На этом графике, охватывающем более двух десятилетий, долгосрочное увеличение абсолютных сумм в долларах не является критическим, поскольку покупательная способность доллара по отношению к акциям упала. Что критично, так это резкое увеличение маржинального долга

Кредитное плечо является великим ускорителем движения цен на акции, как на пути вверх, так и на пути вниз

Огромные ставки на горстку акций, подкрепленные огромным кредитным плечом, привели к росту цен на эти акции, потому что это создало покупательское давление за счет заемных денег

Когда внезапно эти акции начнут распродаваться из-за выхода инвесторов, кредитное плечо станет основным ускорителем на пути к падению

Мы не знаем, какой общий рычаг на фондовом рынке, но мы можем рассматривать маржинальный долг как меру тенденции. И эта тенденция уже достигла грандиозных масштабов

История показывает, что значительный рост маржинальных остатков предшествовал крупнейшим падениям фондового рынка

Оформите крутейшую кэшбэк карту от Райффайзенбанка по ссылке 💸

1️⃣ Кэшбэк начисляется на все покупки. Вообще на все. И на ужин в ресторане, и на такси и даже на ластики в магазине канцтоваров.
2️⃣ Кэшбэк 1,5%, без ограничений по сумме в месяц.
3️⃣ Кэшбэк возвращается на карту живыми деньгами в начале каждого месяца.
4️⃣ Бесплатное обслуживание и получение карты, доставка👍

Бонус для наших подписчиков:
Оформите карту по промокоду PF1890 потратьте 500 р и получите 500 р обратно!

Успевайте🙌

https://raiffdeb.prfl.me/economicstate/70f2e057

Инвесторы избегают облигаций

По данным ETF Trends, на сегодняшний день на рынок облигаций поступило всего $59 миллиардов. По сравнению, в акции - $240 миллиардов за тот же период

Темпы восстановления экономики, эффективность вакцины и сильная фискальная политика - все это может привести к увеличению доходности 10-летних казначейских облигаций США до 2% (на графике). Но не сильно выше, считает Джон Холлиер, глобальный глава отдела фиксированного дохода Vanguard

Доходность казначейских облигаций США выросла в этом году, но в последние недели в основном стабилизировалась. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил в марте, что "крайне маловероятно", что центральный банк повысит ставки в этом году

"Мы действительно не видим, что инфляция становится серьезной угрозой, и мы думаем, что ФРС продолжит демонстрировать терпение, которое они проявили до сих пор", - прогнозирует Холлиер

На российский рубль продолжает оказывать давление ситуация вокруг Украины, «дополнительный негатив в ближайшие дни будет связан с внутренней политической повесткой», пишут аналитики банка «Санкт-Петербург»

«Санкционная премия в рубле и ставках сохранится в ближайшее время, но при отсутствии геополитической эскалации мы ожидаем возобновление движения в сторону 75 рублей за доллар», - отмечают в банке

Дополнительное давление на рубль сегодня оказало, что клиентам Мосбиржи были временно недоступны операции по вводу и выводу денежных средств. Из-за сбоя площадка также перенесла время клиринга на валютном рынке

Инвесторы отказываются от зарегистрированных в США фирм, ведущих бизнес в Китае, пишет сегодня Т.Дюрден. На графике показано сравнение CEI с общим рыночным индексом Wilshire 5000

Индекс открытости Китая (CEI) компании Fathom измеряет эффективность компаний, зарегистрированных в США, которые ведут бизнес в Китае, по сравнению с их аналогами

С начала апреля CEI резко снизился на фоне замедления роста кредита в Китае, репрессий Пекина в отношении основателя Alibaba Джека Ма и эскалации напряженности между США и Китаем

Эскалация напряженности в отношениях между США и Китаем была продемонстрирована на главном деловом мероприятии Китая, Азиатском форуме Боао. Во вторник президент Си Цзиньпин призвал к установлению нового мирового порядка. Он критиковал глобальное лидерство США и предостерегал против экономической разобщенности

Как сообщает Bloomberg, Джо Байден, вероятно, предложит почти вдвое увеличить ставку налога на прирост капитала для богатых людей до 39.6%, что в сочетании с существующим подоходным налогом на инвестиционный доход означает, что ставки федерального налога для инвесторов могут достигать 43.4%

