Красный день календаря, но не праздник? (загадка)

Акции США обрушились до минимума 14 месяцев, лишая трейдеров надежды на предновогоднее ралли. Паники на рынках пока нет. Но, вполне возможно, ключевое слово "пока".

Федеральная резервная система на этой неделе повысит ставку, несмотря на хор предостережений против подобного шага, включая президента Дональда Трампа. Обычно ставку не повышают, когда рынки так падают.

Акции Twitter Inc подешевели на 6,8% после того, как сеть микроблогов сообщила о выявлении подозрительной активности из Китая и Саудовской Аравии, а также уязвимости, которая позволяла узнать код страны телефонных номеров пользователей.

Азия активно поддержала американский причин, но и своих резонов падать у азиатов достаточно . Фондовый рынок Японии завершил торги вторника падением на фоне негативной динамики со стороны секторов недвижимости, услуг и фармацевтической промышленности. Индекс Nikkei 225 достиг 6-месячного минимума. На Токийской фондовой бирже количество подешевевших бумаг (3367) значительно превысило количество закрывшихся в плюсе (293)

Напряженность в торговых отношениях между США и Китаем негативно отразилась уже на настроениях всех азиатских рынков

Индекс акций S & P 500 вошел в то, что финансовый мир называет коррекцией, технически определяемой снижением по крайней мере на 10% от пика рынка. Это относительно произвольный порог, но его часто рассматривают как символ ухудшения настроений инвесторов.

Однако, коррекции могут быть ранними индикаторами серьезного спада на фондовом рынке. А учитывая обеспокоенность по поводу возраста нынешнего бычьего забега, многие инвесторы задаются вопросом, означают ли текущие распродажи, что близок конец почти десятилетнему ралли.

Сравнительное изменение индекса S&P 500. Синий график показывает, как вырос индекс с 2017 года со времени инаугурации президента Трампа. Максимальный рост составлял 30% к этой дате, сейчас от роста еще осталось 16% и более, чем на 21% со дня выборов в 2016 году.

Желтый график показывает движение индекса с начала 2018 года. Весь рост ликвидирован и значение индекса ушло уже ниже стартового уровня.

Наиболее интересен для нас красный график, который показывает величину падения индекса от максимума этого года. Здесь мы входим в зону коррекции, которая принята за 10% снижения от максимума. Это серая зона, которая располагается между линиями -10 и -20%%.

Ниже линии 20% снижения начинается условная фаза медвежьего рынка. За последние 20 лет было отмечено 10 коррекций. Только две из них превратились в медвежий рынок на фоне рецессии, которая началась в 2001 году и в конце 2007 года.

2015-2016 годы S&P 500 упал с 2103 в мае 2015 г до 1902 в феврале 2016 г. С 21 июля (S&P500 закрылся в тот день на 2119 пунктов) индекс спреда поднялся выше 5% и держался там многие месяцы – до сентября 2016 г. 

2011 год S&P 500 упал с 1341 в мае до 1158 в сентябре. Индекс спреда поднялся выше 5% с 26 мая (S&P500 закрылся в тот день на отметке 1325 пунктов).

2007 год S&P 500 упал с 1539 в октябре 2007 г. до 766 в марте 2009 г. Индекс спреда дал сигнал тревоги в ноябре 2007 г. Он поднялся выше 5% с 9 ноября 2007 г. (S&P500 закрылся в тот день на отметке 1453 пунктов).

Считается, что экономический кризис в США наступает, если индекс спреда поднимается выше 5%. Дополнительное удобство заключается в том, что индекс спреда рассчитывается на ежедневной основе.  Пока индекс спреда находится около 4%. 

FRED. Индекс спреда в процентных пунктах и его шестимесячная скользящая средняя отложены по правой шкале.

Разность доходностей между рисковыми бумагами в США, с одной стороны, и надежными государственными облигациями - с другой, иногда называют индекс спреда. В данном случае спред это разность уровней доходности на различные финансовые инструменты. Этот показатель говорит, сколько процентов дополнительной доходности продавцы рисковых облигаций должны обещать инвесторам, чтобы те предпочли их государственным облигациям. 

