Действительно, результаты Байдена ошеломляют. Индекс S&P 500 вырос на 24.1% со дня выборов, и легко опережает любого из его предшественников

Единственная администрация, которая могла соперничать с Байденом - это администрация Джона Ф. Кеннеди, чей рост за тот же период составил 18.5%

Даже Трамп, который часто хвастался, насколько хорошо идут дела с акциями, за первые 100 дней продемонстрировал рост всего на 11.4%

Как долго продлится рост определить сложно, поскольку инвесторы должны переварить множество препятствий со стороны налоговой политики, нормативных актов, связанных с амбициозной повесткой дня Байдена в области климата, и угрозой перегрева экономики

Но пока инвесторы без колебаний делают огромные ставки на корпоративную Америку

"Первые 100 дней Байдена уже принесли самую высокую доходность акций после выборов по крайней мере за 75 лет благодаря рекордным финансовым стимулам и несмотря на интенсивное использование административных распоряжений", - написал стратег JPMorgan Chase Джон Норманд

Согласно новому экономическому обзору CNBC Fed Survey, в 2021 году ФРС не будет ничего менять, несмотря на растущую обеспокоенность по поводу перегрева экономики

Респонденты CNBC прогнозируют, что ФРС не сократит объем покупок активов на $120 млрд до января, на три месяца позже, чем прогнозировалось в мартовском исследовании. По мнению респондентов, первое повышение рейтинга произойдет не раньше декабря 2022 года

Исследование подчеркивает, что председатель ФРС Джером Пауэлл убедил рынки в том, что текущая кредитно-финансовая политика сохранится достаточно долго, несмотря на растущий экономический оптимизм и опасения по поводу инфляции

«Новая основа политики ФРС диктует готовность поддерживать экономику в горячем состоянии для достижения широкой, инклюзивной полной занятости, и политики не верят, что рост инфляции будет "большим или постоянным"», - написала Кэти Бостянчич, главный финансовый директор США, рыночный экономист Oxford Economics

Респонденты ожидают, что в этом году экономика вырастет более чем на 6,5%, уровень безработицы снизится до 4,9%, а инфляция вырастет до 2,5%. В соответствии с предыдущей моделью, по которой ФРС определяла денежно-кредитную политику, такого прогноза инфляции, вероятно, было бы достаточно, чтобы заставить ФРС пойти на ужесточение курса

Хотя перспективы роста и восстановления экономики продолжают улучшаться, для экономики возникли новые риски. Инфляция теперь рассматривается как второй по величине риск для роста после пандемии, по сравнению с третьим в предыдущем исследовании

Отказ американцев вакцинироваться против Covid теперь рассматривается как третий по величине риск, и респонденты все больше обеспокоены планами Байдена по повышению налогов для корпораций и богатых

По заключению экспертов из Goldman, "текущее внимание рынка к другим макроэкономическим вопросам, таким как процентные ставки, затрудняет стратегию торговли на основе неопределенного потенциального повышения налогов в будущем"

ВВП США в первом квартале вырос на 6.4%​​​​, сообщило министерство торговли со ссылкой на предварительные данные. Аналитики ожидали роста на 6.1%

Ускорение было в значительной степени связано с пакетом стимулов на сумму $1.9 трлн, одобренном Конгрессом ранее, который распространил новые стимулирующие чеки среди домашних хозяйств. В результате реальные потребительские расходы выросли в годовом исчислении на 10.7%

В то время как количество заявок по безработице в США упало на прошлой неделе до нового пандемического минимума

Хотя данные по ВВП могут поддержать сильную оценку экономики ФРС, центральный банк не настроен прекращать агрессивную поддержку, поскольку он надеется на дальнейший прогресс в сфере занятости. Д.Пауэлл в среду отверг опасения по поводу скачка цен или о нехватке рабочей силы

Фед сохранил уровень ключевой ставки и объем скупки активов, указав на растущую силу экономики США, но воздержалась от намеков на готовность начать сворачивать меры поддержки

Рекордные 34% дохода американские семьи получили от государства

После выпуска последних данных о личных доходах и расходах Уолл-стрит, как и следовало ожидать, сосредоточила внимание на скачке личных расходов американцев. Однако, он совершенно затмевается рекордным ростом личного дохода в тот месяц, когда реализовался хит Байдена на сумму $1.9 трлн

Без учета увеличения государственных трансфертов на $8.1 трлн, личный доход практически не изменится по сравнению с уровнем годичной давности и составил $16 трлн

В более долгосрочном контексте можно увидеть постепенное влияние государственных платежей. Из-за последнего раунда государственных стимулирующих чеков, поступивших на личные счета, норма сбережений удвоилась до колоссальных 27.6% с 13.6% в феврале

Для сравнения: в 1950-х и 1960-х годах переводные платежи составляли около 7%. Это число росло начиная с середины 1970-х годов. Затем это число снова подскочило после финансового кризиса. А теперь пандемия официально отправила эту цифру на рекордные 33.8%!

