📉 Два нефтяных шока, один структурный перелом

В 1970-е нефтяной рынок пережил не просто рост цен, а переход в новую реальность.

По данным Energy Institute Statistical Review of World Energy 2026, в номинальном выражении цена Arabian Light/Dubai crude выросла с $1,90 за баррель в 1972 году до $35,69 за баррель к 1980 году. Менее чем за десятилетие нефть подорожала почти в 19 раз.

Но если смотреть на график как в самом отчете Energy Institute Statistical Review 2026 - в constant USD 2025, то есть с поправкой на инфляцию, картина выглядит так:

Первый резкий скачок произошел в 1974 году: реальная цена нефти выросла с $23,94 до $75,88 за баррель - на 217% год к году.

Второй шок пришелся на 1979 год: цена поднялась с $69,44 до $140,73 за баррель - еще на 103% за год.

Но главное последствие было не только в цене.

До 1973 года мировое потребление нефти росло в среднем на 7,8% в год. После первого нефтяного шока рост замедлился до 2,2% в год. После шока 1979 года потреблению нефти понадобилось около 10 лет, чтобы вернуться к уровню 1979 года.

❓ А что сейчас?

В 2025 году Dubai crude стоила $69,36 за баррель в номинальном выражении. В inflation-adjusted series, где цены приведены к constant USD 2025, значение составляет около $69,10 за баррель.

Для 2026 года пока можно использовать только предварительную оценку: по доступным данным World Bank Pink Sheet за январь–май, Dubai crude в среднем составила около $82,3 за баррель. После пересчета в constant USD 2025 это примерно $80,3 за баррель, или около +16% к 2025 году. Но это YTD estimate, а не полный год.

То есть урок 1970-х остается актуальным: нефтяные шоки не уничтожили спрос на нефть, но изменили его траекторию и заставили страны искать более устойчивый энергобаланс.

📌 Вывод:
нефтяные шоки 1970-х были не просто ценовыми всплесками. Они изменили поведение стран, ускорили диверсификацию и до сих пор помогают понять, почему энергетическая безопасность остается ключевой темой.

Источник: Energy Institute Statistical Review 2026; World Bank Pink Sheet; US CPI-U. 2026 = YTD estimate.

🛢️ https://t.me/EnergyAnalytics

📌 Международное агентство по возобновляемой энергии (IRENA) опубликовало отчет "Renewable Power Generation Costs in 2025" - ежегодный флагманский обзор стоимости генерации из возобновляемых источников энергии в мире.

📄Документ фиксирует важный сдвиг: в 2025 году возобновляемая энергетика впервые обогнала уголь по объему установленной мощности и стала крупнейшим источником электроэнергии в мире. Важное уточнение: речь идет именно об установленной мощности, а не о фактической выработке электроэнергии - это разные показатели. Мощность отражает потенциал станций, тогда как выработка - это реальный объем произведенной энергии, который зависит от коэффициента использования установленной мощности.

Разбираем ключевые цифры и выводы отчета ⬇️

☄️ Рекордный ввод мощностей. В 2025 г. глобальный ввод ВИЭ-мощностей превысил 690 ГВт, что на 1/5 (~19%) больше, чем в 2024 году (582 ГВт). Солнечная генерация дала более 500 ГВт, ветровая - около 160 ГВт.

🌐 Азия и Китай - центр развития. На Азию пришлось около трех четвертей новых мощностей. На текущий момент Китай один из главных драйверов роста ВИЭ в мире. Из всех новых солнечных и ветровых мощностей, построенных в мире за 2025 год, страна ввела примерно 2/3 новой солнечной генерации и 3/4 новой ветровой генерации.

📊 Стоимость наземного ветра и солнца стабилизировалась. LCOE (приведенная стоимость электроэнергии) наземного ветра снизилась до 33 USD/МВт·ч, солнечных ПВ-станций осталась на уровне 44 USD/МВт·ч, морского ветра - 78 USD/МВт·ч. После десятилетия резкого удешевления технологии вышли на стадию зрелости.

