-15% меньше чем за час🤯

Я всё ещё ищу брокера у кого можно шортить это г****🥺

$UWGN
@DrawStocks

​​EвроТранс: жадность и желание запрыгнуть в последний вагон

Продолжаем обзоры на IPO. В этот раз у нас ЕвроТранс, разбор которого был вам интересен. С каждым новым IPO менеджмент компаний становится все более жадным до денег. Всё доходит до того, что тебе пытаются втюхать акции в разы дороже справедливой стоимости.

Не верите? Вот вам актуальный пример👇

О КОМПАНИИ
Это бензоколонка с 2004 года. 95% выручки это торговля топливом через опт и розницу (сеть из 55 АЗС). У неё также есть собственная нефтебаза, бензовозы, 4 кафе, электрозаправки и завод по производству стеклоомывайки, но это просто капля в море.

ЕвроТранс работает только в Московской области и Москве (если считать Химки Москвой), на другие регионы выходить пока не планирует.

ПЛАНЫ ОТ IPO
- Расширить сеть АЗС по МО.
- Усидеть на двух стульях через установку электрозаправок по всем АЗС и заправок метаном на 30 АЗС
- Построить ветряные мельницы на АЗС (тут без комментариев)😅

Всё очень приземленно и это даже хорошо, тк чем реальней планы, тем больше шансов на их реализацию.

НЕГАТИВ
- Рост цен на топливо, которые они закупают у производителя
- Конкурируют с теми же, у кого топливо и закупают (АЗС от Лукойла, Роснефти, Газпромнефти и тд)
- Очень большой долг (Net Debt/EVITDA = 4.9)
- Небольшие дивиденды

ОТЧЁТНОСТЬ
Тут всё очень неплохо и стабильно: выручка +28% за год, чистая прибыль 3 икса, из-за роста цен на топливо и роста оптовых продаж (данные 2022 года).

В этом году ЕвроТранс заработает примерно 3 ярда в лучшем случае (+72% г/г). Обещают ежегодный рост выручки на минимум 17% до 28 года, что очень неплохо для такого бизнеса.

По устойчивости тоже всё нормально. Хоть долг действительно большой, но он долгосрочный (51% погашается через 10 лет, 30% в течение 3 лет). Ликвидность тоже в норме, а рентабельность выше стоимости капитала, поэтому с финансовой устойчивостью проблем нет, тк компания спокойно может обслуживать долг.

Единственная проблема это отрицательные денежные потоки, но судя по отчетности это было только в 2022, в 2021 они были положительные. Нужно ещё дождаться следующих отчётов, чтобы удостовериться, что это лишь временное явление, а не постоянный тренд.

И СКОЛЬКО ЭТО СТОИТ?
Ну и теперь переходим к самому интересному
Тут опять выходят с допкой, но не как у Henderson на 3 мдрд, а на 26.5 млрд (+100% к текущей стоимости компании). Тут я даже поперхнулся🫥

Смотрим на фото к посту и следим за руками. В сравнении с аналогами компания стоит дохрена почти по всем показателям, и P/E тут самый безобидный. Если учесть все мультипликаторы справедливая стоимость должна быть на уровне 123 рублей, что в два раза дешевле🫡

То есть из-за допки они легким движением руки сделали х2 к капитализации, КОГДА КОМПАНИЯ УЖЕ СТОИТ СПРАВЕДЛИВО... Это как бы открытое мошенничество. Кто блин в здравом уме захочет купить бензоколонку в два раза дороже, когда темпы роста у них не в 2 раза больше?

Для сравнения, на том же фото видно, что ЕвроТранс стоит как похожая компания в США - Murphy USA, которая исторически должна быть дороже...

ИТОГ
Вспоминаем мой пост, в котором говорится, что если происходит много IPO, и они становятся все наглее, то рынок находится в своей последней стадии📉

ЕвроТранс неплохая компания. Это не ракета, но это стабильный и востребованный бизнес, которому есть куда расти. Я бы с радостью приобрел его для диверсификации долгосрочного портфеля, но блин не в два раза дороже. Будет интересна только после коррекции минимум на 50% от цены IPO.

Краткосрочно тут тоже делать нечего. Из-за допэмиссии free float будет около 50%, что дохрена. Ракетой тут не пахнет. Это даже не ставка на нефтянку из-за ближнего востока, тк ЕвроТранс торгует нефтепродуктами, а не самой нефтью.

Из-за такой наглости менеджмента я вообще думаю, что IPO может провалиться, и CEO, CFO и прочим нужно будет самостоятельно выкупать акции. Иначе как они хотят заставить физиков наскрести им 26 млрд без хайпа? Люди же не настолько дураки, чтобы это покупать?🫠

Поэтому не советую никому участвовать в этом разводе

*не иир

@DrawStocks #IPO

Кругом одни #IPO 🎰

Сегодня опубликовали детали нового размещения на моексе. От заправки переходим к полюсу 2.0 Южуралзолоту (в народе ЮГК)

Заявки собирают до 21 ноября включительно, поэтому на этой неделе будет ещё один обзор

Надеюсь хоть там не будет скама🙏

@DrawStoks