🎯 Ответы на вопросы подписчиков 08.09-14.09 💬
❓Вопрос
В портфеле есть облигации Самолет Р14 и Р13 , по ним какие то оферты предусмотрены ? Как лучше поступить, если есть оферты ?
🗣 Ответ
Чтобы узнать ли есть ли оферты по бумагам из портфеля, то лучше зайти на Финам и на карточке эмитента в графе Платежи и Оферты это посмотреть.
Если оферта есть, то надо сопоставить новую доходность с рейтингом, выпусками эмитента на вторичке, возможностью продать свой объём в стакан, ценой в этом стакане и принять решение, идти в оферту или нет.
Также информации об предстоящих офертах публикуется еженедельно на Бонде.
❓Вопрос
Насколько по-вашему может быть привлекательным накопительный счёт МТС под 21% годовых ?
🗣 Ответ
Крайне редко, почти никогда банки или прочие фин.компании могут предлагать доходности выше, чем на биржевом облигационном рынке. В 90% случаев высокие ставки по депозитам или накопительным счётам крайне краткосрочны ( 1-3 месяца) в отличие от облигаций на годы.
Здесь история похожая. По этим бумагам, а доходность по счёту привязана к народным облигациям МТС, пересмотр ставки купона 21 августа, т.е 21% до этой даты. Следующая ставка, равно как и следующий период пересмотра купона - неизвестны. Предполагаю, что ставка станет гораздо ниже, а пересмотр купона раз в квартал сохранят (ред. сейчас ставка стала 17,5%). В итоге, каждый квартал ставка будет падать и реальная годовая доходность будет очень далека от рекламных 21%.
❓Вопрос
Восьмой Полипласт подзаливают немного орги или это народ хочет переложиться в 9 выпуск? Насколько надежная история? Как-то напрягает такое количество выпусков, на оферте или аморте может и не сдюжить :)
🗣 Ответ
Я думаю в 8-ке и то и другое. Там орги не успели разгрузится, и кто-то действительно захочет в 9-ку, а лимиты на эмитента не резиновые.
По поводу надёжности, почитайте последний рейтинговый отчёт от АКРЫ. Там всё по делу.
Касательно количества выпусков, там продолжается замещение банковского долга. Просто когда эмитент кратно наращивает банк. долг это замечают единицы из отчётности, а когда выходит в облигациях это сразу становится поводом для разговоров. Пока долговая нагрузка адекватная.
❓Вопрос
ИЭ может что-то сказать про этого эмитента, есть смысл смотреть в эту сторону? Разработчик и производитель оборудования для нефтегазовой отрасли ООО "Л-Старт".
🗣 Ответ
Мне ничего не нравится в эмитенте. Ни отрасль, где сейчас проблема с платежами, ни прибыльность (8 млн за прошлый год при выручке в 1,5 ярда), ни размер займа относительно выручки и ЧП, ни колл через 1,5 года, ни проблемы с отчётностью (аудитор не смог найти запасы и взнос в капитал) и рейтинга нет. На мой взгляд это треш-ВДО какое-то.
Но "купончик норм" и на первичке каждый день разбирают по 20-30 млн руб. В итоге на следующей неделе могут закончить размещение. Далее каждый останется при своих. Компания - с деньгами облигационеров, воблы - с рисками дефолта и кошмарной отчётностью.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Теперь это для них больше не тёмный лес, а цветочная поляна, где каждый может собирать букет из выпусков по своему усмотрению. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый портфель по облигациям на Ideas, который более чем на 62% обгоняет индекс RGBI за 2 года.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
❓Вопрос
В портфеле есть облигации Самолет Р14 и Р13 , по ним какие то оферты предусмотрены ? Как лучше поступить, если есть оферты ?
🗣 Ответ
Чтобы узнать ли есть ли оферты по бумагам из портфеля, то лучше зайти на Финам и на карточке эмитента в графе Платежи и Оферты это посмотреть.
Если оферта есть, то надо сопоставить новую доходность с рейтингом, выпусками эмитента на вторичке, возможностью продать свой объём в стакан, ценой в этом стакане и принять решение, идти в оферту или нет.
Также информации об предстоящих офертах публикуется еженедельно на Бонде.
❓Вопрос
Насколько по-вашему может быть привлекательным накопительный счёт МТС под 21% годовых ?
🗣 Ответ
Крайне редко, почти никогда банки или прочие фин.компании могут предлагать доходности выше, чем на биржевом облигационном рынке. В 90% случаев высокие ставки по депозитам или накопительным счётам крайне краткосрочны ( 1-3 месяца) в отличие от облигаций на годы.
Здесь история похожая. По этим бумагам, а доходность по счёту привязана к народным облигациям МТС, пересмотр ставки купона 21 августа, т.е 21% до этой даты. Следующая ставка, равно как и следующий период пересмотра купона - неизвестны. Предполагаю, что ставка станет гораздо ниже, а пересмотр купона раз в квартал сохранят (ред. сейчас ставка стала 17,5%). В итоге, каждый квартал ставка будет падать и реальная годовая доходность будет очень далека от рекламных 21%.
❓Вопрос
Восьмой Полипласт подзаливают немного орги или это народ хочет переложиться в 9 выпуск? Насколько надежная история? Как-то напрягает такое количество выпусков, на оферте или аморте может и не сдюжить :)
🗣 Ответ
Я думаю в 8-ке и то и другое. Там орги не успели разгрузится, и кто-то действительно захочет в 9-ку, а лимиты на эмитента не резиновые.
По поводу надёжности, почитайте последний рейтинговый отчёт от АКРЫ. Там всё по делу.
Касательно количества выпусков, там продолжается замещение банковского долга. Просто когда эмитент кратно наращивает банк. долг это замечают единицы из отчётности, а когда выходит в облигациях это сразу становится поводом для разговоров. Пока долговая нагрузка адекватная.
❓Вопрос
ИЭ может что-то сказать про этого эмитента, есть смысл смотреть в эту сторону? Разработчик и производитель оборудования для нефтегазовой отрасли ООО "Л-Старт".
🗣 Ответ
Мне ничего не нравится в эмитенте. Ни отрасль, где сейчас проблема с платежами, ни прибыльность (8 млн за прошлый год при выручке в 1,5 ярда), ни размер займа относительно выручки и ЧП, ни колл через 1,5 года, ни проблемы с отчётностью (аудитор не смог найти запасы и взнос в капитал) и рейтинга нет. На мой взгляд это треш-ВДО какое-то.
Но "купончик норм" и на первичке каждый день разбирают по 20-30 млн руб. В итоге на следующей неделе могут закончить размещение. Далее каждый останется при своих. Компания - с деньгами облигационеров, воблы - с рисками дефолта и кошмарной отчётностью.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Теперь это для них больше не тёмный лес, а цветочная поляна, где каждый может собирать букет из выпусков по своему усмотрению. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый портфель по облигациям на Ideas, который более чем на 62% обгоняет индекс RGBI за 2 года.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
👍148❤60🔥17🤝12
Forwarded from Invest Era
Ключ на 16 не подошел – итоги пресс-конференции ЦБ 12.09
Сначала заявления и комментарии регулятора:
📍 Смотрели два варианта – снижение на 1 п.п. и сохранение ставки. Аргументы за сохранение – ДКП уже сильно смягчилась, нужно оценить влияние.
📍 Инфляция существенно снизилась. Но инфляционные ожидания повышенные, корпоративное кредитование ускорилось. Потребительский спрос поддерживается высокими доходами населения (увеличился спрос на недвижимость и легковые автомобили).
📍 Прирост корпоративного кредитования в августе – ближе к верхней границе диапазона ЦБ. Если так будет дальше, динамика кредитования превысит прогноз ЦБ – проинфляционный фактор.
📍 Есть охлаждение, замедление экономики. Но о рецессии говорить рано. Нужно, чтобы не только ВВП снижался, но и другие индикаторы присутствовали.
📍 Исходят из того, что расходы бюджета могут сократиться. Иначе ЦБ будет ограничен в снижении ставки.
📍 Население, бизнес, финансовые рынки – у всех инфляционные ожидания не снижаются.
📍 Напряженность на рынке труда не снижается (но HeadHunter считает по-другому: его индекс в августе вырос до 6,1. Это умеренный уровень конкуренции за рабочие места, дефицита в целом нет).
📍 Рост цен на 4,1% (сезонно сглаженная инфляция в августе) не значит, что достигли цели (7% таргет на 2025). Хотят видеть такие результаты «на дистанции».
📍 Если сейчас спрос разогнать до того, пока он не сравнялся с предложением, инфляция быстро вырастет. Поэтому ЦБ твердо будет добиваться снижения инфляции к 4%.
Вывод
Утром писали, что ожидаем 16% и жесткой риторики ЦБ. Получили 17% и очень жесткую риторику. Из всего сказанного особое внимание обращаем на слова про дефицит бюджета на 2026 год. Это можно рассматривать как послание правительству и Минфину: если будете много тратить – будем снижать ставку медленно.
ЦБ не впечатлился позитивной тенденцией последних месяцев и хочет увидеть низкую инфляцию осенью. Также регулятор считает, что для победы над инфляцией должен снизиться спрос на кредиты. Плюс не разделяет мнение о том, что экономика на грани рецессии: «одного ВВП недостаточно».
В общем, бизнес и цифры говорят, что реальная ставка 13% при инфляции в 4–5% и рецессия на пороге, а у ЦБ противоположное мнение. Пока базовым сценарием является снижение ставки на 1 п.п. на оставшихся в этом году двух заседаниях. Значит, закончим 2025 год со ставкой 15%, а не 14%, как закладывал рынок. Всё могут поменять данные по инфляции, особенно в сезонно высокие месяцы (октябрь и ноябрь). Но тезис о ставке 12–14% и сохранении её на таком уровне надолго – подтвердился.
Рынок остался разочарован: IMOEX откатился к 2850. ЦБ прошел по нижней границе ожиданий, снизив ставку всего на 1 п.п. и использовав максимально жесткую риторику. Еще и Трамп подкинул дров своими заявлениями. В следующем посте обсудим очередные угрозы Трампа и поделимся своими ожиданиями от рынка с учетом новых вводных.
#макро #мнение
Сначала заявления и комментарии регулятора:
📍 Смотрели два варианта – снижение на 1 п.п. и сохранение ставки. Аргументы за сохранение – ДКП уже сильно смягчилась, нужно оценить влияние.
📍 Инфляция существенно снизилась. Но инфляционные ожидания повышенные, корпоративное кредитование ускорилось. Потребительский спрос поддерживается высокими доходами населения (увеличился спрос на недвижимость и легковые автомобили).
📍 Прирост корпоративного кредитования в августе – ближе к верхней границе диапазона ЦБ. Если так будет дальше, динамика кредитования превысит прогноз ЦБ – проинфляционный фактор.
📍 Есть охлаждение, замедление экономики. Но о рецессии говорить рано. Нужно, чтобы не только ВВП снижался, но и другие индикаторы присутствовали.
📍 Исходят из того, что расходы бюджета могут сократиться. Иначе ЦБ будет ограничен в снижении ставки.
