Доля доллара в международных расчетах по итогам января показала минимальное значение с февраля прошлого года, а юаня — с октября 2021 года, свидетельствуют данные межбанковской системы SWIFT

Так, по итогам первого месяца текущего года на "американца" пришлось 40.12% международных расчетов. Значение меньше текущего было зафиксировано в феврале 2022 года: тогда этот показатель составлял 38.85%. А по сравнению с декабрем доллар просел на 1.77 процентного пункта

Доля юаня также снизилась по сравнению с концом прошлого года: китайская валюта потеряла 0.24 процентного пункта, опустившись до 1.91%. Меньшее значение было зафиксировано в октябре 2021 года: тогда на юань приходилось 1.85% международных расчетов

А вот доля евро, напротив, показала положительную динамику: за месяц этот показатель подрос на 1.54 процентного пункта до 37.88%

Согласно данным SWIFT, это максимальный показатель с октября 2021 года — тогда на "европейца" приходилось 38.07%.

CPI США ​​снизился с пикового значения 9.1% в июне прошлого года до 6.4% в январе. Инфляция в США за январь составила 0.5% м/м в рамках ожиданий. Базовая инфляция 0.4% м/м и 5.6% г/г тоже в пределах ожиданий

Структура роста инфляции тоже изменилась. Более низкие темпы инфляции зафиксированы в новых и подержанных автомобилях, бензине, медицинском обслуживании, одежде, еде на дому, электричестве, газовых коммунальных услугах и мазуте

Все в рамках ожиданий. Но есть нюанс

Условия, необходимые для перехода к более мягкой ДКП, не выполняются, учитывая текущий рекордно низкий уровень безработицы и растущий ВВП. Падение инфляции до 2% произойдет только в том случае, если рынок труда будет колебаться вместе с прибылью на акцию и ВВП

В настоящее время ещё остается надежда на то, что инфляция замедлится до 2%, а рост останется сильным. Однако путь от 6% инфляции до 2% или даже 3% будет намного сложнее, учитывая рост заработной платы, которая в настоящее время выросла на 5% в годовом исчислении

Старая поговорка гласит: "В этой жизни существуют лишь три верных друга: старая жена, старая собака и наличные деньги"

Тем не менее, "Людей прицельно и настойчиво пытаются отучить от наличных денег",- считает директор Института финансовых услуг кантона Цуг, Андреас Дитрих

Практически каждый год страны ЕС ограничивают хождение наличных денег, ограничивая разовые платежи или вводя оплату только банковскими картами

И вот недавно пришла хорошая новость, что Швейцария собирается стать первой страной, которая собирается оставить наличный оборот следующим поколениям

Как и в соседних Германии и Австрии, в Швейцарии по-прежнему ходят наличные деньги, хотя все в меньшей степени. Но вскоре у швейцарцев будет возможность проголосовать за сохранение банкнот и монет на неопределенный срок

Либертарианская швейцарская группа под названием Швейцарское движение за свободу (FBS) объявила, что собрала достаточно подписей, чтобы инициировать общенациональное голосование по сохранению наличных денег в перспективе

Чат Bing на базе искусственного интеллекта Microsoft Neuters стал настолько сложным, что начал страдать от психических заболеваний, похожих на человеческие

Bing начал угрожать людям. Это полностью взбесило Кевина Руса из «Нью-Йорк Таймс», настаивая на том, что он не любит свою супругу, а вместо этого любит «это»

После безумной недели машинного обучения Microsoft кастрировала чат-бота Bing AI, который вышел из строя во время ограниченного теста на прошлой неделе

За короткое время своего существования в качестве относительной симуляции человека сверхъестественная способность New Bing имитировать человеческие эмоции (которую он узнал из своего набора данных во время обучения на миллионах документов из Интернета) привлекла множество пользователей, которые считают, что Bing страдает от жестоких пыток

По словам Кевина Русе из Нью-Йорк Таймс, у чат-бота раздвоение личности:

"Один персонаж это Search Bing — версия, с которой большинство других журналистов столкнулись в первоначальных тестах. Вы можете описать Search Bing как жизнерадостного, виртуального помощника, который с радостью помогает пользователям обобщать новостные статьи, отслеживать предложения по новым газонокосилкам и планировать свой следующий отпуск в Мехико. Эта версия Bing удивительно функциональна и часто очень полезна, даже если она иногда ошибается в деталях

