Отрицательные процентные ставки стали симптомом глобального тектонического сдвига в мировой экономике. Но центральные банки продолжают упорные попытки перезапустить экономику по кейнсианским рецептам XX века.

С приходом нового этапа развития общества постепенно стало меняться отношение людей к ценностям прежней эпохи, которые имели основной смысл в жизни.

Кризис 2008 года стал поворотной точкой, причем сдвиг происходит на уровне системы ценностей.

В частности, этот сдвиг предполагает совсем другое отношение к собственности. Это меняет экономику, меняет экономические стимулы и предпочтения. Он же добивает традиционные секторы, вроде автомобилестроения. Многим больше становится просто не нужна собственная машина или собственная квартира. Они их и не покупают. Даже в ипотеку, за которую банк еще и доплачивает

Молодые люди в больших городах, вместо покупки машины, предпочитают каршеринг или брать автомобиль в лизинг. Частые переезды семей "за работой" приводят к тому, что покупать квартиру становится не целесообразно. Через два, три или пять лет снова придется ехать в другой город или в другую страну, чтобы получить нужную вакансию.

Потребительское поведение в Европе меняется. Экономический рост перестает восприниматься как однозначное благо. На смену приходят сформулированные полвека назад идеи устойчивого развития. Мы много говорили об отрицательных ставках по кредитам и депозитам в Евросоюзе. Бывшая глава МВФ Кристин Лагард, которую вчера утвердили главой Европейского ЦБ, сетует на то, что люди и компании перестают брать кредиты. Попытки заставить людей потреблять больше, чтобы запустить новый цикл экономического роста, одна за другой проваливаются. Текущая модель мировой экономики, в которой главным драйвером является рост потребления, работает все хуже и хуже.

Эпоха потребительского бума, которая началась на Западе еще в 60-е годы ХХ века, быстро уходит в прошлое
_

Появление концепции устойчивого развития подорвало фундаментальную основу традиционной экономики — неограниченный экономический рост

Устойчивое развитие, англ. sustainable development, "продолжающееся, самодостаточное", эксперты Всемирного банка определили как процесс управления совокупностью активов, направленный на сохранение и расширение возможностей, имеющихся у людей. Активы в данном определении включают не только традиционно подсчитываемый физический капитал, но также природный и человеческий капитал.

Во многом речь идёт об обеспечении качества жизни людей.

Новую экономику двигают не только дефицит материальных и природных ресурсов, но во все большей степени изобилие ресурсов информации и знаний. Удельная энергоемкость хозяйственной деятельности продолжает снижаться, хотя общее энергопотребление пока растет. Новая экономика является прямым следствием особенностей постиндустриальной эпохи.

Криптовалютный проект Telegram столкнулся со сложностями: американский регулятор добился судебного запрета на выпуск токенов Gram -
SEC Halts Alleged $1.7 Billion Unregistered Digital Token Offering

SEC считает, что токены Gram аналогичны ценным бумагам, а их нужно выпускать по определенной процедуре, которую Telegram не соблюдал:
"Мы неоднократно заявляли, что эмитенты не могут уклоняться от исполнения федеральных законов просто называя свой продукт криптовалютой или цифровым токкеном"

В первой половине 2018 г Telegram привлек $1,7 млрд. Компании Telegram Group и TON Issuer привлекли средства в два этапа от 171 инвестора. $520 млн из этой суммы планировалось потратить на развитие блокчейн-проекта и мессенджера

После запрета в США Telegram разослал инвесторам письмо, в котором предложил перенести запуск криптовалюты на полгода - до 30 апреля. Предложение должны одобрить большинство инвесторов. В противном случае Telegram вернет инвесторам 77% от первоначально собранной суммы в $1,7 млрд, то есть $1,3 млрд

Темно-синие районы - это места в США, где цены на э/энергию отрицательные. Фиолетовые районы - это цены ниже -10$ за МВт*ч

Сильный и устойчивый ветер помогает штатам в центральной части США генерировать так много электроэнергии от ветряных турбин, что оптовые цены на электроэнергию упали ниже нуля, пишет Bloomberg.

Это относительно новое явление на рынках спотовой энергии в Америке. Однако понятно, почему оно уже сейчас оказывает негативное влияние на традиционную энергетику.

Отрицательные цены на электроэнергию становятся обычным явлением в некоторых частях США, в том числе в Калифорнии и Техасе, так как коммунальные услуги предоставляют онлайн огромные солнечные и ветряные электростанции, которые не требуют затрат на топливо. 

