Crescat Capital, глобальная компания по управлению активами, опубликовала письмо к своим инвесторам, в котором раскрывает свое видение "невероятных инвестиционных макро-сетапов на 2021 год"

Компания утверждает: "как показано в наших недавних письмах, все готово для массового перехода инвесторов от переоцененных акций мегакап (компаний крупной капитализации - прим. ред.), акций роста и ценных бумаг с фиксированной доходностью к недооцененным материалам, энергии (акции секторов Basic Materials и Energy - прим.ред.) и другим товарам. Мы считаем, что это начало того, что мы называем "Великой Ротацией"

Ключевыми предпосылками компания выделяет такие, как полный контроль партии демократов над президентской администрацией, Палатой представителей и Сенатом, что открывает путь к полной реализации современной денежной теории (ММТ); объединение ФРС и правительства США в одну команду через назначение Джанет Йеллен на пост министра финансов; непрекращающееся QE ФРС размером в $120 млрд в месяц и другие

Одним из наиболее привлекательных активов Crescat Capital считает серебро

"Мы полагаем, что с приходом нового демократического руководства бюджетная расточительность никуда не денется. В последний раз мы наблюдали похожую ситуацию в Белом доме и Конгрессе в начале 2009 года. Важно отметить, что в то время рынки драгоценных металлов взлетели и показали один из лучших результатов в истории в течение следующих двух с половиной лет

Как видно из графика, серебро подорожало на 327%. Мы считаем, что макросы для золота и серебра и связанных с ними горнодобывающих компаний сегодня выглядят еще более привлекательными

В экономике наблюдается серьезный дисбаланс долга, который в настоящее время усугубляется невероятно быстрыми темпами из-за проблемы бюджетного дефицита и дефицита текущего счета. Кроме того, финансовые рынки сильно зависят от политики ФРС по дальнейшему ограничению процентных ставок, чтобы позволить обслуживать свой долг и предотвратить падение рискованных активов по сравнению с историческими данными"

Согласно новым данным Ассоциации полупроводниковой промышленности, в 2020 году полупроводниковая промышленность выросла на 6.5%. Этому способствовал спрос на технологии для поддержки работы и учебы из дома во время пандемии, комментирует Bloomberg

Общий объем продаж составил $439 млрд, говорится в сообщении SIA. Китай снова стал крупнейшим потребителем электронных компонентов, его рынок вырос на 5% до $152 млрд. Американский регион вырос на 20% до $94 млрд. Продажи в Европе упали на 6%

На долю американских компаний в прошлом году пришлось 47% общего объема продаж, что позволило стране сохранить статус страны, где расположены крупнейшие компании, производящие микросхемы. Но объем производства в США продолжает сокращаться. В 2020 г на заводах в США производилось всего 12% чипов по сравнению с 37% в 1990 г

Американские производители микросхем, такие как Apple Inc., Qualcomm Inc и Nvidia Corp,
используют аутсорсинговое производство, в первую очередь для компании Taiwan Semiconductor Manufacturing Co

Экономика Тайваня выросла на 2.98% в 2020 г по сравнению с прошлым годом, согласно предварительным оценкам статистического управления острова в пятницу

ВВП Тайваня опережает рост Китая на 2.3%. В последний раз тайваньская экономика росла быстрее Китая в 1990 г, когда рост острова на 5.5% превысил 3.9% рост континентального соседа

В чем фокус? По словам экономиста британского банка Barclays Анжелы Хсие, сильный экспорт из Тайваня, особенно полупроводников, помог компенсировать убытки от пандемии Covid-19

Совсем недавно глобальная нехватка полупроводников заставила несколько автопроизводителей, в том числе американский Ford Motor и японский Nissan Motor, сократить производство авто на своих заводах

По оценкам экономистов исследовательской компании TS Lombard, на Тайвань и Южную Корею приходится 83% мирового производства процессорных чипов и 70% производства чипов памяти, что означает, что эти две страны Восточной Азии имеют почти монопольный статус в обоих сегментах отрасли

Вышел первый квартальный обзор газовых рынков от Международного энергетического агентства (IEA)