✔️ Возобновляемая энергетика сохраняет ценовое преимущество перед ископаемым топливом. Более 90% новых ВИЭ-проектов в 2025 году были дешевле самой дешевой новой альтернативы на ископаемом топливе. С 2010 года стоимость электроэнергии (LCOE) сильнее всего упала у солнечных панелей (−89%), концентрированной солнечной энергии CSP (−72%), наземного ветра (−71%) и морского ветра (−63%); у биоэнергетики - скромнее (−3%). А вот гидро- и геотермальная энергетика, наоборот, подорожали за это время - на 41% и 53% соответственно (не все ВИЭ дешевеют одинаково). Параллельно дорожает и генерация на ископаемом топливе: из-за дефицита газовых турбин (отчасти вызванного бумом дата-центров) капзатраты на новые парогазовые станции увеличиваются.

⁉️ Стоимость капитала - главный фактор различий между рынками. Модель IRENA показывает, что макроэкономические условия страны (суверенный риск, ставки, инфляция) объясняют около 56% различий в стоимости финансирования против 24%, которые идут на технологии. Соответственно, одна и та же станция может стоит дороже в странах с высоким риском для инвесторов - из-за дорогих кредитов, а не из-за самой техники. Особенно это касается развивающихся стран, где и будет основной спрос на ВИЭ. Поэтому главное решение здесь будет снижать инвестиционные риски, а не удешевлять технологии.

📉 Дальнейшее удешевление ожидается, но более медленными темпами. К 2035 г. капзатраты на солнечные станции могут снизиться еще на ~41%, на наземный ветер на ~20% (это примерно половина и треть от темпов снижения 2010-2025 гг.).

⚡️ ВИЭ становятся геополитическим "буфером". Когда в начале 2026 г. был закрыт Ормузский пролив, что вызвало резкий скачок цен на импорт нефти и газа в Азии и Европе, уже существующая генерация ВИЭ сыграла роль важной финансовой "подушки безопасности". Особенно это было заметно в таких странах как Филиппины, Таиланд и Индонезия, которые одни из наиболее уязвимых в регионе. Удвоение генерации ВИЭ в этих странах подняло бы объем избежанных затрат на топливо до 12,9 млрд USD - более чем вдвое превышает базовый уровень экономии.

🛢️ https://t.me/EnergyAnalytics

🇰🇿 Казахстан на глобальной газовой карте

В 2025 году Казахстан занял 20-е место в мире по добыче газа и 36-е место по потреблению.

По данным Energy Institute, в международной статистике добыча Казахстана составила около 38 млрд м³, а потребление - около 24 млрд м³.

Для сравнения:

🇺🇸 США добыли в 2025 году около 1 073 млрд м³ газа и остались крупнейшим производителем в мире.
🇷🇺 Россия - около 609 млрд м³.
🇮🇷 Иран и 🇨🇳 Китай - примерно по 264–265 млрд м³.

На стороне потребления картина другая. Китай занимает 3-е место в мире по потреблению газа, хотя по добыче находится только на 4-м месте. Это показывает, насколько быстро растущий внутренний спрос может “съедать” даже крупную добычу.

На первый взгляд, Казахстан производит больше газа, чем потребляет. Но ключевой вопрос - сколько из этого объёма реально становится товарным газом.

По данным правительства, в 2025 году общая добыча газа в Казахстане составила 68,2 млрд м³, но товарного газа было произведено только 27,4 млрд м³. На 2026 год план по товарному газу также сохраняется на уровне 27,4 млрд м³. Это хорошо показывает разницу между общей добычей газа и реально доступным товарным газом для рынка.

Другая важная цифра - газификация. На начало 2026 года доступ к природному газу имели 13,1 млн человек, а уровень газификации достиг 64,2%. Целевой ориентир - 80%.

Поэтому главный вызов для Казахстана - не просто добывать больше газа, а превращать больше сырого газа в товарный ресурс для населения, промышленности и внутреннего рынка.

🛢️ https://t.me/EnergyAnalytics

🔥 Газовый рынок Казахстана: рост добычи и новые проекты

Доступ к голубому топливу на сегодня имеют 13,1 млн казахстанцев. Общий показатель обеспеченности природным газом в стране достиг почти 65%.

