Компания Nvidia поучаствовала в раунде финансирования стартапа Databricks на $500 млн. Сделка взвинтила его рыночную оценку до $43 млрд.
Nvidia уже несколько месяцев разбрасывается деньгами. По данным Crunchbase, в текущем третьем квартале компания приняла участие в 11 раундах финансирования, большинство из которых касались стартапов, связанных с искусственным интеллектом. Среди них, например:
•Компания Enfabrica из Маунтин-Вью (Калифорния) получила $125 млн. Она разрабатывает сетевые чипы для ИИ.
•Исследовательская лаборатория ИИ Imbue из Сан-Франциско привлекла $200 млн при оценке в $1 млрд.
•Израильский ИИ-стартап AI21 Labs получил $155 млн для конкуренции с OpenAI и Anthropic.
•Нью-йоркская компания Hugging Face получила $200 млн при оценке в $4 млрд. Стартап поставляет ПО для ИИ на основе открытого кода.
_____________________________
Nvidia уже несколько месяцев разбрасывается деньгами. По данным Crunchbase, в текущем третьем квартале компания приняла участие в 11 раундах финансирования, большинство из которых касались стартапов, связанных с искусственным интеллектом. Среди них, например:
•Компания Enfabrica из Маунтин-Вью (Калифорния) получила $125 млн. Она разрабатывает сетевые чипы для ИИ.
•Исследовательская лаборатория ИИ Imbue из Сан-Франциско привлекла $200 млн при оценке в $1 млрд.
•Израильский ИИ-стартап AI21 Labs получил $155 млн для конкуренции с OpenAI и Anthropic.
•Нью-йоркская компания Hugging Face получила $200 млн при оценке в $4 млрд. Стартап поставляет ПО для ИИ на основе открытого кода.
_____________________________
Хотя неизвестно, что именно Nvidia заинтересовало в каждой из этих сделок - деньги, акции, технологии, услуги или даже сочетание всех трех составляющих, - очевидно, что Nvidia стремится стать не просто крупным, а доминирующим игроком в области ИИ. Особенно когда другие игроки вроде Tiger Global и Coatue инвестиции сокращают.Crunchbase News
Nvidia’s Been Busy — Real Busy
Chipmaker Nvidia has become one of the leading investors in all things AI, participating in 11 funding deals in the current quarter.
❤3👍1
Банк России 15 сентября 2023 года ожидаемо повысил ключевую ставку на 100 базисных пунктов — с 12% до 13%.
Ужесточение денежно-кредитной политики произошло третий раз подряд. Словно опровергая обоснованность подъема ключевой ставки в августе на 350 пункт, годовая инфляция разогналась до 5,5%.
Председатель Комитета Госдумы по финансовому рынку, председатель Совета Ассоциации банков РФ Аксаков уже выразил озабоченность тем, что это приведет к торможению кредитной активности российских банков и небанковских кредитных организаций. Аксаков почему-то уверен, что подъем ставок охладил пыл валютных спекулянтов. Хотя курс доллара на Мосбирже в момент публикации решения Банка России по ключевой ставке вырос на 31 копейку, с ₽96,24 в 13:29 мск до ₽96,55 в 13:30 мск. По состоянию на 14:30 мск курс доллара достиг отметки ₽96,74. Более того, накануне решения ЦБ по ставке, доллар на Мосбирже дорожал две сессии подряд после непродолжительного спада курса в начале недели.
________________________
Ужесточение денежно-кредитной политики произошло третий раз подряд. Словно опровергая обоснованность подъема ключевой ставки в августе на 350 пункт, годовая инфляция разогналась до 5,5%.
Председатель Комитета Госдумы по финансовому рынку, председатель Совета Ассоциации банков РФ Аксаков уже выразил озабоченность тем, что это приведет к торможению кредитной активности российских банков и небанковских кредитных организаций. Аксаков почему-то уверен, что подъем ставок охладил пыл валютных спекулянтов. Хотя курс доллара на Мосбирже в момент публикации решения Банка России по ключевой ставке вырос на 31 копейку, с ₽96,24 в 13:29 мск до ₽96,55 в 13:30 мск. По состоянию на 14:30 мск курс доллара достиг отметки ₽96,74. Более того, накануне решения ЦБ по ставке, доллар на Мосбирже дорожал две сессии подряд после непродолжительного спада курса в начале недели.
________________________
Несмотря на статистику, которая опровергает изложенную в учебниках теорию о стабилизационном эффекте повышения ключевой ставки на уровень инфляции, Банк России продолжает свою политику. Медиапространство заполняют комментариями экспертов, убеждающих, что замедлению инфляции в этом случае происходит в результате следующей последовательности: повышение ключевой ставки ведет к удорожанию кредитов и повышению ставок по вкладам, население снижает расходы и стремится копить, а инфляция снижается. Но в ЦБ не желают видеть, что инфляцию в стране провоцирует не чрезмерный потребительский спрос, а недостаточное предложение. При этом регулятор якобы не замечает, что кредиты дорожают и для производителей, которые закладывают высокие проценты в цену товаров. Тем самым, провоцируя ускорение инфляции.РБК Инвестиции
Почему ЦБ повысил ставку до 13% и как это повлияет на курс рубля
РБК Инвестиции :: Почему ЦБ повысил ставку до 13% и как это повлияет на курс рубля :: Новости
👍2
Хорошо дополняет тему рождаемости заход с другого конца — сколько пенсионеров в ближайшее время будет в развитых странах.
Вот небольшой срез по крупным государствам Первого мира — модель роста нагрузки на пенсионную систему в течение следующих 30 лет. Цифры на графике обозначают количество пенсионеров на сто работающих граждан.
В США и Великобритании ситуации наилучшая из возможных — все, кто ждут скорейшего конца и загнивания Пакс Американа не представляют его реальной прочности. Сейчас на каждого пенсионера приходится где-то 4 работающих, завтра будет 2-3 —тоже не летально.
Тоже самое в Китае, который тем не менее находится в общем тренде старения населения и падения рождаемости(обратите внимание на скачок с 18 до 47).
