​Как льготную ипотеку богатым оплачивают бедные

Пожалуй, вряд ли кто-то будет спорить с тем, что сделать жилье доступнее = повысить уровень благосостояния в стране. Но на самом деле все не так просто. Очень уж важен здесь дизайн.

Когда льготные условия адресные, (например, помощь молодым семьям с детьми) выгодополучателями становятся сравнительно небольшие группы населения, которые при этом получают льготу по внятному списку критериев. Да, фактически льгота субсидируется из бюджета, в который деньги так или иначе вносят все. Но здесь важно, что, во-первых, эффект на общую стоимость жилья не будет значительным, как и общий объем перераспределения, а, во-вторых, помощь все-таки получат те, кто действительно в ней нуждается.

Другое дело, когда принимают решение о программах льготной ипотеки для всех. Эта мера имеет смысл, если мы ведём речь о контрциклической политике: на дворе ковид, спрос просел, надо бы его простимулировать. Но как только мы возвращаемся в привычные условия, меру нужно сворачивать.

Почему?

Первая причина на поверхности: выгоды от льготной ипотеки при длительном действии программы просто будут съедены ростом цен на жильё. Иными словами, разницу между льготной и рыночной ставкой заберёт себе цена.

Вторая причина чуть глубже: риски финансовой стабильности. Мол, если вдруг после завершения программы цены начнут сильно снижаться, заёмщики, которые станут вдруг неплатёжеспособными, не смогут, продав жилье, расплатиться по своим обязательствам.

А вот третья лежит совсем глубоко: всеобщая льготная ипотека по своей сути регрессивна, т.е. является механизмом, когда и бедные, и богатые платят, но выгоды получают только те, у кого доход относительно высокий.

Чтобы понять третью причину, нужно разобраться с таким понятием, как PTI или ПДН — показатель долговой нагрузки. Рассчитывается он просто: сумма всех платежей по кредитам в месяц/среднемесячный доход.

Если мы возьмём домохозяйство из двух человек, то при условии, что медианный доход на человека составляет 22 тысячи рублей (в 2022 году), а средний платеж по ипотеке — 27,5 тысяч рублей (на 01.01.2023), ПДН домохозяйства при условии отсутствия других кредитов = 27,5/44 = 0,625. Т.е. 62,5% дохода будет приходиться на обслуживание ипотеки.

Очевидно, что по мере роста дохода обслуживание ипотеки будет становиться все менее обременительным. При этом чем ты беднее, тем менее вероятно, что у тебя будет сумма, необходимая для первоначального взноса, но она будет у тех, кто богаче. А ставки, напоминаю, субсидируются из бюджета.
_________________________________________
Вот и получаются, что выгоды в определённой степени перераспределяются от бедных к богатым.
Как и в случае с социалкой льготы у нас часто причитаются далеко не тем, кому они действительно нужны.

В книге кейнсианского экономиста Элвина Хансена Business Cycles and National Income (Экономические циклы и национальный доход) Хансен, помимо собственных, приводит и взгляды экономистов-современников, например, американского экономиста и математика Ричарда Гудвина:

Нетрудно вообразить экономические модели, которые взорвутся от все возрастающих размахов своих колебаний. Если они не слишком неустойчивы, они могут быть использованы для того, чтобы по методу Маркса объяснить долговременную тенденцию свободной капиталистической экономики, стремящейся разнести саму себя вдребезги. Но этот тип теории не так уж хорош, поскольку кратковременные по сути циклические явления используются в качестве основы для объяснения широких контуров исторического развития, что явно неприемлемо.

Почему-то многие, в т.ч. марксисты, думают, что из модели Маркса следует неизбежность краха капитализма. На самом деле ничего такого из «Капитала» Маркса не следует. Маркс считал, что периодические кризисы перепроизводства — главный фактор, приводящий к обострению противоречий капитализма (на базе длительных процессов накопления капитала и обнищания рабочего класса). И эти обострения должны, по Марксу, привести к социальной революции, по итогам которой произойдет замена капитализма. То есть люди (коллективно) сами должны решить судьбу капитализма.
____________________________________
В виду ограниченности своей эпохи Маркс не видел способа решения в рамках капитализма проблемы реализации совокупного спроса, обозначенной во 2 томе «Капитала».