По прогнозу к 2032 году рост производства товарного газа в стране превысит 29% и достигнет 35,5 млрд м³. Объемы планируется обеспечить за счет ввода газоперерабатывающих мощностей на Кашагане и Карачаганаке.

📌 Для коллег из POVestka дали небольшое экспертное интервью касательно уровня газификации в Казахстане и о перспективах развития:

"Многое зависит от контроля за строительством. Есть хорошее поручение Премьера Бектенова – внедрить систему еженедельного контроля за строительно-монтажными работами на объектах. Нам важно не стать зависимыми от импорта. Потому что импортное топливо может оказаться дороже, чем произведенное внутри страны. Компенсация со стороны Правительства при поставках на внутренний рынок, как я понимаю, пока рассматривается.

В целом, все планы, которые формируются на годы вперед, скорее всего, являются оптимистичными. Посмотрим, как будет. Если вспомнить результаты последних 10–20 лет, многие прогнозы по добыче газа были завышены. На этом основании я пока не могу говорить об ожидании существенного увеличения объемов топлива в ближайшие годы"

💬 А как вы оцениваете перспективы газовой отрасли Казахстана? Как страна сможет в ближайшие годы обеспечить рост собственной добычи, или ключевым вопросом останутся темпы геологоразведки и реализации новых проектов? Делитесь своим мнением в комментариях.

🛢️ https://t.me/EnergyAnalytics

🇰🇿 Казахстан на глобальной нефтяной карте

В 2025 году Казахстан занял 11-е место в мире по добыче нефти и около 40-го места по потреблению.

По данным Energy Institute, добыча нефти в Казахстане составила 2,1 млн баррелей в сутки, а потребление 0,4 млн баррелей в сутки.

Для сравнения:
🇺🇸 США добыли в 2025 году около 21,1 млн баррелей в сутки и остались крупнейшим производителем нефти в мире.
🇸🇦 Саудовская Аравия ~11,4 млн баррелей в сутки.
🇷🇺 Россия ~10,7 млн баррелей в сутки.
🇨🇦 Канада ~6,2 млн баррелей в сутки.
🇮🇷 Иран ~5,2 млн баррелей в сутки.

Важно отметить, что статистика Energy Institute учитывает не только сырую нефть, но и NGL (газоконденсат и другие жидкие углеводороды). Поэтому показатель США (~21,1 млн баррелей в сутки) выше официальной добычи именно сырой нефти, которая составляет около 13–14 млн баррелей в сутки.

На стороне потребления картина другая.
🇺🇸 США ~19,4 млн баррелей в сутки.
🇨🇳 Китай ~17,4 млн баррелей в сутки.
🇮🇳 Индия ~5,6 млн баррелей в сутки.

Это показывает ключевое отличие нефтяного рынка: крупнейшие производители не всегда являются крупнейшими потребителями. Например, Китай входит в топ-10 по добыче, но его внутренний спрос почти в 4 раза выше собственной добычи.

Для Казахстана ситуация противоположная: страна добывает примерно в 5 раз больше нефти, чем потребляет внутри страны. Это делает Казахстан ярко выраженным нефтяным экспортером.

На первый взгляд, Казахстан занимает скромное место рядом с нефтяными гигантами. Но для страны с относительно небольшим внутренним рынком это очень сильная позиция.

Главный вопрос для Казахстана - не только сколько нефти добывать, а как сохранить экспортные объемы, развивать маршруты поставок и повышать добавленную стоимость внутри страны. В долгосрочной перспективе важно не только экспортировать больше сырой нефти, но и перерабатывать больше нефти внутри страны, развивать нефтепереработку, нефтехимию и производство продукции с более высокой добавленной стоимостью.

🛢️ https://t.me/EnergyAnalytics

🇷🇺 Нефтяной сектор России: добыча, экспорт, переработка

За последние 15 лет российская нефтяная отрасль прошла через рост добычи, пандемию COVID-19, санкции и ограничения ОПЕК+.

📊 По данным Energy Institute, добыча нефти, включая сырую нефть, газовый конденсат, NGL и другие жидкие углеводороды, выросла с 10,4 млн барр./сутки в 2010 году до пиковых 11,7 млн барр./сутки в 2019 году. К 2025 году показатель снизился до 10,7 млн барр./сутки.

