🇷🇺 Банк России обсуждает с участниками рынка обновление методики расчета показателя долговой нагрузки
(ПДН) — главного индикатора закредитованности заемщиков, на который сейчас обязаны ориентироваться банки при выдаче необеспеченных кредитов. Они готовятся предложить ЦБ новое технологическое решение для оценки доходов клиентов на основе информации о поступлениях и остатках на счетах, а также исходящих платежах.

Идея рассчитывать ПДН, опираясь на данные о транзакциях, впервые была озвучена осенью 2019 года — тогда банки планировали это делать совместно с бюро кредитных историй «Эквифакс», но ЦБ инициативу не поддерживал. 

Сейчас речь идет о разработке альтернативной технологии «многосторонних конфиденциальных вычислений», участие БКИ для ее реализации не требуется. Проект «Эквифакса» тоже «получил новый импульс», работа по нему продолжается, сообщил гендиректор бюро Олег Лагуткин.
___
#russia #money #tax

❗️🇺🇸 20 компаний США с самыми крупными buyback-ами.

Объем их buybackов составляет более 50% от общего всех компаний из SP500
#AAPL #GOOGL #FB #ORCL #MSFT  #JPM #BRK #BAC

___
#usa #statistics #buyback #HistoricalOptimism

▫️ Самые дорогие для жизни страны мира

Самой дорогой страной мира оказалась Швейцария: жить (включая расходы на аренду жилья) там оказалось всего на 12% дешевле, чем в Нью-Йорке, который взят за базу в этом рейтинге

Жизнь в Гонконге обойдётся в 78% от ценников Нью-Йорка, в Исландии - в 75%. В лидерах также Сингапур (почти 73%), Норвегия (70%) и Люксембург (69%)

А дальше жизнь дешевеет довольно резко: в идущей на 3 месте Ирландии она уже почти на 40% дешевле, чем в Нью-Йорке
___
#world #statistics #luxary

«У тебя нет никакого морального права, гражданин Швецов, позорить Центробанк и оставаться там на службе».

Путин (снова) отменил кризис, США арестовали финдиректора «Новатэка», а первый зампред ЦБ «крайне неудачно» сказал, что думает о судьбе российских пенсионеров.
___
#russia #xroniki #goskapitalism

​​Ну вот и обновили исторический максимум акции Газпрома. Произошло это спустя 13 лет и 5 месяцев.

Это отличная иллюстрация того, что акции не обязаны постоянно расти, как в это многие верили перед обвалом 2008 года, а также верят многие, кто недавно пришел на рынок. И далеко не всегда акции возвращаются на свои исторические максимумы. Хороший тому пример старейший американский индекс Доу Джонс, в состав которого уже не входит ни одной акции, которые были там изначально. Все они были исключены оттуда за неудовлетворительные результаты. Многие компании просто обанкротились.

Так что стратегия
"Купил И Терпи"
далеко не всегда приносит прибыль.
___
#russia #investing #stock #GZPM #HistoricalOptimism

И стоимость, и объём мирового экспорта на рекордном уровне.

Неудивительно, что на этом фоне разгоняется мировая инфляция на товары и услуги
___
#world #statistics #GGE
#HistoricalOptimism

«Российские олигархи недовольны, но запуганы».

«Мне кажется, что сейчас политическая конструкция еще хуже, и каждый день пребывания Путина у власти делает более тяжелыми проблемы, с которыми России придется столкнуться в тот момент, когда он уйдет».

Сергей Алексашенко — известный экономист, бывший заместитель министра финансов РФ и бывший первый заместитель председателя Центрального банка РФ, автор множества статей и нескольких книг о политической и экономической ситуации в России, постоянный комментатор «Эха Москвы». Мы поговорили о дрейфе экономической политики Путина в сторону модели СССР (или, возможно, ГДР), обсудили перспективы криптовалют, вспомнили о мегапроектах Сергея Шойгу по строительству новых городов в Сибири и попытались представить будущее Алексея Навального.
___
#russia #xroniki #Putin

«Никаких козырей, кроме ядерных ракет, у России нет».

«Главное отличие новой холодной войны — то, что Россия намного слабее, чем был Советский Союз. У нас стареющее население, из которого в принципе невозможно составить пятимиллионную армию, которая была у СССР. Нашей промышленности, при всех ее недостатках, далеко до советской, главной целью которой было производство вооружений. Наладить массовое серийное производство, необходимое для горячей войны, мы не можем. У нас нет союзников».