Во Франции и ФРГ ситуация уже пограничная. Отсюда видно насколько логична главная французская история последних лет — попытки власти повысить пенсионный возраст и вызванные этим протесты.
В оплотах католицизма Испании и Италии, напомню, очень низкая рождаемость — через 30 лет это приведет к удвоению нагрузки на бюджет: на 100 работающих будет 74-78 пенсионеров. Решение вроде под рукой — только на этой неделе 7000 африканских мигрантов приплыли на итальянский остров. Но большой части коренного населения это точно не понравится — по понятным причинам, в ряде стран Европы сейчас пик антимигрантских настроений.
Впрочем, проблемы стран ЕС кажутся несерьезными на фоне полноценного демографического кризиса азиатских тигров — в Японии и особенно Южной Корее нагрузка на пенсионную систему вырастет кратно а число пенсионеров достигнет 80 на 100 работников.
______________________________
Вот небольшой срез по крупным государствам Первого мира — модель роста нагрузки на пенсионную систему в течение следующих 30 лет. Цифры на графике обозначают количество пенсионеров на сто работающих граждан.
В США и Великобритании ситуации наилучшая из возможных — все, кто ждут скорейшего конца и загнивания Пакс Американа не представляют его реальной прочности. Сейчас на каждого пенсионера приходится где-то 4 работающих, завтра будет 2-3 —тоже не летально.
Тоже самое в Китае, который тем не менее находится в общем тренде старения населения и падения рождаемости(обратите внимание на скачок с 18 до 47).
Во Франции и ФРГ ситуация уже пограничная. Отсюда видно насколько логична главная французская история последних лет — попытки власти повысить пенсионный возраст и вызванные этим протесты.
В оплотах католицизма Испании и Италии, напомню, очень низкая рождаемость — через 30 лет это приведет к удвоению нагрузки на бюджет: на 100 работающих будет 74-78 пенсионеров. Решение вроде под рукой — только на этой неделе 7000 африканских мигрантов приплыли на итальянский остров. Но большой части коренного населения это точно не понравится — по понятным причинам, в ряде стран Европы сейчас пик антимигрантских настроений.
Впрочем, проблемы стран ЕС кажутся несерьезными на фоне полноценного демографического кризиса азиатских тигров — в Японии и особенно Южной Корее нагрузка на пенсионную систему вырастет кратно а число пенсионеров достигнет 80 на 100 работников.
______________________________
Такие кризисы, не происходят в вакууме. На них наложится массовая миграция, кризисы в новых сферах экономики, возможно новые пандемии и войны. Выдержит такой напор техноцивилизация или произойдет коллапс — точного ответа не даст ни одно моделирование.❤3
Скорость развития технологий искусственного интеллекта сегодня явно опережает прогресс в других глобальных технологических сферах и, по всей видимости, будет только увеличиваться.
В этом контексте особенно актуальны первые шаги в новом эволюционном витке этой перспективной технологии. Основатель DeepMind и текущий руководитель компании Inflection, Мустафа Сулейман, представил свои видения будущего ИИ.
Сулейман считает, что следующим большим шагом в развитии ИИ будет переход к интерактивным системам. В отличие от генеративных моделей, которые в основном фокусируются на создании текста или другого контента, интерактивный ИИ будет способен выполнять конкретные задачи по запросу пользователя. Это включает в себя возможность взаимодействовать с другими программами, сервисами и даже людьми для достижения поставленных целей.
Сулейман утверждает, что такие системы могут привнести революционные изменения в технологический ландшафт, предоставляя ИИ "агентивность" или способность действовать автономно в рамках заданных параметров. Он видит в этом не только технологический прогресс, но и широкие социальные и экономические перспективы.
Сулейман также акцентирует внимание на необходимости строгого регулирования в этой новой сфере. Он считает, что должны быть четко определены границы и ограничения, которые не может пересечь ИИ, чтобы обеспечить безопасность и соответствие этическим нормам.
_____________________________
В этом контексте особенно актуальны первые шаги в новом эволюционном витке этой перспективной технологии. Основатель DeepMind и текущий руководитель компании Inflection, Мустафа Сулейман, представил свои видения будущего ИИ.
Сулейман считает, что следующим большим шагом в развитии ИИ будет переход к интерактивным системам. В отличие от генеративных моделей, которые в основном фокусируются на создании текста или другого контента, интерактивный ИИ будет способен выполнять конкретные задачи по запросу пользователя. Это включает в себя возможность взаимодействовать с другими программами, сервисами и даже людьми для достижения поставленных целей.
Сулейман утверждает, что такие системы могут привнести революционные изменения в технологический ландшафт, предоставляя ИИ "агентивность" или способность действовать автономно в рамках заданных параметров. Он видит в этом не только технологический прогресс, но и широкие социальные и экономические перспективы.
Сулейман также акцентирует внимание на необходимости строгого регулирования в этой новой сфере. Он считает, что должны быть четко определены границы и ограничения, которые не может пересечь ИИ, чтобы обеспечить безопасность и соответствие этическим нормам.
_____________________________
Компания Inflection уже привлекла внушительные инвестиции в размере 1,5 миллиарда долларов от таких крупных компаний, как Microsoft, Nvidia, а также от Билла Гейтса. Сулейман остается верен своей миссии использовать технологии для "причинения добра в мире"MIT Technology Review
DeepMind’s cofounder: Generative AI is just a phase. What’s next is interactive AI.
“This is a profound moment in the history of technology,” says Mustafa Suleyman.
❤3
В исторической перспективе цены на сырьё стремятся вниз. Кроме нефти.
Потому что появился «фактор Китая». Но скоро и политэкономия Китая станет работать на снижение цен на сырьё. Об этом пишет глава отдела развивающихся рынков Morgan Stanley Ручир Шарма.
«Если рассматривать вопрос с точки зрения долгосрочной перспективы, на протяжении последних двухсот лет цены на сырьё не просто снижались, а менялись по вполне предсказуемому шаблону. Сначала стоимость того или иного ресурса непрерывно росла в течение десяти лет, вдохновляя учёных либо на изобретение способов экономии имеющихся запасов, чтобы со временем извлечь из них больше выгоды, либо на поиск дешёвых заменителей. Затем в течение двух десятилетий цена на данное сырьё, как правило, снижалась. Эта тенденция - десятилетие вперёд, два десятилетия назад - сохранялась много лет.
