[월간 조주회] 23년 6월호 - by 학봉이

https://m.blog.naver.com/ks200331022/223140902457

종목명 : 바이오플러스

a) 투자 아이디어

- 숫자만 보자
- 2023년 매출 750억 , OP 333억 , OPM 45% 기대
- 중국,일본,동남아,러시아,유럽,중동-두바이등 다변화된 매출처를 바탕으로 YoY 30% 성장기대
- 고기능성 화장품 보닉스 출시 하반기 중국 출시
- 브라질 필러 공급 계약 체결, 하반기 부터 중남미 매출기대
- 제민헬스 JV 하반기 필러 4종 공급기대
- 2Q부터 연결로 붙는 자회사가 있음

b) 리스크

- 예상외로 저조했던 1Q실적, 2023년 750억 달성할 수 있을까?
- 보닉스 중국 매출 저조
- 한염없이 밀리는 제민헬스 JV

c) 지금 보면 좋은 이유

대표님께서 2023년 900억을 하겠다라고 했는데, 솔직히 900억은 무리이고 750억정도는 가능할 것 같습니다. 즉 750억만 하더라도 성장률이 뛰어나고 OPM이 높기 때문이 리레이팅 되어야 한다는 생각입니다.

이제 750억을 달성할 수 있을까?가 가장 큰 문제인데 개인적으로는 달성 가능할 것 같다는 생각입니다.

이유는 성장성에 가려졌지만 2Q/4Q가 바이오플러스의 성수기입니다. 중국에 직진출은 연기되었지만 중국 리오프닝으로 블랙마켓은 다시 열렸기에 중국쪽 매출회복도 기대됩니다.

하반기는 브라질 매출이 본격화 되면서 남미향 매출이 기대되고, 중국쪽으로 화장품과 더불어 미용 필러도 납품하게 됩니다.

즉 이렇게 되면 1Q<2Q<3Q<4Q 매출을 기대해볼 수 있지 않을까? 생각해서 선정하게 되었습니다.

※ 현재 보유 종목이며 매수매도 추천이 아님을 밝힙니다

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[월간 조주회] 23년 6월호 - by 리아멍거

종목명 : 아이센스

a)투자아이디어

1) CGM 출시로 기업가치 상승

CGM 6월 식약처 허가로 9월 출시 예상. 글로벌 CGM산업은 18년 5조780억원에서 27년 37조 5,300억원으로 CAGR+24.9% 성장하는 시장으로 2023년 ADA 가이드라인에서 T1DM, T2DM 모두 CGM 사용을 권고. ADA가 변경되면 순차적으로 글로벌 가이드라인 다 변경.

2) 케어메디 인슐린패치 양산으로 APS(인공췌장) 가시화

케어메디: 아이센스가 지분 20% 보유.
올해 9-10월 인슐린 패치 케어로보 인허가 후 연말 아이센스 (송도 2공장)에서 생산 진행 예정.
포항공대, 아이센스, 케어메디 3자간 협력 관계로 APS 시스템으로 가기 위한 여러 아이디어 (CGM+인슐린 패치 일체형) 진행 중.

3) 이오플로우가 쏘아 올린 작은 공

메드트로닉 이오플로우 1조에 인수하며 회사의 가치를 결정 함.

CGM과 인슐린패치를 통한 APS(인공췌장)은 실시간으로 혈당을 체크해서 부족하면 인슐린을 자동 주입하는 AI 알고리즘으로 당뇨환자에게 이보다 좋은 혁신적인 기술은 없음.

CGM 시장은 인슐린패치보다 크고 케어메디와의 협업으로 APS 기술력도 기대되는 아이센스는 고작 시총 6000억.

APS 진행 현황: 덱스컴-인슐렛, 릴리/ 애보트-빅풋/ 메드트로닉-이오플로우/ 아이센스-케어메디

b) 리스크

- 경쟁사의 악의적인 특허 소송.
- 유럽 및 미국 허가 출시 지연.

c) 지금 봐야하는 이유

- 3년 넘게 추적한 회사였는데 CGM 기대감만 가지고 있던 시절과 허가를 받은 현재는 다르게 봐야 한다고 생각함.
동시에 지분 투자한 케어메디를 통해 APS가 가시화 되는 상황.

메드트로닉이 인슐린 패치 하나의 가치로 이오플로우 1조에 인수 한 상황에서 하반기부터 아이센스는 CGM+인슐린 패치와 향후 APS(인공췌장)에 대한 기대감도 올라가는데 시장에서 이 회사의 가치는 얼마를 줘야 할까? 고민이 시작된다고 봄.

한줄 요약: 내가 릴리 CEO라면 아이센스 아주 매력적인 회사로 볼 듯.

