Рынок смартфонов, последние годы стагнировавший, надеется на скачок роста, связанный с обновлением моделей на “созданные для ИИ”.
Запрос на ИИ-приложения у людей сформировался, но не все функции исполняются на серверах где-то в облаке, всё больше (например, работы с изображениями с камеры) надо выполнять прямо на смартфоне. И тут старое железо уже не тянет, и это хорошо заметно пользователю.
Поэтому воспряли не только Apple с Samsung, но и многие китайские бренды.
__________________________
Запрос на ИИ-приложения у людей сформировался, но не все функции исполняются на серверах где-то в облаке, всё больше (например, работы с изображениями с камеры) надо выполнять прямо на смартфоне. И тут старое железо уже не тянет, и это хорошо заметно пользователю.
Поэтому воспряли не только Apple с Samsung, но и многие китайские бренды.
__________________________
The new wave of AI technology, powered by LLMs, is restructuring the future of the mobile phone industry. The impact of AI on the handset industry in the next five years is comparable to when smartphones replaced feature phones.
Oppo, Meizu и прочие обещают принципиальные новинки и ждут рост в 2024. Речь про толковых персональных ассистентов и помощь в создании контента в первую очередь.South China Morning Post
Chinese smartphone vendors from Meizu to Oppo step up AI integration in devices
Increased artificial intelligence integration in Chinese handsets shows how a new tech arms race in the smartphone industry is heating up, as the global market is poised for a recovery in 2024.
Китайский экспорт в развитые страны больше не ограничивается продукцией низкотехнологичных секторов. Китайские фирмы стали прямыми конкурентами производителям из развитых стран на их собственных внутренних рынках.
Рост импорта из Китая замедляет рост производительности европейских фирм и развитие ими технологий, выяснили австрийские экономисты.
В условиях обострения конкуренции у компаний не остается времени на разработку новых технологий или новых продуктов, и они сосредотачиваются на использовании имеющихся. Однако со временем конкуренция может «догнать» их и в сфере их ключевых компетенций.
Один из выводов исследователей – что обмен знаниями с Китаем теперь должен стать двусторонним, а не односторонним, как прежде. Этому поможет стимулирование прямых инвестиций китайских ведущих компаний в ЕС – как раньше Китай привлекал на свой рынок ведущие компании из развитых стран.
_________________________
«Эконс».
Рост импорта из Китая замедляет рост производительности европейских фирм и развитие ими технологий, выяснили австрийские экономисты.
В условиях обострения конкуренции у компаний не остается времени на разработку новых технологий или новых продуктов, и они сосредотачиваются на использовании имеющихся. Однако со временем конкуренция может «догнать» их и в сфере их ключевых компетенций.
Один из выводов исследователей – что обмен знаниями с Китаем теперь должен стать двусторонним, а не односторонним, как прежде. Этому поможет стимулирование прямых инвестиций китайских ведущих компаний в ЕС – как раньше Китай привлекал на свой рынок ведущие компании из развитых стран.
_________________________
«Эконс».
econs.online
Китай и ЕС: переворот в конкуренции — ECONS.ONLINE
Доминирование китайского экспорта больше не ограничивается низкотехнологичными секторами. Китайские фирмы вступили в прямую конкуренцию с производителями из развитых стран на их собственных внутренних рынках.
🔥1
Хороший пример, как работает рынок.
Цены на литий за год рухнули в 6 раз(!).
Поскольку горнодобывающие компании ускорили производство лития в 2022 году, рынок перешел от дефицита предложения в 2022 году к избытку в 2023 году. И это – несмотря на бум производства электромобилей, основного потребителя лития (литиевых батарей).
_______________________
🧐
Цены на литий за год рухнули в 6 раз(!).
Поскольку горнодобывающие компании ускорили производство лития в 2022 году, рынок перешел от дефицита предложения в 2022 году к избытку в 2023 году. И это – несмотря на бум производства электромобилей, основного потребителя лития (литиевых батарей).
_______________________
Высокие цены – это лекарство от высоких цен Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Медицина будущего.
Японская и американская команда учёных успешно вывела трёх генетически модифицированных свиней для использования в трансплантации человеческих органов и клеток. У ГМО-свиней модифицировано 10 различных генов, чтобы противостоять отторжению человеческим организмом.
https://english.kyodonews.net/news/2024/02/68f72754048b-scientists-breed-1st-pigs-for-human-organ-transplants-in-japan.html
Такое отторжение – сейчас главная проблема. В США уже пересаживают свиное сердце пациентам, технически это не сложно, но живут они с ним только 1-2 месяца, затем человеческий организм отторгает его.
https://apnews.com/article/pig-heart-transplant-patient-dies-bc3b304de3c8d3bf3acbb3c221960ecf
Теперь уже понятно, что западные учёные будут идти до конца и всё же выведут ГМО-свинью, органы которых будут совместимы с человеком. Это будет медицинским переворотом – миллионы людей спасутся от тех заболеваний, где единственное решение – только пересадка органов и тканей.
(отдельный вопрос, как пересаживать свиные органы иудеям и мусульманам, но и тут найдут какое-то теологическое решение – например, что ГМО-свинья уже новый вид животного)
______________________
🤔
Японская и американская команда учёных успешно вывела трёх генетически модифицированных свиней для использования в трансплантации человеческих органов и клеток. У ГМО-свиней модифицировано 10 различных генов, чтобы противостоять отторжению человеческим организмом.
https://english.kyodonews.net/news/2024/02/68f72754048b-scientists-breed-1st-pigs-for-human-organ-transplants-in-japan.html
Такое отторжение – сейчас главная проблема. В США уже пересаживают свиное сердце пациентам, технически это не сложно, но живут они с ним только 1-2 месяца, затем человеческий организм отторгает его.
https://apnews.com/article/pig-heart-transplant-patient-dies-bc3b304de3c8d3bf3acbb3c221960ecf
Теперь уже понятно, что западные учёные будут идти до конца и всё же выведут ГМО-свинью, органы которых будут совместимы с человеком. Это будет медицинским переворотом – миллионы людей спасутся от тех заболеваний, где единственное решение – только пересадка органов и тканей.
(отдельный вопрос, как пересаживать свиные органы иудеям и мусульманам, но и тут найдут какое-то теологическое решение – например, что ГМО-свинья уже новый вид животного)
______________________
А потом сделают искусственную матку, чтобы больше не отвлекать женщин на это дело от работы/карьеры и потребления Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Kyodo News+
Scientists breed 1st pigs for human organ transplants in Japan
A Japanese venture-led team has successfully bred three genetically modified pigs for use in human organ and cell transplants for the first time in Japan, which is struggling with donor shortages, the company says.
🤣1🆒1
𝓓𝓮𝓿𝓲𝓵𝓼 • 𝓜𝓲𝓷𝓭𝓼
Хороший пример, как работает рынок. Цены на литий за год рухнули в 6 раз(!). Поскольку горнодобывающие компании ускорили производство лития в 2022 году, рынок перешел от дефицита предложения в 2022 году к избытку в 2023 году. И это – несмотря на бум производства…
Мировые цены на минеральные удобрения тоже пришли в норму
Это хорошие новости для аграриев, а также для центробанков мира – все меньше повода для роста цен на продовольствие, а значит – и для роста инфляции.
Но для производителей минеральных удобрений, в т.ч. и из России – это новости плохие. На пике цен в 2022 году Россия выручила от экспорта удобрений $19,3 млрд, по итогам 2023 года этот показатель должен вернуться к норме в $12-13 млрд.
Это хорошие новости для аграриев, а также для центробанков мира – все меньше повода для роста цен на продовольствие, а значит – и для роста инфляции.