«Совершенно точное определение»

«Ослабление рубля отражает результат одновременного действия нескольких факторов. Расширение рублевого спроса на импорт при ограниченном поступлении экспортной выручки привело к ослаблению рубля. Одновременно с этим в условиях не слишком высоких рублевых ставок граждане не так активно сберегали в рублях, а компании охотно брали рублевые кредиты, чтобы не расходовать валютную ликвидность. Дополнительный спрос на валюту формировался и через операции по финансовому счету» - председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина
_____________________________
Образцово сказано, хоть в учебник по макроэкономике вставляй.
Вот особенно хорошо: «… в условиях не слишком высоких рублёвых ставок… компании охотно брали рублёвые кредиты, чтобы не расходовать валютную ликвидность». Я бы только поправил - хозяева компаний … охотно брали рублёвые кредиты… а хозяева банков так же охотно эти кредиты выдавали…

Ставка или «карточки»

Сейчас опять много будет комментариев на тему - вот, ЦБ повысил ставку, а как же «промышленность», которая без кредитов и т.п.

Та-«промышленность»-какая-нужна-правительству-и-правительством финансируется - та и знать не знает, какая там у кого и где «ставка», для неё денежно кредитная политика «мягкая», и деньги дождем.

А для для всего, что не задействовано в выполнении задач - ставка высокая, и ДКП жёсткая- чтобы люди не тратили лишнего, или покупали «в три цены».
В СССР ведь тоже так было, только вместо «ставки» там было понятие «фондирования» - предприятиям «точившим железо», выделялись одни «фонды», предприятиям «шившим сапожки» выделялись «другие» фонды. Деньги есть, а фондов нет - и все, сидите со своими деньгами.

И сейчас - не хотите «высокой ставки» - значит, получите «нормирование ресурсов» (это пока ещё правительство доброе, и вместо того, чтобы вводить карточки, предлагает побольше заплатить и побольше поработать. Но это пока валютная выручка есть).
Так что, повышая ставку, финансовые власти показывают, что пока готовы распределять ресурсы рыночными методами.

Есть 4 западные страны, чей прямой (красный) и косвенный (синий) экспорт в Россию вырос с первого полугодия 2019 года по первое полугодие 2023 года:

Швейцария (CH), Латвия (LV), Эстония (EE) и Литва (LT). Швейцарский экспорт за этот период вырос на ошеломляющие +19%. Экспорт Латвии +16%.
Эти 4 страны – главные западные «прокладки», через которые в Россию поступает критический (часто подсанкционный) импорт.
Примерно на том же уровне торговли с Россией осталась и Польша.
_________________________
При этом официально считается, что якобы с тремя странами Прибалтики и с Польшей у России наихудшие политические отношения.

Кризис в жилищном строительстве Германии продолжает обостряться

В августе 20,7% компаний сообщили об отмене проектов по сравнению с 18,9% в предыдущем месяце. Также наблюдается острая нехватка строительных заказов.
Кризис в Германии перекидывается на всё большее число отраслей.
Экономика страны пока так и не может приспособиться к новым условиям, обусловленным энергокризисом.

Банк России 15 сентября 2023 года ожидаемо повысил ключевую ставку на 100 базисных пунктов — с 12% до 13%.

Ужесточение денежно-кредитной политики произошло третий раз подряд. Словно опровергая обоснованность подъема ключевой ставки в августе на 350 пункт, годовая инфляция разогналась до 5,5%.

