Старший экономист ФРС Сент-Луиса Фернандо Лейбовичи и научный сотрудник Джейсон Данн построили этот график, который демонстрирует ситуацию с ценами на компьютерные чипы
Полупроводники являются критически важными производственными ресурсами. Данный пример показывает как растут цены из-за разрушения цепочек поставок
Чипы являются ключевым производственным компонентом. Хотя на них приходится небольшой процент от общих производственных затрат, нехватка чипов может остановить производство, поскольку у них нет близких заменителей, а увеличение производственных мощностей обходится очень дорого
Как показано на рисунке, изменения цен были одинаковыми, около нуля, для двух групп до конца 2020 г. В 2021 г в обеих группах наблюдался рост, но изменения для группы, зависящей от чипов, были больше
К сентябрю 2021 г разрыв в изменении цен между двумя группами увеличился до 4%. Инфляция для секторов зависящих от чипов, стала экономически значимой, поскольку на них приходится примерно 40% промышленного производства
Полупроводники являются критически важными производственными ресурсами. Данный пример показывает как растут цены из-за разрушения цепочек поставок
Чипы являются ключевым производственным компонентом. Хотя на них приходится небольшой процент от общих производственных затрат, нехватка чипов может остановить производство, поскольку у них нет близких заменителей, а увеличение производственных мощностей обходится очень дорого
Как показано на рисунке, изменения цен были одинаковыми, около нуля, для двух групп до конца 2020 г. В 2021 г в обеих группах наблюдался рост, но изменения для группы, зависящей от чипов, были больше
К сентябрю 2021 г разрыв в изменении цен между двумя группами увеличился до 4%. Инфляция для секторов зависящих от чипов, стала экономически значимой, поскольку на них приходится примерно 40% промышленного производства
👍3
Разбивка темпов инфляции в США в последнем отчете по Индексу потребительских цен для всех городских потребителей (CPI-U)
За последние 12 месяцев индекс всех товаров увеличился на 8.3% до сезонной корректировки
Увеличение цен на жилье, продукты питания, авиабилеты и новые автомобили внесло наибольший вклад в сезонное увеличение всех предметов
Индекс продуктов питания вырос на 0.9% за месяц, так как индекс продуктов питания дома вырос на 1%
Энергетический индекс снизился в апреле после роста в последние месяцы. Индекс моторного горючего упал на процент за месяц, компенсируя рост индексов природного газа и электричества
Индексы товаров без еды и энергии выросли на 0.6% в апреле после роста на 0.3%
За последние 12 месяцев индекс всех товаров увеличился на 8.3% до сезонной корректировки
Увеличение цен на жилье, продукты питания, авиабилеты и новые автомобили внесло наибольший вклад в сезонное увеличение всех предметов
Индекс продуктов питания вырос на 0.9% за месяц, так как индекс продуктов питания дома вырос на 1%
Энергетический индекс снизился в апреле после роста в последние месяцы. Индекс моторного горючего упал на процент за месяц, компенсируя рост индексов природного газа и электричества
Индексы товаров без еды и энергии выросли на 0.6% в апреле после роста на 0.3%
👍2
По данным FactSet, на 12 мая форвардное значение коэффициента P/E для S&P 500 составило 16.6
Результат стал ниже среднего значения за пять (18.6) и десять (16.9) лет. При этом коэффициент все еще выше значений 15-летнего (15.5), 20-летнего (15.5) и 25-летнего (16.5) периодов
Фактически впервые с 7 апреля 2020 года P/E оказался ниже среднего 10-летнего значения (16.8). Тем не менее текущий P/E все еще значительно выше самого низкого значения за последние девять лет, равного 13.1, который был зафиксирован 23 марта 2020 года
На 12 мая на уровне секторов пять имели форвардные P/E, которые были ниже их средних значений за 10 лет, во главе с секторами энергетики (9.9 против 15.8) и материалов (13.6 против 16.2). С другой стороны, пять секторов имели форвардные коэффициенты, которые выше их средних значений за 10 лет, во главе с секторами энергетики (19.9 против 17.1) и потребительских товаров первой необходимости (21.2 против 18.9)