В результате цены на основное промышленное сырьё с учетом инфляции сегодня на 70% ниже, чем в 1800 году. Есть и исключения из этого правила - например, золото и в какой-то степени нефть и медь. Цена на них за этот период либо осталась на том же уровне, либо даже выросла, но теперь даже их стоимость колеблется практически синхронно с другими видами сырьевых товаров. Все факторы, которые прежде влияли на цену сырья - погода на цену продуктов питания, процентные ставки на цену золота, промышленный спрос на неблагородные металлы - сводятся на нет растущим спросом со стороны Китая и спекулянтов, привлекаемых дешёвыми деньгами. Сегодня мы приближаемся к концу десятилетия резких всплесков цен на нефть, и описанная выше тенденция повторяется в очередной раз. Мир уже сейчас является свидетелем серьёзного прогресса эффективности, сопровождающегося существенным падением спроса на нефть ведущих промышленно развитых стран. В США он за прошлый год (в 2011-м – ПЭ) снизился на 4%, в Германии на 8%; даже в Японии с ее суперэффективностью спрос на это сырье упал на 2%.
Высокие цены на нефть способствовали заметной активизации инвестиций в поиск альтернативных источников энергии и видов топлива, и хотя большинство из них пока находятся на стадии разработки, есть все основания надеяться, что их появление - лишь вопрос времени. Ни у одной страны мира нет более мощных стимулов экономить на нефти и заниматься новаторством, чем у Китая, который напряженно трудится над созданием «зелёных» городов, электромобилей, энергосберегающих домов и менее энергоёмких предприятий. Причем для достижения этих целей Китай использует способы, возможные, пожалуй, только в стране с агрессивной командно-административной системой. Попробуйте съездить в командировку в Пекин летом, когда правительственным учреждениям официально разрешено включать кондиционеры для охлаждения воздуха только до 25 градусов по Цельсию, и сразу поймёте, о чем я говорю».
_________________________________________
Потому что появился «фактор Китая». Но скоро и политэкономия Китая станет работать на снижение цен на сырьё. Об этом пишет глава отдела развивающихся рынков Morgan Stanley Ручир Шарма.
«Если рассматривать вопрос с точки зрения долгосрочной перспективы, на протяжении последних двухсот лет цены на сырьё не просто снижались, а менялись по вполне предсказуемому шаблону. Сначала стоимость того или иного ресурса непрерывно росла в течение десяти лет, вдохновляя учёных либо на изобретение способов экономии имеющихся запасов, чтобы со временем извлечь из них больше выгоды, либо на поиск дешёвых заменителей. Затем в течение двух десятилетий цена на данное сырьё, как правило, снижалась. Эта тенденция - десятилетие вперёд, два десятилетия назад - сохранялась много лет.
В результате цены на основное промышленное сырьё с учетом инфляции сегодня на 70% ниже, чем в 1800 году. Есть и исключения из этого правила - например, золото и в какой-то степени нефть и медь. Цена на них за этот период либо осталась на том же уровне, либо даже выросла, но теперь даже их стоимость колеблется практически синхронно с другими видами сырьевых товаров. Все факторы, которые прежде влияли на цену сырья - погода на цену продуктов питания, процентные ставки на цену золота, промышленный спрос на неблагородные металлы - сводятся на нет растущим спросом со стороны Китая и спекулянтов, привлекаемых дешёвыми деньгами. Сегодня мы приближаемся к концу десятилетия резких всплесков цен на нефть, и описанная выше тенденция повторяется в очередной раз. Мир уже сейчас является свидетелем серьёзного прогресса эффективности, сопровождающегося существенным падением спроса на нефть ведущих промышленно развитых стран. В США он за прошлый год (в 2011-м – ПЭ) снизился на 4%, в Германии на 8%; даже в Японии с ее суперэффективностью спрос на это сырье упал на 2%.
Высокие цены на нефть способствовали заметной активизации инвестиций в поиск альтернативных источников энергии и видов топлива, и хотя большинство из них пока находятся на стадии разработки, есть все основания надеяться, что их появление - лишь вопрос времени. Ни у одной страны мира нет более мощных стимулов экономить на нефти и заниматься новаторством, чем у Китая, который напряженно трудится над созданием «зелёных» городов, электромобилей, энергосберегающих домов и менее энергоёмких предприятий. Причем для достижения этих целей Китай использует способы, возможные, пожалуй, только в стране с агрессивной командно-административной системой. Попробуйте съездить в командировку в Пекин летом, когда правительственным учреждениям официально разрешено включать кондиционеры для охлаждения воздуха только до 25 градусов по Цельсию, и сразу поймёте, о чем я говорю».
_________________________________________
Ручир Шарма книга «Прорывные экономики. В поисках следующего экономического чуда». 2012 годЭкономиста Ручира Шарма называют главным пессимистом в отношении стран БРИК.
Этот пессимизм основан на том, что Шарма сам вырос в Индии, а также имел много научной и деловой практики в Восточной Азии, т.е. хорошо знал изнутри особенности этих государств.
В статье «Разломанные страны БРИК» в журнале «Foreign Affairs» в 2012 году Шарма утверждал, что масштабный бум, поднявший практически все развивающиеся экономики в 2000-е годы, был пугающе необычным и вряд ли повторится. Ажиотаж вокруг стран БРИК – Бразилии, России, Индии и Китая – вряд ли оправдается. Прогнозисты, увидевшие, что эти страны быстро догоняют богатых, будут разочарованы. Вместо этого, по его словам, более вероятным результатом будет возвращение к нормальной исторической модели, когда несколько развивающихся стран быстро подойдут к нижней планке среднего дохода ($14-15 тыс. подушевого ВВП), и затем их рост станет на «нормальном уровне» 1,5-2% в год.