Что не менее поразительно: по данным ОЭСР, более чем в половине рассматриваемых стран средний класс более активен, чем в США.

Вот как наступает ползучий социализм банановой республики: сначала медленно, потом быстрее и быстрее

ФРС в течение последнего десятилетия субсидирует экономику США. Однако с каждым месяцем правительство страны все активнее также финансирует повседневную жизнь все большей части беднейших слоев населения Америки

Хотя в США один из самых высоких средних доходов в мире, и только три страны могут похвастаться более высокими доходами, есть скрытая проблема. Кто получает эти деньги? Как показывает диаграмма, с долей всего 50% населения в домохозяйствах со средним доходом США сейчас находятся в той же категории, что и такие "банановые республики", как Турция, Китай и, барабанная дробь, Россия ))

Новое исследование показывает, что около 20% владельцев электромобилей в Калифорнии заменили свои электроавтомобили на бензиновые

Основной причиной возврата к ДВС стало неудобство зарядки

Эти данные указывают на серьезные проблемы, с которыми сталкивается зарождающийся рынок электромобилей

Примерно за 3 минуты вы можете заполнить бензобак Ford Mustang и иметь достаточный запас хода, чтобы проехать около 300 миль с двигателем V8

Но для электрического Mustang Mach-E час, подключенного к домашней розетке, дает всего три мили запаса хода

"За ночь мы накопили заряд на расстояние в 36 миль", - сказал автомобильный аналитик Bloomberg Кевин Тайнан

Исследователи обнаружили, что примерно каждый пятый владелец подключаемых к электросети электромобилей вернулся к использованию автомобилей с бензиновым двигателем, во многом из-за длительности зарядки аккумуляторов

Исследователи предупредили, что эта тенденция может затруднить продажи электромобилей в Калифорнии и других странах, а также рост рынка РЕV в целом

Компания Tesla, безоговорочный лидер в разработке и производстве электромобилей, смогла получить прибыль в первом квартале только за счет продажи кредитов на электроэнергию и биткойнов

Tesla получила прибыль благодаря $518 миллионам, полученным от продажи регулирующих кредитов другим автопроизводителям, а $101 миллион получен от продажи биткойнов

Биткойн вырос примерно на 60% с момента обнародования информации Tesla в феврале, но немного ниже рекордного уровня в более $63000 в апреле

Tesla заявляет, что обналичила $272 миллиона в биткойнах в первом квартале 2021 года

Локдауны обошлись налогоплательщикам в триллионы долларов. Кто будет оплачивать счета?

Платить должны те, кто разбогател в пандемию, — так будет справедливо, говорят политики и экономисты на Западе. Повышение налогов на обеспеченных граждан позволит убить двух зайцев. Заткнуть гигантскую дыру в казне и сократить растущий разрыв между богатыми и бедными

"Пандемия, среди прочего, меняет представления людей о том, сколько налогов должны платить обеспеченные сограждане. На фоне усиления неравенства и роста долгов власти ищут новые источники доходов для оплаты счетов и увеличения финансирования медицины, образования и социальной сферы в целом", — описывают новую реальность экономисты МВФ

О социальной справедливости заговорили даже в США — оплоте капитализма, где деньгами принято гордиться, а не делиться. "Пришел тот день, когда американский бизнес и самые обеспеченные американцы, богатейший 1% населения, должны уже начать выплачивать справедливую долю. Только справедливую", — считает президент США Байден

Разворот

Байден, который за десятилетия работы в Сенате заработал репутацию умеренного человека, на посту президента сместил свои политические приоритеты влево. В своем выступлении перед совместным заседанием Конгресса на этой неделе он обрисовал беспрецедентные инвестиции в основные приоритеты, несмотря на резкое сопротивление республиканцев

В среду Байден предложил конгрессу повысить налоги на богатых и в целом сменить экономическую модель, отказавшись от господствовавшей со времен Рональда Рейгана конца прошлого века идеологии: пусть богатеют те, кто могут, а остальным обязательно достанутся хотя бы крошки с их стола

"Эта модель не работает", — сказал Байден напоминая, как Трамп снизил налоги на прибыль компаний в 2017 г

"Вместо того, чтобы пустить сэкономленное на повышение зарплат, вложить в развитие и новые технологии, корпорации распихали деньги по карманам своих руководителей. Пришла пандемия — и стало только хуже. За то же время состояние 650 миллиардеров выросло на $1 трлн", — заявил Байден

Пандемия загнала мир в траты, подобных которым он не знал со времен последней мировой войны. А раз время почти военное, то и экстраординарные меры вводить легче

