Потребительский спрос в России (товары + услуги, но без общественного питания) вырос на 9% г/г, что связано с эффектом базы 2022.
В сравнении с июлем 2021 рост на 2.5%, за четыре года (июль 2019) потребительский спрос вырос на 7%, а за 9 лет (июль 2014) прирост в пределах точности счета – всего 2.2%.
За январь-июль 2023 потребительский спрос вырос на 3.3% г/г, к 2021 рост на 1.4%, к 2019 прирост на 5.7%, а к 2014 всего плюс 1%. Справедливо говорить о 10-летней стагнации потребительского спроса.
Причина в низком спросе на потребительскую розницу, которая так и не восстановилась за 9-10 лет, но формирует ¾ в структуре потребительского спроса.
Розничные продажи (товары) в июле 2023 выросли на 10.4% г/г, но околонулевая динамика (+0.4%) к 2021, относительно 2019 рост на 5.8% и снижение на 3.2% к июлю 2014!
За январь-июль 2023 розничные продажи выросли на 2.1%, но упали на 1.5% к первым семи месяцам 2021, относительно 2019 увеличение на 3.5% и снижение на 5% к 2014.
Санкции существенно ограничили товарную номенклатуру доступных к продаже товаров (особенно по авто и транспортному оборудованию), а критическая зависимость от импорта сильно влияет на покупательную способность доходов и сбережений населения на траектории коллапса рубля.
Спрос на услуги более устойчив, что связано, как с низкой емкостью сферы услуг в России (больший потенциал роста), так и с высокой локализацией внутри России (позволяет отвязать цены от курса рубля).
Потребительские услуги выросли на 5.1% г/г, увеличились на 9.9% за два года, к июлю 2019 рост на 9%, а к июлю 2014 рост на 15%.
За январь-июль 2023 услуги выросли на 4.4% г/г, к 2021 – плюс 11.6%, к 2019 – рост на 11.2% и увеличение на 17.1% к январю-июлю 2014.
_____________________
В сравнении с июлем 2021 рост на 2.5%, за четыре года (июль 2019) потребительский спрос вырос на 7%, а за 9 лет (июль 2014) прирост в пределах точности счета – всего 2.2%.
За январь-июль 2023 потребительский спрос вырос на 3.3% г/г, к 2021 рост на 1.4%, к 2019 прирост на 5.7%, а к 2014 всего плюс 1%. Справедливо говорить о 10-летней стагнации потребительского спроса.
Причина в низком спросе на потребительскую розницу, которая так и не восстановилась за 9-10 лет, но формирует ¾ в структуре потребительского спроса.
Розничные продажи (товары) в июле 2023 выросли на 10.4% г/г, но околонулевая динамика (+0.4%) к 2021, относительно 2019 рост на 5.8% и снижение на 3.2% к июлю 2014!
За январь-июль 2023 розничные продажи выросли на 2.1%, но упали на 1.5% к первым семи месяцам 2021, относительно 2019 увеличение на 3.5% и снижение на 5% к 2014.
Санкции существенно ограничили товарную номенклатуру доступных к продаже товаров (особенно по авто и транспортному оборудованию), а критическая зависимость от импорта сильно влияет на покупательную способность доходов и сбережений населения на траектории коллапса рубля.
Спрос на услуги более устойчив, что связано, как с низкой емкостью сферы услуг в России (больший потенциал роста), так и с высокой локализацией внутри России (позволяет отвязать цены от курса рубля).
Потребительские услуги выросли на 5.1% г/г, увеличились на 9.9% за два года, к июлю 2019 рост на 9%, а к июлю 2014 рост на 15%.
За январь-июль 2023 услуги выросли на 4.4% г/г, к 2021 – плюс 11.6%, к 2019 – рост на 11.2% и увеличение на 17.1% к январю-июлю 2014.
_____________________
Устойчивость потребительского спроса обусловлена положительной динамикой доходов населения в реальном выражении, но дальнейшие перспективы неопределенные из-за высокого риска замедления экономики с 4 кв 2023 на фоне существенного разгона инфляции, ужесточения ДКП и фискальной политики.США провели тайные учения с тайваньской армией - в Мичигане.
На Средний Запад дислоцировали 7000 тайваньских солдат, кого там взяла в оборот нацгвардия штата. В Вашингтоне специально не задействовали регулярную армию - чтобы в моменте не накалять ситуацию. Хотя ту же схему - с использованием нацгвардии - применяли и при обучении украинцев с 2014 года.
Одновременно в Жёлтом море пройдут первые за 10 лет совместные учения США и Южной Кореи. А Япония, вошедшая в союз США и Южной Кореи против Китая, принимает рекордный военный бюджет в 53 миллиарда долларов на закупку американских ракет и истребителей.
Тайвань же впервые получает вооружения от США по программе, предназначенной для суверенных государств. В январе на острове пройдут выборы - и в случае победы кандидата от правящей партии там точно начнут активно продвигать тему объявления независимости и сецессии.
В Тайбэе очевидно понимают, к чему это приведёт. Поэтому на острове готовятся спешно построить сразу 220 военно-медицинских объектов для хранения крови и неотложных операций. А недавно в крупнейшем столичном аэропорту Тайваня проводили учения по отражению высадки китайского десанта, беря пример с гостомельской операции России.
Антикитайские ястребы в США уже вовсю готовятся к сценарию войны на Тайване уже в 2024 году. Готовится к этому и Китай, концентрируя вокруг Тайваня свои ВМС и размещая гиперзвуковые ракеты.
_________________________
На Средний Запад дислоцировали 7000 тайваньских солдат, кого там взяла в оборот нацгвардия штата. В Вашингтоне специально не задействовали регулярную армию - чтобы в моменте не накалять ситуацию. Хотя ту же схему - с использованием нацгвардии - применяли и при обучении украинцев с 2014 года.
Одновременно в Жёлтом море пройдут первые за 10 лет совместные учения США и Южной Кореи. А Япония, вошедшая в союз США и Южной Кореи против Китая, принимает рекордный военный бюджет в 53 миллиарда долларов на закупку американских ракет и истребителей.
