Предвыборный ролик Трампа.

Споры о преимуществах и недостатках социальных систем с высокой защищённостью и, следовательно, с высоким прогрессивным налогом, становятся особенно активными в преддверии американских выборов 2020 г.

Республиканская партия традиционно стояла на позициях экономического либерализма. Он требует минимального перераспределения доходов, снижения налогов для стимулирования экономического роста и допускает экономическое неравенство.

Но либерализм категорически не приемлет протекционизм, изоляционизм, торговые войны и борьбы с трудовой миграцией, которые стали визитной карточкой республиканской администрации.

Современная демократическая партия считает, что надо повышать налоги на сверхбогатых, развивать отсталые социальные институты, активнее бороться с монополиями и сокращать неравенство.

Во время предвыборной борьбы между основными соперниками, вся аргументация и обвинения доводятся до крайностей, часто до абсурда.

В выступлениях представителей крайнего крыла демократов звучат призывы в кратчайшие сроки сделать в США медицину и образование бесплатными, обложить сверхбогатых сверхналогами, упразднить иммиграционный контроль и разделить монополии Кремниевой Долины.

Поэтому центристы-демократы стараются не дать партии уйти далеко влево и выдвигают умеренного Майкла Блумберга. Правда, не понятно, готовы ли активисты демпартии проголосовать за миллиардера на праймериз

Как и ожидалось, республиканцы пугают американцев социализмом и даже сталинизмом. Они провозглашают, что только Трамп защитит США от разрушения и хаоса, сохранит американский образ жизни. И только Трамп стоит на пути социализма - главной угрозы для американских ценностей.

На самом деле, основная дискуссия идет по-поводу налогов: демократы за их повышение с главной целью сокращения неравенства и реформирования системы социальных благ, а республиканцы за их снижение, с целью повышения темпов экономического роста.

Вторая линия противостояния относится к экологическим проблемам и изменению климата, которые тоже стали экономическими реалиями.
_

Евроконтинентальная налоговая модель с высокой долей отчислений на медицину, образование и другие социальные нужды принимается большинством стран ЕС

Многие годы в европейских странах строилась модель "евросоциализма". Надо понимать, что этот социализм мало похож на социализм СССР, Венесуэлы или Кубы. Общего у них только существование механизма перераспределения доходов

Однако, перераспределение не самоцель, в основе лежит не тотальное выравнивание результатов труда, а только выравнивание экономических возможностей. Насколько это получается. Потому что, если слишком много забирать через налоги, то люди теряют стимулы к ведению бизнеса и к принятию необходимого для этого риска. Как это произошло в Швеции в 80-х годах

От граждан ЕС часто можно услышать, что большая часть высоких налогов возвращается им же в виде услуг, социальных выплат, прекрасной инфраструктуры, безопасности, медицинского обслуживания и образования. Однако такое возможно только при наличии качественной бюрократии и крайне низкой коррупции

В гостях у сказки: как истории Астрид Линдгрен меняли шведские законы

История налоговой системы Швеции обросла многими анекдотами и курьезами. Шведская писательница Астрид Линдгрен в 1976 г посетовала публично, что налог, который она должна была заплатить составлял 102% ее дохода

Оппозиция воспользовалась историей Линдгрен как иллюстрацией несправедливости существующей системы налогообложения. «Сказка» Астрид Линдгрен вызвала такой резонанс, что налоговое законодательство было пересмотрено.

"История Линдгрен внесла свой вклад в проигрыш социал-демократов на выборах, который положил конец 44 годам их фактически непрерывного нахождения у власти"— объясняет Магнус Хенрексон из Исследовательского института индустриальной экономики (IFN)

Парадокс политической жизни в Швеции заключается в том, что, требуя снижения налогов, консервативная оппозиция никогда не спешила выполнять собственные требования, оказавшись у власти. В 1991 году, когда буржуазные партии пришли на три года к власти, руководитель одной из этих партий, получивший пост министра по социальным вопросам, заявил:

"Существенное сокращение налогов приведет к неприемлемому снижению достигнутых стандартов в области здравоохранения и образования, в сфере детских учреждений, помощи старикам и инвалидам. Сделав тяжелее жизнь пенсионеров, мы вряд ли улучшим условия для развития экономики".

При этом Швеция умудряется сохранять конкурентоспособность в международном разделении труда и хорошо себя чувствовать в условиях открытых границ ЕС. Согласно опубликованным недавно исследованиям влиятельного экспертного агентства США, Швеция находится на 1 месте по росту производительности труда среди 12 наиболее развитых стран Европы и мира.

Структура долга в КНР в процентах к ВВП на текущий момент.

