Сэмюэл Беннер и его история
Сэмюэл Беннер, заслуживает более подробного рассказа, тем более что личность он историческая, а знаменитую книгу Benner's Prophecies or Future ups and Downs in Prices, в которой Беннер предсказывает динамику рынка на полтораста лет вперед, можно даже скачать здесь
Знаем мы о Беннере немного. Известно, что экономистом он не был, а владел чугунолитейным заводом, разорился во время биржевой паники 1873 года и сменил занятие радикально — занимался свиноводством на ферме в Огайо.
Насколько Беннер был образованным человеком - судить трудно, но, очевидно, у него был аналитический склад ума и любовь к математике, а также умение видеть (или придумывать) связи между рыночными проявлениями.
Во всяком случае, эпиграфом к своей книге Беннер избрал высказывание великого Патрика Генри «Я не знаю другого способа судить о будущем, кроме как по прошлому».
Вот «по прошлому» Беннер и взялся судить «о будущем» рынков.
Анализируя статистику биржевых цен на сельскохозяйственные продукты, Сэмюел Беннер пришел к выводу, что цены на кукурузу и свинину имели 11-летний цикл, а каждые 5/6 лет они фиксировали пики.
Здесь Беннер увидел аналогии с солнечным циклом, который тоже длится 11 лет, и рассудил, что его теория правильна, ведь солнечный цикл влияет на урожайность, а значит на спрос/предложение, цену и конечный доход.
Дальше Беннер занялся изучением статистики цен на чугун, и другие товары, и результатом его анализа стал знаменитый график, который он привел в своей книге
Беннер увидел на рынке 3 периода, каждый из которых требует от инвестора разных моделей поведения.
А. «Годы паники»: время, когда рынок паникует, а поэтому иррационально покупает или продает акции. В итоге цена может как взлететь до небес, так и упасть наперекор любым ожиданиям.
В. «Хорошие времена»: золотой период для продажи акций и любых других активов. Цены на них достигли максимума.
С. «Тяжелые времена»: акции, товары и активы торгуются по самым низким ценам. А значит, их нужно покупать и держать до следующих хороших времен (которые обязательно наступят).
__________________________
Сэмюэл Беннер, заслуживает более подробного рассказа, тем более что личность он историческая, а знаменитую книгу Benner's Prophecies or Future ups and Downs in Prices, в которой Беннер предсказывает динамику рынка на полтораста лет вперед, можно даже скачать здесь
Знаем мы о Беннере немного. Известно, что экономистом он не был, а владел чугунолитейным заводом, разорился во время биржевой паники 1873 года и сменил занятие радикально — занимался свиноводством на ферме в Огайо.
Насколько Беннер был образованным человеком - судить трудно, но, очевидно, у него был аналитический склад ума и любовь к математике, а также умение видеть (или придумывать) связи между рыночными проявлениями.
Во всяком случае, эпиграфом к своей книге Беннер избрал высказывание великого Патрика Генри «Я не знаю другого способа судить о будущем, кроме как по прошлому».
Вот «по прошлому» Беннер и взялся судить «о будущем» рынков.
Анализируя статистику биржевых цен на сельскохозяйственные продукты, Сэмюел Беннер пришел к выводу, что цены на кукурузу и свинину имели 11-летний цикл, а каждые 5/6 лет они фиксировали пики.
Здесь Беннер увидел аналогии с солнечным циклом, который тоже длится 11 лет, и рассудил, что его теория правильна, ведь солнечный цикл влияет на урожайность, а значит на спрос/предложение, цену и конечный доход.
Дальше Беннер занялся изучением статистики цен на чугун, и другие товары, и результатом его анализа стал знаменитый график, который он привел в своей книге
Беннер увидел на рынке 3 периода, каждый из которых требует от инвестора разных моделей поведения.
А. «Годы паники»: время, когда рынок паникует, а поэтому иррационально покупает или продает акции. В итоге цена может как взлететь до небес, так и упасть наперекор любым ожиданиям.
В. «Хорошие времена»: золотой период для продажи акций и любых других активов. Цены на них достигли максимума.
С. «Тяжелые времена»: акции, товары и активы торгуются по самым низким ценам. А значит, их нужно покупать и держать до следующих хороших времен (которые обязательно наступят).
__________________________
Беннер выстроил свои графики аж до середины ХХI века, и занятно, что на них мы видим 2007 год как «хороший», когда «надо продавать», 2019 год - «год паники», а 2023 — год «тяжелых времен» (но потом все будет лучше)
𝓓𝓮𝓿𝓲𝓵𝓼 • 𝓜𝓲𝓷𝓭𝓼
О росте мирового сектора биотоплива. (ранее) Китай сильно отстал от конкурентов, и только сейчас решил навёрстывать отставание. КНР в прошлом году произвёл лишь 1,9 млн тонн биодизеля (для сравнения: Бразилия – 32 млн тонн). Для китайских городов, страдающих…
Очередной пример события изменившего судьбу огромного региона на сотни лет вперед.
В 1532 году португальцы завезли в свою латиноамериканскую колонию сахарный тростник. Почти 500 лет спустя Бразилия экспортирует более 700 миллионов тонн сахара в год, что примерно соответствует объему поставок со всей Азии и в 7 раз превышает экспорт Африки.
Поразительно, особенно если вспомнить, что население Бразилии составляет всего 216 миллионов человек – куда меньше общего населения и площади обоих континентов. Только в 2020 году это принесло в бюджет страны почти $9 млрд. А в этом и следующем принесет еще больше.