С 1989 г такой индекс начал рассчитывать Merrill Lynch ( BofAML). Во время всех предыдущих падений индекса S&P 500 индекс спреда резко возрастал (смотрите график).

Рынок находится в стадии коррекции и он пока далек от более серьезных неприятностей. Но быть аккуратнее уже стоит.

Тотальное падение цен на моторные топлива потихоньку сходит на нет. Цены на ряде заводов стремятся отыграть затяжное снижение последних недель. Однако, в целом высокое предложение делает своё дело.
Можно с уверенностью сказать, что по итогам продаж автобензинов в декабре 2018 г. , совокупная реализация будет выше декабря 2017 г. примерно на 20%, в то время как обьем дизельных топлив не поменяется.

Роскомнадзор готов снова попробовать поймать Telegram
По новой методике. Эта "войнушка" обойдется российским налогоплательщикам в 20 млрд рублей. Ведомство с гордостью сообщило, что готово и дальше спускать в унитаз бюджетные деньги.

Сейчас ежемесячная российская аудитория Telegram составляет 9,4 млн человек. Ежедневно Telegram пользуются 3,4 млн человек.

https://kod.ru/rkn-vs-telegram-2019-war-coming-soons/

"Экономический рост в четвертом квартале составит 0,2% вместо 0,4%... Мы потеряем 0,1 пункта из-за событий, связанных с "желтыми жилетами". Национальный институт статистики и экономических исследований это подтвердил вчера"

Министр экономики и финансов страны Брюно Ле Мэр в эфире телеканала BFMTV

Дефицит государственного бюджета Франции в 2019 году превысит 3% от ВВП и достигнет 3,2% вместо запланированных ранее 2,8%, что связано с необходимостью профинансировать объявленные президентом социальные и экономические меры. Министр пояснил, что дополнительные средства для финансирования экстренных мер будут получены посредством "сокращения государственных закупок и введения налогов для гигантов цифровой сферы"

Евро тонет в итальянских проблемах. Или во французских? Или всплывает?

Французский бюджетный кризис приходит на смену итальянскому. Для евро 💶 всегда найдётся причина упасть. Если это не экономическая причина, то обязательно будет политическая. Как-то немецкие эксперты по валютному рынку сделали любопытную оценку - если убрать политические факторы давления на европейскую валюту, а учесть только экономические, то евро к доллару могло бы стоить более 1,3$. Похоже денежные власти еврозоны имеет уникальный инструмент для борьбы с укреплением евро.

Италия заключила соглашение с комиссией Европейского союза по бюджету на 2019 год, передает Reuters. По данным агентства, договоренности будут оформлены в среду, 19 декабря. Отмечается, что заключение соглашения пройдет в Брюсселе.

Первоначальный проект бюджета предусматривал дефицит в 2,4% ВВП в 2019 году по сравнению с 1,8% в 2018 году. Дефицит в пересмотренном плане, представленном на прошлой неделе, понижен до 2,04% ВВП.

Евро растёт к доллару до значения 1,14.
Урегулирование итальянского бюджета и снижение индекса доллара США до 96,3 становится главными драйверами роста европейской валюты. А французский кейс пока не раздут прессой до панических настроений среди инвесторов.

На европейских торговых площадках наблюдается осторожный рост котировок, благодаря повышению курсов акций банковских и фармацевтических компаний.

Дальнейшее движение валютных пар определится после публикации результатов заседания ФРС и комментариев по принятому решению её главы Джерома Пауэлла. Сегодня после 21:00.

ФРС повысит ключевую процентную ставку на 0,25% до 2,5%. Вероятность этого составляет 72%, по данным CME FedWatch Tool. В ноябре глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что ставки находятся "немногим ниже нейтрального уровня, при котором они ни сдерживают, ни ускоряют экономический рост."

Через полчаса после оглашения решения ФРС в 21:30 начнется пресс-конференция главы ФРС Джерома Пауэлла. Инвесторов интересуют новые сведения относительно монетарной политики ФРС в следующем году.