📍 Население, бизнес, финансовые рынки – у всех инфляционные ожидания не снижаются.
📍 Напряженность на рынке труда не снижается (но HeadHunter считает по-другому: его индекс в августе вырос до 6,1. Это умеренный уровень конкуренции за рабочие места, дефицита в целом нет).
📍 Рост цен на 4,1% (сезонно сглаженная инфляция в августе) не значит, что достигли цели (7% таргет на 2025). Хотят видеть такие результаты «на дистанции».
📍 Если сейчас спрос разогнать до того, пока он не сравнялся с предложением, инфляция быстро вырастет. Поэтому ЦБ твердо будет добиваться снижения инфляции к 4%.
Вывод
Утром писали, что ожидаем 16% и жесткой риторики ЦБ. Получили 17% и очень жесткую риторику. Из всего сказанного особое внимание обращаем на слова про дефицит бюджета на 2026 год. Это можно рассматривать как послание правительству и Минфину: если будете много тратить – будем снижать ставку медленно.
ЦБ не впечатлился позитивной тенденцией последних месяцев и хочет увидеть низкую инфляцию осенью. Также регулятор считает, что для победы над инфляцией должен снизиться спрос на кредиты. Плюс не разделяет мнение о том, что экономика на грани рецессии: «одного ВВП недостаточно».
В общем, бизнес и цифры говорят, что реальная ставка 13% при инфляции в 4–5% и рецессия на пороге, а у ЦБ противоположное мнение. Пока базовым сценарием является снижение ставки на 1 п.п. на оставшихся в этом году двух заседаниях. Значит, закончим 2025 год со ставкой 15%, а не 14%, как закладывал рынок. Всё могут поменять данные по инфляции, особенно в сезонно высокие месяцы (октябрь и ноябрь). Но тезис о ставке 12–14% и сохранении её на таком уровне надолго – подтвердился.
Рынок остался разочарован: IMOEX откатился к 2850. ЦБ прошел по нижней границе ожиданий, снизив ставку всего на 1 п.п. и использовав максимально жесткую риторику. Еще и Трамп подкинул дров своими заявлениями. В следующем посте обсудим очередные угрозы Трампа и поделимся своими ожиданиями от рынка с учетом новых вводных.
#макро #мнение
👍148❤46🔥19😢11
Первичные размещения 15.09 — 20.09
АЭРОФЛОТ
Ключевые моменты: 5-летний флоатер на этапе снижения ставки КС не выглядит интересно. Тем более премия, к своему более короткому собрату на вторичке, отсутствует.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
РУСАЛ
Ключевые моменты: Бумаги эмитента стабильно торгуются дешевле своей рейтинговой группы и новый выпуск выходит примерно по медиане YTM на вторичке. Плюс выпуски Русала тяжело расторговываются после размещения и регулярно бывает навес организаторов в стакане. Вообщем ничего интересно.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ОРГАНИК ПАРК
Ключевые моменты: Компания весной разместила выпуск с купоном 29,5% годовых, сейчас выходят с начальным в 24% ещё и через книгу, что предполагает снижение итогового купона, тем более выпуск всего 100 млн руб. Формальная YTM нового выпуска на 8(!!) п.п выше вышеназванного выпуска, который торгуется по 117% от номинала. Серьёзно портит ситуацию колл-оферта через 1 год. Иначе говоря, при любой возможности рефинансировать выпуск дешевле, эмитент это сделает. Это сильно ограничивает потенциал роста тела, хотя до сих пор не все инвесторы понимают, как работают колл-оферты. В целом выпуск выглядит весьма интересно для инвесторов толерантных к риску, но крайне малый объём выпуска предполагает серьёзную аллокацию, что нужно учитывать.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
РОСАГРОЛИЗИНГ
Ключевые моменты: Флоатер на 3 года, опять же слишком длинный, чтобы быть интересным. Равно, как и премия, которая лишь символически выше вторички. Ещё и только для квалов.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
МЕТАЛЛОИНВЕСТ
Ключевые моменты: Очень длинный валютный выпуск с ЛДВ, но символической премией относительно вторички. В целом подходит для консервативных, долгосрочных портфелей с пониманием повышенной волатильности по телу из-за длины и верой в то, что долларовые ставки не начнут расти на 3-4-летнем горизонте.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ГЛАВСНАБ
Ключевые моменты: Странный эмитент. В мае начали размещение выпуска на 150 млн руб и оригинальной купонной ставкой - КС умноженная на 1,5. Инвесторы не оценили креатив и смогли продать выпуск только на пару миллионов руб. Сейчас выходят с более привычными параметрами, но всё равно "воткнули" две колл-оферты через 1 и 2 года. Видимо очень боятся переплатить. Относительно своей низкой рейтинговой группы выходят вообще без премии, если считать YTM к коллам, а не к погашению. В итоге, считаю, что жадность в параметрах до добра не доведёт, и в этот раз выпуск снова отправится в "простыню" (список бумаг не размещённых в первый день).
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
БАШКОРТОСТАН
Ключевые моменты: Хороший с финансовой точки зрения регион, но условия выпуска с купоном на 3 п.п (!) ниже КС на сегодня, очень плохие. Может быть интересен только для каких-нибудь пенсионных фондов, которым итоговая доходность вторична.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АТОМЭНЕРГОПРОМ
Ключевые моменты: Высоко рейтинговые эмитенты стараются нащупать "точку боли" у инвесторов и стабильно предлагают всё более низкие купоны, которые пока рынок разбирает. На мой взгляд, это не надолго и отрезвление придёт в ближайшее время, ибо отрыв в доходности от текущей КС уже слишком значительный. В случае эмитента новый выпуск выходит ровно по доходности предыдущего 7-го, с практически аналогичной дюрацией. Все длинные выпуски пострадают в первую очередь при коррекции на рынке.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ГК АГРОЭКО
Ключевые моменты: Ещё один 3-х летний флоатер, но здесь премия побольше, правда квартальный купон. При этом в A-рейтинге полно эмитентов под номиналом с похожей дюрацией и спредом. Амортизация начнётся только с начала 3-года и не сильно поменяет общий расклад.
🔎 Продолжение по ссылке
Сайт | Бот | Аналитика
АЭРОФЛОТ
Ключевые моменты: 5-летний флоатер на этапе снижения ставки КС не выглядит интересно. Тем более премия, к своему более короткому собрату на вторичке, отсутствует.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
РУСАЛ
Ключевые моменты: Бумаги эмитента стабильно торгуются дешевле своей рейтинговой группы и новый выпуск выходит примерно по медиане YTM на вторичке. Плюс выпуски Русала тяжело расторговываются после размещения и регулярно бывает навес организаторов в стакане. Вообщем ничего интересно.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ОРГАНИК ПАРК
Ключевые моменты: Компания весной разместила выпуск с купоном 29,5% годовых, сейчас выходят с начальным в 24% ещё и через книгу, что предполагает снижение итогового купона, тем более выпуск всего 100 млн руб. Формальная YTM нового выпуска на 8(!!) п.п выше вышеназванного выпуска, который торгуется по 117% от номинала. Серьёзно портит ситуацию колл-оферта через 1 год. Иначе говоря, при любой возможности рефинансировать выпуск дешевле, эмитент это сделает. Это сильно ограничивает потенциал роста тела, хотя до сих пор не все инвесторы понимают, как работают колл-оферты. В целом выпуск выглядит весьма интересно для инвесторов толерантных к риску, но крайне малый объём выпуска предполагает серьёзную аллокацию, что нужно учитывать.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
РОСАГРОЛИЗИНГ
Ключевые моменты: Флоатер на 3 года, опять же слишком длинный, чтобы быть интересным. Равно, как и премия, которая лишь символически выше вторички. Ещё и только для квалов.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
МЕТАЛЛОИНВЕСТ
Ключевые моменты: Очень длинный валютный выпуск с ЛДВ, но символической премией относительно вторички. В целом подходит для консервативных, долгосрочных портфелей с пониманием повышенной волатильности по телу из-за длины и верой в то, что долларовые ставки не начнут расти на 3-4-летнем горизонте.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ГЛАВСНАБ
Ключевые моменты: Странный эмитент. В мае начали размещение выпуска на 150 млн руб и оригинальной купонной ставкой - КС умноженная на 1,5. Инвесторы не оценили креатив и смогли продать выпуск только на пару миллионов руб. Сейчас выходят с более привычными параметрами, но всё равно "воткнули" две колл-оферты через 1 и 2 года. Видимо очень боятся переплатить. Относительно своей низкой рейтинговой группы выходят вообще без премии, если считать YTM к коллам, а не к погашению. В итоге, считаю, что жадность в параметрах до добра не доведёт, и в этот раз выпуск снова отправится в "простыню" (список бумаг не размещённых в первый день).
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
БАШКОРТОСТАН
Ключевые моменты: Хороший с финансовой точки зрения регион, но условия выпуска с купоном на 3 п.п (!) ниже КС на сегодня, очень плохие. Может быть интересен только для каких-нибудь пенсионных фондов, которым итоговая доходность вторична.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АТОМЭНЕРГОПРОМ
Ключевые моменты: Высоко рейтинговые эмитенты стараются нащупать "точку боли" у инвесторов и стабильно предлагают всё более низкие купоны, которые пока рынок разбирает. На мой взгляд, это не надолго и отрезвление придёт в ближайшее время, ибо отрыв в доходности от текущей КС уже слишком значительный. В случае эмитента новый выпуск выходит ровно по доходности предыдущего 7-го, с практически аналогичной дюрацией. Все длинные выпуски пострадают в первую очередь при коррекции на рынке.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ГК АГРОЭКО
Ключевые моменты: Ещё один 3-х летний флоатер, но здесь премия побольше, правда квартальный купон. При этом в A-рейтинге полно эмитентов под номиналом с похожей дюрацией и спредом. Амортизация начнётся только с начала 3-года и не сильно поменяет общий расклад.
