EMCR experts

Forwarded from MMI

❗️РЕШЕНИЕ ОПЕК+: ПРИЗНАНИЕ КРИЗИСНОЙ СИТУАЦИИ НА РЫНКЕ

Поразительная реакция на сегодняшнее решение ОПЕК+ сократить добычу в 1К24 на 2.2 млн бс (1 млн бс – СА, 0.5 млн – РФ, 0.7 млн – другие) - НЕФТЬ СНИЗИЛАСЬ (c $84.2 до 82.8 за баррель Brent)

Рубль на этих новостях тоже упал, но это логично логично, ибо сокращение добычи на 0.5 млн бс означает, что добываться в 1К24 будет чуть менее 10 млн бс, это приведёт к сокращению экспорта, который в этом году упал на 30%, а в следующем году, по-видимому, продолжит снижаться.

Ещё недавно ОПЕК рассказывала сказки про 2 млн бс дефицита в 3К23 и ещё большем дефиците в 4К23. По факту же дефицит в 3К23 оказался вдвое меньшим, а оценки за октябрь (ОПЕК рисует 2 млн бс в октябре) никакого доверия не вызывают. Если бы так было, то и рынок вёл бы себя по-другому, и таких решений, как сегодня, не принималось бы.

Причина слабости нефтяного рынка – бурный рост добычи в странах, не участвующих в соглашении, прежде всего, в США и Иране.

Исключительность нынешних событий в том, что масштабные сокращения добычи ОПЕК+ происходят при стабильном спросе. Что же будет, когда он начнет слабеть? А ведь это неизбежно. Во-первых, замедление мировой экономики на фоне жёсткой ДКП в ведущих странах. Во-вторых, ЭНЕРГОПЕРЕХОД – прежде всего, электрофикация автопрома, темпы которой поражают воображение. Впрочем, что будет, не сложно предсказать – ровно то, что произошло в 1985г – СА признает, что аукцион невиданной щедрости с её стороны был неуместным, и начнет возвращать свою долю рынка.

Такой сценарий видится неизбежным. И, конечно, цена отсечения для БП в $60 – это нежизнеспособная конструкция в перспективе 3-х лет. Планы секвестирования бюджетных расходов необходимо начинать разрабатывать уже сейчас. В противном случае - либо надолго двузначная инфляция и стабильное снижение рубля, либо рост ставки за 20% (хотя может быть и существенно выше).

154 views20:34