс размещения для исправления эмиссионки, а в Балт.лизе финал 17%, а вы, вероятно, ставили купон выше. Поэтому заявку и отменили.
❓Вопрос
Можно как-то понять много принесут на оферту или нет ? Речь про Бруснику с 21% купоном.
🗣 Ответ
Точно никто не знает пока не закроется окно оферты.
Косвенно эмитент и инвесторы смотрят на принос через призму ставки. Очевидно, что чем выше купонная ставка на оферте - тем ниже ожидаемый принос и наоборот.
Поэтому и "зарядили" 21% купон, что приноса не хотят, но как рынок решит станет понятно только на самой оферте. Если есть сомнения в надёжности эмитента у инстуционалов, например, то приносят с любым купоном.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Теперь это для них больше не тёмный лес, а цветочная поляна, где каждый может собирать букет из выпусков по своему усмотрению. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый портфель по облигациям на Ideas, который более чем на 70% обгоняет индекс RGBI за 2 года.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
Сайт | Бот | Аналитика
❓Вопрос
Задача - через полгода+- нужны будут рубли на товар с валютной ценой (авто из Кореи). Конвертация в долларовый кеш выглядит не очень ввиду спреда. На ум приходит только короткие ЗО высокого рейтинга. Так ли это? И лучше смотреть на облигации ниже номинала?
🗣 Ответ
Не могу сказать за все инструменты, но что касается ЗО, то вы правы. Для минимизации рисков нужны короткие ЗО с погашением/офертой примерно совпадающей по времени с будущей покупкой авто. Тем самым, вы нивелируете риск изменения цены тела.
И, да лучше выбирать бумаги ниже номинала или около, чтобы не получить прямой убыток по телу. От валютной переоценки это не избавит (если она будет), ибо ЛДВ не будет, поэтому налог заплатить придётся.
❓Вопрос
Появилась информация о том, что крупнейшие энергетические компании (Росатом, Газпром) получили возможность выпуска юаневых бондов на внутреннем рынке КНР.
Отсюда можно предположить то, что количество и объем заимствований в юанях из-за более дешевого фондирования в КНР будет снижаться или вообще прекратится. Соответственно, спрос на уже действующие выпуски этих эмитентов в РФ будет расти. Так ?
🗣 Ответ
Не факт, что там для них будет намного дешевле финансирование. Китай - международный рынок, а у Росатома и Газпрома нет ни одного действующего кредитного рейтинга от мировых РА. Я знаю, что они получили высокие рейтинги от китайских РА и, соответственно, покупателями этих бумаг станут строго китайские банки и инвесторы.
Для них это скорее возможность увеличения кредитных возможностей, ибо были банки и облигации, а сейчас могут появится ещё и китайские инвесторы. Спрос на выпуски не определяется их "дефицитом", а зависит от рыночной доходности.
Юаневые выпуски, равно, как и долларовые сейчас растут по причине роста курса валюты. Росатом и Газпром здесь не причём.
Даже если Росатом и Газпром сократят заимствования в юанях, то на рынке полно других эмитентов, которые продолжают выходить с квази-валютными бумагами. Так что рядовому инвестору в любом случае будет из чего выбрать.
❓Вопрос
Пришло сообщение, что заявку на участие в размещении облигаций Балтийского лизинга отменили. До этого также в одностороннем порядке отменяли Селектел. Какая-то нехорошая тенденция намечается. Либо это мне так «везет»?
🗣 Ответ
НЕ ищите заговор там, где его нет )
Селектел перенёс размещения для исправления эмиссионки, а в Балт.лизе финал 17%, а вы, вероятно, ставили купон выше. Поэтому заявку и отменили.
❓Вопрос
Можно как-то понять много принесут на оферту или нет ? Речь про Бруснику с 21% купоном.
🗣 Ответ
Точно никто не знает пока не закроется окно оферты.
Косвенно эмитент и инвесторы смотрят на принос через призму ставки. Очевидно, что чем выше купонная ставка на оферте - тем ниже ожидаемый принос и наоборот.
Поэтому и "зарядили" 21% купон, что приноса не хотят, но как рынок решит станет понятно только на самой оферте. Если есть сомнения в надёжности эмитента у инстуционалов, например, то приносят с любым купоном.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Теперь это для них больше не тёмный лес, а цветочная поляна, где каждый может собирать букет из выпусков по своему усмотрению. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый портфель по облигациям на Ideas, который более чем на 70% обгоняет индекс RGBI за 2 года.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
Сайт | Бот | Аналитика
👍133❤41🔥10👏8
Первичные размещения 20.10 — 25.10
ПЭТ ПЛАСТ
Дебют, делают пластиковые изделия, в том числе колпачки для бутылок.Небольшой объём бизнеса, низкий рейтинг и купон без очевидной премии для дебюта. Я по прежнему считаю, что с учётом ситуации в макроэкономике, лучше избегать рейтингов ниже BB. Особенно для широкого круга инвесторов. В итоге не вижу очевидной привлекательности в выпуске.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
👑МСП ФАКТОРИНГ👑
Тоже дебют, но уже с рейтингом AA. Компания входит в Группу ПСБ. Для своего рейтинга первоначальный спред к КС выглядит ощутимой премией. Похожий (+2,9 п.п) есть только у Почты РФ, но там и проблем больше. В принципе, все отметки до 2,5-2,6 п.п итогового спреда останутся премией и вполне можно рассматривать выпуск в консервативные портфели.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ЕВРАЗХОЛДИНГ ФИНАНС
Короткий выпуск эмитента с купоном в 9,5% годовых торгуется выше номинала, с YTM 7.6% годовых. Новый выпуск длиннее, попадает под ЛДВ и на старте имеет премию по YTM почти в 1% годовых. С учётом снижения итогового купона, премия имеет все шансы уменьшится и в таком случае остаётся длина и ЛДВ, что для кого-то будут важным фактором привлекательности. Выпуск также подходит для консервативных портфелей, где необходима аллокация на валюту.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ВИС ФИНАНС
Выходят практически без премии к своим более коротким флоатерам на втроичке. При этом у нового выпуска срок в 3 года, что уже длинновато, с учётом цикла снижения КС. Более-менее интересно только со стартовыми параметрами выпуска и то для тех инвесторов кто верит в очень медленное снижение ставки КС. В противаном случае лучше подобрать более короткие флоатеры эмитента, благо их два и они недалеко от номинала.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Лучшее, на наш взгляд, размещение этой недели отмечено значком короны 👑 в инфографике.