※ 현재 보유 종목이며 매수매도 추천이 아님을 밝힙니다

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[월간 조주회] 23년 6월호 - by 벤저민

종목명 : 배럴

a) 투자아이디어

- 배럴은 서퍼 선수들의 스포츠 웨어였던 래쉬가드를 대중화 시킨 브랜드. 19년을 정점으로 (매출 600억) 코로나를 만나 한동안 어려움을 겪다가 거리두기 해제로 22년 3분기부터 턴어라운드에 성공

- 동사 매출의 20% 가량을 차지하던 면세 채널이 아직 정상화 되지 않았음에도 (1분기 기준 7%) 스윔웨어와 키즈라인 판매 증가로 올해 1분기 역대 최대 실적을 기록. 2분기 역시 최대 실적이 예상되며 (반기 기준 YoY 100% 이상 성장) 더네이쳐 홀딩스 인수 이후 비용 효율화 + 중국 법인 적자 축소 + 마케팅비 축소 등을 통한 마진 개선도 기대.

- 통상 여름 휴가철 + 추석 연휴 해외여행 수요가 몰리는 3분기가 최대 성수기임을 감안했을때 올해 실적은 19년 이상을 무난하게 넘길 것으로 추정.

- 실적 턴어라운드 외 주목할 만한 점

1) 피인수 되면서 모회사의 인적 자원, 마케팅 노하우, 데이터, 유통 채널 등 무형의 인프라를 활용할 수 있게 됨. 조만간 모회사의 중국 합작사를 통한 중국 진출 계획을 구체화할 예정

2) 올해 초 제이앤PE가 동사에 지분 투자하면서 경영에 참여. 주총 때 이사로 선임된 제이앤PE 장철희 상무의 이력을 살펴보면 에코프로, 디이엔티,넥스틴, 네패스 아크 등 준수한 트랙 레코드를 보유한 인물이라는 것을 알 수 있음.

b) 리스크

- 최근 물놀이 수요 증가로 경쟁사들의 수영복,래쉬가드 출시가 늘어나고 있음
- 다소 높게 책정된 신상 가격 + 약한 브랜드 충성도
- 해외 진출 시 성공 여부의 대한 불확실성 + 내수 만으로는 너무 작은 수영복 시장

c) 지금 봐야하는 이유

- 동사는 여름에 상승하고 겨울에 하락하는 계절주의 성격을 갖고 있지만, 올해 만큼은 탄탄한 수요를 바탕으로 실적 턴어라운드를 기대할 수 있기 때문에 2,3분기 실적 시즌에 주목해봐야 할 필요가 있습니다.

- 배럴은 해외 진출 시 별도의 로얄티 지출이 필요 없는 보기 드문 K-브랜드입니다. 한국의 룰루레몬 (?) 으로 키우겠다는 야심찬 포부를 밝힌 더네이쳐홀딩스가 배럴이라는 브랜드를 어떻게 가꿔 나가는지, 해외에서 가시적인 성과를 보일 것인지가 관전 포인트일거 같습니다.

※ 현재 보유 종목이며 매수매도 추천이 아님을 밝힙니다

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[월간 조주회] 23년 6월호 - by 성바

종목명 : 삼양패키징

a) 투자아이디어

1) 변화의 흐름

- 단순 PET용기 생산(OPM 4~5%) → Aseptic 패키징 사업(OPM 10~15%)

- Aseptic 패키징 시장 성장성
: CAGR 15~18%

* Aseptic 이란?
: 기존 Hot filling 공법과 달리 단기/고온 멸균으로 음료 보존 및 유통기간 늘어남

- Aseptic 국내시장 20% (일본시장 70%)

- 최근 단백질/어린이 음료 확대 트렌드 인한 마진 증가 (OPM 15~20%)

2) 신사업

- 삼양에코테크 : PET 플레이크, r-PET Chip을 생산하는 삼양패키징 종속회사 (지분 100%)

* PET 플레이크 : 폐플라스틱을 수거해 각종 처리 후 잘게 분쇄한 형태 → 부직포, 충전재 등

* Recycled PET Chip(=r-PET Chip) : PET 플레이크 고열 후 추가공정 통해 알갱이 형태로 만듦 → 옷, 신발, 화장품 용기 등

- 올해 정부에서 국내 페트 생산업체 재생원료 3% 사용 의무화 → 2030년까지 30% 목표

https://news.sbs.co.kr/news/endPage.do?news_id=N1007037958&plink=ORI&cooper=NAVER

- 경쟁사라고 할 수 있는 PET플레이크 생산기업 '알엠'의 경우 22년 사업보고서상 OPM 15%
→ 돈이 되는 사업이라는 것

3) 맥주 갈색 페트병 사용금지

- 24년 1월부로 맥주 갈색 페트병 사용금지
→ 재활용이 안되기 때문

http://news.heraldcorp.com/view.php?ud=20220106000971

- 총 맥주 판매량에서 페트병은 15% 정도를 차지

- ① 안쓰거나 ② 유리를 쓰거나 인데, 두 옵션 다 소비자 부담, 기업 부담.. 그렇다면..