Тайвань же впервые получает вооружения от США по программе, предназначенной для суверенных государств. В январе на острове пройдут выборы - и в случае победы кандидата от правящей партии там точно начнут активно продвигать тему объявления независимости и сецессии.
В Тайбэе очевидно понимают, к чему это приведёт. Поэтому на острове готовятся спешно построить сразу 220 военно-медицинских объектов для хранения крови и неотложных операций. А недавно в крупнейшем столичном аэропорту Тайваня проводили учения по отражению высадки китайского десанта, беря пример с гостомельской операции России.
Антикитайские ястребы в США уже вовсю готовятся к сценарию войны на Тайване уже в 2024 году. Готовится к этому и Китай, концентрируя вокруг Тайваня свои ВМС и размещая гиперзвуковые ракеты.
_________________________
Январские выборы станут во многом моментом истины - ведь в случае войны не только Тайвань превратится в один большой Бахмут. Но затрещит по швам вся мировая экономика, оставшись без самых передовых чипов. Китаю уже удаётся производить чипы без помощи Тайваня - а вот в США сроки открытия заводов сдвигаются вправо на неопределённый срок.Zerohedge
ZeroHedge
ZeroHedge - On a long enough timeline, the survival rate for everyone drops to zero
❤1
Мировые объёмы продаж компьютеров Macintosh в млрд $, 2001–2022 (Chartr)
Данные также включают продажи линейки ноутбуков MacBook
Данные также включают продажи линейки ноутбуков MacBook
👍2
У Китая будет свой фонд для производителей чипов на $41 млрд
Новый инвестиционный фонд станет крупнейшим из тех, что учреждал «Национальный инвестиционный фонд промышленности интегральных схем» — так называемый «Большой фонд», поддерживаемый правительством Китая.
— Новый фонд хочет привлечь 300 млрд юаней ($41 млрд).
— В 2019 аналогичная инициатива собрала 200 млрд юаней, в 2014 году — 138,7 млрд.
Одной из основных областей инвестиций станет оборудование для производства чипов.
Министерство финансов Китая планирует выделить 60 млрд юаней, другие участники пока неизвестны. В качестве инвесторов прошлых двух фондов выступали также крупные госкомпании Китая — China Development Bank Capital, China National Tobacco Corporation и China Telecom.
Выделяемая сумма вполне сопоставима с субсидиями, предоставляемыми индустрии полупроводников в других странах.
Лидируют по инвестициям в отрасль по-прежнему США с $52 млрд.
На втором месте — страны Евросоюза. ЕС выделит $47 млрд на поддержку индустрии полупроводников согласно EU Chips Act — сумма стала известна в апреле.
Получается, если «Большому фонду» удастся привлечь $41 млрд, Китай расположится на третьем месте по размерам поддержки производителей чипов.
_________________________
Новый инвестиционный фонд станет крупнейшим из тех, что учреждал «Национальный инвестиционный фонд промышленности интегральных схем» — так называемый «Большой фонд», поддерживаемый правительством Китая.
— Новый фонд хочет привлечь 300 млрд юаней ($41 млрд).
— В 2019 аналогичная инициатива собрала 200 млрд юаней, в 2014 году — 138,7 млрд.
Одной из основных областей инвестиций станет оборудование для производства чипов.
Министерство финансов Китая планирует выделить 60 млрд юаней, другие участники пока неизвестны. В качестве инвесторов прошлых двух фондов выступали также крупные госкомпании Китая — China Development Bank Capital, China National Tobacco Corporation и China Telecom.
Выделяемая сумма вполне сопоставима с субсидиями, предоставляемыми индустрии полупроводников в других странах.
Лидируют по инвестициям в отрасль по-прежнему США с $52 млрд.
На втором месте — страны Евросоюза. ЕС выделит $47 млрд на поддержку индустрии полупроводников согласно EU Chips Act — сумма стала известна в апреле.
Получается, если «Большому фонду» удастся привлечь $41 млрд, Китай расположится на третьем месте по размерам поддержки производителей чипов.
_________________________
В России, согласно нацпроекту по развитию электронной промышленности, куда входит индустрия чипов, готовятся выделить 2,74 трлн рублей до 2030 года — это $27,6 млрд по нынешнему курсу.Reuters
Exclusive: China to launch $40 billion state fund to boost chip industry
China is set to launch a new state-backed investment fund that aims to raise about $40 billion for its semiconductor sector, two people familiar with the matter said, as the country ramps up efforts to catch up with the U.S. and other rivals.
О качестве прогнозов ведущих мировых институтов.
Bloomberg Economics теперь прогнозирует, что ВВП Китая не превысит ВВП США до середины 2040-х годов, а затем начнёт отставать. До пандемии Bloomberg прогнозировал, что к началу 2030-х годов Китай окончательно обгонит США.
Так что российские горе-прогнозисты (например, предвещающие на протяжении последних лет скорый крах доллара) смотрятся уже не так плохо на фоне прогнозов Bloomberg.
Почему Bloomberg Economics изменил прогноз? Они предполагают, что рост экономики Китая замедлится до 3,5% к 2030 году и до 1% к 2050 году. Это ниже, чем предыдущие прогнозы в 4,3% и 1,6% соответственно.
_________________________
Bloomberg Economics теперь прогнозирует, что ВВП Китая не превысит ВВП США до середины 2040-х годов, а затем начнёт отставать. До пандемии Bloomberg прогнозировал, что к началу 2030-х годов Китай окончательно обгонит США.
Так что российские горе-прогнозисты (например, предвещающие на протяжении последних лет скорый крах доллара) смотрятся уже не так плохо на фоне прогнозов Bloomberg.
Почему Bloomberg Economics изменил прогноз? Они предполагают, что рост экономики Китая замедлится до 3,5% к 2030 году и до 1% к 2050 году. Это ниже, чем предыдущие прогнозы в 4,3% и 1,6% соответственно.
