Остатки по кредитным картам в США выросли на 15,2% по сравнению с прошлым годом, что стало самым большим скачком со времен рецессии 2001 года.

Уровень просроченной задолженности заемщиков по кредитным картам в США резко вырос в 2022 году и в настоящее время превышает допандемический уровень.

WSJ на прошлой неделе написал, что "Рынок жилья в США ослаб в январе 12-й месяц подряд…"

Как правило, жилищный, автомобильный и другие секторы, чувствительные к ставкам, быстро реагируют на их повышение

Однако, с услугами сложнее, особенно когда инфляция успевает раскрутиться на инфляционных ожиданиях и росте заработной платы

Зарплаты росли быстрее ожидаемого, потребитель активен. Рынки стали скептичнее относительно политики ФРС. Ожидания повышения ставок выросли до 5.25-5.5%

Так что роста инфляции не ждём, но темпы её падения замедляются. Сейчас рынок закладывает в цены акций последние изменения в статистических данных

92% компаний сообщили, что прибыль S&P 500 Q4 GAAP снизилась на 28% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что является отрицательным ростом в годовом исчислении третий квартал подряд и самым большим снижением со второго квартала 2020 года)

По словам главного карьерного консультанта ResumeBuilder.com Стейси Халлер, многие компании оптимизируют свои рабочие процессы так, чтобы переложить часть рабочих задач на ИИ

Что касается сценариев использования ChatGPT, то 66% компаний задействуют систему для написания кода, 58% — для копирайтинга и создания контента, 57% — для поддержки клиентов, а 52% — для подведения итогов встреч и других целей

Если говорить о найме новых сотрудников, то 77% компаний, использующих ChatGPT, говорят, что они используют его для генерации описаний вакансий, 66% — для составления заявок на собеседование и 65% — для ответов на заявки

По данным ResumeBuilder.com, 55% пользователей говорят, что качество работы, производимой ChatGPT, «отличное», а 34% считают его «очень хорошим». Также почти все компании, использующие ChatGPT, заявили, что сэкономили деньги с помощью чат-бота

Так, 48% опрошенных заявили об экономии более $50,000, а 11 % сообщили, что сэкономили более $100,000

Чтобы вас не уволили, надо быть немного умнее GPT

Данные по глобальным контейнерным перевозкам показали снижение на 82% от максимума и вернулись к значениям августа 2020 года:

Global Container Freight Rates (40' Containers)...
Mar 2020: $1,344
Jun '20: $1,674
Sep '20: $2,112
Dec '20: $2,782
Mar '21: $4,481
Jun '21: $6,576
Sep '21: $11,109
Dec '21: $9,550
Mar '22: $9,777
Jun '22: $7,261
Sep '22: $4,862
Dec '22: $2,325
Today: $1,984 (-82% from peak).

Ставки на контейнерные перевозки являются важным фактором снижения мировой инфляции

https://t.me/EconomicState/16800

В совокупности статистика, вышедшая за последние две недели, указывает на силу американской экономики, рынка труда и потребительского спроса

На этом фоне опасения относительно жесткой риторики ФРС приобретают более явные очертания, а ожидания по пику процентных ставок повышаются. Инвесторы пытаются оценить, насколько высока вероятность повышения ставки на 50 б.п. на мартовском заседани

Однако вчера в США вышли данные по индексу потребительского доверия от Conference Board, индексы деловой  от ФРБ Чикаго и производственной активности ФРБ Ричмонда. И эти данные оказались сильно хуже ожиданий

Индекс деловой  от ФРБ Чикаго 43.6 при ожиданиях 45
Индекс производственной активности ФРБ Ричмонда -16 при ожиданиях -6
Индекс потребительского доверия CВ 102.9 против 108.5

То есть опережающие индикаторы сигнализируют, что состояние экономики оказывается значительно хуже, чем считает ФРС. Регулятор хочет вызвать шок в экономике, чтобы справиться с инфляцией, но может получить болезнь более тяжёлую - глубокую рецессию

Сезон корпоративной отчетности за IV квартал близится к своему завершению, практически все гиганты рынка уже представили свои результаты. К началу этой недели отчитались 94% компаний из S&P 500
Компании в среднем зафиксировали рост выручки на 5.4% (г/г) и снижение EPS на 4.8% (г/г)

Наиболее сильное падение прибыли испытали представители сырьевого и телекоммуникационного секторов

Трейдеры экспериментируют, но быстро находят ограничения системы ИИ

В ряде крупных финансовых организаций запретили сотрудникам использовать ChatGPT в рабочих целях. Причём это касается даже наиболее простых задач. В списке есть Bank of America, Citigroup, Deutsche Bank, Goldman Sachs Group, Wells Fargo и JPMorgan Chase

Причиной стал тот факт, что подобные системы часто выдают неактуальную или ошибочную информацию, что критично для финансового рынка. У ChatGPT нет оперативного доступа в интернет. Однако, финансовая деятельность требует самой актуальной информации

"Когда  американский регулятор SEC постучится в вашу дверь и спросит, почему вы выполнили эту транзакцию, у вас должен быть лучший ответ, чем "ну, это машина сказала мне", — объяснил СМИ один из финансовых аналитиков

