Рост ВВП на душу населения в Армении в 2022 г

Благодаря массовому наплыву россиян ВВП армянский драм с минимумов 2022 г уже укрепился на 30%

Армения стала главным бенефициаром переезда россиян, отмечается в отчете Renaissance Capital, посвященному экономике Армении

Из-за притока россиян IT-сектор оказался одним из самых быстрорастущих в Армении

"Мы видим, что IT-сектор сейчас не настолько большой в масштабах ВВП, но государство способствует локализации релоцирующихся специалистов или IT-бизнеса, что играет на руку экономике страны. В этом секторе мы будем наблюдать сильный двузначный рост", — отмечает Софья Донец, главный экономист Renaissance Capital

"Гостиничный, ресторанный и сектор услуг и торговли к текущему моменту показывают рост до 30%"

От притока россиян выиграл и сектор строительства: объемы строительства год к году увеличатся на 15%-20%

Аналитики инвестиционной компании прогнозируют рост ВВП страны в этом году до 14%, хотя в начале года прогнозировали рост армянской экономики на 5%

Среди причин двузначного экономического роста Армении в этом году аналитики из S&P Global в отчете называют резкое увеличение денежных переводов из России, поддержавшее платежный баланс этой страны, а также рост внутреннего спроса за счет массового притока людей

Годовая инфляция Армении в октябре этого года составила 9.5%, что ниже, чем аналогичный показатель в Грузии, Узбекистане, Азербайджане, Казахстане и Молдавии. "Такая низкая инфляция вызвана консервативной политикой государства"

Экономику страны поддерживал и увеличившийся экспорт в Россию. За 9 месяцев 2022 г экспорт вырос на 60%, в основном за счет России. Армения не нарушает санкционный режим, но была инициирована перестройка логистики

В правительстве Армении никто не воспринимает приток россиян как тренд. Власти потратили дополнительный приток денег на сокращение дефицита бюджета и сокращение внешнего долга.

"В общем полученные деньги были употреблены с толком, а не для того, чтобы дальше раскручивать перегрев", — считает Софья Донец

Россияне внесли значительный вклад и в экономический рост Грузии в этом году. ВВП страны за первые восемь месяцев 2022 г вырос на 10.3%, следует из данных ЦБ Грузии

Прогноз экономического роста в 2022 г повышен до 10%, а среднегодовой уровень экономической активности, вероятно, превысит свой потенциальный уровень

"Двузначный экономический рост в Грузии в первую очередь — результат эффекта низкой базы. Экономика у страны достаточно небольшая, а сейчас в ней появилось огромное количество новых потребителей с адекватными по местным меркам деньгами", — комментирует эксперт ЦБ Грузии

По данным Transparency International, часть визитеров из России на самом деле иммигранты и осели в Грузии на длительные сроки. "Об этом говорят как регистрация компаний, так и статистика двустороннего пересечения грузино-российской границы и открытия российскими гражданами десятков тысяч счетов в грузинских банках"

На графике, рост ВВП на душу населения в Грузии

Согласно исследованию Transparency Internation, вышедшего ноябре, в январе-сентябре 2022 г Грузия получила около $2,2 млрд дохода от денежных переводов, туризма и экспорта товаров из России, что в 2.6 раза больше дохода, полученного из России из тех же источников в тот же период прошлого года, и на 64 % больше дохода, полученного в январе-сентябре 2019 г

В документе также говорится, что в январе-сентябре 2022 г доходы от денежных переводов, туризма и экспорта товаров из РФ составили 12.6% экономики Грузии. За аналогичный период 2021 г этот показатель составлял 6.3%

Всего в Грузии зарегистрировано 17 тысяч российских компаний.
В марте-сентябре 2022 г в Грузии было зарегистрировано около 9500 компаний, что в 10 раз превышает полный показатель 2021 г. По заявлению организации, 97% этих компаний являются индивидуальными предприятиями:

"Это свидетельствует о том, что часть граждан России переехала в Грузию для проживания и занятия бизнесом на длительное время"

В Таджикистане зафиксирован самый высокий рост экономики среди стран-членов ЕАБР

От переезда россиян в этом году выиграл и Таджикистан: по данным ФСБ, за июль-сентябрь россияне въехали в страну 103,000 раз

Несмотря на геополитические потрясения ЕБРР пересмотрел свой прогноз по росту экономики стран Центральной Азии в сторону повышения. ВВП Таджикистана в первом полугодии вырос на 7.4%, сообщил министр финансов республики Файзиддин Каххорзода

Таджикистан, как и некоторые другие страны Центральной Азии, выигрывает от того, что россияне стремятся получить банковские карты и разместить там свои сбережения. Граждане Беларуси, России и Украины переезжают и переводят свой бизнес в Таджикистан. В результате таких перемен крупные города региона переживают бум на рынке недвижимости, развиваются гостиничный бизнес и сфера общественного питания

