Мировая экономика день за днем
2.28K subscribers
8.36K photos
161 videos
65 files
2.89K links
Канал для тех, кто интересуется экономикой и финансами. Новости, аналитика, история и тд. Мы также отслеживаем тренды глобальной макро экономики.
Мы объясним, что происходит
И обсуждение в чате @EcStateChat1
Download Telegram
Заблокировать долю на азиатском рынке – вот ключевая долгосрочная цель Эр-Рияда и других региональных производителей, также стремящихся захватить производственные мощности по всему континенту. План Saudi Aramco по приобретению 20% акций индийского гиганта нефтепереработки Reliance – самый яркий пример этого.
30-летние Трежерис ниже 2%.

Казначейские обязательства становятся менее привлекательны в качестве источника дохода. Тем не менее, они все еще могут оказаться интересными в качестве инструмента защиты портфеля
Читатели задают вопросы, почему в канале идет резкое смещение в тему доходностей облигаций, процентных ставок центральных банков, а также торговых и валютных войн? Ответ довольно простой - на рынках складывается весьма необычная ситуация, которая может привести к серьёзным проблемам в мировой экономике.

Если коротко, то ее можно описать следующим образом. Из-за расширения протекционисткой политики тормозится рост мировой экономики. Ключевые индикаторы показывают растущую вероятность глобальной рецессии. Ведущие центробанки пытаются поддержать экономический рост снижением кредитных ставок. Низкие ставки должны стимулировать приток денег на рынки, увеличить активность бизнеса и повысить инфляцию.

Но, несмотря на значительные усилия финансовых властей, инфляция на развитых рынках не растёт. Однако одновременно smart money массово идут в защитные активы. Но рецессия, как правило, сопровождается дефляцией и покупка, например, золота, в этом случае, смысла не имеет.

Сценарий ухода в safe havens предусматривает несколько другое развитие событий. Он предусматривает стремительный рост инфляции из-за избыточного стимулирования, затем быстрый рост ставок ведущих ЦБ для сдерживания инфляции, проблемы с перекредитованием для многих компаний. С возможностью последующего полномасштабного долгового кризиса и обрушения рынков.

Правы ли те, кто настраивается на подобный вариант развития событий? Именно это мы и пытаемся выяснить. У мировых регуляторов есть механизмы избежать такого сценария, если не проблему не запустят слишком далеко. Поэтому мы отслеживаем динамику основных индикаторов финансовых рынков - доходности бондов, процентные ставки, инфляцию, движение капитала. А также стараемся информировать вас.
В ответ на ухудшающиеся мировые экономические перспективы и растущие риски для мировой экономики центральные банки во всем мире предприняли скоординированные усилия по стимулированию роста. И хотя пока мало доказательств того, что ЦБ удалось ускорить реальную экономику, их действия способствовали поддержанию цен на активы и подавлению волатильности на большинстве рынков.

На первый взгляд рынки не особенно встревожены текущей ситуацией.

Однако, как показано на графике ниже, совокупный капитал в традиционных активах-убежищах - трежерис, золото и японская йена, никогда не был столь высоким, как 2019 году.

Как заметил Бенджамин Боулер из Bank of America в своем еженедельном отчете о глобальной волатильности акций, он видит беспрецедентное бегство в безопасные активы. Инвесторы не были так сильно обеспокоены будущим за последние тридцать лет, в течении которых Bank of America анализировал данные

В настоящее время, комбинация уровней S&P всего на 5% ниже максимумов в сочетании с беспрецедентным бегством в безопасные активы кажется весьма странным явлением и вызвает вопросы.

Является ли этот показатель предвестником сильнейшего кризиса? Совсем не обязательно. Посмотрите на график еще раз - далеко не все походы инвесторов в safe havens предшествовали кризисам. В 2016 г большая часть умных денег пропустила основной рост на рынках. В 2001 г это было запоздалой реакцией на уже произошедшие события. Кроме того, реакция бегства в безопасные активы оказалась явно избыточной в 1999 г и в 2001 г. Умные деньги тоже часто ошибаются.
_
Bank of America ожидает, что экономики США и Европы пойдут по японскому варианту. Это может означать десятилетие низкой инфляции, низких процентных ставок, низких темпов роста на грани рецессии.