План повысит ставку прироста капитала до 39.6% для тех, кто зарабатывает $1 млн или более, что выше текущей базовой ставки в 20%

Налог в размере 3.8% на инвестиционный доход, который финансирует Obamacare, будет сохранен

Для тех, кто зарабатывает $1 млн ставки на прирост капитала могут быть выше 50%. Для жителей Нью-Йорка совокупная ставка прироста капитала в штате может достигать 52.22%, для калифорнийцев до 56.7%

С исторической точки зрения, президенты довольно продуктивны в течение первых 100 дней пребывания у власти. Когда страна на вашей стороне, делать дела проще

Как рейтинг одобрения президента Джо Байдена, находящегося на посту 92 дня, соотносится с предыдущими лицами, занимавшими этот пост в то же время в их президентстве?

По состоянию на среду, 53.4% американцев одобряют Байдена, согласно данным ведущих социологических опросов FiveThirtyEight. Между тем 40.1% американцев не одобряют его работу в Белом доме

По прошествии первых 3 месяцев рейтинг одобрения Байдена выше, чем у Дональда Трампа (41.9%). Одобрение Билла Клинтона (52.9%) было на том же уровне в период его президентства. Однако это ниже рейтингов одобрения Барака Обамы (60.2%), Джорджа Буша (56.2%) и Рональда Рейгана (67.6%) на 92-дневной отметке

До сих пор крупные политические шаги президента Байдена пользовались большой популярностью. План Байдена - инфраструктура и налоги - поддерживают две трети американцев

Центральный банк России поднял ключевую ставку до 5%

Второе подряд повышение ставки наталкивает на вывод, что ЦБ начал серию. А серия роста ключевой ставки означает изменение политики центробанка. Стоит внимательнее отнестись к комментариям главы ЦБ в коммюнике по этому поводу

Центральный банк завершил цикл смягчения денежно-кредитной политики 12 февраля 2021 года. Серия снижений продолжалась 1,5 года с уровня 7.75 до 4.25%

Тесла это всего лишь автомобилестроительная компания 🙂🙃

Всего за 150 дней сделан первый миллиард прививок от Covid-19

Крупнейшая кампания вакцинации в истории продолжается. Ежедневно вводится около 17.8 миллиона доз

Первая вакцина против Covid-19 была одобрена для широкого использования в Великобритании 2 декабря

На графике: Количество прививок ускоряется с каждым новым 100 миллионом доз

Первые 100 млн привили за 61 день, на вторые 100 млн человек потребовалось только 19 дней, третий 100-миллионник занял уже полмесяца. Последние 100 млн прививок делаются всего за 6 дней

А производство вакцин тоже наращивается каждый день..

На графике: наиболее популярные вакцины, ранжированные по общим введенным дозам (данные на 8 апреля). Примечание: пометка «Без категории» значит, что в стране не указан тип вводимой вакцины

Глобальная цепочка распределения вакцин свидетельствует о финансовом и геополитическом влиянии

Еще до начала вакцинационной кампании США и Великобритания закупили большую часть предстоящего производства вакцин. Великобритания купила AstraZeneca Plc, в то время как США закупили дозы у Pfizer и BioNTech, Moderna и Johnson & Johnson

Поэтому получилось так, что самые богатые страны купили Pfizer, Moderna и J&J. Менее богатые страны получили вакцины от российского научно-исследовательского института Гамалея и китайских фармацевтических производителей Sinovac Biotech, CansiSino Biologics и Sinopharm Group

Китай использовал собственные прививки, чтобы утвердить свое влияние, отправил миллионы бесплатных доз в менее богатые страны, включая Алжир, Мозамбик и Боливию, которые связаны инициативой КНР "Один пояс - один путь"

В 27 самых богатых странах сделано 38.6% прививок, но это составляет всего 10.8% от населения планеты

В фармацевтической индустрии давно доминируют американские и европейские гиганты. Однако пандемия создала потребность, которую не могли удовлетворить одни лишь старые игроки. Множество поставщиков со всего мира ринулись заполнить пробел

Впервые КНР и РФ стали крупными биофармацевтическими экспортерами

Китай годами создавал свою отечественную фармацевтическую промышленность, которая могла бы конкурировать с лидерами. Он полагается почти исключительно на свои отечественные вакцины для населения. Но он также отправляет дозы за границу - по данным Bloomberg, за пределами Китая по состоянию на 8 апреля было введено 14 млн доз вакцин, разработанных CanSino, Sinopharm и Sinovac

