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La tiranía de las tecnológicas

💼 En el año 1.980, 6 de las 10 mayores empresas de Estados Unidos pertenecían al sector del petróleo o energía. Concretamente eran Exxon (NYSE:XOM), Amoco, Mobil, Chevron (NYSE:CVX), Atlantic Richfield y Shell (LON:RDSb) Oil. Las otras 4 eran IBM (NYSE:IBM), AT&T (NYSE:T), General Motors (NYSE:GM) y General Electric (NYSE:GE).

📱 Hoy en día, ese número es cero, ya que ahora 6 de cada 10 son del sector tecnológico: Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Amazon (NASDAQ:AMZN), NVIDIA (NASDAQ:NVDA) y Meta (NASDAQ:META). Las otras 4 son Tesla (NASDAQ:TSLA), Johnson & Johnson (NYSE:JNJ), UnitedHealth Group (NYSE:UNH) y Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa)

#ECN_noticias
📊 Después de dejarnos ambos índices una semana alcista, empezamos ésta con importantes acontecimientos macroeconómicos y por el momento con una a priori corrección técnica, el clásico throw-back que podría finalizar en los niveles que comentamos a continuación.

✍️ En el caso del S&P 500, su soporte clave lo tiene en la zona de los 3.920, pues fueron los máximos mensuales de julio hasta que se superaron durante la sesión del día 20 y polarizaron a soporte. De todo el tramo al alza que rompió dicha resistencia y que se inició en los 3.820 el 19 de julio, supondría una corrección del 50%. Y a nivel estructural, es un nivel muy relevante. La principal resistencia la tiene en los máximos de la semana pasada, zona cercana a los psicológicos 4.000.

En cuanto al Nasdaq, su nivel de soporte clave lo tiene en los 12.250, por lo mismo ya comentado en el caso del S&P 500. Y su principal resistencia en los 12.700 que en caso de ser superada, lo llevaría a los 13.000.

#ECN_noticias
🔎 No parece que las acciones estadounidenses hayan descontado todavía el precio de una recesión. Los indicadores técnicos sugieren que el proceso de tocar fondo está incompleto.

Sin embargo, las acciones han caído lo suficiente como para sugerir que si la economía cayera en una recesión, el impacto en las acciones podría ser más leve de lo que muchos temen.

Para cuando la debilidad de la recesión parezca evidente en los datos económicos, la recuperación del mercado bursátil podría estar ya en marcha.

#ECN_noticias
Cómo aprovechar las subidas de tipos de la Fed 🏦

Este miércoles a las 20:00 (hora española) la Reserva Federal se pronuncia acerca de los tipos de interés, y a las 20:30 dará su correspondiente rueda de prensa.

Si todo transcurre como se espera, la Fed podría subir de nuevo los tipos de interés en 0,75 puntos y ya irían dos meses seguidos con este ritmo de alzas. De esta manera, se alcanzaría el 2,25-2,50%.

💵 Y aquí no acaba el tema, ya que en las siguientes reuniones continuarán las subidas. En la siguiente reunión, que será en el mes de septiembre, podríamos asistir a otra subida de 0,50 ó 0,75 puntos y a finales del presente ejercicio ver el tipo de los fondos federales superando el 3,5%.

Es un escenario complicado, ya que la Reserva Federal tiene que ir hilando fino para que no sea peor el remedio que la enfermedad.

Durante los últimos 8 mercados bajistas, la Fed respondió bajando los tipos de interés, pero en esta ocasión lo hace subiéndolos. No se veía algo así desde los años 80 con el 12º presidente de la Fed Paul Volcker.

✍️ Uno de los mercados que sale más favorecido con las subidas de tipos de la Fed es el dólar. Vamos a ver cómo aprovechar este hecho. Por un lado compañías europeas interesantes con un billete verde, por otro lado cómo invertir en el dólar con pares de divisas, así como hacerlo directamente en el índice dólar.

#ECN_noticias
✍️ Técnicamente el Bitcoin ha recuperado totalmente la bajada realizada durante la semana y está intentando nuevamente romper al alza los niveles de 24.250 dólares, si estos niveles los logra romper el objetivo marcado la semana anterior permanece intacto en niveles de 25.000/26.000.

✍️ Técnicamente el Ethereum ha vuelto a recuperar los niveles de 1.700 dólares y está luchando con la rotura de la resistencia de 1.750. Es el segundo intento que realiza para poder perforar al alza estos niveles. Muy atentos al fin de semana, ya que si realiza esta rotura el siguiente objetivo lo fijo en 1.825 y 1.950.