🔎 Продолжение по ссылке
Сайт | Бот | Аналитика
👍204❤56👏29🔥10
🚦Изменение рейтингов 15.09-21.09
⭐️ ООО «ИНВЕСТ КЦ»
Рейтинг: Повышен с A- до A
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
МКАО "ВОКСИС"
Рейтинг: Присвоен BBB+
Прогноз: Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ООО "МОСРЕГИОНЛИФТ"
Рейтинг: Подтверждён C
Прогноз: Сохранён Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ТОМСК
Рейтинг: Подтверждён BBB+
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ПАО "МГКЛ"
Рейтинг: Понижен с BB до BB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ООО «Волгоградский завод весоизмерительной техники» (ВЗВТ)
Рейтинг: Понижен с BB- до BB+
Прогноз: Изменён со Стабильный на Неопределённый
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
⭐️ ООО «ИНВЕСТ КЦ»
Рейтинг: Повышен с A- до A
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
МКАО "ВОКСИС"
Рейтинг: Присвоен BBB+
Прогноз: Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ООО "МОСРЕГИОНЛИФТ"
Рейтинг: Подтверждён C
Прогноз: Сохранён Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ТОМСК
Рейтинг: Подтверждён BBB+
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ПАО "МГКЛ"
Рейтинг: Понижен с BB до BB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ООО «Волгоградский завод весоизмерительной техники» (ВЗВТ)
Рейтинг: Понижен с BB- до BB+
Прогноз: Изменён со Стабильный на Неопределённый
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
👍131🔥23❤13👌13
📮 Оферты 15.09-21.09
❗️СОВКОМБАНК ЛИЗИНГ-БО-П09 (RU000A10B3W0)
Дата: с 15 сентября до 19 сентября🕒
Новый купон: КС +2 п.п 🟡
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 30.03.2026
👉Эмитент поставил рыночный спред к КС. Можно оставлять в портфеле, если не смущают частые оферты.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ТАТНЕФТЕХИМ-001-P-01 (RU000A103UL3)
Дата: с 15 сентября до 09 сентября 🕒
Новый купон: 21,5% 🟡
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 15.09.2026
👉 Эмитент поставил примерно рыночный купон, с доходностью на уровне своего второго выпуска на вторичке. Можно оставлять в портфеле, если не смущают риски сектора нефтерейдеров и непростой профиль облигационного долга, с офертой по второму выпуску и погашением первого в следующем году.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ИКС 5 ФИНАНС-003Р-07 (RU000A10AHA3)
Дата: с 16 сентября до 22 сентября 🕒
Новый купон: 13,25% 🔴🔴
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 19.07.2027
👉 Эмитент поставил купон серьёзно ниже рынка и своих выпусков на вторичке, ещё и на ближайшие два года. Стоит обязательно (!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️РОСТЕЛЕКОМ-001Р-05R (RU000A100881)
Дата: с 18 сентября до 24 сентября 🕒
Новый купон: 14% 🔴
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 27.09.2027
👉Эмитент поставил купон ниже своих выпусков на вторичке. Стоит обязательно (!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте. Либо же разменять на другие выпуски Ростелекома с бОльшим YTM.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ГИДРОМАШСЕРВИС-БО-03 (RU000A1026H0)
Дата: с 22 сентября до 26 сентября 🕒
Новый купон: 16% 🟡
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 30.09.2026
👉Эмитент поставил купон с доходностью на уровне своих выпусков на вторичке. но всего на год. Можно оставлять в портфеле, если не смущают частые оферты и полугодовой купон.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#оферты
❗️СОВКОМБАНК ЛИЗИНГ-БО-П09 (RU000A10B3W0)
Дата: с 15 сентября до 19 сентября🕒
Новый купон: КС +2 п.п 🟡
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 30.03.2026
👉Эмитент поставил рыночный спред к КС. Можно оставлять в портфеле, если не смущают частые оферты.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ТАТНЕФТЕХИМ-001-P-01 (RU000A103UL3)
Дата: с 15 сентября до 09 сентября 🕒
Новый купон: 21,5% 🟡
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 15.09.2026
👉 Эмитент поставил примерно рыночный купон, с доходностью на уровне своего второго выпуска на вторичке. Можно оставлять в портфеле, если не смущают риски сектора нефтерейдеров и непростой профиль облигационного долга, с офертой по второму выпуску и погашением первого в следующем году.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ИКС 5 ФИНАНС-003Р-07 (RU000A10AHA3)
Дата: с 16 сентября до 22 сентября 🕒
Новый купон: 13,25% 🔴🔴
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 19.07.2027
👉 Эмитент поставил купон серьёзно ниже рынка и своих выпусков на вторичке, ещё и на ближайшие два года. Стоит обязательно (!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️РОСТЕЛЕКОМ-001Р-05R (RU000A100881)
Дата: с 18 сентября до 24 сентября 🕒
Новый купон: 14% 🔴
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 27.09.2027
👉Эмитент поставил купон ниже своих выпусков на вторичке. Стоит обязательно (!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте. Либо же разменять на другие выпуски Ростелекома с бОльшим YTM.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ГИДРОМАШСЕРВИС-БО-03 (RU000A1026H0)
Дата: с 22 сентября до 26 сентября 🕒
Новый купон: 16% 🟡
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 30.09.2026
👉Эмитент поставил купон с доходностью на уровне своих выпусков на вторичке. но всего на год. Можно оставлять в портфеле, если не смущают частые оферты и полугодовой купон.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#оферты
👍177❤43🔥17🙏6
Супернаграждение после Альфа-турнира
Недавно посетил церемонию награждения после Альфа-турнира. Все было красиво, стильно и хорошо организовано. Призовой фонд составлял 200 млн рублей, самое прикольное, что вызывали обычных ребят даже с небольшими депозитами, но сотнями процентов доходности на сцену. Пообщался с несколькими участниками, обсудили какие стратегии использовались и тут полное разнообразие от GAZP/SBER до фьючерсов на товары.
Альфа запускает второй этап турнира
Как можно поучаствовать?
Это хороший вариант для тех, кто хочет поэкспериментировать. Можно протестировать новую стратегию на небольшую сумму (участие от любой сумм). Особенно если у вас уже ест счет на Альфе. Это никак не ломает основную стратегию. Зато дает отличное поле для экспериментов и спортивный интерес получить призы. Или открыть счет и принять участие.
Можно и просто подключить действующий счет к стратегии и не менять ее. Среди победителей были и такие участники. В любом случае при участии в турнире вы ничего не теряете, но можете приобрести призы и новый опыт участия в турнире.
Участвовать в альфа турнире
Недавно посетил церемонию награждения после Альфа-турнира. Все было красиво, стильно и хорошо организовано. Призовой фонд составлял 200 млн рублей, самое прикольное, что вызывали обычных ребят даже с небольшими депозитами, но сотнями процентов доходности на сцену. Пообщался с несколькими участниками, обсудили какие стратегии использовались и тут полное разнообразие от GAZP/SBER до фьючерсов на товары.
Альфа запускает второй этап турнира
Те же 200 миллионов рублей
Больше призовых мест чем было на первом этапе
Для тех у кого небольшие депозиты: 40 призов по 100 000 рублей.
Как можно поучаствовать?
Это хороший вариант для тех, кто хочет поэкспериментировать. Можно протестировать новую стратегию на небольшую сумму (участие от любой сумм). Особенно если у вас уже ест счет на Альфе. Это никак не ломает основную стратегию. Зато дает отличное поле для экспериментов и спортивный интерес получить призы. Или открыть счет и принять участие.
Можно и просто подключить действующий счет к стратегии и не менять ее. Среди победителей были и такие участники. В любом случае при участии в турнире вы ничего не теряете, но можете приобрести призы и новый опыт участия в турнире.
Участвовать в альфа турнире
👍34💊18❤15🔥3
Ответы на вопросы подписчиков 15.09-21.09 💬
❓Вопрос
Не подскажете почему упали облигации Магнита Б-004Р-05?
🗣 Ответ
До инвесторов-покупателей по 115% дошло (с помощью Мосбиржи, которая пересчитала YTM в приложеньках), что там оферта в марте 2026 года.
Реальный YTM даже сейчас около 13,5% или меньше, чем у ОФЗ на сопоставимой дюрации. На 115% YTM был около 3%, как выдающийся пример глупости массового инвестора, который ни на что не смотрит кроме связки "Магнит (надёжно) - 23% купон (выгодно)".
❓Вопрос
Выбираешь облигацию, покупаешь, а эмитент потом может в любой момент добавить оферту ? Как это учитывать при подборе облигаций ?
Кстати по МТС RU000A10BGY3 тоже что-то через 11 месяцев возникло, до этого это был один из самых длинных выпусков у меня в портфеле (более 43 месяцев он был).
🗣 Ответ
Всегда была оферта в Магните. Есть скрин с премаркетинга размещения. Я не знаю, как ещё объяснить, что ВСЕ выпуски надо проверять на Финаме на предмет оферт. Надеюсь, что все кто хотел меня услышать, это уяснили.
С МТС точно такая же история, как Магитом. Я не буду повторяться )
Ещё раз, НИКАКАЯ оферта "не возникает" ! Все оферты строго прописаны в момент размещения бумаг. Они не могут появиться потом.
Понятно, что это не касается второй и последующей оферт. Т.е в момент первой оферты эмитент называет следующий купон и следующую дату оферты. Если вам что-то не нравится, то вы вольны (и должны) сдать бумагу эмитенту или в стакан.
❓Вопрос
Ну вот другой пример: RU000A106FR4 АВТОДОР-БО-005Р-01. По ней не было оферт, т.к. была рекомендация ИЕ покупать и в рекомендации было написано, что оферт нет. Однако потом оферта появилась
🗣 Ответ
Всё правильно. По Автодору НЕ ОФЕРТА. Там досрочный выкуп. Это абсолютно разные вещи.
Вот досрочный выкуп, если прописан в эмиссионке, может быть неожиданным. Но это процентов 5 бумаг от общего числа. Тогда, как оферта в каждой второй бумаге.
❓Вопрос
Комментарий к посту о первичке касательно МСП Банка содержал отсыл " к дефолтам, в которых банк поучаствовал ". А каким образом? Не нашла информации о дефолте бумаг этого эмитента.
🗣 Ответ
Имеется ввиду, что МСП банк активно участвует в размещениях низких рейтингов, причём, как якорный инвестор. Выкупая на первичке 15-25% от общего объёма выпуска.
Поэтому к нему "прилипли" большинство последних дефолтов С-принт, Кузина, Фаворит и т.д. Нет информации, что они потом делают со своей дефолтной долей - продают или уходят в суды, но в любом случае деньги они теряют регулярно.
❓Вопрос
Если Лента покупает Окей, то как облигационный долг последнего будет обслуживаться ? По облигациям Окей Лента платить будет?
🗣 Ответ
Вероятно будет оферта на досрочный выкуп в связи с присоединением. Там много нюансов может быть, это не 100% вариант.
Но для надёжности бондов Окея покупка Лентой - это позитив. Другой вопрос, что может быть ненадолго, если решат досрочно погасить бонды.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Теперь это для них больше не тёмный лес, а цветочная поляна, где каждый может собирать букет из выпусков по своему усмотрению. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity
Также напоминаем, что у нас есть готовый портфель по облигациям на Ideas, который более чем на 62% обгоняет индекс RGBI за 2 года.
🔥 Купить подписку на Ideas
#вопросы
❓Вопрос
Не подскажете почему упали облигации Магнита Б-004Р-05?
🗣 Ответ
До инвесторов-покупателей по 115% дошло (с помощью Мосбиржи, которая пересчитала YTM в приложеньках), что там оферта в марте 2026 года.
Реальный YTM даже сейчас около 13,5% или меньше, чем у ОФЗ на сопоставимой дюрации. На 115% YTM был около 3%, как выдающийся пример глупости массового инвестора, который ни на что не смотрит кроме связки "Магнит (надёжно) - 23% купон (выгодно)".
❓Вопрос
Выбираешь облигацию, покупаешь, а эмитент потом может в любой момент добавить оферту ? Как это учитывать при подборе облигаций ?
