Надо электромобиль брать ✌️

Заметки на полях «кровавой бойни» на российском рынке акций

// это не инвестиционные рекомендации

У вашего покорного слуги есть чек-лист вопросов, на которые нужно ответить для того, чтобы понять, надо ли продавать конкретную акцию. Вам не предлагаю и не навязываю, а просто рассказываю, как оно бывает. Поехали:

1. Нанесен ли бизнес-модели компании какой-то непоправимый фундаментальный ущерб? Да/Нет?
Если ответ «Нет», то:

2. Изменился ли у компании мажоритарный акционер, и поменялся ли он на какую-то сволочь, которая не любит миноритариев и/или сломает дивидендную политику? Да/Нет?
(если мажоритарный акционер уже какая-то сволочь, которая не любит миноритариев и плохо себя ведёт, то нахрена вы покупали компанию изначально?)
Если ответ «Нет», то:

3. Прохудилась ли у компании её «политическая крыша» настолько, чтобы лишение «крыши» создавало угрозу её дальнейшей деятельности? Да/Нет?
Если ответ «Нет», то:

4. Произошли ли в менеджменте компании какие-то изменения, которые негативно повлияют на её деятельность или сломают бизнес-модель или сломают дивидендную политику? Да/Нет? (если руководство компании — это УЖЕ рукожопые кретины, то нахрена вы покупали компанию изначально и почему не продали её до сих пор?)

Если ответ «Нет», то:
Продавать я не вижу смысла, но могу рассмотреть закупки.
Если ответ хотя бы на один из вопросов «Да» ответ — продажа.

В этой схеме цена самой акции вообще не фигурирует в процессе принятия решений о продаже, и имеет значение разве что в случае определения «есть ли смысл докупить». Чаще всего в этом случае вместо цены можно даже использовать чисто индикатор «визга в интернете» — тоже классно работает.

P.S.: Иметь возможность купить в 2025 хорошие российские активы по тем же ценам, которые были в 2022, — это сказка, конечно. Очень лайк, хочу ещё ниже. Тем, кто собрался в России жить долго, — вообще эпик.

P.P.S.: Иногда такие посты вызывают реакцию из серии «так из каких денег-то покупать-то (всё уже в рынке)?». Коллеги, докупать можно из текущих доходов. Ежемесячно. Напоминаю для тех, кто не в теме: пенсий и у вас, и у почти всех жителей планеты (если вам примерно 40 или ниже) в современном понимании этого слова не будет. Вот не будет. Того номинального пособия, которое сможет платить государство (американское, французское, российское, британское, китайское, какое угодно), будет хватать в лучшем случае на соевую похлёбку. Сначала везде будут поднимать (уже поднимают) пенсионный возраст (Китай, Франция, Россия — далее везде), потом добьют инфляцией покупательную способность пенсионных обязательств, и никакой индексации не хватит на её покрытие.

Это не политика, это математика, и можно голосовать хоть за черта лысого (но он умер в 2023), хоть протестовать на улицах (и расхреначить страну в ноль), демографическую и экономическую математику это не изменит. НИКАК. Ни у кого. Соответственно, выбор такой: или покупать активы, которые генерят денежный поток (дивиденды, выплаты пайщикам из арендного потока коммерческой недвижимости и т. д.) сейчас (и рисковать, да, доходность не гарантирована), снижая уровень потребления (чем радикальнее, тем больше шансов на будущий подъём семейного благосостояния), или получить гарантированную нищету потом. Это не говоря уже о том, что детям (возможно, наверное, тут дело вкуса) стоило бы оставить ещё что-нибудь кроме воспоминаний о том, как они вас содержали в старости.

Узнал себя на планерках 😳

Этот лайфхак работает кстати в обе стороны 🤫

Из хроник пикирующего онлайн-образования.
На днях рухнул крупный проект, в который инвестировали свои ресурсы сотни человек. На рынке — очень известный, с огромным доверием к основателю. Что сейчас у основателя происходит, я даже боюсь представить и могу только слать всяческие лучи поддержки, потому что выбираться теперь из этой ямы придётся долго. По-человечески — я сам в шоке.

Основная причина, вроде как, — ошибочная бизнес-модель. Но мне хочется напомнить, что бизнес-модель наверняка бы сходилась, если бы не падение рынка онлайн-образования в принципе. Минимум на 30%, а, я думаю, уже сильно больше. Ибо проекты сейчас либо замерли и пытаются сохранить то, что есть, либо находятся в управляемом падении и держатся на резервах, либо закрываются, либо ищут какие-то новые экзотические подходы — за исключением отдельных ниш вроде эзотерики и психологии.

На фоне падения этого игрока удивительно слышать заявления отдельных экспертов, что рынок не падает, а просто стагнирует или вообще — перераспределяется.

К сожалению, падает. И похоже, дна ещё не достиг. Впрочем, такая ситуация не только в онлайн-образовании — она повсюду. В конференциях или агентском бизнесе, кстати, тоже очень непросто.

Текущая ситуация на рынке онлайн-обучения

Я бы охарактеризовал ее как идеальный шторм. Да, кто-то растет, кто-то падает, но не замечать уже влияния на весь рынок в целом невозможно.

Основные факторы:
- падение одорбрения рассрочек и рост % ставки
- введение периода охлаждения по кредитам
- общая закредитованность населения и снижение покупаетльской способности
- ментальный кризис недоверия к отрасли (во многом заслуженно!)
- резкое удорожание рекламных каналов
- общий негативный фон
- рост затрат на ФОТ и инфляция

В этой ситуации сложнее всем закредитованным проектам и тем, у кого нет базы. Но даже ее наличие не гарантирует выход из этого кризиса (да, это именно он и уже точно).

При этом надо понимать, что он может продлиться сколько угодно долго. Поэтому не стоит ждать его окончания, а имеет смысл:
- пересмотреть свою финмодель (убрать все низкомаржинальное)
- строго и беспощадно сокращать затраты (к сожалению, это неминуемо коснется и сотрудников)
- следить за финансовой отчетностью
- обратить внимание на клубную модель и маленькие чеки (да, это долго, и муторно, но если этого зверя приручить - окупится сторицей)
- следить за окупаемостью каналов
- рассмотреть возможность расширения продуктовой матрицы

Чего бы я не советовал делать:
- сокращать ценных сотрудников
- резко сокращать затраты на рекламу

Ну и самое главное: следить за своим физическим и ментальным здоровьем. И помнить, что было написано на кольце одного известного человека: "И это пройдет"

Всем выдержки и терпения 🙂

Вот это вакансия, я понимаю. Недавно ко мне на Тесле приезжал, а ранее (я как-то писал) на Рэндже.

Так и до списка Форбс недалеко 😬