Побеждают ли дивиденды инфляцию в 2022 году в США
Дивиденды в США исторически побеждают инфляцию за счёт роста выплат. Их повышают быстрее, чем успевают обесцениваться деньги.
Работает это так: если вы в прошлом году получили $1 дивидендами, а в следующем $1,1, то значит, вы опережаете инфляцию до 10%.
В среднем за 6 десятилетий дивиденды в США повышали на 7,9% в год, а инфляция была на уровне 4,6%. Почти в 2 раза ниже.
Но победа была не каждый раз. Я прикрепил снизу таблицу со сравнением. На ней видны целые десятилетия, когда деньги обесценивались быстрее роста выплат.
Сегодня в США очередной период высокой инфляции. Она перевалила за 8%. Вот статистика, как первую часть года дивидендные выплаты с ней боролись:
Из списка S&P 500 в 2022 году было 193 увеличения дивидендов. Ещё 5 компаний оставили дивиденды без ожидаемого роста и 5 сократили выплаты. Из 193 повышений 117 были выше 8%.
Если взять наиболее элитный бизнес и взглянуть на список Дивидендных Аристократов, то мы увидим 32 увеличения дивидендов. Из них 13 более чем инфляция. Остальные компании повысили дивиденды меньше. Средний рост был 7,46%.
Если взять мой портфель «1000 долларов дивидендами», то по нему среднее увеличение выплат с начала года 12,18%.
В итоге за первое полугодие мы получаем пограничную ситуацию, где дивиденды растут на уровне инфляции. При этом вы могли обыграть её или проиграть, в зависимости от выбранных акций.
Сам рост дивидендов оказался выше, чем обычно. Может показаться, что причина в том, что раздают деньги прошлого года, который был хорош, а если подождать, то ситуация ухудшится. Но не факт. Есть и обратные силы.
Так высокая инфляция сама помогает дивидендам её обгонять. Всё потому, что борясь с инфляцией, компании увеличивают цены на товары и услуги, отчего получают больше выручки. То есть инфляционную нагрузку несёт население, а не бизнес. Инфляцию перекладывают на покупателей, а дивиденды акционеров остаются защищены.
Люди могут отреагировать на повышение цен и начать покупать товары реже, тогда доходы бизнеса и дивиденды пострадают. От этого риска я защищаюсь тем, что покупаю акции компаний с устойчивым спросом на продукт. Их денежные потоки бурлят в любые бизнес-циклы. Что это за тип компаний я писал ранее.
➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
Дивиденды в США исторически побеждают инфляцию за счёт роста выплат. Их повышают быстрее, чем успевают обесцениваться деньги.
Работает это так: если вы в прошлом году получили $1 дивидендами, а в следующем $1,1, то значит, вы опережаете инфляцию до 10%.
В среднем за 6 десятилетий дивиденды в США повышали на 7,9% в год, а инфляция была на уровне 4,6%. Почти в 2 раза ниже.
Но победа была не каждый раз. Я прикрепил снизу таблицу со сравнением. На ней видны целые десятилетия, когда деньги обесценивались быстрее роста выплат.
Сегодня в США очередной период высокой инфляции. Она перевалила за 8%. Вот статистика, как первую часть года дивидендные выплаты с ней боролись:
Из списка S&P 500 в 2022 году было 193 увеличения дивидендов. Ещё 5 компаний оставили дивиденды без ожидаемого роста и 5 сократили выплаты. Из 193 повышений 117 были выше 8%.
Если взять наиболее элитный бизнес и взглянуть на список Дивидендных Аристократов, то мы увидим 32 увеличения дивидендов. Из них 13 более чем инфляция. Остальные компании повысили дивиденды меньше. Средний рост был 7,46%.
Если взять мой портфель «1000 долларов дивидендами», то по нему среднее увеличение выплат с начала года 12,18%.
В итоге за первое полугодие мы получаем пограничную ситуацию, где дивиденды растут на уровне инфляции. При этом вы могли обыграть её или проиграть, в зависимости от выбранных акций.
Сам рост дивидендов оказался выше, чем обычно. Может показаться, что причина в том, что раздают деньги прошлого года, который был хорош, а если подождать, то ситуация ухудшится. Но не факт. Есть и обратные силы.
Так высокая инфляция сама помогает дивидендам её обгонять. Всё потому, что борясь с инфляцией, компании увеличивают цены на товары и услуги, отчего получают больше выручки. То есть инфляционную нагрузку несёт население, а не бизнес. Инфляцию перекладывают на покупателей, а дивиденды акционеров остаются защищены.
Люди могут отреагировать на повышение цен и начать покупать товары реже, тогда доходы бизнеса и дивиденды пострадают. От этого риска я защищаюсь тем, что покупаю акции компаний с устойчивым спросом на продукт. Их денежные потоки бурлят в любые бизнес-циклы. Что это за тип компаний я писал ранее.
➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
Дивидендные акции Китая как замена американским
Китайская экономика вторая по величине на планете. По версии MSCI, она занимает 20% мировых индексов. После такого ожидаешь от неё соразмерных дивидендных возможностей. По ряду показателей она на них намекает:
Во-первых, через скринер Tradingview я нашёл 3100 акций, которые платят дивиденды. В Америке их оказалось в два раза меньше.
Во-вторых, дивидендная доходность ведущего индекса Китая — 2,03% против 1,24% в США.
Сопоставление Китая с Америкой стало актуальным для инвесторов из России из-за появления частичных проблем инвестиций в заокеанский фондовый рынок и риска потерять к нему доступ. Запросы в поисковой системе о китайских акциях в марте 2022 года выросли в 3 раза по сравнению с прошлым годом. Мой канал о дивидендах, поэтому я оценю вопрос по дивидендной повестке.
Характер выплат дивидендов в Китае близок к российскому рынку. Дивиденды выдают раз или два в год. Крупнейшими компаниями владеет государство. Оно регулирует размер выплат исходя из собственных нужд. С 2014 года размер был рекомендован не менее 30% от дохода. К 2022 году сумма выплаченных дивидендов в Китае была в 2 раза больше, чем в России, но в 12 раз меньше, чем в США.
— Россия $14.5 млрд.
— Китай $32.7 млрд.
— США $406.4 млрд.
По сумме выплат Китай встал рядом с такими странами, как Швейцария, Германия, Канада, Гонконг.
Если взять топ 20 акций с самыми большими дивидендами в мире (прикрепил его под постом), то по итогам 2021 года в него вошли 11 участников из США и только 2 из Китая:
1) China Construction Bank — Компания входит в первую тройку крупнейших банков мира. Владеет 4.3 млрд. долларов активов под управлением. Имеет 350 000 сотрудников и 15 000 отделений. Практически не представлена за рубежом.
2) China Mobile Limited — Лидирующий оператор мобильной связи. Обслуживает самое большое количество абонентов. По состоянию на 31 декабря 2021 в общей сложности 957 миллионов клиентов мобильной связи и 240 миллионов клиентов проводного широкополосного доступа.
Если оценивать акции с точки зрения дивидендного роста, то под стратегию DGI в Китае тоже есть подходящие претенденты.
S&P ведёт индекс Дивидендных Аристократов Азии. В него входят 98 акций с ростом выплат от 7 лет. Но китайские акции пускают туда не все.
В методологии отбора на сайте S&P написано: «Все акции материкового Китая исключены из индекса. Кроме зарегистрированных в Гонконге». Без политики и тут не обходится. В ноябре 2020 года Дональд Трамп издал указ об «Устранении угрозы от инвестиций в ценные бумаги, которые финансируют китайские военные кампании». Он запрещает любой американской фирме или физическому лицу владеть акциями, которые Министерство обороны США внесло в запрещённый список.
Любая страновая диверсификация сказывается положительно для долгосрочного портфеля. Выходя на китайский рынок дивидендных акций, инвесторы получают простор в разы больше, чем в России. Но надёжность и продолжительность выплат уступает Американским возможностям, доступ к которым пока остаётся более удобным.
➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
Китайская экономика вторая по величине на планете. По версии MSCI, она занимает 20% мировых индексов. После такого ожидаешь от неё соразмерных дивидендных возможностей. По ряду показателей она на них намекает:
Во-первых, через скринер Tradingview я нашёл 3100 акций, которые платят дивиденды. В Америке их оказалось в два раза меньше.
