Падение индекса было полностью вызвано резким замедлением оборотного долга, то есть использования кредитных карт. Долг потребителей вырос всего на $7.4 млрд, что является самым низким показателем с августа прошлого года

Между тем, невозобновляемый кредит, который гораздо более стабилен, поскольку он финансирует менее дискреционные предметы, такие как автомобили и высшее образование, вырос на $14,9 млрд, что ниже апрельского уровня в $18.8 млрд и соответствует среднемесячному увеличению в 2021 г. Как итог - резкое падение использования кредита населением

Именно поэтому ВВП во втором квартале находится на пути к большому замедлению. Но что еще хуже, когда массовые увольнения начнутся в дополнение к росту инфляции, большинство маржинальных кредитных карт будут исчерпаны

Рецессия, которая неофициально началась в 1 кв и усугубилась во 2 кв, еще больше ухудшится в 3 кв, когда ключевая опора экономики США, потребительские расходы, на которые приходится 70% ВВП, пойдет вспять после того, как они достигли максимума

Какие страны доминируют в космосе

На этой картинке визуально представлены объекты, запущенные в космос, по странам с течением времени

Космическая гонка началась во время холодной войны, и в начале Советский Союз доминировал по количеству устройств и объектов, запущенных космос. Но, как рассказывает Эйвери Куп из Visual Capitalist, несколько лет назад США вернули себе этот титул благодаря SpaceX Илона Маска

Важной оговоркой здесь является то, что не все эти страны имеют возможности запуска на орбиту. Хотя спутник в космосе может принадлежать определенной стране, это не означает, что он был запущен этой страной

По состоянию на конец 2021 г на орбите находилось около 4852 действующих спутников, из которых 2944 принадлежат США из которых:
Коммерческие: 2516
Военные: 230
Правительство: 168
Гражданские: 30

Многие спутники на орбите больше не работают. На самом деле в космосе много мусора — по данным НАСА, на орбите находится более 27,000 недействующих спутников

Первые 25 стран по количеству объектов, запущенных на орбиту и за ее пределы

В общей сложности около 86 стран пытались выйти в космос. Однако по состоянию на 2022 г только 11 стран имеют возможность отправлять объекты в космос с помощью собственных ракет-носителей, и только три — США, Россия и Китай — когда-либо запускали людей в космос

Корпорации начинают играть ведущую роль на этом новом рубеже, и ландшафт космических запусков меняется. В 2019 г была запущена группировка спутников Starlink, которая обеспечивает доступ в Интернет в 36 странах. Сейчас нас орбите 2200 спутников Starlink и их число продолжает расти. Конечной целью SpaceX является глобальное интернет-покрытие; Китай планирует аналогичный проект

Бизнес коммерческого космического туризма также больше не является футуристической концепцией. Сегодня и Blue Origin, и Virgin Galactic имеют лицензию Федерального управления гражданской авиации на право пассажирских космических полетов. И это будет стоить космотуристу около $250 000–$500 000

Похоже наступает "конец эры легких денег", как считает FT

Центральные банки по всему миру сокращают свои балансы по мере роста инфляции, закрывая длинную главу экономических стимулов. Но управляющие фондами говорят, что понятия не имеют, как «количественное ужесточение» будет влиять на мировую экономику в ближайшие годы

Текущая неделя, по15 июля, вероятно, окажется одной из самых важных для американских рынков. Для этого есть две причины: выходят данные по инфляции в США и стартует отчетность американских компаний

Большинство банков Уолл-стрит определяет консенсус в отношении инфляции. Они считает, что разглагольствования ФРС по поводу необходимости повышения ставок на 75 б.п., в конечном итоге, спровоцируют рецессию, которой можно было избежать

По прогнозам, она достигнет пика на уровне 9.0% с учетом июньского индекса потребительских цен, а затем начнет снижаться из-за падения цен на бензин в июле

Инфляция базового ИПЦ, напротив, достигла пика в марте на уровне 6.5% и, по прогнозам, снизится до 5.8% в июньском отчете. Ежемесячные темпы инфляции, как ожидается, заметно снизятся в течение оставшейся части года, хотя базовая инфляция в июле и августе должна показать временное повышение базовой инфляции до 6%

Новый iPhone 13 Pro от Apple - результат международного сотрудничества

Аккумулятор разработан китайской компанией Sunwoda Electronic, дисплей Samsung и LG из Южной Кореи, стеклянный корпус Corning из США

Разработки компонент для APPLE тоже проводятся по всему миру. Флэш-память разработана Kioxa из Японии, а интерфейс порта дисплея разработан NXP Semiconductors в Нидерландах