_________________________
Но некоторые радикальные экономисты в США критикуют и этот прогноз Bloomberg – почему они уверены, что единый Китай сохранится к 2050 году? В своё время ЦРУ также строило прогнозы, что СССР к 2000 году приблизится к США по большинству макропоказателей.Хорошая статья про Сэма Альтмана и OpenAI
Как относительно небольшая и далеко не самая дорогая компания старается изменить взгляд заметной части человечества на будущее мира. Журналист, много пообщавшийся с сотрудниками OpenAI, старается аккуратно подбирать слова, но его опасения отчетливо читаются.
They assume that AI’s trajectory will surpass whatever peak biology can attain… It’s not fair to call OpenAI a cult, but…
Журналисту явно не нравится, что руководство компании предполагает, что все сотрудники верят в достижение AGI — а иначе зачем им в OpenAI работать?
__________________________
Как относительно небольшая и далеко не самая дорогая компания старается изменить взгляд заметной части человечества на будущее мира. Журналист, много пообщавшийся с сотрудниками OpenAI, старается аккуратно подбирать слова, но его опасения отчетливо читаются.
They assume that AI’s trajectory will surpass whatever peak biology can attain… It’s not fair to call OpenAI a cult, but…
Журналисту явно не нравится, что руководство компании предполагает, что все сотрудники верят в достижение AGI — а иначе зачем им в OpenAI работать?
__________________________
Траектория вроде уже классическая для лидера в индустрии: программировать с детства, любить фантастику, поступить в Стенфорд, но бросить учебу ради своего стартапа… а читать все равно интересно.WIRED
What OpenAI Really Wants
The young company sent shock waves around the world when it released ChatGPT. But that was just the start. The ultimate goal: Change everything. Yes. Everything.
Откуда происходит самая большая эмиграция миллионеров.
В абсолютной величине больше всего бежит миллионеров из Китая.
Но можно посмотреть на эту статистику в относительной величине, исходя из соотношения на всё население страны.
Население Китая ровно в 10 раз больше, чем в России.
_________________________
В абсолютной величине больше всего бежит миллионеров из Китая.
Но можно посмотреть на эту статистику в относительной величине, исходя из соотношения на всё население страны.
Население Китая ровно в 10 раз больше, чем в России.
_________________________
Получается, что Россия мировой рекордсмен по бегству миллионеров из страны – по итогам 2023 года их эмигрирует в 2 раза больше, чем из Китая. В 2022 году из России в относительном исчислении убежало в 7 раз больше состоятельных людей, чем из Китая.Рост цен на нефть практически не влияет на экспортный потенциал России из-за драматического обвала физического экспорта нефти и нефтепродуктов с весны 2023.
Экспорт нефтепродуктов снижается непрерывно с марта 2023 - момент, когда был достигнут исторический максимум экспорта в 3 млн баррелей в сутки на пике в начале марта при среднемесячном экспорте 2.85 млн барр/д по данным S&P Global Commodity Insights.
С апреля по июнь 2023 экспорт стабилизировался в среднем на уровне 2.5 млн барр/д и начал снижаться в темпах по 0.1 млн барр/д в месяц с июля по август включительно, достигая 2.2-2.3 млн барр/д к началу сентября 2023.
Снижение от максимумов 2023 составляет 27%, средний объем экспорта нефтепродуктов в 1П 2023 оценивается в 2.65 млн барр/д, т.е. снижение экспорта на 15-17% в начале сентября 2023 в сравнении с 1П 2023.
Экспорт сырой нефти установил пик в апреле 2023 – 3.9 млн барр/д, а за первое полугодие 2023 в среднем около 3.6 млн барр/д.
Существенное снижение экспорта нефти началось с июня и продолжается по настоящий момент, достигая минимума за 11 месяцев – 3 млн барр/д.
Перед началом СВО Россия экспортировала морским путем 2.9 млн баррелей в сутки нефтепродуктов и около 3.2 млн барр/д сырой нефти, т.к. в сумме 6.1 млн барр/д.
В моменте максимум экспорта нефти и нефтепродуктов был весной 2023 на уровне 6.7 млн барр/д (на 10% выше, чем до СВО).
Текущий экспорт (первые числа сентября) оценивается в 5.2 млн барр/д (нефтепродукты - 2.2 млн барр/д и нефть – 3 млн барр/д), что является минимумом с августа-сентября 2022, однако тогда экспортные цены были значительно выше (на 20-30%).
От максимума 2023 снижение экспорта достигает 23%, от среднего экспорта в 1П 2023 снижение около 16% и на 15% ниже, чем в феврале 2022.
Экспорт нефтепродуктов снижается непрерывно с марта 2023 - момент, когда был достигнут исторический максимум экспорта в 3 млн баррелей в сутки на пике в начале марта при среднемесячном экспорте 2.85 млн барр/д по данным S&P Global Commodity Insights.
С апреля по июнь 2023 экспорт стабилизировался в среднем на уровне 2.5 млн барр/д и начал снижаться в темпах по 0.1 млн барр/д в месяц с июля по август включительно, достигая 2.2-2.3 млн барр/д к началу сентября 2023.
Снижение от максимумов 2023 составляет 27%, средний объем экспорта нефтепродуктов в 1П 2023 оценивается в 2.65 млн барр/д, т.е. снижение экспорта на 15-17% в начале сентября 2023 в сравнении с 1П 2023.
Экспорт сырой нефти установил пик в апреле 2023 – 3.9 млн барр/д, а за первое полугодие 2023 в среднем около 3.6 млн барр/д.
Существенное снижение экспорта нефти началось с июня и продолжается по настоящий момент, достигая минимума за 11 месяцев – 3 млн барр/д.
Перед началом СВО Россия экспортировала морским путем 2.9 млн баррелей в сутки нефтепродуктов и около 3.2 млн барр/д сырой нефти, т.к. в сумме 6.1 млн барр/д.
В моменте максимум экспорта нефти и нефтепродуктов был весной 2023 на уровне 6.7 млн барр/д (на 10% выше, чем до СВО).