В Техасе, Айове и Оклахоме больше ветроэнергетики, чем в других штатах. Канзас, Миннесота и Северная Дакота находятся среди лучших десяти районов для ветрогенерации.

​Карта роста мировой экономики в 2018-2019 гг как доля от мирового ВВП для разных стран. Обратите внимание, что речь идет не о номинальном ВВП, а только о доли прироста ВВП страны по отношению к мировому ВВП по ППС.

Согласно оценкам, опубликованным на этой неделе, Международный валютный фонд ожидает более слабый глобальный рост. Как ожидается, он упадет до 3% в этом году и будет самым медленным со времени мирового финансового кризиса.

Замедление затронет 90% населения мира.

В настоящее время на долю Китая приходится треть мирового роста. Темпы роста Китая будут продолжать замедляться, и в ближайшей перспективе это будет меньшим фактором роста мирового ВВП. Ожидается, что доля Китая в мировом росте ВВП сократится с 32,7% в 2018–2019 годах до 28,3% к 2024 г. Это относительно резкое сокращение на 4,4%

В следующем году Индия станет второй страной по доли прироста ВВП, опередив США

Оценки сделаны Bloomberg по данным прогноза МВФ

​Какие экономики станут драйверами глобального роста через пять лет?

Bloomberg использовал прогнозы МВФ, скорректированные с учетом паритета покупательной способности, чтобы определить эти источники роста.

Доля США в мировом росте сократится с 13,8% до 9,2% к 2024 г, а доля Индии, согласно прогнозам, вырастет до 15,5% и перегонит США за этот пятилетний период

Индонезия останется на четвертом месте, так как ожидается, что ее экономика будет иметь долю роста в 3,7% в 2024 г, незначительно скорректировавшись в сторону понижения с 3,9% в 2019 г

К 2024 г Япония опустится на 9-е место.

По прогнозам, Бразилия переместится с 11-й на 6- ю позицию

Доля Германии в росте останется на уровне 1,6% и 7-й в списке

Рост мирового ВВП, приходящийся на Россию, сейчас составляет 2%, и ожидается, что он останется там через 5 лет

Brexit уронит долю Великобритании с 9-й доли мирового роста в 2019 г до 13-й в 2024 г

МВФ заявил, что новые двигатели роста среди 20 ведущих стран за 5 лет будут включать Турцию, Мексику, Пакистан и Саудовскую Аравию, в то время как Испания, Польша, Канада и Вьетнам выбывают из первой 20-ки

Ожидается, что вклад стран в экономический рост будет выравниваться. Доля 20 крупнейших экономик мира сократится с 85,8% до 78,5% за 5 лет
_

Актуально?

​Бюджетная и финансовая политика российского правительства продолжает обретать все более экстравагантные формы

Скупка валюты на 2-3 трлн руб в год, рекордные займы при профицитном бюджете, повышение налогов для ускорения экономики и новые сборы ради борьбы с бедностью

В 2019 г они дополнились новой схемой бюджетных потоков, в которой деньги изымаются у населения, а затем возвращаются ему же, но уже в кредит под ставку 10-20% годовых

Повысив НДС и зажав бизнес в налоговые тиски, за январь-сентябрь 2019 г Минфин собрал в бюджет 15,034 трлн руб - на 1,048 трлн больше, чем год назад

В виде доходов и долга на счета правительства поступило 16,281 трлн руб. Из них 12,048 трлн ушло в экономику в виде госрасходов. Еще 2,3 трлн Минфин направил на скупку валюты

В остатке у бюджета оказалось 1,9 трлн рублей, которые практически все были направлены в российскую банковскую систему

Получив приток фондирования из бюджета, банки начали массовое кредитование населения. За первую половину года физлицам было выдано 1,428 трлн руб новых займов - на 27% больше, чем в январе-июне прошлого года и в 3,4 раза больше, чем за тот же период 2017 г

Де-факто весь объем бюджетных депозитов был конвертирован в потребительские кредиты. При этом бюджет стал главным источником новых денег для банков

Так рубли, изъятые из экономики в виде налогов, совершили полный круг - и вернулись в карманы беднеющих людей уже в виде ипотеки, потребительских кредитов или долга по кредитным картам

​Прогнозы аналитиков по доходам компаний S&P на 2019 и 2020 годы

В компаниях S&P 500 работают десятки миллионов человек в пяти десятках отраслей, разбросанных по более чем 60 странам. Они зарабатывают $1,5 трлн в год при объёме продаж почти $12,5 трлн

В целом, после сокращения корпоративных налогов, аналитики прогнозировали, что компании S&P 500 получат в общей сложности $146,90 на акцию в 2018 г., тогда как по факту они получили $157,70. К концу 2018 г прибыль банков США выросла на 7% больше, чем полагали аналитики в начале года. Столь же хорошие результаты показали и технологические, и машиностроительные фирмы.