Сейчас наблюдается глобальный рост цен на сахар, который особенно ударит по зависящим от импорта бедным странам. Например, в Нигерии мешок весом 50 кг неделю назад стоил 66$, а сейчас уже 81$. Во многих африканских странах, сахар добавляют в тесто для хлеба как важный элемент дешевых калорий, поэтому удорожание в сочетании с другими проблемами вроде падения поставок риса и зерна грозит обернуться третьим всадником Апокалипсиса – голодом.
Рост цен связан с «Эль Ниньо» - это природное явление, которое характеризуется аномальным потеплением поверхностных вод Тихого океана вблизи экватора. Оно уже привело к засухе в Индии и Таиланде – двух других крупнейших поставщиков сахара на мировой рынок.
Так что у бразильцев внезапно в руках оказался сладкий рычаг, вложенный им руки португальскими колонизаторами полтысячи лет назад. Бразильские плантации прекрасно плодоносят и по прогнозам принесут огромный урожай. Вот только сахарный тростник используется не только для производства сахара.
Из него также гонят этанол – спирт, который стал одним из популярных видов биотоплива. В Бразилии многие водители переключаются на «алко-заправку» своих автомобилей, куда более дешевую чем использование бензина. Так что тростник будет все больше востребоваться внутри бразильских границ, еще сильнее влияя на рост сахарных цен.
__________________________
В 1532 году португальцы завезли в свою латиноамериканскую колонию сахарный тростник. Почти 500 лет спустя Бразилия экспортирует более 700 миллионов тонн сахара в год, что примерно соответствует объему поставок со всей Азии и в 7 раз превышает экспорт Африки.
Поразительно, особенно если вспомнить, что население Бразилии составляет всего 216 миллионов человек – куда меньше общего населения и площади обоих континентов. Только в 2020 году это принесло в бюджет страны почти $9 млрд. А в этом и следующем принесет еще больше.
Сейчас наблюдается глобальный рост цен на сахар, который особенно ударит по зависящим от импорта бедным странам. Например, в Нигерии мешок весом 50 кг неделю назад стоил 66$, а сейчас уже 81$. Во многих африканских странах, сахар добавляют в тесто для хлеба как важный элемент дешевых калорий, поэтому удорожание в сочетании с другими проблемами вроде падения поставок риса и зерна грозит обернуться третьим всадником Апокалипсиса – голодом.
Рост цен связан с «Эль Ниньо» - это природное явление, которое характеризуется аномальным потеплением поверхностных вод Тихого океана вблизи экватора. Оно уже привело к засухе в Индии и Таиланде – двух других крупнейших поставщиков сахара на мировой рынок.
Так что у бразильцев внезапно в руках оказался сладкий рычаг, вложенный им руки португальскими колонизаторами полтысячи лет назад. Бразильские плантации прекрасно плодоносят и по прогнозам принесут огромный урожай. Вот только сахарный тростник используется не только для производства сахара.
Из него также гонят этанол – спирт, который стал одним из популярных видов биотоплива. В Бразилии многие водители переключаются на «алко-заправку» своих автомобилей, куда более дешевую чем использование бензина. Так что тростник будет все больше востребоваться внутри бразильских границ, еще сильнее влияя на рост сахарных цен.
__________________________
Впрочем, жители более холодных широт могут быть спокойны – в их краях запасов сахара хватит еще очень надолго. За это стоит благодарить открытия немецких и французских химиков, объяснивших как добывать белую сладость из корнеплодов сахарной свеклы.
Как относятся инвесторы к крипте в США?
Как к инвестиционному активу. Статья (ноябрь 2023) по транзакционным данным домохозяйств показывает, что всё примерно как с акциями. Богатые больше вкладывают, прошлые высокие доходности увеличивают суммы в крипту, и вообще есть восприятие её как уже "традиционного" актива.
__________________________
Как к инвестиционному активу. Статья (ноябрь 2023) по транзакционным данным домохозяйств показывает, что всё примерно как с акциями. Богатые больше вкладывают, прошлые высокие доходности увеличивают суммы в крипту, и вообще есть восприятие её как уже "традиционного" актива.
__________________________
Вывод: привыкли!NBER
Who Invests in Crypto? Wealth, Financial Constraints, and Risk Attitudes
We provide a first look into the drivers of household cryptocurrency investing. Analyzing consumer transaction data for millions of U.S. households, we find that, except for high income early adopters, cryptocurrency investors resemble the general population.…
🤔1
Кризис на рынке недвижимости в США нарастает
Продажи на вторичном рынке недвижимости достигают минимума за 40 лет и абсолютный минимум в расчете на количество населения.
По данным на сентябрь 2023 было продано 3.79 млн домов в годовом выражении – минимум с 2010, когда были отменены налоговые льготы, что на 35-40% ниже средних продаж с 3кв20 по 4кв21 и на 30% меньше объема продаж с 2017 по 2019.
Если скорректировать продажи в расчете на душу населения, - текущая активность на рынке вторичной недвижимости на 55% ниже максимума в 2005-2006 и является минимальной за весь период ведения статистики.
Начало строительства новых домов/первичная недвижимость на 25% ниже, чем объем строительства на пике в 2021 и на 35% ниже докризисного максимума в 2006, хотя все еще на 15% выше средних показателей 2017-2019 из-за достаточно низкого объема предложения на рынке, что сглаживает эффект кризиса.
По данным Zillow (наиболее оперативный индикатор цен на недвижимость) стоимость недвижимости растет седьмой месяц подряд, что позволило компенсировать падение цен во втором полугодии 2022 и выйти в положительную годовую динамику (+1.8% г/г).
Средневзвешенная цена объекта жилой недвижимости составляет почти 350 тыс долл (исторический максимум), что на 40-42% выше уровня, который был перед COVID кризисом.