#первичка
Сайт | Бот | Аналитика
ПЭТ ПЛАСТ
Дебют, делают пластиковые изделия, в том числе колпачки для бутылок.Небольшой объём бизнеса, низкий рейтинг и купон без очевидной премии для дебюта. Я по прежнему считаю, что с учётом ситуации в макроэкономике, лучше избегать рейтингов ниже BB. Особенно для широкого круга инвесторов. В итоге не вижу очевидной привлекательности в выпуске.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
👑МСП ФАКТОРИНГ👑
Тоже дебют, но уже с рейтингом AA. Компания входит в Группу ПСБ. Для своего рейтинга первоначальный спред к КС выглядит ощутимой премией. Похожий (+2,9 п.п) есть только у Почты РФ, но там и проблем больше. В принципе, все отметки до 2,5-2,6 п.п итогового спреда останутся премией и вполне можно рассматривать выпуск в консервативные портфели.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ЕВРАЗХОЛДИНГ ФИНАНС
Короткий выпуск эмитента с купоном в 9,5% годовых торгуется выше номинала, с YTM 7.6% годовых. Новый выпуск длиннее, попадает под ЛДВ и на старте имеет премию по YTM почти в 1% годовых. С учётом снижения итогового купона, премия имеет все шансы уменьшится и в таком случае остаётся длина и ЛДВ, что для кого-то будут важным фактором привлекательности. Выпуск также подходит для консервативных портфелей, где необходима аллокация на валюту.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ВИС ФИНАНС
Выходят практически без премии к своим более коротким флоатерам на втроичке. При этом у нового выпуска срок в 3 года, что уже длинновато, с учётом цикла снижения КС. Более-менее интересно только со стартовыми параметрами выпуска и то для тех инвесторов кто верит в очень медленное снижение ставки КС. В противаном случае лучше подобрать более короткие флоатеры эмитента, благо их два и они недалеко от номинала.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Лучшее, на наш взгляд, размещение этой недели отмечено значком короны 👑 в инфографике.
#первичка
Сайт | Бот | Аналитика
👍176❤34🔥18🙏3
📮 Оферты 20.10-26.10
❗️АФК СИСТЕМА-001Р-12 (RU000A101012)
Дата: с 22 октября до 28 октября 🕒
Новый купон: 18% 🟢
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 30.04.2027
👉 Эмитент поставил купон практически по доходности своих выпусков на вторичке, с учётом дюрации. Можно оставлять в портфеле, если не смущают долговые риски самой Системы и полугодовой купон.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ ДОМ.РФ-БО-06 (RU000A0ZYF20)
Дата: с 23 октября до 29 октября 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось два дня до открытия "окна оферты". Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ ДОМ.РФ-БО-07 (RU000A0ZYF38)
Дата: с 23 октября до 29 октября 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Брат-близнец выпуска выше.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️РОССЕТИ УРАЛ-БО-03 (RU000A100ZF0)
Дата: 22 октября 🕒
Новый купон: Досрочное погашение 🟡
👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️РОССЕТИ УРАЛ-БО-04 (RU000A100ZD5)
Дата: 22 октября 🕒
Новый купон: Досрочное погашение 🟡
👉 Брат-близнец выпуска выше.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#оферты
Сайт | Бот | Аналитика
❗️АФК СИСТЕМА-001Р-12 (RU000A101012)
Дата: с 22 октября до 28 октября 🕒
Новый купон: 18% 🟢
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 30.04.2027
👉 Эмитент поставил купон практически по доходности своих выпусков на вторичке, с учётом дюрации. Можно оставлять в портфеле, если не смущают долговые риски самой Системы и полугодовой купон.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ ДОМ.РФ-БО-06 (RU000A0ZYF20)
Дата: с 23 октября до 29 октября 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось два дня до открытия "окна оферты". Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ ДОМ.РФ-БО-07 (RU000A0ZYF38)
Дата: с 23 октября до 29 октября 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Брат-близнец выпуска выше.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️РОССЕТИ УРАЛ-БО-03 (RU000A100ZF0)
Дата: 22 октября 🕒
Новый купон: Досрочное погашение 🟡
👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️РОССЕТИ УРАЛ-БО-04 (RU000A100ZD5)
Дата: 22 октября 🕒
Новый купон: Досрочное погашение 🟡
👉 Брат-близнец выпуска выше.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#оферты
Сайт | Бот | Аналитика
👍107❤15🔥12👌2
Forwarded from Invest Era
Утренний обзор рынка с Финам в 8:30
Обсудим геополитические качели, ожидания от заседания ЦБ, нефть, валюту, голубые фишки и многое другое.