Кстати по МТС RU000A10BGY3 тоже что-то через 11 месяцев возникло, до этого это был один из самых длинных выпусков у меня в портфеле (более 43 месяцев он был).
🗣 Ответ
Всегда была оферта в Магните. Есть скрин с премаркетинга размещения. Я не знаю, как ещё объяснить, что ВСЕ выпуски надо проверять на Финаме на предмет оферт. Надеюсь, что все кто хотел меня услышать, это уяснили.
С МТС точно такая же история, как Магитом. Я не буду повторяться )
Ещё раз, НИКАКАЯ оферта "не возникает" ! Все оферты строго прописаны в момент размещения бумаг. Они не могут появиться потом.
Понятно, что это не касается второй и последующей оферт. Т.е в момент первой оферты эмитент называет следующий купон и следующую дату оферты. Если вам что-то не нравится, то вы вольны (и должны) сдать бумагу эмитенту или в стакан.
❓Вопрос
Ну вот другой пример: RU000A106FR4 АВТОДОР-БО-005Р-01. По ней не было оферт, т.к. была рекомендация ИЕ покупать и в рекомендации было написано, что оферт нет. Однако потом оферта появилась
🗣 Ответ
Всё правильно. По Автодору НЕ ОФЕРТА. Там досрочный выкуп. Это абсолютно разные вещи.
Вот досрочный выкуп, если прописан в эмиссионке, может быть неожиданным. Но это процентов 5 бумаг от общего числа. Тогда, как оферта в каждой второй бумаге.
❓Вопрос
Комментарий к посту о первичке касательно МСП Банка содержал отсыл " к дефолтам, в которых банк поучаствовал ". А каким образом? Не нашла информации о дефолте бумаг этого эмитента.
🗣 Ответ
Имеется ввиду, что МСП банк активно участвует в размещениях низких рейтингов, причём, как якорный инвестор. Выкупая на первичке 15-25% от общего объёма выпуска.
Поэтому к нему "прилипли" большинство последних дефолтов С-принт, Кузина, Фаворит и т.д. Нет информации, что они потом делают со своей дефолтной долей - продают или уходят в суды, но в любом случае деньги они теряют регулярно.
❓Вопрос
Если Лента покупает Окей, то как облигационный долг последнего будет обслуживаться ? По облигациям Окей Лента платить будет?
🗣 Ответ
Вероятно будет оферта на досрочный выкуп в связи с присоединением. Там много нюансов может быть, это не 100% вариант.
Но для надёжности бондов Окея покупка Лентой - это позитив. Другой вопрос, что может быть ненадолго, если решат досрочно погасить бонды.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Теперь это для них больше не тёмный лес, а цветочная поляна, где каждый может собирать букет из выпусков по своему усмотрению. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity
Также напоминаем, что у нас есть готовый портфель по облигациям на Ideas, который более чем на 62% обгоняет индекс RGBI за 2 года.
🔥 Купить подписку на Ideas
#вопросы
👍173❤73🔥21🤔6
Утренний эфир Артема с Финам, старт в 8:30
Обсудим ожидания по налогам, рынку и валюте.
Ссылка на ютуб:
https://www.youtube.com/watch?v=S1hQRIYv9fc
Ссылка на трансляцию в VK:
https://m.vkvideo.ru/video-17555738_456245200?from=search
Как всегда можно будет посмотреть в записи.
Обсудим ожидания по налогам, рынку и валюте.
Ссылка на ютуб:
https://www.youtube.com/watch?v=S1hQRIYv9fc
Ссылка на трансляцию в VK:
https://m.vkvideo.ru/video-17555738_456245200?from=search
Как всегда можно будет посмотреть в записи.
YouTube
Держим акции под прицелом! Как не пропустить прибыль на рынке?
Приходите на встречу «Клуба инвесторов» 👉https://clck.ru/3PJ6gh
Поговорим про ключевые тенденции российского фондового рынка и то, как на них смотрят инвесторы. Оптимальные стратегии и перспективы эмитентов — в обзоре автора канала InvestEra Артема Николаева.…
Поговорим про ключевые тенденции российского фондового рынка и то, как на них смотрят инвесторы. Оптимальные стратегии и перспективы эмитентов — в обзоре автора канала InvestEra Артема Николаева.…
👍35🔥14❤8
Forwarded from Era Bond
Первичные размещения 22.09 — 27.09
СКС ЛОМБАРД
Ключевые моменты: Эмитент без рейтинга, но рынок достаточно благосклонно смотрит на ломбарды, благодаря чему первый выпуск компании торгуется с YTM в 27%, а новый выходит с 30,6%, что оставляет приличное пространство для апсайда. Надо понимать, что если КС продолжит снижаться, то эмитент исполнит колл-оферту через 1,5 года и надо ориентироваться именно на такой срок, а не на 3 года. С другой стороны держать эмитента без рейтинга настолько долго вряд ли хорошая идея.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АФК СИСТЕМА
Ключевые моменты: Компания продолжает рефинанс своего короткого долга, но предлагает условия ниже свих выпусков на вторичке, как по фиксу, так и по флоатеру (особенно). Последний можно подобрать на вторичке с аналогичной дюрацией и бОльшей премией. Длинных фиксов нет, но 2,5 года торгуется с YTM чуть выше нового выпуска. В итоге не вижу смысла участвовать ни с какой точки зрения, а если снизят итоговые купоны, то и подавно.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
БАЙСЭЛ
Ключевые моменты: Низкий рейтинг, две колл-оферты подряд, необходимость гасить или рефинансировать весь облигационный долг в следующем году - это всё не способствует привлекательности нового размещения. Тем более очевидной премии ни к вторичке, ни к своему рейтингу - нет.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
👑 ИНТЕЛ КОЛЛЕКТ 👑
Ключевые моменты: Входит в группу компаний Лайм-займ и является их "штатным" коллектором, специализируясь на просуживании долгов. Есть колл-оферта через 2 года и, учитывая купон в связке с движением КС, она будет исполнена, поэтому ориентируемся на 2-х летний срок. Общие параметры неплохие, роме крайне большого объёма займа, как для компании, так и для сегмента ВДО. Возможно это помешает разместится за 1 день.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ФЕРА
Ключевые моменты: Дебют небольшой лизинговой компании, с невнятыми параметрами в виде крайне малого объёма, оферты через год и низкого купона, как для сектора, так и для рейтинга. Для понимания, Самолёт выходит на год с 21% купоном. Вообщем, либо это выпуск "для своих", либо "первый блин комом".
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
👑 СЕЛЕКТЕЛ 👑
Ключевые моменты: Выпуск может быть интересен честной длиной в 2,5 года без оферт и ожиданием снижения КС на этом сроке. Потому что прямо сейчас очевидной премии к выпускам на вторичке нет, но они и короче. Тем не менее, за счёт сочетания кредитного качества и длины Селектел может быть интересен в консервативные портфели.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
БЭЛТИ-ГРАНД
Ключевые моменты: Известный на рынке лизинговый эмитент с давнишней облигационной историей. Предложенный YTM даёт солидную премию, как к выпускам самого эмитента, так и сектору. Выглядит, как рисковый, но адекватный вариант на долгий срок (4 года).
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
🔎 Продолжение по ссылке
Сайт | Бот | Аналитика
СКС ЛОМБАРД
Ключевые моменты: Эмитент без рейтинга, но рынок достаточно благосклонно смотрит на ломбарды, благодаря чему первый выпуск компании торгуется с YTM в 27%, а новый выходит с 30,6%, что оставляет приличное пространство для апсайда. Надо понимать, что если КС продолжит снижаться, то эмитент исполнит колл-оферту через 1,5 года и надо ориентироваться именно на такой срок, а не на 3 года. С другой стороны держать эмитента без рейтинга настолько долго вряд ли хорошая идея.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АФК СИСТЕМА
Ключевые моменты: Компания продолжает рефинанс своего короткого долга, но предлагает условия ниже свих выпусков на вторичке, как по фиксу, так и по флоатеру (особенно). Последний можно подобрать на вторичке с аналогичной дюрацией и бОльшей премией. Длинных фиксов нет, но 2,5 года торгуется с YTM чуть выше нового выпуска. В итоге не вижу смысла участвовать ни с какой точки зрения, а если снизят итоговые купоны, то и подавно.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
БАЙСЭЛ
Ключевые моменты: Низкий рейтинг, две колл-оферты подряд, необходимость гасить или рефинансировать весь облигационный долг в следующем году - это всё не способствует привлекательности нового размещения. Тем более очевидной премии ни к вторичке, ни к своему рейтингу - нет.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
👑 ИНТЕЛ КОЛЛЕКТ 👑
Ключевые моменты: Входит в группу компаний Лайм-займ и является их "штатным" коллектором, специализируясь на просуживании долгов. Есть колл-оферта через 2 года и, учитывая купон в связке с движением КС, она будет исполнена, поэтому ориентируемся на 2-х летний срок. Общие параметры неплохие, роме крайне большого объёма займа, как для компании, так и для сегмента ВДО. Возможно это помешает разместится за 1 день.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ФЕРА
Ключевые моменты: Дебют небольшой лизинговой компании, с невнятыми параметрами в виде крайне малого объёма, оферты через год и низкого купона, как для сектора, так и для рейтинга. Для понимания, Самолёт выходит на год с 21% купоном. Вообщем, либо это выпуск "для своих", либо "первый блин комом".
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
👑 СЕЛЕКТЕЛ 👑
Ключевые моменты: Выпуск может быть интересен честной длиной в 2,5 года без оферт и ожиданием снижения КС на этом сроке. Потому что прямо сейчас очевидной премии к выпускам на вторичке нет, но они и короче. Тем не менее, за счёт сочетания кредитного качества и длины Селектел может быть интересен в консервативные портфели.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
БЭЛТИ-ГРАНД
Ключевые моменты: Известный на рынке лизинговый эмитент с давнишней облигационной историей. Предложенный YTM даёт солидную премию, как к выпускам самого эмитента, так и сектору. Выглядит, как рисковый, но адекватный вариант на долгий срок (4 года).
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
🔎 Продолжение по ссылке
Сайт | Бот | Аналитика
👍140❤42🔥18👏2
Era Bond
Первичные размещения 22.09 — 27.09 СКС ЛОМБАРД Ключевые моменты: Эмитент без рейтинга, но рынок достаточно благосклонно смотрит на ломбарды, благодаря чему первый выпуск компании торгуется с YTM в 27%, а новый выходит с 30,6%, что оставляет приличное пространство…
Друзья!
❗️На сайте уже доступен верный вариант картинки по первичным размещениям. Обратите внимание: в предыдущем варианте была допущена ошибка в «купоне для участия» и «интерес для участия».
Пожалуйста, используйте обновлённую версию по ссылке.
#первичка
❗️На сайте уже доступен верный вариант картинки по первичным размещениям. Обратите внимание: в предыдущем варианте была допущена ошибка в «купоне для участия» и «интерес для участия».
Пожалуйста, используйте обновлённую версию по ссылке.