Hекоторые сотрудники пытаются использовать систему GPT. Это получается быстрее, чем искать информацию в интернете самим. Однако в ряде случаев данные были устаревшими, что требовало их перепроверки и актуализации, считает Bloomberg

Ожидания конечной ставки взлетели, но все же рынок акций отказывается верить риторике ФРС

ФРС заявила в своем полугодовом отчете Конгрессу, опубликованном в пятницу: "Комитет твердо привержен возвращению инфляции к ее цели в 2%"

Чиновники ожидают, что "постоянное увеличение целевого диапазона будет уместным для достижения достаточно ограничительной денежно-кредитной политики"

Представитель ФРБ Бостона Коллинз заявил, что "предстоит еще много работы", добавив, что для снижения цен необходимы дополнительные повышения ставок, а инфляция остается слишком высокой. "Я ожидаю, что снижение инфляции до целевого уровня потребует дополнительного повышения ставок по федеральным фондам, чтобы довести процентные ставки до достаточно ограничительного уровня, а затем удерживать его в течение некоторого, возможно, длительного времени"

Такая вот однозначно ястребиная риторика...

Согласованные сигналы, исходящие от фондового рынка и государственных облигаций

Аналитики пытаются оценить риски реинвестирования в контексте к совокупному влиянию роста экономики, инфляции и политических перспектив

Нас заинтересовал характер этих необычайно плавных графиков. Обычно, на падении, рынок паникует и ударяется в распродажи, когда происходит что-то плохое и неожиданное. В этих случаях, на графиках мы видим резкие скачки и внезапные обвалы

Но плавный характер графиков говорит о том, что даже значительное ухудшение экономических и финансовых условий не приводит к значительному сбросу бумаг. Рынок уже настроился на неприятности и учёл их в своей стратегии. У него было для этого достаточно времени. Поэтому он выглядит так необычайно сильно на фоне наступающего масштабного кризиса

Целевой показатель роста Китая в 5%  в значительной степени соответствует меняющимся ожиданиям рынка после резкого увеличения PMI на прошлой неделе. Скромная цель оставляет место для сюрпризов роста и является хорошим предзнаменованием для китайских акций в целом

Цель 5% была ниже консенсуса в 5.3% в опросе Bloomberg, а также цели 5.5% на 2022 год. Несмотря на консервативность, это число не обязательно приведет к слабому результату, согласно Citigroup, которая отметила, что еще в 2021 году Китаю удалось вырасти на 8.1% по сравнению с целевым показателем в 6%

Открытие Китая, вероятно, будет носить более V-образный эффект, чем ожидалось. При этом значительные избыточные сбережения поддержат потребление, согласно исследовательскому отчету Morgan Stanley от 6 марта, в котором ожидается, что акции в Северной Азии (за исключением Японии) будут постоянно опережать динамику, что "типично на ранних стадиях бычьего рынка"

Комментарии Пауэлла вызывают тревожную волатильность

Глава ФРС снова посылает ястребиные сигналы,  фьючерсы на ставку теперь прогнозируют 5.6% на конец лета. Начались распродажи

"Реакция акций и облигаций на его высказывания — это больше, чем просто шум. Чрезмерная суматоха увеличивает риск экономических и рыночных катастроф", - комментирует Bloomberg

В очередной раз замечания председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла вызвали значительную волатильность на рынках, которая может поставить под угрозу как экономическое благополучие, так и финансовую стабильность. Это явление не только подчеркивает повторяющиеся промахи в политике, но и отсутствие важных структурных и стратегических основ в ФРС

Весь смысл повышения прозрачности, принятого ФРС за последние пару десятилетий, заключается в том, чтобы обеспечить плавную экономическую и финансовую корректировку рынков.  Действительно, в этом и заключается суть прямого политического руководства. Теперь же нервозность Пауэлла рискует подрывом доверия к самому мощному в мире центральному банку

ФРС, похоже, не хватает всесторонней оценки политических рисков в сегодняшней нестабильной внутренней политике

Отсутствие стратегической привязки на среднесрочную перспективу означает, что ФРС стала чрезмерно зависеть от выходящих данных, что приводит к перерегулированию

Чем больше возникает эта чрезмерная волатильность, тем выше риск экономических и рыночных катастроф и рецессии, вызванной ошибками политики ФРС за последние два года, считают аналитики Bloomberg

На этой неделе стоимость мировых облигаций упала еще на $550 миллиардов. Таким образом, общие потери по облигациям за последние 5 недель составили $2.4 трлн. Все достижения с начала года сведены на нет

Годовая инфляция в зоне евро, февраль 2023 г
Оперативная оценка - ожидается, что годовая инфляция в зоне евро составит 8.5% в феврале 2023 года по сравнению с 8.6% в январе, согласно первой оценке Евростата, статистического управления Европейского Союза

Ожидается, что продукты питания, алкоголь и табак будут иметь самый высокий годовой уровень в феврале (15.0% по сравнению с 14.1% в январе)