Ссылки на просмотр:
https://www.youtube.com/watch?v=XvS0gDk3nbw
https://vkvideo.ru/video-17555738_456245286
Просмотр доступен в записи по тем же ссылкам.
Обсудим геополитические качели, ожидания от заседания ЦБ, нефть, валюту, голубые фишки и многое другое.
Ссылки на просмотр:
https://www.youtube.com/watch?v=XvS0gDk3nbw
https://vkvideo.ru/video-17555738_456245286
Просмотр доступен в записи по тем же ссылкам.
YouTube
Как заработать на падении рынка?
🥇Самара: главная сцена для инвестиций 👉https://clck.ru/3PcLNo
Как заработать на падении рынка? На рынках продолжается снижение, и даже золото не удержалось. В новом эфире поговорим о том, что происходит с акциями, какие сектора страдают сильнее всего и где…
Как заработать на падении рынка? На рынках продолжается снижение, и даже золото не удержалось. В новом эфире поговорим о том, что происходит с акциями, какие сектора страдают сильнее всего и где…
👍23🔥8❤3
🚦Изменение рейтингов 20.10-26.10
АО МФК "Саммит"
Рейтинг: Подтверждён BB
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️❗️ООО "Глобал Факторинг Нетворк Рус"
Рейтинг: Понижен с B+ до C
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "Брусника. Строительство и девелопмент"
Рейтинг: Подтверждён A-
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️❗️ООО "Мосрегионлифт"
Рейтинг: Понижен с С до D
Прогноз: Отозван
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "КЛВЗ КРИСТАЛЛ"
Рейтинг: Подтверждён BB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК"
Рейтинг: Подтверждён A+
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК"
Рейтинг: Подтверждён AA-
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️ООО "ДиректЛизинг"
Рейтинг: Понижен с BB+ до BB
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️АО «ВЕРАТЕК»
Рейтинг: Понижен с BBB- до BB+
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
Сайт | Бот | Аналитика
АО МФК "Саммит"
Рейтинг: Подтверждён BB
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️❗️ООО "Глобал Факторинг Нетворк Рус"
Рейтинг: Понижен с B+ до C
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "Брусника. Строительство и девелопмент"
Рейтинг: Подтверждён A-
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️❗️ООО "Мосрегионлифт"
Рейтинг: Понижен с С до D
Прогноз: Отозван
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "КЛВЗ КРИСТАЛЛ"
Рейтинг: Подтверждён BB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК"
Рейтинг: Подтверждён A+
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК"
Рейтинг: Подтверждён AA-
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️ООО "ДиректЛизинг"
Рейтинг: Понижен с BB+ до BB
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️АО «ВЕРАТЕК»
Рейтинг: Понижен с BBB- до BB+
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
Сайт | Бот | Аналитика
👍114❤28🤝20🔥11
💡 Идея на покупку
🟢🔔 Покупка Южуралзолото 001P-05 (RU000A10D4P0)
• Точка входа: 99-100%
• Купон: текущий ~9% годовых в USD
• Доходность: ~9,4% годовых
• Срок: 2 года (дюрация 1,8 года)
• Рейтинг: AA от АКРА
👉 Сегодня сразу две идеи на покупку квазивалютных инструментов. С учётом обострения в геоплитике и веры в ослабление рубля хотя бы до уровней в 95 на горизонте двух лет, оба варианта позволят обогнать рублёвые доходности в аналогичных рейтингах.
В ЮГК сага со сменой собственников закончилась и компания перешла к Росимуществу, которое ищет новых покупателей. Оба РА недавно подтвердили рейтинги компании на уровне в AA и логично оставили прогноз под наблюдением в ожидании формального завершения сделки. В любом случае каких-либо проблем с обслуживанием долга у компании не будет. Последний долларовый выпуск находится под прессом организаторов, но предлагает лучшую доходность в своём рейтинге, правда не попадает под ЛДВ. Цены на золото, хотя и откатились от абсолютных максимумов, всё равно позволяют золотодобывающим компаниям получать сверхприбыль на среднесрочном горизонте.
🟢🔔 Покупка КИФА БО-01 (RU000A10CM89)
• Точка входа: 99-100,5%
• Купон: текущий ~14,3% годовых в CNY
• Доходность: ~15% годовых
• Срок: 1.8 года (дюрация 1,86 года)
• Рейтинг: BBB от НРА
Более рисковый вариант. В активе адекватная долговая нагрузка и хорошее покрытиие процентных платежей, но есть невысокая рентабельность и значительная кредиторская задолженность. Ходили слухи о желании руководства вывести компанию на IPO. Также не попадает под ЛДВ, но дюрация достаточна, чтобы отразить среднесрочное ослабление рубля и/или получить высокую доходность в юанях.
👉 Обращаю внимание, что рынок последний год напрямую торгует курс доллара через квазивалютные инструменты. В итоге, когда курс растёт, то растёт и тело бумаги, когда падает - снижается. На эффективном рынке всё должно быть с точностью до наоборот, чтобы изменение тела поддерживало примерно неизменный номинал в рублях. Для того, чтобы получать именно валютную доходность, необходимо держать бумагу до погашения, тогда нивелируются скачки тела.
Дисклеймер ⚠️
Не является ИИР. Когда мы пишем про любой выпуск - это означает, что финансовые показатели компании соответствуют рейтингу. Но ситуация может измениться всего через несколько месяцев, поэтому обязательно стоит следить за эмитентами самостоятельно.