Ситуация абсурдная – цены растут при падении продаж, что связано с инфляционными процессами (недвижимость, как возможность сохранения сбережений от обесценения), смещения спроса в дорогую недвижимость (повышает средний показатель цен) из-за активности обеспеченных покупателей и достаточно низкого объема предложения (накопленный эффект низкого объема строительства последних 15 лет).
••••••••••••••
Продажи на вторичном рынке недвижимости достигают минимума за 40 лет и абсолютный минимум в расчете на количество населения.
По данным на сентябрь 2023 было продано 3.79 млн домов в годовом выражении – минимум с 2010, когда были отменены налоговые льготы, что на 35-40% ниже средних продаж с 3кв20 по 4кв21 и на 30% меньше объема продаж с 2017 по 2019.
Если скорректировать продажи в расчете на душу населения, - текущая активность на рынке вторичной недвижимости на 55% ниже максимума в 2005-2006 и является минимальной за весь период ведения статистики.
Начало строительства новых домов/первичная недвижимость на 25% ниже, чем объем строительства на пике в 2021 и на 35% ниже докризисного максимума в 2006, хотя все еще на 15% выше средних показателей 2017-2019 из-за достаточно низкого объема предложения на рынке, что сглаживает эффект кризиса.
По данным Zillow (наиболее оперативный индикатор цен на недвижимость) стоимость недвижимости растет седьмой месяц подряд, что позволило компенсировать падение цен во втором полугодии 2022 и выйти в положительную годовую динамику (+1.8% г/г).
Средневзвешенная цена объекта жилой недвижимости составляет почти 350 тыс долл (исторический максимум), что на 40-42% выше уровня, который был перед COVID кризисом.
Ситуация абсурдная – цены растут при падении продаж, что связано с инфляционными процессами (недвижимость, как возможность сохранения сбережений от обесценения), смещения спроса в дорогую недвижимость (повышает средний показатель цен) из-за активности обеспеченных покупателей и достаточно низкого объема предложения (накопленный эффект низкого объема строительства последних 15 лет).
••••••••••••••
С учетом инфляции текущие цены лишь на 2-3% выше максимума пузыря 2006, а по номиналу на 68% выше.
При стоимости недвижимости $350 тыс, взносе 20% и 30-летнем ипотечном кредите под 7.8% -среднемесячный платеж по кредиту $2 тыс без учета налогов и страховки, а в 2019 при стоимости недвижимости $245 тыс и ставках 3.6% - платеж был $890.Не Крузом единым
Окружной судья Палм Бич во Флориде постановил, что Илон Маск и менеджеры Tesla знали, что система автопилота неисправна, но ничего не делали. Судья постановил, что истец по делу о смертельной аварии с участием автомобиля Tesla может обратиться в суд, чтобы тот назначил компенсацию, которую должна будет выплатить компания. Авария произошла в 2019 году к северу от Майями, Model 3 на автопилоте въехала под прицеп 18-колесного грузовика, срезавшего ей крышу и убившего водителя, который благодаря вере в автопилот считал себя пассажиром.
Судья нашел свидетельства того, что Tesla «применяла маркетинговую стратегию, изображающую ее продукты автономными», и что публичные заявления Маска о технологии «оказали существенное влияние на убеждения о возможностях продуктов». Он сообщил также, что авария 2019 года «устрашающе похожа» на аварию со смертельным исходом в 2016 году, в которой система автопилота не смогла обнаружить пересекающие дорогу грузовики, в результате чего автомобиль на высокой скорости проехал под прицепом.
__________________________
Окружной судья Палм Бич во Флориде постановил, что Илон Маск и менеджеры Tesla знали, что система автопилота неисправна, но ничего не делали. Судья постановил, что истец по делу о смертельной аварии с участием автомобиля Tesla может обратиться в суд, чтобы тот назначил компенсацию, которую должна будет выплатить компания. Авария произошла в 2019 году к северу от Майями, Model 3 на автопилоте въехала под прицеп 18-колесного грузовика, срезавшего ей крышу и убившего водителя, который благодаря вере в автопилот считал себя пассажиром.
Судья нашел свидетельства того, что Tesla «применяла маркетинговую стратегию, изображающую ее продукты автономными», и что публичные заявления Маска о технологии «оказали существенное влияние на убеждения о возможностях продуктов». Он сообщил также, что авария 2019 года «устрашающе похожа» на аварию со смертельным исходом в 2016 году, в которой система автопилота не смогла обнаружить пересекающие дорогу грузовики, в результате чего автомобиль на высокой скорости проехал под прицепом.
__________________________
«Было бы разумно заключить, что ответчик Tesla в лице своего генерального директора и инженеров прекрасно осознавал проблему, связанную с тем, что «автопилот» не мог обнаружить перекрестное движение», — написал судья.Reuters
Judge finds evidence that Tesla, Musk knew about Autopilot defect
A Florida judge found "reasonable evidence" that Tesla Chief Executive Elon Musk and other managers knew the automaker's vehicles had a defective Autopilot system but still allowed the cars to be driven unsafely, according to a ruling.
Торговый дефицит США с Китаем сократился на $90 млрд с 2018 года, но это компенсируется примерно на ту же сумму ростом торгового дефицита США с Вьетнамом и Мексикой.
Косвенно эти данные показывают то, что Америка углубляет торговые отношения с этими двумя странами, которые постепенно заменяют Китай.
Косвенно эти данные показывают то, что Америка углубляет торговые отношения с этими двумя странами, которые постепенно заменяют Китай.
Мичиганский университет подтвердил свои предварительные оценки инфляционных ожиданий в ноябре, мало того, они оказались даже немного выше прежнего: инфляционные ожидания на год выросли до 4.5%, ожидания на 5 лет выросли до 3.2%. Хотя потребители ощутили замедление текущей инфляции, по опросам они все больше опасаются ее роста.