③ Asepitc..? (장수막걸리 Aseptic 적용 중)

b) 리스크

1) 작년 수준을 뛰어넘는 고유가 (반대로 저유가 수혜주 일 수 있음)
→ 유가 래깅 1~2분기 (상관계수 0.9)

2) 가스비/전력비 등 생산비용 증가
→ 주담 확인 결과 2분기가 피크

c) 지금 봐야하는 이유

- 지난 10년 주가 최저 수준

- PBR 밴드 바닥

- 배당 4.5% 수준
→ 작년 주당 1,000원에서 750원으로 깎였으나, 배당성향이 40% 에서 100%으로 올라감
→ 배당은 기업이 주주를 생각하는 마음.. by 갓캬오

- 올해 더운 날씨를 예상 (되면 대박 안돼도 그만)
→ 성수기 2,3분기

- 현재 보초병 정도 보냈고, 2분기 실적 확인 후 비중 확대 여부 판단 예정

※ 현재 보유 종목이며 매수매도 추천이 아님을 밝힙니다

조기주식회 텔레그램(t.me/EarlyStock1)

공지글 한번 더 읽어봐주시구요. 저번과 같이 괜찮다고 생각하는 아이디어에 투표 한번씩 해주세용~^^

월간 조주회 23년 5월호 투표 1위 종목은 벤저민 형님의 '한국카본' 이었습니다!!! 👍👍

저희 채널의 공식 커버종목인 제룡전기가 포함되기도 하고 수출데이터 업데이트 할 때마다 놀라운 성장세를 보여주던 변압기 섹터 업데이트 합니다.

작년에 시장 빠지면 올라서 인버스 섹터로 불렸는데
시장 상승이 주춤하니 어김없이 치고 올라오네요.

전부 신고가를 갱신하거나 노크하는 좋은 흐름입니다.

LS 일렉트릭은 이익단에서 10% 넘게 컨센 상향이 있었고

지난 5월에 신한증권에서 제룡전기 신규커버를 시작했습니다.

매출 / 이익 좀 더 쓰시지 그러셨어요.

저희가 실제에 근접할 자신 있습니다!!!!

HD현대일렉트릭 / 효성중공업 / LS ELECTRIC / 제룡전기

https://t.me/Brain_And_Body_Research

[상반기 소회] by 벤저민

https://blog.naver.com/englhk/223144741628

여기 저기서 올라오는 상반기 결산 글들을 보면
많은 투자자분들이
좋은 수익률을 기록 하셨던 것 같고
​
저 또한 작년 내내 쩔어 있었던 계좌 상황에 비하면
올해 상반기에는 그럭저럭 괜찮았습니다
(워낙 기저가 낮았기에..)

​내가 잘했던 부분은 무엇일까
하반기에는 무엇을 해야할까를 고민하다가
얻은 몇가지 생각들을 글로 옮겨 봅니다.

텔레그램에 적으려다가
너무 길어져서 블로그로 옮깁니다..
(숏폼에 익숙치 않은 틀딱 블로거)

출처 : 조기주식회 텔레그램(t.me/EarlyStock1)

https://m.blog.naver.com/tiger_94/223144453725

장기 투자에 대한 관점을
고급지게 풀어주신
너무나 좋은 글이라 퍼왔습니다

요즘같은 숏폼 시대에서

특히나 시간이 내편인
직장인들이라면

엉덩이 = 해자라고 생각 합니다

by 벤저민

[상반기 소회] by 학봉이

https://blog.naver.com/ks200331022/223144923790

23년 상반기는 Ai, 이차전지, 반도체 여러 열풍에 먼저 탑승하지 못하고 매번 뒤쫓아 가다가 망한시기, 그러다가 내 종목의 상승도 온전히 누리지 못하였던 시기였습니다.

하지만 여러 투자 동료들이 있어서 조금은 극복할 수 있었고 많은 힘이 되었습니다.

실수는 누구나 할 수 있고, 똑같은 실수를 반복하지 않기 위해서 하반기에 대한 다짐을 해봤습니다.

23년 상반기에 배웠던 이 감정들이 앞으로 제가 하는 투자에 큰 자산이 되기를 바라며 글을 남겨봅니다.

출처 : 조기주식회 텔레그램(t.me/EarlyStock1)