(Шарма вообще поклонник теории, что самый нормальный среднегодовой рост – 1,5-2%, при котором не успевают возникнуть критические дисбалансы, а если они и возникли (на рынке труда, капитала, экологии, логистики, политические кризисы и т.п.), то их легко купировать)
Для России и Бразилии дополнительно сыграют в минус слишком сильная зависимость от сырьевых рынков, на котором спады будут меняться на рост, и обратно. Это одни из самых волатильных экономик среди крупных стран с развивающимся рынком.
На протяжении всего времени Шарму воспринимали как пессимиста и в отношении крупнейшей экономической истории века – подъёма Китая. Еще в 2014 году он утверждал, что как бычьи прогнозы продолжающегося двузначного роста, так и медвежьи прогнозы грядущего краха Китая окажутся неоправданными. Фундаментальные исторические закономерности указывали на вероятное замедление экономического роста в Китае, включая его старение населения, растущие долги и вхождение страны в средний класс стран, что всегда делало практически невозможным для таких стран поддерживать темпы роста, выражающиеся двузначными числами. К концу 2020-х рост ВВП на 2% в год станет нормой и для Китая. Очень большой госдолг и быстрое старение население Шарма называл главными угрозами для Китая.
Шарма также доказывал, что Индия – это не страна, а континент, с бОльшим количеством различных государств, сообществ и языков, чем даже Европейский Союз («Состояния передового опыта Индии», Time, 20 мая 2013 г.) Он утверждал, что Индией лучше всего управлять как федерацией, позволяя каждой отдельной территории контролировать свою собственную судьбу, а не пытаться централизовать власть в Дели, как это сделал премьер-министр Нарендра Моди. «Экономика Индии никогда не будет похожа на китайскую», - писал Шарма. – «А будет похожа на экономику ЕС, где наряду с бедной Болгарией есть среднеразвитая Испания и высокоразвитые Швеция, Нидерланды или Люксембург. Между подушевым ВВП Болгарии или Хорватии и Люксембурга – разница в 8 раз. То же будет и в Индии: анклавы быстрого роста и высокого уровня жизни и одновременно территории с уровнем жизни как в Африке».
Этот пессимизм основан на том, что Шарма сам вырос в Индии, а также имел много научной и деловой практики в Восточной Азии, т.е. хорошо знал изнутри особенности этих государств.
В статье «Разломанные страны БРИК» в журнале «Foreign Affairs» в 2012 году Шарма утверждал, что масштабный бум, поднявший практически все развивающиеся экономики в 2000-е годы, был пугающе необычным и вряд ли повторится. Ажиотаж вокруг стран БРИК – Бразилии, России, Индии и Китая – вряд ли оправдается. Прогнозисты, увидевшие, что эти страны быстро догоняют богатых, будут разочарованы. Вместо этого, по его словам, более вероятным результатом будет возвращение к нормальной исторической модели, когда несколько развивающихся стран быстро подойдут к нижней планке среднего дохода ($14-15 тыс. подушевого ВВП), и затем их рост станет на «нормальном уровне» 1,5-2% в год.
(Шарма вообще поклонник теории, что самый нормальный среднегодовой рост – 1,5-2%, при котором не успевают возникнуть критические дисбалансы, а если они и возникли (на рынке труда, капитала, экологии, логистики, политические кризисы и т.п.), то их легко купировать)
Для России и Бразилии дополнительно сыграют в минус слишком сильная зависимость от сырьевых рынков, на котором спады будут меняться на рост, и обратно. Это одни из самых волатильных экономик среди крупных стран с развивающимся рынком.
На протяжении всего времени Шарму воспринимали как пессимиста и в отношении крупнейшей экономической истории века – подъёма Китая. Еще в 2014 году он утверждал, что как бычьи прогнозы продолжающегося двузначного роста, так и медвежьи прогнозы грядущего краха Китая окажутся неоправданными. Фундаментальные исторические закономерности указывали на вероятное замедление экономического роста в Китае, включая его старение населения, растущие долги и вхождение страны в средний класс стран, что всегда делало практически невозможным для таких стран поддерживать темпы роста, выражающиеся двузначными числами. К концу 2020-х рост ВВП на 2% в год станет нормой и для Китая. Очень большой госдолг и быстрое старение население Шарма называл главными угрозами для Китая.
Шарма также доказывал, что Индия – это не страна, а континент, с бОльшим количеством различных государств, сообществ и языков, чем даже Европейский Союз («Состояния передового опыта Индии», Time, 20 мая 2013 г.) Он утверждал, что Индией лучше всего управлять как федерацией, позволяя каждой отдельной территории контролировать свою собственную судьбу, а не пытаться централизовать власть в Дели, как это сделал премьер-министр Нарендра Моди. «Экономика Индии никогда не будет похожа на китайскую», - писал Шарма. – «А будет похожа на экономику ЕС, где наряду с бедной Болгарией есть среднеразвитая Испания и высокоразвитые Швеция, Нидерланды или Люксембург. Между подушевым ВВП Болгарии или Хорватии и Люксембурга – разница в 8 раз. То же будет и в Индии: анклавы быстрого роста и высокого уровня жизни и одновременно территории с уровнем жизни как в Африке».
Трудности переводов
Не все недавно возникшие сферы экономики высокотехнологичные. Глобальная индустрия денежных переводов возникла, когда у миллионов иностранных рабочих появилась возможность отправлять деньги на родину. За короткое время объем ее легальной части достиг 759 млрд долларов.
На постсоветском пространстве переводы ассоциируются, в первую голову, с гастарбайтерами из стран Центральной Азии. Вы наверняка слышали, что до трети ВВП Таджикистана составляют как раз переводы трудовых мигрантов – не только из России, но других государств бСССР, Южной Кореи и Европы. В случае Узбекистана речь идет о 17% ВВП.
Обе страны представлены на графике нового исследования индустрии переводов, однако даже узбекские $10 млрд бледнеют перед $30 млрд, отправляемые домой «гастарбайтерами» из Франции. Чуть меньше, но тоже огромен поток немецких денег. Объясняется это просто – внутри Европы(не только ЕС) границы не так значимы и миллионы работников отправляются на работу в другие страны. Подчас, это всего лишь час-другой езды в соседний город. Например, в Швейцарии работают до 220 тысяч французов из приграничных областей. Переводить деньги из одной европейской страны в другую легко и удобно и все же основными поставщиками иностранных рабочих остаются страны Второго мира. Индия активно развивает полноценную экономику, основанную не только на дешевой рабочей силе, однако остается крупнейшем в мире получателем мигрантских переводов – $111 млрд. Уже потом в регионе идут Бангладеш, Пакистан, Непал.