Текущий экспорт (первые числа сентября) оценивается в 5.2 млн барр/д (нефтепродукты - 2.2 млн барр/д и нефть – 3 млн барр/д), что является минимумом с августа-сентября 2022, однако тогда экспортные цены были значительно выше (на 20-30%).
От максимума 2023 снижение экспорта достигает 23%, от среднего экспорта в 1П 2023 снижение около 16% и на 15% ниже, чем в феврале 2022.
Получается, что снижение экспорта происходит быстрее, чем рост цен. В итоге, экспорт в денежном выражении находится на минимуме 2023, что подтверждают доходы бюджета и курс рубля.
На гистограмме можно оценить, насколько радикально изменилась география поставок нефтепродуктов за 1.5 года.Жесткая денежно-кредитная политика Центрального банка России останется надолго (минимум несколько кварталов).
По заявлениям чиновников из ЦБ и нарративу последних макроэкономических обзоров («О чем говорят тренды») можно сделать вывод, что коммуникационный канал «ЦБ-рынок» выстраивается на траектории более однозначных сигналов ужесточения ДКП.
ЦБ: «Должно пройти время (несколько кварталов), прежде чем полностью проявится ее влияние на нормализацию совокупного спроса в экономике и через него на разворот инфляционных тенденций. Это требует более длительного, чем в похожих эпизодах в прошлые годы, сохранения жесткой денежно-кредитной политики.»
«Текущие уровни кривой доходности ОФЗ (ниже на 0.5-1.5 п.п ключевой ставки) свидетельствуют в пользу того, что, по ожиданиям участников рынка, Банк России не будет поддерживать ключевую ставку на текущем уровне продолжительное время. Это расходится с комментариями руководства Банка России о том, что снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях маловероятно».
Несмотря на том, что курс рубля является одним из ведущих драйверов разгона инфляционных ожиданий и инфляции, о самом курсе не было сказано ничего, но много рассуждений про инфляционные риски.
Разгон инфляции становится неизбежным и сейчас мы только в самом начале этого разгона. Вопрос лишь в том, как долго продлится усиление ценового давления и насколько сильным окажется инфляционный удар.
Главное из отчета ЦБ:
• Рост устойчивых компонент ценовой динамики и потребительских цен в целом существенно усилился. Этому способствуют значительные ресурсные ограничения со стороны рынка труда, производственных мощностей и технологий.
• В июле усилился перенос ослабления рубля в цены, который до этого происходил довольно умеренно. Об этом говорит резкое повышение медианы роста цен компонентов, чувствительных к колебаниям валютного курса.
• Ослабление рубля, продолжающееся с середины 2022, достигло уровня, когда эффект переноса курса в потребительские цены усилился. Накопленные ранее запасы импортных товаров, приобретенных по более благоприятному валютному курсу, и торговая маржа перестали сдерживать рост потребительских цен.
• Активное расширение спроса, превосходящее возможности наращивания предложения, также привело к повышению роста цен товаров и услуг с низкой импортной составляющей.
• Кредитная активность набрала высокие обороты, усиливая увеличение внутреннего спроса. Потребители отходят от сберегательной модели поведения, тем самым дополнительно увеличивая спрос на товары и услуги на фоне роста доходов в реальном выражении.
• Расширение потребительской активности происходит быстрее, чем растут производственные возможности. Это приводит к ускорению роста потребительских цен, в том числе из-за перекладывания увеличивающихся издержек в конечные цены. Дополнительным проинфляционным фактором стало повышение инфляционных ожиданий на фоне ослабления рубля.
Влияние повышения ключевой ставки на сдерживание кредитования и спроса будет проявляться постепенно.
___________________________________
По заявлениям чиновников из ЦБ и нарративу последних макроэкономических обзоров («О чем говорят тренды») можно сделать вывод, что коммуникационный канал «ЦБ-рынок» выстраивается на траектории более однозначных сигналов ужесточения ДКП.
ЦБ: «Должно пройти время (несколько кварталов), прежде чем полностью проявится ее влияние на нормализацию совокупного спроса в экономике и через него на разворот инфляционных тенденций. Это требует более длительного, чем в похожих эпизодах в прошлые годы, сохранения жесткой денежно-кредитной политики.»
«Текущие уровни кривой доходности ОФЗ (ниже на 0.5-1.5 п.п ключевой ставки) свидетельствуют в пользу того, что, по ожиданиям участников рынка, Банк России не будет поддерживать ключевую ставку на текущем уровне продолжительное время. Это расходится с комментариями руководства Банка России о том, что снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях маловероятно».
Несмотря на том, что курс рубля является одним из ведущих драйверов разгона инфляционных ожиданий и инфляции, о самом курсе не было сказано ничего, но много рассуждений про инфляционные риски.
Разгон инфляции становится неизбежным и сейчас мы только в самом начале этого разгона. Вопрос лишь в том, как долго продлится усиление ценового давления и насколько сильным окажется инфляционный удар.
Главное из отчета ЦБ:
• Рост устойчивых компонент ценовой динамики и потребительских цен в целом существенно усилился. Этому способствуют значительные ресурсные ограничения со стороны рынка труда, производственных мощностей и технологий.
• В июле усилился перенос ослабления рубля в цены, который до этого происходил довольно умеренно. Об этом говорит резкое повышение медианы роста цен компонентов, чувствительных к колебаниям валютного курса.
• Ослабление рубля, продолжающееся с середины 2022, достигло уровня, когда эффект переноса курса в потребительские цены усилился. Накопленные ранее запасы импортных товаров, приобретенных по более благоприятному валютному курсу, и торговая маржа перестали сдерживать рост потребительских цен.
• Активное расширение спроса, превосходящее возможности наращивания предложения, также привело к повышению роста цен товаров и услуг с низкой импортной составляющей.
• Кредитная активность набрала высокие обороты, усиливая увеличение внутреннего спроса. Потребители отходят от сберегательной модели поведения, тем самым дополнительно увеличивая спрос на товары и услуги на фоне роста доходов в реальном выражении.