Россия также восполнила пробел, развернув вакцину Sputnik как минимум в 39 странах

Индия, являющаяся самостоятельной сверхдержавой в области фармацевтического производства, наращивает производство своей новой вакцины Bharat Biotech

Третья волна заболеваний Covid в Европе. Лидирует Франция, где самое плохое отношение к вакцинации. В прошлые выходные только 58 человек записались на вакцинацию в прививочном центре в Париже, где было выделено 4,000 доз

Для большинства населения планеты ежедневное накопление прививок стало главным источником надежды после года неумолимых плохих новостей. Во всем мире умерло более 3 миллионов человек: 1 миллион погибших в Европе, 568 000 в США, 378 000 в Бразилии и тд

Еще 21 месяц уйдет на вакцинацию 75% населения мира при нынешних темпах вакцинации 16 миллионов прививок в день

По словам Наора Бар-Зеев, заместителя директора Международного центра доступа к вакцинам, из-за взаимосвязанности нашего современного мира и способности вируса мутировать, страны не могут быть защищены изолированно: "Пандемия по определению - это глобальное явление. Мы не выйдем из нее, пока все не выйдут"

История и сценарии для Covid-19 в США по версии инвест-банка Morgan Stanley

Сегодня более 96% людей в мире живут в странах, где проводятся активные кампании вакцинации против Covid-19. По состоянию на 22 апреля было введено более 966 миллионов доз, сейчас мир преодолел отметку в 1 миллиард. Такой размах знаменует собой завершение начального этапа крупнейшей в истории инициативы в области общественного здравоохранения

Технология мРНК особенно хорошо подходит для быстрого развертывания против мутантных штаммов Covid-19. Pfizer и Moderna тестируют новые варианты и говорят, что бустеры будут готовы осенью, если потребуется

В настоящее время проводятся клинические испытания съедобных вакцин, ингаляционных вакцин, вакцин для новорожденных и детей младшего возраста

Американские военные недавно начали ранние испытания универсальной вакцины против коронавируса - вакцины, которая защитит от любых мутантных штаммов и даже от версии коронавируса, вызывающей до трети случаев простуды

При Джо Байдене происходит беспрецедентный рост на Уолл-стрит за первые 100 дней его пребывания в должности президента. Это лучший результат, чем при любом его предшественнике, начиная с Дуайта Эйзенхауэра

Массивные финансовые стимулы и быстро восстанавливающаяся экономика помогли продвинуть рынок

Во всяком случае, основное беспокойство рынка сейчас заключается только в том, что он движется слишком быстро, или что политическая ошибка может его замедлить

Действительно, результаты Байдена ошеломляют. Индекс S&P 500 вырос на 24.1% со дня выборов, и легко опережает любого из его предшественников

Единственная администрация, которая могла соперничать с Байденом - это администрация Джона Ф. Кеннеди, чей рост за тот же период составил 18.5%

Даже Трамп, который часто хвастался, насколько хорошо идут дела с акциями, за первые 100 дней продемонстрировал рост всего на 11.4%

Как долго продлится рост определить сложно, поскольку инвесторы должны переварить множество препятствий со стороны налоговой политики, нормативных актов, связанных с амбициозной повесткой дня Байдена в области климата, и угрозой перегрева экономики

Но пока инвесторы без колебаний делают огромные ставки на корпоративную Америку

"Первые 100 дней Байдена уже принесли самую высокую доходность акций после выборов по крайней мере за 75 лет благодаря рекордным финансовым стимулам и несмотря на интенсивное использование административных распоряжений", - написал стратег JPMorgan Chase Джон Норманд

Согласно новому экономическому обзору CNBC Fed Survey, в 2021 году ФРС не будет ничего менять, несмотря на растущую обеспокоенность по поводу перегрева экономики

Респонденты CNBC прогнозируют, что ФРС не сократит объем покупок активов на $120 млрд до января, на три месяца позже, чем прогнозировалось в мартовском исследовании. По мнению респондентов, первое повышение рейтинга произойдет не раньше декабря 2022 года