Пока этот всплеск выглядит скорее аномальным, т.к. другими индикаторами не особо поддержан и, возможно, вызван все же страхами повторения ближневосточного кризиса, но ФРС будет внимательнее. В каждых "минутках" ФРС говорит "долгосрочные инфляционные ожидания остаются прочно закрепленными", а они подрастают...
Пока этот всплеск выглядит скорее аномальным, т.к. другими индикаторами не особо поддержан и, возможно, вызван все же страхами повторения ближневосточного кризиса, но ФРС будет внимательнее. В каждых "минутках" ФРС говорит "долгосрочные инфляционные ожидания остаются прочно закрепленными", а они подрастают...
Поисковый интерес к социальным сетям в мире, 2004–2023 (Chartr)
На каждом графике указаны месяц и год пикового значения
На каждом графике указаны месяц и год пикового значения
С 27 октября (локальный минимум) американский рынок вырос на 10.6%, достигая капитализации $45.7 трлн – это один из сильнейших рывков в современной истории США.
За 19 торговых дней без учета постковидного импульса в апреле 2020, более сильный рост за последние 10 лет был трижды в пределах 11-13%: август 2022, ноябрь 2020, январь 2019 на основе обработки первичных данных с TradingView.
Лишь один сектор снизился с 27 октября – это нефтегаз, показав снижение на 1.2% и 4.9% с начала года.
Рост более 10% за 19 дней показали сектора, имея емкость 30 трлн (2/3 от капитализации всего рынка), но сформировав 77% от совокупного роста индекса, или почти 8.2 п.п из общего роста рынка на 10.6%
Наибольший вес и значимость внес технологический сектор (технологии + электронные технологии в таблице), обеспечив почти половину от роста рынка (45% или 4.8 п.п).
Классификация секторов и отраслей в соответствии со скриннером TradingView, тогда как в Bloomberg или Reuters группировка компаний может немного отличаться. Данные представлены по всем публичным компаниям США, а не по индексу S&P 500.
С начала года рынок вырос на 16.9%, но при этом 8 секторов в минусе, образующих капитализацию 12.2 трлн, по сравнению с 11.6 трлн на 27 октября и 13 трлн на 31 декабря 2022, т.е. с начала года слабые сектора потеряли в совокупности 6.1%.
Истории успеха (рост свыше 20% с начала года): электронные технологии (53.2% с текущей капитализацией 6.5 трлн), технологии (47.5% и 9.6 трлн), потребительские товары длительного пользования (51.5% и 1.2 трлн) и розничная торговля (23.4% и 3.5 трлн).
С технологиями все понятно, что касается ТДП – свыше 90% от прироста или 4.7 п.п в 51.5% приросте обеспечила лишь одна компания – Тесла. В розничной торговле один Amazon сформировал 93% от прироста или 21.6п.п в 23.4% росте.
__________________________
За 19 торговых дней без учета постковидного импульса в апреле 2020, более сильный рост за последние 10 лет был трижды в пределах 11-13%: август 2022, ноябрь 2020, январь 2019 на основе обработки первичных данных с TradingView.
Лишь один сектор снизился с 27 октября – это нефтегаз, показав снижение на 1.2% и 4.9% с начала года.
Рост более 10% за 19 дней показали сектора, имея емкость 30 трлн (2/3 от капитализации всего рынка), но сформировав 77% от совокупного роста индекса, или почти 8.2 п.п из общего роста рынка на 10.6%
Наибольший вес и значимость внес технологический сектор (технологии + электронные технологии в таблице), обеспечив почти половину от роста рынка (45% или 4.8 п.п).
Классификация секторов и отраслей в соответствии со скриннером TradingView, тогда как в Bloomberg или Reuters группировка компаний может немного отличаться. Данные представлены по всем публичным компаниям США, а не по индексу S&P 500.
С начала года рынок вырос на 16.9%, но при этом 8 секторов в минусе, образующих капитализацию 12.2 трлн, по сравнению с 11.6 трлн на 27 октября и 13 трлн на 31 декабря 2022, т.е. с начала года слабые сектора потеряли в совокупности 6.1%.
Истории успеха (рост свыше 20% с начала года): электронные технологии (53.2% с текущей капитализацией 6.5 трлн), технологии (47.5% и 9.6 трлн), потребительские товары длительного пользования (51.5% и 1.2 трлн) и розничная торговля (23.4% и 3.5 трлн).
С технологиями все понятно, что касается ТДП – свыше 90% от прироста или 4.7 п.п в 51.5% приросте обеспечила лишь одна компания – Тесла. В розничной торговле один Amazon сформировал 93% от прироста или 21.6п.п в 23.4% росте.
__________________________
Весь рост рынка с начала года обеспечили ТОП 30 компаний – 6.7 трлн прироста капитализации, т.е. все остальные в сумме по нулям. ТОП 30 сейчас имеет капитализацию 17.8 трлн или 39% от всего рынка.Чип спешит на помощь
Расклад на глобальном рынке интегральных схем – доходы ключевых игроков за первый квартал 2023 года. Перед вами основные продавцы полупроводниковых изделий(от микроконтроллеров до процессоров последнего поколения) без которых невозможно представить существование современной электронной промышленности.
Подчеркну – речь идет только о поставщиках, но не корпорациях, делающих чипы под свои внутренние нужды. Львиная доля рынка принадлежит одной компании – TSMC. Заработанные ей $16,7 млрд в несколько раз превышают доходы всех остальных корпораций вместе взятых. В расшифровке ее названия скрыты ответы на многие геополитические вопросы. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company – непросто один из столпов экономики Тайваня. Это еще и очень прагматичная причина почему США не сдаст остров Китаю без боя.