Во-вторых, дивидендная доходность ведущего индекса Китая — 2,03% против 1,24% в США.
Сопоставление Китая с Америкой стало актуальным для инвесторов из России из-за появления частичных проблем инвестиций в заокеанский фондовый рынок и риска потерять к нему доступ. Запросы в поисковой системе о китайских акциях в марте 2022 года выросли в 3 раза по сравнению с прошлым годом. Мой канал о дивидендах, поэтому я оценю вопрос по дивидендной повестке.
Характер выплат дивидендов в Китае близок к российскому рынку. Дивиденды выдают раз или два в год. Крупнейшими компаниями владеет государство. Оно регулирует размер выплат исходя из собственных нужд. С 2014 года размер был рекомендован не менее 30% от дохода. К 2022 году сумма выплаченных дивидендов в Китае была в 2 раза больше, чем в России, но в 12 раз меньше, чем в США.
— Россия $14.5 млрд.
— Китай $32.7 млрд.
— США $406.4 млрд.
По сумме выплат Китай встал рядом с такими странами, как Швейцария, Германия, Канада, Гонконг.
Если взять топ 20 акций с самыми большими дивидендами в мире (прикрепил его под постом), то по итогам 2021 года в него вошли 11 участников из США и только 2 из Китая:
1) China Construction Bank — Компания входит в первую тройку крупнейших банков мира. Владеет 4.3 млрд. долларов активов под управлением. Имеет 350 000 сотрудников и 15 000 отделений. Практически не представлена за рубежом.
2) China Mobile Limited — Лидирующий оператор мобильной связи. Обслуживает самое большое количество абонентов. По состоянию на 31 декабря 2021 в общей сложности 957 миллионов клиентов мобильной связи и 240 миллионов клиентов проводного широкополосного доступа.
Если оценивать акции с точки зрения дивидендного роста, то под стратегию DGI в Китае тоже есть подходящие претенденты.
S&P ведёт индекс Дивидендных Аристократов Азии. В него входят 98 акций с ростом выплат от 7 лет. Но китайские акции пускают туда не все.
В методологии отбора на сайте S&P написано: «Все акции материкового Китая исключены из индекса. Кроме зарегистрированных в Гонконге». Без политики и тут не обходится. В ноябре 2020 года Дональд Трамп издал указ об «Устранении угрозы от инвестиций в ценные бумаги, которые финансируют китайские военные кампании». Он запрещает любой американской фирме или физическому лицу владеть акциями, которые Министерство обороны США внесло в запрещённый список.
Любая страновая диверсификация сказывается положительно для долгосрочного портфеля. Выходя на китайский рынок дивидендных акций, инвесторы получают простор в разы больше, чем в России. Но надёжность и продолжительность выплат уступает Американским возможностям, доступ к которым пока остаётся более удобным.
➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
Дивидендные акции против дивидендных ETF
Я предпочитаю вести дивидендный портфель из отдельных акций вот по каким причинам:
1) Стоимость
Держать акции на брокерском счету бесплатно. Мне ничего не стоит владеть долями PepsiCo, Johnson & Johnson или Starbucks. Они могут храниться в портфеле «вечно».
Для сравнения, ETF имеют плату. Её снимают каждый день. Управляющие ETF продают часть активов внутри фонда, чтобы себя вознаградить. Вы не увидите эти комиссии в личном кабинете брокера. Процесс скрыт, поэтому кажется незначительным. Плата в год может составлять 0,05-0,75%. Не много. Но в долгосрочных портфелях процент накапливается и может вырастать более 10%. Я приводил эти расчёты ранее.
2) Состав портфеля
Когда я выбираю отдельные компании для портфолио, я могу контролировать процесс:
— Слежу за количеством акций.
— Выбираю, какие типы бизнеса будут включены, а у каких нет шансов.
— Могу решить, когда ликвидировать позицию и что делать с выручкой.
С ETF вы передаёте все решения другим людям.
Например, ETF на DGI стратегию, предлагает дивидендную доходность не выше 1,9%. Мой портфель имеет дивидендную доходность 2,77%. Я достиг нужный результат, отбирая подходящие акции.
3) Вес портфеля
Я могу решить, как правильно распределить деньги по активам. Я считаю, что нужно дать каждой компании равные шансы, поэтому разбиваю вклады равномерно.
Большинство ETF подбирают активы так, чтобы упростить создание и управление фондом для поставщика услуг. Такой подход не обязательно будет лучшим для инвесторов.
Например, большинство ETF основаны на рыночной капитализации. Чем крупнее компания, тем больше она получает места в фонде. Часто вы видите ETF, который имеет 100 или более отдельных активов. Однако если копнуть глубже, то оказывается, что половина стоимости сосредоточена в 10–20 позициях, а остальные — просто наполнители.
4) Оборот портфеля
У меня больше контроля над оборотом, чем у дивидендного ETF. Например, я стараюсь быть максимально пассивным. Я не продаю акции, пока дивиденды не урежут. Мы видели примеры, и на отдельных людях, и на фондах, что лучше не тревожить активы без причины.
Внутри ETF движения происходят регулярно. В некоторых ежедневно.
Мне также нравится знать, что я владею определённым бизнесом. С ETF я не могу быть уверенным, какие активы остаются внутри.
Например, в ETF Schwab US Dividend Equity (SCHD) была Microsoft (MSFT) в 2016 году, но её нет сегодня. Компания качественная и продолжает постоянно повышать дивиденды. Я не уверен, что было правильным её удалять. Не только потому, что знаю, насколько она оказалась успешна, но и потому, что её убрали без понятного повода.
Скрытая причина, по которой я выбрал единичные акции:
Мой канал задуман как публичный эксперимент. Обучающий пример дивидендным инвестициям DGI. Если я буду каждый месяц покупать один и тот же ETF, это будет скучно. Работая с единичными акциями, я могу более глубоко обосновывать свой выбор, показывать изнанку рынка. Кроме того, большинство подписчиков живут в России. У местных брокеров список фондов ограничен. Следовать за мной легче через единичные акции.
В ETF я инвестирую тоже. У них есть свои достоинства. Об этом писал ранее.
➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
Я предпочитаю вести дивидендный портфель из отдельных акций вот по каким причинам:
1) Стоимость
Держать акции на брокерском счету бесплатно. Мне ничего не стоит владеть долями PepsiCo, Johnson & Johnson или Starbucks. Они могут храниться в портфеле «вечно».
Для сравнения, ETF имеют плату. Её снимают каждый день. Управляющие ETF продают часть активов внутри фонда, чтобы себя вознаградить. Вы не увидите эти комиссии в личном кабинете брокера. Процесс скрыт, поэтому кажется незначительным. Плата в год может составлять 0,05-0,75%. Не много. Но в долгосрочных портфелях процент накапливается и может вырастать более 10%. Я приводил эти расчёты ранее.
2) Состав портфеля
Когда я выбираю отдельные компании для портфолио, я могу контролировать процесс:
— Слежу за количеством акций.
— Выбираю, какие типы бизнеса будут включены, а у каких нет шансов.
— Могу решить, когда ликвидировать позицию и что делать с выручкой.
С ETF вы передаёте все решения другим людям.
Например, ETF на DGI стратегию, предлагает дивидендную доходность не выше 1,9%. Мой портфель имеет дивидендную доходность 2,77%. Я достиг нужный результат, отбирая подходящие акции.
3) Вес портфеля
Я могу решить, как правильно распределить деньги по активам. Я считаю, что нужно дать каждой компании равные шансы, поэтому разбиваю вклады равномерно.
Большинство ETF подбирают активы так, чтобы упростить создание и управление фондом для поставщика услуг. Такой подход не обязательно будет лучшим для инвесторов.
Например, большинство ETF основаны на рыночной капитализации. Чем крупнее компания, тем больше она получает места в фонде. Часто вы видите ETF, который имеет 100 или более отдельных активов. Однако если копнуть глубже, то оказывается, что половина стоимости сосредоточена в 10–20 позициях, а остальные — просто наполнители.
4) Оборот портфеля
У меня больше контроля над оборотом, чем у дивидендного ETF. Например, я стараюсь быть максимально пассивным. Я не продаю акции, пока дивиденды не урежут. Мы видели примеры, и на отдельных людях, и на фондах, что лучше не тревожить активы без причины.