Но для производителей минеральных удобрений, в т.ч. и из России – это новости плохие. На пике цен в 2022 году Россия выручила от экспорта удобрений $19,3 млрд, по итогам 2023 года этот показатель должен вернуться к норме в $12-13 млрд.
🔥1
Диаграмма долгосрочная ориентация / избегание неопределённости менталитетов стран по Хофстеде
Данная диаграмма способна объяснить психологическую предрасположенность жителей тех или иных стран инвестировать на фондовом рынке, так как учитывает два основных критерия готовности к инвестированию: долгосрочное планирование и степень принятия рисков
Для гармоничного развития рынка ценных бумаг страны необходима достаточная ликвидность в виде денежных средств от граждан данной страны, а это невозможно без должной степени доверия финансовым инструментам и понимания, как соотносятся риск, доходность и горизонт инвестирования. При прочих равных, чем более склонно население к долгосрочному планированию и чем менее консервативно по отношению к рискам, тем оно более психологически готово вкладываться в рынок ценных бумаг, а не, к примеру, банковские депозиты
Так, например, выходит, что бразильский рынок испытывает значительные препятствия вследствие высокой степени избегания рисков и несклонностью к долгосрочному планированию её населения, а вот ситуация с рынками Китая и Сингапура диаметрально противоположная
🤔
________________________
Источник данных
Данная диаграмма способна объяснить психологическую предрасположенность жителей тех или иных стран инвестировать на фондовом рынке, так как учитывает два основных критерия готовности к инвестированию: долгосрочное планирование и степень принятия рисков
Для гармоничного развития рынка ценных бумаг страны необходима достаточная ликвидность в виде денежных средств от граждан данной страны, а это невозможно без должной степени доверия финансовым инструментам и понимания, как соотносятся риск, доходность и горизонт инвестирования. При прочих равных, чем более склонно население к долгосрочному планированию и чем менее консервативно по отношению к рискам, тем оно более психологически готово вкладываться в рынок ценных бумаг, а не, к примеру, банковские депозиты
Так, например, выходит, что бразильский рынок испытывает значительные препятствия вследствие высокой степени избегания рисков и несклонностью к долгосрочному планированию её населения, а вот ситуация с рынками Китая и Сингапура диаметрально противоположная
Жители России самые несклонные к риску по сравнению со всеми остальными ключевыми странами ________________________
Источник данных
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤯1
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Таймлайн зарегистрированных сообщений о контактах с НЛО
1906–2014 (ESRI)
1906–2014 (ESRI)
🤣2
AGI - Альтернативная гипотеза 🤔
Генерирующий или генеративный ИИ (ГИИ) не создает экономику, а ее обнуляет через девальвацию конечного информационного продукта.
Наибольший успех ГИИ добился в редактировании и генерации текстовой, аудио, фото и видео информации.
Ценность продукта создается через дефицит, через высокий порог входа, через уникальной и эксклюзивность.
Для получения результата сложной творческой деятельности по созданию контента или услуги требуются определенные усилия, знания, навыки или ресурсы.
Шедевры не создают с пинка и по щелчку пальцев – это квинтэссенция таланта, упорства, опыта, трудолюбия и многолетней практики, оттачивание мастерства.
Ведущие и наиболее успешные дизайнеры, музыканты, писатели и художники формируют ценность на результаты своей деятельности не только через качество в сравнении с конкурирующими продуктами, но и через ограниченность предложения.
Если творческого контента становится много – ценность снижается с обратной пропорцией.
Если предположить, что ГИИ будет создавать аудио, фото и видео контент с высоким качеством, сопоставимым с командой профессионалов (аниматоры, иллюстраторы, дизайнеры, художники, модделеры и т.д.), это приведет не только к трансформации медиа индустрии (снижению спроса на человеческий труд), но и к обрушению стоимости контента.
Если человечество получит в руки инструмент, который позволит людям без опыта и вне медиа индустрии за несколько кликов создавать медиа продукт высокого качества – это неизбежно разрушит экономику медиа индустрии.
Что получится в итоге? Создается сегмент ИТ индустрии, который разрабатывает продукты по созданию медиа контента на ИИ основе, одновременно с этим уничтожается традиционная медиа индустрия, где спрос на контент мейкеров может упасть в разы.
В каких условиях будет плюс? Если сегмент ИТ индустрии по созданию ИИ медиа продуктов окажется более значительным, чем существующая медиа индустрия, что выглядит сомнительным – в чистом виде замещающая технология с вероятно отрицательным интегральным балансом (общая польза ниже, чем совокупные потери).
Есть риски перенасыщения эксабайтами (миллион терабайт) однотипного и синтетического ИИ контента с нулевой ценностью.
_______________________
🧐
Генерирующий или генеративный ИИ (ГИИ) не создает экономику, а ее обнуляет через девальвацию конечного информационного продукта.
Наибольший успех ГИИ добился в редактировании и генерации текстовой, аудио, фото и видео информации.
Ценность продукта создается через дефицит, через высокий порог входа, через уникальной и эксклюзивность.
Для получения результата сложной творческой деятельности по созданию контента или услуги требуются определенные усилия, знания, навыки или ресурсы.
Шедевры не создают с пинка и по щелчку пальцев – это квинтэссенция таланта, упорства, опыта, трудолюбия и многолетней практики, оттачивание мастерства.
Ведущие и наиболее успешные дизайнеры, музыканты, писатели и художники формируют ценность на результаты своей деятельности не только через качество в сравнении с конкурирующими продуктами, но и через ограниченность предложения.
Если творческого контента становится много – ценность снижается с обратной пропорцией.
Если предположить, что ГИИ будет создавать аудио, фото и видео контент с высоким качеством, сопоставимым с командой профессионалов (аниматоры, иллюстраторы, дизайнеры, художники, модделеры и т.д.), это приведет не только к трансформации медиа индустрии (снижению спроса на человеческий труд), но и к обрушению стоимости контента.
Если человечество получит в руки инструмент, который позволит людям без опыта и вне медиа индустрии за несколько кликов создавать медиа продукт высокого качества – это неизбежно разрушит экономику медиа индустрии.
Что получится в итоге? Создается сегмент ИТ индустрии, который разрабатывает продукты по созданию медиа контента на ИИ основе, одновременно с этим уничтожается традиционная медиа индустрия, где спрос на контент мейкеров может упасть в разы.
В каких условиях будет плюс? Если сегмент ИТ индустрии по созданию ИИ медиа продуктов окажется более значительным, чем существующая медиа индустрия, что выглядит сомнительным – в чистом виде замещающая технология с вероятно отрицательным интегральным балансом (общая польза ниже, чем совокупные потери).
Есть риски перенасыщения эксабайтами (миллион терабайт) однотипного и синтетического ИИ контента с нулевой ценностью.
_______________________
Здесь сложно создать экономику, даже в рамках медиа продуктов, т.к. ценность контента будет нулевой – его невозможно будет никому продать, даже ИИ услуги по созданию контента будут не нужны, по крайней мере, если говорить в масштабе много триллионной экономики Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤔2❤1
Навстречу самым честным выборам.
США вовсю готовятся к предстоящим ноябрьским выборам. Но в каждом штате по-своему. В этот раз порадовала Калифорния - в Сан-Франциско сделали членом избирательной комиссии иммигранту из Гонконга, которая даже не имеет гражданства США.
Впервые в американской истории выборами будет заведовать негражданин. Да ещё и из Китая, с которым у Вашингтона как бы конфликт. Но это не мешает Калифорнии вовсю китаизироваться - с многомиллионной диаспорой. И даже губернатора Калифорнии возят на смотрины в Пекин.
В Калифорнии каждые выборы вспыхивают скандалы о голосовании неграждан. Там уже и не проверяют удостоверение личности на участках - или при отправке бюллетеня по почте. Штат строго однопартийный - и у местных демократов нет никаких причин бороться за честность выборов.