Мировой спрос на газ упал примерно на 2.5% или 100 млрд куб м в 2020 г - это крупнейшее падение за всю историю наблюдений. На фоне этого замедления спрос на газ для производства электроэнергии оставался устойчивым из-за перехода на другое топливо, в то время как вся цепочка поставок продемонстрировала высокую гибкость при адаптации к колебаниям спроса

Более низкие температуры в декабре 2020 г ознаменовали начало роста цен на газ на фоне сокращения поставок СПГ. Спотовые цены на СПГ в Азии к началу января 2021 г выросли более чем втрое и превысили $30 за БТЕ, при этом, как сообщается, стоимость некоторых сделок приближается к $40

Недавний скачок цен отражает не единичное событие, а сочетание факторов спроса и предложения. Спрос на СПГ в Северо-Восточной Азии увеличился на 10% г/г в период с середины декабря 2020 г до начала января 2021 г из-за более низких, чем средние, зимних температур, усугубленных более низкой доступностью ядерной энергии в Японии и ограничениями на угольную генерацию в Корее

Ожидается, что мировой спрос на газ восстановится до уровня 2019г
_

Медики зафиксировали с началом 2021 г заметный рост смертности от последствий вызываемых Sars-Cov-2

Общий уровень смертности от COVID-19 пока колеблется от 0.5% до 1% от общего количества зараженных, однако смертность прямо связана с их возрастом

У людей старше 80 лет она составляет от 25% до 50%. У лиц в возрасте от 50 до 70 лет достигает 10%, особенно при таких дополнительных отягчающих факторах, как болезни легких и сердца, диабет или ожирение. А такими заболеваниями страдает почти половина людей этой возрастной группы. Среди же населения до 50 лет уровень смертности – около 1 случая на 1000, что близко к показателям обычных видов гриппа

Наибольшее число умерших из-за коронавируса на 1 млн жителей в Бельгии (1732)

Далее идут:
Словения (1454 умерших на 1 млн), Босния и Герцеговина (1324), Италия (1311), Северная Македония (1265), Чехия (1238), Великобритания (1204), Болгария (1190), США (1160), Перу (1154), Испания (1118), Венгрия (1112)

В РФ годовой прирост смертности в 2020 г впервые достиг почти 16%

Спекулятивные игры, зародившиеся в Интернете, захватили мировые рынки, привлекая внимание политиков и подавляющего большинства брокерских компаний по всему миру. Теперь ситуация снова меняется

Дикий всплеск котировок, организованный толпой с Reddit, начинает рушиться

GameStop упал на 47% до $118.84. Сейчас он на 65% ниже своего рекордного закрытия в $347.51 в среду. Акции AMC Entertainment Holdings упали на 39%, а Express Inc - на 26%. Серебро упало более чем на 5% после роста до восьмилетнего максимума

Остается только догадываться, станет ли это переломным моментом для экстремальных прибылей, которые распространились от одного актива к другому в последние недели. Но этот откат вызывает одобрение у инвесторов, которые считали, что распродажа спекулятивных позиций - лишь вопрос времени

CME Group попросила трейдеров предоставить дополнительное обеспечение по серебру после анализа волатильности рынка

Биржа повысила маржу по фьючерсам на серебро на Comex на 18% до $16,500 за контракт. В чатах Reddit оптимистичные настроения также стали угасать, и некоторые пользователи призывали своих коллег-инвесторов отказаться от серебра

Последовавшее снижение курса серебра "неудивительно, поскольку любой долгосрочный рост цен из-за сотрудничества в социальных сетях и теорий заговора всегда будет неустойчивым", - считает Гэвин Вендт, старший аналитик ресурсов MineLife Pty

Новости российской экономики на Finance.ru

За две недели января в России уволили более 600 тысяч человек

Более 615 тыс россиян уволены за период с 11 по 25 января текущего года. Об этом говорится в пояснительной записке к проекту постановления об утверждении правил предоставления и распределения в 2021 году иных межбюджетных трансфертов, направленных на снижение напряженности на рынке труда, проект опубликован на федеральном портале проектов нормативных правовых актов

Путин велел правительству устроить на работу миллион россиян

Российский рынок труда, пострадавший за время пандемии, следует полностью восстановить к докризисным уровням до конца 2021 года.
Такое поручение дал президент РФ Владимир Путин на совещании по экономическим вопросам в четверг