Внутри ETF движения происходят регулярно. В некоторых ежедневно.
Мне также нравится знать, что я владею определённым бизнесом. С ETF я не могу быть уверенным, какие активы остаются внутри.
Например, в ETF Schwab US Dividend Equity (SCHD) была Microsoft (MSFT) в 2016 году, но её нет сегодня. Компания качественная и продолжает постоянно повышать дивиденды. Я не уверен, что было правильным её удалять. Не только потому, что знаю, насколько она оказалась успешна, но и потому, что её убрали без понятного повода.
Скрытая причина, по которой я выбрал единичные акции:
Мой канал задуман как публичный эксперимент. Обучающий пример дивидендным инвестициям DGI. Если я буду каждый месяц покупать один и тот же ETF, это будет скучно. Работая с единичными акциями, я могу более глубоко обосновывать свой выбор, показывать изнанку рынка. Кроме того, большинство подписчиков живут в России. У местных брокеров список фондов ограничен. Следовать за мной легче через единичные акции.
В ETF я инвестирую тоже. У них есть свои достоинства. Об этом писал ранее.
➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
Дивидендная стратегия — активное или пассивное инвестирование?
Дивиденды, которые раздают компании, приходят без усилий со стороны инвестора. Достаточно владеть акцией в день составления реестра, чтобы получить прибыль. Поэтому доход мы извлекаем пассивный. Но для того чтобы его настроить, необходимо выбирать и следить за акциями. Это уже активные действия. Как тут самоопределиться?
Чем больше мы делаем движений, тем больше стратегия похожа на активную. Так можно судить по смыслу слов. И наоборот, чем инвестор меньше уделяет времени инвестициям, тем, вероятнее, он оценивает их как пассивные.
Исходя из такой характеристики, все стратегии фондового рынка с выбором единичных активов попадают в активные списки, а инвестирование через ETF фонды в пассивные.
Но проблема в том, что термин "пассивное инвестирование" встречается ещё у Бенджамина Грема, за полвека до того, как был придуман и создан первый ETF фонд.
В книге «Разумный инвестор» он пишет: «Правила выбора акций для инвестиционного портфеля пассивного инвестора довольно просты…». Получается, пассивные инвестиции возможны и на единичных акциях. Давайте разбираться в словах классика.
Для этого нужно понять отличие двух видов дохода: инвестиционный и спекулятивный.
Инвестиционный — это доход, который создаёт бизнес. Его видно в движениях цен акций. Если вам достаточно их роста, то вы покупаете долю в компании, держите и зарабатываете соразмерно развитию бизнеса.
Получить инвестиционную доходность не сложнее, чем с банковских депозитов. Для этого не нужно соревноваться с другими участниками рынка. Она имеет положительное математическое ожидание. То есть сложение результатов действий всех инвесторов будет положительным.
Спекулятивная доходность — это доходность, переходящая от одних к другим. Когда человек считает, что может заработать больше рынка, если правильно купит и вовремя продаст, то он начинает спекулировать.
Секулянт получиает прибыль лишь в том случае, если какой-то другой участник рынка ему проиграет. Эту доходность сложно выскрести, потому что расставаться с деньгами никто не хочет.
Сложение действий всех спекулянтов имеет нулевой результат. Если учесть комиссии брокера, то и вовсе он будет отрицательной.
Прикладывая к своей стратегии виды доходности, вы понимаете пассивный вы инвестор или активный. Пассивный инвестор придерживается стратегии «Купи и держи», активный занимается спекуляциями.
То есть мнение классика основано не столько на количестве действий, которые делает инвестор, сколько на способе получения прибыли.
Разложим выводы в сетку возможных вариантов:
Вариант 1: Если инвестор покупает акции, чтобы потом продать и заработать больше рынка, то он активный инвестор.
Вариант 2: Если он покупает акции, чтобы держать их несколько лет, а то и «вечно», то он пассивный инвестор.
Вариант 3: То же самое с ETF. Есть фонды, которые следуют за индексом. Владелец такого актива может считать себя пассивным инвестором.
Вариант 4: Есть ETF фонды, внутри которых управляющие активно торгуют акциями, пытаясь применить свои навыки для получения дохода выше рыночного. Владелец такого фонда будет активным инвестором, несмотря на минимизацию действий, со своей стороны.
С позиции Грема, мой дивидендный эксперимент будет пассивным инвестированием, по способу получения прибыли. Соответствует второму варианту из сетки: я покупаю и держу акции, ради долгосрочной ценовой и дивидендной доходности.
При этом путь подбора единичных позиций требует больше телодвижений, чем работа с ETF. Без привязки к историческому смыслу терминов он выглядит активным.
В итоге я самоопределяюсь как инвестор, который активно занимается пассивными инвестициями.
➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
Дивиденды, которые раздают компании, приходят без усилий со стороны инвестора. Достаточно владеть акцией в день составления реестра, чтобы получить прибыль. Поэтому доход мы извлекаем пассивный. Но для того чтобы его настроить, необходимо выбирать и следить за акциями. Это уже активные действия. Как тут самоопределиться?
Чем больше мы делаем движений, тем больше стратегия похожа на активную. Так можно судить по смыслу слов. И наоборот, чем инвестор меньше уделяет времени инвестициям, тем, вероятнее, он оценивает их как пассивные.
Исходя из такой характеристики, все стратегии фондового рынка с выбором единичных активов попадают в активные списки, а инвестирование через ETF фонды в пассивные.
Но проблема в том, что термин "пассивное инвестирование" встречается ещё у Бенджамина Грема, за полвека до того, как был придуман и создан первый ETF фонд.
В книге «Разумный инвестор» он пишет: «Правила выбора акций для инвестиционного портфеля пассивного инвестора довольно просты…». Получается, пассивные инвестиции возможны и на единичных акциях. Давайте разбираться в словах классика.
Для этого нужно понять отличие двух видов дохода: инвестиционный и спекулятивный.
Инвестиционный — это доход, который создаёт бизнес. Его видно в движениях цен акций. Если вам достаточно их роста, то вы покупаете долю в компании, держите и зарабатываете соразмерно развитию бизнеса.
Получить инвестиционную доходность не сложнее, чем с банковских депозитов. Для этого не нужно соревноваться с другими участниками рынка. Она имеет положительное математическое ожидание. То есть сложение результатов действий всех инвесторов будет положительным.
Спекулятивная доходность — это доходность, переходящая от одних к другим. Когда человек считает, что может заработать больше рынка, если правильно купит и вовремя продаст, то он начинает спекулировать.
Секулянт получиает прибыль лишь в том случае, если какой-то другой участник рынка ему проиграет. Эту доходность сложно выскрести, потому что расставаться с деньгами никто не хочет.
Сложение действий всех спекулянтов имеет нулевой результат. Если учесть комиссии брокера, то и вовсе он будет отрицательной.
Прикладывая к своей стратегии виды доходности, вы понимаете пассивный вы инвестор или активный. Пассивный инвестор придерживается стратегии «Купи и держи», активный занимается спекуляциями.
То есть мнение классика основано не столько на количестве действий, которые делает инвестор, сколько на способе получения прибыли.
Разложим выводы в сетку возможных вариантов:
Вариант 1: Если инвестор покупает акции, чтобы потом продать и заработать больше рынка, то он активный инвестор.
Вариант 2: Если он покупает акции, чтобы держать их несколько лет, а то и «вечно», то он пассивный инвестор.
Вариант 3: То же самое с ETF. Есть фонды, которые следуют за индексом. Владелец такого актива может считать себя пассивным инвестором.
Вариант 4: Есть ETF фонды, внутри которых управляющие активно торгуют акциями, пытаясь применить свои навыки для получения дохода выше рыночного. Владелец такого фонда будет активным инвестором, несмотря на минимизацию действий, со своей стороны.
С позиции Грема, мой дивидендный эксперимент будет пассивным инвестированием, по способу получения прибыли. Соответствует второму варианту из сетки: я покупаю и держу акции, ради долгосрочной ценовой и дивидендной доходности.
При этом путь подбора единичных позиций требует больше телодвижений, чем работа с ETF. Без привязки к историческому смыслу терминов он выглядит активным.
В итоге я самоопределяюсь как инвестор, который активно занимается пассивными инвестициями.
➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
О чём рассказывает дивидендная доходность
В моём портфеле 10 акций показывают дивидендную доходность на 50% выше, чем обычно. Это сигнал насторожиться. Он как петух, который кукарекает по утрам. Солнце ещё не встало, но по его крику можно понять, что скоро рассвет.
Также и высокая дивидендная доходность. Она будит засонек пассивных инвесторов. Они ещё не увидели, что случилось, но понимают, что что-то происходит.
Варианты могут быть разные. Высокая дивидендная доходность может предупреждать о грядущих проблемах. Под постом я прикрепил несколько примеров. Под номером один и два история дивидендной доходности AT&T (T) и Simon Property Group (SPG). Я покупал обе компании. Они сократили дивиденды. Перед этим их дивидендная доходность била рекорды в сравнении с привычными для акции нормами.
Не всегда такой сигнал вёл к сокращению выплат. Вспомнить март 2020. Тогда нагрянул коронакризис. Акции повально падали. S&P500 показал просадку в 30%. Дивидендная доходность большинства акций выглядела как на картинке номер три. На ней история Broadcom (AVGO). В моменте она предлагала доходность в 2,5 раза выше, чем в среднем за 5 лет. Схожим образом отметились большинство компаний из моего портфеля. Несмотря на это, дивиденды остались в безопасности. Их продолжили платить и повышать. В случае с Broadcom ближайшие выплаты выросли на 10%. Это выше среднего по рынку. Значит у компании не было проблем с деньгами. Высокая дивидендная доходность оказалась уникальной возможностью для покупки акций на просадке.
Как же отличить, когда высокий Dividend Yield ведёт к проблемам, а когда к выгоде? Конечно, нужно смотреть на другие показатели для полноты картины. Но и сама дивидендная доходность может кое-что подсказать:
Во-первых, если акция падает вместе со всеми, то проблемы могут крыться не в бизнесе, а в общем положении дел в экономике. В такой ситуации часть акций сократит дивиденды, но большинство DGI компаний устоят. Это повод для закупок.
Если же просадка уникальна. Фирма валится вопреки движению рынка, то причины нужно искать внутри. В этом случае риск сокращения выплат выше.
Во-вторых, я обращаю внимание на характер роста дивидендной доходности. Если фирма борется со своими личными проблемами, то их часто видно издалека. DGI компании неповоротливые. Когда они запинаются, они падают как в фильмах со слоу мо. Медленно и красиво. Дивидендная доходность растёт постепенно. Руководство борется за сохранение устойчивого состояния дел до последнего. Так было с T на картинке один. Время для принятия решений было достаточно, и растущие выплаты на это намекали.
В любом случае следите за дивидендной доходностью акции. Не просто за текущим числом, а в сравнении с его прошлыми значениями. Пики на фоне истории — это повод задуматься. Сейчас многие акции посылают такой сигнал. Он может указывать в противоположные стороны. Либо станет предложением докупать на просадке, либо ранним предупреждением о сокращении выплат.
➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
В моём портфеле 10 акций показывают дивидендную доходность на 50% выше, чем обычно. Это сигнал насторожиться. Он как петух, который кукарекает по утрам. Солнце ещё не встало, но по его крику можно понять, что скоро рассвет.
Также и высокая дивидендная доходность. Она будит засонек пассивных инвесторов. Они ещё не увидели, что случилось, но понимают, что что-то происходит.
Варианты могут быть разные. Высокая дивидендная доходность может предупреждать о грядущих проблемах. Под постом я прикрепил несколько примеров. Под номером один и два история дивидендной доходности AT&T (T) и Simon Property Group (SPG). Я покупал обе компании. Они сократили дивиденды. Перед этим их дивидендная доходность била рекорды в сравнении с привычными для акции нормами.
Не всегда такой сигнал вёл к сокращению выплат. Вспомнить март 2020. Тогда нагрянул коронакризис. Акции повально падали. S&P500 показал просадку в 30%. Дивидендная доходность большинства акций выглядела как на картинке номер три. На ней история Broadcom (AVGO). В моменте она предлагала доходность в 2,5 раза выше, чем в среднем за 5 лет. Схожим образом отметились большинство компаний из моего портфеля. Несмотря на это, дивиденды остались в безопасности. Их продолжили платить и повышать. В случае с Broadcom ближайшие выплаты выросли на 10%. Это выше среднего по рынку. Значит у компании не было проблем с деньгами. Высокая дивидендная доходность оказалась уникальной возможностью для покупки акций на просадке.
Как же отличить, когда высокий Dividend Yield ведёт к проблемам, а когда к выгоде? Конечно, нужно смотреть на другие показатели для полноты картины. Но и сама дивидендная доходность может кое-что подсказать:
Во-первых, если акция падает вместе со всеми, то проблемы могут крыться не в бизнесе, а в общем положении дел в экономике. В такой ситуации часть акций сократит дивиденды, но большинство DGI компаний устоят. Это повод для закупок.
Если же просадка уникальна. Фирма валится вопреки движению рынка, то причины нужно искать внутри. В этом случае риск сокращения выплат выше.
Во-вторых, я обращаю внимание на характер роста дивидендной доходности. Если фирма борется со своими личными проблемами, то их часто видно издалека. DGI компании неповоротливые. Когда они запинаются, они падают как в фильмах со слоу мо. Медленно и красиво. Дивидендная доходность растёт постепенно. Руководство борется за сохранение устойчивого состояния дел до последнего. Так было с T на картинке один. Время для принятия решений было достаточно, и растущие выплаты на это намекали.
В любом случае следите за дивидендной доходностью акции. Не просто за текущим числом, а в сравнении с его прошлыми значениями. Пики на фоне истории — это повод задуматься. Сейчас многие акции посылают такой сигнал. Он может указывать в противоположные стороны. Либо станет предложением докупать на просадке, либо ранним предупреждением о сокращении выплат.
➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
22 редких цитаты Баффетта
Я собрал подборку выстрелов Баффетта, которые скорее всего вы раньше никогда не слышали. Они редко встречаются на русском. Они учат правильному поведению на рынке и в жизни:
1. «Не нужно быть умнее остальных. Достаточно быть более дисциплинированным, чем другие».
2. «Неважно умение предсказать дождь, важно построить ковчег».
3. «Читай по 500 страниц каждый день. Так работает знание. Он накапливается, как сложные проценты».
4. «Инвестор должен вести себя так, как будто у него есть карта решений на всю жизнь, в которой только 20 действий».
5. «Называть инвестором того, кто активно торгует на рынке, всё равно что называть романтиком того, кто постоянно занимается сексом на одну ночь».
6. «Если вы принадлежите к 1% самых удачливых людей, вы обязаны подумать об остальных 99%».
7. «У миллиардеров, которых я знал, большие деньги выпячивали основные черты. Если они были придурками до того, как у них появились деньги, то они оставались придурками с миллиардом долларов».
8. «Вы можете быть уверены, что в течение следующих 10 лет вы увидите то, что вы не считали возможным».
9. «Не относитесь к годовым результатам слишком серьёзно. Вместо этого сосредоточьтесь на средних показателях за четыре или пять лет».
10. «Успех в инвестировании не коррелирует с IQ…то, что вам нужно, так это темперамент. Контролируйте побуждения, которые создают проблемы у других людей при инвестировании».
11. «Большинство людей интересуются акциями, когда это делают все остальные. Время проявлять интерес — это когда никто другой его не проявляет. Вы не можете купить выгодно то, что популярно».
12. «Всеобщий страх (людей вокруг) — ваш друг как инвестора, потому что он помогает выгодным покупкам».
13. «В течение 240 лет ставить против Америки было ужасной ошибкой, и сейчас не время начинать».
14. «Половина всех подбрасывателей монеты выиграет первый бросок; но ни один из этих победителей не разбогатеет, если они продолжат играть».
15. «Наиболее распространённой причиной низких цен является пессимизм. Мне не нравится пессимизм, но нравятся цены, которые он создаёт. Оптимизм — враг рационального покупателя».
16. «Хорошо иметь много денег, но знаешь, ты не хочешь хранить их вечно. Я предпочитаю покупать вещи. В противном случае это всё равно, что приберечь секс на старость».