Соответственно, ставки по гособлигациям тоже будут снижаться:
"Мы пересматриваем прогнозы по ставкам в США и Европе в сторону понижения. По итогам года мы ожидаем 1,25% в 10-летних Трежерис USA, -0.75% в аналогичных немецких Bunds и 20 б.п. в 10-летних британских Gilts"

В таблице BofA Merrill Lynch Global Research представлен прогноз по доходности 2-, 5-, 10- и 30-летних Трежерис до 2 квартала 2020 года.
В среду один инвестор купил октябрьский бычий спред на SPY (ETF, отслеживающий динамику S&P 500) со страйками $315/$320 и объемом, эквивалентным 11 млн акций. Эта сделка была частично профинансирована продажей медвежьего спреда со страйками $270/$276 и объемом, эквивалентным 1.1 млн акций.

Если к моменту экспирации, т. е. в ближайшие 2 месяца, рынок акций США вырастет на 10%, то прибыль этого инвестора может составить до $3.5 млрд.

«Это — явно бычья стратегия, однако она очень рискованна из-за продажи медвежьего спреда», - объяснил в интервью Bloomberg глава департамента производных инструментов Oppenheimer Алон Росин. - «Впрочем, данная позиция может быть и хеджем крупного «короткого» портфеля, страхующим его от резкого взлета рынка».
Что может спровоцировать рост рынка акций на 10% за 2 месяца?

Вероятно, одно из двух событий: или окончание торговой войны между США и Китаем, или объявление о запуске в США новой программы покупки активов (QE).

По прогнозу Bank of America и JPMorgan, ФРС в ближайшие недели так и поступит.
17 августа 1998 года был объявлен дефолт по основным госдолгам РФ, а так же бросили рубль на произвол судьбы.

Начался тяжелый экономический кризис...

Тем не менее, этот день считается Днем Трейдера! Отличный повод!

Так что с праздником дорогие читатели.
https://yadi.sk/d/QHy95wzsZnNbkQ
Модель Тесла 3 догнала по продажам Toyota Camry с ДВС в Калифорнии в I полугодии 2019 г

Honda Civic - 39 018
Тойота Камри - 33 638
Модель Тесла 3 - 33 005
Хонда Аккорд - 27 727
Тойота Королла - 25 673

Продолжаем следить за тремя регионами мира: Китай, Калифорния и Северная Европа, где идет наиболее бурный рост доли электромобилей.

В первой половине этого года в Калифорнии было продано около 74,000 электромобилей и их доля рынка составила 7,8%.

Отчет о продажах новых автомобилей, выпущенный Калифорнийской ассоциацией дилеров новых автомобилей, показывает, что общий авторынок рынок в Калифорнии за первые 6 месяцев сократился на 5,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В частности, продажи легковых автомобилей сократились на 10,8%, а малые грузовики на 1,1%.

Однако продажи электрифицированных автомобилей увеличивались и достигли за 1П доли рынка 13,0% для всех xEV (HEV, PHEV, BEV)

BEV - полные электромобили
HEV - электрические гибриды
PHEV - подключаемые гибриды

BEV: рост с 33,015 до
52,807 на 60%. Доля рынка 5,6%.
Сегмент BEV быстро растет за счет Tesla, который является самым быстрорастущим брендом с продажами 40,085 автомашин. Это соответствует росту на 85,4% в годовом исчислении. Что составило 4,2% от общей доли автомобилей в Калифорнии, средняя доля Tesla в США составляет 1,1%.

PHEV: снижение на 28% с 29,622 до 21,193. Доля рынка 2,2%
Рынок гибридных плагинов явно нуждается в поддержке в виде новых доступных моделей с более длинным диапазоном при езде только на аккумуляторах.

Итого: рост на 18% с 62,637 до 74,000. При доле рынка 7,8%.

HEVs: рост на 22% с 40,011 до 48,861. Доля рынка 5,2%

Всего всех типов xEVs: рост на 20% с 102,648 до 122,861. Доля рынка 13,0%.
График изменения долей BEV, HEV и PHEV на авторынке Калифорнии с 2013 года.

С 2013 года доля чистых электромобилей BEV росла вместе с долей подключаемых гибридов PHEV почти синхронно. Доля не подключаемых гибридов HEV плавно сокращалась.С 2018 года ситуация резко меняется - электромобили начинают напрямую конкурировать с PHEV явно поглощая их долю

Динамика довольно неожиданная - чистые электромобили и подключаемые гибриды скорее дополняли друг друга. Каждый имел свою нишу на рынках, зависящую от развитости инфраструктуры сервиса и сети зарядных станций. По прогнозам, более быстрый рост доли BEV должен был случиться минимум через пару лет
Диаграмма Top 10 показывает куммулятивные продажи электромобилей, включая PHEV, в США с 2010 года.

Успех Тесла модель 3 поразителен - вверх, вверх и вверх...