• Расширение потребительской активности происходит быстрее, чем растут производственные возможности. Это приводит к ускорению роста потребительских цен, в том числе из-за перекладывания увеличивающихся издержек в конечные цены. Дополнительным проинфляционным фактором стало повышение инфляционных ожиданий на фоне ослабления рубля.
Влияние повышения ключевой ставки на сдерживание кредитования и спроса будет проявляться постепенно.
___________________________________
Главный вывод однозначный – смягчение ДКП абсолютно исключено, как минимум до середины 2024, учитывая инерционный эффект инфляционного импульса и лаг трансмиссии ДКП в реальную экономику.
Вопрос с дальнейший ужесточением открытый, но скорее да, чем нет. Ужесточение будет при условии дальнейшего ослабления рубля или более существенного разгона инфляции.Уровень безработицы среди населения Китая в возрасте от 16 до 24 лет, 2018–2023 (Chartr)
Власти Китая начали публиковать данные по безработице в стране в январе 2018 и перестали в июле 2023
Власти Китая начали публиковать данные по безработице в стране в январе 2018 и перестали в июле 2023
«Прошлым летом ЕС ставил цель сократить потребление газа на 15%, с августа 2022-го по март 2023-го газовые расходы континента упали почти на 18%. Вместе с тем, по оценке Международного энергетического агентства, из-за значительно повысивших цены ближневосточных и североафриканских производителей Европа переплатила примерно $270 млрд. по сравнению с тем периодом, когда пользовалась дешёвым газом из России».
________________________
________________________
Мониторинг текущих тенденций в экономике, Ассоциация российских банков, сентябрь 2023Капитализация Google и даты запусков главных продуктов, 1996–2023 (Reddit)
В 2004 году компания Google разместилась на IPO
В 2004 году компания Google разместилась на IPO
На днях Гуглу исполнилось 25 лет
Но в этом году юбилей не вызвал большого обсуждения у публики: все другим увлечены. Хотя пост про 25 лет поиска Гугла полезно прочитать, хотя бы чтоб понять, куда и какими темпами мы добрались в нашем цифровом окружении. Ну вот, например, Autocomplete, первая попытка додумать за нас, что хотим напечатать, появился меньше 20 лет назад :)
A в 2019 случились трансформеры, и пользователи ничего не заметили, пока другие ребята не запустили ChatGPT :)
_________________________________________
Но в этом году юбилей не вызвал большого обсуждения у публики: все другим увлечены. Хотя пост про 25 лет поиска Гугла полезно прочитать, хотя бы чтоб понять, куда и какими темпами мы добрались в нашем цифровом окружении. Ну вот, например, Autocomplete, первая попытка додумать за нас, что хотим напечатать, появился меньше 20 лет назад :)
A в 2019 случились трансформеры, и пользователи ничего не заметили, пока другие ребята не запустили ChatGPT :)
_________________________________________
И в итоге текущий год в посте отмечен как год создания Search Generative Experience (SGE) — но кто знает это название…Google
25 biggest moments in Search, from helpful images to AI
For our 25th birthday, we’re looking back at some of the milestones that made Google more helpful, from Autocomplete to Multisearch and beyond.
Компания в сфере ИИ Appex, которая помогала делать модели Google и Microsoft, потеряла за три года 96% своей стоимости и терпит убытки
ИИ-бум не только рождает стартапы, но и смывает с рынка старых игроков. За стремительным развитием технологий не успел ветеран индустрии искусственного интеллекта Appen.
Австралийская компания Appex с 1996 года помогала топовым игрокам tech-рынка агрегировать и улучшать данные для машинного обучения. Клиентами Appex годами были Microsoft, Nvidia, Meta, Apple, Adobe, Google и Amazon. На пике, летом 2020 года, оценка компании составляла $4,3 млрд, а сейчас — всего $150 млн.
Причина неудач — в том, что компания не смогла адаптироваться к стремительному развитию технологий на рынке. Appex собирал данные вручную и содержал штат фрилансеров, которые могли бы проверить и усовершенствовать результаты, которые выдаёт модель. Иногда фрилансеру нужно быть экспертом в узкой нише или знать редкий язык. Для разных задач у Appex была целая сеть из 500 тысяч внештатных сотрудников по всему миру.
Но генеративный ИИ и модели вроде ChatGPT и Bard уже не нуждаются в услугах Appex. 80% выручки компании приходилось на пять компаний — Microsoft, Apple, Meta, Google и Amazon. Контракты перестали продлеваться, выручка сократилась. Теперь клиенты уходят к более продвинутым конкурентам вроде Scale AI. Выручка Appex в первой половине 2023 года упала на 24% до $138,9 млн, убыток вырос до $34,2 млн. Сейчас компания переживает волну увольнений топ-менеджмента.
____________________________________
ИИ-бум не только рождает стартапы, но и смывает с рынка старых игроков. За стремительным развитием технологий не успел ветеран индустрии искусственного интеллекта Appen.
Австралийская компания Appex с 1996 года помогала топовым игрокам tech-рынка агрегировать и улучшать данные для машинного обучения. Клиентами Appex годами были Microsoft, Nvidia, Meta, Apple, Adobe, Google и Amazon. На пике, летом 2020 года, оценка компании составляла $4,3 млрд, а сейчас — всего $150 млн.
Причина неудач — в том, что компания не смогла адаптироваться к стремительному развитию технологий на рынке. Appex собирал данные вручную и содержал штат фрилансеров, которые могли бы проверить и усовершенствовать результаты, которые выдаёт модель. Иногда фрилансеру нужно быть экспертом в узкой нише или знать редкий язык. Для разных задач у Appex была целая сеть из 500 тысяч внештатных сотрудников по всему миру.
Но генеративный ИИ и модели вроде ChatGPT и Bard уже не нуждаются в услугах Appex. 80% выручки компании приходилось на пять компаний — Microsoft, Apple, Meta, Google и Amazon. Контракты перестали продлеваться, выручка сократилась. Теперь клиенты уходят к более продвинутым конкурентам вроде Scale AI. Выручка Appex в первой половине 2023 года упала на 24% до $138,9 млн, убыток вырос до $34,2 млн. Сейчас компания переживает волну увольнений топ-менеджмента.
