Байдена опять уличают в связях с Китаем.
Вскрылся новый скандал - Белый дом активно общался с китайскими энергетиками перед распродажами нефти из стратегического резерва США. Первая - и самая крупная в истории - продажа 6 миллионов баррелей состоялась ещё в ноябре 2021 года. И официальные лица в Китае узнали об этом раньше, чем кто-либо в США.
Причём немалая часть нефти в итоге была продана китайскому энергетическому гиганту Unipec. Он интересен тем, что долей в этой корпорации владеет инвестфирма Хантера Байдена. Unipec получил три контракта на покупку нефти за 464 миллионов долларов. Так семейство Байденов умудрилось поднять гешефт даже на опустошении госрезерва США.
Запас нефти в Америке сократился до минимума за 43 года - 346 миллионов баррелей. Его хватит лишь на 20 кризисных дней - в случае перебоев с поставкой нефти. На восполнение запасов нефти могут уйти десятилетия. К тому же инфраструктура под хранение нефти находится в аварийном состоянии. А скважины по добыче сланца в США дают всё меньше и меньше нефти.
При этом Китай стал абсолютным лидером по размерам нефтяного резерва - он достиг 950 миллионов баррелей, это почти в 3 раза больше, чем сейчас у США. Республиканцы уже вовсю обвиняют Байдена в предательстве интересов Америки в угоду Пекину.
__________________________
Вскрылся новый скандал - Белый дом активно общался с китайскими энергетиками перед распродажами нефти из стратегического резерва США. Первая - и самая крупная в истории - продажа 6 миллионов баррелей состоялась ещё в ноябре 2021 года. И официальные лица в Китае узнали об этом раньше, чем кто-либо в США.
Причём немалая часть нефти в итоге была продана китайскому энергетическому гиганту Unipec. Он интересен тем, что долей в этой корпорации владеет инвестфирма Хантера Байдена. Unipec получил три контракта на покупку нефти за 464 миллионов долларов. Так семейство Байденов умудрилось поднять гешефт даже на опустошении госрезерва США.
Запас нефти в Америке сократился до минимума за 43 года - 346 миллионов баррелей. Его хватит лишь на 20 кризисных дней - в случае перебоев с поставкой нефти. На восполнение запасов нефти могут уйти десятилетия. К тому же инфраструктура под хранение нефти находится в аварийном состоянии. А скважины по добыче сланца в США дают всё меньше и меньше нефти.
При этом Китай стал абсолютным лидером по размерам нефтяного резерва - он достиг 950 миллионов баррелей, это почти в 3 раза больше, чем сейчас у США. Республиканцы уже вовсю обвиняют Байдена в предательстве интересов Америки в угоду Пекину.
__________________________
Китай тоже готовится к перебоям с поставками нефти - например, в случае войны вокруг Тайваня и закрытия Малаккского пролива, через который идёт нефть из Персидского залива. Впрочем, у Китая теперь есть возможность получать нефть напрямую из России. А США, кому через 10 лет грозит схлопывание сланцевой индустрии, в случае большой войны могут оказаться в положении Японии во Второй мировой - с дефицитом нефти, чей запас умудрился распилить Байден.🤯1
Ещё одним каналом вывоза капитала из России стала покупка криптовалюты.
«Согласно исследованию Huobi Research, криптовалютой владеют 10,1% населения России -14,6 млн человек. Россия заняла третье место в мире по числу «посещений» криптовалютных бирж - 6,1% против немногим более 9% у США и 7,4% у Республики Корея. Согласно данным МВФ, в период с октября 2020 г. по июнь 2021 г. Россия находилась в числе лидеров по количеству посещений сайтов таких криптобирж, как Binance (2-е место), Huobi (5-е место), Bithumb (2-е место), Bitfinex (1-е место).
По оценке Bloomberg, на конец 2021 г., то есть до резкого обвала криптовалютного рынка в 2022 г., россияне вложили в криптовалюту около 16,5 трлн руб., или $214 млрд (примерно 10% мирового рынка). Это в 6 раз больше вложений россиян в акции отечественных компаний (2,6 трлн руб.), а также сопоставимо с 60% рублевых вкладов физлиц в банках (27,8 трлн руб. на 1 января 2022 г.)».
____________________________
«Согласно исследованию Huobi Research, криптовалютой владеют 10,1% населения России -14,6 млн человек. Россия заняла третье место в мире по числу «посещений» криптовалютных бирж - 6,1% против немногим более 9% у США и 7,4% у Республики Корея. Согласно данным МВФ, в период с октября 2020 г. по июнь 2021 г. Россия находилась в числе лидеров по количеству посещений сайтов таких криптобирж, как Binance (2-е место), Huobi (5-е место), Bithumb (2-е место), Bitfinex (1-е место).
По оценке Bloomberg, на конец 2021 г., то есть до резкого обвала криптовалютного рынка в 2022 г., россияне вложили в криптовалюту около 16,5 трлн руб., или $214 млрд (примерно 10% мирового рынка). Это в 6 раз больше вложений россиян в акции отечественных компаний (2,6 трлн руб.), а также сопоставимо с 60% рублевых вкладов физлиц в банках (27,8 трлн руб. на 1 января 2022 г.)».