С середины 2017 года было продано более 220,000 экземпляров, и теперь Tesla необходимо поддерживать высокий объем без большей части федерального налогового кредита. Многие аналитики из известных инвестбанков считают, что компании будет сложно удержать продажи в ближайшем будущем выше 15,000 в месяц. И что высокие результаты в 20-25,000 были достигнуты за счет федерального налогового кредита в размере $7,500 и огромного списка предварительных заказов. Однако они уже неоднократно ошибались

Тесла оценивает потенциальный спрос на модель Y в 2-2,5 раза выше, чем на модель 3. Выпуск Y планируется начать в конце 2020 года

Продажи Tesla Model 3 в этом году превысили 80,000, тогда как две следующие наиболее продаваемые модели едва превышают 10,000.

Toyota Prius Prime снова опередила Tesla Model X , а Ford Fusion Energi поднялся на 8-е место.
Night storm in autopilot car

В Сети показали, как "ориентируется" автопилот Тесла во время ночной грозы и сильного дождя.

Ролик появился на YouYube-канале Green the only.
На кадрах видно, как автопилот распознает препятствия на дороге, разметку и других участников движения.

Автомобили на экране выделяются красными прямоугольниками.
Камеры в некоторые моменты сильно заливает дождем, и устройство на некоторое время теряло из виду других участников движения

В комментарии к ролику указано, что погодные условия были достаточно тяжелыми и автопилот некоторое время не хотел запускаться
_
Количество автозаправочных станций в Британии сократилось с 1970 г почти 80%.

По последним данным Энергетического института, в настоящее время в Британии насчитывается только 8400 автозаправочных станций. А Zap-Map посчитал, что количество мест для зарядки электромобилей возросло до 9300

Хорошей новостью для владельцев электромобилей является то, что среди растущего числа точек зарядки 1600 обеспечивают быструю зарядку, которая для большинства автомобилей может обеспечить 80% зарядку аккумулятора менее чем за 20 минут.

По данным Zap-Map, ежедневно в июле появлялось два новых устройства быстрой зарядки электромобилей

Невозможно продавать больше электромобилей, если не развита сеть зарядных станций для них. То есть развитие инфраструктуры должно идти со значительным опережением. Британия явно демонстрирует нужную тенденцию

Еще интереснее решила подобный вопрос Исландия. Чтобы отчитаться об опережающем росте электрозарядок, власти страны решили сократить до необходимого количества обычные заправки
Трамп подарил российским экспортерм $1 млрд

Санкции президента США Дональда Трампа против Ирана и Венесуэлы увеличили спрос на российскую марку сырой нефти, увеличивая доходы для национальных экспортеров.

По данным Bloomberg, российские нефтяные компании получили дополнительный доход в размере не менее $905 млн в период с ноября по июль. Расчет основан на изменении спрэда между Urals и эталоном Brent за период по сравнению со средним за пять лет.

Санкции привели скачку спроса на российскую нефть после сокращения производства со стороны ОПЕК и их партнеров. В результате российская нефть марки Urals начала регулярно торговаться с премией к Brent.

"В настоящее время ощущается нехватка конкурирующей более тяжелой сырой нефти в результате санкций в отношении Ирана и Венесуэлы, а также из-за действующего соглашения ОПЕК + о сокращении добычи. Urals на рекордно высоком уровне"
Аналитик JBC Energy Констанца Рангелова.

Расчеты Bloomberg основаны на данных терминала, программах загрузки нефти для российских портов и информации от трейдера, отслеживающего оценки нефти S&P Global Platts. Оценка не включает какого-либо общего влияния на цены Brent политики Трампа или сделки с ОПЕК +, а только изменение относительных цен.

В результате санкций возникла нехватка тяжелого сернистого вида сырой нефти, который экспортируют Венесуэла и Россия. Место венесуэльской нефти занял похожий российский сорт.
На графике - в данный момент глобальный долг в сумме около $17 триллионов имеет отрицательную доходность. Это беспрецедентная сумма.

Кроме того, доходность суверенных облигаций, номинированных в евро, упала до 2 б.п., что означает, что в какой-то момент суверенный долг ЕС может в среднем вообще не иметь доходности .

На выходных министр финансов Германии Олаф Шольц намекнул на то, что Берлин ослабит финансовые ограничения, чтобы поддержать резко замедляющуюся экономику страны из-за торговой войны между США и Китаем
"Кудрин заявил о провале выполнения бюджета и нацпроектов"

Глава Счетной палаты (СП) Алексей Кудрин заявил, что расходы бюджета за первое полугодие 2019-го исполнены только на 42,5%. Это антирекорд за последние семь лет, написал Кудрин в Твиттере.

