Высокая инфляция поставила главу ФРС Джерома Пауэлла в сложное положение. Он рискует спровоцировать рецессию в своих усилиях по борьбе с инфляцией

Отчаянные времена требуют отчаянных мер и времена становятся все более отчаянными. Сохранение высокой инфляции может вынудить ФРС прибегнуть к самому большому повышению ключевой ставки в США за более чем 40 лет

После очередного удручающего отчета об инфляции в США экономисты брокерской компании Nomura Securities во вторник стали первыми на Wall Street, предсказавшими повышение базовой краткосрочной ставки на полный процентный пункт

"Мы считаем, что рынки недооценивают, насколько укоренилась инфляция в США, и масштабы реакции, которая потребуется от ФРС, чтобы вытеснить ее", — считают экономисты Nomura

На каждом из последних двух заседаний FOMS повышал целевую ставку на 0.75 п.п.

Nomura прогнозирует, что ставка будет увеличена до диапазона от 3.25% до 3.5% на заседании ФРС на следующей неделе, и, в конечном итоге поднимет эту ключевую ставку до 4.75% в 2023 г

Илон Маск не одобряет действия ФРС, и в то время как рынок рассматривает возможность повышения ставки на 1% на заседании ФРС на следующей неделе

Глава Tesla считает, что ФРС было бы неплохо начать снижать ставку уже сейчас. На прошлой неделе он заявил, что еще одно "крупное повышение ставки ФРС чревато дефляцией"

Известный инвестор Гундлах, сказал, что на следующей неделе ФРС должна повысить ставку на 25 б.п., иначе она рискует отправить экономику в штопор. Он добавил, что ФРС не может оценить влияние, которое уже оказали предыдущие повышения

Изменение цен на выборку позиций с конца 2019 г в связи с COVID:
Пиломатериалы +38%, нефть +69%, железная руда +16%, DRAM +26%, кукуруза +66%, Балтийский фрахт (Baltic freight rates) +29%, золото +12% и серебро +9%

Однако, сейчас эти позиции говорят о приближении дефляции

Дефлятор от пиков цен после COVID:
Пиломатериалы -60%, медь -35%, нефть -35%, железная руда -60%, DRAM -46%, кукуруза -  17%, балтийские фрахтовые ставки -79%, золото -17% и серебро -39%

Многие аналитики сегодня придерживаются агрессивной точки зрения, предполагая, что ФРС потребуется войти в диапазон 5-6%, чтобы укротить инфляцию

"Все указывает на то, что ФРС еще раз повысит ставку на 75 базисных пунктов, когда соберется на следующей неделе. Однако, вероятность того, что в ноябре снова придется повторить 0.75, также повышается", — сказал Рафаэль Ольшина-Марзис, экономист Bank J Safra Sarasin. "Более того, его новые прогнозы должны указывать на то, что борьба с инфляцией будет более болезненной, чем предполагалось ранее"

Однако такой агрессивный подход приведёт к глубокой рецессии уже в 2023 году. Рост учетной ставки, скорее всего, уже достиг возможного максимума

Недавний прогноз Рэя Далио о том, что акции упадут на 20%, если ФРС поднимет ставку до 4.5%, когда 4.4% уже заложены в цену, подтверждает, что он действительно мало что понимает в рынках

Ставка по федеральным фондам на уровне 4.5% или около того, уже полностью учтена в ценах прямо сейчас

Номинальная ставка по федеральным фондам всегда превышает инфляцию к концу цикла

На этой диаграмме показан ВВП Индии и Великобритании с 1980 г по 2027 г. Индия обогнала Великобританию и стала пятой по величине экономикой мира

Всего 10 лет назад индийский ВВП был одиннадцатым по величине в мире. Теперь, когда прогнозируется 7% рост на 2022 год, экономика Индии обогнала экономику Соединенного Королевства по размеру, согласно последним данным Международного валютного фонда

Рост Индии сопровождается периодом быстрой инфляции в Великобритании, что создает кризис стоимости жизни и риск рецессии, которая, по прогнозам Банка Англии, может продлиться до 2024 г

В последнем квартале 2021 г объем производства в Индии превысил объем производства в Великобритании, а в первом квартале 2022 года рейтинг не изменился