17. «После 25 лет покупки и надзора за множеством предприятий Чарли (Мангер) и я так и не научились решать сложные бизнес-задачи. Мы научились избегать их».
18. «Никогда не бойтесь просить слишком много при продаже или предлагать слишком мало при покупке».
19. «Когда вы доживёте до моего возраста, вы будете измерять успех в жизни тем, сколько людей, чью любовь вы ждёте, действительно вас любят».
20. «Вы должны контролировать своё время. Вы не сможете этого сделать, если не научитесь говорить «нет». Не позволяйте людям определять вашу повестку дня».
21. «Я настаиваю на том, что каждый день нужно тратить много времени, чтобы просто посидеть и подумать. Это очень редко встречается у людей. Я читаю и думаю больше, и меньше принимаю импульсивных решений, чем большинство».
И закончу оптимистичной:
22. «В долгосрочной перспективе новости фондового рынка будут хорошими. В ХХ веке мы пережили две мировые войны и другие травматические и дорогостоящие военные конфликты; депрессии; около дюжины рецессий и финансовых паник... тем не менее индекс Доу-Джонса вырос с 66 до 11 497 (сейчас он уже 33737) пунктов».
➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
Я собрал подборку выстрелов Баффетта, которые скорее всего вы раньше никогда не слышали. Они редко встречаются на русском. Они учат правильному поведению на рынке и в жизни:
1. «Не нужно быть умнее остальных. Достаточно быть более дисциплинированным, чем другие».
2. «Неважно умение предсказать дождь, важно построить ковчег».
3. «Читай по 500 страниц каждый день. Так работает знание. Он накапливается, как сложные проценты».
4. «Инвестор должен вести себя так, как будто у него есть карта решений на всю жизнь, в которой только 20 действий».
5. «Называть инвестором того, кто активно торгует на рынке, всё равно что называть романтиком того, кто постоянно занимается сексом на одну ночь».
6. «Если вы принадлежите к 1% самых удачливых людей, вы обязаны подумать об остальных 99%».
7. «У миллиардеров, которых я знал, большие деньги выпячивали основные черты. Если они были придурками до того, как у них появились деньги, то они оставались придурками с миллиардом долларов».
8. «Вы можете быть уверены, что в течение следующих 10 лет вы увидите то, что вы не считали возможным».
9. «Не относитесь к годовым результатам слишком серьёзно. Вместо этого сосредоточьтесь на средних показателях за четыре или пять лет».
10. «Успех в инвестировании не коррелирует с IQ…то, что вам нужно, так это темперамент. Контролируйте побуждения, которые создают проблемы у других людей при инвестировании».
11. «Большинство людей интересуются акциями, когда это делают все остальные. Время проявлять интерес — это когда никто другой его не проявляет. Вы не можете купить выгодно то, что популярно».
12. «Всеобщий страх (людей вокруг) — ваш друг как инвестора, потому что он помогает выгодным покупкам».
13. «В течение 240 лет ставить против Америки было ужасной ошибкой, и сейчас не время начинать».
14. «Половина всех подбрасывателей монеты выиграет первый бросок; но ни один из этих победителей не разбогатеет, если они продолжат играть».
15. «Наиболее распространённой причиной низких цен является пессимизм. Мне не нравится пессимизм, но нравятся цены, которые он создаёт. Оптимизм — враг рационального покупателя».
16. «Хорошо иметь много денег, но знаешь, ты не хочешь хранить их вечно. Я предпочитаю покупать вещи. В противном случае это всё равно, что приберечь секс на старость».
17. «После 25 лет покупки и надзора за множеством предприятий Чарли (Мангер) и я так и не научились решать сложные бизнес-задачи. Мы научились избегать их».
18. «Никогда не бойтесь просить слишком много при продаже или предлагать слишком мало при покупке».
19. «Когда вы доживёте до моего возраста, вы будете измерять успех в жизни тем, сколько людей, чью любовь вы ждёте, действительно вас любят».
20. «Вы должны контролировать своё время. Вы не сможете этого сделать, если не научитесь говорить «нет». Не позволяйте людям определять вашу повестку дня».
21. «Я настаиваю на том, что каждый день нужно тратить много времени, чтобы просто посидеть и подумать. Это очень редко встречается у людей. Я читаю и думаю больше, и меньше принимаю импульсивных решений, чем большинство».
И закончу оптимистичной:
22. «В долгосрочной перспективе новости фондового рынка будут хорошими. В ХХ веке мы пережили две мировые войны и другие травматические и дорогостоящие военные конфликты; депрессии; около дюжины рецессий и финансовых паник... тем не менее индекс Доу-Джонса вырос с 66 до 11 497 (сейчас он уже 33737) пунктов».
➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
6 простых принципа инвестирования
Система «сорока-ворона» означает, что вы хватаете любые блестящее вещи. Если по такому принципу покупать акции, то через какое-то время заметите у себя в портфеле окрошку.
Вроде каждая позиция куплена по совету или под идею и вначале всё выглядит ладно. Но позже активы разбредаются. Инвестор теряет нить, что ему держать, а что нет. В такой ситуации возникает навязчивое желание всё продать и начать сначала.
С этой проблемой ко мне обращаются регулярно. Люди просят совет, как причесать портфель. В прошлом посте была подходящая цитата Баффетта на этот счёт: "самый простой способ решать проблему — это не доводить до неё". Этим мы сейчас и займёмся.
Чтобы не запутаться в активах, вам нужна стратегия. Она будет объяснять правила: что покупать, когда и на какую сумму, когда продавать и т. д. Для примера посмотрите мою стратегию. Вам нужно создать что-то похожее.
Ниже я перечислю 6 простых принципов инвестирования. Положите их в основу стратегии, независимо от того, являетесь ли вы дивидендным инвестором или предпочитаете заниматься чем-то другим:
Первый принцип — это сила компаундирования. Или по-другому сложный процент. Вы начинаете с первоначальной суммы, получаете прибыль, реинвестируете её обратно. В результате доходы растут экспоненциально. Деньги делают деньги. Это закон, по которому богатые богатеют независимо от своих моральных качеств. Их активы размножаются сами. Убедитесь, что в вашей стратегии есть механизм сложного процента. Он есть не всегда. Например, в моей стратегии схема улучшена до двойного сложного процента.
Второй простой принцип — акции растут. За последние 200 лет фондовый рынок США рос почти каждое десятилетие. Это принцип не ограничивается Америкой. Исследование большинства других стран показывают, что акции превосходят другие классы активов. Это связано со следующим принципом.
Третий принцип — осознайте суть актива. Акции — это не просто какие-то точки на экране компьютера, это партнёрство в реальном бизнесе. Ваши успехи зависят от ситуации дел на земле. Со временем компания приобретает больше клиентов, повышает цены, производит вещи лучше, дешевле и быстрее. Растущие доходы делают бизнес более ценным, тогда большую часть времени вы видите рост портфеля. Ваша задача как совладельца в том, чтобы определить, сможет ли бизнес заработать больше денег в будущем. Цены на акции и дивиденды последуют за прибылью.
Четвёртый принцип — диверсификация. С бизнесом могут случиться вещи, которые сегодня нельзя предсказать. Если вы распределите капитал по 40–60 предприятиям, в долгосрочной перспективе у вас всё будет хорошо. Имейте доступ к различным отраслям и странам. Это защитит от разрушительных сил перемен.
Пятый принцип — излишняя активность плохо сказывается на прибыли. Цель инвестора в том, чтобы создать портфель акций, а затем сидеть на нём десятилетиями. Если вы попытаетесь играть на колебаниях рынка, продавать на том, что похоже на вершину, и пытаться купить на том, что похоже на дно, вы будете разочарованы. Исследования показали, что повышенный уровень активности индивидуальных инвесторов соответствует чрезвычайно низкой доходности. Знаете ли вы, что решение купить исходные 500 акций S&P 500 1957 года, а затем ничего не делать в течение следующих 50 лет, позволило бы обогнать этот же самый S&P 500? Я разбирал парадокс в отдельном посте.
Шестой важный принцип — дисциплина. Большинство инвесторов не умеют инвестировать, потому что им не хватает эмоциональной сдержанности. Они приходят в восторг, когда цены на акции растут, но впадают в депрессию, когда — падают. Эти инвесторы всегда боятся, что что-то упускают, поэтому часто меняют стратегии, чтобы преследовать очередную модную причуду. Вы не должны позволять эмоциям управлять деньгами. Успешный инвестор имеет план и придерживаться его несмотря на то, что в моменте он не всегда всех побеждает.