#первичка
👍49🔥12❤9
📮 Оферты 22.09-28.09
❗️АФК СИСТЕМА-001Р-10 (RU000A1008J4)
Дата: с 22 сентября до 26 сентября🕒
Новый купон: 16% 🔴🔴
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 31.03.2027
👉 Эмитент поставил купон ниже рынка и своих выпусков на вторичке, что редкость для компании, которая обычно не хочет приноса по офертам. Ещё и полугодовой купон. Стоит обязательно (!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте. Либо же разменять на другие выпуски Системы с бОльшим YTM.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#оферты
❗️АФК СИСТЕМА-001Р-10 (RU000A1008J4)
Дата: с 22 сентября до 26 сентября🕒
Новый купон: 16% 🔴🔴
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 31.03.2027
👉 Эмитент поставил купон ниже рынка и своих выпусков на вторичке, что редкость для компании, которая обычно не хочет приноса по офертам. Ещё и полугодовой купон. Стоит обязательно (!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте. Либо же разменять на другие выпуски Системы с бОльшим YTM.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#оферты
👍126👌23❤9🔥8
🚦Изменение рейтингов 22.09-28.09
❗️ООО "Унител"
Рейтинг: Отозван в связи с окончанием срока действия договора
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ООО "Парк Сказка"
Рейтинг: Отозван в связи с окончанием срока действия договора
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️АО "Нэппи Клаб"
Рейтинг: Понижен с B до B-
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ Аэрофьюэлз Групп
Рейтинг: Присвоен А
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ ПСФ Балтийский проект (АБЗ)
Рейтинг: Повышен с BBB+ до A-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "Байсэл"
Рейтинг: Подтверждён B
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ АО "ЭР-Телеком Холдинг"
Рейтинг: Подтверждён A-
Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ ООО "ЛайфСтрим"
Рейтинг: Повышен с BBB до BBB+
Прогноз: Изменён с Позитивный на Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️ООО ПКФ "МЕГАТАКТ-НН"
Рейтинг: Понижен с B+ до ССС
Прогноз: Изменён со Стабильный на Негативный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️ООО "Виллина"
Рейтинг: Понижен с BBB- до BB-
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: НРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️АО "БСК"
Рейтинг: Понижен с A+ до BBB+
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "ЛК "Европлан"
Рейтинг: Подтверждён AA
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
❗️ООО "Унител"
Рейтинг: Отозван в связи с окончанием срока действия договора
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ООО "Парк Сказка"
Рейтинг: Отозван в связи с окончанием срока действия договора
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️АО "Нэппи Клаб"
Рейтинг: Понижен с B до B-
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ Аэрофьюэлз Групп
Рейтинг: Присвоен А
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ ПСФ Балтийский проект (АБЗ)
Рейтинг: Повышен с BBB+ до A-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "Байсэл"
Рейтинг: Подтверждён B
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ АО "ЭР-Телеком Холдинг"
Рейтинг: Подтверждён A-
Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
⭐️ ООО "ЛайфСтрим"
Рейтинг: Повышен с BBB до BBB+
Прогноз: Изменён с Позитивный на Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️ООО ПКФ "МЕГАТАКТ-НН"
Рейтинг: Понижен с B+ до ССС
Прогноз: Изменён со Стабильный на Негативный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️ООО "Виллина"
Рейтинг: Понижен с BBB- до BB-
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: НРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️❗️АО "БСК"
Рейтинг: Понижен с A+ до BBB+
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "ЛК "Европлан"
Рейтинг: Подтверждён AA
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
👍195❤26🔥12🙏4
Forwarded from Era Media
📉 RGBI откатился к 116 пунктам - использовать ли для докупки облигаций?
Коррекция с пиков августа 5%. Индекс разгонялся все лето в ожидании того, что ЦБ будет быстро снижать ставку. Теперь закладывается более медленный темп снижения.
Снижение ставки в целом все равно продолжится. Но впереди - заседание, где ЦБ примет во внимание краткосрочные проинфляционные риски от повышения НДС. И может вообще взять паузу в снижении ставки. Из-за этого считаем, что облигации еще несколько недель будут под давлением и пока не стоит спешить с покупкой.
#Рынок
Источник
Сайт | Бот | Invest Era
Коррекция с пиков августа 5%. Индекс разгонялся все лето в ожидании того, что ЦБ будет быстро снижать ставку. Теперь закладывается более медленный темп снижения.
Снижение ставки в целом все равно продолжится. Но впереди - заседание, где ЦБ примет во внимание краткосрочные проинфляционные риски от повышения НДС. И может вообще взять паузу в снижении ставки. Из-за этого считаем, что облигации еще несколько недель будут под давлением и пока не стоит спешить с покупкой.
#Рынок
Источник
Сайт | Бот | Invest Era
👍188🔥19❤12🙏1
🧮 Расчёт доходности флоатеров
🧐 Большинство инвесторов не умеют и не понимают логику расчёта доходностей флоатеров. В итоге может складываться ситуация, когда флоатер доходнее фикса у одного и того же эмитента. Особенно это касается случаев, когда флоатер торгуется ниже номинала.
🎢 Для примерного расчёта доходности, необходимо взять конкретный флоатер и посчитать сколько получим доходности от спреда к КС, а сколько от тела к погашению, если флоатер ниже/выше номинала. Предполагаем динамику движения КС по месяцам и записываем результат. В каждом случае получите свою доходность. Точно посчитать всё равно не выйдет, ибо доподлинно неизвестна траектория КС, но разницу в доходности с имеющимися фиксами всё равно поймёте. Вообще корректно считать флоатеры, с учётом возможной, будущей КС, а не просто проецировать текущий уровень КС на весь срок, что по прежнему делают единицы.
👉 Конкретный пример, берём Каршеринг Руссия (Делимобиль) и сравниваем флоатер Каршеринг Руссия 001P-04 (дюрация 1 год) с наиболее близким по дюрации (1,6 года) фиксом Каршеринг Руссия 001P-02.
У флоатера КС+4 п.п (от текущей цены) и 94% от номинала и погашение через ~13 месяцев. Я считаю, что средняя КС до конца года составит 16%, а в 2026 году до погашения флоатера средняя КС составит 15%. Значит мы получим ~20% годовых купонной доходностью и грубо 6 п.п по телу. Итого мы заработаем 26% за 15 месяцев или 1,73% в месяц к погашению.
У фикса купон 18,25% годовых и 100% от номинала через 23 месяца. Итого мы заработаем 35% за 23 месяца или 1,52% купоном и 0% телом. Видим, что флоатер намного выгоднее фикса, при тех же рисках эмитента.
🛑 Ключевые допущения. Тело фикса может вырасти выше номинала и, в таком случае, мы можем помимо купона, забрать прибыль по телу не дожидаясь погашения. Это несколько сократит разницу в доходностях. Также понятно, что любые изменения в значении средней КС сдвинут расчёты для флоатера.
❗️На сегодняшнем рынке, короткие (!) флоатеры выглядят во многих случаях предпочтительным вариантом, ибо КС может снижаться не так быстро, как предполагает сейчас рынок. Важна именно короткая дюрация, которая нивелирует риск моей ошибки, если я не прав, и КС снизится до 12-13% в 2026 году.
#флоатер
Сайт | Бот | Аналитика
🧐 Большинство инвесторов не умеют и не понимают логику расчёта доходностей флоатеров. В итоге может складываться ситуация, когда флоатер доходнее фикса у одного и того же эмитента. Особенно это касается случаев, когда флоатер торгуется ниже номинала.
🎢 Для примерного расчёта доходности, необходимо взять конкретный флоатер и посчитать сколько получим доходности от спреда к КС, а сколько от тела к погашению, если флоатер ниже/выше номинала. Предполагаем динамику движения КС по месяцам и записываем результат. В каждом случае получите свою доходность. Точно посчитать всё равно не выйдет, ибо доподлинно неизвестна траектория КС, но разницу в доходности с имеющимися фиксами всё равно поймёте. Вообще корректно считать флоатеры, с учётом возможной, будущей КС, а не просто проецировать текущий уровень КС на весь срок, что по прежнему делают единицы.
👉 Конкретный пример, берём Каршеринг Руссия (Делимобиль) и сравниваем флоатер Каршеринг Руссия 001P-04 (дюрация 1 год) с наиболее близким по дюрации (1,6 года) фиксом Каршеринг Руссия 001P-02.
У флоатера КС+4 п.п (от текущей цены) и 94% от номинала и погашение через ~13 месяцев. Я считаю, что средняя КС до конца года составит 16%, а в 2026 году до погашения флоатера средняя КС составит 15%. Значит мы получим ~20% годовых купонной доходностью и грубо 6 п.п по телу. Итого мы заработаем 26% за 15 месяцев или 1,73% в месяц к погашению.
У фикса купон 18,25% годовых и 100% от номинала через 23 месяца. Итого мы заработаем 35% за 23 месяца или 1,52% купоном и 0% телом. Видим, что флоатер намного выгоднее фикса, при тех же рисках эмитента.
🛑 Ключевые допущения. Тело фикса может вырасти выше номинала и, в таком случае, мы можем помимо купона, забрать прибыль по телу не дожидаясь погашения. Это несколько сократит разницу в доходностях. Также понятно, что любые изменения в значении средней КС сдвинут расчёты для флоатера.
❗️На сегодняшнем рынке, короткие (!) флоатеры выглядят во многих случаях предпочтительным вариантом, ибо КС может снижаться не так быстро, как предполагает сейчас рынок. Важна именно короткая дюрация, которая нивелирует риск моей ошибки, если я не прав, и КС снизится до 12-13% в 2026 году.
#флоатер
Сайт | Бот | Аналитика
👍222❤54🔥18👎2
Ответы на вопросы подписчиков 22.09-28.09 💬
❓Вопрос
В свете нового закона ухудшающего условия работы МФО как поступать с бондами эмитентов Кармани, Манимен? Сокращать или пока можно подержать ?
🗣 Ответ
Это не новость для МФО. Проект закона был им известен ещё квартал назад. Руководство МФО загодя начинают готовится к внедрению правительственных инициатив.
Принципиальных проблем для бизнес-модели МФО это не несёт. Они и так всё время работают в условиях нарастания регуляторного давления и пока справляются, судя по результатам. Для сильных и крупных МФО-лидеров я не вижу проблем, а мелкие МФО (кто может пострадать) практически не представлены на бирже.
❓Вопрос
В ВТБ брокере есть описание облигации, там и дату оферты пишут. Есть опыт, насколько там точная инфа?
🗣 Ответ
Процентов 80% правильная инфа, но всё равно лучше всё проверять на Финаме.
❓Вопрос
Кроме оферт эмитенты используют досрочное погашение выпусков если им не нравятся текущие проценты по выпуску. Все ли выпуски под это подпадают, или только там где прописано в проспекте ? Как от этого уберечься ?
🗣 Ответ
На выкуп не только проценты влияют, а например кеш появился или долг хотят сократить раньше срока.
Не все выпуски, а только где это прямо прописано.
Никак не уберечься ) Это право эмитента. Справедливости ради это всё же нечастая практика. И в основном только от эмитентов высокого грейда (выше А).