#ECN_noticias
La salida de dinero en Europa 💸

En Europa, el índice Stoxx Europe 600 subió el jueves a un máximo de siete semanas. Las acciones europeas se han recuperado este mes tras una fuerte caída en la primera mitad del año, ya que los inversores apuestan por que gran parte de las noticias negativas sobre la alta inflación y la ralentización del crecimiento están ya descontadas.

Además, la reciente debilidad de los datos económicos de Estados Unidos también ha suscitado el optimismo de que la Reserva Federal podría mostrarse menos agresiva a la hora de subir los tipos de interés en las próximas reuniones.

Mientras tanto, la salida de dinero de los fondos de inversión de renta variable europea continuó por 24º semana consecutiva, con salida de 3.600 millones de euros.

La recuperación del S&P 500 a través de la historia 📈

Se tarda unos 19 meses en recuperarse de un mercado bajista (o casi bajista). Sin embargo, desde el año 1982, si el mercado bajista no cae más de un -30%, hemos visto recuperaciones rápidas y consistentes.

Por ejemplo, en 1982 fueron 3 meses, en 1990 fueron 4 meses, en 1998 fueron 3 meses, en el 2011 fueron 4 meses, en 2018 fueron 4 meses y en 2020 fueron 5 meses.

El S&P 500 ha bajado en lo que llevamos de año dos dígitos. Pero hay un dato curioso: si solo se hubiese invertido en los días que la Reserva Federal subió tipos de interés, se habría obtenido una ganancia de +6,8%.

En cambio, si se estuviese comprado todo lo que va de año menos esos tres días, se llevaría una caída de más de un -20%.

#ECN_noticias
Reunión de la OPEP

🛢️ A las 12:00 hora española está previsto que comience la reunión de la OPEP, y los inversores miran con atención la decisión del organismo, en momentos de alta volatilidad del mercado petrolero.

Esta mañana el WTI se mueve en los 94 dólares y el Brent en los 100.

#ECN_noticias
🏦 Decisión de tipos del BoE
A las 13:00 hora española el Banco de Inglaterra decide sus tipos de interés. Se espera que el organismo aumente los tipos en 50 puntos básicos, desde el 1,25% hasta el 1,75%.

También estaremos pendientes de la rueda de prensa del gobernador del BoE, Andrew Bailey, a las 13:30 hora española.

✍️ Resultados empresariales
Sigue la temporada de resultados empresariales. Hoy presentan sus cifras Alibaba (NYSE:BABA), Toyota (NYSE:TM) y Eli Lilly (NYSE:LLY), entre otras.

↘️ Las cripto, a la baja
El sector de las criptomonedas sigue intentando mantener posiciones en el caso de sus principales activos. El Bitcoin cotiza en los 22.000 dólares y el Ethereum en los 1.600.

#ECN_noticias
Lo del viernes no ayuda

🧑‍🔧 El dato que se publicó el viernes sobre el empleo en Estados Unidos fue bueno y superó ampliamente las previsiones. De hecho ya se han recuperado todos los puestos de trabajo perdidos durante la pandemia. Pero al contrario de lo que se pueda pensar, es negativo para los mercados de renta variable.

🏦 Y es que al ser un buen dato, la Reserva Federal no tiene motivos para aminorar la subida de tipos de interés. Si hubiese sido negativo se podían plantear no seguir con un ciclo tan agresivo de incremento de las tasas (algo que incluso llegó a insinuar el presidente Powell), pero en este caso es lo contrario. Es más, ni siquiera se puede descartar que en la reunión del próximo mes de septiembre asistamos a otra subida de tipos de 75 puntos básicos.

#ECN_noticias
En qué sectores centrarse según 4 posibles escenarios

Las combinaciones podrían ser:
➡️ Alta inflación y recesión (el peor escenario)
➡️Inflación y crecimiento bajos (escenario óptimo)
➡️Inflación y crecimiento elevados (escenario intermedio)
➡️Baja inflación y recesión (escenario intermedio)

Basándose en estos 4 posibles escenarios, algunos sectores podrían tener un mejor rendimiento que otros. Por supuesto, desde una perspectiva a largo plazo, esto es una apuesta arriesgada, o directamente podría optar por un MSCI World para diversificar más e ir.