Александр Гольц — военный обозреватель, который уже более 40 лет пишет о состоянии дел в российских вооруженных силах и военно-промышленном комплексе. Мы обсуждали «охоту на ведьм», которую грозит открыть новый приказ директора ФСБ, реальную ценность «супероружия» Владимира Путина, китайскую угрозу и стратегию российского руководства, напоминающую о Северной Корее.
___
#russia #xroniki #Putin

Согласно длительному историческому тренду процентные ставки к 2018 году приблизились к нулю.
Сегодня мы видим уже и отрицательные реальные ставки в развитых странах (ставка минус инфляция; например, сейчас в США она около -4%).

Потому неправы многие комментаторы, говорящие о ненормальности низких и тем более отрицательных ставок. Мир семь веков двигался к ним, и заканчивает он такими объективными факторами низких/отрицательных ставок (т.н. «исчерпание капитализма»):

- Рост производительности труда замедлился до 0-1%. Теория предполагает, что если общий объём производства сократится, снизятся и реальные ставки.
- Низкий рост производительности означает меньшие инвестиции в бизнес и, следовательно, более низкий спрос на капитал.
- Старение населения - в сочетании со снижением уровня рождаемости - приводит к повышению уровня сбережений и снижению уровня экономической активности.

Бывший министр финансов США Ларри Саммерс назвал этот тренд «вековой стагнацией» - XXI веком без роста.

В Вашингтоне начали искать виновных в начале банковского кризиса в США. Администрация Байдена возложила ответственность на Трампа и республиканцев. Их обвиняют в том, что они в 2018 году снизили требования к банкам - отменив реформу Додд-Франка обамовских времён.

В частности, по решению Трампа к системообразующим банкам начали относить только те, чьи активы превышают 250 миллиардов долларов. Поэтому оба разорившихся банка, Silicon Valley Bank и Signature Bank, не подпадали под многие финансовые регуляции.

Впрочем, даже и без этого нельзя было бы гарантировать, что в нынешних условиях оба банка не рухнули. Тогда бы возникла даже более серьёзная проблема - системообразующие банки пришлось бы спасать от банкротства. И как-то изыскивать на это деньги - в условиях, когда Конгресс отказывается их выделять. Показательно, что один из авторов реформы Додд-Франка - экс-конгрессмен Барни Франк - сидел в совете директоров Signature Bank.

Республиканцы в свою очередь называют причиной коллапса банков “байденфляцию”. Вливание необеспеченных денег в экономику привело ко взлёту инфляции - вслед за чем пришлось повышать ключевую ставку ФРС. А это, в свою очередь, и ввергло банки в пучину кризиса.

Тем временем Объединение федеральных банков жилищного кредита, созданное во времена Великой Депрессии, начало срочно изыскивать 64 миллиарда долларов для спасения малых банков. Их акции за несколько дней рухнули - а клиенты стали массово выводить деньги с депозитов.

Именно малым банкам сейчас в первую очередь грозит банкротство. Среди крупных этот кризис по касательной может задеть разве что Bank of America - он хранит 20% своих средств в падающих в цене облигациях. Однако ему будут всеми способами помогать- ведь активы BoFA превышают 3 триллиона долларов. И падение такого гиганта обрушит всю мировую финансовую систему.

В Сан-Диего состоялась встреча лидеров стран блока AUKUS - Байдена, Сунака и Альбаниза. Они официально подтвердили уже известные планы о передаче пяти атомных подлодок США класса Вирджиния Австралии. На них будут тренироваться австралийские моряки.

Со временем Канберра получит возможность их выкупить - заменив свои старые дизельные подлодки начала 90-х годов. А примерно через 10 лет стартует производство новых подлодок специально для Австралии на британских верфях.

Лондон планирует воспользоваться моментом, чтобы попытаться нарастить и свой флот подлодок. Их число может вырасти с нынешних семи до примерно 20 за следующие 10 лет. Под это дело будет несколько увеличен военный бюджет - правда, всего на 6 миллиардов фунтов в течение двух лет.

К блоку AUKUS вскоре может присоединиться ещё и Новая Зеландия. А в Южной Корее мэр Сеула так и вовсе призвал запустить свою программу создания ядерного оружия. В Вашингтоне же обсуждают передачу Южной Кореи своих ядерных боеголовок.

Фактически речь идёт о попытке создания вокруг Китая рыхлой коалиции враждебных ему стран - де-факто нового “бамбукового занавеса” времён Холодной войны. Так, чтобы Пекину пришлось тратить усилия на военную конкуренцию именно с ними - а не напрямую с США.

Однако Китай тоже не сидит сложа руки - он наращивает военный бюджет, строит искусственные острова в Южно-Китайском море и спускает на воду третий авианосец. А недавнее замирение Ирана и Саудовской Аравии при поддержке Китая подтвердило амбиции Пекина становиться сверхдержавой - что в Вашингтоне нынче воспринимают как главную угрозу для интересов США.