____________________________
«Российский внешнеэкономический вестник», №6, 2023У мир-системщика Джованни Арриги в его книге «Долгий двадцатый век» есть интересная деталь:
Мировой гегемон владеет миром через свою резервную валюту (её в конце XIX века называли «расчётная палата»), первым высказался не экономист, а один из отцов-основателей геополитики.
«Гибкая специализация и денежная рациональность британского рыночного капитализма были отражением мировых перевалочных и имперских функций британского государства. Прибыльность составляющих этой системы решающим образом зависела от поставок сырья со всего мира, а они, в свою очередь, зависели от политического контроля над территориальной империей, которая предоставляла средства - ликвидные активы, рынки, сырье, необходимые для сохранения привязанности мира к британским перевалочным пунктам.
Поскольку мировое торговое и финансовое посредничество, подкрепляемое имперской данью, было более выгодным или по крайней мере таким же выгодным, как и промышленное производство, появление новых промышленных центров само по себе не представляло угрозы британскому деловому сообществу в целом. А поскольку эти новые промышленные центры конкурировали друг с другом за обслуживание британского бизнеса в приобретении сырья или распоряжении продукцией, как это было на рубеже веков, их появление и развитие приносило британскому бизнесу больше пользы, чем вреда.
В 1899 году в своем выступлении в Институте банкиров геополитик Халфорд Маккиндер прекрасно описал позиционное преимущество британского бизнеса в меняющейся пространственной конфигурации промышленной и торговой деятельности:
«Если промышленность и торговля, по-видимому, тяготеют к децентрализации, возрастает важность наличия только одной расчётной палаты. Из этого не следует, что вместе с децентрализацией на наших островах должно произойти действительное падение промышленной активности; но относительное падение кажется неизбежным. И мировая расчётная палата по самой своей природе должна существовать в единственном числе и находиться там, где находится самый крупный владелец капитала. Это позволяет объяснить борьбу между нашей политикой свободы торговли и протекционизмом других стран: мы, по сути, люди с капиталом, а те, кто имеет капитал, всегда участвуют в работе мозгов и мускулов других стран».
__________________________
Мировой гегемон владеет миром через свою резервную валюту (её в конце XIX века называли «расчётная палата»), первым высказался не экономист, а один из отцов-основателей геополитики.
«Гибкая специализация и денежная рациональность британского рыночного капитализма были отражением мировых перевалочных и имперских функций британского государства. Прибыльность составляющих этой системы решающим образом зависела от поставок сырья со всего мира, а они, в свою очередь, зависели от политического контроля над территориальной империей, которая предоставляла средства - ликвидные активы, рынки, сырье, необходимые для сохранения привязанности мира к британским перевалочным пунктам.
Поскольку мировое торговое и финансовое посредничество, подкрепляемое имперской данью, было более выгодным или по крайней мере таким же выгодным, как и промышленное производство, появление новых промышленных центров само по себе не представляло угрозы британскому деловому сообществу в целом. А поскольку эти новые промышленные центры конкурировали друг с другом за обслуживание британского бизнеса в приобретении сырья или распоряжении продукцией, как это было на рубеже веков, их появление и развитие приносило британскому бизнесу больше пользы, чем вреда.
В 1899 году в своем выступлении в Институте банкиров геополитик Халфорд Маккиндер прекрасно описал позиционное преимущество британского бизнеса в меняющейся пространственной конфигурации промышленной и торговой деятельности:
«Если промышленность и торговля, по-видимому, тяготеют к децентрализации, возрастает важность наличия только одной расчётной палаты. Из этого не следует, что вместе с децентрализацией на наших островах должно произойти действительное падение промышленной активности; но относительное падение кажется неизбежным. И мировая расчётная палата по самой своей природе должна существовать в единственном числе и находиться там, где находится самый крупный владелец капитала. Это позволяет объяснить борьбу между нашей политикой свободы торговли и протекционизмом других стран: мы, по сути, люди с капиталом, а те, кто имеет капитал, всегда участвуют в работе мозгов и мускулов других стран».
__________________________
Нет капитала – нет настоящей силы у страны. «Денег нет» - это принадлежность ко второй или третьей лиге мировой политикиЭкскурс в историю облигационного рынка
Облигации по какой-то причине считаются простым и скучным финансовым инструментом. В конце концов, у нас есть целый класс мемных акций, но ни одной мемной облигации. Однако роль облигаций в истории общества намного больше.
Сегодня это еще важнее, так как облигации сумели заместить банковский кредит, как основной источник заимствований в экономике. «В финансах риск работает как энергия. Его нельзя уничтожить, только перенести из одного места в другое». Ужесточение регулирования банков после кризиса 2008го года не снизило риски экономики, но перераспределило концентранцию этих рисков с нескольких крупных банков на множество частных и институциональных инвесторов. Яркий пример здесь крах региональных банков США этой весной, заместивших кредитный риск процентным.
Главным бенефициаром процесса стало американское правительство. Трежерис сегодня - это главный storage of value для всех: от граждан, сберегающих на пенсию, до Китайской Коммунистической Партии, накапливающей экспортные сверхдоходы.