МВФ прогнозирует, что это станет новым статус-кво, и Индия, как ожидается, еще больше опередит Великобританию до 2027 года, что сделает Индию к тому времени четвертой по величине экономикой, обойдя еще и Германию

По прогнозу МВФ Великобритания останется на шестом месте в рейтинге

Рейтинг первых 25-ти стран по ВВП на начало 2022 г, в $ млрд

ВВП США в 2022 году составил $24.8 трлн. Эта цифра превышает суммарные показатели ВВП 170 стран мира. С 1871 г США является крупнейшей экономикой мира

Номинальный ВВП КНР в 2022 году равен $18.46 трлн. В прошлом году ВВП Китая составлял $16.86 трлн, что показывает значительный рост экономики. Паритет покупательской способности в Китае выше, чем в США, здесь КНР занимает первое место в мире

ВВП России в 2022 г уступил показателям Бразилии, Южной Кореи, Канады, Италии, Франции и Индии. В этом году Российская Федерация опустилась на одну строчку рейтинга и заняла 12-место с уровнем ВВП в $1.7 трлн. ЦБР прогнозирует падение ВВП на 7-12% в 2023 году из-за жестких санкций, под которыми сейчас находится страна

Украина находится на 54 месте в мировом рейтинге ВВП с $0.2 трлн. Беларусь на 76 строчке с $0.07 трлн. Во всех трех странах из-за военного конфликта ожидается падение ВВП в 2023 году

МВФ прогнозирует,  что инфляция превысит 5% в 80 странах мира в 2022 году

Ожидается, что в странах, переживающих конфликты, потрясения или серьезные экономические проблемы, в 2022 году уровень инфляции будет намного выше среднемирового показателя в 7.4%. Среди них Россия, Венесуэла, Судан, Зимбабве, Турция, Йемен и Аргентина

В других 60 государствах мира инфляция, как ожидается, останется ниже 5%

Для развитых стран МВФ оценил этот показатель в 5.7%

10-летние казначейские облигации США демонстрируют худший год в истории с рекордной потерей 14.6%

Сегодня вышли новые данные по индексу PMI по Европе. Германия, которая всегда была главным локомотивом европейской экономики, тормозит больше других крупных стран. С учётом того, что в евро до 30% стоимости составляет немецкая марка, единую валюту тоже ждёт дальнейшее падение

На повестку дня выходит неожиданный вопрос - Кто возьмёт на себя основную тяжесть борьбы с надвигающимся на Европу экономическим кризисом?

Как и ожидалось, ФРС повысила ставку по федеральным фондам на 75 базисных пунктов, до диапазона от 3.00 до 3.25%. ФРС также сообщила, что к концу года она превысит 4.25%

Ставка по федеральным фондам не превышала 3.25% с января 2008 года. Это было более 14 лет назад. Или примерно через 6 месяцев после выхода на рынок первого iPhone

Экономика США уже в рецессии. Тем не менее инфляция потребительских цен почти не уменьшилась. Даже если ИПЦ сократить вдвое, он все равно будет вдвое выше предпочтительной ставки ФРС

Помимо повышения ставок, ФРС немного сократила свой баланс до $8.32 трн. Еще предстоит пройти долгий путь, чтобы снизить баланс до заявленного уровня

Если ФРС будет повышать ставки в таком темпе дальше в отчаянной попытке сбить инфляционную волну,  экономика развалится

Пауэлл обратился к Ветхому Завету. Он поднимает ставку по федеральным фондам и проводит денежно-кредитную политику огня и серы

Десятилетия расточительных программ государственных расходов подходят к концу. Безумная сумма денег, созданная правительством Трампа, оказалась слишком большой, чтобы с ней смогла справиться экономика. В период с февраля 2020 г по апрель 2022 г баланс ФРС удвоился с $4.15 трлн до $8.96 трлн

Это полная противоположность тому миру, который мы жили последние 40 лет. Там, где потребительские цены на импортные товары были умеренными, а цены на акции, облигации и недвижимость быстро росли. Где домовладельцы могли рефинансироваться каждые несколько лет по все более низким ставкам

Экономика и финансовые рынки в настоящее время опустошены неприятным сочетанием инфляции потребительских цен и дефляции цен на активы. Оба являются творениями властей