Помимо TSMC, тайваньцы создали еще несколько крупных предприятий по производству чипов на продажу. Бесперебойный поток их продукции обеспечивает дешевое «сырье» для электронной и цифровой индустрий США и других крупных западных стран. Стоит этому рычагу влияния оказаться под контролем Пекина, у него впервые в новейшей истории появится возможность вводить «контрсанкции».
Да, у американцев есть GlobalFoundries, выпускающая чипов почти на $2 млрд. Есть Intel, который выпускает огромное количество интегральных схем для собственной продукции. Так что изолировать западный рынок не получится. Но взвинтить цены и ударить по карману – вполне.
Самое большое, чего пока смог добиться Китай – создать свои фабрики, гонящие чипы под местную технику. Однако его доля меньше не только тайваньской, но даже южнокорейской. Вот кстати еще один вариант: если что-то случится с поставками с Формозы, «Самсунг» со временем восполнит возникший дефицит. Это, в конце концов, крупнейший игрок на рынке($3,4 млрд) после TSMC.
Иметь индустрию, выпускающую «мозжечки» современной цивилизации, в XXI столетии не менее важно, чем создать космическую отрасль в прошлом веке. В России есть два разработчика процессоров общего назначения – МЦСТ(архитектура «Эльбрус») и «Байкал электроникс». Однако, все их актуальные процессоры выпускались на заводах TSMC. Она, в свою очередь, присоединилась к санкциям введенным после путинского вторжения в Украину.
Тайвань, Южная Корея, США, Китай – в большой «полупроводниковый клуб» входят совсем мало членов. Однако, есть еще один не упомянутый. В Израиле есть своя большая полупроводниковая компания Tower Semiconductor. Одно наличие такого производства в стране является большой удачей. Ведь подобные хайтек-организации за годы работы создают огромное количестве производственных процессов, архитектур и перспективных технологий, трансформирующих экономику.
Это не только деньги в чистом виде, это способ влияния на самые важные и самые продвинутые сектора экономики разных стран, а также мощнейший стимул для национальной научной базы. Израильская «Башня» выполняет заказы, в том числе, для «Самсунга» и «Интела» – данный рынок требует большого уровня кооперации между инженерами и учеными.
__________________________
Расклад на глобальном рынке интегральных схем – доходы ключевых игроков за первый квартал 2023 года. Перед вами основные продавцы полупроводниковых изделий(от микроконтроллеров до процессоров последнего поколения) без которых невозможно представить существование современной электронной промышленности.
Подчеркну – речь идет только о поставщиках, но не корпорациях, делающих чипы под свои внутренние нужды. Львиная доля рынка принадлежит одной компании – TSMC. Заработанные ей $16,7 млрд в несколько раз превышают доходы всех остальных корпораций вместе взятых. В расшифровке ее названия скрыты ответы на многие геополитические вопросы. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company – непросто один из столпов экономики Тайваня. Это еще и очень прагматичная причина почему США не сдаст остров Китаю без боя.
Помимо TSMC, тайваньцы создали еще несколько крупных предприятий по производству чипов на продажу. Бесперебойный поток их продукции обеспечивает дешевое «сырье» для электронной и цифровой индустрий США и других крупных западных стран. Стоит этому рычагу влияния оказаться под контролем Пекина, у него впервые в новейшей истории появится возможность вводить «контрсанкции».
Да, у американцев есть GlobalFoundries, выпускающая чипов почти на $2 млрд. Есть Intel, который выпускает огромное количество интегральных схем для собственной продукции. Так что изолировать западный рынок не получится. Но взвинтить цены и ударить по карману – вполне.
Самое большое, чего пока смог добиться Китай – создать свои фабрики, гонящие чипы под местную технику. Однако его доля меньше не только тайваньской, но даже южнокорейской. Вот кстати еще один вариант: если что-то случится с поставками с Формозы, «Самсунг» со временем восполнит возникший дефицит. Это, в конце концов, крупнейший игрок на рынке($3,4 млрд) после TSMC.
Иметь индустрию, выпускающую «мозжечки» современной цивилизации, в XXI столетии не менее важно, чем создать космическую отрасль в прошлом веке. В России есть два разработчика процессоров общего назначения – МЦСТ(архитектура «Эльбрус») и «Байкал электроникс». Однако, все их актуальные процессоры выпускались на заводах TSMC. Она, в свою очередь, присоединилась к санкциям введенным после путинского вторжения в Украину.
Тайвань, Южная Корея, США, Китай – в большой «полупроводниковый клуб» входят совсем мало членов. Однако, есть еще один не упомянутый. В Израиле есть своя большая полупроводниковая компания Tower Semiconductor. Одно наличие такого производства в стране является большой удачей. Ведь подобные хайтек-организации за годы работы создают огромное количестве производственных процессов, архитектур и перспективных технологий, трансформирующих экономику.
Это не только деньги в чистом виде, это способ влияния на самые важные и самые продвинутые сектора экономики разных стран, а также мощнейший стимул для национальной научной базы. Израильская «Башня» выполняет заказы, в том числе, для «Самсунга» и «Интела» – данный рынок требует большого уровня кооперации между инженерами и учеными.
__________________________
Так что Израиль как и Тайвань имеет для Запада далеко не только символическое значение — перед вами очередной пример неразрывной связи геополитики и экономики. Примечательно, что обе страны настолько небольшие, что почти незаметны на картах. И все же вовлечены в масштабные конфликты, чьи отголоски слышны по всему миру. Выходит, размер имеет не такое уж большое значение? 🤔
👍2
Худший кошмар евробюрократии.