Огромный Китай получает всего $26 млрд – многие китайские мигранты уезжают навсегда и рвут связи с родиной. Довольно много денег приносят своей страны вьетнамцы, индонезийцы, тайцы, филиппинцы. Куда больше отправляют домой мексиканцы – до $61 млрд. На втором месте в ЛА гватемальцы – страна вроде небольшая, но такая бедная, что лучше доли за рубежом ищет каждый второй. Африка представлена довольно слабо. Причины понятны, ведь большинству африканских мигрантов открыто крайне ограниченное количество стран, а те что открыты – беспощадно их эксплуатируют. Тем не менее, Нигерия генерирует до $20 млрд на своих гражданах, работающих в Омане, ОАЭ, Саудовской Аравии, Бахрейне.
Не менее интересно какие крупные страны имеют наименьшую долю в индустрии. В данном случае, это США. Какое-то число американцев живет и работает за границей, но подавляющее число мигрирует исключительно внутри штатов.
_________________________________________
Не все недавно возникшие сферы экономики высокотехнологичные. Глобальная индустрия денежных переводов возникла, когда у миллионов иностранных рабочих появилась возможность отправлять деньги на родину. За короткое время объем ее легальной части достиг 759 млрд долларов.
На постсоветском пространстве переводы ассоциируются, в первую голову, с гастарбайтерами из стран Центральной Азии. Вы наверняка слышали, что до трети ВВП Таджикистана составляют как раз переводы трудовых мигрантов – не только из России, но других государств бСССР, Южной Кореи и Европы. В случае Узбекистана речь идет о 17% ВВП.
Обе страны представлены на графике нового исследования индустрии переводов, однако даже узбекские $10 млрд бледнеют перед $30 млрд, отправляемые домой «гастарбайтерами» из Франции. Чуть меньше, но тоже огромен поток немецких денег. Объясняется это просто – внутри Европы(не только ЕС) границы не так значимы и миллионы работников отправляются на работу в другие страны. Подчас, это всего лишь час-другой езды в соседний город. Например, в Швейцарии работают до 220 тысяч французов из приграничных областей. Переводить деньги из одной европейской страны в другую легко и удобно и все же основными поставщиками иностранных рабочих остаются страны Второго мира. Индия активно развивает полноценную экономику, основанную не только на дешевой рабочей силе, однако остается крупнейшем в мире получателем мигрантских переводов – $111 млрд. Уже потом в регионе идут Бангладеш, Пакистан, Непал.
Огромный Китай получает всего $26 млрд – многие китайские мигранты уезжают навсегда и рвут связи с родиной. Довольно много денег приносят своей страны вьетнамцы, индонезийцы, тайцы, филиппинцы. Куда больше отправляют домой мексиканцы – до $61 млрд. На втором месте в ЛА гватемальцы – страна вроде небольшая, но такая бедная, что лучше доли за рубежом ищет каждый второй. Африка представлена довольно слабо. Причины понятны, ведь большинству африканских мигрантов открыто крайне ограниченное количество стран, а те что открыты – беспощадно их эксплуатируют. Тем не менее, Нигерия генерирует до $20 млрд на своих гражданах, работающих в Омане, ОАЭ, Саудовской Аравии, Бахрейне.
Не менее интересно какие крупные страны имеют наименьшую долю в индустрии. В данном случае, это США. Какое-то число американцев живет и работает за границей, но подавляющее число мигрирует исключительно внутри штатов.
_________________________________________
Если говорить о славянских широтах, то Россия в 2022 году имела уровень денежных переводов от своих граждан на уровне Венгрии, Швеции и Кыргызстана. Подозреваю, что раньше эта скромная цифра была куда меньше и серьезно подросла с появлением значительного числа релокантов.
Высокие «переводные» показатели Украины показывают важность ее уехавших жителей для экономики родной страны – они отправляют домой сумму сопоставимую с переводами из ФРГ. Граждане Грузии отправляют домой не меньше граждан Чехии и Азербайджана. На их фоне, Армения, Латвия и Беларусь получают низкое число переводов – многие армяне уехали навсегда, латышей довольно мало, а уехавшие белорусы не хотят иметь никаких дел со своим диктатором.
За последние три года Европу накрыло четыре кризиса:
- жесткие антиковидные ограничения 2020-2021, в том числе разрыв цепочек поставок
- инфляционный кризис
- энергетический кризис
- долговой кризис с 2023.
Трансформация европейской экономики и европейской промышленности происходит достаточно быстро, но любая система имеет естественный запас прочности, как и стабилизирующий антикризисный ресурс устойчивости.
Долговой кризис влияет с нескольких направлений: проблема в доступе к инструментам рефинансирования долгов и фондирования, удорожание стоимости обслуживания долгов и сопутствующий эффект падения спроса.
Понятно, что в первую очередь пострадают компании с высокой долговой нагрузкой и/или низкой маржинальностью. Учитывая специфику деятельности, промышленность является наиболее уязвимость из-за низкой гибкости в отличие от сферы услуг.
Какие тенденции актуальны на середину 2023?
Энергетический кризис привел к форсированному отказу от энергоемкого производства, а инфляционный кризис способствовал замещению низкорентабельных производств в сегменте низких и средних переделов. К чему приведет долговой кризис? Посмотрим…
В наибольшей степени пострадали энергоемкие отрасли и/или связанные с высоким использованием энергии (металлургия, химическое производство – смотреть сравнение 2023 к 2019).
Долгосрочные проблемы в добыче нефти и газа, плюс актуализация зеленой повестки обрушили нефтегазовый сектор в Европе вместе с добычей угля.
Низкорентабельные производства под нож (деревообработка в полной составе, текстиль и производство одежды).