Держите весла и не падайте с лодки. Если вам не хватило идей, то ещё одну группу правил я рассказывал ранее.
➖➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
Система «сорока-ворона» означает, что вы хватаете любые блестящее вещи. Если по такому принципу покупать акции, то через какое-то время заметите у себя в портфеле окрошку.
Вроде каждая позиция куплена по совету или под идею и вначале всё выглядит ладно. Но позже активы разбредаются. Инвестор теряет нить, что ему держать, а что нет. В такой ситуации возникает навязчивое желание всё продать и начать сначала.
С этой проблемой ко мне обращаются регулярно. Люди просят совет, как причесать портфель. В прошлом посте была подходящая цитата Баффетта на этот счёт: "самый простой способ решать проблему — это не доводить до неё". Этим мы сейчас и займёмся.
Чтобы не запутаться в активах, вам нужна стратегия. Она будет объяснять правила: что покупать, когда и на какую сумму, когда продавать и т. д. Для примера посмотрите мою стратегию. Вам нужно создать что-то похожее.
Ниже я перечислю 6 простых принципов инвестирования. Положите их в основу стратегии, независимо от того, являетесь ли вы дивидендным инвестором или предпочитаете заниматься чем-то другим:
Первый принцип — это сила компаундирования. Или по-другому сложный процент. Вы начинаете с первоначальной суммы, получаете прибыль, реинвестируете её обратно. В результате доходы растут экспоненциально. Деньги делают деньги. Это закон, по которому богатые богатеют независимо от своих моральных качеств. Их активы размножаются сами. Убедитесь, что в вашей стратегии есть механизм сложного процента. Он есть не всегда. Например, в моей стратегии схема улучшена до двойного сложного процента.
Второй простой принцип — акции растут. За последние 200 лет фондовый рынок США рос почти каждое десятилетие. Это принцип не ограничивается Америкой. Исследование большинства других стран показывают, что акции превосходят другие классы активов. Это связано со следующим принципом.
Третий принцип — осознайте суть актива. Акции — это не просто какие-то точки на экране компьютера, это партнёрство в реальном бизнесе. Ваши успехи зависят от ситуации дел на земле. Со временем компания приобретает больше клиентов, повышает цены, производит вещи лучше, дешевле и быстрее. Растущие доходы делают бизнес более ценным, тогда большую часть времени вы видите рост портфеля. Ваша задача как совладельца в том, чтобы определить, сможет ли бизнес заработать больше денег в будущем. Цены на акции и дивиденды последуют за прибылью.
Четвёртый принцип — диверсификация. С бизнесом могут случиться вещи, которые сегодня нельзя предсказать. Если вы распределите капитал по 40–60 предприятиям, в долгосрочной перспективе у вас всё будет хорошо. Имейте доступ к различным отраслям и странам. Это защитит от разрушительных сил перемен.
Пятый принцип — излишняя активность плохо сказывается на прибыли. Цель инвестора в том, чтобы создать портфель акций, а затем сидеть на нём десятилетиями. Если вы попытаетесь играть на колебаниях рынка, продавать на том, что похоже на вершину, и пытаться купить на том, что похоже на дно, вы будете разочарованы. Исследования показали, что повышенный уровень активности индивидуальных инвесторов соответствует чрезвычайно низкой доходности. Знаете ли вы, что решение купить исходные 500 акций S&P 500 1957 года, а затем ничего не делать в течение следующих 50 лет, позволило бы обогнать этот же самый S&P 500? Я разбирал парадокс в отдельном посте.
Шестой важный принцип — дисциплина. Большинство инвесторов не умеют инвестировать, потому что им не хватает эмоциональной сдержанности. Они приходят в восторг, когда цены на акции растут, но впадают в депрессию, когда — падают. Эти инвесторы всегда боятся, что что-то упускают, поэтому часто меняют стратегии, чтобы преследовать очередную модную причуду. Вы не должны позволять эмоциям управлять деньгами. Успешный инвестор имеет план и придерживаться его несмотря на то, что в моменте он не всегда всех побеждает.
Держите весла и не падайте с лодки. Если вам не хватило идей, то ещё одну группу правил я рассказывал ранее.
➖➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
Из пустого в порожнее
Индекс Dow Jones Industrials является старейшим обновляемым фондовым индексом в США. Он древнее, чем S&P 500.
Dow Jones был придуман в 1896 году Чарльзом Доу из 12 компаний. К нашим дням количество увеличили до 30.
Индекс отслеживает результаты «голубых фишек» США. Его активы отбирает комитет из пяти человек. Этот комитет состоит из лучших сборщиков акций в мире, которым удалось добиться большего успеха, чем Баффетту за прошлые 10-15 лет.
Последние замены в индексе были в 2020 году, когда комитет вместо Exxon Mobil (XOM), Pfizer (PFE) и Raytheon (RTX) включил Salesforce (CRM), Honeywell International (HON) и Amgen (AMGN).
Многие инвесторы считают, что такие индексы, как Доу Джонс, со временем становятся лучше благодаря новым акциям. В действительности всё наоборот.
Исследование Настоящие псы индекса Доу дало понять, что компании, которые были исключены из Dow Jones, на самом деле показали гораздо лучшие результаты, чем те, которые были добавлены.
Оказалось, удалённые акции становились недооцененными, а новые участники слишком дорогими. В результате ценам аутсайдеров было легче двигаться вверх, чем победителям пробивать новые потолки.
В исследовании был взят период между 1928 и 2005 годами. Позже в других работах срок доведён до 2022 года. За это время произошло 67 добавлений и исключений. В 39 случаев удалённая акция показала себя лучше, чем новая.
На рисунке видно, что, за исключением 1990-х и 2020 годов, портфель удалений постоянно превосходил портфель дополнений.
Среди показательных примеров — International Business Machines (IBM) была заменена на AT&T(T) в 1939 года. В итоге IBM не возвращалась в индекс до 1979 года. К этому моменту она выросла в цене в 562 раза, в то время как AT&T едва утроились за 40-летний период.
Представленное исследование — ещё одно доказательство, за счёт чего инвестиции в акции могут быть более доходны, чем индексы и ETF. Мы уже смотрели вместе схожие результаты на истории S&P500 и на старейшем пассивном фонде.
Во всех случаях побеждал тот, кто переставал обновлять состав своих активов. Эффект "замирания" работал лучше в ручном инвестировании, потому что индексы продолжали делать бесполезные внутренние перестановки в составе.
Выводы после таких исследований я кладу в основу своей дивидендной стратегии. Мне спокойнее, когда я знаю, что её правила базируются на фундаментальных законах рынка, а не на моей интуиции.
С другой стороны, закономерности на Уолл-стрит не высечены на камне. Я уже упомянул, что в исследовании было два десятилетия, в которых результаты противоречили общей тенденции. Вся ваша инвест практика может попасть в схожий период и привести к противоположным результатам.
➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
Индекс Dow Jones Industrials является старейшим обновляемым фондовым индексом в США. Он древнее, чем S&P 500.
Dow Jones был придуман в 1896 году Чарльзом Доу из 12 компаний. К нашим дням количество увеличили до 30.
Индекс отслеживает результаты «голубых фишек» США. Его активы отбирает комитет из пяти человек. Этот комитет состоит из лучших сборщиков акций в мире, которым удалось добиться большего успеха, чем Баффетту за прошлые 10-15 лет.
Последние замены в индексе были в 2020 году, когда комитет вместо Exxon Mobil (XOM), Pfizer (PFE) и Raytheon (RTX) включил Salesforce (CRM), Honeywell International (HON) и Amgen (AMGN).
Многие инвесторы считают, что такие индексы, как Доу Джонс, со временем становятся лучше благодаря новым акциям. В действительности всё наоборот.
Исследование Настоящие псы индекса Доу дало понять, что компании, которые были исключены из Dow Jones, на самом деле показали гораздо лучшие результаты, чем те, которые были добавлены.
Оказалось, удалённые акции становились недооцененными, а новые участники слишком дорогими. В результате ценам аутсайдеров было легче двигаться вверх, чем победителям пробивать новые потолки.
