К середине 2021 года доллар будет стоить 80 рублей, а евро — 96 рублей, сообщил главный валютный стратег датского SaxoBank Джон Харди в прогнозе на второй квартал года

SaxoBank связывает основной риск снижения рубля с волатильностью цен на нефть: "в ближайшие месяцы цены на нефть будут расти и дальше, но существует риск того, что жесткое ралли, обусловленное предложением, а не спросом, может замедлить рост"

Saxobank считает, что премия за геополитический риск для РФ продолжит расти, что ведет к ослаблению рубля и потенциально меньшей доступности финансирования на западных рынках

Однако, сейчас рубль поддерживается высокими ценами на нефть, и, в гораздо большей степени, ожиданиями от очередной министерской встречи членов ОПЕК+

Кроме того, ЦБ России вернулся к политике роста краткосрочных ставок. Это демонстрирует намерения регулятора избежать дальнейшей раскрутки инфляционных ожиданий

Для сравнения доходность российских десятилетних облигаций превышает 7% годовых против 1.7% в США и -0.3% в Германии.

Индия может ввести уголовную ответственность за криптовалюты

Индия собирается предложить закон, запрещающий криптовалюты, штрафуя всех, кто торгует в стране или даже владеет такими цифровыми активами, рассказал Рейтер высокопоставленный правительственный чиновник

Законопроект предусматривает введение самых строгих ограничений в отношении криптовалют, включая хранение, выпуск, майнинг, торговлю и передачу криптовалют

При этом гражданам будет предоставлен шестимесячный срок на то, чтобы избавиться от криптовалютных активов

Официальным банкам Индии было запрещено работать с криптовалютой с 2018 года, но весной прошлого года соответствующий запрет был снят, что послужило стимулом для развития рынка криптовалют в этой стране

Согласно опубликованным сегодня данным МВФ COFER, мировая доля валютных резервов, выраженных в USD, упала до 59.0% в IV кв

Это соответствует 25-летнему минимуму 1995 года. Эти валютные резервы включают казначейские ценные бумаги, корпоративные облигации США, ценные бумаги с ипотечным покрытием США, ценные бумаги с коммерческим ипотечным покрытием США и тд, хранящиеся в иностранных центральных банках

С 2014 года доля доллара снизилась на 7 полных процентных пунктов, с 66% до 59%, в среднем на 1 процентный пункт в год. При таких темпах доля доллара упадет ниже 50% в течение следующего десятилетия

В глобальные валютные резервы не включены собственные авуары ФРС в долларовых активах, $4.9 трлн в казначейских ценных бумагах и $2.2 трлн в ценных бумагах с ипотечным покрытием, которые ФРС накопила в рамках своего количественного смягчения

Мировые центральные банки нервничают по поводу безумной печати денег ФРС и гигантского долга правительства США

Статус доллара США как доминирующей мировой резервной валюты является решающим фактором, позволяющим правительству США продолжать раздувать свой государственный долг

Неустанные усилия корпоративной Америки приводят к созданию колоссального торгового дефицита за счет перевода производства в дешевые страны, прежде всего в Китай и Мексику. Все эти конструкции во многом держаться на готовности других центральных банков держать большие суммы долларового долга

Но похоже, что центральные банки немного нервничают и хотят диверсифицировать свои активы - но очень медленно и не сразу, учитывая масштабы этого явления. Если процесс пойдет быстрее или будут совершены значительные ошибки правительством США, то баланс может обрушиться быстрее карточного домика. Действия президента Трампа ускорили сдвиг все мировой финансовой конструкции в менее устойчивое положение

График показывает динамику изменения доли USD в глобальных валютных резервах. Доля $ вернулась к уровню 1995 года

Два десятилетия назад, когда на доллар приходилось около 70% резервных валют, у него появился сильный конкурент. Евро, который объединил валюты многих стран-членов ЕС в одну, увеличил вес в качестве резервной валюты. С тех пор доля доллара упала на 11%

Доля евро находилась в диапазоне от 19.5% до 20.6%, но в 4 кв 2020 г она вырвалась из этого диапазона и выросла до 21.4%, самого высокого исторического уровня

При этом авуары ЕЦБ в активах, номинированных в евро, которые он приобрел в рамках QE, не включаются в валютные резервы, выраженные в евро

Положительное сальдо торгового баланса еврозоны показывает, что экономическая зона с большим положительным сальдо торгового баланса легко стала одним из эмитентов основных резервных валют. Нет требования, чтобы основная резервная валюта была связана с большим торговым дефицитом. В этом, скорее всего, сила евро и слабость доллара

Остальные резервные валюты выглядят как спагетти внизу диаграммы. Сюда входит и китайский юань - жирная красная линия внизу

Доля юаня по-прежнему составляет всего 2.25% от общего объема мировых резервных валют. Несмотря на масштабы и глобальное влияние экономики Китая, а также несмотря на шумиху, когда МВФ повысил уровень юаня до официальной глобальной резервной валюты в октябре 2016 года, включив его в корзину валют, юань до сих пор остается относительно маргинальным инструментом