Почему лопаются банки

Поговорим о нынешнем банковском кризисе, грозящим перерасти в мировой.

В США обанкротились два крупных банка – Silicon Valley Bank(SVB) и Signature. Коллапс SVB стал вторым по масштабу в истории страны после закрытия Washington Mutual Bank(WMB) в 2008 году.

Название большинству русскоязычных незнакомо, зато многие помнят глобальный экономический кризис того года – в частности, в России все цены за ночь выросли в четыре раза. Многие экономисты называют разорение WMB отправной точкой кризиса. Нечто подобное может начаться и сейчас. SVB был, прежде всего, одной из важнейших точек вхождения денег в цифровую индустрию и мир стартапов – деньги в него вкладывали не обычные американцы, а венчурные фонды и айти-бизнесмены.

С момента появления связанной между собой глобальной экономической структуры, она постоянно переживает кризисы. Порой, их причины кажутся обычному человеку абсурдными, хотя если вдуматься – они очень просты. Банки разоряются потому что их клиенты перестают им доверять. Чем больше таких клиентов, тем быстрее разорится банк. Формальной причиной конца SVB стал рост процентных ставок, поднятых властями страны для борьбы с инфляцией – банк вложил слишком много активов в долгосрочные облигации, чья ценность резко снизилась из-за роста ставок. Однако, настоящим приговором ему стало существование твиттера.

В случае с WMB с момента первых слухов о ненадежности до коллапса прошло 8 месяцев, SVB сгорел за два дня. Слухи раньше накапливавшиеся в стенах дорогих клубов и офисов, сейчас бурлят в твиторе и вотсапе. Особой властью теперь наделены нишевые аккаунты – финансистов, инвесторов, богатых людей. Стоило одному из них написать о проблемах SVB и его читатели того же рода деятельности устроили «набег на банк». За несколько часов с его счетов было снято около 40 млрд долларов. Вот тогда ему и пришлось закрыться двери навсегда.

Что дальше? Банковский сектор может всерьез трясти дальше, однако Белый Дом пока делает все, чтобы снизить негативный эффект до минимума – например, все депозиты лопнувших банков застрахованы казной. Но беда не приходит одна – параллельно с проблемами в Силиконовой долине, Национальный банк Швейцарии заявил о годовом убытке в 141 млрд долларов. Это крупнейший убыток за его 115-летнюю историю.

Проблемы, в частности, связаны с кредитованием убыточных банков страны – только знаменитый «Кредит Свис» получит свыше 54 млрд баксов. Они должны удержать его на плаву после того как ему не смог помочь крупнейший инвестор — госбанк Саудовской Аравии не имеет права наращивать свою долю выше 10%. И эти новости также слишком стремительно разлетелись по финансовому миру.

В мире позднего капитализма практически все крупнейшие финансовые конгломераты связаны между собой словно сообщающиеся сосуды и такие сильные удары по единому организму не пройдут бесследно, хоть Швейцарию и США разделяет океан. Представьте что мощному мужику прокололи вены в двух точках и из него брызжет кровь.

Как и в случае прошлых кризисов, первым делом начнут разоряться компании, производящие наименее важные услуги, но при этом содержащие миллионы «офисных рабов»(местам уже домашних). Первые волны увольнений в цифровой индустрии уже прошли в 2022 году, могут они повторится и после банковского кризиса. Ничего хорошего в этом нет – когда в богатых странах люди начинают жить хуже, в бедных они и вовсе оказываются близки к голоду и другим тяжелым испытаниям.

Мораль тут простая. Мы с вами наблюдаем первый экономический кризис, во многом вызванный новым и суперуспешным типом медиа – соцсетями. Они оказались идеальным инструментом концентрации человеческих страхов, которые словно яд могут разъесть самые стабильные механизмы экономики и политики.

Маск, что ни говори, гений. Скорее всего, злой – но вложивший деньги вовсе не в игрушку или абстрактную свободу слова, а в инструмент, который может оказаться резцом пишущим руны будущего на глобальном монолите техноцивилизации.

Английский экономист Адам Туз пишет, что проблемы швейцарского банка Credit Suisse уходят корнями в прошлое.
Уже в 2021 году оценка фондового рынка CS отделилась от остальных европейских банков. Инвесторы не верили в стратегию банка.

Банк пережил кризис 2008 года относительно лучше, чем его великий швейцарский конкурент UBS. В то время как UBS дождался полномасштабного госвмешательства, CS спасся благодаря вливаниям капитала из Персидского залива и долларовой ликвидности от ФРС.