Надо заметить, что iPhone остается дойной коровой всей компании Apple, и около половины оборота компании приходится на фирменный продукт

Но, как и любой другой технологический гигант, чтобы оставаться конкурентоспособным, Apple постоянно ищет способы диверсификации. В 2021 году на развлекательное подразделение компании, iTunes и Apple TV, приходилось 19% продаж. Их смарт-динамики и носимые устройства, такие как Apple Watch, также продемонстрировали рост в последние годы

Между тем, доля их компьютеров Mac и iPad остается относительно стабильной и составляет около 10%, пишет Statista

$=€

По мнению Гильермо Сантоса Арамбуро, партнера iCapital и эксперта по глобальному рынку, доллар является:

"единственным активом, который оказывается надежным вложением в такой сложный год, как нынешний.
Доллар всегда получает деньги тех, кто напуган, из любой точки мира и поэтому накопил ревальвацию более 12% в год и достиг паритета с евро и высоких ревальваций по отношению к другим сильным валютам, таким как иена (выросла почти на 20% к доллару США)

Достигнутый уровень может быть даже пробит, как это произошло в начале 2000-х годов на фоне кризиса доткомов и крахом всего мирового рынка"

Прогноз Арамбуро на дальнейшую перспективу евро несколько более оптимистичен:

"Если мы не столкнемся с глубокой рецессией, во что мы не верим, можно предвидеть, что евро восстановит свои позиции в последней части 2022 и в 2023 годов"

Данные от U.S. BUREAU OF LABOR STATISTIC по Consumer Price Indeх, вышедшие вчера в 15:30 по Москве, можно назвать фантастическими. Инфляция оказалась настолько высокой, что она достигла самого высокого уровня с тех пор, как Волкер поднял ставки до 20%, чтобы избежать гиперинфляции:
CPI г/г: 9.1% при ожиданиях 8.8%
CPI м/м: 1.3% при ожиданиях 1.1%

Bloomberg отмечает: "Цифры инфляции подтверждают, что ценовое давление безудержно и широко распространено по всей экономике и продолжает подрывать покупательную способность и доверие. Это заставит чиновников ФРС проводить агрессивную политику, направленную на сдерживание спроса, и усилит давление на президента Джо Байдена и демократов в Конгрессе, чья поддержка резко упала перед промежуточными выборами"

Что еще более важно, с точки зрения ФРС, базовый индекс потребительских цен также превзошел ожидания, увеличившись на 0.71% м/м по сравнению с консенсус-прогнозом на 0.6%

Годовая ставка снизилась с 6.0% до 5.9%, но это из-за эффекта выросшей базы

Испания стала крупнейшей страной еврозоны, которая обложила банки налогом на непредвиденные расходы, чтобы найти средства для смягчения болезненных последствий роста цен

Действия премьер-министра социалиста Педро Санчеса, которые, по словам правительства, были направлены на ограничение прибыли банков от повышения процентных ставок, вызвали резкое падение акций испанских банков

Акции CaixaBank, Bankinter и Sabadell упали примерно на 10% после объявления о сборе, в то время как акции Santander и BBVA, двух крупнейших банков страны по рыночной капитализации, упали почти на 4%

Сейчас Р/В одного из крупнейших мировых банков Santander составляет 0.49. А показатель Р/Е равен 5.27. Хороший пример того как нелепые действия евросоциалистов могут обесценить до смешного активы своих стран

Интересно, что бюрократы принимают много глупых и вредных решений под лозунгом "Ну надо же что-то делать!!!". Вот они и делают "что-то" вместо того, чтобы делать нужные вещи. Лучше бы они ничего не делали

ТОП-10 крупнейших компаний США с 1960-х до наших дней

Удивительно часто и замечательно быстро меняются лидеры...

Ещё немного о вышедших индексах ИПЦ

Основные цены ИПЦ выросли на 1.32% м/м в мае — самый высокий месячный прирост с начала 1980-х годов — из-за резкого роста цен на энергоносители и услуги, превзойдя консенсус-прогноз о повышении на 1.1%

Сила базовой инфляции имеет широкую основу

Основные товары выросли на 0.8%, так как цены на новые и подержанные автомобили снова выросли, поднявшись на 0.7% и 1.6% соответственно

Одежда, товары медицинского назначения и другие товары выросли на 0.8%, 0.4% и 0.5% соответственно

При этом основные услуги выросли на 0.7%. Основным фактором стал рост цен на жилье на 0.6%

Цены на медицинские услуги также резко выросли на 0.7%

Положительным моментом является то, что инфляция, связанная с поездками снизилась: стоимость жилья снизилась на 2.8%, а стоимость авиабилетов упала на 1.8%, но с начала года они выросли на 56%