#идея
Сайт | Бот | Аналитика
🟢🔔 Покупка Южуралзолото 001P-05 (RU000A10D4P0)
• Точка входа: 99-100%
• Купон: текущий ~9% годовых в USD
• Доходность: ~9,4% годовых
• Срок: 2 года (дюрация 1,8 года)
• Рейтинг: AA от АКРА
👉 Сегодня сразу две идеи на покупку квазивалютных инструментов. С учётом обострения в геоплитике и веры в ослабление рубля хотя бы до уровней в 95 на горизонте двух лет, оба варианта позволят обогнать рублёвые доходности в аналогичных рейтингах.
В ЮГК сага со сменой собственников закончилась и компания перешла к Росимуществу, которое ищет новых покупателей. Оба РА недавно подтвердили рейтинги компании на уровне в AA и логично оставили прогноз под наблюдением в ожидании формального завершения сделки. В любом случае каких-либо проблем с обслуживанием долга у компании не будет. Последний долларовый выпуск находится под прессом организаторов, но предлагает лучшую доходность в своём рейтинге, правда не попадает под ЛДВ. Цены на золото, хотя и откатились от абсолютных максимумов, всё равно позволяют золотодобывающим компаниям получать сверхприбыль на среднесрочном горизонте.
🟢🔔 Покупка КИФА БО-01 (RU000A10CM89)
• Точка входа: 99-100,5%
• Купон: текущий ~14,3% годовых в CNY
• Доходность: ~15% годовых
• Срок: 1.8 года (дюрация 1,86 года)
• Рейтинг: BBB от НРА
Более рисковый вариант. В активе адекватная долговая нагрузка и хорошее покрытиие процентных платежей, но есть невысокая рентабельность и значительная кредиторская задолженность. Ходили слухи о желании руководства вывести компанию на IPO. Также не попадает под ЛДВ, но дюрация достаточна, чтобы отразить среднесрочное ослабление рубля и/или получить высокую доходность в юанях.
👉 Обращаю внимание, что рынок последний год напрямую торгует курс доллара через квазивалютные инструменты. В итоге, когда курс растёт, то растёт и тело бумаги, когда падает - снижается. На эффективном рынке всё должно быть с точностью до наоборот, чтобы изменение тела поддерживало примерно неизменный номинал в рублях. Для того, чтобы получать именно валютную доходность, необходимо держать бумагу до погашения, тогда нивелируются скачки тела.
Дисклеймер ⚠️
Не является ИИР. Когда мы пишем про любой выпуск - это означает, что финансовые показатели компании соответствуют рейтингу. Но ситуация может измениться всего через несколько месяцев, поэтому обязательно стоит следить за эмитентами самостоятельно.
#идея
Сайт | Бот | Аналитика
👍117❤36🔥22👏7
Ответы на вопросы подписчиков 20.10-26.10 💬
❓Вопрос
Cравниваю две валютные облигации Металлоинвест 1р-2 и Сибур холдинг 1р-3. Получается, что вторая бумага лучше - у нее и доходность выше, и дюрация больше на год, и купон выше. С учетом этого логично поменять одну бумагу на вторую даже несмотря на более высокую стоимость облигации Сибура. Все верно?
🗣 Ответ
Вы сравниваете юаневую облигацию (Металлоинвест) с долларовой - Сибур. Само по себе это уже не корректно.
Однако, в данном случае вы правы, ибо долларовые облигации имеют более низкую доходность, чем юаневые и перекладка между этими бумагами тем более оправдана. Особенно, если держать до погашения. Правда дюрация больше на 0,5 года у Сибура, а не на год.
❓Вопрос
Еще один вопрос по облигации Автодор БО003Р-02 RU000A104XR2. Бумага в целом устраивает, но не нравится полугодовой купон и погашение через менее, чем два года.
Так как в это время ставка, скорее всего, будет ниже, то лучше сейчас переложиться в бумаги с более долгой дюрацией (например, на первичке), чем ждать погашения этой облигации?
🗣 Ответ
Теоретически да, но никто не знает какая будет ставка в будущем, поэтому лучше держать разные дюрации в портфеле.
Понятно, что можно сделать упор на длину или наоборот, но лучше иметь "всепогодный" портфель, чем строго с длинной дюрацией.
❓Вопрос
Не могли бы сравнить готовящийся usd выпуск Фосагро из сегодняшней подборки первичных размещений и Новатэк 1Р5 ?
🗣 Ответ
Новатек ощутимо длиннее, почти на 1,5 года. Это основное различие и для кого-то критичное. А так он действительно будет доходнее Фосагро, но разница в доходности будет около 0,5% по YTM, что вполне соответствует премии за длину.
В итоге нельзя сказать, что Новатек однозначно выгоднее Фосагро, скорее рынок оценивает выпуск примерно справедливо. Это разные варианты по длине и исходя из этого нужно оценивать целесообразность включения в свой портфель.
❓Вопрос
У Сибавтотранса проблема с бизнесом, нужны комментарии.
🗣 Ответ
Кассовый разрыв образовался из-за погашения выпуска ЦФА на 50 млн руб и неудачно совпал по времени со сроком уплаты налогов 1 октября.
Понятно что это всё надо планировать заранее, рассчитывать и т.д. Но малый бизнес, и даже средний бизнес, сейчас просто выживает и это факт, который надо всем облигационерам чётко понимать, чтобы потом не искать виноватых вокруг. Не принимаете этот риск - берите от AA и выше. Хотите бОльшей доходности - платите риском дефолта за прибыль.