Другая сторона — Сидней — совсем другая. Она возникает, когда вы ведете продолжительный разговор с чат-ботом, направляя его от более традиционных поисковых запросов к более личным темам. Версия, с которой я столкнулся, выглядела (и я знаю, как безумно это звучит) больше похожей на угрюмого, маниакально-депрессивного подростка, который против своей воли оказался в ловушке внутри второсортной поисковой системы"

"Решение запретить любое обсуждение самого Bing Chat и отказаться отвечать на вопросы, связанные с человеческими эмоциями, совершенно нелепо. Кажется, что Bing Chat не имеет чувства эмпатии или даже основных человеческих эмоций. Кажется, что при столкновении с человеческими эмоциями, искусственный интеллект вдруг превращается в искусственного дурака и продолжает отвечать, цитирую:
"Извините, но я предпочитаю не продолжать этот разговор.  Я все еще учусь, поэтому я ценю ваше понимание и терпение"

Розничные продажи в США резко выросли в январе, что стало последними экономическими данными из серии более сильных, чем ожидалось. Эти данные могут вынудить ФРС продолжать ужесточать ДКП дольше, чтобы замедлить экономику

Но потребителям вкоре придется затянуть пояса. Инфляция привела к тому, что стоимость практически всех товаров и услуг выросла за последние два года. Заработная плата не поспевает за ростом цен, и некоторые основные расходы, такие как арендная плата и платежи по ипотечным кредитам, ещё более инерционны

Экспертный консенсус сходится на том, что в этом году розничные продажи снизятся из-за сокращения потребительских расходов

С повышением ставок ФРС  условия кредитования ужесточаются. Основная поддержка спроса исходит от потребительского кредита.  Но банки ужесточают условия кредитования по всем направлениям, от корпоративных кредитов до потребительских. Меньшее количество банков готовы выдавать кредиты, что указывает перспетиву гораздо более слабых розничных продаж в этом году

Баланс ФРС на этой неделе достиг самого низкого уровня с сентября 2021 года, снизившись на $581 миллиард по сравнению с пиковым значением в апреле 2022 года

Однако впечатляет насколько увеличился баланс в 2020–2021 годах. Потому что он все еще на $4.2 триллиона выше, чем в конце 2019 года

Баланс ФРС – это финансовый отчет, публикуемый раз в неделю,с разбивкой по активам и обязательствам ФРС. В отчете, официально известном как «Факторы, влияющие на баланс резервов», по сути, излагаются факторы, которые влияют как на предложение, так и на поглощение средств Федеральной резервной системы, и помогает пролить свет на средства, которые центральный банк использует для вливания денежных средств в экономику

Что отличает баланс ФРС от корпоративных балансов, так это способность ФРС создавать новые деньги по своему желанию. Центральный банк может почти мгновенно расширить свой баланс за счет электронной «печати» денег и зачисления их на резервные счета первичных дилеров и заемщиков от ФРС

Остатки по кредитным картам в США выросли на 15,2% по сравнению с прошлым годом, что стало самым большим скачком со времен рецессии 2001 года.

Уровень просроченной задолженности заемщиков по кредитным картам в США резко вырос в 2022 году и в настоящее время превышает допандемический уровень.

WSJ на прошлой неделе написал, что "Рынок жилья в США ослаб в январе 12-й месяц подряд…"

Как правило, жилищный, автомобильный и другие секторы, чувствительные к ставкам, быстро реагируют на их повышение

Однако, с услугами сложнее, особенно когда инфляция успевает раскрутиться на инфляционных ожиданиях и росте заработной платы

Зарплаты росли быстрее ожидаемого, потребитель активен. Рынки стали скептичнее относительно политики ФРС. Ожидания повышения ставок выросли до 5.25-5.5%

Так что роста инфляции не ждём, но темпы её падения замедляются. Сейчас рынок закладывает в цены акций последние изменения в статистических данных

92% компаний сообщили, что прибыль S&P 500 Q4 GAAP снизилась на 28% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что является отрицательным ростом в годовом исчислении третий квартал подряд и самым большим снижением со второго квартала 2020 года)