Экспорт нефти и нефтепродуктов достиг максимума в 2017 году - около 9,0 млн барр./сутки, а в 2025 году составил 7,1 млн барр./сутки.

Переработка нефти на российских НПЗ снизилась с почти 6,0 млн барр./сутки в 2014 году до 4,9 млн барр./сутки в 2025 году - минимального уровня за рассматриваемый период.

Что происходит с НПЗ сейчас?

В 2026 году ситуация осложнилась из-за регулярных атак беспилотников на российские НПЗ. Под удары попадали Омский, Московский, Рязанский, Саратовский, Ярославский, Туапсинский и другие заводы.

По данным Reuters, после июльской атаки был остановлен Омский НПЗ мощностью около 22 млн тонн (~0,44 млн барр./сутки в год). Ранее агентство сообщало, что Московский НПЗ после серии ударов может не вернуться к полноценной работе до конца 2026 года.

На этом фоне выросли риски дефицита топлива, повышения внутренних цен и новых ограничений на экспорт нефтепродуктов. Регулярные атаки и ремонты делают надежный прогноз по переработке и экспорту на 2026–2027 годы практически невозможным.

Источник: Energy Institute Statistical Review of World Energy 2026; Reuters.

🛢️ https://t.me/EnergyAnalytics

Новый мировой рекорд! 🚢

В 2025 году мировой объем торговли СПГ достиг 579 млрд м³, увеличившись на 6% по сравнению с предыдущим годом.

Рост наблюдался с обеих сторон рынка:

🇺🇸 США и 🇶🇦 Катар обеспечили основной прирост экспорта.

🇪🇬 Египет, 🇮🇹 Италия, 🇫🇷 Франция и 🇪🇸 Испания стали главными драйверами роста импорта.

🇺🇸 США, 🇶🇦 Катар и 🇦🇺 Австралия сохранили позиции трех крупнейших экспортеров СПГ.

Большая часть прироста пришлась на уже привычное направление - поставки американского СПГ в Европу.

Но четыре менее крупных потока рассказывают более интересную историю.

🇷🇺 Россия → 🇨🇳 Китай: 10 млрд м³

Основная часть этого объема приходится на проекты «Сахалин-2» и «Ямал СПГ», которые не находятся под санкциями. Проект «Арктик СПГ 2», против которого непосредственно введены санкции, начал поставки в Китай только в конце августа через один специально выделенный терминал.

К ноябрю эти поставки позволили России стать вторым крупнейшим поставщиком СПГ в Китай по итогам месяца, опередив Австралию. Пока этот объем остается небольшим по сравнению с общими поставками, но быстро растет.

При этом в целом экспорт СПГ из России в 2025 году показал самое сильное снижение среди всех экспортеров.

🇺🇸 США → 🇪🇬 Египет: 12 млрд м³

Еще два года назад Египет был экспортером СПГ. Однако падение добычи на месторождениях оказалось быстрее любых прогнозов. Теперь страна сама стала покупателем.

🇶🇦 Катар → 🇰🇼 Кувейт: 7 млрд м³

Кувейт импортирует газ у соседнего Катара, несмотря на наличие собственных запасов. Наличие запасов и стабильность поставок - это не одно и то же.

🇶🇦 Катар → 🇹🇼 Тайвань: 11 млрд м³

Запасов СПГ на Тайване хватает примерно на 10 дней. Пространства для ошибок почти нет.

Рекордный год может выглядеть как история чистого роста. Но если посмотреть на отдельные торговые потоки, это также карта уязвимостей - кто и от чего зависит.

Какой из этих потоков удивил вас больше всего?

Примечание: на диаграмме показаны только крупнейшие экспортёры и импортёры, а не полная матрица мировой торговли СПГ.

🛢️ https://t.me/EnergyAnalytics

🛢Мұнайгаз саласының ішкі көрінісі: газ, миллиардтық жобалар және инженерлік шешімдер

Қазақстандағы мұнай-газ саласының бірден көзге көрінбейтін негізгі мәселелері неде? Неліктен кейбір ірі жобалардың құны миллиардтаған долларға жетеді, ал дұрыс қабылданбаған шешімдер ондаған жылға созылатын шығындарға әкелуі мүмкін?