Председатель Комитета Госдумы по финансовому рынку, председатель Совета Ассоциации банков РФ Аксаков уже выразил озабоченность тем, что это приведет к торможению кредитной активности российских банков и небанковских кредитных организаций. Аксаков почему-то уверен, что подъем ставок охладил пыл валютных спекулянтов. Хотя курс доллара на Мосбирже в момент публикации решения Банка России по ключевой ставке вырос на 31 копейку, с ₽96,24 в 13:29 мск до ₽96,55 в 13:30 мск. По состоянию на 14:30 мск курс доллара достиг отметки ₽96,74. Более того, накануне решения ЦБ по ставке, доллар на Мосбирже дорожал две сессии подряд после непродолжительного спада курса в начале недели.
________________________
Несмотря на статистику, которая опровергает изложенную в учебниках теорию о стабилизационном эффекте повышения ключевой ставки на уровень инфляции, Банк России продолжает свою политику. Медиапространство заполняют комментариями экспертов, убеждающих, что замедлению инфляции в этом случае происходит в результате следующей последовательности: повышение ключевой ставки ведет к удорожанию кредитов и повышению ставок по вкладам, население снижает расходы и стремится копить, а инфляция снижается. Но в ЦБ не желают видеть, что инфляцию в стране провоцирует не чрезмерный потребительский спрос, а недостаточное предложение. При этом регулятор якобы не замечает, что кредиты дорожают и для производителей, которые закладывают высокие проценты в цену товаров. Тем самым, провоцируя ускорение инфляции.

Скорость развития технологий искусственного интеллекта сегодня явно опережает прогресс в других глобальных технологических сферах и, по всей видимости, будет только увеличиваться.

В этом контексте особенно актуальны первые шаги в новом эволюционном витке этой перспективной технологии. Основатель DeepMind и текущий руководитель компании Inflection, Мустафа Сулейман, представил свои видения будущего ИИ.

Сулейман считает, что следующим большим шагом в развитии ИИ будет переход к интерактивным системам. В отличие от генеративных моделей, которые в основном фокусируются на создании текста или другого контента, интерактивный ИИ будет способен выполнять конкретные задачи по запросу пользователя. Это включает в себя возможность взаимодействовать с другими программами, сервисами и даже людьми для достижения поставленных целей.

Сулейман утверждает, что такие системы могут привнести революционные изменения в технологический ландшафт, предоставляя ИИ "агентивность" или способность действовать автономно в рамках заданных параметров. Он видит в этом не только технологический прогресс, но и широкие социальные и экономические перспективы.

Сулейман также акцентирует внимание на необходимости строгого регулирования в этой новой сфере. Он считает, что должны быть четко определены границы и ограничения, которые не может пересечь ИИ, чтобы обеспечить безопасность и соответствие этическим нормам.
_____________________________
Компания Inflection уже привлекла внушительные инвестиции в размере 1,5 миллиарда долларов от таких крупных компаний, как Microsoft, Nvidia, а также от Билла Гейтса. Сулейман остается верен своей миссии использовать технологии для "причинения добра в мире"

В исторической перспективе цены на сырьё стремятся вниз. Кроме нефти.

Потому что появился «фактор Китая». Но скоро и политэкономия Китая станет работать на снижение цен на сырьё. Об этом пишет глава отдела развивающихся рынков Morgan Stanley Ручир Шарма.

«Если рассматривать вопрос с точки зрения долгосрочной перспективы, на протяжении последних двухсот лет цены на сырьё не просто снижались, а менялись по вполне предсказуемому шаблону. Сначала стоимость того или иного ресурса непрерывно росла в течение десяти лет, вдохновляя учёных либо на изобретение способов экономии имеющихся запасов, чтобы со временем извлечь из них больше выгоды, либо на поиск дешёвых заменителей. Затем в течение двух десятилетий цена на данное сырьё, как правило, снижалась. Эта тенденция - десятилетие вперёд, два десятилетия назад - сохранялась много лет.

В результате цены на основное промышленное сырьё с учетом инфляции сегодня на 70% ниже, чем в 1800 году. Есть и исключения из этого правила - например, золото и в какой-то степени нефть и медь. Цена на них за этот период либо осталась на том же уровне, либо даже выросла, но теперь даже их стоимость колеблется практически синхронно с другими видами сырьевых товаров. Все факторы, которые прежде влияли на цену сырья - погода на цену продуктов питания, процентные ставки на цену золота, промышленный спрос на неблагородные металлы - сводятся на нет растущим спросом со стороны Китая и спекулянтов, привлекаемых дешёвыми деньгами. Сегодня мы приближаемся к концу десятилетия резких всплесков цен на нефть, и описанная выше тенденция повторяется в очередной раз. Мир уже сейчас является свидетелем серьёзного прогресса эффективности, сопровождающегося существенным падением спроса на нефть ведущих промышленно развитых стран. В США он за прошлый год (в 2011-м – ПЭ) снизился на 4%, в Германии на 8%; даже в Японии с ее суперэффективностью спрос на это сырье упал на 2%.