Другое дело в республиканской Флориде - здесь после очистки списков избирателей обнаружили целый миллион мёртвых душ. После их отсева число избирателей-демократов упало сразу на 10%. Но во многих колеблющихся штатах никто эти списки особо не сверяет - поэтому там ждём веселья.
________________________
США вовсю готовятся к предстоящим ноябрьским выборам. Но в каждом штате по-своему. В этот раз порадовала Калифорния - в Сан-Франциско сделали членом избирательной комиссии иммигранту из Гонконга, которая даже не имеет гражданства США.
Впервые в американской истории выборами будет заведовать негражданин. Да ещё и из Китая, с которым у Вашингтона как бы конфликт. Но это не мешает Калифорнии вовсю китаизироваться - с многомиллионной диаспорой. И даже губернатора Калифорнии возят на смотрины в Пекин.
В Калифорнии каждые выборы вспыхивают скандалы о голосовании неграждан. Там уже и не проверяют удостоверение личности на участках - или при отправке бюллетеня по почте. Штат строго однопартийный - и у местных демократов нет никаких причин бороться за честность выборов.
Другое дело в республиканской Флориде - здесь после очистки списков избирателей обнаружили целый миллион мёртвых душ. После их отсева число избирателей-демократов упало сразу на 10%. Но во многих колеблющихся штатах никто эти списки особо не сверяет - поэтому там ждём веселья.
________________________
В недавнем исследовании сразу 20% американцев анонимно признались, что нарушали избирательное право. Например, голосовали не в штате своего постоянного проживания. Или закидывали несколько бюллетеней по почте. Эти выборы точно не обойдутся без подобных скандалов. Хоть они уже подрывают доверие большинства населения к электоральной системе - и ввергают Америку в политическую нестабильность каждый выборный цикл.👎1🗿1
Трамп против Нью-Йорка
Фаворит президентской гонки в США открыто поддержал дальнобойщиков, которые хотят начать кампанию по бойкоту Нью-Йорка. Они отказываются везти товары и продукты в Нью-Йорк - протестуя против попыток засудить Трампа.
Дальнобойщики в массе своей - сторонники Трампа. И они, как и миллионы республиканцев, были возмущены решением суда Нью-Йорка наложить на Трампа штраф в 360 миллионов долларов. По иску о завышении стоимости недвижимости - хотя в деле даже не было потерпевших.
Губернатор Нью-Йорка бросилась заверять местный бизнес - мол, вас это решение не коснётся. Подтвердив наличие избирательного правосудия. Решение суда очень токсичное - и сильно ударит по инвест-привлекательности Нью-Йорка. Особенно когда штат и так погряз в бедах.
Из-за наплыва мигрантов в Нью-Йорке случился настоящий гуманитарный кризис. Число бездомных на улицах зашкаливает - как и уровень преступности. Население уже массово утекает - в 2022 году Нью-Йорк лишился 550 тысяч жителей. Среди них 1500 человек, зарабатывающих более 25 миллионов долларов в год. И 158 компаний с капитализацией в 1 триллион долларов.
__________________________
😎
Фаворит президентской гонки в США открыто поддержал дальнобойщиков, которые хотят начать кампанию по бойкоту Нью-Йорка. Они отказываются везти товары и продукты в Нью-Йорк - протестуя против попыток засудить Трампа.
Дальнобойщики в массе своей - сторонники Трампа. И они, как и миллионы республиканцев, были возмущены решением суда Нью-Йорка наложить на Трампа штраф в 360 миллионов долларов. По иску о завышении стоимости недвижимости - хотя в деле даже не было потерпевших.
Губернатор Нью-Йорка бросилась заверять местный бизнес - мол, вас это решение не коснётся. Подтвердив наличие избирательного правосудия. Решение суда очень токсичное - и сильно ударит по инвест-привлекательности Нью-Йорка. Особенно когда штат и так погряз в бедах.
Из-за наплыва мигрантов в Нью-Йорке случился настоящий гуманитарный кризис. Число бездомных на улицах зашкаливает - как и уровень преступности. Население уже массово утекает - в 2022 году Нью-Йорк лишился 550 тысяч жителей. Среди них 1500 человек, зарабатывающих более 25 миллионов долларов в год. И 158 компаний с капитализацией в 1 триллион долларов.
__________________________
А сейчас в Нью-Йорке закрывается и крупнейший оружейный завод Remington с 200-летней историей - он переезжает в Джорджию. Трамп же активно зазывает бизнес Нью-Йорка релоцироваться вслед за ним во Флориду. А дальнобойщики грозятся устроить настоящий дефицит товаров в Нью-Йорке - и взлёт цен на всё. Так что жить в Нью-Йорке точно станет лучше и веселее Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
New York Post
Trump-supporting truckers vow their boycott could ‘shut New York City down’ after $355M fraud ruling
Trump-supporting truckers are warning that their refusal to deliver to the Big Apple could paralyze New York City.
❤1🤣1
Фокус концентрации ликвидности.
Истории успеха рождают легенды и провоцируют хайп, но ни одна история успеха не бывает долгосрочной и всегда коллапсируют из-за дисбаланса реальности и перегретых ожиданий.
Вопрос лишь в масштабе коллапса и в последствиях.
Инвестидея, основанная на вере в светлое будущее, хороша до тех пор, пока реальность подтверждает эту проекцию, но проблема в том, что физический мир всегда ограничен в масштабировании, а вера в светлое будущее – безразмерна, что формирует гэп/разрыв между реальным приращением бизнеса и галлюцинированным бредом инвесторов/спекулянтов.
Две уникальные истории, которые концентрируют вокруг себя весь доступный капитал – Nvidia и Super Micro. Их бы можно было обойти вниманием, если бы не их невероятный масштаб.
К 20 февраля среднедневной объем торгов всех американских акций в свободном обращении на биржах NYSE и NASDAQ составляет около 370 млрд долл в среднем за 30 торговых сессий по собственным расчетам.
Свыше 1600 компаний имеют среднедневной объем торгов свыше 10 млн в среднем за последние 30 дней, более 100 млн объема торгов у 556 компаний, более 250 млн – 268 компаний, более 500 млн – всего 123 компании, более 1 млрд – 46 эмитентов и 47% от общего объема торгов.
Элита (более 3 млрд объема торгов) представлена всего дюжиной компаний: Broadcom, Alphabet и Netflix по $3.2 млрд оборота в день, Berkshire – $5.9 млрд (объем торгов вырос в 5 раз за два года), Super Micro – $6.5 млрд, Amazon – $8 млрд, Meta – $8.8 млрд, Microsoft – $9.8 млрд, Apple – $10.4 млрд, AMD – $14 млрд, Tesla – $22 млрд и Nvidia – $31 млрд млрд.
Выше представленная группа формирует 34% от объема торгов всех публичных компаний, а Nvidia и Super Micro более 10%!
Насколько это значительный объем торгов? Например, в России среднедневной объем торгов составляет менее 0.9 млрд долл по всем акциям, всего 22 компании имеют оборот более 10 млн долл и лишь одна компаний более 50 млн (Сбербанк).
За один день по Nvidia и Super Micro проходит столько, сколько по всем российским акциям за два месяца! Даже для американского рынка обороты экстраординарные.
Сейчас в США за один день оборачивается около 0.7% от капитализации всех публичных компаний и около 0.85% от фри-флоата, но есть особые истории: Nvidia – 2.1% от фри-флоата, Tesla – 3.9%, AMD – 5.3%, а у Super Micro рекордные 25.3% для компании с капитализацией более 30 млрд по собственным расчетам.
Причем, в моменте на последних торгах 16 февраля в Super Micro провернулись абсолютный рекорд – более 60% от акций в свободном обращении с рекордной внутридневной волатильностью.