По словам главного карьерного консультанта ResumeBuilder.com Стейси Халлер, многие компании оптимизируют свои рабочие процессы так, чтобы переложить часть рабочих задач на ИИ

Что касается сценариев использования ChatGPT, то 66% компаний задействуют систему для написания кода, 58% — для копирайтинга и создания контента, 57% — для поддержки клиентов, а 52% — для подведения итогов встреч и других целей

Если говорить о найме новых сотрудников, то 77% компаний, использующих ChatGPT, говорят, что они используют его для генерации описаний вакансий, 66% — для составления заявок на собеседование и 65% — для ответов на заявки

По данным ResumeBuilder.com, 55% пользователей говорят, что качество работы, производимой ChatGPT, «отличное», а 34% считают его «очень хорошим». Также почти все компании, использующие ChatGPT, заявили, что сэкономили деньги с помощью чат-бота

Так, 48% опрошенных заявили об экономии более $50,000, а 11 % сообщили, что сэкономили более $100,000

Чтобы вас не уволили, надо быть немного умнее GPT

Данные по глобальным контейнерным перевозкам показали снижение на 82% от максимума и вернулись к значениям августа 2020 года:

Global Container Freight Rates (40' Containers)...
Mar 2020: $1,344
Jun '20: $1,674
Sep '20: $2,112
Dec '20: $2,782
Mar '21: $4,481
Jun '21: $6,576
Sep '21: $11,109
Dec '21: $9,550
Mar '22: $9,777
Jun '22: $7,261
Sep '22: $4,862
Dec '22: $2,325
Today: $1,984 (-82% from peak).

Ставки на контейнерные перевозки являются важным фактором снижения мировой инфляции

https://t.me/EconomicState/16800

В совокупности статистика, вышедшая за последние две недели, указывает на силу американской экономики, рынка труда и потребительского спроса

На этом фоне опасения относительно жесткой риторики ФРС приобретают более явные очертания, а ожидания по пику процентных ставок повышаются. Инвесторы пытаются оценить, насколько высока вероятность повышения ставки на 50 б.п. на мартовском заседани

Однако вчера в США вышли данные по индексу потребительского доверия от Conference Board, индексы деловой  от ФРБ Чикаго и производственной активности ФРБ Ричмонда. И эти данные оказались сильно хуже ожиданий

Индекс деловой  от ФРБ Чикаго 43.6 при ожиданиях 45
Индекс производственной активности ФРБ Ричмонда -16 при ожиданиях -6
Индекс потребительского доверия CВ 102.9 против 108.5

То есть опережающие индикаторы сигнализируют, что состояние экономики оказывается значительно хуже, чем считает ФРС. Регулятор хочет вызвать шок в экономике, чтобы справиться с инфляцией, но может получить болезнь более тяжёлую - глубокую рецессию

Сезон корпоративной отчетности за IV квартал близится к своему завершению, практически все гиганты рынка уже представили свои результаты. К началу этой недели отчитались 94% компаний из S&P 500
Компании в среднем зафиксировали рост выручки на 5.4% (г/г) и снижение EPS на 4.8% (г/г)

Наиболее сильное падение прибыли испытали представители сырьевого и телекоммуникационного секторов

Трейдеры экспериментируют, но быстро находят ограничения системы ИИ

В ряде крупных финансовых организаций запретили сотрудникам использовать ChatGPT в рабочих целях. Причём это касается даже наиболее простых задач. В списке есть Bank of America, Citigroup, Deutsche Bank, Goldman Sachs Group, Wells Fargo и JPMorgan Chase

Причиной стал тот факт, что подобные системы часто выдают неактуальную или ошибочную информацию, что критично для финансового рынка. У ChatGPT нет оперативного доступа в интернет. Однако, финансовая деятельность требует самой актуальной информации

"Когда  американский регулятор SEC постучится в вашу дверь и спросит, почему вы выполнили эту транзакцию, у вас должен быть лучший ответ, чем "ну, это машина сказала мне", — объяснил СМИ один из финансовых аналитиков

Hекоторые сотрудники пытаются использовать систему GPT. Это получается быстрее, чем искать информацию в интернете самим. Однако в ряде случаев данные были устаревшими, что требовало их перепроверки и актуализации, считает Bloomberg