Равно, как расчёт и купирование возможных рисков при худшем сценарии (дефолте). Лично я купирую риск долей на рискового эмитента в районе одной, максимум двух месячных доходностей для всего портфеля. С учётом продажи в районе 30-50% от номинала при реальном дефолте. Поэтому критически важно ограничение доли в портфеле на одного эмитента, что я и делаю на Ideas.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Теперь это для них больше не тёмный лес, а цветочная поляна, где каждый может собирать букет из выпусков по своему усмотрению. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый портфель по облигациям на Ideas, который более чем на 60% обгоняет индекс RGBI за 2 года.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
Сайт | Бот | Аналитика
❓Вопрос
Cравниваю две валютные облигации Металлоинвест 1р-2 и Сибур холдинг 1р-3. Получается, что вторая бумага лучше - у нее и доходность выше, и дюрация больше на год, и купон выше. С учетом этого логично поменять одну бумагу на вторую даже несмотря на более высокую стоимость облигации Сибура. Все верно?
🗣 Ответ
Вы сравниваете юаневую облигацию (Металлоинвест) с долларовой - Сибур. Само по себе это уже не корректно.
Однако, в данном случае вы правы, ибо долларовые облигации имеют более низкую доходность, чем юаневые и перекладка между этими бумагами тем более оправдана. Особенно, если держать до погашения. Правда дюрация больше на 0,5 года у Сибура, а не на год.
❓Вопрос
Еще один вопрос по облигации Автодор БО003Р-02 RU000A104XR2. Бумага в целом устраивает, но не нравится полугодовой купон и погашение через менее, чем два года.
Так как в это время ставка, скорее всего, будет ниже, то лучше сейчас переложиться в бумаги с более долгой дюрацией (например, на первичке), чем ждать погашения этой облигации?
🗣 Ответ
Теоретически да, но никто не знает какая будет ставка в будущем, поэтому лучше держать разные дюрации в портфеле.
Понятно, что можно сделать упор на длину или наоборот, но лучше иметь "всепогодный" портфель, чем строго с длинной дюрацией.
❓Вопрос
Не могли бы сравнить готовящийся usd выпуск Фосагро из сегодняшней подборки первичных размещений и Новатэк 1Р5 ?
🗣 Ответ
Новатек ощутимо длиннее, почти на 1,5 года. Это основное различие и для кого-то критичное. А так он действительно будет доходнее Фосагро, но разница в доходности будет около 0,5% по YTM, что вполне соответствует премии за длину.
В итоге нельзя сказать, что Новатек однозначно выгоднее Фосагро, скорее рынок оценивает выпуск примерно справедливо. Это разные варианты по длине и исходя из этого нужно оценивать целесообразность включения в свой портфель.
❓Вопрос
У Сибавтотранса проблема с бизнесом, нужны комментарии.
🗣 Ответ
Кассовый разрыв образовался из-за погашения выпуска ЦФА на 50 млн руб и неудачно совпал по времени со сроком уплаты налогов 1 октября.
Понятно что это всё надо планировать заранее, рассчитывать и т.д. Но малый бизнес, и даже средний бизнес, сейчас просто выживает и это факт, который надо всем облигационерам чётко понимать, чтобы потом не искать виноватых вокруг. Не принимаете этот риск - берите от AA и выше. Хотите бОльшей доходности - платите риском дефолта за прибыль.
Равно, как расчёт и купирование возможных рисков при худшем сценарии (дефолте). Лично я купирую риск долей на рискового эмитента в районе одной, максимум двух месячных доходностей для всего портфеля. С учётом продажи в районе 30-50% от номинала при реальном дефолте. Поэтому критически важно ограничение доли в портфеле на одного эмитента, что я и делаю на Ideas.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Теперь это для них больше не тёмный лес, а цветочная поляна, где каждый может собирать букет из выпусков по своему усмотрению. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый портфель по облигациям на Ideas, который более чем на 60% обгоняет индекс RGBI за 2 года.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
Сайт | Бот | Аналитика
👍129❤45🔥14
Forwarded from Invest Era
Могло быть хуже: итоги октябрьского заседания ЦБ
Сначала заявления и комментарии регулятора:
📍 Сигнал на декабрьское заседание – нейтральный, продолжат смотреть на инфляцию
📍 Рассматривали варианты 17%, 16,5%, 16%. Выбор 16,5% - из-за разовых проинфляционных факторов, влияние которых на инфляцию будет несущественным.
📍 Средняя ключевая ставка на 2026 повышена с 12-13% до 13-15%
📍 Инфляция на 2026 повышена с 4,6-5,1% до 5,3-6,3%. Но таргет в 4% достижим уже во 2 половине 2026
📍 Инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне.
📍 Проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Это эффект повышения НДС и роста цен на овощи, напряженности на топливном рынке
📍 Дезинфляционное влияние бюджета 2025 года будет существенно меньше, чем ожидалось ранее ☝️
📍 Растет корпоративное кредитование. Но тут не столько инвестиции, сколько перекредитование и рефинансы прошлых займов
📍 Остается жесткость на рынке труда. Традиционно – рост зарплат и найма в отдельных секторах. Хотя по Хэдхантеру перегрев на рынке давно закончился, что в скором времени все увидят в отчете компании за Q3.
📍 Медленное снижение ставки базируется на медленном росте предложения из-за полной задействованности людских ресурсов и мощностей. Чем быстрее снижать ставку, тем сильнее будет спред между ростом спроса и ростом предложения. Что приведет к скачку цен и инфляции. Поэтому ЦБ не будет быстро снижать ставку.
📊 Итоги
Инвест дома пугали 17% до конца года. Как мы много раз писали – прогноз в корне неверный. ЦБ в крайне сложной ситуации, которая будет ухудшаться, 2 года высокой ставки не дали внятного эффекта в борьбе с инфляцией, зато «грохнули» экономику. Набиуллина под сильным прессом со стороны чиновников, которые дружно требуют снижения ставки к концу года (вчера это был Володин).
