[Wenry] USDT, 리퀴드 네트워크의 영향성 분석
#USDT #테더 #Tether #스테이블코인 #달러 #위안화 #디지털화폐

비트파이넥스(BITFINEX)의 테더재단(TETHER)은 19년 들어서 재단의 발행량과 지급보증에 필요한 달러보유량에 관한 회계감사 논란 그리고 비트코인 가격조작 이슈에 의해 미국의 뉴욕주정부와 법적분쟁을 지속적으로 이어나가고 있습니다.

하지만 최근 테더재단이 뉴욕주정부에 한방 먹이는 계기가 된 사건이 있었습니다.바로 USDT의 리퀴드네트워크(Liquid Network) 통합 입니다.

리퀴드네트워크는 결제속도가 기존보다 빠르며 익명성과 보안성을 보장하는데 테더재단이 리퀴드네트워크를 이용해 현재 논란이 되고 있는 발행량에 대한 문제를 기술적으로 잠식 시켜버렸다는 점 입니다.

그리고 테더재단은 이러한 부분을 의식한 것 인지 알수 없으나 USDT의 기반을 ERC20으로 스왑하면서 개인투자자들에게는 더 높은 신뢰성을 제공 해주는 듯한 뉘앙스를 취하고 있습니다. 결론적으로 USDT는 단기적으로는 지급보증이나 회계감사의 논란에 벗어났으나 리퀴드 네트워크에서 발행된 USDT는 지금 이상으로 BTC에 많은 영향을 끼칠 것 입니다.

비트코인 가격에 대한 영향성은 도미넌스 상승에 의해 현재 리퀴드네트워크에 의한 단기이슈는 클 수 있겠지만 중장기적으로는 이러한 이슈도 트렌드에 맞게 약화 될 것으로 보입니다.
이러한 영향보다 "테더재단의 위안화 지원이 앞으로의 비트코인 가격에 대한 영향성"이 더 클 것 입니다.

Naver Blog
https://blog.naver.com/dntwenry/221663965265

안녕하세요, 메이커다오는 대표적인 디파이 프로젝트로, "암호화폐를 담보로 하는 스테이블 코인 대출", "스테이블 코인 예금" 등의 서비스를 디앱으로 제공하고 있습니다.

다가오는 8월 24일~26일 열리는 '코리아 디파이 로드쇼 2020' 행사를 맞이해 행사에 참여하시는 분들을 대상으로 이벤트를 준비하였으니 많은 참여와 관심 부탁드립니다.

총 90만원 상당의 스타벅스 기프티콘과 치킨세트가 준비되어 있으며, 각 날짜별 중복 당첨(최대 6회)이 가능합니다!

* 참여방법
1) 메이커 한국 커뮤니티 참여 (비밀번호: maker)
2) 구글 양식 제출 (30초)
2) 행사 링크 사전 신청하기(1,2,3일차 모두) (1분)
- 1일차
- 2일차
- 3일차
3) 행사 시작 시간(매일 오후 6시)에 맞춰 발표 듣기
4) 각 팀의 발표 시간에 질문하기

안녕하세요, 메이커다오는 대표적인 디파이 프로젝트로, "암호화폐를 담보로 하는 스테이블 코인 대출", "스테이블 코인 예금" 등의 서비스를 디앱으로 제공하고 있습니다.

다가오는 8월 24일~26일 열리는 '코리아 디파이 로드쇼 2020' 행사를 맞이해 행사에 참여하시는 분들을 대상으로 이벤트를 준비하였으니 많은 참여와 관심 부탁드립니다.

총 90만원 상당의 스타벅스 기프티콘과 치킨세트가 준비되어 있으며, 각 날짜별 중복 당첨(최대 6회)이 가능합니다!

* 참여방법
1) 메이커 한국 커뮤니티 참여 (비밀번호: maker)
2) 구글 양식 제출 (30초)
2) 행사 링크 사전 신청하기(1,2,3일차 모두) (1분)
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암호화폐 1월 시장 동향 및 전망 (출처 : 체인파트너스)
#비트코인 #암호화폐 #스테이블코인 #Defi #투자 #시황

https://blog.naver.com/dntwenry/222205323311

1. 비트코인 거래량 급증과 기관의 유입
2. 이더리움2와 펀더멘털 성장
3. 알트코인과 스테이블코인
4. FATF의 동향
5. 아시아가 암호화폐 규제를 선도중
6. 미국의 규제 도입 상황
7. BitMEX와 Ripple의 기소
8. 비트코인 파생상품 시장의 성장과 동향

#웬리 #영국 #CBDC #스테이블코인

영국 중앙은행이 보는 스테이블코인? CBDC?