Pero volviendo a los 4 escenarios, he aquí que en caso de escenarios de recesión, y especialmente de baja inflación, el sector tecnológico sería probablemente el mayor beneficiario de los flujos de inversores. Esto se debe a que sabemos que muchas empresas tecnológicas viven de los flujos de caja y de las expectativas de beneficios en el tiempo, por lo que si el tipo de descuento (que se basa en los movimientos de los bancos centrales) baja o se mantiene bajo, significa valores actuales más altos (y viceversa) para las matemáticas financieras.

Así que el segundo y el cuarto escenario estarían a favor de la tecnología. Por otro lado, en el caso de un crecimiento sostenido (segundo y tercer escenario), los financieros (al ser cíclicos) también podrían verse favorecidos, pero igualmente, en el caso de una inflación elevada (y por tanto una subida de tipos agresiva), los valores bancarios verían aumentar sus márgenes (por lo que, por ejemplo, podría optar por bancos sólidos que, además de beneficiarse de un aumento del margen de intereses, quizás también tengan una buena cobertura sobre los préstamos deteriorados, en caso de que los clientes tengan problemas para pagar sus deudas).

Por último, en los peores casos de recesión y alta inflación, los productos básicos de consumo podrían beneficiarse de las entradas defensivas, ya que podrían seguir aumentando los precios de los bienes y servicios (por ejemplo, los alimentos).

Las empresas de servicios públicos deben manejarse con cuidado, ya que, aunque son defensivas y adecuadas para un escenario de recesión, muchas sufrirían con la subida de los tipos de interés, ya que están muy endeudadas, al igual que los servicios de comunicación y, en particular, las empresas de telecomunicaciones.

#ECN_noticias
💶 El euro pierde la paridad con el dólar
El EUR/USD cotiza en 0,99 esta mañana. Los rumores de la estrategia hawkish del BCE, la alta inflación en la Zona Euro y los datos macro que vamos conociendo en los países de la eurozona han hecho que el euro pierda la temida paridad con el dólar.

🛒 Batería de PMI en Europa y Estados Unidos
Ya conocemos los PMI de Australia y Japón. Y esta mañana se empiezan a publicar la batería de PMI manufacturero, compuesto y de servicios en Francia, Alemania y la Zona Euro.

Los datos macro captan la atención de los inversores en una semana clave, ante el simposio de banqueros centrales de Jackson Hole.

Esta tarde será el turno de estos mismos datos en Estados Unidos.

🧮 Resultados empresariales
La temporada de resultados empresariales se va terminando, aunque todavía hay datos interesantes que tener en cuenta. Hoy presentan sus cifras JD.com (NASDAQ:JD), Xpeng (NYSE:XPEV) y Macy’s (NYSE:M), entre otras.

📌 Asia y Bolsa americana
Signo mixto hoy en los principales índices asiáticos. El Nikkei cae un 1,2%. El Hang Seng de Hong Kong pierde un 0,5% y el Shanghai Composite cotiza plano.

En cuanto a Wall Street, el mercado terminó ayer en rojo. Destacan los cierres del S&P 500 (-2,1%), Nasdaq (-2,5%) y Dow Jones (-1,9%).

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¿Cómo operar con los índices del mercado?

🤔 Lo mejor de los índices bursátiles: son más predecibles y menos volátiles que las acciones individuales. Pueden negociarse del mismo modo que las acciones individuales.

¿Cómo funcionan los índices de mercado?

Los índices se elaboran generalmente a partir de las cotizaciones de las empresas de una región determinada y a partir de ellos se puede juzgar la salud económica de cada país y el sentimiento de los inversores. En el ticker de un índice se puede ver cuántas empresas lo componen, lo que suele indicarse con un número al final del ticker.

Estos son los índices disponibles en ECN.Broker:

🇺🇲 US DowJones30, Nasdaq100 y S&P500
🇦🇺 ASX200 australiano
🇫🇷 Francés CAC40
🇩🇪 Alemán DAX40
🇪🇦 Español IBEX35
🇪🇺 EuroStoxx50 europeo
🇬🇧 FTSE100 británico
🇯🇵 Nikkei japonés225
🇨🇳 Chino HK50

El comportamiento de los índices es más fácil de predecir en función de las noticias y los acontecimientos económicos previstos.

🏛 Por ejemplo, el viernes se escuchó un discurso del jefe de la Reserva Federal de Estados Unidos que hizo caer los índices estadounidenses, y ayer se reveló que la inflación en Alemania aún no ha tocado techo, y el DAX40 naturalmente cayó tras esta noticia. Pero también se puede ganar dinero con la caída de los índices: utilice la negociación con margen para hacerlo.
Sube el dólar, baja el yen y repuntan el euro y la libra esterlina

⚡️ El dólar estadounidense mantiene un tono positivo este martes, registrando nuevos máximos de 24 años frente al yen japonés, muy sensible a los tipos de interés, mientras que el euro repunta desde su nivel más bajo desde 2002 a la espera de la reunión del Banco Central Europeo de esta semana.