Далее следуют энергоносители (13.7% по сравнению с 18.9% в январе), неэнергетические промышленные товары (6.8% по сравнению с 6.7% в январе) и услуги ( 4.8% по сравнению с 4.4% в январе)

Акции, связанные с искусственным интеллектом, такие как C3.ai (AI), BigBear.ai Holdings (BBAI) и SoundHound AI (SOUN), упали в четверг, когда Торговая палата США опубликовала отчет, в котором призвала к регулированию ИИ

Это заметное событие, поскольку группа бизнес-лоббирования обычно занимает антирегуляторную позицию. В 14-страничном отчете отмечается, что ИИ, как ожидается, увеличит мировой ВВП на $13 трлн к концу десятилетия, но он окажет влияние на такие области, как национальная безопасность и конфиденциальность, что делает важным ответственное регулирование

"Мы должны четко решить эти проблемы, чтобы мы могли сформировать соответствующие ответы и достичь нашей цели, которая состоит в том, чтобы позволить инновационной машине продолжать творить чудеса и улучшать общество, защищая при этом основные права граждан", — заявила Торговая палата

Сообщается, что ЕС рассматривает аналогичные планы

Инвестиционный мир пытается определить, есть ли на горизонте еще один банковский кризис после краха Silvergate Capital (SI) и Silicon Valley Bank

Акции материнской компании последнего, SVB Financial (SIVB), упали на 60% в четверг и затем на сессии AH упали еще на 20%

Паника быстро распространилась на более широкий рынок, поскольку акции банков на Уолл-стрит отреагировали на события и привели к падению сектора финансового индекса S&P 500 на 4% к закрытию, что стало самым сильным падением с июня 2020 г

Вызывая страх у инвесторов, SVB Financial Group объявила, что привлечет $2.25 млрд нового капитала посредством двух размещений. Деньги пойдут на укрепление его баланса, который был подорван продажей убыточного портфеля облигаций, состоящего в основном из гособлигаций США

Банк потерял $1.8 млрд на сделке, поскольку он поспешил продать свои облигации с низкой процентной ставкой, так как берет краткосрочные займы и продает длинные бумаги (перевернутая кривая доходности)

Крупнейшее банкротство банка с 2008 года. Банк с активами более $200 млрд рухнул за пару дней

Банк Силиконовой долины был закрыт и передан под управление FDIC, что весьма встревожило рынки

Акции упали на 87% за два дня в результате обвала. Совет венчурных компаний своим предпринимателям вывести деньги из SVB встревожил финансовый сектор. Эксперты считают, что банки подвержены аналогичным рискам, если их бизнес-модели и балансы не готовы к условиям роста процентных ставок и возрастающей вероятности рецессии

Этот инцидент служит напоминанием Федеральной резервной системе о том, что их действия имеют большое влияние и что им следует проявлять осторожность в отношении повышения процентных ставок

Однако, "Мы не видим риска в отношении SIVB и хотим подчеркнуть, что рассматриваем его как исключение в отрасли. У других банков также есть подводные портфели облигаций, но у них, как правило, много розничных депозитов, которые намного ниже процентных ставок", — написал аналитик Oppenheimer Крис Котовски

Аудитория поисковика Microsoft Bing стремительно выросла до 100 млн человек всего за месяц

Популярность поисковика Bing стремительно растёт на мобильных устройствах. На это, разумеется, повлиял запуск нового приложения Bing Mobile

Функции «Ответы» и «Чат» с поддержкой голосового ввода стали удобнее в использовании на устройствах с небольшим экраном. Количество ежедневных активных пользователей поисковика на мобильных устройствах увеличилось в 6 раз по сравнению с их числом до запуска нового приложения

Вице-президент компании Microsoft Юсуф Мехди сообщил, что треть нынешних пользователей поисковика до внедрения ИИ-ассистента вообще не была знакома с Bing

Разработчики Microsoft понимают, что 100 млн активных пользователей не та цифра, которая впечатляет на фоне успехов Google. Но они намерены упрочить свои позиции: треть от общего количества пользователей Bing приходится на новых пользователей, поэтому упор на развитие ИИ-технологий является правильным инструментом для быстрого расширения активной базы

Чат-бот в браузере Bing от Microsoft уже работает на базе платформы GPT-4

Официальные лица компании подтвердили, что перешли на новую модель несколько недель назад

Корпоративный вице-президент Microsoft и Bing Джорди Рибас подтвердил, что браузер Bing работает на базе модели GPT-4, которую недавно анонсировала OpenAI. Также в компании рассказали, что браузер уже несколько дней работает на базе GPT-4, поэтому пользователи могли раньше времени официального релиза посмотреть на возможности модели OpenAI

Масштаб GPT-4 предположительно в пятьсот раз больше предшественика. GPT-4 имеет столько же параметров, сколько и синапсы в мозгу. GPT-4 в основном использует те же методы, что и GPT-3, поэтому GPT-4 не является скачком парадигмы, а расширяет то, что в выполняет GPT-3, но со значительно большей способностью вывода

Bing использует версию GPT-4, специально адаптированную для поиска информации в Интернете. Чат-бот помогает обобщать пользовательские запросы и делает поиск информации похожим на диалог