Результат стал ниже среднего значения за пять (18.6) и десять (16.9) лет. При этом коэффициент все еще выше значений 15-летнего (15.5), 20-летнего (15.5) и 25-летнего (16.5) периодов
Фактически впервые с 7 апреля 2020 года P/E оказался ниже среднего 10-летнего значения (16.8). Тем не менее текущий P/E все еще значительно выше самого низкого значения за последние девять лет, равного 13.1, который был зафиксирован 23 марта 2020 года
На 12 мая на уровне секторов пять имели форвардные P/E, которые были ниже их средних значений за 10 лет, во главе с секторами энергетики (9.9 против 15.8) и материалов (13.6 против 16.2). С другой стороны, пять секторов имели форвардные коэффициенты, которые выше их средних значений за 10 лет, во главе с секторами энергетики (19.9 против 17.1) и потребительских товаров первой необходимости (21.2 против 18.9)
👍1
Средний уровень показателя Р/Е по секторам индекса S&P 500 за последние 12 месяцев на 12 мая
3 января 2022 года S&P 500 закрылся на рекордно высоком уровне — 4796.56. Форвардный 12-месячный коэффициент P/E на эту дату составлял 21.4. С 3 января по 12 мая цена S&P 500 снизилась на 17.5%, а оценка EPS выросла на 6.1%. Таким образом, снижение числителя «Price» (цены/стоимости) было основной движущей силой снижения форвардного отношения P/E с 3 января
Forward P/E — показатель, основанный на ожидаемой прибыли за ближайший год. Оценка бизнеса всегда направлена на учет будущих прибылей акционеров, поэтому форвардный мультипликатор P/E точнее указывает на цену акций
Форвардный (прогнозный) коэффициент P/E:
показывает, сколько инвесторы готовы заплатить сегодня за будущие доходы компании
используется для сравнения текущих доходов с предполагаемыми будущими доходами
считается более актуальным, чем исторический коэффициент P/E, поскольку фондовый рынок ориентирован на будущее
3 января 2022 года S&P 500 закрылся на рекордно высоком уровне — 4796.56. Форвардный 12-месячный коэффициент P/E на эту дату составлял 21.4. С 3 января по 12 мая цена S&P 500 снизилась на 17.5%, а оценка EPS выросла на 6.1%. Таким образом, снижение числителя «Price» (цены/стоимости) было основной движущей силой снижения форвардного отношения P/E с 3 января
Forward P/E — показатель, основанный на ожидаемой прибыли за ближайший год. Оценка бизнеса всегда направлена на учет будущих прибылей акционеров, поэтому форвардный мультипликатор P/E точнее указывает на цену акций
Форвардный (прогнозный) коэффициент P/E:
показывает, сколько инвесторы готовы заплатить сегодня за будущие доходы компании
используется для сравнения текущих доходов с предполагаемыми будущими доходами
считается более актуальным, чем исторический коэффициент P/E, поскольку фондовый рынок ориентирован на будущее
👍1
Аналитики Goldman Sachs заявили о скором начале нового инвестиционного цикла, который в банке назвали «постмодернистским»
Целевой уровень по индексу S&P 500 составляет 4700 пунктов на конец года. В начале года аналитики Goldman Sachs ожидали, что индекс будет находиться около уровня 5100 пунктов на конец текущего года, но затем снизили прогноз. Менее оптимистичный прогноз банка связан с ожиданием того, что рост цен на сырьевые товары и замедление экономического роста сократят доходы корпораций в этом году
По мнению аналитиков банка, инвестиционный цикл, формирующийся после пандемии COVID-19 будет обусловлен иными, по сравнению с предыдущими, экономическими условиями и приоритетами и откроет новые инвестиционные возможности
В GS рекомендуют инвесторам обратить внимание на акции компаний с высокой и стабильной маржой. Это бумаги секторов производителей потребительских товаров, энергетики, здравоохранения и коммунальных услуг, которые были среди секторов с самой высокой исторической 5-летней маржой
Целевой уровень по индексу S&P 500 составляет 4700 пунктов на конец года. В начале года аналитики Goldman Sachs ожидали, что индекс будет находиться около уровня 5100 пунктов на конец текущего года, но затем снизили прогноз. Менее оптимистичный прогноз банка связан с ожиданием того, что рост цен на сырьевые товары и замедление экономического роста сократят доходы корпораций в этом году