Высокие цены на нефть способствовали заметной активизации инвестиций в поиск альтернативных источников энергии и видов топлива, и хотя большинство из них пока находятся на стадии разработки, есть все основания надеяться, что их появление - лишь вопрос времени. Ни у одной страны мира нет более мощных стимулов экономить на нефти и заниматься новаторством, чем у Китая, который напряженно трудится над созданием «зелёных» городов, электромобилей, энергосберегающих домов и менее энергоёмких предприятий. Причем для достижения этих целей Китай использует способы, возможные, пожалуй, только в стране с агрессивной командно-административной системой. Попробуйте съездить в командировку в Пекин летом, когда правительственным учреждениям официально разрешено включать кондиционеры для охлаждения воздуха только до 25 градусов по Цельсию, и сразу поймёте, о чем я говорю».
_________________________________________
Ручир Шарма книга «Прорывные экономики. В поисках следующего экономического чуда». 2012 год

Экономиста Ручира Шарма называют главным пессимистом в отношении стран БРИК.

Этот пессимизм основан на том, что Шарма сам вырос в Индии, а также имел много научной и деловой практики в Восточной Азии, т.е. хорошо знал изнутри особенности этих государств.

В статье «Разломанные страны БРИК» в журнале «Foreign Affairs» в 2012 году Шарма утверждал, что масштабный бум, поднявший практически все развивающиеся экономики в 2000-е годы, был пугающе необычным и вряд ли повторится. Ажиотаж вокруг стран БРИК – Бразилии, России, Индии и Китая – вряд ли оправдается. Прогнозисты, увидевшие, что эти страны быстро догоняют богатых, будут разочарованы. Вместо этого, по его словам, более вероятным результатом будет возвращение к нормальной исторической модели, когда несколько развивающихся стран быстро подойдут к нижней планке среднего дохода ($14-15 тыс. подушевого ВВП), и затем их рост станет на «нормальном уровне» 1,5-2% в год.

(Шарма вообще поклонник теории, что самый нормальный среднегодовой рост – 1,5-2%, при котором не успевают возникнуть критические дисбалансы, а если они и возникли (на рынке труда, капитала, экологии, логистики, политические кризисы и т.п.), то их легко купировать)
Для России и Бразилии дополнительно сыграют в минус слишком сильная зависимость от сырьевых рынков, на котором спады будут меняться на рост, и обратно. Это одни из самых волатильных экономик среди крупных стран с развивающимся рынком.

На протяжении всего времени Шарму воспринимали как пессимиста и в отношении крупнейшей экономической истории века – подъёма Китая. Еще в 2014 году он утверждал, что как бычьи прогнозы продолжающегося двузначного роста, так и медвежьи прогнозы грядущего краха Китая окажутся неоправданными. Фундаментальные исторические закономерности указывали на вероятное замедление экономического роста в Китае, включая его старение населения, растущие долги и вхождение страны в средний класс стран, что всегда делало практически невозможным для таких стран поддерживать темпы роста, выражающиеся двузначными числами. К концу 2020-х рост ВВП на 2% в год станет нормой и для Китая. Очень большой госдолг и быстрое старение население Шарма называл главными угрозами для Китая.

Шарма также доказывал, что Индия – это не страна, а континент, с бОльшим количеством различных государств, сообществ и языков, чем даже Европейский Союз («Состояния передового опыта Индии», Time, 20 мая 2013 г.) Он утверждал, что Индией лучше всего управлять как федерацией, позволяя каждой отдельной территории контролировать свою собственную судьбу, а не пытаться централизовать власть в Дели, как это сделал премьер-министр Нарендра Моди. «Экономика Индии никогда не будет похожа на китайскую», - писал Шарма. – «А будет похожа на экономику ЕС, где наряду с бедной Болгарией есть среднеразвитая Испания и высокоразвитые Швеция, Нидерланды или Люксембург. Между подушевым ВВП Болгарии или Хорватии и Люксембурга – разница в 8 раз. То же будет и в Индии: анклавы быстрого роста и высокого уровня жизни и одновременно территории с уровнем жизни как в Африке».