В Нидерландах победила правопопулистская “Партия свободы” во главе с Гиртом Вилдерсом. Его называют голландским Трампом - он выступает за отказ от мигрантов, запрет исламских школ и мечетей. И за NEXIT, референдум о выходе из Евросоюза.
Рейтинги либеральных партий обрушились на фоне пропалестинских протестов и культурных войн, раскалывающих Запад. К тому же растёт усталость от перманентного экономического кризиса и безумной зелёной повестки - с уничтожением фермерских хозяйств ради достижения “углеродной нейтральности”. Всему этому Вилдерс обещает положить конец.
Он сторонник перемирия на Украине - Вилдерс требовал гарантировать, что Киев никогда не войдёт в НАТО, лишь бы закончить конфликт. Нидерланды готовы были поставить Украине транши на 2 миллиарда евро в 2024 году - включая истребители F-16. Теперь это всё под большим вопросом.
“Партия свободы” набирает 23% - и ей придётся искать партнёров для коалиции. Все остальные партии будут пытаться лечь костьми, лишь бы не допустить Вилдерса до власти. А если это будет невозможно - попытаться заставить его отказаться от своих идей вроде выхода из Евросоюза.
Однако в любом случае это ввергает Нидерланды в масштабный конституционный кризис. А позиции правых в Европе резко усиливаются. Вилдерс станет мощным союзником Орбана и Венгрии со Словакией.
_________________________
В Нидерландах победила правопопулистская “Партия свободы” во главе с Гиртом Вилдерсом. Его называют голландским Трампом - он выступает за отказ от мигрантов, запрет исламских школ и мечетей. И за NEXIT, референдум о выходе из Евросоюза.
Рейтинги либеральных партий обрушились на фоне пропалестинских протестов и культурных войн, раскалывающих Запад. К тому же растёт усталость от перманентного экономического кризиса и безумной зелёной повестки - с уничтожением фермерских хозяйств ради достижения “углеродной нейтральности”. Всему этому Вилдерс обещает положить конец.
Он сторонник перемирия на Украине - Вилдерс требовал гарантировать, что Киев никогда не войдёт в НАТО, лишь бы закончить конфликт. Нидерланды готовы были поставить Украине транши на 2 миллиарда евро в 2024 году - включая истребители F-16. Теперь это всё под большим вопросом.
“Партия свободы” набирает 23% - и ей придётся искать партнёров для коалиции. Все остальные партии будут пытаться лечь костьми, лишь бы не допустить Вилдерса до власти. А если это будет невозможно - попытаться заставить его отказаться от своих идей вроде выхода из Евросоюза.
Однако в любом случае это ввергает Нидерланды в масштабный конституционный кризис. А позиции правых в Европе резко усиливаются. Вилдерс станет мощным союзником Орбана и Венгрии со Словакией.
_________________________
Череда последних событий всё сильнее дестабилизирует Евросоюз - приводя к власти евроскептиков, мечтающих сломать через колено брюссельские институты.POLITICO
Geert Wilders is the EU’s worst nightmare
The far-right Dutch election winner, who backs ‘Nexit,’ will be no friend to Brussels.
👍2
Меры бюджетного стимулирования способствуют увеличению дефицита центрального бюджета Китая, который в этом году достигнет максимума за последние два десятилетия и составит 3,8% ВВП.
Экономика Китая больше не может расти без наращивания госдолга. Так же делают и большинство экономик Первого мира – но Китай слишком беден, и рано вступил на эту дорогу.
Экономика Китая больше не может расти без наращивания госдолга. Так же делают и большинство экономик Первого мира – но Китай слишком беден, и рано вступил на эту дорогу.
Опять плохие новости для Байдена.
В очередном опросе - на этот раз Emerson - Трамп обходит Байдена сразу на 4 пункта, 47% против 43%. Трампу даже особо не мешает участие в выборах кандидата-спойлера Роберта Кеннеди. Причём из 13 опросов, вышедших в ноябре, Трамп опережает Байдена в 11 - и уходит в отрыв.
В стане демократов царит полная паника. На либеральном канале MSNBC уже стращают зрителей, что в случае победы Трамп начнёт сажать и расстреливать всех неугодных. И наступит полный конец американской демократии. Правда, сажать пока пытаются только Трампа - сами демократы. Всё ради спасения той самой “демократии”.
На руку Трампу играет хаос в Вашингтоне - с расколом Конгресса и боданием с Белым домом. За 2023 год Конгресс смог принять лишь 21 законопроект - поставив антирекорд. Повестка Байдена - будь то транши Украине и Израилю - продолжает блокироваться, превращая его в хромую утку. А уровень доверия к Конгрессу обвалился до минимума в 13%.
Байден сейчас попытается как-то подтянуть свои рейтинги за счёт временного перемирия в Газе - заключённого на его день рождения. Но это только усугубило раскол в Вашингтоне. Либеральное крыло Демпартии требует постоянного перемирия. Ястребы же хотят воевать до победы над Хамасом.
_________________________
В очередном опросе - на этот раз Emerson - Трамп обходит Байдена сразу на 4 пункта, 47% против 43%. Трампу даже особо не мешает участие в выборах кандидата-спойлера Роберта Кеннеди. Причём из 13 опросов, вышедших в ноябре, Трамп опережает Байдена в 11 - и уходит в отрыв.
В стане демократов царит полная паника. На либеральном канале MSNBC уже стращают зрителей, что в случае победы Трамп начнёт сажать и расстреливать всех неугодных. И наступит полный конец американской демократии. Правда, сажать пока пытаются только Трампа - сами демократы. Всё ради спасения той самой “демократии”.