По мнению аналитиков банка, инвестиционный цикл, формирующийся после пандемии COVID-19 будет обусловлен иными, по сравнению с предыдущими, экономическими условиями и приоритетами и откроет новые инвестиционные возможности
В GS рекомендуют инвесторам обратить внимание на акции компаний с высокой и стабильной маржой. Это бумаги секторов производителей потребительских товаров, энергетики, здравоохранения и коммунальных услуг, которые были среди секторов с самой высокой исторической 5-летней маржой
👍1
Годовой уровень инфляции в Великобритании подскочил в апреле до 40-летнего максимума, самого высокого уровня, зарегистрированного промышленно развитой страной с начала роста мировых цен в прошлом году
Потребительские цены в апреле были на 9% выше чем 7% в марте и самым высоким уровнем инфляции с марта 1982 года
Темпы роста потребительских цен в Великобритании в настоящее время являются самыми высокими, зарегистрированными развитой экономикой за год
По прогнозу регулятора, инфляция в стране в 2022 г достигнет 10.25% против ранее прогнозируемых 5.75%. В 1980-х уровень инфляции в Великобритании достигал 22%, а в 1970-х до 27%
По словам экономистов и политиков, ускорение цен происходит на фоне замедления экономики Великобритании и возможной рецессии. Они предупредили, что некоторым потребителям, особенно с низкими доходами, следующей зимой будет трудно платить за еду и отопление, что поставит под угрозу популярность правительства и будущее Бориса Джонсона на посту премьер-министра
Потребительские цены в апреле были на 9% выше чем 7% в марте и самым высоким уровнем инфляции с марта 1982 года
Темпы роста потребительских цен в Великобритании в настоящее время являются самыми высокими, зарегистрированными развитой экономикой за год
По прогнозу регулятора, инфляция в стране в 2022 г достигнет 10.25% против ранее прогнозируемых 5.75%. В 1980-х уровень инфляции в Великобритании достигал 22%, а в 1970-х до 27%
По словам экономистов и политиков, ускорение цен происходит на фоне замедления экономики Великобритании и возможной рецессии. Они предупредили, что некоторым потребителям, особенно с низкими доходами, следующей зимой будет трудно платить за еду и отопление, что поставит под угрозу популярность правительства и будущее Бориса Джонсона на посту премьер-министра
👍1
Cтажеры на Уолл-стрит зарабатывают сейчас до $16000 в месяц, пишет Bloomberg
Так инвестиционные банки защищаются не только от других инвестиционных банков, но и от технологических компаний, которые иногда могут предложить лучшие зарплаты для специалистов
Банк HSBC собирался удвоить свои бонусы для младших банкиров, чтобы попытаться замедлить бегство. Это ознаменовало собой изменение для банка, который заплатил "меньше, чем большинство конкурентов год назад после сокращения бонусного пула в своем глобальном банковском и рыночном подразделении на 15%", — сообщил тогда Bloomberg
"Мы должны поддерживать конкурентоспособность заработной платы по всем направлениям", — заявил в прошлом месяце Грег Гайетт, соруководитель GBM для HSBC
Конкуренция в этой сфере реальна: инвестиционные банки борются за то, чтобы оставаться конкурентоспособными с точки зрения заработной платы и удерживать кадры
В начале 2022 г JPMorgan повысил зарплату своим младшим банкирам во второй раз за 12 месяцев. Как сообщила The Business Times в прошлом месяце, аналитики инвестиционно-банковских услуг первого года обучения теперь должны зарабатывать $110000 по сравнению со $100000
Зарплата аналитика за 2-й год также вырастет до $125000 долларов, а заработная плата за 3-й год — до $135000
Citigroup также заявила, что увеличивает заработную плату после успешного года в 2021 году, подняв базовую заработную плату для младших банкиров до $110000
В США пошла вторичная волна инфляции. Начали расти заработные платы и цены на услуги. В условиях высокой занятости и дефицита рабочей силы, ФРС будет сложно затормозить инфляционное давление даже в случае стабилизации цен на энергоресурсы