Доля юаня растет очень медленно. При том уровне, который он набирал в течение последних двух лет (+0.36 процентных пункта за два года), юаню потребовалось бы еще 50 лет или около того, чтобы достичь доли в 25%

Очевидно, что другие центральные банки по-прежнему с подозрением относятся к юаню и не стремятся сразу сбрасывать свои доллары в обмен на юань

Что бросается в глаза, так это рост иены, третьей по величине резервной валюты

Японская валюта показывает прирост на 2.0 процентных пункта по сравнению с четвертым кварталом 2016 года. По графику видно, что юань теряет позиции относительно йены

Несмотря на Брексит и всю пугающую шумиху вокруг него, фунт стерлингов, четвертая по величине резервная валюта, не снизил свою долю в мировой корзине резервных валют

Цены на чипы могут продолжить рост в течение большей части 2021 года

И это совсем неудивительно, учитывая текущий дефицит полупроводников. Только в этом месяце поставщики, такие как ведущий производитель кремневых пластин в Японии, Shin-Etsu Chemical Co. Ltd., повысили цены на 10-20%

Согласно Caixin, растущие затраты на сырье и сбои в поставках могут спровоцировать дальнейший рост цен на чипы. Shin-Etsu считает, что в повышении цен на металлический кремний виноват рекордный спрос со стороны Китая

Производитель диодов из провинции Цзянсу заявил, что его поставщики повышали цены 5 раз со второй половины 2020 года

Semiconductor Manufacturing International Corp. (SMIC), United Microelectronics Corp. и Powerchip Semiconductor Manufacturing Corp., заявили о намерении также повысить цены

Компания Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd сообщила, что приостановила снижения цен на пластины с 31 декабря этого года. TMSC спешит построить новые предприятия, чтобы удовлетворить спрос

Китай импоптировал в 2020 году почти на $300 млрд чипов в основном из семи стран

Резкий рост спроса на чипы в Китае потряс мировую электронную промышленность.
Последние пару месяцев дефицит привел к  хаосу  в автомобильной промышленности уже в 2021 году

Samsung заявил, что нынешний кризис «очень серьезен» и что он «представляет собой проблему»

В прошлом месяце генеральный директор Qualcomm заявил, что "повсеместно" наблюдается дефициит

Apple недавно заявила, что выпуск новых iPhone высокого класса приостановлен из-за нехватки компонентов

NXP Semiconductors также предупреждает, что проблемы больше не ограничиваются только автомобильной промышленностью

Sony также заявила на прошлой неделе, что, возможно, не сможет полностью удовлетворить спрос на свою новую игровую консоль в 2021 году из-за дефицита

Даже китайские компании, такие как Lenovo, также испытывают трудности с выпуском продукции

Прогноз МВФ роста мировой экономики на следующие 5 лет

По прогнозам Международного валютного фонда, в ближайшие годы Китай будет движущей силой глобального экономического роста

Согласно расчетам Bloomberg, основанным на опубликованных во вторник прогнозах МВФ, за пять лет до 2026 года на Китай будет приходиться более одной пятой общего прироста мирового валового внутреннего продукта.

Мировая экономика будет восстанавливаться от пандемии, унесшей жизни 2.9 миллиона человек. Ожидается, что мировой ВВП вырастет более чем на $28 триллионов до $122 триллионов
за этот период

За прошлый год пандемии мировая экономика сократилась на $2.8 триллиона, что стало в крупнейшим потрясением мирного времени со времен Великой депрессии

Согласно исследованию горнодобывающей деятельности КНР, опубликованному во вторник журналом Nature Communications, проведенному учеными из Университета Китайской академии наук, Университета Цинхуа, Корнельского университета и Университета Суррея, Китай может превысить свои целевые показатели по сокращению выбросов в результате углеродоемкой добычи ВТС

Президент Си Цзиньпин заявил, что страна нацелена на достижение пика выбросов к 2030 г и достижение углеродной нейтральности к 2060 г. Но биткойн угрожает сорвать эти планы

Согласно исследованию, около 75% добычи биткойнов в мире производится в Китае, где есть дешевая электроэнергия и относительно легкий доступ к производителям, которые производят специализированное оборудование. В результате, углеродный след страны от ВТС равен одному из десяти крупнейших городов страны

"Без вмешательства государства интенсивная добыча биткойнов в Китае может быстро превратиться в угрозу, которая потенциально может подорвать усилия по сокращению выбросов",- утверждают авторы

Авторы исследования отмечают, что потребление энергии майнерами ВТС в Китае к 2024 г превысит общее энергопотребление Италии или Саудовской Аравии:
"Без каких-либо политических мер годовое потребление энергии блокчейном биткойнов в Китае, как ожидается, достигнет пика в 2024 г на уровне 296.59 Твч, что приведет к выбросу 130.5 миллионов метрических тонн углерода, соответственно"

Регион КНР Внутренняя Монголия, подвергшийся критике Пекина из-за высоких выбросов углерода, заявил, что планирует запретить новые проекты по добыче криптовалюты и частично закрыть существующую деятельность с апреля 2021 г в целях сокращения потребление энергии