На данный момент S&P 500 прибавил 40% после выборов 2016 года, а индекс Dow Jones Industrial Average 8 670 пунктов.

В то же время в последний год ситуация меняется по мере того, набирают обороты торговые войны Трампа. Проблемы появились у всех 11 основных фондовых компаний. Наибольшие ухудшения прогнозов прибыли на 2019 год произошли в энергетике, материалах, информационных технологиях и промышленных компаниях.

В этом году прогнозы роста прибыли заметно ухудшились. В настоящее время, то есть в период, который охватывает большую часть президентской тарифной войны, оценки аналитиков оказались на 8% ниже, предыдущего прогноза в $162,90 на акцию индекса
_

​Прибыль американских компаний выросла после сокращения налогов администрацией Трампа и оставалась стабильной. До последнего времени.

Любое обсуждение влияния действий Трампа на прибыль компаний начинается с пересмотра налоговых ставок в 2018 г. Прогнозы прибыли S&P 500 резко возросли за два месяца после объявления президента о снижении корпоративного налога с 35% до 21%.

С тех пор, как Дональд Трамп был избран в 2016 году, ежегодная прибыль S&P 500 выросла со $116 на акцию до примерно $179,30 в следующем 2017 году. Этот результат почти вдвое превысил исторический рост

Президент часто приводит в пример, для демонстрации успеха своей политики, рост фондового рынка. Однако тучи на горизонте уже скопились и во многом из-за его же протекционисткой политики.

Публикация опроса Blue Chip Economic Indicators за октябрь 2019 года, который каждый месяц представляет прогнозы экономистов для США, показала рост средней вероятности рецессии в США в 2020 г до 39%. Что превышает предыдущий максимум, зафиксированный в февральский опрос 2019 года и является максимальным в цикле

В эту пятницу, 25 октября на заседании Совета директоров ЦБ России ожидается снижение базовой ставки ниже 7% до 6.75%. Подобный уровень ключевой ставки был только в 2014 г. Снижение на 0.25% - основной консенсус-прогноз

Однако, Банк России, впервые за последние два года может опустить ключевую ставку сразу на 0,5 процентных пункта - до 6,5% годовых. Словесная подготовка к решительному снижению ставки прошла уже и со стороны ЦБ, и со стороны правительства.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила на прошлой неделе в интервью телеканалу CNBC, что речь может идти "о более решительном" снижении ключевой ставки

Главный фактор, который может заставить Банк России быстрее снижать ставку это низкая инфляция. По данным Росстата, уже по итогам сентября годовой прирост цен замедлился до 4%, с учетом недельных данных он опустился еще ниже.

В первом полугодии 2020 г уровень инфляции может составить 3,5% или даже меньше

Верховный суд не увидел нарушение закона в нарушении закона

Верховный суд России не нашел нарушений в том, что ФСБ изъяла декларацию бизнесмена, поданную для амнистии капитала, для уголовного дела против него. Речь идет о совладельце компании «Усть-Луга» Валерии Израйлите

Адвокаты Израйлита пытались оспорить в судах законность изъятия спецдекларации, отмечают «Ведомости». В начале октября прокурор во время слушаний в суде признал, что декларация была «излишне» включена в обвинительное заключение. Своим решением суд фактически разрешил использовать спецдекларации как доказательства по уголовным делам

Тот, кто использует амнистию, получит «твердые правовые гарантии, что его не будут таскать по различным органам, в том числе правоохранительным», говорил президент Владимир Путин в 2014 г во время первого этапа амнистии

Первый вице-премьер, министр финансов Антон Силуанов в 2018 г обещал, что бизнес может без опаски пользоваться амнистией капитала.

Гарантии оказались не очень твердыми
_

В промышленных масштабах в мире выращиваются примерно 30-35 овощных культур. Самыми популярными являются томаты, капуста, лук, огурцы, баклажаны, морковь, перец и салат.

Китай с огромным отрывом занимает ведущую позицию по производству овощей в мире, на его долю приходится 67% всего рынка. Индия занимает второе место, производя 14%. США находится на третьем – 4%.