По данным финансиста, по национальным проектам цифра еще ниже — около трети (32,4%). Всего на реализацию нацпроектов в бюджете этого года заложено 1,715 трлн руб., а с учетом принятых летом поправок —1,723 трлн руб.

На низком уровне (меньше 25%) исполнены расходы Минкомсвязи, Ростуризма, Агентства по делам национальностей, Росмолодежи, Минпросвещения, Росморречфлота, Эрмитажа, Росавиация и Росавтодора.

Ненефтегазовые доходы превысили доходы от нефти и газа и составили почти 5,4 трлн рублей. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года они выросли на 15,6%. В основном это связано с поступлением НДС и налога на прибыль организаций.

Кудрин пояснил, что сейчас Россия столкнулась с новой проблемой: деньги есть, но не хватает грамотных специалистов, которые могут быстро и эффективно тратить их на развитие страны
_
Инвестиции и уровень НИОКР в автомобильной промышленности

В отчете S&P 2019 по автомобильному сектору есть отличный график, который отвечает на вопрос, почему Тесла успешна, но убыточна.

На самом деле, они показывают историческую картину, где Тесла тратит на НИОКР и капиталовложения со скоростью, намного превышающей среднюю норму (50% против 11%). Это должно быть правильно с точки зрения реализации опережающего роста, но не соответствует представлениям аналитиков и финансистов о устойчивом функционировании компании.

Понятно, что Тесла долго не могла выдержать 50% расходов на R&D. Однако доход компании значительно вырос за последний год, благодаря успешным продажам Model 3 и доля R&D снижается.

Сейчас компания ведёт разработку множества новых проектов:
- Модель Y
- Тесла Semi
- Новый Родстер
- Полное автовождение (Robo Taxi)
- Доступная солнечная кровля
- Решения для накопления энергии
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Редкоземельные металлы превратились в ключевой элемент в торговой войне между Соединенными Штатами и Китаем.

В начале августа 2019 г. Ассоциация китайской редкоземельной промышленности выступила с протестом против новых тарифов, введенных президентом Трампом: китайцы обвинили американскую администрацию в экономическом "запугивании". Они отметили, что новые пошлины должны быть оплачены потребителями в США.

Если Пекин вдруг заявит, что экспорт этих элементов прекращается, то будет очень сложно достичь уровня их производства, необходимого для поддержки индустрии стран Запада.

"Не стоит недооценивать способность Китая противостоять нападкам. Не говорите потом, что мы вас не предупреждали", - говорится в материале центрального органа Компартии Китая "Жэньминь Жибао"
В настоящее время около 80% редких металлов, используемых в США, импортируется из Китая. Несмотря на то, что производство в США остаётся одним из крупнейших в мире - 15,000 т в 2018 году, объём его всё же незначителен по сравнению с производством в Китае - 120,000 т в год.

Редкоземельными считаются 17 элементов таблицы Менделеева, в частности скандий, иттрий и 15 других элементов лантаноидной группы металлов, включая такие как неодим, диспрозий и гольмий.

Редкоземельные элементы используются в производстве бытовой электроники и технологиях, связанных с возобновляемыми источниками энергии, такими как ветряные турбины и электромобили. С распространением высокотехнологичной продукции растёт и спрос на редкоземельные металлы.

Голмий используется для изготовления панелей управления в атомной промышленности и микроволновых печах. Неодим для изготовления мощных магнитов, роботов, автомобилей, жестких дисков и ветряных турбин. Редкоземельные элементы используются в аэрокосмической и военной отрасли, для производства высокостойкого стекла, топливных присадок и лазеров, а также в медицинских исследованиях.

По данным властей США, на долю Китая приходится около 36,7% известных мировых запасов редкоземельных металлов и 70,6% мирового производства этих металлов.
Курс рубля достиг 67 за $1. В последний раз биржевой курс доллара поднимался к этой отметке 3 мая. Такая ситуация вызвана присутствием на рынке одного крупного покупателя долларов, сообщило агентство Reuters.

Таинственный покупатель мог продавать российскую валюту, пока курс рубля на обвалился слишком сильно, сказано в заметке. В результате в понедельник, 19 августа, курс доллара прибавил более 0,6% и на пике смог дойти до ₽67,03.

Курс рубля слабеет три торговые сессии подряд. Каждый день на рынке наблюдается один и тот же сценарий: утром рубль дорожает на полпроцента, а ближе к полудню тренд разворачивается и курс рубля начинает слабеть.
Новые статьи пополнения бюджета