Кроме решения по процентной ставке, центробанк США также сделает прогноз по росту экономики и процентной ставки — так называемый точечный график прогнозов (dot-plot). Инвесторы хотят получить сведения о темпе повышения процентной ставки в 2019 году. Ожидания рынков резко изменились после сокрушительного падения американских фондовых индексов. Теперь вместо прогнозируемых 4 повышений, игроки ожидают 2 или даже только одно повышение в следующем году.

Минфин РФ признал аукцион 26223 несостоявшимся по госдолгу впервые с октября

Ведомство признало несостоявшимся аукцион самых длинных из предлагаемых сегодня бумаг - ОФЗ-ПД 26223 на 10 миллиардов рублей с погашением в феврале 2024 года - "в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен"

"Учитывая панические настроения, захватившие практически все мировые рынки, нет ничего удивительного, что участники потребовали премию по самой длинной ОФЗ 26223" Управляющий активами National Asset Management Co. Андрей Вальехо

В конце ноября глава Минфина, первый вице-премьер Антон Силуанов признавал, что план по размещению ОФЗ «конечно, выполнен не будет».

http://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/370611-minfin-priznal-nesostoyavshimsya-aukcion-po-gosdolgu-vpervye-s-oktyabrya

Ещё новости с передовой финансовых рынков:
Только что Минфин разместил ОФЗ 26214 на 1,14 млрд руб.

Скромно, но хоть что-то.

Минфин продает ОФЗ 52002 на 5,13 млрд руб. Удалось разместить 2,28 млрд руб

Из предложенных сегодня 25 млрд руб. Минфин разместил только 13,5% или 3,4 млрд руб.

Сегодня неразмещенный выпуск 26223RMFS торговался на Мосбирже по цене 91,8% от номинала и с доходностью 8,66%, краткосрочный выпуск 26214RMFS по цене 98,05% с доходностью 8,01%.

Ситуация на рынке ОФЗ с начала декабря начала постепенно ухудшаться: если на 3 декабря средняя доходность ОФЗ по индексу RGBI составляла 8,52%, то по итогам 18 декабря выросла на 0,15 п.п. и составила 8,67%. В то же время такой уровень далек от максимумов начала сентября, когда доходность гособлигаций зашкаливала за 9%. Всплески доходности по ОФЗ наблюдались и в начале октября и в ноябре.

Это был последний аукцион в этом году

Минфин пытается удержать рост доходности госдолга. За счет сокращения привлеченых средств.

Статистика по запасам сырой нефти от EIA подталкивает нефтяные цены вниз, давая силу предсказанию Адама Сархана, основателя нью-йоркского фонда 50 Park Investments:
"Мы можем увидеть нефть по $30, но для этого потребуется соразмерное ухудшение фундаментальных и технических факторов, а также мировой экономики"

Министр энергетики Саудовской Аравии
Халид аль-Фалих предполагал, что цены на нефть продолжат падать в течение праздничного сезона и в начале нового года, пока планы по сокращению производства не дадут отдачу. Однако чего он не мог предположить – так это масштаба текущего обвала.

Кроме рекордной добычи нефти в США, РФ и Саудовской Аравии, на цену сейчас действуют опасения замедления мировой экономики. МВФ в октябре снизил прогноз роста глобальной экономики в 2018 и 2019 годах до 3,7% с 3,9%, ожидавшихся в июле, из-за потенциальных последствий торговой войны между США и КНР.

Реализация предсказания выглядит сейчас маловероятной, но механизм описанного сценария, как мы видим, потихоньку работает.

Ставку повысили, как и ожидалось, до 2,5%.

Главным известием стало планируемое снижение числа повышений ставки в 2019 году с трех до двух. Кроме того, оценка долгосрочного «нейтрального» значения ставки снижена с сентябрьских 3% до 2,8%.

На пресс-конференции председатель управляющего совета Федеральной резервной системы Джером Пауэлл отметил увеличение волатильности финансового рынка и что инфляция в конце года оказалась более сдержанной, чем ожидалось. В связи с этим он заявил, что уточненный прогноз показывает необходимость некоторого снижения темпов роста ставки в следующем году: по его мнению, уменьшение числа повышений ставки поддержит экономику. В то же время Пауэлл заметил, что значительная часть участников Комитета все еще видит три повышения ставки в 2019 году.

