С начала мартовских минимумов мировые фондовые рынки выросли более чем на 25%

Резкое оживление фондового рынка было вызвано в значительной степени массивной политической поддержкой со стороны центральных банков и правительств, а также недавним прогрессом в борьбе с пандемией в таких странах, как Италия и Франция. Глобальная ликвидность, спонсируемая центральными банками, выросла более чем на $3 трн

Мировые цены на суверенные облигации также выросли примерно на 3%. Как показано на графике, облигации и акции посылают радикально разные сигналы

"Я бы сказал, что это самый большой разрыв, который я когда-либо видел между облигациями и акциями. Я думаю, что мы должны быть очень внимательны к тому, что говорит нам рынок облигаций", - сказал в интервью Bloomberg глобальный стратег Invesco Брайан Левитт

"Я думаю, что в какой-то момент инвесторы в акции становятся слишком оптимистичными по поводу возможности открытия экономики. И я подозреваю, что в ближайшей перспективе может произойти просадка",- добавил он

Банк России снимает табу с рецептов с 1990х годов и запускает «печатный станок», чтобы сотнями миллиардов рублей денежной эмиссии залить дыру в федеральном бюджете, который из-за крушения нефти и кризиса в экономике потерял каждый пятый заложенный рубль

По оценке Минфина, с нефтью по 30$ за баррель (базовый сценарий) бюджет потеряет 4 трлн рублей доходов и останется в дефицитом в 4% ВВП. Это 4.4 трлн рублей в денежном выражении, 21% от размера самого бюджета

Меньше половины недостающей суммы - 2 трлн рублей - правительство намерено взять из ФНБ, где на начало года было накоплено $150 млрд нефтегазовых доходов. Еще порядка триллиона Минфин заберет из не потраченных денег прошлых лет, рассказал «Ведомостям» глава ведомства Антон Силуанов

Остаток «напечатает» ЦБ

Новую схему можно назвать "можно назвать QE по-российски", говорит Олег Вьюгин, в прошлом занимавший посты замминистра финансов и зампреда ЦБ, - "Тратить средства Фонда национального благосостояния президент (Владимир Путин) очень боится. Потому что ФНБ потратил - и ничего больше нет. Психологически становится дурно, потому что не знаешь, что дальше будет"

Профессор Clive Hamilton в интерью Sky рассказал, почему считает вирус SARS-CoV-2 модифицированным

На сегодняшний день существует две диаметрально противоположные точки зрения на происхождение вируса

Половина вирусологов заявляют, что эти изменения в SARS-CoV-2 естественны, другая половина, что искусственны:
COVID-19 (86-113) ==> в ENV HIV1: 1201 <==> 1228
COVID-19 (213-244) ==> в ENV HIV1: 424 <==> 394
COVID-19 (243-281) ==> в ENV HIV1: 1064 <==> 1029

Аргументация с обоих сторон не достаточно убедительна. Пока позиция вирусологов, скорее, дело вкуса. Или кто кого перекричит

Углубившись в биохимию вирусов, ученые показывают генетическую цепочку РНК в COVID-19 и расщепление многоосновного фурина PRRA, который выглядит как "вставка". То есть то, что НЕ выглядит как естественная мутация

Клив выражает разочарование и злит некоторых из выдающихся вирусологов Америки, которые больше озабочены тактикой CYA (возможно, потому, что они были вовлечены в исследование возможностей вируса), чем пытаются найти правду

Несмотря на беспрецедентный рост программы покупки активов ЕЦБ, спреды суверенных облигаций Южной Европы к немецким увеличиваются

Баланс ЕЦБ взлетел до более 42% ВВП еврозоны по сравнению с ФРС 27% против ВВП США. Однако в то же время избыточная ликвидность возросла до более чем €2.1 трлн

ЕЦБ осуществляет агрессивные покупки активов, а также держит отрицательные ставки в течение многих лет

Реальность такова, что экономика еврозоны оставалась слабой и близкой к стагнации уже в 4 кв 2019 г

Основная проблема еврозоны заключается в том, что большинство правительств отказались от всех структурных реформ и сделали ставку на восстановление через монетарную политику. Сохраняются чрезмерные государственные расходы и высокая налоговая нагрузка, которые являются бременем для экономического роста

В то же время, основной рост приходится на туризм, поездки и отдых. В 2019 году эти статьи составили около 22% валовой добавленной стоимости

Еврокомиссия разрешила временную национализацию предприятий из-за эпидемии

Еврокомиссия в пятницу, 8 мая, разрешила странам ЕС частичную национализацию особенно сильно пострадавших от кризиса предприятий

Национализация будет возможна при ряде условий. Фирмы должны будут отказаться от выплаты дивидендов и бонусов. Крупные компании должны детально изложить, на что они тратят полученную помощь, а также, будет "ли это способствовать целям ЕС по переходу на "зеленую" и цифровую экономику"

В целом вмешательство государства в экономику должно происходить в "общественных интересах", сообщили в Еврокомиссии. В частности, чтобы избежать сокращения большого числа рабочих мест или предотвратить банкротство инновационных или системообразующих предприятий

При национализации также должна быть прописана стратегия по "выходу" государства из капитала предприятий. Если государство будет участвовать в капитале компании дольше 6 лет, должен быть предоставлен план реструктуризации

Министр экономики и энергетики Германии Петер Альтмайер заявил, что временная национализация является важным шагом для "дополнительной гибкости" при оказании финансовой помощи экономике

Еврозона, похоже, хочет использовать кризис Covid-19 для продвижения своей интервенционистской повестки и так называемой стратегии "нового зеленого соглашения". Проблема заключается в том, что более активное государственное вмешательство в экономику, вероятнее всего, приведет к увеличению госинвестиций, росту безработицы и снижению темпов роста
_

Бразильские акции упали на 51% от максимума в конце 2019 г -  хотя многие фондовые рынки по большей части восстановились, бразильский рынок акций по-прежнему в значительном провале в долларовом выражении

Очевидно, что сказываются плохие настроения инвесторов из-за грубого и неумелого управления вспышкой COVID-19 со стороны правительства. Однако к бразильским акциям, оцениваемыми с 55% дисконтом к мировым акциям, возможно стоит присмотреться повнимательнее

Возможно стоит сделать ставку на этом развивающемся рынке, учитывая общую неопределенность на рынках EM и в расчёте на отскок. Можно рассмотреть возможность размещения ставки с опционами колл на основной индекс или ETF, отслеживающий рынок акций