В отчете банка отмечается, что 2022 г будет первым годом за более чем три десятилетия, когда часть стран Азии, где принимают мигрантов, будет расти быстрее, чем КНР

Китай снижает норму обязательных резервов на 25 базисных пунктов и поддерживает экономику за счет новой ликвидности в размере $70 млрд

Народный банк Китая заявил, что сокращение нормы обязательных резервов (RRR) на 0.25% до 7.8% произойдет 5 декабря и пополнит долгосрочную ликвидность на сумму около $70 млрд США

На заседание Госсовета во вторник, премьер-министра Ли Кэцяна заявил, что настало «критическое время» для консолидации восстановления экономики в 4-м квартале

"Сокращение RRR увеличит долгосрочные стабильные источники финансирования финансовых учреждений, улучшит возможности финансовых учреждений по распределению капитала и поддержит отрасли, а также малые, средние и микропредприятия, которые серьезно пострадали от эпидемии", — говорится в сообщении НБК

Регулятор может также стимулировать банки выдавать больше кредитов, в то время как он сам увеличит кредитование через программы рефинансирования, чтобы помощь малым и средниим компаниям

В последний раз НБК снижал RRR в апреле, когда центральный банк объявил о снижении на 0.25% после снижения на 0.5% в июле и декабре прошлого года

Усилия китайского правительства по поддержке экономики в краткосрочной перспективе будут поднимать и рынок акций, поскольку они меняют "ожидания в положительную сторону, даже несмотря на то, что дальнейшие перспективы туманны", считает Питер Гарнри, глава  стратегии акционерного капитала в Saxo Bank

По расчётам НБК, сокращение позволит банкам сэкономить около 5.6 млрд юаней в год с точки зрения их затрат на финансирование

Однако, Чжан Чживэй, главный экономист Pinpoint Asset Management, говорит, что размер сокращения показывает, что денежно-кредитная политика Китая сдерживается повышением процентной ставки Федеральной резервной системы США, которое значительно ослабило юань с начала года

Экономика Китая находится под давлением с октября, поскольку экспорт и розничные продажи упали на фоне слабого доверия бизнеса и потребителей

Уровень инфляции в мире на сегодняшний день

Рост инфляции вызывает рост инфляционных ожиданий. Прогнозы потребителей влияют на реальную инфляцию в обозримом будущем, что сказывается на спросе и ценообразовании продукции. Таким образом, инфляционные ожидания — одна из причин роста реальной инфляции

Это называется инфляционной петлёй

«С учётом высоких инфляционных ожиданий баланс рисков для инфляции смещён в сторону проинфляционных. Это может привести к более продолжительному отклонению инфляции вверх от цели»,- пишет ЦБР

Осенью 2010 года поводом для всплеска инфляционных ожиданий среди россиян стал рост цен на гречневую крупу, в конце 2014-го — стремительная девальвация рубля, а в 2018-м — подорожание бензина и объявленное решение о повышении НДС с 18 до 20%. В 2020–2021 годах всплеск инфляционных ожиданий обусловлен последствиями пандемии коронавируса

Текущие ожидания рынка в отношении изменения ставки ФРС

- Декабрь 2022 г.: повышение на 50 базисных пунктов до 4,25–4,50%

- Февраль 2023 г.: повышение на 50 базисных пунктов до 4,75–5,00%

-Пауза

- Снижение ставок начнется в ноябре 2023 года, продолжится в 2024 году

Но рынок настраивается на то, что ФРС придется пересматривать политику ужесточения, если рецессия будет быстро углубляться

После сегодняшних комментариев Пауэлла шансы на повышение ставок на 50 базисных пунктов в декабре увеличились

"Время для замедления темпов повышения ставок может наступить сразу же после декабрьского заседания", — сказал Пауэлл

Шансы на будущее повышение ставок выше 5% уменьшились

Ноябрьский индекс деловой активности PMI в Чикаго резко упал до 37.2 по сравнению с 45.2 ранее. Аналитики прогнозировали 47

Сейчас PMI приближается к пандемическим минимумам. Цены растут все более медленными темпами; новые заказы и производство падают все более быстрыми темпами; запасы растут более быстрыми темпами. Все признаки наступающей рецессии видны в полный рост

PMI (Purchasing Managers Index) — индекс деловой активности, который рассчитывается на основе опроса менеджеров по закупкам. Иными словами, PMI отражает мнение специалистов, занимающихся поставкой товаров и материалов для своих компаний

Индекс PMI состоит из пяти основных составляющих: это новые заказы, уровень материальных запасов, уровень производства, изменение количества поставок, а также уровень трудовой деятельности.