Сегодня, во всем мире майнинг биткойнов потребляет примерно 128.84 терраватт-часа (Твч) в год энергии - больше, чем в целых странах, таких как Украина и Аргентина, согласно Кембриджскому индексу потребления электроэнергии

На графике, курс евро к рублю с 1992 года:
07.04.2001: 25.90
07.04.2006: 33.85
07.04 2011: 40.28
07.04.2016: 77.81
07.04.2021: 92.40

Все лучше и лучше

За неделю с 1 по 7 апреля приток в инвестирующие в Россию фонды уменьшился в четыре раза и составил $50 против $200 млн неделей ранее. На рынке долга фонды, инвестирующие в Россию вместе с другими EM, принесли за неделю $70 млн в ОФЗ и корпоративные бонды, а вкладывающие в Россию зафиксировали отток

По данным Банка России чистый отток средств нерезидентов из ОФЗ и евробондов российских компаний в 1 квартале составил $3.2 млрд против притока в $0.6 млрд годом ранее

Как говорил Владимир Путин: «Чем слабее рубль, тем лучше бюджету». А кому еще?

Эта диаграмма показывает, что инвесторы вложили в акции больше денег за последние 5 месяцев, чем за предыдущие 12 лет вместе взятых. Эта статистика, предоставленная Bank of America, отражает период, когда промышленный индекс Доу-Джонса вырос более чем на 26%

Последняя волна рыночного энтузиазма принесла с собой ошеломляющий прилив денег. С ноября в глобальные фонды акционерного капитала поступило $569 млрд по сравнению с 452 млрд в начале бычьего рынка 2009-2020 годов

Объем торгов вырос на 40% в 1 кв по сравнению с предыдущими тремя месяцами, при этом инвесторы скупили секторы, которые плохо работали в прошлом году на фоне надежд на экономический отскок после спада, вызванного Covid в 2020 г

По данным FactSet, ожидается, что годовая прибыль увеличится на 23.8%, что будет лучшим показателем роста с 3 кв 2018 г. За квартал прогнозная прибыль выросла на 6% до $39.86 для S&P 500 в целом. Это самый большой процентный прирост за квартал с тех пор, как FactSet начал отслеживать этот показатель во 2 кв 2002 г

Ожидания экономического роста очень высоки

Согласно прогнозам ФРС Атланты, в первом квартале ВВП вырастет на 6.2%. За год представители центрального банка ожидают роста на 6.5%, что будет самым быстрым ростом в годовом исчислении с 1984 г

S&P 500 торгуется с форвардной прибылью в 20.4 раза, что на самом деле ниже коэффициента 22.8 на конец 2020 г, но все еще находится на уровне, который был зафиксирован перед пузырем доткомов. Тем не менее, по данным BofA, более половины мировых акций по-прежнему торгуются ниже своих прежних максимумов

Еще более примечательно, что аналитики продолжают повышать ожидания по мере приближения отчетов о прибыли, что противоположно тому, что обычно происходит. Уолл-стрит обычно понижает свои прогнозы по мере приближения к дате отчета

Председатель ФРС Дж. Пауэлл подтвердил приверженность сохранению мягкой денежно-кредитной политики

Это включает заявление главы ЦБ подтверждает уверенность в том, что процентные ставки никуда не денутся, поскольку инфляция остается умеренной

"Я думаю, что маловероятно, что мы поднимем ставки в этом году", - сказал Пауэлл журналисту CBS Скотту Пелли в интервью в воскресенье

"То, что мы наблюдаем сейчас, - это экономика, которая находится в точке перелома из-за широко распространенной вакцинации и сильной поддержки денежно-кредитной политики", - заявил Пауэлл

В ходе пресс-конференции глава ФРС заявил, что еще не время сокращать выкуп активов. Когда экономика США полностью откроется возможен рост инфляции. Однако она, судя по всему, будет временной. Достижение 2% будет недостаточным для роста ставок

Мартовский прогноз роста потребительских цен без учета стоимости продуктов питания и энергоносителей (индекс Core PCE) на 2021 год повышен до 2.2% с 1.8%, на 2022 год - до 2% с 1.9%, на 2023 год - до 2.1% с 2%

Исследование: Вакцина BionTech/Pfizer менее эффективна против мутации из ЮАР. Немецко-американская вакцина от коронавируса BioNTech/Pfizer менее эффективно защищает организм от заражения южноафриканским вариантом инфекции, чем от других разновидностей SARS-CoV-2. Об этом говорят результаты одного из израильских исследований в этой области, обнародованные в воскресенье, 11 апреля

По словам одного из авторов исследования, эксперта из Университета Тель-Авива Ади Стерна, "южноафриканский вариант коронавируса в определенной степени способен нивелировать защитное действие" этой вакцины

Из-за британского и южноафриканского штаммов Covid становится все больше тридцатилетних пациентов в тяжелом состоянии. Более 70% пациентов с Covid госпитализирутся с британской разновидностью коронавируса. В больницы попадает все больше тяжело больных пациентов от 29 до 39 лет