💵 A las 9:05 horas (CET), el índice dólar, que sigue la evolución de esta moneda con respecto a una cesta de otras seis divisas principales, sube un 0,1% hasta 109,580, tras situarse en 110,270 el lunes, su cota más alta en los últimos 20 años.

🗽 El dólar se alejó de sus recientes máximos el lunes, ya que Estados Unidos está de vacaciones, pero la divisa sigue despertando una gran demanda ante las expectativas de que la Reserva Federal continúe con su agresivo ajuste monetario a finales de este mes, con sólidos datos del mercado laboral que dan a los responsables de la política monetaria una mayor licencia para tratar de frenar la inflación que ha alcanzado ya máximos de 40 años.

🏦 Los mercados de futuros tienen en cuenta una probabilidad de más del 50% de que la Fed suba los tipos de interés en 75 puntos básicos en su reunión de política monetaria de septiembre.

🌏️ Esta fortaleza del dólar se ilustra mejor este martes frente al yen japonés, ya que se considera que el ajuste de la política monetaria de Estados Unidos amplía la brecha con los tipos de interés obstinadamente bajos de Japón.

🗾 El par USD/JPY se apunta un alza del 0,5% hasta el nivel de 141,33, y el par alcanza su cota más alta desde 1998.

Por otra parte, el dólar se aleja ligeramente de sus máximos de varios años frente al euro y a la libra esterlina, aunque el temor a la recesión y la crisis energética hacen que estas dos divisas sigan siendo débiles.

💶 El par EUR/USD sube un 0,4% hasta el nivel de 0,9969, repuntando en cierta medida tras caer el lunes por debajo de 0,99 por primera vez desde 2002, después de que Rusia decidiera interrumpir indefinidamente el suministro de gas a través de su principal gasoducto a Europa.

El Banco Central Europeo se reúne esta semana y todo apunta a que subirá los tipos de interés, ya que la inflación se acerca rápidamente a los dos dígitos en la zona euro.

🇩🇪 Los pedidos industriales de Alemania descienden por sexto mes consecutivo en julio, un 1,1% en el conjunto del mes y un 13,6% en el conjunto del año, ya que la guerra en Ucrania sigue pasando factura a la mayor economía de Europa.

🇬🇧 El par GBP/USD se apunta un alza del 0,6% hasta el nivel de 1,1585, tras caer el lunes hasta registrar mínimos de dos años y medio en 1,1444, con la confirmación de Liz Truss como nueva primera ministra británica.

La libra esterlina se ha beneficiado de los informes de que Truss ha elaborado planes para evitar una crisis energética, prometiendo recortes de impuestos y apoyo financiero a los asediados propietarios de viviendas.

🇦🇺 Por otra parte, el par AUD/USD se mantienen prácticamente sin cambios en 0,6793 después de que el banco central de Australia subiera sus tipos de interés 50 puntos básicos hasta el 2,35% este martes, tal y como se esperaba, y dejara la puerta abierta a un mayor ajuste en su intento por frenar la creciente inflación.

🇨🇳 El par USD/CNY sube un 0,1% hasta el nivel de 6,9383, situándose el yuan en torno a su nivel más débil en más de dos años, a pesar de que el Banco Popular de China anunció el lunes que reducirá la cantidad de reservas de divisas que deben mantener las instituciones financieras.

#ECN_noticias
Sector servicios EEUU con sólido crecimiento en septiembre ✏️

La industria de servicios de Estados Unidos se desaceleró modestamente en septiembre, mientras que el empleo aumentó y una medida de los precios pagados por las empresas por los insumos cayó a un mínimo de más de un año y medio, lo que sugiere una fortaleza subyacente en la economía a pesar del aumento de las tasas de interés.

El Instituto de Gerencia y Abastecimiento (ISM) dijo el miércoles que su PMI no manufacturero bajó a una lectura de 56,7 el mes pasado desde 56,9 en agosto. Economistas encuestados por Reuters estimaban que el PMI no manufacturero caería a 56,0.

Una lectura superior a 50 indica expansión en el sector de servicios, que representa más de dos tercios de la actividad económica de Estados Unidos. La economía se está desacelerando a medida que la Reserva Federal endurece agresivamente la política monetaria para sofocar la inflación.