Что все это означает? Максимальное вовлечение в пузырь не на локальном, а на макроэкономическом уровне.
Nvidia стоит 1.8 трлн, за месяц в торгах участвует почти 40% от капитализации или 0.7 трлн, чистый денежный поток оценивается в 20-30 млрд в месяц – примерно столько новых денег требуется, чтобы держать всего одну акцию!
Общенациональные сбережения американских домохозяйств составляют 65-80 млрд в месяц с учетом возросших процентных расходов. Жалкие 65-80 млрд в месяц, которые участвуют в выкупе облигаций и концентрации в денежных активах.
___________________________
🧐
Истории успеха рождают легенды и провоцируют хайп, но ни одна история успеха не бывает долгосрочной и всегда коллапсируют из-за дисбаланса реальности и перегретых ожиданий.
Вопрос лишь в масштабе коллапса и в последствиях.
Инвестидея, основанная на вере в светлое будущее, хороша до тех пор, пока реальность подтверждает эту проекцию, но проблема в том, что физический мир всегда ограничен в масштабировании, а вера в светлое будущее – безразмерна, что формирует гэп/разрыв между реальным приращением бизнеса и галлюцинированным бредом инвесторов/спекулянтов.
Две уникальные истории, которые концентрируют вокруг себя весь доступный капитал – Nvidia и Super Micro. Их бы можно было обойти вниманием, если бы не их невероятный масштаб.
К 20 февраля среднедневной объем торгов всех американских акций в свободном обращении на биржах NYSE и NASDAQ составляет около 370 млрд долл в среднем за 30 торговых сессий по собственным расчетам.
Свыше 1600 компаний имеют среднедневной объем торгов свыше 10 млн в среднем за последние 30 дней, более 100 млн объема торгов у 556 компаний, более 250 млн – 268 компаний, более 500 млн – всего 123 компании, более 1 млрд – 46 эмитентов и 47% от общего объема торгов.
Элита (более 3 млрд объема торгов) представлена всего дюжиной компаний: Broadcom, Alphabet и Netflix по $3.2 млрд оборота в день, Berkshire – $5.9 млрд (объем торгов вырос в 5 раз за два года), Super Micro – $6.5 млрд, Amazon – $8 млрд, Meta – $8.8 млрд, Microsoft – $9.8 млрд, Apple – $10.4 млрд, AMD – $14 млрд, Tesla – $22 млрд и Nvidia – $31 млрд млрд.
Выше представленная группа формирует 34% от объема торгов всех публичных компаний, а Nvidia и Super Micro более 10%!
Насколько это значительный объем торгов? Например, в России среднедневной объем торгов составляет менее 0.9 млрд долл по всем акциям, всего 22 компании имеют оборот более 10 млн долл и лишь одна компаний более 50 млн (Сбербанк).
За один день по Nvidia и Super Micro проходит столько, сколько по всем российским акциям за два месяца! Даже для американского рынка обороты экстраординарные.
Сейчас в США за один день оборачивается около 0.7% от капитализации всех публичных компаний и около 0.85% от фри-флоата, но есть особые истории: Nvidia – 2.1% от фри-флоата, Tesla – 3.9%, AMD – 5.3%, а у Super Micro рекордные 25.3% для компании с капитализацией более 30 млрд по собственным расчетам.
Причем, в моменте на последних торгах 16 февраля в Super Micro провернулись абсолютный рекорд – более 60% от акций в свободном обращении с рекордной внутридневной волатильностью.
Что все это означает? Максимальное вовлечение в пузырь не на локальном, а на макроэкономическом уровне.
Nvidia стоит 1.8 трлн, за месяц в торгах участвует почти 40% от капитализации или 0.7 трлн, чистый денежный поток оценивается в 20-30 млрд в месяц – примерно столько новых денег требуется, чтобы держать всего одну акцию!
Общенациональные сбережения американских домохозяйств составляют 65-80 млрд в месяц с учетом возросших процентных расходов. Жалкие 65-80 млрд в месяц, которые участвуют в выкупе облигаций и концентрации в денежных активах.
___________________________
Стоит ли говорить, что пузырение активов далеко вышло за предельную способность в обслуживании этого пузыря? Грядет большой бум и весьма интересно наблюдать за процессом Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤯1
Умные деньги продаются как никогда раньше
Коэффициент инсайдерских транзакций вырос до уровней, невиданных с 2023 года
Когда этот коэффициент достигает 20 или выше, инсайдеры продают.
А ниже 12 они покупают
_________________________
Идёт Exit Scam🧐
Коэффициент инсайдерских транзакций вырос до уровней, невиданных с 2023 года
Когда этот коэффициент достигает 20 или выше, инсайдеры продают.
А ниже 12 они покупают
_________________________
В настоящее время это соотношение составляет ошеломляющие 150, что указывает на экстремальные продажи.Идёт Exit Scam
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Ситуационное
Очень часто сталкиваемся с вопросом/мнением - а давайте у нас «досюда» будет СССР (Госплан, «индустриальные гиганты пятилеток», «производство», вот это вот всё), а «отсюда» - супермаркеты, кофейни/клубы, частный банкинг, переводы через приложения и онлайн доставка 24/7. А сверху - тотальная цифровизация и камеры слежения на каждом углу.
Разочарую, это так не работает😎
Потребительская витрина, которая сейчас служит главным аргументом правительства в пользу правильности проводимой им политики, штука довольно хрупкая, как и любая витрина. Разломать ее, при желании, можно быстро – с помощью директивного установления цен, например
Ключевая задача, которую сейчас решает правительство – это обеспечить перераспределение ресурсов – не денег, а именно ресурсов (рабочих рук, материалов и т.д.) в пользу отраслей, задействованных в «выполнении задач». Так, чтобы одни сектора экономики росли – а другие нет (если даже не сокращались).
Сейчас правительство распределяет ресурсы рыночными методами, создавая стимулы для их перехода в «производственную экономику». Но там, где «рынка» не хватает – начинают работать административные ограничения (запрет переводов, отзыв лицензий, и т.п.) – задача стоит – сделать так, чтобы люди не видели (и не имели) других вариантов кроме как «работать на правительство» - за такую плату которую им предложат, и там, куда их назначат
Росстат не обманывает, действительно в 2023 году реальные денежные доходы людей (за вычетом всех обязательных платежей) по итогам 2023 года увеличились на 5,4% после падения на 1% в 2022 году. Но вот если сравнивать 2013 годом, то за прошедшие 10 лет реальные доходы уменьшились почти в два раза, с учетом инфляции и девальвации рубля.
_______________________
🤔
Очень часто сталкиваемся с вопросом/мнением - а давайте у нас «досюда» будет СССР (Госплан, «индустриальные гиганты пятилеток», «производство», вот это вот всё), а «отсюда» - супермаркеты, кофейни/клубы, частный банкинг, переводы через приложения и онлайн доставка 24/7. А сверху - тотальная цифровизация и камеры слежения на каждом углу.
Разочарую, это так не работает
Потребительская витрина, которая сейчас служит главным аргументом правительства в пользу правильности проводимой им политики, штука довольно хрупкая, как и любая витрина. Разломать ее, при желании, можно быстро – с помощью директивного установления цен, например
Ключевая задача, которую сейчас решает правительство – это обеспечить перераспределение ресурсов – не денег, а именно ресурсов (рабочих рук, материалов и т.д.) в пользу отраслей, задействованных в «выполнении задач». Так, чтобы одни сектора экономики росли – а другие нет (если даже не сокращались).