Это позволяет США иметь практически любой фискальный дефицит. Но о чем мы часто забываем: дефицит государственного бюджета — это трансфер богатства американским гражданам, что позволяет им играть роль «потребителя последней надежды» (термин Майкла Петтиса).
Что в итоге делает «гегемонию доллара» выгодной в первую очередь странам-экспортерам. Условный Китай кредитует американских граждан, покупая государственные облигации США, чтобы они покупали китайские товары, без этого китайская модель роста нежизнеспособна. Это касается всех стран с профицитом торгового счета.
Таким образом, слухи о крахе доллара сильно преувеличены. Главные бенефициары дедолларизации - американские производители (меньше спроса на доллар, доллар дешевеет, конкурентнее их товары). Тут всегда странно видеть различных политических деятелей в авторитарных странах в качестве лоббистов американского бизнеса.
__________________________
Облигации по какой-то причине считаются простым и скучным финансовым инструментом. В конце концов, у нас есть целый класс мемных акций, но ни одной мемной облигации. Однако роль облигаций в истории общества намного больше.
Сегодня это еще важнее, так как облигации сумели заместить банковский кредит, как основной источник заимствований в экономике. «В финансах риск работает как энергия. Его нельзя уничтожить, только перенести из одного места в другое». Ужесточение регулирования банков после кризиса 2008го года не снизило риски экономики, но перераспределило концентранцию этих рисков с нескольких крупных банков на множество частных и институциональных инвесторов. Яркий пример здесь крах региональных банков США этой весной, заместивших кредитный риск процентным.
Главным бенефициаром процесса стало американское правительство. Трежерис сегодня - это главный storage of value для всех: от граждан, сберегающих на пенсию, до Китайской Коммунистической Партии, накапливающей экспортные сверхдоходы.
Это позволяет США иметь практически любой фискальный дефицит. Но о чем мы часто забываем: дефицит государственного бюджета — это трансфер богатства американским гражданам, что позволяет им играть роль «потребителя последней надежды» (термин Майкла Петтиса).
Что в итоге делает «гегемонию доллара» выгодной в первую очередь странам-экспортерам. Условный Китай кредитует американских граждан, покупая государственные облигации США, чтобы они покупали китайские товары, без этого китайская модель роста нежизнеспособна. Это касается всех стран с профицитом торгового счета.
Таким образом, слухи о крахе доллара сильно преувеличены. Главные бенефициары дедолларизации - американские производители (меньше спроса на доллар, доллар дешевеет, конкурентнее их товары). Тут всегда странно видеть различных политических деятелей в авторитарных странах в качестве лоббистов американского бизнеса.
__________________________
Ну а россиянам полезно помнить, что любые меры Банка России или Минфина не ликвидируют риски экономической и политической системы. Риск нельзя уничтожить, но можно перенести. Например, в будущее.Индия по объёму выбросов СО2 сначала обошла Японию, недавно – Россию, а по итогам 2023 года должна обойти Евросоюз.
При продолжении существующей тенденции в начале 2030-х Индия по выбросам обойдёт США.
В такой ситуации усилия развитых стран по сокращению выбросов на своих территориях бессмысленны – эти сокращения в разы меньше, чем прирост парниковых газов от Китая, Индии и других стран Азии.
При продолжении существующей тенденции в начале 2030-х Индия по выбросам обойдёт США.
В такой ситуации усилия развитых стран по сокращению выбросов на своих территориях бессмысленны – эти сокращения в разы меньше, чем прирост парниковых газов от Китая, Индии и других стран Азии.
Первые результаты прокурорского давления на Трампа - его хотят заставить замолчать.
Спецпрокурор Джек Смит требует от Трампа никак не комментировать проходящий политический процесс по обвинениям в оспаривании итогов выборов 2020 года.
Основанием для этого стали последние заявления Трампа, где он пообещал отмстить всем своим недругам. Адвокаты Трампа утверждают, что речь идёт о политической мести - победить на выборах и разнести демократов. Прокуратура же расценивает это как угрозу самим себе и присяжным - мол, Трамп в ответ на попытке его посадить хочет их запугать.
Кампания Трампа называет происходящее установлением политической цензуры - ведь теперь прокуратура будет решать, что можно и что нельзя говорить одному главных кандидатов на выборах. И одновременно никем не избранные прокуроры пытаются разорить предвыборный штаб Трампа судебными расходами - лишь бы помочь Байдену не проиграть на выборах.
При этом демократы продолжают паниковать - на днях Обама призвал их готовиться к возможности победы Трампа на выборах. Штаб Трампа очень эффективно ведёт кампанию - де-факто обеспечив своему кандидатур победу на праймериз ещё до начала голосования. И он всячески работает на то, чтобы с каждым новым уголовным делом рейтинги Трампа шли вверх.
__________________________
Спецпрокурор Джек Смит требует от Трампа никак не комментировать проходящий политический процесс по обвинениям в оспаривании итогов выборов 2020 года.
Основанием для этого стали последние заявления Трампа, где он пообещал отмстить всем своим недругам. Адвокаты Трампа утверждают, что речь идёт о политической мести - победить на выборах и разнести демократов. Прокуратура же расценивает это как угрозу самим себе и присяжным - мол, Трамп в ответ на попытке его посадить хочет их запугать.