Рекордно растут маржинальные сегменты (фарма) и в полном составе наукоемкий сегмент (микроэлектроника, электрическое оборудование, машиностроение, транспорт любого вида и все, что связано с оборудованием).
____________________________________
- жесткие антиковидные ограничения 2020-2021, в том числе разрыв цепочек поставок
- инфляционный кризис
- энергетический кризис
- долговой кризис с 2023.
Трансформация европейской экономики и европейской промышленности происходит достаточно быстро, но любая система имеет естественный запас прочности, как и стабилизирующий антикризисный ресурс устойчивости.
Долговой кризис влияет с нескольких направлений: проблема в доступе к инструментам рефинансирования долгов и фондирования, удорожание стоимости обслуживания долгов и сопутствующий эффект падения спроса.
Понятно, что в первую очередь пострадают компании с высокой долговой нагрузкой и/или низкой маржинальностью. Учитывая специфику деятельности, промышленность является наиболее уязвимость из-за низкой гибкости в отличие от сферы услуг.
Какие тенденции актуальны на середину 2023?
Энергетический кризис привел к форсированному отказу от энергоемкого производства, а инфляционный кризис способствовал замещению низкорентабельных производств в сегменте низких и средних переделов. К чему приведет долговой кризис? Посмотрим…
В наибольшей степени пострадали энергоемкие отрасли и/или связанные с высоким использованием энергии (металлургия, химическое производство – смотреть сравнение 2023 к 2019).
Долгосрочные проблемы в добыче нефти и газа, плюс актуализация зеленой повестки обрушили нефтегазовый сектор в Европе вместе с добычей угля.
Низкорентабельные производства под нож (деревообработка в полной составе, текстиль и производство одежды).
Рекордно растут маржинальные сегменты (фарма) и в полном составе наукоемкий сегмент (микроэлектроника, электрическое оборудование, машиностроение, транспорт любого вида и все, что связано с оборудованием).
____________________________________
Европа развивает наукоемкие отрасли высоких переделов с высокой добавленной стоимостью, которые сложно скопировать/клонировать и где конкурентные позиции Европы высоки.Центробанк сделал попытку объяснить мотивы отказа от валютного контроля и вот, что получилось:
Обязательства по продаже валютной выручки ничего не дадут, т.к. экспортеры, продав валютную выручку, могут снова вернуться на внутренний валютный рынок, увеличивая спрос на валюту (отток капитала). В итоге на валютный рынок результирующий эффект будет нулевым (возрастет лишь оборот торгов без улучшения чистого сальдо продажи валюты), а издержки компаний от этого только вырастут.
Отмена обязательств по продаже валютной выручки с конца 2022 не повлияла на норму продажи этой выручки, оценивая долю продажи от объема валютного экспорта. Нормативы продажи валютной выручки имеют ограниченный эффект, т.к. более важное значение имеют объем экспорта, потребность компаний в валюте, налоговые аспекты и уровень неопределенности в экономике.
Если оценивать валютные запасы российских экспортеров, объем валюты, находящиеся за пределами российской финансовой системы, особо не изменился за 1.5 года вне зависимости от наличия или отсутствия нормативов продажи валютной выручки. ЦБ оценивает валютный кэш на счетах в иностранных банках около 1% от объема экспорта (хм, а не ошибся ли ЦБ в расчетах)?
Значительная часть валютной выручки в распоряжении российских компаний находится у международных трейдеров, имеющих другую юрисдикцию, поэтому обязательства по продаже валютной выручки никак их не касается и соответственно, никак не насытит внутренний валютный рынок.
Также нужно учесть, что около 42% валютной выручки по последним данным ЦБ – является рублевой, т.е помимо снижения самого экспорта еще снижается и валютная часть экспорта, т.е. доступной к продаже валютной выручки не так и много.
По поводу запрета вывода средств физлиц за границу (то самое снятие с валютных счетов в российских банках и перевод на валютные счета в иностранные банки) – данная мера не влияет на курс, т.к. не создается новый/дополнительный спрос на валюту, а спрос возникает тогда, когда эта валюта приобретается (рублевые счета переводятся в валютный).
С точки зрения курса не имеет значения направление дальнейшего распределения валютных сбережений, т.к. валюта может приобретаться с целью размещения на счетах в российских банках, так и в иностранных, но с точки зрения курса рубля – это эквивалентная операция. Повлиять на спрос можно только через повышение привлекательно рубля, как средства сбережений, в том числе через процентную ставку.
Для ЦБ важно повышать привлекательность рублевых сбережений – действовать экономическими методами, а не административными.
Валютный контроль действует ограниченное время и менее эффективен в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Валютный контроль может приводить к нарушению возможности и способности к выстраиванию новых экономических связей российских компаний.
Бизнес все равно найдет брешь (дыру в системе), выстраивая обходные маневры по выводу капитала, а валютный контроль будет лишь способствовать росту издержек бизнеса, но не устранит мотивы в выводе капитала. В свою очередь рост издержек бизнеса будет перекладываться на российскую экономику.
Сам по себе отток капитала в 2023 не оказал существенного влияния на курс рубля, т.к. за сопоставимый период он оказался в 8 раз меньше, чем в 2022. Да, влияние есть, но не доминирующее, т.к. слабость рубля обусловлена деградацией торгового баланса и спецификой валютных расчетов.
Перегретый внутренний спрос формирует высокий объем импорта, который при слабом экспорте обнуляет чистый приток валюты на внутренний валютный рынок. Именно импорт сейчас главная проблема для курса рубля.
Повышение ключевой ставки может несколько охладить импортный потенциал российской экономики.
_________________________________________
Обязательства по продаже валютной выручки ничего не дадут, т.к. экспортеры, продав валютную выручку, могут снова вернуться на внутренний валютный рынок, увеличивая спрос на валюту (отток капитала). В итоге на валютный рынок результирующий эффект будет нулевым (возрастет лишь оборот торгов без улучшения чистого сальдо продажи валюты), а издержки компаний от этого только вырастут.
Отмена обязательств по продаже валютной выручки с конца 2022 не повлияла на норму продажи этой выручки, оценивая долю продажи от объема валютного экспорта. Нормативы продажи валютной выручки имеют ограниченный эффект, т.к. более важное значение имеют объем экспорта, потребность компаний в валюте, налоговые аспекты и уровень неопределенности в экономике.