El banco central estadounidense ha subido su tasa de política monetaria desde el nivel cercano a cero a principios de este año hasta el rango actual de 3,00% a 3,25%, y el mes pasado señaló que se avecinaban aumentos más grandes este año.

Los costos de endeudamiento más altos pesan sobre el mercado de la vivienda y comienzan a ejercer presión sobre la industria manufacturera. El ISM informó el lunes que su PMI manufacturero cayó en septiembre a la lectura más baja desde mayo de 2020.

La actividad de servicios está siendo respaldada por un cambio en el gasto desde los bienes, aunque la demanda de servicios está comenzando a desacelerarse.

La medida del ISM de nuevos pedidos recibidos por empresas de servicios retrocedió a 60,6 desde 61,8 en agosto. Las empresas, sin embargo, reportaron un aumento en las exportaciones.

Su indicador de empleo en la industria de servicios se disparó a 53,0 desde una lectura de 50,2 en agosto.

El salto sugirió que la demanda de mano de obra sigue siendo fuerte, a pesar de que las ofertas de trabajo cayeron en agosto al máximo en casi dos años y medio. El Gobierno informó el martes que hubo 10,1 millones de puestos vacantes en agosto, frente a los 11,2 millones de julio.

La medida de entregas de proveedores de la encuesta ISM bajó a 53,9 desde 54,5 en agosto. Con la mejora continua de las cadenas de suministro y el aumento del empleo, se redujo aún más la acumulación de trabajos pendientes. Eso dio lugar a que la inflación de los servicios se desacelerara considerablemente el mes pasado.

Un indicador de los precios pagados por las industrias de servicios por insumos cedió a 68,7, la lectura más baja desde enero de 2021, desde 71,5 en agosto.

Reflejó una disminución en la encuesta manufacturera, aumentando la esperanza de que la inflación haya alcanzado su punto máximo, aunque el descenso probablemente será lento en un contexto de precios más altos para componentes rígidos como los alquileres.

#ECN_noticias
Seguimos compartiendo conocimientos comerciales

Históricamente, septiembre no es el mejor mes para los mercados bursátiles y financieros, pero los operadores e inversores de ECN.Broker supieron sacar provecho.

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El dólar se estabiliza antes de conocer los datos de inflación en EE.UU. 💸

El dólar estadounidense se estabilizó en las primeras operaciones europeas del jueves, a la espera de la publicación de los datos sobre la inflación al consumo en Estados Unidos, mientras que el yen japonés experimentó una leve subida previa a la reunión del Banco de Japón de la semana que viene.

A las 03:00 ET (08:00 GMT), el índice dólar, que sigue el desempeño del billete verde frente a otras seis divisas, subió hasta 102,918, no muy lejos del mínimo de siete meses de 102,76 alcanzado a principios de la sesión.

El billete verde lleva retrocediendo desde finales del año pasado, ya que el freno puesto a las subidas de los tipos de interés de la Reserva Federal junto con la expectativa de una mayor relajación en el futuro, pusieron fin a un rally que llevó a la divisa a alcanzar un máximo de 20 años en septiembre.

Los datos que demuestran que la inflación va disminuyendo desde máximos que no se veían desde hacía 40 años han alimentado la esperanza de que la Reserva Federal modere sus agresivas subidas de tipos. Por lo tanto, la atención se centra ahora en la publicación del IPC de EE.UU. de diciembre, que se publicará más tarde en la jornada de hoy.

Se espera ver que la inflación se redujo aún más con respecto al mes anterior, con una tasa anual general del 6,5% en diciembre, una caída desde el 7,1%. La cifra del IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de la energía y los alimentos, muestra un crecimiento anual del 5,7%, por debajo del 6,0% de noviembre.

"La cuestión del mercado de divisas de este año sigue siendo si la inflación estadounidense puede ceder lo suficiente como para permitir que la Reserva Federal recorte [los tipos] a finales de año", avanzaron los analistas de ING (AS:INGA) en una nota. "Los mercados valoran una subida de 50/60 pb en primavera, seguida de un recorte de magnitud similar para finales de año".

Por otra parte, el USD/JPY cayó un 0,6%, hasta 131,69, tras publicarse un informe local según el cual el Banco de Japón podría revisar su política de objetivos de rendimiento de los bonos en la reunión sobre política monetaria prevista para la semana que viene, lo que les llevaría a la posible adopción de más medidas adicionales para corregir las distorsiones en la curva de rendimientos.