В таблице, первый столбик: Средние месячные зарплаты в 2021-2022 гг в Нью-Йорке
Так инвестиционные банки защищаются не только от других инвестиционных банков, но и от технологических компаний, которые иногда могут предложить лучшие зарплаты для специалистов
Банк HSBC собирался удвоить свои бонусы для младших банкиров, чтобы попытаться замедлить бегство. Это ознаменовало собой изменение для банка, который заплатил "меньше, чем большинство конкурентов год назад после сокращения бонусного пула в своем глобальном банковском и рыночном подразделении на 15%", — сообщил тогда Bloomberg
"Мы должны поддерживать конкурентоспособность заработной платы по всем направлениям", — заявил в прошлом месяце Грег Гайетт, соруководитель GBM для HSBC
Конкуренция в этой сфере реальна: инвестиционные банки борются за то, чтобы оставаться конкурентоспособными с точки зрения заработной платы и удерживать кадры
В начале 2022 г JPMorgan повысил зарплату своим младшим банкирам во второй раз за 12 месяцев. Как сообщила The Business Times в прошлом месяце, аналитики инвестиционно-банковских услуг первого года обучения теперь должны зарабатывать $110000 по сравнению со $100000
Зарплата аналитика за 2-й год также вырастет до $125000 долларов, а заработная плата за 3-й год — до $135000
Citigroup также заявила, что увеличивает заработную плату после успешного года в 2021 году, подняв базовую заработную плату для младших банкиров до $110000
В США пошла вторичная волна инфляции. Начали расти заработные платы и цены на услуги. В условиях высокой занятости и дефицита рабочей силы, ФРС будет сложно затормозить инфляционное давление даже в случае стабилизации цен на энергоресурсы
В таблице, первый столбик: Средние месячные зарплаты в 2021-2022 гг в Нью-Йорке
👍5
Выбор монетарной политики для ФРС
Узкий коридор выбора между жесткой политикой, приводящей к рецессии, и более мягкой, способствующей дальнейшему росту инфляционного давления. ФРС должна выбирать параметры масштаба сокращения своего баланса и размера учётной ставки. Как видно из графика, мягкой посадки уже, скорее всего, не получится
Стратег SocGen Соломон Тадесс подсчитал, что зона учетной ставки в этом году окажется между 2.0% и 4.5%
Аналитик SocGen пишет, что "монетарная политика, таким образом, находится на распутье, с жестким выбором между осознанным «ростом», хотя и инфляционным, циклом повышения ставок, достигающим пика после ужесточения на 300 базисных пунктов (со смесью QT и FFR) или сдерживающий инфляцию, хотя и рецессионный, цикл повышения ставок, достигающий пика примерно около 925 базисных пунктах общего ужесточения"
Хотя между этими двумя крайностями могут быть разные возможности, золотая середина не может быть приемлемой рациональной стратегией
Узкий коридор выбора между жесткой политикой, приводящей к рецессии, и более мягкой, способствующей дальнейшему росту инфляционного давления. ФРС должна выбирать параметры масштаба сокращения своего баланса и размера учётной ставки. Как видно из графика, мягкой посадки уже, скорее всего, не получится
Стратег SocGen Соломон Тадесс подсчитал, что зона учетной ставки в этом году окажется между 2.0% и 4.5%
Аналитик SocGen пишет, что "монетарная политика, таким образом, находится на распутье, с жестким выбором между осознанным «ростом», хотя и инфляционным, циклом повышения ставок, достигающим пика после ужесточения на 300 базисных пунктов (со смесью QT и FFR) или сдерживающий инфляцию, хотя и рецессионный, цикл повышения ставок, достигающий пика примерно около 925 базисных пунктах общего ужесточения"
Хотя между этими двумя крайностями могут быть разные возможности, золотая середина не может быть приемлемой рациональной стратегией
👍5
По состоянию на 17 мая 2022 г Россия была объектом наибольшего количества санкций в мире. Всего в стране было наложено 10536 ограничений на физических лиц, компании и другие объекты, включенные в списки. Из них почти 7.8 тысячи были размещены после 22 февраля 2022 г