Если оценивать валютные запасы российских экспортеров, объем валюты, находящиеся за пределами российской финансовой системы, особо не изменился за 1.5 года вне зависимости от наличия или отсутствия нормативов продажи валютной выручки. ЦБ оценивает валютный кэш на счетах в иностранных банках около 1% от объема экспорта (хм, а не ошибся ли ЦБ в расчетах)?
Значительная часть валютной выручки в распоряжении российских компаний находится у международных трейдеров, имеющих другую юрисдикцию, поэтому обязательства по продаже валютной выручки никак их не касается и соответственно, никак не насытит внутренний валютный рынок.
Также нужно учесть, что около 42% валютной выручки по последним данным ЦБ – является рублевой, т.е помимо снижения самого экспорта еще снижается и валютная часть экспорта, т.е. доступной к продаже валютной выручки не так и много.
По поводу запрета вывода средств физлиц за границу (то самое снятие с валютных счетов в российских банках и перевод на валютные счета в иностранные банки) – данная мера не влияет на курс, т.к. не создается новый/дополнительный спрос на валюту, а спрос возникает тогда, когда эта валюта приобретается (рублевые счета переводятся в валютный).
С точки зрения курса не имеет значения направление дальнейшего распределения валютных сбережений, т.к. валюта может приобретаться с целью размещения на счетах в российских банках, так и в иностранных, но с точки зрения курса рубля – это эквивалентная операция. Повлиять на спрос можно только через повышение привлекательно рубля, как средства сбережений, в том числе через процентную ставку.
Для ЦБ важно повышать привлекательность рублевых сбережений – действовать экономическими методами, а не административными.
Валютный контроль действует ограниченное время и менее эффективен в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Валютный контроль может приводить к нарушению возможности и способности к выстраиванию новых экономических связей российских компаний.
Бизнес все равно найдет брешь (дыру в системе), выстраивая обходные маневры по выводу капитала, а валютный контроль будет лишь способствовать росту издержек бизнеса, но не устранит мотивы в выводе капитала. В свою очередь рост издержек бизнеса будет перекладываться на российскую экономику.
Сам по себе отток капитала в 2023 не оказал существенного влияния на курс рубля, т.к. за сопоставимый период он оказался в 8 раз меньше, чем в 2022. Да, влияние есть, но не доминирующее, т.к. слабость рубля обусловлена деградацией торгового баланса и спецификой валютных расчетов.
Перегретый внутренний спрос формирует высокий объем импорта, который при слабом экспорте обнуляет чистый приток валюты на внутренний валютный рынок. Именно импорт сейчас главная проблема для курса рубля.
Повышение ключевой ставки может несколько охладить импортный потенциал российской экономики.
_________________________________________
У ЦБ нет «красной границы» для курса рубля, но ЦБ следит за курсом в контексте проинфляционных факторов, хотя не видит в ослаблении рубля рисков для финансовой стабильности.
Рост продажи валюты в 10 раз с 14 сентября лишь зеркалирует инвестиции и операции ФНБ и не направлен на изменение чистого баланса на валютном рынке, т.е операция нейтральная.🔥1
Какая доля населения в штатах Америки владеет собственным жильём, 2021 (Flowing Data)
Зелёный — доля владеющих жильём, синий — доля арендующих жильё
На второй диаграмме — соотношение жилищ с различным количеством спальных комнат. Последняя картинка — то же соотношение по штатам
Зелёный — доля владеющих жильём, синий — доля арендующих жильё
На второй диаграмме — соотношение жилищ с различным количеством спальных комнат. Последняя картинка — то же соотношение по штатам
Бразилия импортирует всё больше и больше российского дизеля, выйдя в августе на 200 тыс. баррелей в сутки (74% от общего импорта дизеля страной).
Российские нефтетрейдеры проявляют удивительные чудеса изворотливости, открывая для себя всё новые рынки после санкционного нажима.
Но такие рекорды проходят на фоне критического дефицита топлива в самой России, где продолжается уборочная страда и посев озимых культур.
Российские нефтетрейдеры проявляют удивительные чудеса изворотливости, открывая для себя всё новые рынки после санкционного нажима.
Но такие рекорды проходят на фоне критического дефицита топлива в самой России, где продолжается уборочная страда и посев озимых культур.
10 стран мира с крупнейшим числом ИИ-стратапов с 2013 по 2022 годы (Visual Capitalist)
В правом столбце — объёмы частных инвестиций в сфере ИИ за тот же период
В правом столбце — объёмы частных инвестиций в сфере ИИ за тот же период
Соглашения Авраама
Три года назад в эти дни Израиль подписал первые договоры о нормализации отношений с арабскими странами в рамках «Соглашений Авраама» – с ОАЭ и Бахрейном. Позже к этим странам добавились Марокко и Судан.
Важнейшей своей внешнеполитической целью премьер-министр Нетаниягу (которого даже в Вашингтоне принимать отказываются) видит заключение аналогичного договора с Саудовской Аравией. По его словам, включение Эр-Рияда в «соглашения Авраама» положат конец арабо-израильскому конфликту. В известном смысле он прав: если саудиты пойдут на нормализацию с Израилем, это будет означать, что арабский мир окончательно забил на палестинцев.
Однако пока этого, судя по всему, не происходит. По сообщениям, Саудовская Аравия приостановила переговоры (через американцев) о нормализации. Символично, что почти в годовщину.
Вообще, если предыдущие «соглашения Авраама» могут служить индикацией того, что ждет Саудовскую Аравию после нормализации с Израилем, то Эр-Рияду, возможно, стоит не торопиться.
Спустя три года после подписания «соглашений Авраама» стала очевидна ограниченность потенциальных выгод, на которые рассчитывали арабские страны, особенно в случае с ОАЭ.