Россия в этом списке занимает 7-е место после Турции, Ирана и Египта, производя 16,1 млн тонн, что составляет 1,8% от выращиваемых овощей в мире. Напомним, что Россия специализируется на выращивании самых популярных в мире овощей: томатов, картофеля, огурцов, лука, чеснока, моркови, свёклы, капусты и зеленных культур.

Илон Маск отправил первый твит через сеть спутников для раздачи глобального интернета Starlink, которую развивает его компания SpaceX.

"Отправляю этот твит через спутник Starlink", — написал Маск в твиттере.
"Вау, сработало!", — говорится в его следующем сообщении

SpaceX через Федеральную комиссию связи США подала документы в Международный союз электросвязи  для работы 30,000 малых спутников на околоземных орбитах.

Руководитель космической службы МСЭ Александр Валле подтвердил CNET, что FCC представила 20 заявок по 1500 спутников каждая от имени SpaceX.

Заявки поступают в дополнение к 12,000 спутников Starlink, ранее одобренных FCC, которые первоначально планировалось использовать в проекте. Ранее Маск говорил, что система сможет достичь работоспособности при 800 спутниках, а конкурентоспособной сможет стать при примерно 1,000. 

SpaceX хотел бы в конечном итоге иметь в космосе 42,000 спутников. Зачем нужно такое количество спутников пока никто не знает. Возможно, что SpaceX планирует новый проект, о котором мы пока даже не догадываемся.

Если вам интересно, сколько спутников в настоящее время работают и вращаются вокруг нашей планеты, Union of Concerned Scientists оценивает их в 2,062 на 1 апреля 2019 г. Оценки общего количества спутников, запущенных человечеством, составляют около 8,500
_

Форекс кухни

Украинский финансовый регулятор, Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку, опубликовала накануне предупреждение для общественности, в котором обвиняет как самих зарубежных форекс брокеров, так и саму российскую финансовую группу ФИНАМ, в состав которой они входят, в мошенничестве.

«В рамках мониторинга сомнительных финансовых проектов, так называемые «скам-проекты», которые обещают украинцам быстрый и гарантированный доход, НКЦБФР обращает внимание потребителей финансовых услуг на то, что в последнее время активизировался и стремительно популяризируется новый скам-проект Just2Trade Online Ltd», говорится в сообщении регулятора.

​Цена акций Tesla взлетела более чем на 20% на премаркете и стоит $306.

Чистая прибыль Tesla в 3 кв 2019 г составила $143 млн, или $0,8 на акцию. Результат превзошел ожидания аналитиков, которые прогнозировали, что компания получит убыток в размере $0,46 на акцию. По комментариям компании, прибыль выросла благодаря значительному снижению затрат.

Выручка Tesla в 3 кв оказалась ниже, чем в аналогичном периоде прошлого года в $6,3 млн против $6,8 млн. Аналитики же прогнозировали более высокую выручку в $6,43 млн. На этот показатель повлияло трехкратное увеличение доли арендованных автомобилей, указывают в Tesla.

Обратите внимание на последнюю колонку год/году. Все показатели, кроме маржи EBITDA и кэша, оказались заметно хуже аналогичного квартала прошлого года. Но также мы видим замечательный рост по отношению к предыдущему кварталу (выделенная колонка)

Такие движения сильно сбивают аналитиков и путают их прогнозы. Основная ошибка большинства аналитиков в непонимании процесса, который идёт на рынке. Они оценивают компанию, как автомобильную. Но это далеко не так. Здесь больше подходит аналогия с тем, что сделали цифровые фотоаппараты с пленочными. И что произошло с компаниями , которые вовремя не поняли, что происходит технологический переход. Как Кодак, например. А он, в свое время, входил в Топ 10 крупнейших американских компаний

Рынок фотосъёмки за последние 20 лет пережил два технологических перехода. Для многих, успешных ранее компаний, они были катастрофические. Сначала рынок перешёл от пленочных фотоаппаратов к цифровым, потом цифровые фотоаппараты были уничтожены камерами смартфонов

По данным CIPA, японской отраслевой группы, в которую входят такие участники, как Olympus, Canon и Nikon, поставки камер по всему миру упали на 84% в период между 2010 и 2018 годами

Резкий спад был обусловлен, главным образом, технологическим прогрессом в области производства CCD матриц и камер на их основе.

За последние несколько лет камеры смартфонов в целом значительно улучшились. На самом деле настолько, что многие люди больше не видят необходимости носить или покупать специальную камеру. В то время как профессионалы и любители фотографии всё ещё будут получать лучшие результаты, используя высококачественные камеры и объективы, современные смартфоны делают снимки, которые легко удовлетворяют требованиям подавляющего большинства потребителей