Сейчас правительство распределяет ресурсы рыночными методами, создавая стимулы для их перехода в «производственную экономику». Но там, где «рынка» не хватает – начинают работать административные ограничения (запрет переводов, отзыв лицензий, и т.п.) – задача стоит – сделать так, чтобы люди не видели (и не имели) других вариантов кроме как «работать на правительство» - за такую плату которую им предложат, и там, куда их назначат
Росстат не обманывает, действительно в 2023 году реальные денежные доходы людей (за вычетом всех обязательных платежей) по итогам 2023 года увеличились на 5,4% после падения на 1% в 2022 году. Но вот если сравнивать 2013 годом, то за прошедшие 10 лет реальные доходы уменьшились почти в два раза, с учетом инфляции и девальвации рубля.
_______________________
Нет роста, есть перераспределение, довольно эффективное. Пока эффективное, с точки зрения правительства. А вот с точки зрения людей – по разному. Оценить – выиграл ли он, от правительственной политики, или проиграл, каждый может сам Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤1🤣1
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Экспроприация по законам революционного времени.
Продолжается война Трампа с прокурорщиной Нью-Йорка. Теперь Трампу грозят конфискацией имущества в Нью-Йорке - включая небоскрёб Trump Tower - в течение 25 дней, если он не выплатит штраф в 360 миллионов долларов.
Трампа одновременно пытаются и разорить судебными расходами - и окончательно выдавить из Нью-Йорка. Он уже сам релоцировался во Флориду - и призывает всех уезжать из Нью-Йорка. Но там всё ещё пока остаётся его собственность - которую будут планомерно отжимать.
При этом в Нью-Йорке обостряется кризисная ситуация с мигрантами. Нелегалы даже устраивают потасовки с полицией в переполненных центрах временного содержания. С реальной преступностью особо не борются - закручивают гайки только в отношении “врагов народа” вроде Трампа.
А теперь ещё в Нью-Йорке активизировался и крупнейший криминальный синдикат Венесуэлы Tren de Aragua. Он крышует уличную преступность и воюет с полицией. В Каракасе только рады избавиться от своей преступности - которую попросту депортировали для раскачки ситуации в США.
______________________
Продолжается война Трампа с прокурорщиной Нью-Йорка. Теперь Трампу грозят конфискацией имущества в Нью-Йорке - включая небоскрёб Trump Tower - в течение 25 дней, если он не выплатит штраф в 360 миллионов долларов.
Трампа одновременно пытаются и разорить судебными расходами - и окончательно выдавить из Нью-Йорка. Он уже сам релоцировался во Флориду - и призывает всех уезжать из Нью-Йорка. Но там всё ещё пока остаётся его собственность - которую будут планомерно отжимать.
При этом в Нью-Йорке обостряется кризисная ситуация с мигрантами. Нелегалы даже устраивают потасовки с полицией в переполненных центрах временного содержания. С реальной преступностью особо не борются - закручивают гайки только в отношении “врагов народа” вроде Трампа.
А теперь ещё в Нью-Йорке активизировался и крупнейший криминальный синдикат Венесуэлы Tren de Aragua. Он крышует уличную преступность и воюет с полицией. В Каракасе только рады избавиться от своей преступности - которую попросту депортировали для раскачки ситуации в США.
______________________
Мигрантам ещё начали выдавать десятки тысяч долларов в виде социалки. Хотя в бюджете Нью-Йорка дыра, и приходится даже сокращать полицию. Война с Трампом - это и возможность стрясти деньги на мигрантов. Причём в его же небоскрёбе могут начать содержать нелегалов. Ну а он правильно делает, что разрывает все связи с Нью-Йорком - проблемный мегаполис уже точно не спасти.New York Post
NY AG Letitia James wants to seize Trump’s assets — including some of his prized NYC properties — if he ignores $355M fine
"If he does not have funds to pay off the judgment, then we will seek judgment enforcement mechanisms in court, and we will ask the judge to seize his assets," James told ABC News.
🤣1😭1
Акции Nvidia стали самыми продаваемыми на Уолл-стрит — ранее лидерами по объёму торгов были акции Tesla.
На прошлой неделе Nvidia сместила Alphabet с третьей строчки самых дорогих компаний США с капитализацией в $1,8 трлн, уступив только Microsoft и Apple.
Объём акций Nvidia, которые переходили из рук в руки ежедневно, в среднем составил около $30 млрд за последние 30 сессий. Средний дневной объём торгов акций Tesla за тот же период упал до $22 млрд.
_________________________
На прошлой неделе Nvidia сместила Alphabet с третьей строчки самых дорогих компаний США с капитализацией в $1,8 трлн, уступив только Microsoft и Apple.
Объём акций Nvidia, которые переходили из рук в руки ежедневно, в среднем составил около $30 млрд за последние 30 сессий. Средний дневной объём торгов акций Tesla за тот же период упал до $22 млрд.
_________________________
Тем временем, инвесторы ждут завтра публикацию квартальной отчётности Nvidia за период, закончившийся 28 января. Согласно прогнозам, аналитики ожидают увеличения выручки год к году на 240%, до $20,6 млрд, а прибыли — более чем в семь раз, до $10,5 млрд.❤3
Знаменательное мировое событие.
Японский индекс Nikkei 225 побил рекорд 1989 года и достиг максимума за всю историю.
Японии понадобилось на восстановление фондового рынка 35 лет.
Фактические столько же страна находилась в экономическом застое, а ведь ещё в конце 1980-х в мире предрекали Японии мировое лидерство, как сейчас предрекают его Китаю.
Японская экономика начала тормозиться еще в 1987 г., после заседания G7 в нью-йоркском отеле Plaza. На том саммите японцев принудили резко укрепить курс йены по отношению к доллару США и, соответственно, к валютам других стран.
При предыдущем рекорде в 1989 году на японский фондовый приходились 37% капитализации акций в мире, в то время как на рынок США - 29%.
Главный секрет возрождения Японии состоит в том, что ей удалось вырваться из дефляции.
И это сразу отразилось на потреблении, которое составляет 62% ВВП - индексация заработной платы в 2023 году была около 4%, и это самый высокий уровень за последние 30 лет.
Зато в дефляцию сейчас попала экономика Китая🤔
___________________________
🧐
Японский индекс Nikkei 225 побил рекорд 1989 года и достиг максимума за всю историю.
Японии понадобилось на восстановление фондового рынка 35 лет.
Фактические столько же страна находилась в экономическом застое, а ведь ещё в конце 1980-х в мире предрекали Японии мировое лидерство, как сейчас предрекают его Китаю.
Японская экономика начала тормозиться еще в 1987 г., после заседания G7 в нью-йоркском отеле Plaza. На том саммите японцев принудили резко укрепить курс йены по отношению к доллару США и, соответственно, к валютам других стран.
При предыдущем рекорде в 1989 году на японский фондовый приходились 37% капитализации акций в мире, в то время как на рынок США - 29%.
Главный секрет возрождения Японии состоит в том, что ей удалось вырваться из дефляции.
И это сразу отразилось на потреблении, которое составляет 62% ВВП - индексация заработной платы в 2023 году была около 4%, и это самый высокий уровень за последние 30 лет.
Зато в дефляцию сейчас попала экономика Китая
___________________________
Индекс Dow Jones достиг значений 1929 г., накануне Великой депрессии, только через 26 лет, в 1955 году Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤🔥2👍1
Китай находится в разгаре массовой закупки полупроводникового оборудования, в результате чего его импорт достиг рекордного уровня.
Импорт идёт из США и других ключевых центров производства оборудования, таких как Япония, Нидерланды и Сингапур.
В Пекине понимают, что Запад в любой момент может прикрыть этот импорт, особенно если президентом США станет Трамп, который уже сейчас заявляет о том, что главной его стратегией станет экономическое удушение Китая.
Импорт идёт из США и других ключевых центров производства оборудования, таких как Япония, Нидерланды и Сингапур.