Это большая проблема, которая касается всех нас. Гнев библейских масштабов

Германию ожидают двузначная инфляция и рецессия, считает Бундесбанк

"Нарастают признаки рецессии в экономике Германии в виде явного, широкомасштабного и продолжительного снижения объемов производства. Высокая инфляция и неопределенность относительно поставок энергии и ее стоимости влияют не только на отрасль, которая нуждается в газе и электроэнергии, ее экспортный бизнес и инвестиции, но и на частное потребление и зависимых от него поставщиков услуг", — говорится в отчете немецкого центробанка

В Германии рецессия является новым консенсус-прогнозом на 2023 год. Экономисты ожидают, что экономика Германии сократится на 0.3% в следующем году. В апреле эксперты все еще ожидали роста выше 2.5%

Если политики продолжат следовать старому тренду, рецессия может превратиться в депрессию

Мировые ставки на контейнерные перевозки достигли 18-месячного минимума, снизившись на 61% по сравнению с пиковым значением. Они все еще в 3 раза выше, чем до пандемии, но продолжают двигаться в обратном направлении

World Container Index (WCI) рассчитывается и публикуется консалтинговой компанией Drewry еженедельно. Сводный индекс включает данные по ценам на перевозку 40-футового контейнера по 8 крупным маршрутам

Около 80–90% всего объема мировой торговли происходит морем, и лишь оставшиеся 10–20% — по земле и воздуху

Индексы контейнерных перевозок и аналогичные транспортные индексы используются как важнейшие индикаторы экономической активности в мире. Их динамика считается опережающим индикатором мировой экономики

Чистая стоимость активов доброго доктора, директора Национального института аллергии и инфекционных заболеваний Энтони Фаучи выросла на 66% во время пандемии

Согласно новым финансовым раскрытиям, полученным OpenTheBooks, семья Энтони Фаучи выросла на колоссальные 66% за время пандемии. Фаучи сообщил, что на 1 января 2019 года собственный капитал составил $7,523,634. К 1 января 2022 года он вырос до $12,677,513
Диаграмма OpenTheBooks

В 2021 году Фаучи был удостоен премии Дэна Дэвида, связанной с Тель-Авивским университетом, в виде чека на $1 миллион.  Комитет по присуждению премии заявил, что Фаучи «получил широкую похвалу за его смелость говорить правду властям» во время пандемии Covid-19

Комитет, по-видимому, не обратил внимания на то, что Фаучи регулярно говорил неправду обо всем, от полезности коллективного иммунитета до финансирования НИЗ исследований по усилению контагиозности короновируса в Уханьском институте

Глобальное обновление учётных ставок центральных банков:
-Мексика повысила ставки на 75 базисных пунктов до 9.25% (11-е повышение)
-Колумбия повышает ставки на 100 базисных пунктов до 10.00% (9-е повышение)

Положительные реальные ставки имеют сейчас только Бразилия, Гонконг, Китай, Саудовская Аравия и Мексика

Инвесторы обращают внимание не только на номинальные ставки, а принимают решения, исходя из реальных процентных ставок, то есть ставок, скорректированных с учетом инфляции, что помогает им определить доходность активов

Несмотря на несколько более жесткие денежно-кредитные условия и рост более долгосрочных реальных ставок в последнее время, во многих регионах они по-прежнему в глубоком минусе, что способствует сохранению повышенных цен на более рискованные активы

Для сдерживания инфляции может потребоваться дальнейшее ужесточение, но это связано с риском для цен на активы. Все больше инвесторов принимают решение продавать рискованные активы, потому что они становятся менее привлекательными

Инфляции в еврозоне, "...достигла нового максимума 11-й месяц подряд"

Потребительские цены в еврозоне выросли на 10% в годовом исчислении к сентябрю, ускорившись с 9.1% в августе.

Инфляция также превысило ожидаемые экономистами 9.7%

Картинка с автопилота Tesla. Если судить по той информации, что выводится на экран, Tesla является даже больше компанией AI, чем автопроизводителем

Для сравнения картинка с автопилота Tesla весной 2019 года (внизу). Можете сравнить и отметить достигнутый прогресс

https://t.me/EconomicState/10388