Цены на энергоносители выросли на 7.5% м/м, так как цены на бензин достигли рекордного уровня в середине июня

Цены на продукты питания выросли на 1.0%

Страны с самым высоким риском дефолта в 2022 г

В мае 2022 г Шри-Ланка впервые объявила дефолт по своему долгу. Правительству страны был предоставлен 30-дневный льготный период для покрытия невыплаченных процентов в размере $78 млн, но в конечном итоге оно так и не смогло их выплатить

Это событие не только влияет на экономическое будущее Шри-Ланки, но и поднимает важный вопрос: какие другие страны находятся под угрозой дефолта?

Таблица рейтинга уязвимости суверенного долга составлена по данным Bloomberg

Рейтинг уязвимости суверенного долга Bloomberg основан на четырех базовых показателях:
- Доходность государственных облигаций (средневзвешенная доходность долларовых облигаций страны)
- Спред кредитного дефолтного свопа (CDS) на 5 лет
- Процентные расходы в процентах от ВВП
- Государственный долг в процентах от ВВП

Например, Сальвадор имеет ежегодные процентные платежи 4.9% от его ВВП, что является относительно высоким показателем. В сумме непогашенные долги Сальвадора составляют 82.6% ВВП

На прошлой неделе аналитики и обозреватели хором говорили, что розничные инвесторы близки к капитуляции

Однако, как считает Goldman, домашние хозяйства, которые представляют "самого важного инвестора на рынках", еще не капитулировали и остаются в рынке

Более того, похоже, что то частный инвестор активно покупает сильно подешевевшие акции. График демонстрирует "совокупный чистый приток на сумму $1.325 триллиона" в глобальные фонды акций

Рынки переварили риск повышения ставки на 100 базисных пунктов и фактически выросли на новостях. Дополнительно катализатором может стать возвращение обратного выкупа: по данным Goldman, в третьем квартале выкуп акций американских компаний составит колоссальную сумму в $300 млрд

ЕЦБ намерен повысить ставки, чтобы обуздать инфляцию, в то время как война и цены на энергоносители угрожают привести еврозону к рецессии

В последний раз, когда Европейский центральный банк повышал процентные ставки в 2011 году, он был вынужден отменить этот шаг в течение нескольких месяцев, поскольку еврозона погрузилась в долговой кризис. Последовавшая за этим рыночная паника утихла только после того, как Марио Драги, тогдашний глава ЕЦБ, заявил, что сделает "все, что потребуется, чтобы спасти евро"

Кристин Лагард готовит первое повышение ставки ЕЦБ за 11 лет. Этот шаг, о котором будет объявлено в четверг, сопровождается новым планом покупки облигаций, который, как надеется ЕЦБ, не позволит доходности госбондов спровоцировать обвал долга еврозоны

Итальянский долг в размере €2.7 трлн, который сейчас составляет более 150% ВВП страны, может поколебать уверенность инвесторов в способность правительства управлять ситуацией, когда кредитная ставка окажется выше нуля

Европейский центральный банк повысил процентную ставку на полпроцента. Это было первое повышение ставки ЕЦБ более чем за 11 лет, впервые с июля 2011 года, поэтому достижение паритета немного откладывается

Июньские данные по инфляции в Еврозоне показали, что общий индекс потребительских цен в годовом исчислении вырос до 8.6% с 8.1%, в то время как базовые показатели (за исключением продуктов питания и энергии) выросли до 4.6% с 4.4%

ЕЦБ сделал точную копию того, что сделал ФРС, решив повысить ставку на 50 базисных пунктов, чего и следовало ожидать, учитывая рекордную инфляцию в Европе. Причём центробанк заявил, что "дальнейшая нормализация процентных ставок будет уместной"

ЕЦБ повышает ставки одновременно с открытием неограниченного механизма покупки облигаций

ЕЦБ, наконец, поднял ставки впервые с 2011 года, доведя ставку по депозитам до 0.0%. Ранее для банков не соответствовало «европейским ценностям» платить за депозиты своих вкладчиков

Но в то же время, когда ЕЦБ повысил процентные ставки, он также объявил о новой «безлимитной» программе количественного смягчения под названием «Инструмент защиты трансмиссии», потому что называть ее «конкретным итальянским количественным смягчением» звучит немного вызывающе

ЕЦБ обнародовал Механизм защиты трансмиссии (TPI), цель которого состоит в том, чтобы «обеспечить беспрепятственную передачу своей денежно-кредитной политики по всей зоне евро» и «позволит Совету управляющих более эффективно обеспечивать свою цену». Однако, по "мандату стабильности", как и ожидалось, было предоставлено не так много информации