Кампания Трампа называет происходящее установлением политической цензуры - ведь теперь прокуратура будет решать, что можно и что нельзя говорить одному главных кандидатов на выборах. И одновременно никем не избранные прокуроры пытаются разорить предвыборный штаб Трампа судебными расходами - лишь бы помочь Байдену не проиграть на выборах.
При этом демократы продолжают паниковать - на днях Обама призвал их готовиться к возможности победы Трампа на выборах. Штаб Трампа очень эффективно ведёт кампанию - де-факто обеспечив своему кандидатур победу на праймериз ещё до начала голосования. И он всячески работает на то, чтобы с каждым новым уголовным делом рейтинги Трампа шли вверх.
__________________________
Байден же в опросе Gallup уже стал самым непопулярным президентом в современной истории. К тому же львиная доля американцев считает его абсолютно неэтичным политиком - с коррупционными скандалами и попытками посадить своего оппонента на выборах. Так что даже ворох уголовных дел против Трампа в итоге может не помочь Байдену победить - но это в любом случае масштабный политический кризис.💯1
Forwarded from 𝓓𝓮𝓿𝓲𝓵𝓼 • 𝓜𝓲𝓷𝓭𝓼 (Devil of Trade)
Экскурс в историю облигационного рынка
Облигации по какой-то причине считаются простым и скучным финансовым инструментом. В конце концов, у нас есть целый класс мемных акций, но ни одной мемной облигации. Однако роль облигаций в истории общества намного больше.
Сегодня это еще важнее, так как облигации сумели заместить банковский кредит, как основной источник заимствований в экономике. «В финансах риск работает как энергия. Его нельзя уничтожить, только перенести из одного места в другое». Ужесточение регулирования банков после кризиса 2008го года не снизило риски экономики, но перераспределило концентранцию этих рисков с нескольких крупных банков на множество частных и институциональных инвесторов. Яркий пример здесь крах региональных банков США этой весной, заместивших кредитный риск процентным.
Главным бенефициаром процесса стало американское правительство. Трежерис сегодня - это главный storage of value для всех: от граждан, сберегающих на пенсию, до Китайской Коммунистической Партии, накапливающей экспортные сверхдоходы.
Это позволяет США иметь практически любой фискальный дефицит. Но о чем мы часто забываем: дефицит государственного бюджета — это трансфер богатства американским гражданам, что позволяет им играть роль «потребителя последней надежды» (термин Майкла Петтиса).
Что в итоге делает «гегемонию доллара» выгодной в первую очередь странам-экспортерам. Условный Китай кредитует американских граждан, покупая государственные облигации США, чтобы они покупали китайские товары, без этого китайская модель роста нежизнеспособна. Это касается всех стран с профицитом торгового счета.
Таким образом, слухи о крахе доллара сильно преувеличены. Главные бенефициары дедолларизации - американские производители (меньше спроса на доллар, доллар дешевеет, конкурентнее их товары). Тут всегда странно видеть различных политических деятелей в авторитарных странах в качестве лоббистов американского бизнеса.
__________________________
Облигации по какой-то причине считаются простым и скучным финансовым инструментом. В конце концов, у нас есть целый класс мемных акций, но ни одной мемной облигации. Однако роль облигаций в истории общества намного больше.
Сегодня это еще важнее, так как облигации сумели заместить банковский кредит, как основной источник заимствований в экономике. «В финансах риск работает как энергия. Его нельзя уничтожить, только перенести из одного места в другое». Ужесточение регулирования банков после кризиса 2008го года не снизило риски экономики, но перераспределило концентранцию этих рисков с нескольких крупных банков на множество частных и институциональных инвесторов. Яркий пример здесь крах региональных банков США этой весной, заместивших кредитный риск процентным.
Главным бенефициаром процесса стало американское правительство. Трежерис сегодня - это главный storage of value для всех: от граждан, сберегающих на пенсию, до Китайской Коммунистической Партии, накапливающей экспортные сверхдоходы.
Это позволяет США иметь практически любой фискальный дефицит. Но о чем мы часто забываем: дефицит государственного бюджета — это трансфер богатства американским гражданам, что позволяет им играть роль «потребителя последней надежды» (термин Майкла Петтиса).
Что в итоге делает «гегемонию доллара» выгодной в первую очередь странам-экспортерам. Условный Китай кредитует американских граждан, покупая государственные облигации США, чтобы они покупали китайские товары, без этого китайская модель роста нежизнеспособна. Это касается всех стран с профицитом торгового счета.
Таким образом, слухи о крахе доллара сильно преувеличены. Главные бенефициары дедолларизации - американские производители (меньше спроса на доллар, доллар дешевеет, конкурентнее их товары). Тут всегда странно видеть различных политических деятелей в авторитарных странах в качестве лоббистов американского бизнеса.
__________________________
Ну а россиянам полезно помнить, что любые меры Банка России или Минфина не ликвидируют риски экономической и политической системы. Риск нельзя уничтожить, но можно перенести. Например, в будущее.Forwarded from 𝓓𝓮𝓿𝓲𝓵𝓼 • 𝓦𝓪𝓿𝓮𝓼 (Devil of Trade)
Акции переоценены, а облигации недооценены?