El yen sufrió mucho el año pasado, ya que el Banco de Japón mantuvo firme su postura de política monetaria blanda, incluso cuando otros bancos centrales principales, y la Reserva Federal en particular, empezaron a endurecer de forma agresiva los tipos de interés para combatir la creciente inflación.

Sin embargo, el banco central japonés dio la sorpresa en diciembre al ajustar el control del rendimiento de sus bonos. Además, cada vez son más las especulaciones que dicen que se verá obligado a hacer algo similar otra vez, ya que se enfrenta a graves presiones inflacionistas en el país.

#ECN_noticias
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Previsiones: ¿Y si los bancos centrales ‘fuerzan demasiado la máquina’?

Europa logra mantener el verde bursátil, a pesar de las caídas de ayer en Wall Street.

“La ‘excusa’ de los inversores para optar por reducir sus posiciones de mayor riesgo, aprovechando las mencionadas alzas para realizar algunas plusvalías, ha sido el ‘renovado’ temor a que los bancos centrales cometan un ‘error’ y ‘fuercen demasiado la máquina’ provocando con sus subidas de tipos una fuerte recesión, sobre todo en un momento en el que las principales economías desarrolladas atraviesan por una fase de cierta debilidad”, comentan en Link Securities.

Tono duro
“Lagarde afirmó ayer que la inflación sigue siendo demasiado alta, lo que sugiere que el BCE mantendrá las subidas de tipos para devolver la inflación al objetivo del 2%. En este sentido, las actas del BCE de diciembre volvieron a sugerir que aún queda trabajo por hacer en materia de política monetaria para controlar la inflación (de hecho la moderación de precios se debe exclusivamente al componente energético, mientras que la inflación subyacente volvió a marcar un nuevo récord en diciembre, 5,2%, ante una economía europea más resiliente de lo inicialmente esperado)”, señalan en Renta 4 (BME:RTA4).

“Las actas del BCE muestran que incluso varios miembros estaban a favor de +75 puntos básicos (pb) en diciembre (finalmente fueron +50 pb) y de una mayor reducción en las reinversiones del PEPP de la finalmente adoptada (15.000 millones de euros al mes desde marzo hasta junio)”, apuntan en Renta 4. “Con este trasfondo, es previsible que el BCE suba +50 pb tanto en febrero como en marzo”, añaden en la gestora.

“En lo que respecta a la Fed, ayer la vicepresidenta Lael Brainard reiteró la idea de que aún es pronto para cantar victoria sobre la inflación. El mercado laboral sigue muy fuerte, con un buen dato ayer de desempleo semanal, y hasta que éste no se suavice, es previsible que la Fed tenga que mantener los tipos en niveles en torno al 5%”, afirman en Renta 4.

En Bankinter (BME:BKT) recuerdan el rumor que saltó esta semana al mercado, acerca de que el BCE podría aflojar el ritmo de subidas de tipos. “¿+50 pb en febrero y 25 pb en marzo? Al menos eso piensa el mercado. Pero Lagarde mantiene el discurso oficial - la Inflación es el objetivo a batir y se aleja demasiado del objetivo (+9,2% en diciembre) – y Knot (BCE/Holanda), entiende que el mercado infravalora la determinación del BCE para frenar la inflación mientras Lane (economista jefe del BCE) aboga por subir aún más los tipos de interés ¿3,0% en junio?”, reiteran estos analistas.

Inflación
“Creemos importante destacar que tanto las consecuencias de la inflación a nivel global, que parece estar remitiendo a un ritmo algo superior al esperado, como el comportamiento de las principales economías mundiales, que están resistiendo mejor de lo anticipado, están sorprendiendo positivamente. Sin embargo, y es algo que siempre hemos advertido, el mayor riesgo para los mercados es la actuación de los bancos centrales, actuación que consideramos necesaria para combatir una inflación que, en cualquier momento, puede volver a repuntar, lo que, a la larga, puede ser mucho más dañino para la economía mundial que el hecho de que los bancos centrales sigan restringiendo a corto plazo las condiciones financieras”, explican en Link Securities.

Y esto es algo que, según destacan estos analistas, “están dispuestos a seguir haciendo, si atendemos a las recientes declaraciones tanto de los miembros del Consejo de Gobierno del BCE como de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC)”.

“Los inversores y los mercados en su conjunto tienen que terminar asimilando que la época de tipos de interés negativos y de liquidez ilimitada ha acabado, por los que las ‘reglas del juego’ han cambiado y deberán adaptarse a las mismas”, concluyen.