В середине марта 2014 г, после аннексии Крыма, США, Евросоюз, Австралия, Новая Зеландия и Канада ввели в действие первый пакет санкций. Эти меры предусматривали замораживание активов и введение визовых ограничений для лиц, включенных в санкционные списки, а также запрет компаниям стран, наложивших санкции, поддерживать деловые отношения с лицами и организациями, включенными в списки
Последующее расширение санкций (апрель-май 2014 г) было связано с обострением ситуации на востоке Украины
Следующий виток санкций был связан с катастрофой Boeing 777 в Донецкой области 17 июля 2014 г
В августе 2018 г Госдепартамент США объявил о подготовке новых санкций против Москвы, поводом стало отравление в Великобритании Новичоком двойного агента Скрипаля
В середине марта 2014 г, после аннексии Крыма, США, Евросоюз, Австралия, Новая Зеландия и Канада ввели в действие первый пакет санкций. Эти меры предусматривали замораживание активов и введение визовых ограничений для лиц, включенных в санкционные списки, а также запрет компаниям стран, наложивших санкции, поддерживать деловые отношения с лицами и организациями, включенными в списки
Последующее расширение санкций (апрель-май 2014 г) было связано с обострением ситуации на востоке Украины
Следующий виток санкций был связан с катастрофой Boeing 777 в Донецкой области 17 июля 2014 г
В августе 2018 г Госдепартамент США объявил о подготовке новых санкций против Москвы, поводом стало отравление в Великобритании Новичоком двойного агента Скрипаля
👍3
На этой неделе индекс S&P 500 упал на 3%, что стало седьмым недельным снижением подряд, пишет C.Bilello
Это самая длинная недельная полоса спада с 2001 года, которая выпадала 8 недель подряд (и для рекорда сравнялась с 1970 годом).
В таблице можно посмотреть, что произошло после самых длинных полос неудач в истории...
Это самая длинная недельная полоса спада с 2001 года, которая выпадала 8 недель подряд (и для рекорда сравнялась с 1970 годом).
В таблице можно посмотреть, что произошло после самых длинных полос неудач в истории...
👍2
С 1928 года у индекса S&P 500 был один медвежий рынок в среднем каждые 4 года
Поскольку сейчас индекс S&P упал на 20% по сравнению с январским пиком, это уже третий медвежий рынок, который случился менее чем за 4 год
"Медвежий рынок” - это термин, используемый инвесторами для описания резкого и продолжительного спада на рынке. Технически, это падение на 20% или более по сравнению с недавними максимумами
Инвесторы обычно применяют эту фразу к широкому фондовому индексу, такому как S&P 500 или Dow Jones Industrial Average, но она также работает для отдельных акций
“Это просто название, которым пользуются люди на финансовых рынках”, - сказал Чарли Фицджеральд III, сертифицированный специалист по финансовому планированию из компании bear markets из Орландо, штат Флорида
“Суть в том, что это трудное время”
Поскольку сейчас индекс S&P упал на 20% по сравнению с январским пиком, это уже третий медвежий рынок, который случился менее чем за 4 год
"Медвежий рынок” - это термин, используемый инвесторами для описания резкого и продолжительного спада на рынке. Технически, это падение на 20% или более по сравнению с недавними максимумами
Инвесторы обычно применяют эту фразу к широкому фондовому индексу, такому как S&P 500 или Dow Jones Industrial Average, но она также работает для отдельных акций
“Это просто название, которым пользуются люди на финансовых рынках”, - сказал Чарли Фицджеральд III, сертифицированный специалист по финансовому планированию из компании bear markets из Орландо, штат Флорида
“Суть в том, что это трудное время”
👍3
Мировые продажи электромобилей удвоились в 2021 г
Хотя 2021 год был еще одним трудным годом для автомобильной промышленности, сильно пострадавшей от глобальной нехватки чипов, глобальные продажи электромобилей за последние двенадцать месяцев выросли более чем вдвое, достигнув 6.6 млн, по сравнению с 3 млн в 2020 г.
Весь чистый рост мировых продаж автомобилей в 2021 году можно отнести за счет электромобилей.