❓Вопрос
У меня в портфеле облигации Альфадона. Прочитала статью Галицкого о возможном дефолте компании. Насколько это верно?Продавать ли ?
🗣 Ответ
Дела в компании объективно "не очень", но новый выпуск размещён уже на 105 млн руб, а ближайшая необходимая выплата на 43 млн руб. Так что с этой точки зрения прямо завтра дефолта быть не должно, но это теоретически.
Галицкого лучше не воспринимать всерьёз, тем более если вы новичок в облигациях.
❓Вопрос
У меня выпуск Альфа-Дона и брокер пишет, что по нему колл 23 сентября. На финаме нет никаких оферт, только с этой даты амортизация начинается. Досрочное погашение выпуска может быть?
🗣 Ответ
У компании тяжёлая фин.ситуация, размещение нового выпуска идёт тяжело, как они смогут найти 300 млн, чтобы исполнить колл ?? Это абсолютно невозможно.
И самое главное, чем ниже номинала цена выпуска с коллом, тем ниже вероятность исполнения оферты. И наоборот. Конкретно Альфа Дон торгуется по 90% от номинала.
❓Вопрос
Вопрос по компании Лизинг-Трейд. Насколько понял это не совсем Лизинговая компания, скорее банк+лизинг. Что думаете насчёт этого эмитента?
🗣 Ответ
У меня сдержано-позитивное отношение к эмитенту. Рейтинговый отчёт в целом адекватно отражает действительность. И, да вы правы насчёт банка, он есть в Группе.
Нужно особое внимание обращать на параметры выпусков, там почти всегда есть амортизация и бывают купоны "лесенкой".
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Теперь это для них больше не тёмный лес, а цветочная поляна, где каждый может собирать букет из выпусков по своему усмотрению. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый портфель по облигациям на Ideas, который более чем на 62% обгоняет индекс RGBI за 2 года.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
Сайт | Бот | Аналитика
❓Вопрос
В свете нового закона ухудшающего условия работы МФО как поступать с бондами эмитентов Кармани, Манимен? Сокращать или пока можно подержать ?
🗣 Ответ
Это не новость для МФО. Проект закона был им известен ещё квартал назад. Руководство МФО загодя начинают готовится к внедрению правительственных инициатив.
Принципиальных проблем для бизнес-модели МФО это не несёт. Они и так всё время работают в условиях нарастания регуляторного давления и пока справляются, судя по результатам. Для сильных и крупных МФО-лидеров я не вижу проблем, а мелкие МФО (кто может пострадать) практически не представлены на бирже.
❓Вопрос
В ВТБ брокере есть описание облигации, там и дату оферты пишут. Есть опыт, насколько там точная инфа?
🗣 Ответ
Процентов 80% правильная инфа, но всё равно лучше всё проверять на Финаме.
❓Вопрос
Кроме оферт эмитенты используют досрочное погашение выпусков если им не нравятся текущие проценты по выпуску. Все ли выпуски под это подпадают, или только там где прописано в проспекте ? Как от этого уберечься ?
🗣 Ответ
На выкуп не только проценты влияют, а например кеш появился или долг хотят сократить раньше срока.
Не все выпуски, а только где это прямо прописано.
Никак не уберечься ) Это право эмитента. Справедливости ради это всё же нечастая практика. И в основном только от эмитентов высокого грейда (выше А).
❓Вопрос
У меня в портфеле облигации Альфадона. Прочитала статью Галицкого о возможном дефолте компании. Насколько это верно?Продавать ли ?
🗣 Ответ
Дела в компании объективно "не очень", но новый выпуск размещён уже на 105 млн руб, а ближайшая необходимая выплата на 43 млн руб. Так что с этой точки зрения прямо завтра дефолта быть не должно, но это теоретически.
Галицкого лучше не воспринимать всерьёз, тем более если вы новичок в облигациях.
❓Вопрос
У меня выпуск Альфа-Дона и брокер пишет, что по нему колл 23 сентября. На финаме нет никаких оферт, только с этой даты амортизация начинается. Досрочное погашение выпуска может быть?
🗣 Ответ
У компании тяжёлая фин.ситуация, размещение нового выпуска идёт тяжело, как они смогут найти 300 млн, чтобы исполнить колл ?? Это абсолютно невозможно.
И самое главное, чем ниже номинала цена выпуска с коллом, тем ниже вероятность исполнения оферты. И наоборот. Конкретно Альфа Дон торгуется по 90% от номинала.
❓Вопрос
Вопрос по компании Лизинг-Трейд. Насколько понял это не совсем Лизинговая компания, скорее банк+лизинг. Что думаете насчёт этого эмитента?
🗣 Ответ
У меня сдержано-позитивное отношение к эмитенту. Рейтинговый отчёт в целом адекватно отражает действительность. И, да вы правы насчёт банка, он есть в Группе.
Нужно особое внимание обращать на параметры выпусков, там почти всегда есть амортизация и бывают купоны "лесенкой".
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Теперь это для них больше не тёмный лес, а цветочная поляна, где каждый может собирать букет из выпусков по своему усмотрению. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый портфель по облигациям на Ideas, который более чем на 62% обгоняет индекс RGBI за 2 года.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
Сайт | Бот | Аналитика
👍154❤55🔥13
Forwarded from Invest Era
Повышение НДС разгонит инфляцию?
Помимо индексации налога до 22%, снижают порог доходов налогоплательщиков на упрощённой системе налогообложения. Планируют опустить его с 60 до 10 млн ₽.
Минфин прямо говорит: цель — поддержка оборонных расходов. Рассчитывает на получение дополнительного 1 трлн ₽.
☝️ Сохранится льготная ставка 10% для социально значимых товаров — продовольственных и детских, а также для лекарств. Это первый фактор в пользу того, что рост цен в целом будет меньше индексации налога.
Прогнозы экспертов
• повышение инфляции на 0,7–1,2 п.п.,
• рост цен на 2–5% в 2026 году.
Основываются на том, что издержки будут впитываться в стоимость во всей цепочке производства. Фактически динамика будет медленнее. Потребительский спрос и так слабый.
В итоге инфляция вырастет примерно на 0,5–0,7 п.п., цены — около 1,5%. Сильнее всего подорожают товары с длинной цепочкой: техника, стройматериалы, химия, недвижимость.
Прошлое повышение НДС
В 2018 году НДС подняли с 18% до 20%. Это ускорило инфляцию на 0,8–0,9 п.п.. Но тогда ставка была 7,3–7,7%, а спрос заметно выше. Сейчас — ставка 17% и низкий потребительский спрос.
♦️ ЦБ сыграл на опережение и понизил ставку на 1 п.п. вместо 2 п.п. в сентябре, вероятно, заранее зная о повышении НДС. Теперь рынок гадает: будет ли снижение на 1 п.п. до конца года или на 2 п.п. с учётом нового бюджета.
Основной негатив не в инфляции
1️⃣ НДС закладывается в стоимость всех товаров и снижает конкурентоспособность отечественной продукции. Для сравнения: в Китае НДС 6–13% (в зависимости от товара). Китайский импорт станет ещё более выгодным.
2️⃣ Минфин может не добиться планируемого наполнения бюджета. Повышение ставки налога на прибыль в 2025 привело к тому, что бюджет недополучил ≈1 трлн ₽ при плане 4,2 трлн ₽.
Выводы
🔸 Высокая ставка ЦБ приводит к снижению доходов бюджета. Минфин не может на неё повлиять, поэтому продолжает повышать налоги, в том числе проинфляционные, как НДС. В ответ ЦБ медленнее снижает ставку. Каждое ведомство действует в своих интересах, и на выходе получается негативный расклад для экономики.
🔸 Цены вырастут, но ускорение инфляции будет незначительным. Для сравнения, эффект меньше, чем от ежегодного повышения тарифов.
🔸 Повышение НДС и другие налоги рынок уже учёл заранее. В большинстве случаев «по факту» происходит отскок.
#макро #мнение
Сайт | Бот | Облигации
Помимо индексации налога до 22%, снижают порог доходов налогоплательщиков на упрощённой системе налогообложения. Планируют опустить его с 60 до 10 млн ₽.
Минфин прямо говорит: цель — поддержка оборонных расходов. Рассчитывает на получение дополнительного 1 трлн ₽.
☝️ Сохранится льготная ставка 10% для социально значимых товаров — продовольственных и детских, а также для лекарств. Это первый фактор в пользу того, что рост цен в целом будет меньше индексации налога.
Прогнозы экспертов
• повышение инфляции на 0,7–1,2 п.п.,
• рост цен на 2–5% в 2026 году.
Основываются на том, что издержки будут впитываться в стоимость во всей цепочке производства. Фактически динамика будет медленнее. Потребительский спрос и так слабый.
В итоге инфляция вырастет примерно на 0,5–0,7 п.п., цены — около 1,5%. Сильнее всего подорожают товары с длинной цепочкой: техника, стройматериалы, химия, недвижимость.
Прошлое повышение НДС
В 2018 году НДС подняли с 18% до 20%. Это ускорило инфляцию на 0,8–0,9 п.п.. Но тогда ставка была 7,3–7,7%, а спрос заметно выше. Сейчас — ставка 17% и низкий потребительский спрос.
♦️ ЦБ сыграл на опережение и понизил ставку на 1 п.п. вместо 2 п.п. в сентябре, вероятно, заранее зная о повышении НДС. Теперь рынок гадает: будет ли снижение на 1 п.п. до конца года или на 2 п.п. с учётом нового бюджета.
Основной негатив не в инфляции
1️⃣ НДС закладывается в стоимость всех товаров и снижает конкурентоспособность отечественной продукции. Для сравнения: в Китае НДС 6–13% (в зависимости от товара). Китайский импорт станет ещё более выгодным.
2️⃣ Минфин может не добиться планируемого наполнения бюджета. Повышение ставки налога на прибыль в 2025 привело к тому, что бюджет недополучил ≈1 трлн ₽ при плане 4,2 трлн ₽.
Выводы
🔸 Высокая ставка ЦБ приводит к снижению доходов бюджета. Минфин не может на неё повлиять, поэтому продолжает повышать налоги, в том числе проинфляционные, как НДС. В ответ ЦБ медленнее снижает ставку. Каждое ведомство действует в своих интересах, и на выходе получается негативный расклад для экономики.
🔸 Цены вырастут, но ускорение инфляции будет незначительным. Для сравнения, эффект меньше, чем от ежегодного повышения тарифов.
🔸 Повышение НДС и другие налоги рынок уже учёл заранее. В большинстве случаев «по факту» происходит отскок.