____________________________________
Тем временем, огромный штат фрилансеров требует постоянных расходов. Ещё в 2019 году Google просил Appex платить фрилансерам минимум $15 в час. Только спустя несколько месяцев Appex увеличил ставку тем, кто работает с Bard и другими продуктами Google, до $14,5. В этом году в эксплуатации фрилансеров Appex обвинил один из сотрудников и даже написал письмо с жалобой двум сенаторам США.CNBC
Inside the turmoil at Appen, the former AI darling that's reeling from executive exits, big losses
Appen helped train artificial intelligence models for Google, Microsoft and Amazon, but the company now faces deteriorating financials and executive departures
В Белом доме запахло жареным.
Вдруг напомнила о себе Камала Харрис - пообещав заменить Байдена, если тот больше не сможет исполнять свои обязанности. То есть теоретически хоть сейчас. При этом за последние дни тема возраста Байдена стала подниматься уж слишком часто.
Вышли подряд два опроса, где более 70% американцев назвали Байдена слишком старым для переизбрания на второй срок. А тут ещё и биограф Байдена сообщил о баталиях в Белом доме из-за прошлогодних заявлений Байдена о смене власти в России. Блинкену тогда пришлось оправдываться - а обиженный Байден обвинил своих советников, что они держат его за ребёнка.
Поэтому и могла вдруг активизироваться Харрис - надеясь, что может хоть теперь ей передадут бразды правления. Впрочем, для демократов это был бы совсем плохой сценарий. Из Камалы политик ещё хуже, чем из Байдена. Рейтинги Харрис - не более 25-30%, и она уже стала одним из самых непопулярных вице-президентов в современной истории США.
Харрис провалила все задачи, которые на неё возлагали - вроде борьбы с миграцией. Но она всё равно надеется подменить Байдена, будучи уверенной, что настал её час. Хоть это ничем хорошим для демократов не закончится. И не зря на низком старте находятся и другие кандидаты - вроде губернатора Калифорнии Гэвина Ньюсома, видящие себя поперспективнее в сравнении с Харрис.
________________________
Вдруг напомнила о себе Камала Харрис - пообещав заменить Байдена, если тот больше не сможет исполнять свои обязанности. То есть теоретически хоть сейчас. При этом за последние дни тема возраста Байдена стала подниматься уж слишком часто.
Вышли подряд два опроса, где более 70% американцев назвали Байдена слишком старым для переизбрания на второй срок. А тут ещё и биограф Байдена сообщил о баталиях в Белом доме из-за прошлогодних заявлений Байдена о смене власти в России. Блинкену тогда пришлось оправдываться - а обиженный Байден обвинил своих советников, что они держат его за ребёнка.
Поэтому и могла вдруг активизироваться Харрис - надеясь, что может хоть теперь ей передадут бразды правления. Впрочем, для демократов это был бы совсем плохой сценарий. Из Камалы политик ещё хуже, чем из Байдена. Рейтинги Харрис - не более 25-30%, и она уже стала одним из самых непопулярных вице-президентов в современной истории США.
Харрис провалила все задачи, которые на неё возлагали - вроде борьбы с миграцией. Но она всё равно надеется подменить Байдена, будучи уверенной, что настал её час. Хоть это ничем хорошим для демократов не закончится. И не зря на низком старте находятся и другие кандидаты - вроде губернатора Калифорнии Гэвина Ньюсома, видящие себя поперспективнее в сравнении с Харрис.
________________________
Байдена топят и коррупционные скандалы - в Конгресс уже зовут для дачи показаний на президента агентов Секретной службы. Давление на Байдена усиливается по всем фронтам.Mail Online
Kamala Harris insists she is ready to 'take over' from 80-year-old Biden - as she dismisses age concerns after two-thirds of Democrats…
Vice President Kamala Harris insisted Wednesday that she was ready to 'take over' from President Joe Biden , however assured Americans that he was up to serving as president until age 86.
Труд vs капитал
«Основная проблема - это человеческий ресурс. Это выражается и в крайне низком уровне безработицы: 3% все-таки для нас это аномально. Это уже точно тормоз для развития экономики, а не какой-то плюс» - эту фразу министра экономического развития, сказанную на Форуме социальных инноваций регионов (цит. по ТАСС), не надо понимать буквально.
«Тормозом» является все таки не безработица, сама по себе, а связанный с ней рост издержек предприятий – как необходимость «платить больше», так и необходимость каким то образом компенсировать дефицит ресурса (компенсировать его можно как инвестициями в технологии и повышение производительности труда, но это дело долгое, или – представьте себе – отказом от производства тех или иных товаров – раз уж некому их делать)
Но, на самом деле министр прекрасно знает причины роста спроса на труд и роста зарплат (правда, в ограниченном количестве отраслей), и беспокоить начальство может вот еще какое обстоятельство – рост зарплат в условиях отсутствия безработицы – это рост спроса на потребительские товары (то есть, опосредованно, на валютную выручку).
____________________________________
«Основная проблема - это человеческий ресурс. Это выражается и в крайне низком уровне безработицы: 3% все-таки для нас это аномально. Это уже точно тормоз для развития экономики, а не какой-то плюс» - эту фразу министра экономического развития, сказанную на Форуме социальных инноваций регионов (цит. по ТАСС), не надо понимать буквально.
«Тормозом» является все таки не безработица, сама по себе, а связанный с ней рост издержек предприятий – как необходимость «платить больше», так и необходимость каким то образом компенсировать дефицит ресурса (компенсировать его можно как инвестициями в технологии и повышение производительности труда, но это дело долгое, или – представьте себе – отказом от производства тех или иных товаров – раз уж некому их делать)
Но, на самом деле министр прекрасно знает причины роста спроса на труд и роста зарплат (правда, в ограниченном количестве отраслей), и беспокоить начальство может вот еще какое обстоятельство – рост зарплат в условиях отсутствия безработицы – это рост спроса на потребительские товары (то есть, опосредованно, на валютную выручку).