В Пекине понимают, что Запад в любой момент может прикрыть этот импорт, особенно если президентом США станет Трамп, который уже сейчас заявляет о том, что главной его стратегией станет экономическое удушение Китая.
Безумие не имеет срока давности и каждый раз все развивается по одному и тому же сценарию.
Nvidia прибавила за день 277 млрд – самый значительный однодневный прирост капитализации для одной компании за всю историю мировых торгов (прошлый рекорд был у Meta на торгах 2 февраля 2022 – 197 млрд) с более, чем 66 млрд оборота торгов (рекорд).
Тот грандиозный, ошеломляющий, монументальный, немыслимый и фееричный идиотизм, который оформили в спекулятивном ИИ ралли не имеет даже исторических аналогов, но обо всем по порядку.
Следует отметить, что каждый раз для экспансии пузыря находится фундаментальное обоснование.
В 1924-1929 фундаментальным обоснованием была технологическая революция в автомобильной промышленности, активная индустриализация (первое внедрение промышленных кластеров), развитие нефтегазового и металлургического комплекса, появление радио и развитие телеграфа, массовое появление строительных компаний, бум на рынке коммерческой и жилой недвижимости.
В 1995-2000 фундаментальным обоснованием была активная цифровизация, повсеместное внедрение компьютеров, интернета и мобильной связи в промышленности, бизнесе, в государственных структурах и среди частных лиц. По факту реализовывалась технологическая революция в сегменте ИТ - именно в 90-х ИТ сектор получил параболический взлет, где создавались новые отрасли экономики, прямо или косвенное связанные с ИТ.
В обоих случаях взлет фондового рынка происходил на фоне выдающихся экономических успехов.
Накопленный рост ВВП с 1924 по 1929 (6 лет) составил 32.6%, а с 1995 по 2000 почти 27%, т.е. в 20-х среднегодовой темп прироста ВВП был 4.8%, а в конце 90-х немногим около 4.1%.
Росли доходы населения, увеличивались финансовые показатели бизнеса, государственный бюджет был сбалансированным, экономика функционировала более, чем хорошо, т.к. реальный прирост экономики был выше скорости прироста долгов.
За 5 лет на пике в сентябре 1929 рынок вырос в 3.6 раза, а за сопоставимый срок в 90-х годах (в эпоху пузыря доткомов) рынок вырос в 3.4 раза. Соответственно среднегодовой рост в 20-х годах бы 29.2%, а в 90-х около 27.8% по номиналу.
В денежном выражении капитализация в сентябре 1929 прибавила около 94 млрд (на пике было почти 130 млрд для всех публичных акций), а в марте 2000 капитализация рынка была около 16 трлн с приращением почти 11 трлн за 5 лет по номиналу.
С сентября 1929 по февраль 2024 цены выросли почти в 14 раз, т.е. в ценах февраля 2024 прирост капитализации 1925-1929 составил всего 1.3 трлн долларов, а с марта 2000 по февраль 2024 цены выросли почти на 72%, т.е. с учетом инфляции пузырь доткомов 1995-2000 прибавил 19 трлн.
С минимума 27 октября 2023 по максимум 22 февраля 2024 капитализация рынка увеличилась на $10 трлн (менее, чем за 4 месяца), тогда как в ценах февраля 2024 прирост капитализации в ралли 1925-1929 составил 90 млрд в среднем за 4 месяца, а пузырь доткомов имел среднюю интенсивность 1.3 трлн за 4 месяца.
ИИ ралли более, чем в 7 раз интенсивнее ралли доткомов с учетом инфляции.
Всего за 1 день в ралли имени Nvidia от 22 февраля прирост капитализации всего рынка составил $1.1 трлн, где Nvidia внесла 277 млрд.
Последний раз более существенный прирост капитализации рынка был 1 декабря 2022 (1.2 трлн), однако это произошло после затяжного падения на протяжении всего 2022.
Еще никогда за всю историю торгов рынок не прибавлял более $1 трлн капитализации за день, будучи на хаях (ранее подобное происходило в компенсацию обвала).
Сценарий пузырения однотипный:
• появление фактора, вызывающий возбуждение (технологическая революция, как правило),
• интенсификация хайпа и массовое вовлечение с обостренным чувством оптимизма и веры в светлое будущее (на этот раз точно все будет по-другому)
• эйфория на фоне диспропорции между ожиданиями и реальность, когда скорость абсорбации доходов и сбережений в рынке кратно превышает их аккумуляцию
• отрезвление и жесткий коллапс.
Nvidia прибавила за день 277 млрд – самый значительный однодневный прирост капитализации для одной компании за всю историю мировых торгов (прошлый рекорд был у Meta на торгах 2 февраля 2022 – 197 млрд) с более, чем 66 млрд оборота торгов (рекорд).
Тот грандиозный, ошеломляющий, монументальный, немыслимый и фееричный идиотизм, который оформили в спекулятивном ИИ ралли не имеет даже исторических аналогов, но обо всем по порядку.
Следует отметить, что каждый раз для экспансии пузыря находится фундаментальное обоснование.
В 1924-1929 фундаментальным обоснованием была технологическая революция в автомобильной промышленности, активная индустриализация (первое внедрение промышленных кластеров), развитие нефтегазового и металлургического комплекса, появление радио и развитие телеграфа, массовое появление строительных компаний, бум на рынке коммерческой и жилой недвижимости.
В 1995-2000 фундаментальным обоснованием была активная цифровизация, повсеместное внедрение компьютеров, интернета и мобильной связи в промышленности, бизнесе, в государственных структурах и среди частных лиц. По факту реализовывалась технологическая революция в сегменте ИТ - именно в 90-х ИТ сектор получил параболический взлет, где создавались новые отрасли экономики, прямо или косвенное связанные с ИТ.
В обоих случаях взлет фондового рынка происходил на фоне выдающихся экономических успехов.
Накопленный рост ВВП с 1924 по 1929 (6 лет) составил 32.6%, а с 1995 по 2000 почти 27%, т.е. в 20-х среднегодовой темп прироста ВВП был 4.8%, а в конце 90-х немногим около 4.1%.
Росли доходы населения, увеличивались финансовые показатели бизнеса, государственный бюджет был сбалансированным, экономика функционировала более, чем хорошо, т.к. реальный прирост экономики был выше скорости прироста долгов.
За 5 лет на пике в сентябре 1929 рынок вырос в 3.6 раза, а за сопоставимый срок в 90-х годах (в эпоху пузыря доткомов) рынок вырос в 3.4 раза. Соответственно среднегодовой рост в 20-х годах бы 29.2%, а в 90-х около 27.8% по номиналу.
В денежном выражении капитализация в сентябре 1929 прибавила около 94 млрд (на пике было почти 130 млрд для всех публичных акций), а в марте 2000 капитализация рынка была около 16 трлн с приращением почти 11 трлн за 5 лет по номиналу.
С сентября 1929 по февраль 2024 цены выросли почти в 14 раз, т.е. в ценах февраля 2024 прирост капитализации 1925-1929 составил всего 1.3 трлн долларов, а с марта 2000 по февраль 2024 цены выросли почти на 72%, т.е. с учетом инфляции пузырь доткомов 1995-2000 прибавил 19 трлн.
С минимума 27 октября 2023 по максимум 22 февраля 2024 капитализация рынка увеличилась на $10 трлн (менее, чем за 4 месяца), тогда как в ценах февраля 2024 прирост капитализации в ралли 1925-1929 составил 90 млрд в среднем за 4 месяца, а пузырь доткомов имел среднюю интенсивность 1.3 трлн за 4 месяца.
ИИ ралли более, чем в 7 раз интенсивнее ралли доткомов с учетом инфляции.
Всего за 1 день в ралли имени Nvidia от 22 февраля прирост капитализации всего рынка составил $1.1 трлн, где Nvidia внесла 277 млрд.