В исследовании был взят период между 1928 и 2005 годами. Позже в других работах срок доведён до 2022 года. За это время произошло 67 добавлений и исключений. В 39 случаев удалённая акция показала себя лучше, чем новая.
На рисунке видно, что, за исключением 1990-х и 2020 годов, портфель удалений постоянно превосходил портфель дополнений.
Среди показательных примеров — International Business Machines (IBM) была заменена на AT&T(T) в 1939 года. В итоге IBM не возвращалась в индекс до 1979 года. К этому моменту она выросла в цене в 562 раза, в то время как AT&T едва утроились за 40-летний период.
Представленное исследование — ещё одно доказательство, за счёт чего инвестиции в акции могут быть более доходны, чем индексы и ETF. Мы уже смотрели вместе схожие результаты на истории S&P500 и на старейшем пассивном фонде.
Во всех случаях побеждал тот, кто переставал обновлять состав своих активов. Эффект "замирания" работал лучше в ручном инвестировании, потому что индексы продолжали делать бесполезные внутренние перестановки в составе.
Выводы после таких исследований я кладу в основу своей дивидендной стратегии. Мне спокойнее, когда я знаю, что её правила базируются на фундаментальных законах рынка, а не на моей интуиции.
С другой стороны, закономерности на Уолл-стрит не высечены на камне. Я уже упомянул, что в исследовании было два десятилетия, в которых результаты противоречили общей тенденции. Вся ваша инвест практика может попасть в схожий период и привести к противоположным результатам.
➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
Цитаты Питера Линча
Если меня спросят, кого из современников, кроме Баффетта, я могу назвать инвестиционным гением. В первых рядах будет Питер Линч.
Он отбирал единичные акции. Был портфельным управляющим Magellan Fund Fidelity в течение 13 лет. Начал с активами в 20 миллионов долларов и достиг 14 миллиардов, что превратило Magellan в самый крупный фонд в мире. Его ежегодная доходность была 29,2 процентов.
Линч написал три бестселлера по инвестированию: One Up on Wall Street, Beating the Street и Learn to Earn: A Beginner's Guide to the Basics of Investing. Месяц назад ему исполнилось 79 лет. Это хороший повод вспомнить его лучшие цитаты:
1) Покупаете акции бизнеса, которым сможет управлять любой идиот, потому что рано или поздно это произойдёт.
2) Продавать успешные акции и удерживать отстающих — всё равно что срезать цветы и поливать сорняки.
3) Когда вы продаёте из-за отчаяния, вы всегда продаёте дёшево.
4) Коррекция — это мягкое название быстрой потери больших денег.
5) Типичный крупный победитель в моём портфеле — это акция, которой нужно от трёх до десяти и более лет, чтобы разыграться.
6) Один из ключей к успешному инвестированию: сосредоточьтесь на компаниях, а не на акциях.
7) Инвестируйте в простые компании, которые кажутся скучными, приземлёнными и не пользуются популярностью на Уолл-стрит.
8) Я всегда ищу отличные компании в паршивых отраслях. Крупная отрасль, которая быстро растёт, например, компьютеры или медицинские технологии, привлекает слишком много внимания и слишком много конкурентов.
9) Если вы инвестируете $1 000 в акции, всё, что вы можете потерять, — это $1000. Но со временем вы сможете заработать 10 000 или даже 50 000, если проявите терпение.
10) Никто не может предсказать процентные ставки, будущее направление экономики или фондового рынка. Отбросьте все подобные прогнозы и сосредоточьтесь на том, что происходит внутри компаний, в которые вы инвестировали.
11) Если вы тратите 13 минут в год на обзоры по экономике, вы теряете впустую 10 минут.
12) Инвесторы, которые пытаются защититься от падений, перекладывают акции и в итоге теряют гораздо больше денег, чем потеряли бы от самого падения.
13) Акции — это не лотерейные билеты. За каждой акцией стоит компания. Узнайте, что он делает. Если дела у компании идут хорошо, со временем и акции пойдут вверх.
14) Если вам нравятся продукты или услуги фирмы, лучше купить её акции.
15) Люди осторожны, когда покупают дом, холодильник или машину. Они будут искать часами, чтобы сэкономить сто долларов на авиабилете. Но потом ставят $ 10 000 на какую-нибудь безумную идею, которую услышали в автобусе. Это не инвестирование.
16) За последние три десятилетия на фондовом рынке доминировала группа профессиональных инвесторов. Это облегчает жизнь инвестору-любителю. Вы можете победить рынок, игнорируя авторитеты и людей, кто идёт за ними как стадо.
17) Владеть акциями — это как иметь детей: не заводите большее, чем сможете уследить.
18) Если вы не можете найти компании, которые считаете привлекательными, положите лучше деньги в банк, пока не найдёте кого купить.
19) Во время золотой лихорадки большинство шахтёров потеряли деньги, но люди, которые продавали им кирки, лопаты, палатки и синие джинсы, получили неплохую прибыль.
20) Прибыль корпораций выросла в пятьдесят пять раз со времён Второй мировой войны, а фондовый рынок в шестьдесят раз. Четыре войны, девять рецессий, восемь президентов и один импичмент ничего не изменили.
21) Если вы можете следить только за одним показателем, следите за прибылью компании.
22) Инвестирование в акции — это искусство, а не наука. Люди, обученные жёсткой количественной оценке, имеют большой недостаток.
23) Всю математику, которая вам нужна на фондовом рынке, вы получите до четвёртого класса в школе.
24) Мои самые большие ошибки заключались в том, что я продавал слишком рано.
25) Я не знаю никого, кто сказал бы на смертном одре: «Как бы я хотел проводить больше времени в офисе».
26) Акции не знают, что вы ими владеете.
➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
Если меня спросят, кого из современников, кроме Баффетта, я могу назвать инвестиционным гением. В первых рядах будет Питер Линч.
Он отбирал единичные акции. Был портфельным управляющим Magellan Fund Fidelity в течение 13 лет. Начал с активами в 20 миллионов долларов и достиг 14 миллиардов, что превратило Magellan в самый крупный фонд в мире. Его ежегодная доходность была 29,2 процентов.
Линч написал три бестселлера по инвестированию: One Up on Wall Street, Beating the Street и Learn to Earn: A Beginner's Guide to the Basics of Investing. Месяц назад ему исполнилось 79 лет. Это хороший повод вспомнить его лучшие цитаты:
1) Покупаете акции бизнеса, которым сможет управлять любой идиот, потому что рано или поздно это произойдёт.
2) Продавать успешные акции и удерживать отстающих — всё равно что срезать цветы и поливать сорняки.
3) Когда вы продаёте из-за отчаяния, вы всегда продаёте дёшево.
4) Коррекция — это мягкое название быстрой потери больших денег.
5) Типичный крупный победитель в моём портфеле — это акция, которой нужно от трёх до десяти и более лет, чтобы разыграться.
6) Один из ключей к успешному инвестированию: сосредоточьтесь на компаниях, а не на акциях.
7) Инвестируйте в простые компании, которые кажутся скучными, приземлёнными и не пользуются популярностью на Уолл-стрит.
8) Я всегда ищу отличные компании в паршивых отраслях. Крупная отрасль, которая быстро растёт, например, компьютеры или медицинские технологии, привлекает слишком много внимания и слишком много конкурентов.
9) Если вы инвестируете $1 000 в акции, всё, что вы можете потерять, — это $1000. Но со временем вы сможете заработать 10 000 или даже 50 000, если проявите терпение.
10) Никто не может предсказать процентные ставки, будущее направление экономики или фондового рынка. Отбросьте все подобные прогнозы и сосредоточьтесь на том, что происходит внутри компаний, в которые вы инвестировали.
11) Если вы тратите 13 минут в год на обзоры по экономике, вы теряете впустую 10 минут.
12) Инвесторы, которые пытаются защититься от падений, перекладывают акции и в итоге теряют гораздо больше денег, чем потеряли бы от самого падения.
13) Акции — это не лотерейные билеты. За каждой акцией стоит компания. Узнайте, что он делает. Если дела у компании идут хорошо, со временем и акции пойдут вверх.
14) Если вам нравятся продукты или услуги фирмы, лучше купить её акции.