____________________________________
Но, точно так же начальство знает средство, которое позволяет справляться с ростом зарплат на макроуровне. Да, вы угадали. Это инфляцияРынок корпоративных облигаций в США находится в весьма тяжелом состоянии.
В 2022 была проблема со спросом, когда уровень реальных процентных ставок был рекордно отрицательным, что делало инвестиции в корпоративные облигации убыточными с первого дня. В прошлом году эту проблему бизнес решал через кредитный рынок (ставки по которому отставали от облигационного, а предложение кредитных ресурсов было стабильным) и через плавающие ставки по облигациям.
В 2020 доля корпоративных облигаций с плавающими ставками была лишь 10% в структуре совокупной эмиссии, в 2021 доля выросла до 14% на фоне ожиданий разгона инфляции, а с января по октябрь 2022 доля резко выросла до 22%.
После того, как рыночные ставки достигли «красной черты» в октябре 2022, бизнес готов предложить облигации с плавающими ставками, но на этот раз все изменилось – инвесторы предпочитают фиксировать текущие высокие ставки, выкупая облигации с фиксированным купоном.
Хотя средняя доля облигаций с плавающим купоном с ноября 2022 по август 2023 около 14-15%, спрос на эти выпуски сильно снижается из-за ожиданий снижения ставки.
В 2022 году бизнес готов был предложить эмиссию корпоративных облигаций, но не было спроса инвесторов, а в 2023 спрос есть, но бизнес теряет интерес к эмиссии, т.к. не хочет фиксировать высокие ставки на много лет.
В итоге объем эмиссии облигаций инвестиционного рейтинга снижается 4 месяца подряд до многолетнего минимума в августе – текущий уровень ниже объема погашений, что сокращает рыночный долг.
На мусорные облигации спроса, как не было, так и нет – размещения более, чем в три раза ниже, чем в 2021.
По мусорным облигациям размещения за январь-август 2023 – 113 млрд, в 2022 – 90 млрд, в 2021 – 364 млрд, в 2020 – 281 млрд.
Инвестрейтинг облигаций за январь-август 2023 – 879 млрд, в 2022 – 918 млрд, в 2021 – 1 трлн, в 2020 – 1.45 трлн.
В 2022 была проблема со спросом, когда уровень реальных процентных ставок был рекордно отрицательным, что делало инвестиции в корпоративные облигации убыточными с первого дня. В прошлом году эту проблему бизнес решал через кредитный рынок (ставки по которому отставали от облигационного, а предложение кредитных ресурсов было стабильным) и через плавающие ставки по облигациям.
В 2020 доля корпоративных облигаций с плавающими ставками была лишь 10% в структуре совокупной эмиссии, в 2021 доля выросла до 14% на фоне ожиданий разгона инфляции, а с января по октябрь 2022 доля резко выросла до 22%.
После того, как рыночные ставки достигли «красной черты» в октябре 2022, бизнес готов предложить облигации с плавающими ставками, но на этот раз все изменилось – инвесторы предпочитают фиксировать текущие высокие ставки, выкупая облигации с фиксированным купоном.
Хотя средняя доля облигаций с плавающим купоном с ноября 2022 по август 2023 около 14-15%, спрос на эти выпуски сильно снижается из-за ожиданий снижения ставки.
В 2022 году бизнес готов был предложить эмиссию корпоративных облигаций, но не было спроса инвесторов, а в 2023 спрос есть, но бизнес теряет интерес к эмиссии, т.к. не хочет фиксировать высокие ставки на много лет.
В итоге объем эмиссии облигаций инвестиционного рейтинга снижается 4 месяца подряд до многолетнего минимума в августе – текущий уровень ниже объема погашений, что сокращает рыночный долг.
На мусорные облигации спроса, как не было, так и нет – размещения более, чем в три раза ниже, чем в 2021.
По мусорным облигациям размещения за январь-август 2023 – 113 млрд, в 2022 – 90 млрд, в 2021 – 364 млрд, в 2020 – 281 млрд.
Инвестрейтинг облигаций за январь-август 2023 – 879 млрд, в 2022 – 918 млрд, в 2021 – 1 трлн, в 2020 – 1.45 трлн.
Экстремально высокие ставки и растущая стоимость обслуживания долга, сильно фрагментированный спрос подрывают долговую устойчивость бизнеса, что может привести к неожиданным сюрпризам.#Китай вернулся к активной скупке нефти в августе...
Китайский экспорт в августе существенно не изменился, составив $284.9 млрд, годовое падение замедлилось до 8.2% г/г, импорт составил $216.5 млрд, годовое падение замедлилось до 8.1% г/г. В реальности с поправкой на сезонность изменения экспорта и импорта в августе были незначительны и даже немного подросли, т.е. негативная динамика в моменте приостановилась. Но общая тенденция пока остается понижательной – внешний спрос остается под давлением, а замедлении мировой экономики еще впереди. Пока же суммарное сальдо торговли за 12 месяцев остается крайне высоким на уровне $0.9 трлн.
Импорт нефти Китаем в августе резко восстановился и составил 12.5 mb/d после падения в июле до 10.3 mb/d, это на 2.9 mb/d выше, чем в августе 2022 года. Средний за три месяца объем импорта составил 11.8 mb/d, что на 2.8 mb/d выше уровней прошлого года. В целом можно говорить о том, что июльское падение импорта было пока разовой историей и Китай вернулся к достаточно агрессивным закупкам нефти на мировом рынке. Средняя импортная цена нефти составила $79.2 за баррель – менее чем на доллар ниже июльской стоимости Brent (импортные цены в Китае практически идентичны цене Brent в предыдущем месяце). Это означает, что дисконты на достаточно низких уровнях.