'새로운 형태의 디지털화폐는 국제통화 간 지불의 효율성을 향상 시킬 수 있는 잠재력에 관해서 긍정적으로 평가 했습니다. 그러나 이로 인해 국제적인 금융충격에 기존보다 더 많이 노출 될 수 있다는 부분을 지적 했습니다.'

'CBDC는 통화 및 재정 안정성을 유지 할 수 신뢰를 기반'

'스테이블코인은 상업화폐와 동등한 수준의 표준화 및 규제로 신뢰 보장에 대한 필요성'

해당 내용은 영국 중앙은행에 발표 한 논문 일부를 발췌한 내용 입니다.

원문

#웬리 #CNBC #연준 #스테이블코인

연준이 암호화폐, 특히 스테이블 코인을 싫어하는 이유

- 통화에 대한 통제력 상실
페이스북의 'Diem'이나 비트파이넥스의 'USDT'가 중앙은행에서 발행하는 화폐를 대체하는데 성공한다면 지금까지 펴왔던 통화정책이 앞으로는 어려워질 수 있다는 기조

CNBC 원문

#웬리 #스테이블코인 #옐런

재닛 옐런 재무장관은 월요일 규제 당국에 미국 정부가 빠르게 성장하는 스테이블코인에 대한 규제 프레임워크를 구축하기 위해 신속하게 움직여야 한다고 언급 했습니다.

재무부는 성명을 통해 미국 규제 기관 그룹이 앞으로 몇 달 안에 스테이블 코인과 관련된 규제 격차를 해소하기 위한 권고안을 발표할 계획이라고 밝혔습니다.

주관적 견해 (Wenry)

10월에 예정 된 FATF에서 언급 될 예정인 DeFi 규제와 관련 된 사항이 합의 된 이후 2022년 상반기 쯤 암호화폐에 대한 포괄적 규제(DeFi+스테이블코인)가 나올 것으로 예상 됩니다.

#웬리 #USDD #TRX #스테이블코인

금일 트론 기반 스테이블 코인 USDD가 런칭하면서 트론스캔(TronScan)상에서 발행량이 1억개를 돌파 했습니다. 트론 창립자 저스틴 썬에 따르면 향후 100억 달러 준비금을 조성할 것이라고 밝혔으며, 이에 따라 USDD 발행량도 증가하게 된다면 알고리즘에 따라 TRX 소각량에도 영향을 미칠 것으로 판단됩니다.

트론 생태계도 살아나게 되고 USDD 사용처가 늘어난다면 $LUNA 와 $UST 사례와 비슷한 결과가 나올 수 있지 않을까도 생각이 드는군요.
* USDD 발행에 의한 TRX 영향에 대해서는 코인데스크에서 정리 한 내용 공유 드립니다.

기사 원문 (코인데스크 USDD 관련 보도자료)

#웬리 #UST #스테이블코인

거래량을 동반하여 하락하면서 1달러 페깅이 깨지고 있군요.

완전 심각한 수준? 이라고 하기는 아직 어렵지만 좋은모습이 아닌건 분명합니다.

#웬리 #UST #LUNA #스테이블코인 #메커니즘

Q. $LUNA 하락과 $UST 의 1USD 패깅이 깨지는건 무슨 상관인가요?

A. $UST 는 일반적인 스테이블코인과 같이 1:1에 준하는 준비금을 예치하는 형태가 아닌 $LUNA 와 공생 관계를 갖추고 있습니다.

쉽게 설명드린다면 1UST가 1USD보다 높으면 사람들은 UST를 팔아 LUNA를 사서 차익을 거둘 수 있고 반대로 1UST가 1USD보다 가격이 낮으면 LUNA로 UST를 사는 메커니즘으로 설명 할 수 있는데

일방적으로 한쪽 자산이 크게 하락 할 경우 해당 메커니즘이 정상적으로 작동하기 어려워짐에 따라 $UST 의 경우 일시적으로 1달러 패깅을 유지하기 어려워지는 경향을 보이며, 알고리즘 스테이블코인의 약점이라고 할 수 있겠습니다.