⚡ Бұл шығарылымда біз жобаларды жобалау мен іске асырудың қыр-сырын, FEED кезеңінің стратегиялық маңызын, инженерлік консалтинг және оның инвестициялық шешімге рөлін, халықаралық стандарттарды енгізудегі қиындықтар мен жергілікті қамту саясатын талқыладық. Сонымен қатар, Қазақстандағы газ саласының әлеуеті мен болашағы туралы сөз қозғадық. Соңына қарай сала мамандарының адами капиталы, жастар қандай дағдылар мен білім арттыруы керек деген сұрақтарға жауап алдық.

🎙Подкаст қонағы:
Данияр Мәукенов - мұнай-газ жобаларын жобалау, инжиниринг және консалтинг саласында көпжылдық тәжірибесі бар білікті маман. Әр жылдары KMG Engineering және британдық OPC компанияларында жетекші қызметтер атқарып, Қазақстанның стратегиялық энергетикалық жобаларына қатысқан. Оның кәсіби тәжірибесінде Қаламқас-Хазар (Kalamkas-Khazar) жобасы, NCOC, Karachaganak Petroleum Operating (KPO) және PSA аясындағы жобалар мен бастамалар бар.

Егер сіз мұнай-газ саласында жұмыс істесеңіз, инженерияға, ірі инвестициялық жобаларға немесе Қазақстан энергетикасының болашағына қызығушылық танытсаңыз, бұл шығарылым сізге саланың қазіргі жағдайын тереңірек түсінуге және оның даму перспективасына жаңа көзқараспен қарауға мүмкіндік береді.

📱 Energy Podcast арнамызда, жуырда

🔔Жаңа эпизодты көруге шақырамыз!

🛢️Мұнайгаз саласының ішкі көрінісі: газ, миллиардтық жобалар және инженерлік шешімдер

Қазақстандағы мұнай-газ саласының бірден көзге көрінбейтін негізгі мәселелері неде? Неліктен кейбір ірі жобалардың құны миллиардтаған долларға жетеді, ал дұрыс қабылданбаған шешімдер ондаған жылға созылатын шығындарға әкелуі мүмкін?

Бұл шығарылымда біз жобаларды жобалау мен іске асырудың қыр-сырын, FEED кезеңінің стратегиялық маңызын, инженерлік консалтинг және оның инвестициялық шешімге рөлін, халықаралық стандарттарды енгізудегі қиындықтар мен жергілікті қамту саясатын талқыладық. Сонымен қатар, Қазақстандағы газ саласының әлеуеті мен болашағы туралы сөз қозғадық. Соңына қарай сала мамандарының адами капиталы, жастар қандай дағдылар мен білім арттыруы керек деген сұрақтарға жауап алдық.

🎙Подкаст қонағы:
Данияр Мәукенов - мұнай-газ жобаларын жобалау, инжиниринг және консалтинг саласында көпжылдық тәжірибесі бар білікті маман. Әр жылдары KMG Engineering және британдық OPC компанияларында жетекші қызметтер атқарып, Қазақстанның стратегиялық энергетикалық жобаларына қатысқан. Оның кәсіби тәжірибесінде Қаламқас-Хазар (Kalamkas-Khazar) жобасы, NCOC, Karachaganak Petroleum Operating (KPO) және PSA аясындағы жобалар мен бастамалар бар.