Экспорт Китая в РФ за август составил $9.3 млрд, что на 10.5% ниже июльского уровня, но на 63.2% выше уровня августа прошлого года (следствие низкой базы прошлого года). Китайский импорт вырос до $11.5 млрд, т.к. на 25.1% м/м и 13.3% г/г. Это говорит о значимом улучшении ситуации для России, т.к. сальдо торговли с Китаем снова стало положительным и составило в августе $2.2 млрд за месяц, с начала года положительное сальдо составило $11.5 млрд. Товарооборот вырос на 32% относительно августа прошлого года до $20.8 млрд, товарооборот с начала года составил $155.1 млрд и по итогам года уже практически гарантировано превысит $200 млрд.
_________________________________________
Китайский экспорт в августе существенно не изменился, составив $284.9 млрд, годовое падение замедлилось до 8.2% г/г, импорт составил $216.5 млрд, годовое падение замедлилось до 8.1% г/г. В реальности с поправкой на сезонность изменения экспорта и импорта в августе были незначительны и даже немного подросли, т.е. негативная динамика в моменте приостановилась. Но общая тенденция пока остается понижательной – внешний спрос остается под давлением, а замедлении мировой экономики еще впереди. Пока же суммарное сальдо торговли за 12 месяцев остается крайне высоким на уровне $0.9 трлн.
Импорт нефти Китаем в августе резко восстановился и составил 12.5 mb/d после падения в июле до 10.3 mb/d, это на 2.9 mb/d выше, чем в августе 2022 года. Средний за три месяца объем импорта составил 11.8 mb/d, что на 2.8 mb/d выше уровней прошлого года. В целом можно говорить о том, что июльское падение импорта было пока разовой историей и Китай вернулся к достаточно агрессивным закупкам нефти на мировом рынке. Средняя импортная цена нефти составила $79.2 за баррель – менее чем на доллар ниже июльской стоимости Brent (импортные цены в Китае практически идентичны цене Brent в предыдущем месяце). Это означает, что дисконты на достаточно низких уровнях.
Экспорт Китая в РФ за август составил $9.3 млрд, что на 10.5% ниже июльского уровня, но на 63.2% выше уровня августа прошлого года (следствие низкой базы прошлого года). Китайский импорт вырос до $11.5 млрд, т.к. на 25.1% м/м и 13.3% г/г. Это говорит о значимом улучшении ситуации для России, т.к. сальдо торговли с Китаем снова стало положительным и составило в августе $2.2 млрд за месяц, с начала года положительное сальдо составило $11.5 млрд. Товарооборот вырос на 32% относительно августа прошлого года до $20.8 млрд, товарооборот с начала года составил $155.1 млрд и по итогам года уже практически гарантировано превысит $200 млрд.
_________________________________________
В целом есть некоторая стабилизаций внешней торговли Китая, он снова активно скупает нефть, а сальдо торговли снова стало положительным для России в районе ~$2 млрд в месяц.
Хантер Байден оказался на волоске от тюрьмы.
Спецпрокурор Дэвид Вайс решил устроить ускоренный процесс по выдвижению обвинений против Хантера по расследованию о коррупции и мошенничестве. Прокуроры предъявят Хантеру обвинения в ближайшие три недели.
Ранее тот пытался заключить сделку со следствием и выйти сухим из воды - но она развалилась в суде. Конгресс же представил новые доказательства получения взяток от украинских олигархов и семейством Байденов. В этих условиях спустить дело на тормозах было бы совсем некрасиво. Поэтому Вайс получил статус спецпрокурора - и теперь оперативно выдвинет обвинения.
Хантеру грозит срок до 10 лет тюрьмы. В суде хотят заставить и Байдена-старшего дать показания. Ведь и его могут уже официально уличить в коррупции. Сам Джо Байден в итоге может быть вынужден просто помиловать своего сына. Хоть это и вызовет мощный скандал.
На этом фоне Белый дом усиливает нападки на Трампа. Один из советников Байдена начал заведовать кампанией по запрету Трампу выдвигаться на выборы - стараясь снять его кандидатуру в штате Колорадо. Аппаратчики Байдена тесно связаны и с уголовным преследованием Трампа. Они консультировали прокуроров, ведущих дела против Трампа, прямо в Белом доме.
_________________________________________
Спецпрокурор Дэвид Вайс решил устроить ускоренный процесс по выдвижению обвинений против Хантера по расследованию о коррупции и мошенничестве. Прокуроры предъявят Хантеру обвинения в ближайшие три недели.
Ранее тот пытался заключить сделку со следствием и выйти сухим из воды - но она развалилась в суде. Конгресс же представил новые доказательства получения взяток от украинских олигархов и семейством Байденов. В этих условиях спустить дело на тормозах было бы совсем некрасиво. Поэтому Вайс получил статус спецпрокурора - и теперь оперативно выдвинет обвинения.
Хантеру грозит срок до 10 лет тюрьмы. В суде хотят заставить и Байдена-старшего дать показания. Ведь и его могут уже официально уличить в коррупции. Сам Джо Байден в итоге может быть вынужден просто помиловать своего сына. Хоть это и вызовет мощный скандал.
На этом фоне Белый дом усиливает нападки на Трампа. Один из советников Байдена начал заведовать кампанией по запрету Трампу выдвигаться на выборы - стараясь снять его кандидатуру в штате Колорадо. Аппаратчики Байдена тесно связаны и с уголовным преследованием Трампа. Они консультировали прокуроров, ведущих дела против Трампа, прямо в Белом доме.
_________________________________________
Впрочем, пока это лишь добавляет очков Трампу. У Байдена же дела совсем плохи - под 80% американцев считают его слишком старым для переизбрания на второй срок. А уровень поддержки Байдена в стане чернокожих и испаноязычных находится на минимуме среди всех демократов за последние 40 лет. Добавить сюда коррупцию, возможный приговор Хантеру и поражение на Украине - и получится гремучая смесь, способная отправить всю Демпартию на дно в 2024 году.WSJ
Prosecutors Will Seek to Indict Hunter Biden This Month
The move by special counsel David Weiss comes after a plea deal on tax charges fell apart over the summer.