#웬리 #스테이블코인

현재 UST에 이어 다른 알고리즘 스테이블 코인에서도 FUD가 난무하고 있으며 FTX 거래소에서는 USDT #Short 물량도 확인되고 있다고 합니다.

- USDT는 안전하지 않나요?

USDT는 스테이블코인 중 가장 거래량이 많으며 1:1 가치로 발행하고 준비금을 통해 보존하는 보편적 방식을 채택하고 있습니다.

다만 초기와 달리 즉시 가용 할 수 있는 현금성 자산 중 기업어음이 높은 비중을 차지하고 있고 실제 현금 비중은 낮다고 알려져 있어 지금과 같은 하락장에서 취약점이 부각 될 수 있습니다.

- 현금성 자산이 높은 스테이블 코인은? BUSD

위 2가지 이유로 이틀간 BUSD 거래량이 증가 하고 있으며, 이는 바이낸스가 주체가 되는 스테이블코인이면서 96%에 달하는 현금성 자산을 보유하고 있어 상대적으로 덜 취약한 특징을 가지고 있습니다.

#웬리 #알고리즘 #스테이블코인 #해외

알고리즘 스테이블코인 모델이 죽었다고 생각하십니까?
* 다수의 의견을 정리 한 내용 입니다.

A) 알고리즘 스테이블 코인이 실패 한 것은 이번이 처음이 아니며 Terra도 마지막은 아닐 것 입니다. 그러나 현재의 Terra의 모델과 담보비율은 이미 죽은 것으로 보이며 시장의 신뢰를 회복하기 위해서는 새로운 서사를 만들어내고 메커니즘 모델을 수정 해야 할 것 입니다.

B) 죽었다고 생각하지는 않지만 유기적 수요가 없다면 안정적인 메커니즘 운용이 어려우며 이는 중장기적으로 전체 메커니즘이 불안정 해질 수 있습니다. 정상작동을 위해 설계 된 기계론적 모델은 극단적 사례로 봤을 때 충분하지 못한 경향이 높으며 극단적인 사례에서 안정성을 관리하는 것이 향후 도전과제가 될 것 입니다.

오늘날 존재하는 화폐보다 이전의 세계의 모든 화폐는 실패했다.심지어 우리가 사용하는 미국 달러와 같은 것도 금에 대한 가치를 극적으로 잃었다는 것을 알아야 합니다.

C) 블록체인은 극단적 사건에서 수요 위기를 해결하는 것은 힘이나 중앙집권화(적극적 의사 결정)가 없는 케이스에서는 엄청나게 어려운 도전 입니다.하지만, 크립토가 계속해서 세계 금융 조율을 재정의하고 있기 때문에, 그것은 계속해서 다루어야 할 가치가 있는 도전입니다.

D) 크립토에 있는 대부분의 것들과 마찬가지로 알고리즘 스테이블코인 모델도 장단점이 있습니다. 무기적 환경의 인센티브를 통해 근본적 문제를 해결하려고 하는 것 보다 유기적 환경에 초점을 맞추는 것이 우선시 되야합니다.

최근 몇 달 동안 BTC와 다른 자산을 담보물로 편입하려는 움직임은 순수한 주식 소유 모델이 침체된 시장에서 작동하지 않을 것이라는 것을 인정한 것 입니다.

#웬리 #알고리즘 #스테이블코인 #DeFi #메커니즘

알고리즘 스테이블 코인과 DeFi 메커니즘을 모르는 이들을 위한 글

5월은 DeFi와 스테이블코인의 취약점을 극명하게 보여준 장이었으나 이를 이해하기 어려워 하는 분들 또한 상당히 많았고 이를 위해 DeFi의 기술적 특징과 최종적으로 어떠한 상황인지 작성해보았습니다.

1. 탈중앙화 금융 서비스? DeFi의 기반 기술 - 블록체인

블록체인은 1년 365일 24시간 동작하며 네트워크상에서 발생하는 모든 행위가 기록되며 삭제 할 수 없습니다. 수정이 필요한 경우에는 네트워크상에서 새로운 행위를 통해 가능하며 이전 내용에 대해 무결성을 띕니다.