Последний раз более существенный прирост капитализации рынка был 1 декабря 2022 (1.2 трлн), однако это произошло после затяжного падения на протяжении всего 2022.
Еще никогда за всю историю торгов рынок не прибавлял более $1 трлн капитализации за день, будучи на хаях (ранее подобное происходило в компенсацию обвала).
Сценарий пузырения однотипный:
• появление фактора, вызывающий возбуждение (технологическая революция, как правило),
• интенсификация хайпа и массовое вовлечение с обостренным чувством оптимизма и веры в светлое будущее (на этот раз точно все будет по-другому)
• эйфория на фоне диспропорции между ожиданиями и реальность, когда скорость абсорбации доходов и сбережений в рынке кратно превышает их аккумуляцию
• отрезвление и жесткий коллапс.
На этот раз разница в том, что рост рынка кратно сильнее, экономика даже близко не в фазе экспансии, фактор ИИ сильно переоценен, а источник сбережений и доходов уже обнулен.👍2🔥2
Откуда на рынке берутся деньги, изменяет ли прирост капитализации богатство в экономике?
На самом деле капитализация рынка вообще никак не влияет на объем денежной массы в экономике, даже если рынок вырастет в 10 или 100 раз – меняется лишь структура акционеров и перераспределяется богатство среди акционеров.
Пусть будет такой пример: денежная масса в экономике 10 трлн условных единиц, капитализация рынка 20 трлн при 1 трлн акций (каждая акция стоит 20 единиц). Для упрощения рынок является замкнутым без иностранных инвесторов.
Под денежной массой можно понимать расширенное представление денег в системе – наличность, все виды депозитов и кэш на брокерских счетах.
Следует понимать, что лишь незначительный объем денежной массы участвует в обороте на рынке акций, все зависит от развития финансовой системы, финансовой грамотности и склонности к риску. Пусть будет предельная глубина участия – 15% от денежной массы или 1.5 трлн.
Происходит цикл расширения (инвестиций в акции), который может быть сопряжен с различными экономическими, технологическими или политическими причинами – это не имеет значения. Пусть будет фаза экономического роста, технологическая революция и высокая склонность к риску.
▪️На первом этапе 500 млрд из денежной массы перераспределяются в рынок акций, что за некий период времени (пусть будет 4 месяца) приводит к росту цен на 50%, а средневзвешенная цена покупки составляет 22.5 на одну акцию (при условии равномерных покупок для упрощения примера), т.е. на первом этапе выкуплено 22.2 млрд акций (2.22% от фри-флоата).
Изменилась ли денежная масса? Нет, т.к. продавцы получили 500 млрд от покупателей и произошла смена владельцев акций, где первая волна получили 22.22 млрд акций, а продавцы со средней прибылью 22.5% вышли из акций в кэш на брокерских счетах или депозиты.
Но почему акции выросли на 50%, а не на 20 или 100%? Акции могут иметь разную доходность и все зависит от ликвидности рынка, интенсивности покупателей и «плотности» продавцов, от макроэкономических, политических условий и склонности к риску, от дороговизны рынка по мультипликаторам, принятия цены и так далее. Иногда разгон на 100% может потребовать X денег, а иногда рост на 10% может потребовать 2X денег.
▪️На втором этапе рынок вырос с 25 трлн до 27 трлн за 4 месяца при средневзвешенной капитализации 26 трлн, а объем инвестиций составил 500 млрд со стороны новых участников (для простоты расчетов).
Соответственно, средняя цена акций равна 26, а объем перераспределения снизился до 19.23 млрд акций vs 22.22 млрд на первом этапе.
Те, кто держал акций до цикла инвестиционного расширения зафиксировал 30% прибыли (26 vs 20).
Изменилась ли денежная масса? Снова нет.
▪️На третьем этапе цена выросла с 27 до 28 трлн за 4 месяца при средневзвешенной капитализации 27.5 трлн с объемом инвестиций снова 500 млрд – средняя цена 27.5, объем перераспределения акций составил 18.18 млрд акций.
Денежная масса вновь никак не изменилась, но продавцы зафиксировали 37.5% прибыли (27.5 vs 20).
Что получилось? За год чистый денежный поток в рынок составил 1.5 трлн из депозитов, было переопределено 59.63 млрд акций по средней цене 25.15, т.е. продавцы зафиксировали 25.75% прибыли (25.15 к 20).
___________________________
На самом деле капитализация рынка вообще никак не влияет на объем денежной массы в экономике, даже если рынок вырастет в 10 или 100 раз – меняется лишь структура акционеров и перераспределяется богатство среди акционеров.
Пусть будет такой пример: денежная масса в экономике 10 трлн условных единиц, капитализация рынка 20 трлн при 1 трлн акций (каждая акция стоит 20 единиц). Для упрощения рынок является замкнутым без иностранных инвесторов.
Под денежной массой можно понимать расширенное представление денег в системе – наличность, все виды депозитов и кэш на брокерских счетах.
Следует понимать, что лишь незначительный объем денежной массы участвует в обороте на рынке акций, все зависит от развития финансовой системы, финансовой грамотности и склонности к риску. Пусть будет предельная глубина участия – 15% от денежной массы или 1.5 трлн.
Происходит цикл расширения (инвестиций в акции), который может быть сопряжен с различными экономическими, технологическими или политическими причинами – это не имеет значения. Пусть будет фаза экономического роста, технологическая революция и высокая склонность к риску.
▪️На первом этапе 500 млрд из денежной массы перераспределяются в рынок акций, что за некий период времени (пусть будет 4 месяца) приводит к росту цен на 50%, а средневзвешенная цена покупки составляет 22.5 на одну акцию (при условии равномерных покупок для упрощения примера), т.е. на первом этапе выкуплено 22.2 млрд акций (2.22% от фри-флоата).
Изменилась ли денежная масса? Нет, т.к. продавцы получили 500 млрд от покупателей и произошла смена владельцев акций, где первая волна получили 22.22 млрд акций, а продавцы со средней прибылью 22.5% вышли из акций в кэш на брокерских счетах или депозиты.
Но почему акции выросли на 50%, а не на 20 или 100%? Акции могут иметь разную доходность и все зависит от ликвидности рынка, интенсивности покупателей и «плотности» продавцов, от макроэкономических, политических условий и склонности к риску, от дороговизны рынка по мультипликаторам, принятия цены и так далее. Иногда разгон на 100% может потребовать X денег, а иногда рост на 10% может потребовать 2X денег.
▪️На втором этапе рынок вырос с 25 трлн до 27 трлн за 4 месяца при средневзвешенной капитализации 26 трлн, а объем инвестиций составил 500 млрд со стороны новых участников (для простоты расчетов).
Соответственно, средняя цена акций равна 26, а объем перераспределения снизился до 19.23 млрд акций vs 22.22 млрд на первом этапе.
Те, кто держал акций до цикла инвестиционного расширения зафиксировал 30% прибыли (26 vs 20).
Изменилась ли денежная масса? Снова нет.
▪️На третьем этапе цена выросла с 27 до 28 трлн за 4 месяца при средневзвешенной капитализации 27.5 трлн с объемом инвестиций снова 500 млрд – средняя цена 27.5, объем перераспределения акций составил 18.18 млрд акций.
Денежная масса вновь никак не изменилась, но продавцы зафиксировали 37.5% прибыли (27.5 vs 20).
Что получилось? За год чистый денежный поток в рынок составил 1.5 трлн из депозитов, было переопределено 59.63 млрд акций по средней цене 25.15, т.е. продавцы зафиксировали 25.75% прибыли (25.15 к 20).
___________________________
Денежная масса не изменилась, но поменялась структура владельцев акций.