🟥 Таймкодтар
0:01 Тизер
3:19 Спикермен таныстыру
4:00 Данияр мырзаның өмір жолы: туған жері, балалық шағы және мұнай-газ саласын таңдауға әсер еткен факторлар
6:10 Қазақстан-Британ техникалық университетіне түсуі және алғашқы кәсіби мақсаттар
8:58 «Болашақ» халықаралық стипендиясын жеңіп алу, Ұлыбританиядағы білім алу тәжірибесі
12:21 Британдық инженерлік мәдениет, Солтүстік теңіздегі жобалардың ерекшелігі және халықаралық жұмыс ерекшелігі
16:51 Сервистік компаниядағы алғашқы еңбек жолы, шетелдік тағылымдамалардан алған тәжірибе.
19:00 Консалтинг саласына ауысу, OPC компаниясындағы тоғыз жылдық тәжірибе және негізгі жобалар
21:04 EPC компаниялары дегеніміз не, олардың мұнай-газ жобаларындағы рөлі
24:44 Консалтинг барысында кездескен ең күрделі жобалар туралы
28:10 Неліктен ірі кен орындарындағы жобалардың құны өте жоғары және оған қандай факторлар әсер етеді
33:22 Жобаларды жоспарлау мен іске асыру кезінде жиі кездесетін қателіктер
35:40 FEED кезеңі дегеніміз не, оның жобаның табысты жүзеге асуына тигізетін әсері
39:10 FEED кезеңінің негізгі мақсаты, инвестициялық шешімдерге ықпалы және Қазақстандағы ерекшеліктері
43:42 Қазақстанда FEED бағытында жұмыс істейтін компаниялардың әлеуеті және дамыту қажет негізгі бағыттар
47:01 Қазақстандық вендорлардың қазіргі жағдайы, халықаралық нарыққа дайындық деңгейі және негізгі мәселелері
51:11 Қазақстандық компаниялардың ASME, API секілді халықаралық стандарттарды енгізу барысында кездесетін негізгі кедергілері
54:30 Жергілікті қамту саясатының Қазақстандағы жағдайы және шетелдік тәжірибемен салыстыру
59:30 Ірі үш оператордың жергілікті қамтуға қатысты тәжірибесі және олардың бір-бірінен айырмашылығы
1:03:44 Тапсырыс берушілер мен жеткізушілердің рейтингтік базасын қалыптастыру қажет және СТ-KZ сертификаты жүйесінің әлсіз тұстары
1:07:47 Шетелдік компанияларға жасап отырған жағдайлар туралы және оның жергілікті бизнеске әсері
1:09:35 Жергілікті өндірушілер мен сервистік компанияларды дамыту үшін қандай жүйелі өзгерістер қажет?
1:16:02 Қазақстандағы газ саласының өзекті мәселелері
1:22:05 Газ бағасы инвестиция тартуға қалай әсер етеді және нарық үшін тиімді баға қандай болуы керек
1:25:44 Газ жобаларын дамытуға халықаралық инвесторлар мен ірі шетелдік компаниялар тартудың мүмкіндіктері
1:30:24 Газ-химия өндірісінің дамуы, жаңа зауыттардың экономикаға және ішкі нарыққа ықпалы
1:36:13 Қазіргі заман инженері қандай кәсіби және жеке дағдыларды дамытуы тиіс?
1:39:47 Hard skills пен soft skills-тің қайсысы маңыздырақ?
1:42:25 Мультидисциплиналық командаларды тиімді басқарудың қағидалары және көшбасшылық рөлі
1:45:10 Жас мамандарға халықаралық компанияларға жұмысқа орналасуы үшін кеңестер
1:47:40 Спикерге жеке өмірлік сұрақ
1:49:35 Қорытынды

🎙Жаңа эпизодта Данияр Мәукеновпен мұнайгаз активтерін жобалау мен жоспарлаудың негізгі кезеңдерін, рисктерді басқару мен шешім қабылдау логикасын талқыладық. Спикеріміз - консалтинг пен аудит саласында көпжылдық тәжірибесі бар маман.

Ол атап өткен нарықтағы 4 өзекті мәселе:
1️⃣ Инженерлердің біліктілігін үздіксіз арттыру - бұл жобалардың сапасы мен қауіпсіздігінің негізі

2️⃣ Тек мемлекеттік стандарттарға бағдарлану жеткіліксіз. Халықаралық стандарттарды енгізу инвесторлар үшін сенімділік пен ашықтықты қамтамасыз етеді, бірақ көптеген компаниялар оларды әлі енгізбеген

3️⃣ Даму - жобадан жобаға емес, үздіксіз процесс. Кадрлар мен ішкі процестерді тұрақты дамытпаса, тез өзгеретін нарықта ұстап тұру қиын

4️⃣ Сапа менеджмент жүйесі тек құжат жүзінде емес, компанияның барлық процесінде нақты жұмыс істеуі тиіс

🎧 Толық әңгімені бейнеден тыңдаңыз. Подкастқа сілтеме ➡️ осында.