Страны уже потратили на поддержку населения и бизнеса более $8 трлн — это десятая часть годового объема всей мировой экономики. И пока расходы увеличиваются, доходы сокращаются: мир недосчитается $22 трлн за 5 лет, подсчитал МВФ

В результате на текущие траты приходится занимать у будущих поколений и мировой долг впервые со времен войны подошел к отметке 100% мирового ВВП

Однако, проиграли не все. Из-за пандемии обеднело большинство населения, живущего на зарплату и доходы от мелкого бизнеса. А обеспеченное меньшинство, напротив, нарастило состояния, вложенные в финансовые рынки и недвижимость. За год пандемии рейтинг Forbes прирастал новыми миллиардерами каждые 17 часов и достиг невиданных 2755 человек. Их общее состояние выросло с 8 до $13 трлн

За повышение налогов на богатых выступили и папа римский Франциск, и генеральный секретарь ООН Гутерриш
_

Джо Байден: "Те американцы, которые зарабатывают менее $400,000 в год не будут платить ни цента больше налогов"

Joe Biden Gaffe: Americans Making Less than $400K Will "Not Pay a Single Penny in Taxes"

Пояснение к истории проблемы корпоративных налогов

​Реформы налогов на прибыль компаний давно требуют многие страны, прежде всего в Европе. Они недовольны "агрессивной оптимизацией налогов" — когда американские хайтек-гиганты, вроде Amazon, Facebook или Google, зарабатывают на их рынках, а налог с прибыли платят в других странах со льготными режимами

Попытки решить проблему комплексно в рамках клуба богатых стран ОЭСР не встречали понимания в США при президенте Дональде Трампе. Не в восторге и небольшие страны ЕС, которые стали центрами прибыли для бизнес-гигантов благодаря низким налогам — прежде всего Ирландия, Кипр и Нидерланды

Дошло до того, что Франция и Великобритания пригрозили ввести сборы в одностороннем порядке, не дожидаясь консенсуса. Над Западом нависла угроза очередной торговой войны

Но Трамп проиграл, пришел Байден, и его министр финансов Джанет Йеллен предложила обязать компании платить налог на прибыль в тех странах, где они ее получают, а минимальную ставку определить в 21%

Ободренные таким поворотом событий крупные страны Европы решили, что это — их шанс убедить других членов ЕС забыть о вето и поступиться частью доходов ради общего блага в тяжелые времена. Министры финансов двух крупнейших экономик Евросоюза — Германии и Франции — на прошлой неделе дали совместное интервью, в котором поддержали предложения США

Осталось убедить еще примерно полторы сотни стран

Текущее состояние с вакцинацией на 4 мая 2021 г

Жителям планеты ввели уже свыше 1 миллиарда доз вакцин от коронавируса, подсчитало французское информационное агентство AFP

При этом, по его данным, самой распространенной в мире является вакцина британо-шведской компании AstraZeneca, разработанная учеными Оксфордского университета и получившая название Vaxzevria: ее используют уже как минимум в 156 странах

Второе место занимает Comirnaty, германо-американская вакцина компаний BioNTech/Pfizer. Ей прививают не менее чем в 91 стране. На третьем месте - американская Moderna, применяемая в 46 странах

Затем идут китайская Sinopharm, российская "Спутник V"и еще одна вакцина из КНР - Sinovac, сообщило AFP. В своих подсчетах оно, по всей видимости, руководствовалось не фактом регистрации препарата в той или иной стране, а его реальным использованием в ходе массовой вакцинации населения

"Более дорогие и сложные в хранении" вакцины BioNTech/Pfizer и Moderna, отметило AFP, "используются в основном в богатых странах"

На сегодняшний день центральным вопросом экономической политики в США стал вопрос о налогах

А кто будет платить за повышение корпоративного налога Байдена - ключевой вопрос в политических дебатах

Администрация Байдена заявляет, что большее налоговое бремя ляжет в основном на акционеров прибыльных компаний с высокими доходами, которые не сократят инвестиции, даже если налоги вырастут. Такая точка зрения делает корпоративный налог полезным инструментом для перераспределения доходов и налогообложения людей, до которых налог на доходы физических лиц в США не всегда может доходить

Среди тех, по кому может ударить налоговая реформа, также управляющие в сфере прямых инвестиций. Традиционно их доход складывается из зарплаты и доли от прироста стоимости активов, которыми они управляют. Последняя статья дохода, которая иногда составляет миллионы долларов, сейчас облагается по ставке налога на прирост капитала — сейчас она значительно ниже, чем ставка подоходного налога

Самые горячие споры развернулись вокруг источников финансирования программы Байдена. По оценке Белого дома, налоговые меры затронут абсолютное меньшинство американцев — около 0.3% домохозяйств