Данные по PMI выходят каждый месяц. По PMI можно спрогнозировать, какой будет динамика ВВП

Джером Пауэлл сигнализирует, что ФРС готова замедлить темпы повышения ставок в декабре

Поскольку ФРС быстро повысила ставки, требуется время, чтобы эти шаги повлияли на экономику. Было бы разумно замедлить повышение ставок, сказал Пауэлл на мероприятии в Brookings Institution:
"Время для сдерживания темпов повышения ставок может наступить уже на декабрьском заседании"

"Мы с коллегами не хотим переусердствовать, потому что… снижение ставок — это не то, чем мы хотим заниматься в ближайшее время. Вот почему мы замедляемся и пытаемся найти путь к правильному уровню",- объяснил глава ФРС

Инвесторы ждали доказательств того, что центральный банк замедлит темпы повышения ставок, и рынки оживились после замечаний г-на Пауэлла

Промышленный индекс Доу-Джонса вырос на 2.2%, или примерно на 735 пунктов, что достаточно, чтобы вернуть индекс в бычий рынок, определяемый как рост на 20% по сравнению с недавним минимумом. Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций снизилась до 3.699% в среду с 3.746% во вторник

Инвесторы отмечают признаки прогресса в борьбе с инфляцией. В том числе замедление роста в чувствительных к процентным ставкам секторах экономики, таких как жилищное строительство и улучшение условий цепочки поставок

Спрос на рабочую силу также снижается в последние месяцы.  В октябре министерство труда сообщило, что общее количество вакансий с учетом сезонных колебаний в октябре составило 10.3 миллиона человек. Это меньше, чем 10.7 млн ​​в сентябре, но намного превышает 6,1 млн безработных, ищущих работу в октябре

Волна увольнений прокатилась по таким отраслям, как технологии, развлечения и недвижимость. CNN сообщила, что увольняет сотрудников, DoorDash Inc. заявила, что сократит штат, а AMC Networks Inc заявила в служебной записке, что планирует уволить около 20% сотрудников

Денежная масса США сократилась на 1.5% за последние 7 месяцев (на графике вверху)

Доходов все меньше, траты все больше

Последние санкции Запада в отношении экспорта нефти из России увеличат дисконт на нефть марки Urals по отношению к ценам на нефть марки Brent и другим мировым сортам

Нефть Urals до начала СВО торговалась с премией к Brent

Контракт на нефть марки Brent основан на стоимости североморской легкой нефти и служит в качестве одного из ориентиров стоимости черного золота. Контракт на нефть марки Urals основан на российских сортах нефти, добываемых на разных месторождениях

Что труднее предвидеть, так это то, где установится абсолютный уровень обоих

Путин утвердил бюджет с дефицитом в течение трех лет

Особенностью нового бюджета являются повышенные расходы на оборону и безопасность, в 2023 году они составят более 9 трлн рублей или 32%, пишет сегодня РБК

Последние данные от мировых банков показывают, что рост инфляции начал замедляться, хотя центробанки продолжают повышать ставки

Последнее обновление:
- Таиланд повысил ставки в третий раз в этом году, на 25 б.п. до 1.25%

Инфляция замедляется по мере ослабления роста на главных сырьевых рынках. Глобальный рост цен немного снижается, хотя все еще остается высоким для потребителей и ведет экономику к рецессии

Аналитики JPMorgan прогнозируют, что во второй половине этого года глобальная инфляция потребительских цен составит около 5.1%. Это примерно в два раза ниже, чем в 1П 2022 г

Одна из основных причин это изменение потребительского поведения. Во время ковидных локдаунов люди стали тратить больше денег на товары и практически не тратили на услуги

Теперь этот дисбаланс приходит в норму и спрос на товары падает, а вместе с ним падают и цены. Однако цены на услуги продолжат расти

Но замедление темпов инфляции не означает оживление экономики, скорее, указывает на приближение рецессии в развитых странах

Композитный индекс 10 опережающих индикаторов в настоящее время стабильно находится в зоне красного предупреждения в годовом исчислении. Этот уровень индекса предшествовал всем крупным рецессиям с 1970 года

Но в этом году раз за разом не срабатывают привычные статистические зависимости. Будет ли на этот раз все иначе?

Баланс ФРС на этой неделе достиг самого низкого уровня с ноября 2021 года, снизившись на $383 миллиарда по сравнению с пиковым значением в апреле и на $250 миллиардов за последние 12 недель
​
Баланс ФРС сейчас на 4.3% ниже своего апрельского пика

Однако, баланс ФРС все еще на $4.4 триллиона выше, чем в 2020 году

По базовому сценарию издания TheMacroCompass, S&P 500 должен был достичь дна примерно на отметке 3250 на этом затянувшемся медвежьем рынке

Прибыль на акцию индекса S&P 500 должна в конечном итоге упасть до уровня около 185 долларов при показателе P/E 17-18. Или, возможно, на 20% ниже в негативном сценарии

Однако мультипликаторы и прибыль редко достигают нижней точки, поскольку ФРС начнёт разворачивать ДКП задолго до того, как прибыль на акцию достигнет дна

Энергетический сектор в контексте: на него приходилось до последнего времени 12% доходов S&P и всего 5% рыночной капитализации S&P