Фото Дмитрия Маркова

Рынок сильно перегрет, но падение не просматривается

Приведенный на диаграме индекс Страх/Жадность отражает позиции инвесторов на финансовых рынках

Последняя оценка, которая включает в себя долю индивидуальных и профессиональных менеджеров в капитале, составляет 97 из 100 возможных. С 2006 года такой уровень ранее достигался только трижды: 2010, 2013 и 2018 годы.  Во всех трех случаях рынки были ниже в течение нескольких недель или нескольких месяцев спустя. Однако в каждом случае волатильность заметно возрастала, а доходность была минимальной

Сейчас профессиональные управляющие капиталом не только полностью открыты для акций, но и используют кредитное плечо. Индекс Национальной ассоциации инвестиционных менеджеров составляет 113%. Это второе по величине показание за всю историю наблюдений, которое превзошло значения конца 2017 г на ожиданиях снижения налогов

Индикатор рискованного позиционирования Goldman Sachs и уровень денежных средств паевых инвестиционных фондов также предполагают, что менеджеры "идут ва-банк" и берут максимальный риск

Все больше инвесторов интересует вопрос - "А как долго еще будет расти рынок?

Несмотря на бремя государственного долга в $27 трлн, есть консенсус в парламенте США, поддержанный демократическим лагере. Он не дает оснований для бюджетной сдержанности. Поэтому рынок акций подпитывается усилиями по стимулированию в последние дни, при этом S&P 500 открылся в зеленой зоне очередную сессию подряд

Идея здесь заключается в том, что при практически нулевых процентных ставках любой рост окупит заимствования, в то время как это экономике обойдется дороже, если правительство не пойдет на расходы

Те, кто определяет экономическую политику, от министра финансов Джанет Йеллен до председателя ФРС Джея Пауэлла также призвали администрацию "действовать масштабно"

Поэтому, в краткосрочной перспективе, все выглядит очень не плохо. Однако в долгосрочной начинает вызывать тревогу:
"Для каждого покупателя ДОЛЖЕН быть продавец, вопрос только в том, ПО КАКОЙ ЦЕНЕ будет сделка? ”

Есть еще одна аксиома рынка, о которой инвесторы склонны забывать:
"Инвесторы покупают больше всего наверху, а меньше всего - внизу"

Этот график не о краткосрочной торговле, а о долгосрочном управлении рисками в портфелях. Это квартальный график рынка с 1920 года. Обратите внимание на то, что рынок лишь несколько раз был настолько перекуплен, как сейчас

На нижней панеле графика видно, что рынок никогда не был настолько перекуплен за весь приведенный диапазон

Во время бычьих рынков инвесторам прощаются инвестиционные ошибки. Переплата стоимости, покупка финансово слабых компаний и чрезмерный риск не имеют серьезных последствий
Однако, именно эти ошибки приводят к значительным потерям

В краткосрочной перспективе динамика рынка действительно бычья. Но, возможно, уже сейчас стоит начать снижать риски портфелей. Текущая ситуация стала настолько дорогостоящей, что у инвесторов мало возможностей извлечь дополнительную прибыль из инвестиций, основанных на риске

Крупные инвесторы снова раскручивают ВТС. На этот раз пиарится идея, что ВТС может стать альтернативой золоту

Возобновившийся на прошлой неделе интерес со стороны институциональных денег, таких как Bridgewater Associates Рэя Далио, который управляет деньгами инвесторов в размере $150 млрд и  Miller Opportunity Trust, вернули интерес к биткойнам, что привело к повышению цены снова выше $40,000

"В статье Bridgewater был проведен анализ чувствительности, который показал оценки цены BTC на случай, если частные держатели золота перейдут на BTC", - говорится в еженедельной заметке для инвесторов в пятницу от QCP Capital

"Если 50% капитала в золоте переместится в BTC, это приведет к цене $85,000 за 1 BTC"

Старший стратег Bloomberg по сырьевым товарам Майк МакГлоун убежден, что Биткойн в настоящее время находится на консолидирующемся бычьем рынке, и $50,000 это "начальный целевой уровень сопротивления"

"Биткойн готов в конечном итоге стать достойной заменой золота в инвестиционных портфелях",- написал МакГлоун

Число граждан Сербии, получивших вакцину от коронавируса, превысило полмиллиона человек. Это более 7% населения. По доле вакцинированных страна остаётся лидером в континентальной Европе