CS был слишком либеральным и глобальным для швейцарских и европейских банков, которые всегда старались придерживаться консервативной политики. CS объединил швейцарский универсальный банк, глобальное управление активами и инвестиционно-банковское подразделение в американском стиле. Эта излишняя открытость и ведение дел в американском стиле конечном итоге привело Credit Suisse в его нынешнее тяжелое положение (как только зашатались американские банки).

Не всё, что хорошо работает в США, так же положительно сработает в Европе.

Федрезерв без особых сюрпризов повысил ключевую ставку на 25 пунктов - вплоть до 5%. Темпы повышения ставки резко замедлились на фоне банковского кризиса. И нынешнее решение может оказаться последним - ведь со ставкой выше 5% банкам придётся совсем тяжело.

За последние несколько недель баланс ФРС вырос более чем на 300 миллиардов долларов. Это те деньги, что финансовым властям США пришлось влить в банковскую сферу - пытаясь избежать её коллапса. Федрезерву удалось временно купировать кризис - однако состояние региональных банков в США остаётся плачевным.

В ближайшие месяцы от ФРС ожидают вливания в общей сумме до двух триллионов долларов наличности в американскую экономику. В таком случае удастся спасти от краха многие банки. Однако обострятся уже другие проблемы - в первую очередь с инфляцией.

Сегодняшнее решение по ставке можно назвать началом разворота в политике ФРС. Ближе к осени Федрезерву, вероятно, придётся ставку уже понижать - особенно в случае, если США действительно окажутся в рецессии, как ожидают многие экономисты.

В 2024 году задачей ФРС будет попытка обеспечить макроэкономическую стабильность - на фоне президентской гонки, которая и так обещает быть крайне бурной. Если же на этом фоне разыграется ещё и большой кризис, то США могут грозить очень серьёзные потрясения.

Ключевая ставка в США достигла максимума с предкризисного 2007 года. И политический класс в Вашингтоне очень не хотел бы повторения тех событий - которые бы поставили крест на шансах демократов удержаться у власти, сделав гораздо более вероятной победу Трампа или Десантиса на следующих выборах.

В США продолжается заочная перепалка Трампа и Десантиса. За последнее время губернатора Флориды резко критиковал истеблишмент в Вашингтоне - за то, что Десантис назвал вопрос Украины не ключевым для интересов США. Теперь он попытался как-то объясниться - совместив критику России с позицией, что США не нужно вовлекаться в конфликт.

Десантис назвал российского президента “военным преступником” - но не стал поддерживать решение Гаагского суда. При этом он посчитал военные действия на востоке Украины, где проживает русскоязычное население, не приоритетом для США. И призвал не эскалировать ситуацию с поставкой новых вооружений - истребителей или дальнобойных ракет.

В очередной раз Десантис назвал Китай, а не Россию, главной угрозой США. Будучи антикитайским ястребом, он стремится переключиться на противостоянием с Китаем в Тихом океане - переложив ответственность за украинскую повестку на Европу.

Десантис раскритиковал и Трампа - де-факто обвинив его в аморальном поведении из-за скандала с порноактрисой Шторми Дэниелс. И пообещал в случае избрания президентом тут же увольнять людей вроде доктора Фаучи - неизбранных экспертократов в Вашингтоне.

Трамп в ответ назвал Десантиса “посредственным губернатором”. Сейчас Трамп старается обернуть в свою сторону драму с возможным арестом в Нью-Йорке. За несколько дней он получил полтора миллиона доллара пожертвований.

В опросах поддержка Трампа тоже выросла - а его отрыв от Десантиса нынче превышает 10-15%. Накал борьбы на республиканских праймериз будет только усиливаться. Первые дебаты пройдут летом - тогда Трамп и Десантис встретятся лично. Пока же их баталии будут идти заочно.

Рынок акций в США сейчас пришёл к повторению ситуации в кризис второй половины 1970-х – эпохи стагфляции. Совокупный вес в Индексе Apple и Microsoft вырос до 13,3% (рыночная капитализация обеих компаний превышает $2 трлн). Последний раз такая доля у двух компаний была 45 лет назад, в 1978 году – у IBM и AT&T.
Больше нет и единого поведения у акций FAANG – теперь они ведут себя разнонаправленно.

Одна из главных причин такого доминирования двух компаний – искусственное раздутие инвесторами. В мире остаётся всё меньше мест для извлечения относительно консервативной доходности выше уровня инфляции, и инвесторы спешно вкладывались в Apple и Microsoft с верой в их способности преодолевать кризисы.