Вот кто на самом деле разгребает завалы! 😎

Отправил в ЦБ свой вариант 500-рублёвой купюры. 😉

Заметки на полях падающих российских рынков:

Первая (меланхоличная):
Когда мне (в 2023–2024) говорили что-то вроде «ах, как жаль, что у меня не было возможности купить акций летом 2022 года, а сейчас уже поздно! Вот если бы сейчас были цены из 2022 года!», ваш покорный слуга довольно часто отвечал примерно «не стоит расстраиваться, ибо если сейчас будут цены 2022 года, вы всё равно ничего не купите, потому что будет страшно».

Собственно, так и получается. Это, кстати, не только про российские акции, это распространённый международный феномен, причём едва ли не на всех рынках:

- Люди, которые мечтают о коррекции S&P 500 на 30% (или хотя бы «как весной 2025»), в случае коррекции будут бегать по потолку и говорить, что «всё пропало».
- Мечтающие «вот бы купить биток по 60 000» вряд ли найдут в себе силы это сделать.
- Я знаю людей, для которых золото «сейчас слишком дорогое, куплю, когда упадёт», и так уже примерно 10 лет. С тех пор золото несколько раз давало просто эпичные точки входа, причём некоторые «точки» длились ГОДАМИ. Ничего не купили, потому что «оно сильно упало и уже не растёт».

Вторая (ещё более меланхоличная) заметка:
- Вполне состоятельные (крепкий средний бизнес, региональный калибр) инвесторы начинают прямо активно интересоваться российскими акциями;
- Это те же самые люди, которые покупали акции летом 2022.
- Это те же самые люди, которые покупали квартиры «релокантов» с «патриков» летом 2022.
- Это те же самые люди, которые делали синдикаты для выкупа иностранных владельцев российских бизнесов и иностранных владельцев коммерческой недвижимости в период 2022–2024.

Повторять не призываю, просто заметки на полях реальности.

К старому принципу Ротшильдов про «покупать, когда льётся кровь (даже если это твоя кровь)» стоит добавить современную версию про покупки, когда из каждого утюга льётся нытьё.

Надо электромобиль брать ✌️

Заметки на полях «кровавой бойни» на российском рынке акций

// это не инвестиционные рекомендации

У вашего покорного слуги есть чек-лист вопросов, на которые нужно ответить для того, чтобы понять, надо ли продавать конкретную акцию. Вам не предлагаю и не навязываю, а просто рассказываю, как оно бывает. Поехали:

1. Нанесен ли бизнес-модели компании какой-то непоправимый фундаментальный ущерб? Да/Нет?
Если ответ «Нет», то:

2. Изменился ли у компании мажоритарный акционер, и поменялся ли он на какую-то сволочь, которая не любит миноритариев и/или сломает дивидендную политику? Да/Нет?
(если мажоритарный акционер уже какая-то сволочь, которая не любит миноритариев и плохо себя ведёт, то нахрена вы покупали компанию изначально?)
Если ответ «Нет», то:

3. Прохудилась ли у компании её «политическая крыша» настолько, чтобы лишение «крыши» создавало угрозу её дальнейшей деятельности? Да/Нет?
Если ответ «Нет», то:

4. Произошли ли в менеджменте компании какие-то изменения, которые негативно повлияют на её деятельность или сломают бизнес-модель или сломают дивидендную политику? Да/Нет? (если руководство компании — это УЖЕ рукожопые кретины, то нахрена вы покупали компанию изначально и почему не продали её до сих пор?)

Если ответ «Нет», то:
Продавать я не вижу смысла, но могу рассмотреть закупки.
Если ответ хотя бы на один из вопросов «Да» ответ — продажа.

В этой схеме цена самой акции вообще не фигурирует в процессе принятия решений о продаже, и имеет значение разве что в случае определения «есть ли смысл докупить». Чаще всего в этом случае вместо цены можно даже использовать чисто индикатор «визга в интернете» — тоже классно работает.

P.S.: Иметь возможность купить в 2025 хорошие российские активы по тем же ценам, которые были в 2022, — это сказка, конечно. Очень лайк, хочу ещё ниже. Тем, кто собрался в России жить долго, — вообще эпик.