#макро #мнение
Сайт | Бот | Облигации
👍118❤30🔥14👎12
Первичные размещения 29.09 — 04.10
ТАЛК ЛИЗИНГ
Ключевые моменты: Предыдущие выпуски эмитента надолго зависали в Простыне и сейчас нагородили какую-то несуразицу в условиях. Во-первых сразу две разных оферты - пут через год и колл через 3 года. Зачем ?? Фактически это делает выпуск очень коротким и полностью "убивает" весь возможный ценовой апсайд. Во-вторых, низкий купон. Для понимания, Самолёт выходит с купоном в 21,25% на год, при этом у него рейтинг на две ступени выше. Также по своему 1-му выпуску поставили на оферте купон в 23% и тоже на год. Какой смысл для инвестора в покупке нового выпуска ?? Похоже эмитент (а точнее организатор) ничему не научился и опять уверенно наступил на всё те же грабли, а выпуск снова отправится в Простыню.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ГК САМОЛЕТ
Ключевые моменты: С учётом коррекции на рынках решили перенести сбор и добавили символические 0,25% к каждому купону. В остальном всё, написанное на прошлой неделе, остаётся актуальным. Хотя обещали больше выходов на облигационный рынок в этом году, но обещания не сдержали и предложили сразу два фикса, чтобы удовлетворить рыночные запросы — от покороче до подлиннее. Оба варианта предполагают небольшую рыночную премию, если не будут снижены итоговые купоны. На рисках эмитента останавливаться не буду — они и так всем известны. Лишь отмечу, что последняя отчётность и действия менеджмента выглядят весьма здраво в сложившихся обстоятельствах.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ИЭК ХОЛДИНГ
Ключевые моменты: Эмитент не предлагает ощутимой премии в своём рейтинге, но рынок любит компанию и исторически торгует её выше формального рейтинга. Флоатер на 2 года выглядит более-менее адекватно с учётом новых вводных по инфляции. Плюс говорят о возможном выходе на IPO. Ограничивать спрос будет статус - "Только для квалов".
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
👑 ФОСАГРО 👑
Ключевые моменты: Близкие по дюрации выпуски эмитента торгуются с YTM ~6,5%, что оставляет потенциал для апсайда на всех отметках итогового купона до 6,8%. Выпуск попадает под ЛДВ при покупке в первую неделю торгов.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ЕВРОТРАНС
Ключевые моменты: Креативно подошли к условиям выпуска и использовали подзабытую уже "лестницу купонов", когда с каждым последующим диапазоном купон становится ниже. Так 20% купон на первые 2 года, 19% на 3-й год и т.д. Срок очень длинный, а значительная часть облигационного долга эмитента или около 8 млрд руб приходится на период с 2029 до 2031 год. Сейчас к этой сумме добавится ещё 4,5 млрд руб. У меня по прежнему негативное отношение к компании и я считаю, что их бизнес-модель похожа на фрод. Играть в "горячую картошку" с бумагами эмитента не собираюсь, поэтому рекомендовать к участию не могу в принципе.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АЭРОФЬЮЭЛЗ
Ключевые моменты: Эмитент выходит без премии к своим выпускам на вторичке. Так, 5-ый выпуск эмитента с похожей дюрацией торгуется немногим выше номинала, но у него 19,75% купон. Зачем в этой ситуации нужен новый выпуск - непонятно. Ещё и купон квартальный.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ
Ключевые моменты: Единственный выпуск эмитента с короткой дюрацией торгуется с YTM 22%. С этой точки зрения новый выпуск предполагает ощутимую премию. Ситуацию несколько портят бывшие проблемы (весна 2025 года) с претензиями со стороны ФНС на 2 млрд руб. Компания тогда завила, что они касаются к 2015-2017 гг., и не относятся к текущему периоду деятельности. После удовлетворения заявления компании по замене обеспечительных мер, сумма арестованных денежных средств была существенно снижена (с 2 млрд до 200 млн рублей). Рейтинг компании по прежнему находится в статусе - "рейтинг на пересмотре - негативный", что не исключает снижения минимум на одну ступень внепланово или на ближайшем пересмотре. При этом в BBB- уже полно компаний с YTM выше или около 25%. В итоге считаю выпуск всё же достаточно рискованным, который больше походит для спекулятивных портфелей.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Лучшее, на наш взгляд, размещение этой недели отмечено значком короны 👑 в инфографике.
#первичка
ТАЛК ЛИЗИНГ
Ключевые моменты: Предыдущие выпуски эмитента надолго зависали в Простыне и сейчас нагородили какую-то несуразицу в условиях. Во-первых сразу две разных оферты - пут через год и колл через 3 года. Зачем ?? Фактически это делает выпуск очень коротким и полностью "убивает" весь возможный ценовой апсайд. Во-вторых, низкий купон. Для понимания, Самолёт выходит с купоном в 21,25% на год, при этом у него рейтинг на две ступени выше. Также по своему 1-му выпуску поставили на оферте купон в 23% и тоже на год. Какой смысл для инвестора в покупке нового выпуска ?? Похоже эмитент (а точнее организатор) ничему не научился и опять уверенно наступил на всё те же грабли, а выпуск снова отправится в Простыню.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ГК САМОЛЕТ
Ключевые моменты: С учётом коррекции на рынках решили перенести сбор и добавили символические 0,25% к каждому купону. В остальном всё, написанное на прошлой неделе, остаётся актуальным. Хотя обещали больше выходов на облигационный рынок в этом году, но обещания не сдержали и предложили сразу два фикса, чтобы удовлетворить рыночные запросы — от покороче до подлиннее. Оба варианта предполагают небольшую рыночную премию, если не будут снижены итоговые купоны. На рисках эмитента останавливаться не буду — они и так всем известны. Лишь отмечу, что последняя отчётность и действия менеджмента выглядят весьма здраво в сложившихся обстоятельствах.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ИЭК ХОЛДИНГ
Ключевые моменты: Эмитент не предлагает ощутимой премии в своём рейтинге, но рынок любит компанию и исторически торгует её выше формального рейтинга. Флоатер на 2 года выглядит более-менее адекватно с учётом новых вводных по инфляции. Плюс говорят о возможном выходе на IPO. Ограничивать спрос будет статус - "Только для квалов".
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
👑 ФОСАГРО 👑
Ключевые моменты: Близкие по дюрации выпуски эмитента торгуются с YTM ~6,5%, что оставляет потенциал для апсайда на всех отметках итогового купона до 6,8%. Выпуск попадает под ЛДВ при покупке в первую неделю торгов.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ЕВРОТРАНС
Ключевые моменты: Креативно подошли к условиям выпуска и использовали подзабытую уже "лестницу купонов", когда с каждым последующим диапазоном купон становится ниже. Так 20% купон на первые 2 года, 19% на 3-й год и т.д. Срок очень длинный, а значительная часть облигационного долга эмитента или около 8 млрд руб приходится на период с 2029 до 2031 год. Сейчас к этой сумме добавится ещё 4,5 млрд руб. У меня по прежнему негативное отношение к компании и я считаю, что их бизнес-модель похожа на фрод. Играть в "горячую картошку" с бумагами эмитента не собираюсь, поэтому рекомендовать к участию не могу в принципе.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АЭРОФЬЮЭЛЗ
Ключевые моменты: Эмитент выходит без премии к своим выпускам на вторичке. Так, 5-ый выпуск эмитента с похожей дюрацией торгуется немногим выше номинала, но у него 19,75% купон. Зачем в этой ситуации нужен новый выпуск - непонятно. Ещё и купон квартальный.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ
Ключевые моменты: Единственный выпуск эмитента с короткой дюрацией торгуется с YTM 22%. С этой точки зрения новый выпуск предполагает ощутимую премию. Ситуацию несколько портят бывшие проблемы (весна 2025 года) с претензиями со стороны ФНС на 2 млрд руб. Компания тогда завила, что они касаются к 2015-2017 гг., и не относятся к текущему периоду деятельности. После удовлетворения заявления компании по замене обеспечительных мер, сумма арестованных денежных средств была существенно снижена (с 2 млрд до 200 млн рублей). Рейтинг компании по прежнему находится в статусе - "рейтинг на пересмотре - негативный", что не исключает снижения минимум на одну ступень внепланово или на ближайшем пересмотре. При этом в BBB- уже полно компаний с YTM выше или около 25%. В итоге считаю выпуск всё же достаточно рискованным, который больше походит для спекулятивных портфелей.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
Лучшее, на наш взгляд, размещение этой недели отмечено значком короны 👑 в инфографике.
#первичка
👍203❤50🔥28👏7
🚦Изменение рейтингов 29.09-05.10
❗️ООО "ТЕХНОЛОГИЯ"
Рейтинг: Понижен с BB+ до BB
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "СмартФакт"
Рейтинг: Присвоен BBB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО МФК "Мани Мен"
Рейтинг: Подтверждён BBB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "ТрансФин-М"
Рейтинг: Подтверждён А
Прогноз: Позитивный, но рейтинг под наблюдением
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "НОВАТЭК"
Рейтинг: Подтверждён AAA
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АО «БАНК ДОМ.РФ»
Рейтинг: Подтверждён AA+
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "Сэтл Групп"
Рейтинг: Присвоен A
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
❗️ООО "ТЕХНОЛОГИЯ"
Рейтинг: Понижен с BB+ до BB
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "СмартФакт"
Рейтинг: Присвоен BBB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО МФК "Мани Мен"
Рейтинг: Подтверждён BBB-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "ТрансФин-М"
Рейтинг: Подтверждён А
Прогноз: Позитивный, но рейтинг под наблюдением
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ПАО "НОВАТЭК"
Рейтинг: Подтверждён AAA
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
АО «БАНК ДОМ.РФ»
Рейтинг: Подтверждён AA+
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
ООО "Сэтл Групп"
Рейтинг: Присвоен A
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
#рейтинги
👍149❤24🔥11👌10
📮 Оферты 28.09-05.10
❗️РОСНЕФТЬ-001Р-08 (RU000A0ZYCP5)
Дата: с 25 сентября до 02 октября 🕒
Новый купон: 8% 🔴🔴🔴
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 06.10.2026
👉 Эмитент поставил абсолютно не рыночный купон, в два раза ниже КС. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ РЕСО-ЛИЗИНГ-БО-05 (RU000A1008J4)
Дата: с 29 сентября до 03 октября 🕒
Новый купон: 16% 🟢
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 02.10.2026
👉 Эмитент поставил купон немного выше доходностей своих выпусков на вторичке, и очевидно не хочет приноса по оферте. Можно оставлять в портфеле, если не смущают частые оферты и полугодовой купон.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ПОЛЮС-ПБО-01 (RU000A1008J4)
Дата: с 30 сентября до 06 октября 🕒
Новый купон: 0,01% 🔴🔴🔴
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 06.04.2026
👉 Эмитент поставил легендарные 0,01% годовых, но всего на один купонный период. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ТЛК-001Р-01 (RU000A109RF8)
Дата: с 29 сентября до 03 октября 🕒
Новый купон: 23% 🟢
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 05.10.2026
👉 Эмитент поставил купон немного выше доходностей своих выпусков на вторичке, и очевидно не хочет приноса по оферте. Можно оставлять в портфеле, если не смущают частые оферты и невысокий рейтинг.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️АЙДИ КОЛЛЕКТ-001Р-03 (RU000A10BBC0)
Дата: с 02 сентября до 08 октября 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталcя всего один день до начала "окна оферты". Стоит мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️АЙДИ КОЛЛЕКТ-001Р-05 (RU000A1071Z8)
Дата: с 02 сентября до 08 октября 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Брат-близнец выпуска выше.