На руку Трампу играет хаос в Вашингтоне - с расколом Конгресса и боданием с Белым домом. За 2023 год Конгресс смог принять лишь 21 законопроект - поставив антирекорд. Повестка Байдена - будь то транши Украине и Израилю - продолжает блокироваться, превращая его в хромую утку. А уровень доверия к Конгрессу обвалился до минимума в 13%.
Байден сейчас попытается как-то подтянуть свои рейтинги за счёт временного перемирия в Газе - заключённого на его день рождения. Но это только усугубило раскол в Вашингтоне. Либеральное крыло Демпартии требует постоянного перемирия. Ястребы же хотят воевать до победы над Хамасом.
_________________________
Проще всего в этой ситуации именно Трампу. Он обещает сломать статус-кво в Вашингтоне, консолидировать вокруг себя Конгресс - и всех замирить, будто на Украине или Ближнем Востоке. И, учитывая взлёт правых настроений на Западе - шансы Трампа на победу сейчас высоки как никогда.
❤2
«Жилье купить не проще из-за роста цен. Объемы строительства многоквартирного жилья не растут. Зато платежи и закредитованность населения выросла», вот так и выглядит «ловушка «доступной ипотеки» вместо «доступного жилья» 🧐
Вывод справедливый, но как говаривал один вице-премьер, в России у монеты две стороны - «кто-то заработал много денег, а кто-то все потерял и даже умер»
Но не стоит недооценивать рационализм граждан, берущих ипотеку, неважно по какой цене – раз дают, надо брать, а там как-нибудь выкрутимся. Люди платят даже не столько за квартиру, сколько за «место под солнцем». За право жить.
«Квартира» - это самый понятный актив, в отношении которого у граждан нет сомнений – как он оценивается и сколько стоит.
Это вам не акции, которые сегодня есть завтра нет. И не наличные, которые могут отменить, обменять, обесценить в пять минут, видели, знаем. И даже не банковский счет, пусть трижды застрахованный. И не «две «Волги» на ваучер».
И тем более это не бессмысленные «инвестиции в человеческий капитал», потому что люди усвоили – будешь своим для правильных людей – тебе дадут и место с деньгами, а если там нужен диплом, то выпишут и диплом. А вот если ты «не свой» - можешь оклеивать своими дипломами стенку – места для тебя не будет, будешь жить своим трудом пока есть силы бегать на три работы. (Конечно, есть работы, где платят за знания/умения/репутацию, но в простой экономике таких работ не слишком много, и конкуренция там высокая, и спрашивают за них строго)
Кроме того, квартиры – это такая штука, которую в этой стране массово не отбирали у людей уже почти сто лет, четыре поколения. Даже в «девяностые» власть вполне могла бы предложить людям «выкупить свои квартиры», да и мысли такие бродили в высоких коридорах, но нет – раз уж успел зацепиться за «метры» в СССР - ну, значит успел, оформляй в «собственность», думай, что с ними сделать дальше. Мы не дергаем тебя из однокомнатной панельки на окраине города, ты не дергаешься, что кто-то стал владельцем горнообогатительных комбинатов и сталепрокатных заводов. Пересмотр итогов приватизации – он мог ведь запросто начаться с пересмотра итогов приватизации квартир, а не нефтеперегонных комплексов. Дело то такое😎
Плюс – давайте по правде – снимать квартиру и жить в своей квартире в реалиях РФ – это две большие разницы – да, снимать можно и лучше, и чище, и к работе ближе, но… это если у тебя есть деньги на аренду хорошей квартиры, с полным оформлением, и… есть место куда вернуться, если что-то пойдет не так. А если такого места за спиной нет, и ты полностью зависишь от условной бабушки, которая сдает тебе комнату или ту же однушку... «это другое» ©
Плюс традиция. В опросах пользователей дейтинговых сервисов – первый вопрос, который задает девушка – это вопрос о наличии квартиры, и если ответ отрицательный – шансы на продолжение знакомства падают по экспоненте
И в РФ действительно не хватает жилья. Его просто физически мало. Опоздали с урбанизацией. Значит спрос перевешивает предложение.
Со стороны же власти вся эта история выглядит более в плюс, чем в минус
– во-первых, основной массив расходов на поддержание и развитие строительных мощностей приняли на себя люди – и продолжают нести эту нагрузку.
- во-вторых, деньги, которые «идут на ипотеку» - это деньги которые «не идут на потребительский рынок». Можно сказать иначе – система платит людям зарплату не деньгами, а дорогими по отношению к зарплате «метрами жилья» - на макроуровне это так, поэтому слезы начальства о росте цен на жилье – это крокодиловы слезы. Просто представьте себе, что объем денег, который весной прошлого года был «связан» ипотекой оказался бы в кассах супермаркетов и торговых центров. А так – деньги как бы есть, но в то же время они уходят на выплаты за квартиру – больше выплат – меньше расходов на импорт и спроса на валютную выручку.
- и в-третьих – чтобы «закрыть ипотеку» люди, в общем, готовы на всё, и чем дальше – тем больше🤔
Вывод справедливый, но как говаривал один вице-премьер, в России у монеты две стороны - «кто-то заработал много денег, а кто-то все потерял и даже умер»
Но не стоит недооценивать рационализм граждан, берущих ипотеку, неважно по какой цене – раз дают, надо брать, а там как-нибудь выкрутимся. Люди платят даже не столько за квартиру, сколько за «место под солнцем». За право жить.
«Квартира» - это самый понятный актив, в отношении которого у граждан нет сомнений – как он оценивается и сколько стоит.