P.P.S.: Иногда такие посты вызывают реакцию из серии «так из каких денег-то покупать-то (всё уже в рынке)?». Коллеги, докупать можно из текущих доходов. Ежемесячно. Напоминаю для тех, кто не в теме: пенсий и у вас, и у почти всех жителей планеты (если вам примерно 40 или ниже) в современном понимании этого слова не будет. Вот не будет. Того номинального пособия, которое сможет платить государство (американское, французское, российское, британское, китайское, какое угодно), будет хватать в лучшем случае на соевую похлёбку. Сначала везде будут поднимать (уже поднимают) пенсионный возраст (Китай, Франция, Россия — далее везде), потом добьют инфляцией покупательную способность пенсионных обязательств, и никакой индексации не хватит на её покрытие.

Это не политика, это математика, и можно голосовать хоть за черта лысого (но он умер в 2023), хоть протестовать на улицах (и расхреначить страну в ноль), демографическую и экономическую математику это не изменит. НИКАК. Ни у кого. Соответственно, выбор такой: или покупать активы, которые генерят денежный поток (дивиденды, выплаты пайщикам из арендного потока коммерческой недвижимости и т. д.) сейчас (и рисковать, да, доходность не гарантирована), снижая уровень потребления (чем радикальнее, тем больше шансов на будущий подъём семейного благосостояния), или получить гарантированную нищету потом. Это не говоря уже о том, что детям (возможно, наверное, тут дело вкуса) стоило бы оставить ещё что-нибудь кроме воспоминаний о том, как они вас содержали в старости.

Узнал себя на планерках 😳

Этот лайфхак работает кстати в обе стороны 🤫

Из хроник пикирующего онлайн-образования.
На днях рухнул крупный проект, в который инвестировали свои ресурсы сотни человек. На рынке — очень известный, с огромным доверием к основателю. Что сейчас у основателя происходит, я даже боюсь представить и могу только слать всяческие лучи поддержки, потому что выбираться теперь из этой ямы придётся долго. По-человечески — я сам в шоке.

Основная причина, вроде как, — ошибочная бизнес-модель. Но мне хочется напомнить, что бизнес-модель наверняка бы сходилась, если бы не падение рынка онлайн-образования в принципе. Минимум на 30%, а, я думаю, уже сильно больше. Ибо проекты сейчас либо замерли и пытаются сохранить то, что есть, либо находятся в управляемом падении и держатся на резервах, либо закрываются, либо ищут какие-то новые экзотические подходы — за исключением отдельных ниш вроде эзотерики и психологии.

На фоне падения этого игрока удивительно слышать заявления отдельных экспертов, что рынок не падает, а просто стагнирует или вообще — перераспределяется.

К сожалению, падает. И похоже, дна ещё не достиг. Впрочем, такая ситуация не только в онлайн-образовании — она повсюду. В конференциях или агентском бизнесе, кстати, тоже очень непросто.

Текущая ситуация на рынке онлайн-обучения

Я бы охарактеризовал ее как идеальный шторм. Да, кто-то растет, кто-то падает, но не замечать уже влияния на весь рынок в целом невозможно.

Основные факторы:
- падение одорбрения рассрочек и рост % ставки
- введение периода охлаждения по кредитам
- общая закредитованность населения и снижение покупаетльской способности
- ментальный кризис недоверия к отрасли (во многом заслуженно!)
- резкое удорожание рекламных каналов
- общий негативный фон
- рост затрат на ФОТ и инфляция

В этой ситуации сложнее всем закредитованным проектам и тем, у кого нет базы. Но даже ее наличие не гарантирует выход из этого кризиса (да, это именно он и уже точно).

При этом надо понимать, что он может продлиться сколько угодно долго. Поэтому не стоит ждать его окончания, а имеет смысл:
- пересмотреть свою финмодель (убрать все низкомаржинальное)
- строго и беспощадно сокращать затраты (к сожалению, это неминуемо коснется и сотрудников)
- следить за финансовой отчетностью
- обратить внимание на клубную модель и маленькие чеки (да, это долго, и муторно, но если этого зверя приручить - окупится сторицей)
- следить за окупаемостью каналов
- рассмотреть возможность расширения продуктовой матрицы

Чего бы я не советовал делать:
- сокращать ценных сотрудников
- резко сокращать затраты на рекламу

Ну и самое главное: следить за своим физическим и ментальным здоровьем. И помнить, что было написано на кольце одного известного человека: "И это пройдет"

Всем выдержки и терпения 🙂

Вот это вакансия, я понимаю. Недавно ко мне на Тесле приезжал, а ранее (я как-то писал) на Рэндже.

Так и до списка Форбс недалеко 😬