Исследование подчеркивает, что председатель ФРС Джером Пауэлл убедил рынки в том, что текущая кредитно-финансовая политика сохранится достаточно долго, несмотря на растущий экономический оптимизм и опасения по поводу инфляции

«Новая основа политики ФРС диктует готовность поддерживать экономику в горячем состоянии для достижения широкой, инклюзивной полной занятости, и политики не верят, что рост инфляции будет "большим или постоянным"», - написала Кэти Бостянчич, главный финансовый директор США, рыночный экономист Oxford Economics

Респонденты ожидают, что в этом году экономика вырастет более чем на 6,5%, уровень безработицы снизится до 4,9%, а инфляция вырастет до 2,5%. В соответствии с предыдущей моделью, по которой ФРС определяла денежно-кредитную политику, такого прогноза инфляции, вероятно, было бы достаточно, чтобы заставить ФРС пойти на ужесточение курса

Хотя перспективы роста и восстановления экономики продолжают улучшаться, для экономики возникли новые риски. Инфляция теперь рассматривается как второй по величине риск для роста после пандемии, по сравнению с третьим в предыдущем исследовании

Отказ американцев вакцинироваться против Covid теперь рассматривается как третий по величине риск, и респонденты все больше обеспокоены планами Байдена по повышению налогов для корпораций и богатых

По заключению экспертов из Goldman, "текущее внимание рынка к другим макроэкономическим вопросам, таким как процентные ставки, затрудняет стратегию торговли на основе неопределенного потенциального повышения налогов в будущем"

ВВП США в первом квартале вырос на 6.4%​​​​, сообщило министерство торговли со ссылкой на предварительные данные. Аналитики ожидали роста на 6.1%

Ускорение было в значительной степени связано с пакетом стимулов на сумму $1.9 трлн, одобренном Конгрессом ранее, который распространил новые стимулирующие чеки среди домашних хозяйств. В результате реальные потребительские расходы выросли в годовом исчислении на 10.7%

В то время как количество заявок по безработице в США упало на прошлой неделе до нового пандемического минимума

Хотя данные по ВВП могут поддержать сильную оценку экономики ФРС, центральный банк не настроен прекращать агрессивную поддержку, поскольку он надеется на дальнейший прогресс в сфере занятости. Д.Пауэлл в среду отверг опасения по поводу скачка цен или о нехватке рабочей силы

Фед сохранил уровень ключевой ставки и объем скупки активов, указав на растущую силу экономики США, но воздержалась от намеков на готовность начать сворачивать меры поддержки

Рекордные 34% дохода американские семьи получили от государства

После выпуска последних данных о личных доходах и расходах Уолл-стрит, как и следовало ожидать, сосредоточила внимание на скачке личных расходов американцев. Однако, он совершенно затмевается рекордным ростом личного дохода в тот месяц, когда реализовался хит Байдена на сумму $1.9 трлн

Без учета увеличения государственных трансфертов на $8.1 трлн, личный доход практически не изменится по сравнению с уровнем годичной давности и составил $16 трлн

В более долгосрочном контексте можно увидеть постепенное влияние государственных платежей. Из-за последнего раунда государственных стимулирующих чеков, поступивших на личные счета, норма сбережений удвоилась до колоссальных 27.6% с 13.6% в феврале

Для сравнения: в 1950-х и 1960-х годах переводные платежи составляли около 7%. Это число росло начиная с середины 1970-х годов. Затем это число снова подскочило после финансового кризиса. А теперь пандемия официально отправила эту цифру на рекордные 33.8%!

Что не менее поразительно: по данным ОЭСР, более чем в половине рассматриваемых стран средний класс более активен, чем в США.

Вот как наступает ползучий социализм банановой республики: сначала медленно, потом быстрее и быстрее

ФРС в течение последнего десятилетия субсидирует экономику США. Однако с каждым месяцем правительство страны все активнее также финансирует повседневную жизнь все большей части беднейших слоев населения Америки

Хотя в США один из самых высоких средних доходов в мире, и только три страны могут похвастаться более высокими доходами, есть скрытая проблема. Кто получает эти деньги? Как показывает диаграмма, с долей всего 50% населения в домохозяйствах со средним доходом США сейчас находятся в той же категории, что и такие "банановые республики", как Турция, Китай и, барабанная дробь, Россия ))