Мы сейчас много внимания обращаем на перекредитованность китайской экономики. График даёт возможность наглядно оценить соотношение долга в юанях к долгу, номинированому в иностранной валюте (голубые бары). Напрашивается очевидный вывод, что, в случае дальнейшего обострения долговой проблемы, она довольно просто решается банальной девальвацией национальной валюты.

Может именно это имел ввиду zerohedge, когда обратил внимание, что график структуры китайских долгов внешне напоминает выставленный средний палец.

Всемирный банк и Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), давно прекратили кредитовать все, что связано с углем. Однако теперь решил пойти дальше.

За последнюю пятилетку ЕБРР выдал более €13 млрд отраслям, связанным с полезными ископаемыми. Из них львиная доля - две третьих - вложена в газовые проекты и инфраструктуру.

После двух месяцев ожесточенных споров банк утвердил на прошлой неделе новую стратегию и пообещал отказаться от газовых проектов - с 2022 года. Хотели и раньше, но в итоге срок сдвинули на год, чтобы уговорить недовольных: Германию, Польшу, Венгрию и Румынию. Они жгут много угля и рассчитывали заменить его в основном природным газом.

Отказ Европейского инвестбанка финансировать газотурбинные электростанции и газопроводы чреват увеличением стоимости этих проектов.

"Позеленение" Европейского инвестиционного банка не только лишит газовые проекты на территории ЕС его льготных кредитов, но и отпугнет частных инвесторов, поскольку побудит их сменить стратегию вслед за главным региональным финансовым институтом развития.
_

​Трамп хочет от ФРС отрицательных процентных ставок, слабого доллара и много QE

ФРС объявила, что на необъявленном заседании, председатель ФРС Пауэлл встретился с Трампом и Мнучином в Белом доме, "чтобы обсудить экономику, рост, занятость и инфляцию"

"Только что закончил очень хорошую и сердечную встречу в Белом доме с Джеем Пауэллом из Федерального Резерва. Все было обсуждено, включая процентные ставки, отрицательные проценты, низкую инфляцию, ослабление, укрепление доллара и его влияние на производство, торговлю с Китаем, ЕС и др. И т. Д."
- Дональд Дж. Трамп
18 ноября 2019 г

Недавние замечания Пауэлла подтвердили, что ФРС считает, что сделала достаточно, чтобы удержать экономику на должном уровне. Ставки в настоящее время приостановлены в ожидании каких-либо существенных изменений в экономике и денежно-кредитная политика перейдет в состояние длительного ожидания. Прогноз остается благоприятным.

Тем не менее, непрекращающая агрессия Трампа в Твиттере, призывающая ФРС еще больше снизить ставки и даже пойти в минус, а также с периодическими призывами Трампа к запуску QE, снижают ожидания рынка в отношении USD

Доллар пока реагирует робким снижением. Индекс доллара Bloomberg опустился ниже 1200

График DXY за последнюю неделю

Проект аккумуляторных батарей Tesla с Neoen в Южной Австралии стал "самой большой аккумуляторной батареей в мире", когда он был завершен два года назад. Теперь партнёры решили расширить его ёмкость на 50% до 150 мегаватт.

За первый год работы хранилище уже сэкономило более $50 млн, что означает быструю окупаемость проекта.

Австралийский оператор энергетического рынка подтвердил, что система срабатывает намного быстрее и точнее. Кроме того, стоимость эксплуатации комплекса обходится заметно дешевле, чем обычные газогенераторы, подключенные к паровым турбинам, следует из отчетов, опубликованных по итогам последних кварталов
_

В Петербурге за три года с 2015 года численность юридических лиц сократилась на 16%, почти до 315 тыс. В прошлом году смертность бизнеса оказалась рекордной — численность компаний уменьшилась на 30,4 тыс., сообщает международная аудиторско-консалтинговая сеть FinExpertiza.

В этом году ситуация едва ли улучшилась, выяснил РБК Петербург. Более половины случаев банкротств и ликвидаций в городе в 2019 году приходится на предприятия оптовой и розничной торговли, пишет РБК

Как сообщает The Wall Street Journal, еще один крупный китайский банк - работающий в провинции Хэйлунцзян Harbin Bank - был спасен государством, оказавшись на грани неплатежеспособности.

Банк с активами на 622 млрд юаней ($89 млрд) был де-факто национализирован за счет вхождения в капитал двух госфондов, которым экс-собственники передали долю в 48%.

Сделка была направлена на спасение банка, а не на покупку его акций - об этом свидетельствует тот факт, что транзакция на сумму $2,1 млрд состоялась без фактической оплаты.