Исчезающая премия за риск😎
_________________________________________
👉 Link 👈
Исчезающая премия за риск
_________________________________________
👉 Link 👈
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Telegraph
Акции переоценены, а облигации недооценены? Исчезающая премия за риск
Логика финансового рынка (если таковая существует) предполагает, что инвесторы должны получать компенсацию за принятие на себя дополнительного риска. Кредитование Казначейства США, например, путем покупки облигаций, менее рискованно, чем кредитование компании…
Оман вслед за ОАЭ развивает законодательство о виртуальных активах
Управление рынка капитала Султаната Оман (CMA), которое регулирует и развивает финансовые рынки Омана объявило о своих планах по созданию новой нормативно-правовой базы для виртуальных активов (VA) и поставщиков услуг виртуальных активов (VASP).
В настоящее время CMA разрабатывает нормативную базу, которая будет включать в себя новый регламент, охватывающий всю деятельность с виртуальными активами, систему лицензирования для всех категорий VASP и систему надзора для выявления, оценки и снижения текущих рисков.
Предполагается, что предлагаемая новая нормативно-правовая база будет охватывать такие виды деятельности, как крипто-активы, токены, крипто-обмены и первоначальные предложения монет, среди прочего.
__________________________
Управление рынка капитала Султаната Оман (CMA), которое регулирует и развивает финансовые рынки Омана объявило о своих планах по созданию новой нормативно-правовой базы для виртуальных активов (VA) и поставщиков услуг виртуальных активов (VASP).
В настоящее время CMA разрабатывает нормативную базу, которая будет включать в себя новый регламент, охватывающий всю деятельность с виртуальными активами, систему лицензирования для всех категорий VASP и систему надзора для выявления, оценки и снижения текущих рисков.
Предполагается, что предлагаемая новая нормативно-правовая база будет охватывать такие виды деятельности, как крипто-активы, токены, крипто-обмены и первоначальные предложения монет, среди прочего.
__________________________
Консультационный документ доступен на английском.Масштаб роста на российском рынке невероятный по своим масштабам, но пятничные события уникальны, что может свидетельствовать о развороте рынке в перспективе следующих нескольких месяцев.
Кратко, что произошло в пятницу: рекордный торговый оборот с начала СВО, самое сильное падение по внутридневным max/min с «мобилизационной» осени 2022, разворот рынка внутри дня с сильным дневным падением в условиях растущего тренда (редчайший паттерн), сильнейшее часовое снижение за 1.5 года на уровне худших дней 2022.
Кратко, что произошло за последние 5 месяцев: сильнейший импульс роста за 20 лет, не считая восстановительного роста с низкой базы в 2009 по накопленному приросту индекса, интенсивность роста сопоставима с 2005, а направленный рост без коррекций стал сильнейшим в истории российского рынка акций.
Что под этим подразумевается? В 2023 году крайне редки были торговые сессии со снижением (последний раз такое было в ноябре 2005), а те дни, когда индекс падает – снижение в пределах точности счета.
Речь идет о безоткатном/безкоррекционном росте на протяжении почти 5 месяцев – рекордная серия в истории рынка. Экстремально растущие тренды бывали, но так, как сейчас – первый раз.
С 17 марта было лишь 30% негативных сессий с средним снижением на 0.5%, в условиях растущего тренда 2021 негативные дни снижали капитализацию рынка в среднем на 0.65%, с апреля по декабрь 2020 (постковидное восстановление) – в среднем 0.9%, в условиях ралли 2009 – падение достигало 2% в день, а в условиях экстремально растущего рынка 2005-2006 – около 1.5%.
Важно отметить, что в истории российского рынка не было более продолжительных фаз роста без коррекций – 8 месяцев подряд, с марта в условиях дикого пампа.
«Параболический» рост на высокой базе коррекций с устойчивым ростом торговых оборотов, а далее интенсивное снижение – типичный вынос шортистов с внедрением особой категории спекулянтов/инвесторов с обостренным синдромом упущенный выгоды. Все по классике.
Что еще свидетельствует о вырождении тренда?
Разгон на сотни процентов акций из третьего и «глубокого четвертого» эшелона, ликвидность которых редко превышает несколько миллионов рублей оборота. Низко-ликвидные эмитенты всегда растут последними.
Агрессивные рекомендации «купить» от брокеров и инвестиционных банков. Начало спам-атаки от брокеров в контексте «лучшей возможности купить за целое поколение» верный признак, что растущий тренд заканчивается или закончен.
Причины роста: девальвация рубля, рекордные дивиденды, рост экономики с июля 2022 и растущие номинальные доходы населения с ограничением точек приложения капитала после частичного закрытия иностранных акций и валютного контроля (преимущественно с внешней стороны).
• С дивидендами все, выдохлись - в следующем году могут уполовинить(Халвинг дивидендов)
• Экономика завершила первую фазу восстановительного роста, далее ужесточение фискальной и монетарной политики, структурные ограничения роста и высокая вероятность обострения политической обстановки (особенно на внешнем фланге), что замедлит рост доходов населения.