Можно еще раз констатировать, что у ЦБ нет пути назад (к повышению), хотя и такие пугалки появляются периодически. И, судя по всему, регулятор избрал стратегию медленного снижения по 0.5 п.п, но зато на каждом заседании. Это позволяет и давление уменьшить и ставку не снизить слишком быстро.
💬 Риторика
▪️Июль – перестарались и воодушевили рынок слишком сильно
▪️Сентябрь – слишком сильно запугали
▪️Октябрь Заботкин – сохраняет прогноз в 12-13% по ставке на 2026
▪️Октябрь – 13-15% по ставке на 2026 год
Поэтому никто и не может попасть в прогноз по ставке ЦБ. У регулятора явные проблемы с коммуникацией с рынком. Такого не должно быть, что все гадают по ставке.
В декабре ждем снижение до 16% как базовый прогноз и «новогодний подарок» в 15.5% если появится хоть какой-то позитив по разовым факторам или экономика будет совсем помирать. На 2026 год – 13% до конца года в базовом сценарии и 10% + рецессия в негативном.
📉 Влияние на рынок
Риторика оказалась нейтральной, за счет чего рынок откупили и он вернулся к 2550. Достаточного топлива для роста из-за жесткого прогноза на 2026 год рынку не дали. Нейтрально, т.к. заранее инвест дома всех уже напугали куда сильнее, чем сегодня выступил ЦБ.
📈 Влияние на облигации
Тоже нейтрально, ОФЗ закладывают 14% в 2026 году, такая средняя ставка соответствует сегодняшней риторике ЦБ. Значимого роста тела в ближайшие месяцы не предвидится. Нижним грейдам будет тяжело, экономическая ситуация будет ухудшаться дальше.
💰Влияние на рубль
После конференции ожидаемо откатился обратно к 80 за долл. Ожидаем, что до конца года продолжат поддерживать рубль. И отпустят курс в январе-феврале. Еще раз обращаем внимание на то, что перед каждым заседанием ЦБ идет локальный рост на закрытии керри-трейда, а потом откат.
⏳ Что дальше?
Про влияние на рынок поговорим в отдельном посте на следующей неделе и скоро проведем вебинар. Много событий за последние недели. Заседание ЦБ прошло лучше супернегативных прогнозов, но недостаточно хорошо, чтобы снизить вероятность рецессии.
#макро #мнение
Сайт | Бот | Облигации
Сначала заявления и комментарии регулятора:
📍 Сигнал на декабрьское заседание – нейтральный, продолжат смотреть на инфляцию
📍 Рассматривали варианты 17%, 16,5%, 16%. Выбор 16,5% - из-за разовых проинфляционных факторов, влияние которых на инфляцию будет несущественным.
📍 Средняя ключевая ставка на 2026 повышена с 12-13% до 13-15%
📍 Инфляция на 2026 повышена с 4,6-5,1% до 5,3-6,3%. Но таргет в 4% достижим уже во 2 половине 2026
📍 Инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне.
📍 Проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Это эффект повышения НДС и роста цен на овощи, напряженности на топливном рынке
📍 Дезинфляционное влияние бюджета 2025 года будет существенно меньше, чем ожидалось ранее ☝️
📍 Растет корпоративное кредитование. Но тут не столько инвестиции, сколько перекредитование и рефинансы прошлых займов
📍 Остается жесткость на рынке труда. Традиционно – рост зарплат и найма в отдельных секторах. Хотя по Хэдхантеру перегрев на рынке давно закончился, что в скором времени все увидят в отчете компании за Q3.
📍 Медленное снижение ставки базируется на медленном росте предложения из-за полной задействованности людских ресурсов и мощностей. Чем быстрее снижать ставку, тем сильнее будет спред между ростом спроса и ростом предложения. Что приведет к скачку цен и инфляции. Поэтому ЦБ не будет быстро снижать ставку.
📊 Итоги
Инвест дома пугали 17% до конца года. Как мы много раз писали – прогноз в корне неверный. ЦБ в крайне сложной ситуации, которая будет ухудшаться, 2 года высокой ставки не дали внятного эффекта в борьбе с инфляцией, зато «грохнули» экономику. Набиуллина под сильным прессом со стороны чиновников, которые дружно требуют снижения ставки к концу года (вчера это был Володин).
Можно еще раз констатировать, что у ЦБ нет пути назад (к повышению), хотя и такие пугалки появляются периодически. И, судя по всему, регулятор избрал стратегию медленного снижения по 0.5 п.п, но зато на каждом заседании. Это позволяет и давление уменьшить и ставку не снизить слишком быстро.
💬 Риторика
▪️Июль – перестарались и воодушевили рынок слишком сильно
▪️Сентябрь – слишком сильно запугали
▪️Октябрь Заботкин – сохраняет прогноз в 12-13% по ставке на 2026
▪️Октябрь – 13-15% по ставке на 2026 год
Поэтому никто и не может попасть в прогноз по ставке ЦБ. У регулятора явные проблемы с коммуникацией с рынком. Такого не должно быть, что все гадают по ставке.
В декабре ждем снижение до 16% как базовый прогноз и «новогодний подарок» в 15.5% если появится хоть какой-то позитив по разовым факторам или экономика будет совсем помирать. На 2026 год – 13% до конца года в базовом сценарии и 10% + рецессия в негативном.
📉 Влияние на рынок
Риторика оказалась нейтральной, за счет чего рынок откупили и он вернулся к 2550. Достаточного топлива для роста из-за жесткого прогноза на 2026 год рынку не дали. Нейтрально, т.к. заранее инвест дома всех уже напугали куда сильнее, чем сегодня выступил ЦБ.