이러한 무결성과 시간에 대한 제약이 없는 부분을 강점으로 활용한 것이 DeFi의 가장 기본적이면서 강점이자 차별성 이었습니다.

이는 인터넷만 있다면 누구든지 서비스를 이용 할 수 있다로 해석 할 수 있겠으며, 금융서비스와 접근성이 떨어지는 지역이나 국가의 경우 이를 대안으로 활용하고자하는 움직임도 있었습니다.

2. 서비스제공자의 약속 - 스마트컨트랙트

본래 금융서비스를 제공하기 위해서는 물적,인적 요건을 갖추고 있어야하며, 이에 대한 내부통제 체계를 필요로 합니다. 이를 갖주고 있지 않은 경우 서비스 이용자 또한 신뢰 할 수 없을 것 입니다.

그러나 스마트컨트랙트는 이러한 요건을 쉽게 갖출 수 있도록 도움을 줍니다.

스마트 컨트랙트는 다양한 형태의 계약을 블록체인 네트워크 내에서 체결하고 이행하는 것을 말하며 DeFi의 경우 이를 자동화하여 금융서비스를 운영하기 위한 비용을 최소화하고 서비스 이용자 또한 이를 신뢰하고 이용 할 수 있도록 해줍니다.

3. 신뢰 할 수 있다고 하였는데 왜 사고가 나는 이유

DeFi는 분명 네트워크 내에서 기록 되는 내용에 한해서는 무결성을 띄지만 오픈소스를 기반으로 하기 때문에 서비스를 제공하는 코드내에 취약점이 확인되면 이를 통해 사고가 발생 할 수 있습니다.

다만 우리가 이용하는 DeFi 서비스는 슬로우미스틱, 서틱과 같은 보안 및 감사를 전문적으로 하는 업체를 통해 검증을 받기 때문에 이러한 사고가 적게 발생한다고 할 수 있겠습니다.

4. 그럼에도 불구하고 LUNA, UST가 가치를 상실 한 이유

정통적인 담보성 자산을 기반으로 한 DeFi나 스테이블코인의 경우에는 사고가 발생하더라도 취약점을 개선하고 대응하는데 비교적 수월하지만 무담보 또는 그에 가까운 수준의 알고리즘에 의존하는 DeFi나 스테이블코인은 LUNA,UST와 같이 프로젝트 가치가 어떠한 계기로 완전히 상실 될 수 있는 리스크를 가지고 있습니다.

그 이유는 다음과 같습니다.

- 가격 및 변동성 지표에 대한 취약성
- 급격하고 극단적 상황에서 알고리즘 신뢰성 하락
- 운영주체에 대한 리스크

3가지 이유는 결국 공급과 수요의 조절에 실패 할 수 있다는 공통점을 가지고 있으며 특히 무담보 기반의 DeFi나 알고리즘 스테이블코인의 특히 더 위험성을 가지고 있으며 LUNA 사태가 공급과 수요 조절에 실패한 대표적 사례로 볼 수 있습니다.

#웬리 #USDT #스테이블코인 #위기론

스테이블코인 위기론이 대두 되면서 USDT는 지난 11일 대비 유통량은 -8.9% 감소 했으며 2022년 이래 가장 낮은 수치 입니다.

* USDT 유통량 감소는 수요감소와 더불어 시장의 압력이 상당히 거세다는 것을 의미

#웬리 #USDC #스테이블코인

스테이블코인 시장 점유율이 USDT를 포함하여 전반적으로 감소하는 추세를 보이고 있으나 $USDC 는 오히려 유입량이 증가 하고 있습니다.

* 이번 스테이블코인 사태가 써클이 주도 했다는 소문이 크게 작용 한 것으로 판단 됨

#웬리 #DeFi #스테이블코인 #알고리즘 #리서치

DeFi & 스테이블코인 마켓 현황에 대한 리서치 
 
블로그 원문

요약

- LUNA 사태 이후 스테이블코인 유출량 확대
- DeFi TVL은 2021 6월 수준으로 급감
- 무담보, 오라클 기반의 DeFi 프로젝트 문제점에 대한 지적과 사고확산
- 대표 사례로 AAVE V2 포크, Blizz Finance 파산
- 온체인 기반의 프로덕트에서 확인 할 수 있는 변화

#웬리 #USDN #USDD #알고리즘 #스테이블코인

USDN(좌) USDD(우)