❗️ГМК НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ-БО-001Р-02 (RU000A105A61)
Дата: 7 октября 🕒
Новый купон: Досрочное погашение 🟡
👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт.
#оферты
❗️РОСНЕФТЬ-001Р-08 (RU000A0ZYCP5)
Дата: с 25 сентября до 02 октября 🕒
Новый купон: 8% 🔴🔴🔴
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 06.10.2026
👉 Эмитент поставил абсолютно не рыночный купон, в два раза ниже КС. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ РЕСО-ЛИЗИНГ-БО-05 (RU000A1008J4)
Дата: с 29 сентября до 03 октября 🕒
Новый купон: 16% 🟢
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 02.10.2026
👉 Эмитент поставил купон немного выше доходностей своих выпусков на вторичке, и очевидно не хочет приноса по оферте. Можно оставлять в портфеле, если не смущают частые оферты и полугодовой купон.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ПОЛЮС-ПБО-01 (RU000A1008J4)
Дата: с 30 сентября до 06 октября 🕒
Новый купон: 0,01% 🔴🔴🔴
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 06.04.2026
👉 Эмитент поставил легендарные 0,01% годовых, но всего на один купонный период. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️ТЛК-001Р-01 (RU000A109RF8)
Дата: с 29 сентября до 03 октября 🕒
Новый купон: 23% 🟢
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 05.10.2026
👉 Эмитент поставил купон немного выше доходностей своих выпусков на вторичке, и очевидно не хочет приноса по оферте. Можно оставлять в портфеле, если не смущают частые оферты и невысокий рейтинг.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️АЙДИ КОЛЛЕКТ-001Р-03 (RU000A10BBC0)
Дата: с 02 сентября до 08 октября 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталcя всего один день до начала "окна оферты". Стоит мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸
❗️АЙДИ КОЛЛЕКТ-001Р-05 (RU000A1071Z8)
Дата: с 02 сентября до 08 октября 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: Неизвестен
👉 Брат-близнец выпуска выше.
❗️ГМК НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ-БО-001Р-02 (RU000A105A61)
Дата: 7 октября 🕒
Новый купон: Досрочное погашение 🟡
👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт.
#оферты
👍142❤48🔥10😁7
Forwarded from Invest Era
Cуточно.ру —российский Airbnb в гостях у Invest Era
«Суточно.ру» — это наш локальный гигант, который показывает двузначные темпы роста прибыли даже при нынешней ДКП. Компания рассматривает выход на IPO, поэтому мы провели встречу, чтобы разобраться в рисках и преимуществах бизнеса.
В гостях у Invest Era директор по стратегии и инвестициям Павел Глушенков и IR-директор Сергей Терников. Помимо обсуждения самой компании «Суточно.ру» поговорили и про туристический бизнес, и про фондовый рынок, и про экономику в целом.
Мы выяснили:
➡️ В чём главное отличие от китайского Trip.com
➡️ Какие сходства и различия с Airbnb делают бизнес-модель «Суточно.ру» устойчивой
➡️ Риски возврата иностранных конкурентов, внутренний и международный туризм
➡️ Темпы роста рынка, компании и влияние высокой ставки ЦБ
➡️ Планы на 2025-2026: сможет ли компания удержать высокую маржинальность?
➡️ Почему менеджмент рассматривает выход на IPO?
Получился не скучный отчёт, а живая и откровенная беседа о деньгах, M&A и будущем внутреннего туризма. Не пропустите!
Смотреть😉 Youtube
Смотреть😄 VK
«Суточно.ру» — это наш локальный гигант, который показывает двузначные темпы роста прибыли даже при нынешней ДКП. Компания рассматривает выход на IPO, поэтому мы провели встречу, чтобы разобраться в рисках и преимуществах бизнеса.
В гостях у Invest Era директор по стратегии и инвестициям Павел Глушенков и IR-директор Сергей Терников. Помимо обсуждения самой компании «Суточно.ру» поговорили и про туристический бизнес, и про фондовый рынок, и про экономику в целом.
Мы выяснили:
➡️ В чём главное отличие от китайского Trip.com
➡️ Какие сходства и различия с Airbnb делают бизнес-модель «Суточно.ру» устойчивой
➡️ Риски возврата иностранных конкурентов, внутренний и международный туризм
➡️ Темпы роста рынка, компании и влияние высокой ставки ЦБ
➡️ Планы на 2025-2026: сможет ли компания удержать высокую маржинальность?
➡️ Почему менеджмент рассматривает выход на IPO?
Получился не скучный отчёт, а живая и откровенная беседа о деньгах, M&A и будущем внутреннего туризма. Не пропустите!
Смотреть
Смотреть
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍46👎11❤9🔥9
Ответы на вопросы подписчиков 29.09-05.10 💬
❓Вопрос
Если Лента покупает Окей, то как облигационный долг последнего будет обслуживаться ? По облигациям Окей Лента платить будет? Или слияние юридическое не отразится ?
🗣 Ответ
Вероятно будет оферта на досрочный выкуп в связи с присоединением. Там много нюансов может быть, это не 100% вариант.
Но для надёжности бондов Окея покупка Лентой - это позитив. Другой вопрос, что может быть ненадолго, если решат досрочно погасить бонды.
❓Вопрос
Добрый день! Как вы оцениваете полугодовую отчетность ЛК Спектр ? Думаю, не добавить ли в случае просадок еще их флоатер, увеличив долю в портфеле.
🗣 Ответ
Нормально оцениваю, компания растёт, но проценты давят ЧП. В момент размещения бумаг уже была доступна часть информации, поэтому нормальная отчётность для меня не новость.
❓Вопрос
Облигации Вуш 001р-04 по текущей цене хороший выбор ? С учетом проблем у компании не усматриваете проблемы с обслуживанием долга у эмитента в перспективе следующего года ?
🗣 Ответ
Обычный выбор, ничего особенного. Примерно середина (может чуть выше) своей рейтинговой группы.
До погашения в середине 2026 года особых проблем с облигационным долгом быть не должно. Потом - возможно.
❓Вопрос
Прокомментируйте новое размещение сфо рло-2 класс-а ru000a10clt1, на бондане показывает рейтинг ААА.
🗣 Ответ
Реальный рейтинг A-.
Вообще это сложный инструмент. Вероятно, без полного понимания специфики в него лучше не лезть.
Тем более там аморты приличные пойдут уже с первого купона, так что дюрация там небольшая будет. Но это же и риски уменьшает одновременно. Хотя под спец. цели это адекватный выбор для тех кто понимает, что купил.
❓Вопрос
Есть некоторый перебор валютных облигаций Инвест КЦ. Во первых хочу спросить, по ним все в порядке?
Во вторых хочу часть из них поменять на другие валютные. Как вы относитесь к последнему выпуску валютному Сегежи, можно прикупить немного?
🗣 Ответ
Инвест КЦ подтвердили A рейтинг. Тем не менее, это не повод перебирать долю эмитента в портфеле.
Сегежу валютную льют орги. Там около ярда им ушло. Пока не разольют, стакан не будет расти. Другой вопрос, что там отчётность кошмарная вышла за полгода. Так что это тоже далеко не безопасный вариант. Это к вопросу о доле в портфеле
❓Вопрос
С практической точки зрения стоит крепко задуматься покупателям 13-14% купонной ставки в высоких грейдах. Из последнего поста, поясните, пожалуйста, не очень понимаю, что нужно делать ?
🗣 Ответ
НЕ факт, что нужно покупать такие доходности сейчас. Сами подумайте, если КС будет 15%, а у вас условный Магнит под 13,5%. Зачем ??
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Теперь это для них больше не тёмный лес, а цветочная поляна, где каждый может собирать букет из выпусков по своему усмотрению. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый портфель по облигациям на Ideas, который более чем на 62% обгоняет индекс RGBI за 2 года.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
❓Вопрос
Если Лента покупает Окей, то как облигационный долг последнего будет обслуживаться ? По облигациям Окей Лента платить будет? Или слияние юридическое не отразится ?
🗣 Ответ
Вероятно будет оферта на досрочный выкуп в связи с присоединением. Там много нюансов может быть, это не 100% вариант.
Но для надёжности бондов Окея покупка Лентой - это позитив. Другой вопрос, что может быть ненадолго, если решат досрочно погасить бонды.
❓Вопрос
Добрый день! Как вы оцениваете полугодовую отчетность ЛК Спектр ? Думаю, не добавить ли в случае просадок еще их флоатер, увеличив долю в портфеле.
🗣 Ответ
Нормально оцениваю, компания растёт, но проценты давят ЧП. В момент размещения бумаг уже была доступна часть информации, поэтому нормальная отчётность для меня не новость.
❓Вопрос
Облигации Вуш 001р-04 по текущей цене хороший выбор ? С учетом проблем у компании не усматриваете проблемы с обслуживанием долга у эмитента в перспективе следующего года ?
🗣 Ответ
Обычный выбор, ничего особенного. Примерно середина (может чуть выше) своей рейтинговой группы.
До погашения в середине 2026 года особых проблем с облигационным долгом быть не должно. Потом - возможно.
❓Вопрос
Прокомментируйте новое размещение сфо рло-2 класс-а ru000a10clt1, на бондане показывает рейтинг ААА.
🗣 Ответ
Реальный рейтинг A-.
Вообще это сложный инструмент. Вероятно, без полного понимания специфики в него лучше не лезть.
Тем более там аморты приличные пойдут уже с первого купона, так что дюрация там небольшая будет. Но это же и риски уменьшает одновременно. Хотя под спец. цели это адекватный выбор для тех кто понимает, что купил.
❓Вопрос
Есть некоторый перебор валютных облигаций Инвест КЦ. Во первых хочу спросить, по ним все в порядке?
Во вторых хочу часть из них поменять на другие валютные. Как вы относитесь к последнему выпуску валютному Сегежи, можно прикупить немного?
🗣 Ответ
Инвест КЦ подтвердили A рейтинг. Тем не менее, это не повод перебирать долю эмитента в портфеле.
Сегежу валютную льют орги. Там около ярда им ушло. Пока не разольют, стакан не будет расти. Другой вопрос, что там отчётность кошмарная вышла за полгода. Так что это тоже далеко не безопасный вариант. Это к вопросу о доле в портфеле
❓Вопрос
С практической точки зрения стоит крепко задуматься покупателям 13-14% купонной ставки в высоких грейдах. Из последнего поста, поясните, пожалуйста, не очень понимаю, что нужно делать ?
🗣 Ответ
НЕ факт, что нужно покупать такие доходности сейчас. Сами подумайте, если КС будет 15%, а у вас условный Магнит под 13,5%. Зачем ??
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня.
Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Теперь это для них больше не тёмный лес, а цветочная поляна, где каждый может собирать букет из выпусков по своему усмотрению. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia
Также напоминаем, что у нас есть готовый портфель по облигациям на Ideas, который более чем на 62% обгоняет индекс RGBI за 2 года.
🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia
#вопросы
👍151❤65🔥18🙏4