Harbin Bank стал третьем с начала года крупным банком в Китае, подавшим сигнал SOS. В конце мая рухнул работавшей во Внутренней Монголии Baoshang Bank, вынудив власти впервые за 20 лет национализировать и взять на санацию крупный частный банк (с активами на $83 млрд).

В июне на грани краха оказался Bank of Jinzhou, коммерческий банк из провинции Ляонин с активами на $105 млрд. Банк отложил публикацию отчета за 2018 год, а также запросил биржу Гонконга приостановить торги собственными бумагами

Головной болью для китайских банков становится нарастающая неспособность реального сектора обслуживать накопленные обязательства по мере того, как экономика замедляется из-за торговой войны и угасания демографического взрыва прошлого века.

За первые четыре месяца 2019 г объем дефолтов по корпоративному долгу в национальной валюте в КНР достиг 39,2 млрд юаней ($5,8 млрд), что примерно в 3,4 раза больше, чем за аналогичный период 2018 г.

Темпы роста числа дефолтов более чем втрое превышают показатели прежде рекордного 2016 г, и если ничего не изменится, в 2019 г Китай обновит по дефолтам исторический пик.

Европейский автомобильный ресурс JATO опубликовал рейтинг марок авто наиболее успешных в первой половине 2019 года по изменению доли рынка

Топ-5 моделей сравнивает как изменилась доля рынка в 1П 2019 г в Европе по сравнению с 1П 2018 г в процентах (%).

США уверено лидируют по добыче нефти. Теперь этот фактор будет определять динамику нефтяных цен

Избыток предложения в следующем году практически гарантирован и цены, очень вероятно, будут значительно ниже

Добыча в США обновляет исторические максимумы, при этом Штаты уже две недели подряд экспортируют больше, чем импортируют. Если ОПЕК продолжит снижать свою долю на глобальном рынке, это место займет американская нефть. 

Очередная встреча стран ОПЕК+ состоится в начале декабря, однако, как сообщает Reuters, Россия не готова на дополнительное сокращение добычи, максимум - сохранить ее на текущих уровнях.

Китайские власти пессимистично смотрят на перспективу заключения торговой сделки с США. Спад в Китае гарантировано затормозит всю мировую экономику и соответственно на потребление нефти

Так что нефтяные цены вполне могут протестировать минимумы конца прошлого года

Сегодня в России налоговый разрыв, то есть разница между суммой, которую теоретически должны заплатить налогоплательщики, и фактическим объемом выплат, один из самых низких в мире.

Как сообщил глава Федеральной налоговой службы Михаил Мишустин, в предыдущем квартале этот показатель составил лишь 0,51%. При том, что вполне нормальным, к примеру, в странах Европы, считается разрыв в пределах 10%. Высокий результат российской налоговой обеспечили в том числе высокие технологии.

«Очень важно, что на сегодняшний день принцип работы автоматизированного контроля за возмещением НДС не дает налогоплательщику больших административных нагрузок. Система автоматическая, она просто мгновенно вычисляет, поднимая огромный массив данных о счетах-фактурах, которые налогоплательщики предоставляют своими декларациями, и вычисляет тех, кто не заплатил. И в России практически вернуть сейчас налог на добавленную стоимость, не заплатив по всей цепочке поставщиков товаров или услуг, невозможно»,- пояснил руководитель ФНС.

Однако тогда возникает вопрос - если разница между суммой, которую теоретически должны заплатить налогоплательщики, и фактическим объемом выплат составляет лишь 0,51%, непонятно почему правительство регулярно увеличивает план по сбору налогов и план по начислению штрафов?

Экономика просто не растёт на ту сумму, на которую планируют увеличить сбор налогов.
_

По данным Global Commercial Real Estate (CBRE), крупнейшего в мире поставщика услуг комплексного управления зданиями и сооружениями и управления портфелем недвижимости, в течение первых девяти месяцев 2019 года не было заключено ни одной сделки по покупке россиянами недвижимости в Европе

Максимальным объем инвестиций россиян в недвижимость европейских стран, около €1 млрд, был зафиксирован в 2012 г, а в 2014 г € 0,9 млрд. В основном россияне приобретали недвижимость в Германии, Великобритании и ближайших стран Восточной Европы. При этом CBRE в отчете фиксирует только крупные и открытые сделки с коммерческой недвижимостью от €150 тыс и выше

"После 2014 года этот показатель значительно снизился. Так, в 2016 году объем инвестиций составил €0,3 млрд, а в 2017-2018 годах сократился до €0,1-0,16 млрд", - следует из отчета CBRE

Главными причинами сокращения сделок с российским капиталом на рынке эксперты считают влияние санкций и ужесточение режима проверок инвестиций. Еще стоит отметить высокую цену при низкой доходности европейской недвижимости
_