• Остается девальвация, вопрос с которой остается подвешенным на фоне деградации торгового баланса и устойчивого оттока капитала.
• Дивидендная доходность рынка проваливается сильно ниже 5% (отдельные локальные истории успеха не беру в расчет, а учитываю весь рынок в комплексе), что на фоне роста доходностей облигаций и депозитов не дает шансов на устойчивый рост.
В условиях адовой технической перекупленности рынка и деградации фундаментальных факторов в перспективе следующие 6-12 месяцев, коррекция рынка неизбежна. Начнется ли она сейчас? Учитывая разворотный паттерн и композицию факторов риска – скорее да, чем нет, но здесь вопрос балансировки вероятностей.
_____________________________
🧐
Кратко, что произошло в пятницу: рекордный торговый оборот с начала СВО, самое сильное падение по внутридневным max/min с «мобилизационной» осени 2022, разворот рынка внутри дня с сильным дневным падением в условиях растущего тренда (редчайший паттерн), сильнейшее часовое снижение за 1.5 года на уровне худших дней 2022.
Кратко, что произошло за последние 5 месяцев: сильнейший импульс роста за 20 лет, не считая восстановительного роста с низкой базы в 2009 по накопленному приросту индекса, интенсивность роста сопоставима с 2005, а направленный рост без коррекций стал сильнейшим в истории российского рынка акций.
Что под этим подразумевается? В 2023 году крайне редки были торговые сессии со снижением (последний раз такое было в ноябре 2005), а те дни, когда индекс падает – снижение в пределах точности счета.
Речь идет о безоткатном/безкоррекционном росте на протяжении почти 5 месяцев – рекордная серия в истории рынка. Экстремально растущие тренды бывали, но так, как сейчас – первый раз.
С 17 марта было лишь 30% негативных сессий с средним снижением на 0.5%, в условиях растущего тренда 2021 негативные дни снижали капитализацию рынка в среднем на 0.65%, с апреля по декабрь 2020 (постковидное восстановление) – в среднем 0.9%, в условиях ралли 2009 – падение достигало 2% в день, а в условиях экстремально растущего рынка 2005-2006 – около 1.5%.
Важно отметить, что в истории российского рынка не было более продолжительных фаз роста без коррекций – 8 месяцев подряд, с марта в условиях дикого пампа.
«Параболический» рост на высокой базе коррекций с устойчивым ростом торговых оборотов, а далее интенсивное снижение – типичный вынос шортистов с внедрением особой категории спекулянтов/инвесторов с обостренным синдромом упущенный выгоды. Все по классике.
Что еще свидетельствует о вырождении тренда?
Разгон на сотни процентов акций из третьего и «глубокого четвертого» эшелона, ликвидность которых редко превышает несколько миллионов рублей оборота. Низко-ликвидные эмитенты всегда растут последними.
Агрессивные рекомендации «купить» от брокеров и инвестиционных банков. Начало спам-атаки от брокеров в контексте «лучшей возможности купить за целое поколение» верный признак, что растущий тренд заканчивается или закончен.
Причины роста: девальвация рубля, рекордные дивиденды, рост экономики с июля 2022 и растущие номинальные доходы населения с ограничением точек приложения капитала после частичного закрытия иностранных акций и валютного контроля (преимущественно с внешней стороны).
• С дивидендами все, выдохлись - в следующем году могут уполовинить(Халвинг дивидендов)
• Экономика завершила первую фазу восстановительного роста, далее ужесточение фискальной и монетарной политики, структурные ограничения роста и высокая вероятность обострения политической обстановки (особенно на внешнем фланге), что замедлит рост доходов населения.
• Остается девальвация, вопрос с которой остается подвешенным на фоне деградации торгового баланса и устойчивого оттока капитала.
• Дивидендная доходность рынка проваливается сильно ниже 5% (отдельные локальные истории успеха не беру в расчет, а учитываю весь рынок в комплексе), что на фоне роста доходностей облигаций и депозитов не дает шансов на устойчивый рост.
В условиях адовой технической перекупленности рынка и деградации фундаментальных факторов в перспективе следующие 6-12 месяцев, коррекция рынка неизбежна. Начнется ли она сейчас? Учитывая разворотный паттерн и композицию факторов риска – скорее да, чем нет, но здесь вопрос балансировки вероятностей.
_____________________________
Рынок в своей основе безумный, 95% времени в состоянии полной невменяемости. Конечно, в условиях сильнейшего ралли в истории, после разворотного паттерна и при деградации фундаментальных факторов могут еще рвануть, но тут скорее вопрос в том – играть в это безумие или нет? Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥1
Китай усиливает активность на Ближнем Востоке - договариваясь с Ираном и переводя Саудовскую Аравию и Ирак на торговлю нефтью в юанях.
Недавно с визитом в Пекине побывал и Махмуд Аббас - палестинцы призывают Китай включиться в переговоры с Израилем. Следующий на очереди - визит уже Нетаньяху, который запланирован на октябрь.
Израиль же старается через Китай возобновить кооперацию с монархиями Залива. При Трампе Израиль этим занимался при поддержке США. Но сейчас американцы вынужденно сокращают присутствие на Ближнем Востоке - концентируясь на противостоянии с Россией и Китаем.