Через час индекс S&P 500 потерял 2%, снизившись до уровня сентября 2017 года, а цена барреля Brent откатилась обратно к $56,6. В связи с этим эксперты уже назвали происходящее «наихудшим эффектом от решения ФРС за последние несколько лет».

Изменения с 2000 года в России

Школ
Было: 68 100
Стало: 42 000

Больниц
Было: 10 700
Стало: 5 300

Аварийного жилья
Было: 9.5 млн. кв. м
Стало: 24.6 млн. кв. м

Чиновников
Было: 1 161 500
Стало: 2 172 900

Новости об отмене санкций с Русала снизили цены на алюминий до 16-месячных минимумов.

В четверг акции алюминиевой компании Norsk Hydro (NHY.OL) упали почти на 3,5% и она оказалась в числе наиболее пострадавших компаний в Европе после того, как США заявили, что снимают санкции против их основного конкурента "Русала".

Тяжелые последствия этого решения придутся на майнинговые Rio Tinto (RIO.L), BHP (BHPB.L) и Glencore (GLEN.L), которые уже упали более чем на 2%. 5 из 6 акций, котирующихся на STOXX 600, торговались на отрицательной территории.

Акции Русала в Гонконге росли на 27% и могут закрыться на пике с апреля.

Реакция европейских рынков на вчерашнее решение ФРС и последующие комментарии со стороны Д. Пауэлла оказалась намного хуже, чем предполагалось.

Неутешительный прогноз по ставкам со стороны Федеральной резервной системы резко снизил европейские акции в четверг, когда несколько базовых индексов достигли двухлетних минимумов на фоне опасений, что более жесткие денежные условия могут еще больше сказаться на вялом экономическом росте.

Общеевропейский индекс STOXX 600 упал на 1,1% к 09 ч. 39 м. По Гринвичу, в то время как британские индексы FTSE 100 .FTSE и французские CAC .FCHI упали на 1,4% и 0,9% соответственно, достигнув самых низких уровней по крайней мере с декабря 2016 года.

После повышения процентных ставок в 4-й раз в этом году, ФРС подала сигнал о «дальнейшем постепенном» повышении ставок, разочаровывая ожидания рынка в отношении более откровенного сообщения от центрального банка крупнейшей экономики мира.

«Беспокойство в США по поводу сектора недвижимости и операций с привлечением заемных средств сохраняется. Очевидно, что процентные ставки не могут продолжать расти в течение длительного времени без существенных последствий для экономического роста» Эдоардо Фуско Фемиано, аналитик рынка в брокерской компании eToro.

Продажи в Европе были широкими: все сектора торговались в красной зоне, но циклические сектора, такие как майнеры .SXPP и банки .SX7P привели к резкому падению, снизившись на 2,6% и 1,4% соответственно.

Беспокойство по поводу замедления мировой экономики, спора между Вашингтоном и Пекином и политической нестабильности - все это сказывалось на перспективах роста прибыли европейских компаний.

STOXX 600 демонстрирует худшие показатели за год с 2008 года, упав более чем на 13% с начала года.

DAX, который сильно подвержен влиянию Китая, с начала года снизился на 17%, а индекс FTSE, пострадавший от Brexit, снизился на 13%.

Итальянские акции .FTMIB также упали на 14% из-за опасений по поводу государственных финансов страны.

После сильного 2017 года аналитики неуклонно снижали свои прогнозы роста прибыли в еврозоне 2018 года в течение всего года. Теперь они ожидают роста примерно на 4,4% по сравнению с 10% пиком в начале года.

Оценки на 2019 год также были сокращены.

Снижение цен на нефть ускорилось после решения ФРС США о повышении процентной ставки по федеральным кредитным средствам на 25 базисных пунктов – до 2,25-2,50% годовых. Сигналы ФРС о замедлении ужесточения денежно-кредитной политики заставили участников рынка усомниться в перспективах роста мировой экономики и спроса на нефть.

По словам исполнительного директора МЭА Фатиха Бироля, нефть вошла в период беспрецедентной волатильности на фоне увеличения роли геополитики на нефтяном рынке.