Однако даже этого будет достаточно, чтобы изменить инвестиционное поведение богатых семей и оказать влияние на оценку акций и поведение компаний, говорит главный экономист по США и Азии компании Berenberg Capital Markets Мики Леви

Когда на прошлой неделе стало известно о плане повышения налогов в США, рынки отреагировали самым сильным падением за месяц — 22 апреля индекс S&P 500  потерял почти 1%, однако быстро восстановился

"Если падение цен акций на 1% — это все, что происходит после действительно существенного увеличения налогов на прирост капитала, то это не такая уж большая проблема", — отметил нобелевский лауреат, экономист Пол Кругман

Байден подготовил план по увеличению налогов для супербогатых

Президент Байден добивается увеличения налогов на $2 трлн для компаний в течение 15 лет для оплаты своего плана развития инфраструктуры

В своем первом обращении к Конгрессу президент Байден призвал к огромным федеральным инвестициям, включая $2.3 трлн в инфраструктуру и $1.8 трлн в семейные и образовательные программы

Как пишет издание The Wall Street Journal (WSJ), прежде всего речь идет о повышении максимального размера налоговой ставки на доход для богатых (домохозяйства, имеющие доход более $1 млн в год) — c 37 до 39.6%. Кроме того, администрация предлагает повысить верхний предел ставки на доход с капитала почти в два раза, с 20 до 39.6%. Ожидается, что эти меры принесут бюджету около $1.5 трлн в течение десяти лет

Уравнивание ставок будет означать конец фактически существующих налоговых льгот для управляющих с доходом выше $1 млн. В то же время доходность прямых инвестиций остается одной из самых высоких по всем классам активов, и управляющие «вряд ли уйдут на более зеленые пастбища», считает управляющий директор Probitas Partners Келли Де Понте

Должен измениться и порядок налогообложения прироста капитала в случае смерти владельца активов. Если цена активов выросла при предыдущем владельце, они будут облагаться налогом, который сейчас наследники не платят

В Республиканской партии заявили, что предложенные президентом США меры ударят по карманам американцев и увеличат госдолг
_

Можно считать, что новый этап освоения Солнечной системы только что начался

В текущий момент лучшие сектора роста это сектора материалов. Цены на сырьевые товары растут быстрее большинства других отраслей. Энергия, сельское хозяйство, горнодобыча, строительство, химия - везде рост на материалы обгоняет индексы

Индекс Bloomberg Commodities Index с начала года вырос примерно на ~ 16%. Это лучшая доходность для сырьевых товаров в течение первых четырех месяцев любого года, начиная с 1973 года

В последний раз материалы были такими дорогими, как сегодня, в 2000-х годах

Почти все акции этих секторов стали выигрышными, но в лидерах металлы:
- медь торгуется на уровне десятилетнего максимума;
- то же самое с железной рудой;
- палладий стал дороже золота;
- и даже золото, похоже, хочет возобновить свой восходящий тренд

Диаграмма составленна Гейл Тверберг с использованием данных из оценок Вацлава Смила, приведенных в источнике «Энергетические переходы: история, потребности и перспективы» вместе со статистическими данными BP за 1965 и последующие годы

Эта диаграмма довольно сложна. Она показывает, насколько быстро потребление энергии росло исторически, за 10-летние периоды

Эта сумма делится на две части: синяя область показывает, какая часть этого роста потребления энергии потребовалась для обеспечения продовольствием, жильем и транспортом растущего населения мира в соответствии со стандартами того времени; красная область показывает, какой рост энергопотребления был «оставлен» для роста уровня жизни, например улучшения дорог, большего количества транспортных средств и лучших жилищных условий

Сумма двух областей также представляет собой среднегодовой рост мирового потребления энергии за 10-летние периоды

Вывод можно сделать довольно пессимистичный - энергетических ресурсов для улучшения жизни на текущий момент не много

На графике: мировое потребление энергии по видам топлива

Цены на нефть стали проблемой для промышленности в 1970-х годах. Спрос на поставки нефти на короткое время резко упал, поскольку мир перешел от сжигания нефти к использованию других видов топлива в тех областях, где это можно было легко сделать, от производства электроэнергии до отопления домов. Кроме того, один из основных потребителей топлива, частные легковые автомобили, стали меньше по размеру и более экономичны. С тех пор не прекращалось стремление к экономии топлива. В 2020 году на потребление нефти сильно повлияло сокращение личных поездок, связанное с эпидемией COVID-19

Данные до 2019 г основаны на информации из Статистического обзора мировой энергетики ВР за 2020 год. Суммы за 2020 и 2021 годы основаны на оценках процентных изменений из Глобального энергетического обзора 2021 года МЭА