📈 Влияние на облигации
Тоже нейтрально, ОФЗ закладывают 14% в 2026 году, такая средняя ставка соответствует сегодняшней риторике ЦБ. Значимого роста тела в ближайшие месяцы не предвидится. Нижним грейдам будет тяжело, экономическая ситуация будет ухудшаться дальше.
💰Влияние на рубль
После конференции ожидаемо откатился обратно к 80 за долл. Ожидаем, что до конца года продолжат поддерживать рубль. И отпустят курс в январе-феврале. Еще раз обращаем внимание на то, что перед каждым заседанием ЦБ идет локальный рост на закрытии керри-трейда, а потом откат.
⏳ Что дальше?
Про влияние на рынок поговорим в отдельном посте на следующей неделе и скоро проведем вебинар. Много событий за последние недели. Заседание ЦБ прошло лучше супернегативных прогнозов, но недостаточно хорошо, чтобы снизить вероятность рецессии.
#макро #мнение
Сайт | Бот | Облигации
👍115❤40🔥18🤝7
Первичные размещения 27.10 — 01.11
На этой неделе мы выкладываем первые 4 эмитента — это часть общего обзора. Полная версия со всеми эмитентами, таблицами и описаниями доступна по подписке на Юнити.
ВЕРАТЕК
Выход нового выпуска совпал с понижением рейтинга от НКР, что очевидно не лучший драйвер для размещения. Помимо этого выпуск только для квалов и с невообразимо огромным объёмом (2 млрд руб) для ВДО с рейтингом BB+. Ещё до этапа сбора заявок компания увеличила купон с 25% до 26%, но не факт, что это поможет. Фактически они просто сравняли YTM нового выпуска со своим на вторичке, но премии всё равно нет. Очевидно, что с такими параметрами выпуск проследует прямиком в Простыню (список не разместившихся одним днём). С учётом задержки платежей в производственной сфере и роста долговой нагрузки, долгосрочно выпуск выглядит также не очень.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ЭНЕРГОНИКА
Хорошо известный на рынке ВДО эмитент. Недавно НКР подтвердил кредитный рейтинг. Формально выходят без премии ко своим выпускам на вторичке, даже наоборот более короткие выпуски имеют лучший YTM. С другой стороны, у нового будет максимальная длина (даже до колла) и хороший ТКД. Плюс есть привычная амортизация через 1,5 года. Сделали сбор через книгу, а не прямое размещение, что странно, учтивая размер выпуска. Снижать купон некуда, если только повышать ) В любом случае ни с долгосрочной, ни со спекулятивной точек зрения выпуск не интересен.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
СОПФ ДОМ.РФ-12
"Социальный" флоатер, который может интересен только для фондов, которые покупают "зелёные" или "социальные" бумаги. Спред к КС нормальный, но в СОПФ исторически отсутствует ликвидность на вторичных торгах, ибо фонды сидят до погашения в основном. Очень специфическая история, не для широкого круга инвесторов.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
РОСТЕЛЕКОМ
Микро-премия сохраняется на всех отметках итогового спреда выше 1,35 п.п, иначе выгоднее купить на вторичке. Походит для мега-консервативных инвесторов, для остальных интереса не представляет.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Теперь в Era Bond будет выходить только часть первичных размещений. Остальные доступны на Unity по подписке. Можно взять пробный вариант подписки за 10 рублей и изучить сервис подробнее.
На текущей неделе в Unity разобраны:
▪️МКАО ВОКСИС
▪️УРАЛКУЗ
▪️УЛЬЯНОВСКАЯ ОБЛАСТЬ
▪️АСФАЛЬТОБЕТОННЫЙ ЗАВОД № 1
▪️АКРОН
▪️ХК НОВОТРАНС
🔥 Купить подписку по ссылке
#первичка
Сайт | Бот | Аналитика
На этой неделе мы выкладываем первые 4 эмитента — это часть общего обзора. Полная версия со всеми эмитентами, таблицами и описаниями доступна по подписке на Юнити.
ВЕРАТЕК
Выход нового выпуска совпал с понижением рейтинга от НКР, что очевидно не лучший драйвер для размещения. Помимо этого выпуск только для квалов и с невообразимо огромным объёмом (2 млрд руб) для ВДО с рейтингом BB+. Ещё до этапа сбора заявок компания увеличила купон с 25% до 26%, но не факт, что это поможет. Фактически они просто сравняли YTM нового выпуска со своим на вторичке, но премии всё равно нет. Очевидно, что с такими параметрами выпуск проследует прямиком в Простыню (список не разместившихся одним днём). С учётом задержки платежей в производственной сфере и роста долговой нагрузки, долгосрочно выпуск выглядит также не очень.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ЭНЕРГОНИКА
Хорошо известный на рынке ВДО эмитент. Недавно НКР подтвердил кредитный рейтинг. Формально выходят без премии ко своим выпускам на вторичке, даже наоборот более короткие выпуски имеют лучший YTM. С другой стороны, у нового будет максимальная длина (даже до колла) и хороший ТКД. Плюс есть привычная амортизация через 1,5 года. Сделали сбор через книгу, а не прямое размещение, что странно, учтивая размер выпуска. Снижать купон некуда, если только повышать ) В любом случае ни с долгосрочной, ни со спекулятивной точек зрения выпуск не интересен.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
СОПФ ДОМ.РФ-12
"Социальный" флоатер, который может интересен только для фондов, которые покупают "зелёные" или "социальные" бумаги. Спред к КС нормальный, но в СОПФ исторически отсутствует ликвидность на вторичных торгах, ибо фонды сидят до погашения в основном. Очень специфическая история, не для широкого круга инвесторов.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
РОСТЕЛЕКОМ
Микро-премия сохраняется на всех отметках итогового спреда выше 1,35 п.п, иначе выгоднее купить на вторичке. Походит для мега-консервативных инвесторов, для остальных интереса не представляет.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Теперь в Era Bond будет выходить только часть первичных размещений. Остальные доступны на Unity по подписке. Можно взять пробный вариант подписки за 10 рублей и изучить сервис подробнее.