Это вам не акции, которые сегодня есть завтра нет. И не наличные, которые могут отменить, обменять, обесценить в пять минут, видели, знаем. И даже не банковский счет, пусть трижды застрахованный. И не «две «Волги» на ваучер».
И тем более это не бессмысленные «инвестиции в человеческий капитал», потому что люди усвоили – будешь своим для правильных людей – тебе дадут и место с деньгами, а если там нужен диплом, то выпишут и диплом. А вот если ты «не свой» - можешь оклеивать своими дипломами стенку – места для тебя не будет, будешь жить своим трудом пока есть силы бегать на три работы. (Конечно, есть работы, где платят за знания/умения/репутацию, но в простой экономике таких работ не слишком много, и конкуренция там высокая, и спрашивают за них строго)
Кроме того, квартиры – это такая штука, которую в этой стране массово не отбирали у людей уже почти сто лет, четыре поколения. Даже в «девяностые» власть вполне могла бы предложить людям «выкупить свои квартиры», да и мысли такие бродили в высоких коридорах, но нет – раз уж успел зацепиться за «метры» в СССР - ну, значит успел, оформляй в «собственность», думай, что с ними сделать дальше. Мы не дергаем тебя из однокомнатной панельки на окраине города, ты не дергаешься, что кто-то стал владельцем горнообогатительных комбинатов и сталепрокатных заводов. Пересмотр итогов приватизации – он мог ведь запросто начаться с пересмотра итогов приватизации квартир, а не нефтеперегонных комплексов. Дело то такое
Плюс – давайте по правде – снимать квартиру и жить в своей квартире в реалиях РФ – это две большие разницы – да, снимать можно и лучше, и чище, и к работе ближе, но… это если у тебя есть деньги на аренду хорошей квартиры, с полным оформлением, и… есть место куда вернуться, если что-то пойдет не так. А если такого места за спиной нет, и ты полностью зависишь от условной бабушки, которая сдает тебе комнату или ту же однушку... «это другое» ©
Плюс традиция. В опросах пользователей дейтинговых сервисов – первый вопрос, который задает девушка – это вопрос о наличии квартиры, и если ответ отрицательный – шансы на продолжение знакомства падают по экспоненте
И в РФ действительно не хватает жилья. Его просто физически мало. Опоздали с урбанизацией. Значит спрос перевешивает предложение.
Со стороны же власти вся эта история выглядит более в плюс, чем в минус
– во-первых, основной массив расходов на поддержание и развитие строительных мощностей приняли на себя люди – и продолжают нести эту нагрузку.
- во-вторых, деньги, которые «идут на ипотеку» - это деньги которые «не идут на потребительский рынок». Можно сказать иначе – система платит людям зарплату не деньгами, а дорогими по отношению к зарплате «метрами жилья» - на макроуровне это так, поэтому слезы начальства о росте цен на жилье – это крокодиловы слезы. Просто представьте себе, что объем денег, который весной прошлого года был «связан» ипотекой оказался бы в кассах супермаркетов и торговых центров. А так – деньги как бы есть, но в то же время они уходят на выплаты за квартиру – больше выплат – меньше расходов на импорт и спроса на валютную выручку.
- и в-третьих – чтобы «закрыть ипотеку» люди, в общем, готовы на всё, и чем дальше – тем больше
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
На ипотечном рынке в октябре начало происходить «охлаждение», но объёмы выдачи по-прежнему высоки, констатирует ЦБ РФ.
Выдача ипотеки замедлилась до 2,9% после рекордных +4,2% в сентябре, что всё ещё остается очень высоким уровнем. За десять месяцев с начала года портфель вырос уже на 27% – это значительно выше аналогичного показателя 2021 года (23,7%), когда был зафиксирован предыдущий рекорд по объёму выданных ипотечных кредитов. К концу года рост может составить 30%.
__________________________
Выдача ипотеки замедлилась до 2,9% после рекордных +4,2% в сентябре, что всё ещё остается очень высоким уровнем. За десять месяцев с начала года портфель вырос уже на 27% – это значительно выше аналогичного показателя 2021 года (23,7%), когда был зафиксирован предыдущий рекорд по объёму выданных ипотечных кредитов. К концу года рост может составить 30%.
__________________________
Но выдачи рыночной ипотеки в октябре рухнули на 25%. Вторичный рынок будет «охлаждаться» в первую очередь.Распространённость языков в мире, 2023 (Genuine Impact)
На карте — под языками указано число стран, где они приняты в качестве официального
На второй картинке — сколько людей говорит на том или ином языке. Красным обозначены носители, синим — те, для кого этот язык неродной
На последнем изображении число живых языков на территории стран мира. Лидер — Папуа — Новая Гвинея, в этой стране зарегистрировано 840 языков. В России — 159 языков
На карте — под языками указано число стран, где они приняты в качестве официального
На второй картинке — сколько людей говорит на том или ином языке. Красным обозначены носители, синим — те, для кого этот язык неродной
На последнем изображении число живых языков на территории стран мира. Лидер — Папуа — Новая Гвинея, в этой стране зарегистрировано 840 языков. В России — 159 языков
Forwarded from 𝓓𝓮𝓿𝓲𝓵𝓼 • 𝓦𝓪𝓿𝓮𝓼 (Devil of Trade)
Обвал рынка облигаций: ФРС не начинала и не собирается его спасать
__________________________
👉 Link 👈
__________________________
👉 Link 👈
Telegraph
Обвал рынка облигаций: ФРС не начинала и не собирается его спасать
Почему вера инвесторов в то, что ФРС сможет исправить ситуацию на медвежьем рынке облигаций, является ошибочной.И куда следует обратить свой взор. Какие перемены могут произойти почти за год. Когда инвесторы встречали 2023 год, многие эксперты предсказывали…