ОАЭ и Израиль углубили свои отношения в ряде областей экономики, а также в сфере обороны. В период с января 2021 года по январь 2023 ОАЭ посетили 450 тыс. израильтян, израильские компании также ведут бизнес в этой стране Персидского залива. (Впрочем, число эмиратцев, отдыхающих в Израиле, или эмиратских компаний, открывающих здесь свои предприятия, ничтожно мало).
Однако усиление ультраправого лагеря в Израиле и все большее притеснение палестинцев делает эти отношения все более неудобными.
В апреле 2022 года министр ОАЭ по международному сотрудничеству вызвала посла Израиля в Абу-Даби, чтобы выразить протест против насилия со стороны израильских служб безопасности в Иерусалиме и мечети Аль-Акса. А в начале этого года Абу-Даби осудил израильский рейд в лагерь беженцев Дженин.
Все это не проходит незамеченным публикой в странах, нормализовавших отношения с Израилем.
По данным опроса Вашингтонского института, в ноябре 2020 года 45% жителей Бахрейна относились к соглашениям очень или несколько положительно. К марту 2023 года эта поддержка снизилась до 20%. Аналогичная тенденция наблюдается и в ОАЭ, где доля в 49% жителей, не одобрявших «соглашения Авраама» в 2020 году, к весне этого года выросла до более чем двух третей. И только 31% марокканцев одобряют нормализацию, согласно данным Arab Barometer.
Даже если благополучие палестинцев давно не волнует арабских правителей, с общественным мнением, которое преимущественно продолжает поддерживать палестинцев и обвинять Израиль в неспособности достичь мира, приходится считаться. Cогласно тому же опросу Вашингтонского института, в Саудовской Аравии поддержка соглашений за последние годы также снизилась вдвое – до 20%.
Кроме того, по некоторым сообщениям, США не выполнили некоторые оборонные обязательства, которые они взяли на себя в рамках «соглашений Авраама»: предполагалось, что нормализация откроет путь к продаже ОАЭ американских истребителей и современных беспилотников. Однако в декабре 2021 года ОАЭ прекратили переговоры по пакету вооружений, когда администрация Байдена изменила свои требования.
В Эр-Рияде, несомненно, анализируют опыт ОАЭ и других стран. Неслучайно решение палестинской проблемы саудовские власти называют важнейшим условием любой нормализации с Израилем. Что касается США, то к ним Саудовская Аравия тоже выдвигает непростые требования – в частности, поддержка саудовской ядерной программы.
_________________________________________
Три года назад в эти дни Израиль подписал первые договоры о нормализации отношений с арабскими странами в рамках «Соглашений Авраама» – с ОАЭ и Бахрейном. Позже к этим странам добавились Марокко и Судан.
Важнейшей своей внешнеполитической целью премьер-министр Нетаниягу (которого даже в Вашингтоне принимать отказываются) видит заключение аналогичного договора с Саудовской Аравией. По его словам, включение Эр-Рияда в «соглашения Авраама» положат конец арабо-израильскому конфликту. В известном смысле он прав: если саудиты пойдут на нормализацию с Израилем, это будет означать, что арабский мир окончательно забил на палестинцев.
Однако пока этого, судя по всему, не происходит. По сообщениям, Саудовская Аравия приостановила переговоры (через американцев) о нормализации. Символично, что почти в годовщину.
Вообще, если предыдущие «соглашения Авраама» могут служить индикацией того, что ждет Саудовскую Аравию после нормализации с Израилем, то Эр-Рияду, возможно, стоит не торопиться.
Спустя три года после подписания «соглашений Авраама» стала очевидна ограниченность потенциальных выгод, на которые рассчитывали арабские страны, особенно в случае с ОАЭ.
ОАЭ и Израиль углубили свои отношения в ряде областей экономики, а также в сфере обороны. В период с января 2021 года по январь 2023 ОАЭ посетили 450 тыс. израильтян, израильские компании также ведут бизнес в этой стране Персидского залива. (Впрочем, число эмиратцев, отдыхающих в Израиле, или эмиратских компаний, открывающих здесь свои предприятия, ничтожно мало).
Однако усиление ультраправого лагеря в Израиле и все большее притеснение палестинцев делает эти отношения все более неудобными.
В апреле 2022 года министр ОАЭ по международному сотрудничеству вызвала посла Израиля в Абу-Даби, чтобы выразить протест против насилия со стороны израильских служб безопасности в Иерусалиме и мечети Аль-Акса. А в начале этого года Абу-Даби осудил израильский рейд в лагерь беженцев Дженин.
Все это не проходит незамеченным публикой в странах, нормализовавших отношения с Израилем.
По данным опроса Вашингтонского института, в ноябре 2020 года 45% жителей Бахрейна относились к соглашениям очень или несколько положительно. К марту 2023 года эта поддержка снизилась до 20%. Аналогичная тенденция наблюдается и в ОАЭ, где доля в 49% жителей, не одобрявших «соглашения Авраама» в 2020 году, к весне этого года выросла до более чем двух третей. И только 31% марокканцев одобряют нормализацию, согласно данным Arab Barometer.
Даже если благополучие палестинцев давно не волнует арабских правителей, с общественным мнением, которое преимущественно продолжает поддерживать палестинцев и обвинять Израиль в неспособности достичь мира, приходится считаться. Cогласно тому же опросу Вашингтонского института, в Саудовской Аравии поддержка соглашений за последние годы также снизилась вдвое – до 20%.
Кроме того, по некоторым сообщениям, США не выполнили некоторые оборонные обязательства, которые они взяли на себя в рамках «соглашений Авраама»: предполагалось, что нормализация откроет путь к продаже ОАЭ американских истребителей и современных беспилотников. Однако в декабре 2021 года ОАЭ прекратили переговоры по пакету вооружений, когда администрация Байдена изменила свои требования.
В Эр-Рияде, несомненно, анализируют опыт ОАЭ и других стран. Неслучайно решение палестинской проблемы саудовские власти называют важнейшим условием любой нормализации с Израилем. Что касается США, то к ним Саудовская Аравия тоже выдвигает непростые требования – в частности, поддержка саудовской ядерной программы.
_________________________________________
Впрочем, есть мнение, что планка нарочно задрана так высоко – чтобы никаких отношений с Израилем нормализовывать не пришлось.👍1😢1