Ожидания конечной ставки взлетели, но все же рынок акций отказывается верить риторике ФРС

ФРС заявила в своем полугодовом отчете Конгрессу, опубликованном в пятницу: "Комитет твердо привержен возвращению инфляции к ее цели в 2%"

Чиновники ожидают, что "постоянное увеличение целевого диапазона будет уместным для достижения достаточно ограничительной денежно-кредитной политики"

Представитель ФРБ Бостона Коллинз заявил, что "предстоит еще много работы", добавив, что для снижения цен необходимы дополнительные повышения ставок, а инфляция остается слишком высокой. "Я ожидаю, что снижение инфляции до целевого уровня потребует дополнительного повышения ставок по федеральным фондам, чтобы довести процентные ставки до достаточно ограничительного уровня, а затем удерживать его в течение некоторого, возможно, длительного времени"

Такая вот однозначно ястребиная риторика...

Согласованные сигналы, исходящие от фондового рынка и государственных облигаций

Аналитики пытаются оценить риски реинвестирования в контексте к совокупному влиянию роста экономики, инфляции и политических перспектив

Нас заинтересовал характер этих необычайно плавных графиков. Обычно, на падении, рынок паникует и ударяется в распродажи, когда происходит что-то плохое и неожиданное. В этих случаях, на графиках мы видим резкие скачки и внезапные обвалы

Но плавный характер графиков говорит о том, что даже значительное ухудшение экономических и финансовых условий не приводит к значительному сбросу бумаг. Рынок уже настроился на неприятности и учёл их в своей стратегии. У него было для этого достаточно времени. Поэтому он выглядит так необычайно сильно на фоне наступающего масштабного кризиса

Целевой показатель роста Китая в 5%  в значительной степени соответствует меняющимся ожиданиям рынка после резкого увеличения PMI на прошлой неделе. Скромная цель оставляет место для сюрпризов роста и является хорошим предзнаменованием для китайских акций в целом

Цель 5% была ниже консенсуса в 5.3% в опросе Bloomberg, а также цели 5.5% на 2022 год. Несмотря на консервативность, это число не обязательно приведет к слабому результату, согласно Citigroup, которая отметила, что еще в 2021 году Китаю удалось вырасти на 8.1% по сравнению с целевым показателем в 6%

Открытие Китая, вероятно, будет носить более V-образный эффект, чем ожидалось. При этом значительные избыточные сбережения поддержат потребление, согласно исследовательскому отчету Morgan Stanley от 6 марта, в котором ожидается, что акции в Северной Азии (за исключением Японии) будут постоянно опережать динамику, что "типично на ранних стадиях бычьего рынка"

Комментарии Пауэлла вызывают тревожную волатильность

Глава ФРС снова посылает ястребиные сигналы,  фьючерсы на ставку теперь прогнозируют 5.6% на конец лета. Начались распродажи

"Реакция акций и облигаций на его высказывания — это больше, чем просто шум. Чрезмерная суматоха увеличивает риск экономических и рыночных катастроф", - комментирует Bloomberg

В очередной раз замечания председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла вызвали значительную волатильность на рынках, которая может поставить под угрозу как экономическое благополучие, так и финансовую стабильность. Это явление не только подчеркивает повторяющиеся промахи в политике, но и отсутствие важных структурных и стратегических основ в ФРС

Весь смысл повышения прозрачности, принятого ФРС за последние пару десятилетий, заключается в том, чтобы обеспечить плавную экономическую и финансовую корректировку рынков.  Действительно, в этом и заключается суть прямого политического руководства. Теперь же нервозность Пауэлла рискует подрывом доверия к самому мощному в мире центральному банку

ФРС, похоже, не хватает всесторонней оценки политических рисков в сегодняшней нестабильной внутренней политике

Отсутствие стратегической привязки на среднесрочную перспективу означает, что ФРС стала чрезмерно зависеть от выходящих данных, что приводит к перерегулированию

Чем больше возникает эта чрезмерная волатильность, тем выше риск экономических и рыночных катастроф и рецессии, вызванной ошибками политики ФРС за последние два года, считают аналитики Bloomberg