🛢️ https://t.me/EnergyAnalytics

Модернизация вместо нового завода - как Казахстан упустил свой момент

Десять лет назад Казахстан выбрал модернизацию трех действующих НПЗ вместо строительства нового современного завода. Итоговый счет - 6-7 млрд долларов, вдвое больше первоначальной сметы. А результат парадоксальный: страна с рекордной добычей нефти по-прежнему не закрывает собственный рынок. Дефицит авиакеросина доходит до 40%, дизеля не хватает от 0,5 до 1 млн тонн в год. Именно полное покрытие внутреннего спроса и было заявленной целью той самой модернизации.

За эти деньги можно было построить как минимум один новый НПЗ мировой мощности - с современной глубиной переработки, меньшими выбросами и запасом производительности. Такой завод закрыл бы внутренний рынок, а излишки уходили бы на экспорт. Посмотрите на график: бензин в Кыргызстане стоит около доллара за литр, в Узбекистане доходит до 1,4 доллара, в Казахстане держится около 0,7. Соседние рынки готовы платить - но предложить им нечего, мы сами закупаем недостающие объемы.

А теперь главное - почему этот выбор оказался особенно дорогим именно сейчас. С начала 2026 года украинские дроны атаковали российские НПЗ почти двести раз, выведя из строя до 40% мощностей переработки. Выпуск топлива в июне обвалился на четверть год к году, загрузка заводов упала до минимума с 2005 года. В ответ Москва в июле ввела полный запрет на экспорт дизеля, а до этого - на бензин и авиакеросин. Россия - второй экспортер дизеля в мире, и теперь этот поток фактически перекрыт.

Для Центральной Азии это удар прямой наводкой. Экспорт российского авиакеросина в регион в июне рухнул более чем на 90%. Таджикистан сидит примерно на шестидесяти днях запасов и обзванивает соседей. Кыргызстан, зависящий от российского топлива более чем на 90%, сам ввел запрет на его вывоз. Впереди зима с пиковым спросом на дизель и отопление - а поставки из России, на которые привык рассчитывать весь регион, оказались ненадежными.

Вот тот самый рынок, который должен был стать нашим. Построй Казахстан десять лет назад современный завод с профицитом мощности - сегодня он входил бы в отопительный сезон в роли регионального поставщика дизеля и керосина, в момент, когда у соседей паника, а российский экспорт закрыт. Живые контракты по рыночным ценам и долгосрочная привязка соседних рынков к казахстанской инфраструктуре.

И соседи это поняли. Азербайджан в июне объявил, что SOCAR строит новый современный НПЗ с нефтехимией - именно новый завод, а не латание старого. Узбекистан за последние годы построил и модернизировал сразу несколько заводов - в Джизаке, Фергане, Куве - и прорабатывает еще один, в Устюрте. Регион осознанно двигается к собственным мощностям. Казахстан же остался с тремя модернизированными советскими заводами и дефицитом по ключевым продуктам.

Проблема глубже одного решения. Заниженные внутренние цены делают переработку непривлекательной для частных инвесторов, поэтому новые НПЗ не появляются в принципе. Когда экспортные маршруты под ударом - как сейчас с КТК, где после атаки на танкеры в Новороссийске под угрозой около 1,6 из 2,1 млн барр/сут казахстанского экспорта - излишки сырья просто некуда девать. Приходится сокращать добычу и терять доходы бюджета; в декабре прошлого года после похожей атаки добыча уже падала на 6%.

Вместо этого дешевый бензин утекает контрабандой к соседям, пограничники ловят бензовозы вместо наркотрафика, а страна с рекордной добычей импортирует нефтепродукты. Отдельные компании заработали миллиарды на затянувшейся модернизации - но энергетическим хабом региона Казахстан так и не стал.

Это классический пример победы короткого горизонта над устойчивой стратегией. Новый завод - дорого и долго на старте, но это актив на десятилетия и рыночная позиция, которую в кризис не купишь ни за какие деньги.

🛢️ https://t.me/EnergyAnalytics