На текущей неделе в Unity разобраны:
▪️МКАО ВОКСИС
▪️УРАЛКУЗ
▪️УЛЬЯНОВСКАЯ ОБЛАСТЬ
▪️АСФАЛЬТОБЕТОННЫЙ ЗАВОД № 1
▪️АКРОН
▪️ХК НОВОТРАНС
🔥 Купить подписку по ссылке
#первичка
Сайт | Бот | Аналитика
👍78❤26👌26🔥18
📮 Оферты 27.10-02.11
❗️СЕГЕЖА ГРУПП-003P-01R (RU000A105EW9)
Дата: с 30 октября до 06 ноября 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось два дня до открытия "окна оферты". Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением. Пока известно только, что оферта будет исполнена в рублях по курсу ЦБ.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️АРЕНЗА-ПРО-001P-03 (RU000A107217)
Дата: с 28 октября до 01 ноября 🕒
Новый купон: 20% 🔴
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 08.11.2026
👉 Компания поставила купон примерно на уровне своих выпусков на вторичке, которые торгуются с доходностями ниже своей рейтинговой группы. Если вы не фанат компании, то стоит обязательно (!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ДОМ.РФ-БО-08 (RU000A0ZYFM5)
Дата: с 28 октября до 01 ноября 🕒
Новый купон: 16,5% 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: 05.02.2026
👉 Эмитент поставил купон с доходностью на уровне своих выпусков на вторичке, но всего на квартал. Можно оставлять в портфеле, если не смущают слишком частые оферты.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ДОМ.РФ-БО-10 (RU000A0ZYFN3)
Дата: с 28 октября до 01 ноября 🕒
Новый купон: 16,5% 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: 05.02.2026
👉 Брат-близнец выпуска выше.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️НОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ-БO-01 (RU000A105DL4)
Дата: с 28 октября до 01 ноября 🕒
Новый купон: 17,5% 🔴
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 02.11.2027
👉 Эмитент поставил купон ниже своих выпусков на вторичке. Ещё и полугодовой купон. Стоит обязательно (!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте. Либо же разменять на другие выпуски Новых технологий с бОльшим YTM.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ТРАНСФИН-М-001Р-05 (RU000A0ZYFS2)
Дата: с 29 октября до 05 ноября 🕒
Новый купон: 19% (КС +3,5 п.п) 🟢
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 12.05.2026
👉 Эмитент поставил спред к КС выше своих выпусков на вторичке, правда всего на полгода, и очевидно не хочет приноса по оферте. Можно оставлять в портфеле, если не смущают слишком частые оферты.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ФПК-001P-07 (RU000A1012B3)
Дата: 10 ноября 🕒
Новый купон: Досрочное погашение 🟡
👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#оферты
Сайт | Бот | Аналитика
❗️СЕГЕЖА ГРУПП-003P-01R (RU000A105EW9)
Дата: с 30 октября до 06 ноября 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось два дня до открытия "окна оферты". Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением. Пока известно только, что оферта будет исполнена в рублях по курсу ЦБ.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️АРЕНЗА-ПРО-001P-03 (RU000A107217)
Дата: с 28 октября до 01 ноября 🕒
Новый купон: 20% 🔴
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 08.11.2026
👉 Компания поставила купон примерно на уровне своих выпусков на вторичке, которые торгуются с доходностями ниже своей рейтинговой группы. Если вы не фанат компании, то стоит обязательно (!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ДОМ.РФ-БО-08 (RU000A0ZYFM5)
Дата: с 28 октября до 01 ноября 🕒
Новый купон: 16,5% 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: 05.02.2026
👉 Эмитент поставил купон с доходностью на уровне своих выпусков на вторичке, но всего на квартал. Можно оставлять в портфеле, если не смущают слишком частые оферты.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ДОМ.РФ-БО-10 (RU000A0ZYFN3)
Дата: с 28 октября до 01 ноября 🕒
Новый купон: 16,5% 🟡
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: 05.02.2026
👉 Брат-близнец выпуска выше.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️НОВЫЕ ТЕХНОЛОГИИ-БO-01 (RU000A105DL4)
Дата: с 28 октября до 01 ноября 🕒
Новый купон: 17,5% 🔴
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 02.11.2027
👉 Эмитент поставил купон ниже своих выпусков на вторичке. Ещё и полугодовой купон. Стоит обязательно (!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте. Либо же разменять на другие выпуски Новых технологий с бОльшим YTM.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ТРАНСФИН-М-001Р-05 (RU000A0ZYFS2)
Дата: с 29 октября до 05 ноября 🕒
Новый купон: 19% (КС +3,5 п.п) 🟢
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 12.05.2026
👉 Эмитент поставил спред к КС выше своих выпусков на вторичке, правда всего на полгода, и очевидно не хочет приноса по оферте. Можно оставлять в портфеле, если не смущают слишком частые оферты.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ФПК-001P-07 (RU000A1012B3)
Дата: 10 ноября 🕒
Новый купон: Досрочное погашение 🟡
👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#оферты
Сайт | Бот | Аналитика
👍107❤26🔥26👀3