И отношение администрации Байдена к Израилю оставляет желать лучшего. Ведь Госдепартамент даже уличали в негласной поддержке израильских протестов. Усиливается и финансовое давление на Израиль - на фоне протестов из израильских банков выведены 5 миллиардов долларов, а американские банки начали понижать кредитный рейтинг страны.
Стремительно меняется отношение к Израилю и в американском обществе. Большинство демократов впервые в истории поддерживают именно палестинских арабов, нежели израильтян - 49% на 38%. Проявляется и поколенческий раскол. Среди молодёжи в США аж 56% относятся к Израилю отрицательно.
Со сменой поколений в американской политике отношения США и Израиля станут ещё более проблемными. И теперь Израиль старается всё чаще ориентироваться на Китай - поэтому Нетаньяху демонстративно не встречается с Байденом, но едет в Пекин.
______________________________________
Недавно с визитом в Пекине побывал и Махмуд Аббас - палестинцы призывают Китай включиться в переговоры с Израилем. Следующий на очереди - визит уже Нетаньяху, который запланирован на октябрь.
Израиль же старается через Китай возобновить кооперацию с монархиями Залива. При Трампе Израиль этим занимался при поддержке США. Но сейчас американцы вынужденно сокращают присутствие на Ближнем Востоке - концентируясь на противостоянии с Россией и Китаем.
И отношение администрации Байдена к Израилю оставляет желать лучшего. Ведь Госдепартамент даже уличали в негласной поддержке израильских протестов. Усиливается и финансовое давление на Израиль - на фоне протестов из израильских банков выведены 5 миллиардов долларов, а американские банки начали понижать кредитный рейтинг страны.
Стремительно меняется отношение к Израилю и в американском обществе. Большинство демократов впервые в истории поддерживают именно палестинских арабов, нежели израильтян - 49% на 38%. Проявляется и поколенческий раскол. Среди молодёжи в США аж 56% относятся к Израилю отрицательно.
Со сменой поколений в американской политике отношения США и Израиля станут ещё более проблемными. И теперь Израиль старается всё чаще ориентироваться на Китай - поэтому Нетаньяху демонстративно не встречается с Байденом, но едет в Пекин.
______________________________________
Израиль уже начал переводить часть активов из доллара в юань. И будет очень символично, если именно Израиль возглавит процесс дедолларизации Ближнего Востока - тогда как у Китая появится шанс сыграть роль миротворца не только с Ираном, но и в палестино-израильском конфликте.South China Morning Post
Israel flirts with China to establish Saudi ties, but can Beijing broker deal?
Israeli leader Netanyahu may seek help to normalise relations, giving China a chance to ‘send a huge signal’, but lack of leverage could stymie its efforts.
𝓓𝓮𝓿𝓲𝓵𝓼 • 𝓜𝓲𝓷𝓭𝓼
Продолжение разбора отчета опубликованного известным американским think tank Rand corporation посвященного наступлению нового средневековья. Рассуждая о новых явлениях влияющих, в частности, на дипломатические успехи, авторы, среди прочего, упомянули как…
Продолжение разбора отчета опубликованного известным американским think tank Rand corporation посвященного наступлению нового средневековья.
Авторы подчеркивают уникальность сложившейся ситуации в предверии противостояния КНР и США, с одной стороны, субнациональные группировки(например террористические) способны действовать с куда большей автономией чем раньше, ввиду того, что их лояльность правительствам упала, с другой стороны, сами государства стали способны куда более эффективно воздействовать на недовольные и нелояльные слои в других государствах. В результате, и Вашингтон и Пекин обвиняют друг друга в том, что каждая из сторон осуществляет воздействие и координацию нелояльных групп друг у друга, при этом обе стороны неспособны оказывать влияние на нелояльные себе группы внутри своих государств.
Второй характерной чертой является ослабление государственных институтов, все более увеличивающаяся проницаемость границ, что в свою очередь, создает все больше возможностей для непрямой конфронтации, где каждое заинтересованное государство может начать поддерживать дружественных ей субнациональных акторов, как, например, это мы видели в Сирии, где США и РФ поддерживали разные группировки противоборствующих сил. Не говоря уже о том, что перед началом возможного конфликта с КНР, американское правительство должно будет проделать огромную работу по изменению собственной законодательной базы, чтобы купировать возможные проблемы от КНР в сфере информационной и кибербезопасности, что само по себе может сопровождаться большими потерями для самих США, поэтому куда более вероятным представляется возникновения множества прокси конфликтов на территориях государств-партнеров этих двух стран.
Авторы подчеркивают уникальность сложившейся ситуации в предверии противостояния КНР и США, с одной стороны, субнациональные группировки(например террористические) способны действовать с куда большей автономией чем раньше, ввиду того, что их лояльность правительствам упала, с другой стороны, сами государства стали способны куда более эффективно воздействовать на недовольные и нелояльные слои в других государствах. В результате, и Вашингтон и Пекин обвиняют друг друга в том, что каждая из сторон осуществляет воздействие и координацию нелояльных групп друг у друга, при этом обе стороны неспособны оказывать влияние на нелояльные себе группы внутри своих государств.