2021-й в Китае был прорывной год, когда продажи электромобилей увеличились почти втрое с 1.2 до 3.4 млн
Европа остается вторым по величине рынком для электромобилей, количество новых регистраций увеличилось почти на 70% до 2.3 млн, примерно половина из которых приходится на подключаемые гибриды
В Соединенных Штатах продажи впервые превысили полмиллиона, но общая доля рынка EV по-прежнему намного ниже, чем в Китае и на многих европейских рынках
На Китай, Европу и США приходится примерно 90% мировых продаж электромобилей, что свидетельствует о том, что EV остаётся экзотикой во всём остальном мире
Хотя 2021 год был еще одним трудным годом для автомобильной промышленности, сильно пострадавшей от глобальной нехватки чипов, глобальные продажи электромобилей за последние двенадцать месяцев выросли более чем вдвое, достигнув 6.6 млн, по сравнению с 3 млн в 2020 г.
Весь чистый рост мировых продаж автомобилей в 2021 году можно отнести за счет электромобилей.
2021-й в Китае был прорывной год, когда продажи электромобилей увеличились почти втрое с 1.2 до 3.4 млн
Европа остается вторым по величине рынком для электромобилей, количество новых регистраций увеличилось почти на 70% до 2.3 млн, примерно половина из которых приходится на подключаемые гибриды
В Соединенных Штатах продажи впервые превысили полмиллиона, но общая доля рынка EV по-прежнему намного ниже, чем в Китае и на многих европейских рынках
На Китай, Европу и США приходится примерно 90% мировых продаж электромобилей, что свидетельствует о том, что EV остаётся экзотикой во всём остальном мире
👍1
Доллар снова упал на утренних торгах в Европе после того, как глава ЕЦБ Кристин Лагард не исключила повышения процентной ставки на 50 базисных пунктов на июльском заседании банка
Доллар потерял в последние дни, так как ЕЦБ на своем июльском заседании подал более четкий сигнал о своем первом повышении процентной ставки за десятилетие, сократив дистанцию в плане монетарной политики между ним и Федеральной резервной системой США
Лагард опубликовала в блоге на веб-сайте ЕЦБ сообщение о том, что ЕЦБ выйдет из зоны отрицательной процентной ставки к концу третьего квартала
Ставка по депозитам ЕЦБ в настоящее время составляет −0.5%, а ставка рефинансирования составляет 0%. В текущих условиях высокой избыточной ликвидности именно депозитная ставка фактически устанавливает нижнюю границу рыночных процентных ставок
Доллар потерял в последние дни, так как ЕЦБ на своем июльском заседании подал более четкий сигнал о своем первом повышении процентной ставки за десятилетие, сократив дистанцию в плане монетарной политики между ним и Федеральной резервной системой США
Лагард опубликовала в блоге на веб-сайте ЕЦБ сообщение о том, что ЕЦБ выйдет из зоны отрицательной процентной ставки к концу третьего квартала
Ставка по депозитам ЕЦБ в настоящее время составляет −0.5%, а ставка рефинансирования составляет 0%. В текущих условиях высокой избыточной ликвидности именно депозитная ставка фактически устанавливает нижнюю границу рыночных процентных ставок
👍1
На карте: распределение текущего уровня инфляции в Европе
Инфляция в странах еврозоны в апреле составила 7.5%, по данным Евростата. Год назад, в апреле 2021 года, рост цен составлял всего 1.6%
Для стран ЕС Евростат считает показатель не обычной инфляции, а гармонизированной. Так проще сравнивать инфляцию в европейских странах с учетом того, что у каждой есть свои особенности, например, разные потребительские корзины или доли сельского и городского населения
Гармонизированная инфляция не очень сильно отличается от обычной. Если в апреле в Германии, например, цены выросли на 7.4%, то гармонизированная инфляция составила 7.8%
В еврозоне есть одна страна, в которой в апреле инфляция была выше, чем в России, - это Эстония. Там цены выросли на 19%. В России считают обычную, не гармонизированную инфляцию, и в апреле она была намного выше, чем в странах еврозоны в целом - 17.8%
Инфляция в странах еврозоны в апреле составила 7.5%, по данным Евростата. Год назад, в апреле 2021 года, рост цен составлял всего 1.6%
Для стран ЕС Евростат считает показатель не обычной инфляции, а гармонизированной. Так проще сравнивать инфляцию в европейских странах с учетом того, что у каждой есть свои особенности, например, разные потребительские корзины или доли сельского и городского населения