Высокие темпы поддерживаются в первую очередь благодаря крупным поставкам из Китая: три недели назад из Поднебесной доставили миллион доз вакцины "Синофарм". Этот препарат и стал основным, пишет Euronews

Драгана Милошевич, директор центра вакцинации:
"Мы работаем с китайской вакциной, прививаем полторы-две тысячи человек ежедневно, и до сих пор негативных отзывов не было. После укола граждане ещё ждут здесь же по 15-30 минут, и совершенно никаких побочных симптомов нет"

В сербском руководстве заявляют, что на фоне задержек поставок западных вакцин иного выхода просто не было. Сами сербы отмечают чёткую организацию кампании по вакцинации и её большой охват

Telegram стал самым скачиваемым неигровым приложением в мире

В минувшем месяце мессенджер Telegram в общей сложности скачали 63 миллиона раз, чаще всего его загружали на территории Индии (24%) и Индонезии (10%), сообщила компания Sensor Tower

Мессенджер по количеству скачиваний обошел такие приложения, как TikTok, Facebook, Signal, WhatsApp, Zoom и Instagram. В минувшем месяце его в общей сложности скачали почти в 4 раза больше, чем в январе 2020 года

Обычно, после реального "медвежьего рынка" инвесторы очень медленно возвращаются на рынок

После краха «Dot.com» потребовалось несколько лет, прежде чем инвесторы вернули свои докризисные уровни. То же самое произошло после "финансового кризиса 2008 года"

Однако после мартовского падения в прошлом году (см график) инвесторы быстро вернули средства обратно в акции, что говорит о коррекции, а не о медвежьем рынке. В настоящее время как индивидуальные, так и профессиональные инвесторы "снова в резерве"

Инвестору крайне важно иметь представление о том, где мы находимся в текущем цикле. Сейчас появляется все больше свидетельств того, что произойдет возврат к среднему значению. Однако, оценка времени всегда является проблемой

Однако, консультанты Goldman Sachs по управлению частным капиталом советуют клиентам банка продолжать инвестировать в основном в акции США, что фирма неоднократно повторяла ежегодно с момента рыночного дна в марте 2009 г

В примечании, написанном в соавторстве с Бреттом Нельсоном, руководителем группы по тактическому распределению активов, Goldman отметил, что с марта 2009 года рекомендуется продолжать инвестировать в акции США 98 раз, в том числе когда S&P 500 упал на 19.4% в период с сентября по декабрь 2018 г и позднее, во время падения на 33.8% в период с 19 февраля по 23 марта из-за пандемии. Тот же совет давался и во время рыночных ралли

Goldman отметил, что с марта 2009 года акции США выросли на 609%, или 18% в годовом исчислении, намного опередив развитые рынки за пределами США и акции развивающихся стран

Акции США также превзошли другие активы, такие как казначейские облигации, высокодоходные ценные бумаги, золото, нефть и альтернативные активы, такие как хедж-фонды и частный капитал

Аналитики Goldman подчеркнули, что США "не застрахованы от рецессий, спада фондового рынка, политических ошибок и пандемических потрясений, но что они могут справляться с такими потрясениями лучше, чем другие страны"

Компания Тесла инвестировала около $1.5 млрд в BTC и планирует в ближайшем будущем принимать эту криптовалюту в оплату за свои автомобили и другую продукцию. Об этом заявлено в отчёте компании, опубликованном в понедельник

Это самая крупная покупка биткойнов частной компанией. После публикации отчёта цена одного биткойна достигла нового исторического максимума — более $44,800 Общая капитализация криптовалюты превысила $800 млрд

Маск и его компания не в первый раз разгоняют цену биткоина. В конце января основатель Маск добавил хештег #bitcoin в описание своей страницы в Twitter. Тогда криптовалюта на максимуме за день прибавила примерно 19% к цене закрытия

«Судя по всему, Маск смотрит на криптовалюты как еще на один инструмент увеличения ценности акций Tesla. Может быть, Маск захотел добавить к собственной стратегии и такой элемент: будет расти биткоин — будут расти акции Tesla — будут расти бонусы Маска»,- предполагает Владимир Сметанин, генеральный директор швейцарской компании Newcent