Второй характерной чертой является ослабление государственных институтов, все более увеличивающаяся проницаемость границ, что в свою очередь, создает все больше возможностей для непрямой конфронтации, где каждое заинтересованное государство может начать поддерживать дружественных ей субнациональных акторов, как, например, это мы видели в Сирии, где США и РФ поддерживали разные группировки противоборствующих сил. Не говоря уже о том, что перед началом возможного конфликта с КНР, американское правительство должно будет проделать огромную работу по изменению собственной законодательной базы, чтобы купировать возможные проблемы от КНР в сфере информационной и кибербезопасности, что само по себе может сопровождаться большими потерями для самих США, поэтому куда более вероятным представляется возникновения множества прокси конфликтов на территориях государств-партнеров этих двух стран.
👍1
В связи с закручиванием гаек VPN в РФ
Многие сервисы приступили к переходу на новые протоколы, способные пробить блокировки:
👉 https://www.youtube.com/watch?v=eoUx2QG8ngw 👈
🔻В РФ под запретом все VPN-сервисы, которые не подключены к Федеральной государственной информационной системе, содержащей реестр запрещённой в РФ информации.
Согласно закону «О связи», средства обхода блокировок противоправного контента признаются угрозой, так как создают условия для незаконной деятельности. — прокомментировали ситуацию в Роскомнадзоре.🧐
_____________________________
- О clowwindy Shadowsocks
- XRay core
- NekoRay
Мануалы на Habre:
Часть I, Часть II, Часть III
Многие сервисы приступили к переходу на новые протоколы, способные пробить блокировки:
👉 https://www.youtube.com/watch?v=eoUx2QG8ngw 👈
🔻В РФ под запретом все VPN-сервисы, которые не подключены к Федеральной государственной информационной системе, содержащей реестр запрещённой в РФ информации.
Согласно закону «О связи», средства обхода блокировок противоправного контента признаются угрозой, так как создают условия для незаконной деятельности. — прокомментировали ситуацию в Роскомнадзоре.
_____________________________
- О clowwindy Shadowsocks
- XRay core
- NekoRay
Мануалы на Habre:
Часть I, Часть II, Часть III
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
"Хранители" еврозоны взяли курс на самый серьезный удар, нанесенный политикой с момента создания валюты.
Сочетание повышения процентных ставок и возобновления сдерживания государственных расходов грозит задушить экономическую активность и повысить риск неприятной рецессии. В прошлом месяце президент ЕЦБ Кристин Лагард признала, что ближайшие экономические перспективы "ухудшились".
Согласно анализу Bloomberg Economics, проведенному с помощью модели SHOK, отложенная боль от повышения стоимости заимствований, начавшегося в прошлом году, достигнет своего пика в 2024 году и нанесет экономике удар в размере 3,8%. В зависимости от цен на энергоносители отмена мер поддержки может усилить этот удар до 5%.
Сочетание повышения процентных ставок и возобновления сдерживания государственных расходов грозит задушить экономическую активность и повысить риск неприятной рецессии. В прошлом месяце президент ЕЦБ Кристин Лагард признала, что ближайшие экономические перспективы "ухудшились".
Согласно анализу Bloomberg Economics, проведенному с помощью модели SHOK, отложенная боль от повышения стоимости заимствований, начавшегося в прошлом году, достигнет своего пика в 2024 году и нанесет экономике удар в размере 3,8%. В зависимости от цен на энергоносители отмена мер поддержки может усилить этот удар до 5%.
Прямые инвестиции в Китай. Синие столбцы — притоки капитала.
Анализ: Юань теряет ключевую поддержку по мере того, как фирмы покидают Китай. Мягкий спад прямых иностранных инвестиций сменился резким падением в прошлом квартале, и приток средств в Китай упал до самого низкого уровня с момента начала учета 25 лет назад.
Инвесторы и аналитики считают, что такое снижение является результатом нервозности компаний по поводу направления развития конкурентной борьбы и политических трений между Китаем и Западом, которые уже привели к торговым и инвестиционным ограничениям и дипломатическому охлаждению.
_____________________________
Анализ: Юань теряет ключевую поддержку по мере того, как фирмы покидают Китай. Мягкий спад прямых иностранных инвестиций сменился резким падением в прошлом квартале, и приток средств в Китай упал до самого низкого уровня с момента начала учета 25 лет назад.
Инвесторы и аналитики считают, что такое снижение является результатом нервозности компаний по поводу направления развития конкурентной борьбы и политических трений между Китаем и Западом, которые уже привели к торговым и инвестиционным ограничениям и дипломатическому охлаждению.
_____________________________
График отсюда.К США теперь некоторые экономисты тоже стали применять косвенные индикаторы для оценки динамики экономической активности.
На графике показана ежедневная активность на объектах Amazon в США на основе спутниковых снимков. Текущая активность в 2023 году (красная линия) необычно низкая.
_______________________________________
На графике показана ежедневная активность на объектах Amazon в США на основе спутниковых снимков. Текущая активность в 2023 году (красная линия) необычно низкая.
_______________________________________
Макроданные всё хуже работают для оценки экономики