Гармонизированная инфляция не очень сильно отличается от обычной. Если в апреле в Германии, например, цены выросли на 7.4%, то гармонизированная инфляция составила 7.8%
В еврозоне есть одна страна, в которой в апреле инфляция была выше, чем в России, - это Эстония. Там цены выросли на 19%. В России считают обычную, не гармонизированную инфляцию, и в апреле она была намного выше, чем в странах еврозоны в целом - 17.8%
👍1
За последний год MSCI Китай хуже соответствующего индекса развивающихся рынков
Китай и его фондовый рынок стремительно развивались в последние десятилетия. По мере продолжения экономического и рыночного роста, хотя и на нестабильном макроэкономическом фоне, растущая роль Китая изменит характеристики класса активов развивающихся рынков
Индекс MSCI China включает крупные и средние китайские компании. В настоящее время индекс включает акции класса А с большой и средней капитализацией, представленные в размере 20% от их рыночной капитализации, находящейся в свободном обращении
Внедрение фьючерсного контракта на индекс MSCI China предоставляет инвесторам инструмент для торговли и управления своими рисками на китайском фондовом рынке
Фьючерсный контракт номинирован в долларах США (USD) и может торговаться как в азиатском часовом поясе (дневная торговая сессия), так и в часовом поясе Европы/США (торговая сессия в нерабочее время)
Китай и его фондовый рынок стремительно развивались в последние десятилетия. По мере продолжения экономического и рыночного роста, хотя и на нестабильном макроэкономическом фоне, растущая роль Китая изменит характеристики класса активов развивающихся рынков
Индекс MSCI China включает крупные и средние китайские компании. В настоящее время индекс включает акции класса А с большой и средней капитализацией, представленные в размере 20% от их рыночной капитализации, находящейся в свободном обращении
Внедрение фьючерсного контракта на индекс MSCI China предоставляет инвесторам инструмент для торговли и управления своими рисками на китайском фондовом рынке
Фьючерсный контракт номинирован в долларах США (USD) и может торговаться как в азиатском часовом поясе (дневная торговая сессия), так и в часовом поясе Европы/США (торговая сессия в нерабочее время)
👍1
Интересный график от WSJ: Несмотря на распродажу в этом году, частные клиенты BofA все еще удерживают более половины акций в своих портфелях. И эта доля значительно выше, чем во время предыдущих кризисных распродаж
С другой стороны, этот график вполне логичен, учитывая, в какой степени традиционные "убежища", такие как государственные облигации утратили свои атрибуты снижения рисков из-за продолжительных и масштабных интервенций со стороны ФРС и других центральных банков
С другой стороны, этот график вполне логичен, учитывая, в какой степени традиционные "убежища", такие как государственные облигации утратили свои атрибуты снижения рисков из-за продолжительных и масштабных интервенций со стороны ФРС и других центральных банков
👍1
В прошлую среду власти Шри-Ланки расписались в неспособности выплатить кредиторам $78 млн внешнего долга и впервые в истории объявили полный дефолт. Общая задолженность государства составляет $12.6 млрд
В разных частях Шри-Ланки продолжаются столкновения с полицией, которая разгоняет людей слезоточивым газом и водяными пушками. По данным BBC, девять человек погибли и около 300 получили ранения
Авторы британского еженедельника The Times уверены, что экономику Шри-Ланки сгубило именно некомпетентное правительство
В 2020 г пандемия на год лишила страну основного источника доходов — туризма. Вместо того, чтобы бороться с этими проблемами, правительство бросилось восстанавливать популистский авторитаризм — призывало к национализму сингальских буддистов, которые составляют 75% населения
Остров уже несколько месяцев вынужден жить в режиме ежедневного отключения электричества и огромных очередей на заправках. Многие ланкийцы теряют работу, перебои с подачей энергии наблюдаются даже в больницах
В разных частях Шри-Ланки продолжаются столкновения с полицией, которая разгоняет людей слезоточивым газом и водяными пушками. По данным BBC, девять человек погибли и около 300 получили ранения