А что будет, если рынок начнет коллапсировать?…
𝓓𝓮𝓿𝓲𝓵𝓼 • 𝓜𝓲𝓷𝓭𝓼
Откуда на рынке берутся деньги, изменяет ли прирост капитализации богатство в экономике? На самом деле капитализация рынка вообще никак не влияет на объем денежной массы в экономике, даже если рынок вырастет в 10 или 100 раз – меняется лишь структура акционеров…
Откуда на рынке берутся деньги, изменяет ли прирост капитализации богатство в экономике?
Покупатели в рынке закончились, внезапно изменилась конъюнктура, политический и экономический кризис, плохие отчетности компаний и новым покупателям срочно потребовалось выйти в кэш.
Рынок упал в 3.5 раза с 28 до 8 трлн со средневзвешенной капитализацией 18, а объем продаж составил 2 трлн (все новые покупатели на 1.5 трлн и еще старые инвесторы на 0.5 трлн), но в рынке участвуют лишь 1.5 трлн депозитов. Для привлечения молчунов на 500 млрд потребовался существенный рыночный дисконт, поэтому рынок и упал в 3.5 раза.
Какой результат?
• Новая волна покупателей в цикле инвестиционного расширения в три этапа фиксирует убыток в 28.5% (средневзвешенные покупки по 25.15 и продажи по 18).
• Изначальные инвесторы до цикла расширения капитализации фиксируют убытки в 10% (18 продали vs 20 в изначальных инвестициях).
• Инвесторы, которые ранее зафиксировали прибыль в 25.75% теперь владеют акциями со средневзвешенной капитализацией 18, ожидая новый цикл расширения.
• Появились новые покупатели из неактивных на 500 млрд из ранее неактивной денежной массы, которых удалось привлечь существенным дисконтом.
Во всех рыночных операциях объем денежной массы никак не менялся, как не менялось количество акций в обращении, но менялась капитализация рынка, структура акционеров и их прибыльность.
К чему привел разгон акций с 20 до 28 трлн? К когнитивным искажениям у новой волны покупателей, ощущающих эфемерный эффект богатства, которого не было. В торговом терминале их баланс был положительным до момента обвала, но эта прибыль бумажная/виртуальная
Реальную прибыль зафиксировали продавцы акций, которые участвовали в цикле инвестиционного расширения на стороне продавцов.
Как только рынок рухнул – новые покупатели зафиксировали убытки, потеряв изначальный капитал, все это не отразилось на объеме денежной массы, но отразилось на структуре акционеров и структуре денежной массы.
Произошло перераспределение богатства из кармана одних в карман других. Продавцы реализовали прирост стоимости в момент расширения капитализации (это их реальная прибыль), покупатели ощутили крутизну бумажной/виртуальной прибыли пару месяцев, а чуть позже реализовали убытки, скинув акции более сильным участникам.
Единственная реальная прибыль на рынке - это та прибыль, которая зафиксирована продажей активов и выходом в кэш (без учета дивидендов).
Рост рынка повлиял на снижение покупательной способности доступной к распределению денежной массы и это основное фундаментальное ограничение под рост рынка.
Рыночные колебания влияют на стоимость активов, но не изменяют количество денег в экономике напрямую.
Однако, стоимость активов может влиять на скорость обращения денег в экономике через ментальный эффект богатства. Люди видят прирост стоимости портфеля, пусть даже нереализованный, что снижает их склонность к сбережениям, активизируя покупательский паттерн, склонность к расходам в реальной экономике.
С этой точки зрения рост капитализации рынка обычно повышает настроение инвесторов и их потребительскую активность, не увеличивая фактическую способность к расходам. Они еще не стали богаче (для этого нужно продать акции), но они ощущают себя богаче.
Таким образом, рынок напрямую влияет на перераспределение денежной массы, но не оказывает влияние на величину денежной массы (прибыль одних всегда равна убыткам других), а интегрально рынок — это игра с нулевой суммой, а учитывая комиссии посредников, то с отрицательной.
Все это на самом деле очень важно для понимания предельной устойчивости пузыря на американском рынке.
___________________________
Покупатели в рынке закончились, внезапно изменилась конъюнктура, политический и экономический кризис, плохие отчетности компаний и новым покупателям срочно потребовалось выйти в кэш.
Рынок упал в 3.5 раза с 28 до 8 трлн со средневзвешенной капитализацией 18, а объем продаж составил 2 трлн (все новые покупатели на 1.5 трлн и еще старые инвесторы на 0.5 трлн), но в рынке участвуют лишь 1.5 трлн депозитов. Для привлечения молчунов на 500 млрд потребовался существенный рыночный дисконт, поэтому рынок и упал в 3.5 раза.
Какой результат?
• Новая волна покупателей в цикле инвестиционного расширения в три этапа фиксирует убыток в 28.5% (средневзвешенные покупки по 25.15 и продажи по 18).
• Изначальные инвесторы до цикла расширения капитализации фиксируют убытки в 10% (18 продали vs 20 в изначальных инвестициях).
• Инвесторы, которые ранее зафиксировали прибыль в 25.75% теперь владеют акциями со средневзвешенной капитализацией 18, ожидая новый цикл расширения.
• Появились новые покупатели из неактивных на 500 млрд из ранее неактивной денежной массы, которых удалось привлечь существенным дисконтом.
Во всех рыночных операциях объем денежной массы никак не менялся, как не менялось количество акций в обращении, но менялась капитализация рынка, структура акционеров и их прибыльность.
К чему привел разгон акций с 20 до 28 трлн? К когнитивным искажениям у новой волны покупателей, ощущающих эфемерный эффект богатства, которого не было. В торговом терминале их баланс был положительным до момента обвала, но эта прибыль бумажная/виртуальная
Реальную прибыль зафиксировали продавцы акций, которые участвовали в цикле инвестиционного расширения на стороне продавцов.
Как только рынок рухнул – новые покупатели зафиксировали убытки, потеряв изначальный капитал, все это не отразилось на объеме денежной массы, но отразилось на структуре акционеров и структуре денежной массы.
Произошло перераспределение богатства из кармана одних в карман других. Продавцы реализовали прирост стоимости в момент расширения капитализации (это их реальная прибыль), покупатели ощутили крутизну бумажной/виртуальной прибыли пару месяцев, а чуть позже реализовали убытки, скинув акции более сильным участникам.
Единственная реальная прибыль на рынке - это та прибыль, которая зафиксирована продажей активов и выходом в кэш (без учета дивидендов).
Рост рынка повлиял на снижение покупательной способности доступной к распределению денежной массы и это основное фундаментальное ограничение под рост рынка.
Рыночные колебания влияют на стоимость активов, но не изменяют количество денег в экономике напрямую.
Однако, стоимость активов может влиять на скорость обращения денег в экономике через ментальный эффект богатства. Люди видят прирост стоимости портфеля, пусть даже нереализованный, что снижает их склонность к сбережениям, активизируя покупательский паттерн, склонность к расходам в реальной экономике.
С этой точки зрения рост капитализации рынка обычно повышает настроение инвесторов и их потребительскую активность, не увеличивая фактическую способность к расходам. Они еще не стали богаче (для этого нужно продать акции), но они ощущают себя богаче.
Таким образом, рынок напрямую влияет на перераспределение денежной массы, но не оказывает влияние на величину денежной массы (прибыль одних всегда равна убыткам других), а интегрально рынок — это игра с нулевой суммой, а учитывая комиссии посредников, то с отрицательной.
Все это на самом деле очень важно для понимания предельной устойчивости пузыря на американском рынке.
___________________________
Прирост капитализации не добавляет новых денег в систему и не увеличивает потребление напрямую, но потенциально способен изымать ликвидность из оборота потребления в пользу инвестиционного оборота, если доля активной денежной массы в рынке растет.