15) Люди осторожны, когда покупают дом, холодильник или машину. Они будут искать часами, чтобы сэкономить сто долларов на авиабилете. Но потом ставят $ 10 000 на какую-нибудь безумную идею, которую услышали в автобусе. Это не инвестирование.
16) За последние три десятилетия на фондовом рынке доминировала группа профессиональных инвесторов. Это облегчает жизнь инвестору-любителю. Вы можете победить рынок, игнорируя авторитеты и людей, кто идёт за ними как стадо.
17) Владеть акциями — это как иметь детей: не заводите большее, чем сможете уследить.
18) Если вы не можете найти компании, которые считаете привлекательными, положите лучше деньги в банк, пока не найдёте кого купить.
19) Во время золотой лихорадки большинство шахтёров потеряли деньги, но люди, которые продавали им кирки, лопаты, палатки и синие джинсы, получили неплохую прибыль.
20) Прибыль корпораций выросла в пятьдесят пять раз со времён Второй мировой войны, а фондовый рынок в шестьдесят раз. Четыре войны, девять рецессий, восемь президентов и один импичмент ничего не изменили.
21) Если вы можете следить только за одним показателем, следите за прибылью компании.
22) Инвестирование в акции — это искусство, а не наука. Люди, обученные жёсткой количественной оценке, имеют большой недостаток.
23) Всю математику, которая вам нужна на фондовом рынке, вы получите до четвёртого класса в школе.
24) Мои самые большие ошибки заключались в том, что я продавал слишком рано.
25) Я не знаю никого, кто сказал бы на смертном одре: «Как бы я хотел проводить больше времени в офисе».
26) Акции не знают, что вы ими владеете.
➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
План B
За четыре года публичного инвестирования я скопил в дивидендном портфеле более 50 000 долларов. Причём 25% из них я не вкладывал, а получил за счёт роста стоимости акций.
Если бы мне сказали четыре года назад: "переведи 50 000 долларов на фондовый рынок", — я бы никогда не начал, потому что 50 000 кажется значительной суммой. Я бы разочаровался и сдался. Но сейчас у меня есть эти деньги, потому что я выбрал особый метод.
Успешные инвесторы разбивают цель на небольшие, управляемые шаги. Они знают, что Баффетт не за один день стал миллиардером. Другими словами, регулярно откладывая, инвестируя и терпеливо удерживая акции, я смог скопить сумму, которая раньше казалась нереальной.
Я до сих пор сидел бы с нулём, если поставил цель стартовать с полсотни тысяч долларов. Не то чтобы это было невозможно, я помогал входить на рынок людям, у кого был первый взнос в 5-10 раз больше. Они молодцы. Но у меня никогда не получалось сидеть на деньгах. Поэтому я себя обхитрил. Не стал строить стену, а создал привычку ежемесячно класть небольшой кирпичик. И вот уже часть стены готова.
Как дивидендный инвестор, я измеряю успех размером ежегодной/ежемесячной ренты. Сейчас она $1 500 в год. Это хороший результат, с учётом, что мне не нужно больше ничего делать, чтобы получать этот доход. Я создал собственную пенсию в 35 лет. К тому же я прошёл самый сложный этап в инвестировании. Но это не всё.
У меня также появилось $50 000. Это дополнительный ресурс, который расширяет мои возможности. Эти запасы не подвержены инфляции. Я могу держать их десятилетиями, а могу моментально использовать.
Достоинство акций в их ликвидности. Вы можете в любой рабочий день обменять их за пару минут на реальные деньги и на следующее утро получить их на банковский счёт. Возможность продать акции я называю планом B.
План B — это план на случай, если что-то пойдет не так как хотелось. Если план А (получать ренту дивидендами) не устраивает, вы запускаете план B и достаёте вложенные деньги, сохраняя капитал.
Если вы сели в самолёт, то вы не можете выйти на полпути. Но если вы купили билет на поезд, просто сядьте рядом со стоп-краном, тогда вы остановите состав, когда вам что-то не понравится. Акции – это место со стоп-краном. Если когда-либо я буду нуждаться в деньгах, я буду знать, что они у меня есть.
План B не означает, что я заранее закладываю поражение или то, что я обязан его использовать. Пока моя цель остаётся мне важна, я буду следовать выбранному пути. Но я не защищён от «риска поумнеть». В процессе жизни я наблюдал метаморфозы, когда в итоге оказывался в другом месте и с другими мыслями, чем планировал изначально. Я также не защищён от изменчивости мира.
Создавать план B — значит быть честным с собой. Это значит признавать право на ошибку, право на перемены. В конечном счёте план B даёт мне больше вариантов действий, а значит лучше защищает накопления. Когда есть план B, я увереннее чувствую себя в плане А. Именно наличие плана B помогло мне стартовать и набрать 50 000 долларов.
Незаметно, увлекаясь дивидендами, вы попутно собираете капитал. Если вы разочаруетесь в акциях или захотите использовать накопления по другому не переживайте, вы сможете это сделать, потому что у нас есть план B.
➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
За четыре года публичного инвестирования я скопил в дивидендном портфеле более 50 000 долларов. Причём 25% из них я не вкладывал, а получил за счёт роста стоимости акций.
Если бы мне сказали четыре года назад: "переведи 50 000 долларов на фондовый рынок", — я бы никогда не начал, потому что 50 000 кажется значительной суммой. Я бы разочаровался и сдался. Но сейчас у меня есть эти деньги, потому что я выбрал особый метод.
Успешные инвесторы разбивают цель на небольшие, управляемые шаги. Они знают, что Баффетт не за один день стал миллиардером. Другими словами, регулярно откладывая, инвестируя и терпеливо удерживая акции, я смог скопить сумму, которая раньше казалась нереальной.
Я до сих пор сидел бы с нулём, если поставил цель стартовать с полсотни тысяч долларов. Не то чтобы это было невозможно, я помогал входить на рынок людям, у кого был первый взнос в 5-10 раз больше. Они молодцы. Но у меня никогда не получалось сидеть на деньгах. Поэтому я себя обхитрил. Не стал строить стену, а создал привычку ежемесячно класть небольшой кирпичик. И вот уже часть стены готова.
Как дивидендный инвестор, я измеряю успех размером ежегодной/ежемесячной ренты. Сейчас она $1 500 в год. Это хороший результат, с учётом, что мне не нужно больше ничего делать, чтобы получать этот доход. Я создал собственную пенсию в 35 лет. К тому же я прошёл самый сложный этап в инвестировании. Но это не всё.
У меня также появилось $50 000. Это дополнительный ресурс, который расширяет мои возможности. Эти запасы не подвержены инфляции. Я могу держать их десятилетиями, а могу моментально использовать.
Достоинство акций в их ликвидности. Вы можете в любой рабочий день обменять их за пару минут на реальные деньги и на следующее утро получить их на банковский счёт. Возможность продать акции я называю планом B.
План B — это план на случай, если что-то пойдет не так как хотелось. Если план А (получать ренту дивидендами) не устраивает, вы запускаете план B и достаёте вложенные деньги, сохраняя капитал.
Если вы сели в самолёт, то вы не можете выйти на полпути. Но если вы купили билет на поезд, просто сядьте рядом со стоп-краном, тогда вы остановите состав, когда вам что-то не понравится. Акции – это место со стоп-краном. Если когда-либо я буду нуждаться в деньгах, я буду знать, что они у меня есть.
План B не означает, что я заранее закладываю поражение или то, что я обязан его использовать. Пока моя цель остаётся мне важна, я буду следовать выбранному пути. Но я не защищён от «риска поумнеть». В процессе жизни я наблюдал метаморфозы, когда в итоге оказывался в другом месте и с другими мыслями, чем планировал изначально. Я также не защищён от изменчивости мира.
Создавать план B — значит быть честным с собой. Это значит признавать право на ошибку, право на перемены. В конечном счёте план B даёт мне больше вариантов действий, а значит лучше защищает накопления. Когда есть план B, я увереннее чувствую себя в плане А. Именно наличие плана B помогло мне стартовать и набрать 50 000 долларов.
Незаметно, увлекаясь дивидендами, вы попутно собираете капитал. Если вы разочаруетесь в акциях или захотите использовать накопления по другому не переживайте, вы сможете это сделать, потому что у нас есть план B.
➖➖➖➖➖
#dvdСтратегия