Авторы британского еженедельника The Times уверены, что экономику Шри-Ланки сгубило именно некомпетентное правительство
В 2020 г пандемия на год лишила страну основного источника доходов — туризма. Вместо того, чтобы бороться с этими проблемами, правительство бросилось восстанавливать популистский авторитаризм — призывало к национализму сингальских буддистов, которые составляют 75% населения
Остров уже несколько месяцев вынужден жить в режиме ежедневного отключения электричества и огромных очередей на заправках. Многие ланкийцы теряют работу, перебои с подачей энергии наблюдаются даже в больницах
👍1
В 2022 г кризис на Шри-Ланке обострился из-за роста ключевых процентных ставок крупных стран, которые пытаются снизить инфляцию. И без того значительный внешний долг стал для островного государства непосильным
Закупки товаров первой необходимости остановились, инфляция достигла 30%. Массовые протесты к настоящему моменту превратились в беспорядки
Дефолт Шри-Ланки это предвестник цепного банкротства бедных стран. Проблемы острова стали предупреждением для государств с внушительным внешним долгом и слабой внутренней экономикой
Bloomberg пишет, что сегодня по меньшей мере 14 развивающихся стран разместили на биржах долговые бумаги, доходность по которым превышает 1000 базисных пунктов по сравнению с облигациями госдолга США, что является серьезным поводом считать их проблемными
Повсеместный рост цен на продукты питания и энергоносители уже начал пагубно сказываться на ситуации в Египте, Тунисе и Перу. Ближайшими последователями Шри-Ланки, по мнению экономистов, могут стать Пакистан, Эфиопия и Гана
Закупки товаров первой необходимости остановились, инфляция достигла 30%. Массовые протесты к настоящему моменту превратились в беспорядки
Дефолт Шри-Ланки это предвестник цепного банкротства бедных стран. Проблемы острова стали предупреждением для государств с внушительным внешним долгом и слабой внутренней экономикой
Bloomberg пишет, что сегодня по меньшей мере 14 развивающихся стран разместили на биржах долговые бумаги, доходность по которым превышает 1000 базисных пунктов по сравнению с облигациями госдолга США, что является серьезным поводом считать их проблемными
Повсеместный рост цен на продукты питания и энергоносители уже начал пагубно сказываться на ситуации в Египте, Тунисе и Перу. Ближайшими последователями Шри-Ланки, по мнению экономистов, могут стать Пакистан, Эфиопия и Гана
👍1
Однако, какое отношение финансовые проблемы далёкой Шри-Ланки имеют к РФ? Оказывается самое непосредственное
Запасов топлива на острове осталось всего на несколько дней. Очереди у заправок растянулись на 2-3 километра. Люди ночуют в очередях, чтобы достать топливо для транспорта и приготовления еды
Обанкротившаяся Шри-Ланка покупает российскую нефть, игнорируя санкции. Когда стране грозит социально-экономический хаос, становится сильно не до санкций. Данные отслеживания судов, показывают, что танкер Nissos Delos залил Siberian Light для Шри-Ланка 29 марта в Новороссийске
Последний штрих в этой картине тоже калоритен; Шри-Ланка заплатит за российскую нефть деньгами из китайского кредита
Правительство попросило Китай пересмотреть условия долга в размере не менее $3.5 млрд. КНР согласилась на расширение кредита в размере нескольких сотен миллионов долларов, чтобы помочь уменьшить нехватку товаров первой необходимости
Запасов топлива на острове осталось всего на несколько дней. Очереди у заправок растянулись на 2-3 километра. Люди ночуют в очередях, чтобы достать топливо для транспорта и приготовления еды
Обанкротившаяся Шри-Ланка покупает российскую нефть, игнорируя санкции. Когда стране грозит социально-экономический хаос, становится сильно не до санкций. Данные отслеживания судов, показывают, что танкер Nissos Delos залил Siberian Light для Шри-Ланка 29 марта в Новороссийске
Последний штрих в этой картине тоже калоритен; Шри-Ланка заплатит за российскую нефть деньгами из китайского кредита
Правительство попросило Китай пересмотреть условия долга в размере не менее $3.5 млрд. КНР согласилась на расширение кредита в размере нескольких сотен миллионов долларов, чтобы помочь уменьшить нехватку товаров первой необходимости
👍3