ЕЦБ должен решить противоречивую задачу. С одной стороны, бороться с инфляцией, с другой, не обвалить при этом итальянский долг

Уход правительства Марио Драги в Италии угрожает сорвать проект евро

Опасения спада омрачают перспективы стоимостных акций, которые в этом году превзошли более широкие индексы перед лицом растущей инфляции и повышения процентных ставок

Стоимостные акции, определяемые как акции, торгующиеся со скидкой по таким показателям, как балансовая стоимость или соотношение цены к прибыли, отставали от своих растущих аналогов за последнее десятилетие, когда рост S&P 500 был обусловлен ориентированностью на технологии

Динамика изменилась в этом году, когда ФРС начала свой цикл повышения процентной ставки, что непропорционально ударило по акциям роста, которые более чувствительны к высоким процентным ставкам. Индекс стоимости Russell 1000 (.RLV) снизился примерно на 13% с начала года, а индекс роста Russell 1000 (.RLG) упал примерно на 26%

В этом месяце опасения, что ужесточение денежно-кредитной политики ФРС может вызвать рецессию в США, сместили импульс в сторону от стоимостных акций. Индекс стоимости Russell вырос в июле на 0.7%

Акции стоимости (value stock) — это бумаги компаний с устоявшимся бизнесом, давно находящиеся на рынке. Они, как правило, уже достигли пика своего развития и вышли на плато стабильного операционного функционирования. Это значит, что рентабельность не растет, а темпы роста выручки невысоки.

Стоимостные мультипликаторы этих компаний, по сравнению с более быстрорастущими коллегами, невысоки. Зато они могут иметь высокую капитализацию и платят стабильно приличные дивиденды и/или осуществляют выкуп своих акций (байбэк).

Акции роста (growth stock) — как правило, это бумаги молодых компаний, которые недавно появились на рынке. Они не платят дивиденды, а денежный поток направляют на развитие бизнеса. Эти бизнесы отличаются высокими темпами роста выручки от периода к периоду и растущей рентабельностью. Доминирующее большинство компаний, выходящих на IPO, — акции роста, которые еще недавно были стартапами. Компании роста могут быть еще далеки от получения чистой прибыли.

Но к акциям роста также относят и некоторые бизнесы, которые работают давно, могут платить дивиденды или осуществлять байбэки, уже достигли колоссальной капитализации — и при этом продолжают быстро расти (GOOG, MSFT, AMD, PFE, AMZN...)

Акции роста имеют более высокие мультипликаторы, чем акции стоимости

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/aktsii-stoimosti-ili-aktsii-rosta-kto-vyigraet-v-2022

Сторонники стоимостных акций приводят множество причин, по которым этот стиль инвестирования становится более интересным

По данным Refinitiv Datastream, акции роста по-прежнему дороже, чем акции стоимости на исторической основе: индекс роста Russell 1000 торгуется с премией 65% к своему стоимостному аналогу по сравнению с премией 35% за последние 20 лет

Между тем, ожидается, что прибыль на акцию стоимостных компаний в этом году вырастет на 15.6%, что более чем в два раза превышает темпы роста компаний, по оценкам Credit Suisse

Данные UBS Global Wealth Management показывают, что стоимостные акции, как правило, опережают акции роста, когда инфляция превышает 3% — около трети годового роста потребительских цен в США на 9.1%, зарегистрированного в июне

Джош Кутин, глава отдела распределения активов в Северной Америке в Columbia Threadneedle, считает, что возможная рецессия в США в следующем году будет мягкой, в результате чего экономически чувствительные стоимостные акции будут готовы превзойти рост

Доходы компаний по отчётности за 2-й кв

Отчеты о доходах S&P 500 на сегодняшний день, согласно FactSet, слабее среднего. Исследовательская фирма отмечает, что составляющие индекса сообщают о положительных сюрпризах, а их величина ниже среднего пятилетнего показателя в 2022 г

"Однако, — отмечается в исследовании, — сегодня индекс демонстрирует более высокие темпы роста прибыли во втором квартале по сравнению с концом квартала, в основном из-за продолжающегося пересмотра в сторону повышения оценок прибыли на акцию для компаний энергетического сектора"

S&P 500 сообщает о самом низком росте прибыли с четвертого квартала 2020 г.

Более низкие темпы роста прибыли во втором квартале 2022 года можно объяснить сравнением с необычно высоким ростом прибыли во втором квартале 2021 г и сохраняющимися макроэкономическими препятствиями