NAAIM (national association of active investment managers): управляющие снова нарастили лонги в акциях США. Уровень эйфории - на экстремуме

​Почему рынок недвижимости скоро рухнет
Автор: webkot

В прошлом году я писал, почему рынок недвижимости скоро рухнет.

И так бы оно случилось, но как всегда поправку вносит монетарная политика. На падающей экономике — раздать денег в долг и надуть ипотечный пузырь. Кроме того, когда я писал пост в прошлом году, то ставка по годовому депозиту была около 6,5%, ни о каких налогах на депозиты речи не шло.

Состоятельное население хоть и аполитично, но звериным чутьём чувствует, когда лучше конвертировать вклады во что-то реальное. Хотя… как говорил один известный человек, количество денег не всегда пропорционально количеству мозгов (Если такой умный — почему бедный?)

Например, в автосалонах уже с ноября скуплены почти все премиум автомобили. И Порше по 15 млн и бюджетные Тойоты/Лексусы по 8 млн. Да, в связи с пандемией и поставки были меньше, но такого ажиотажа не было давно. Скуплена почти вся недвижимость бизнес и комфорт класса. Но опять же, если мнение, что застройщики, видя, ажиотаж, решили убрать из свободной продажи построенное жильё. Покупать сейчас на котловане — надо быть в детстве выпавшим из коляски головой вниз.

Кто сейчас брал ипотеку? А это как раз массовое поколение конца 80-х. Вот обновленный график, т.е. перескочивший на 1 год. На нём мы видим, что самая большая возрастная группа от 31 до 35 лет. То есть это среднестатистическая семья, где женщина уже разродилась первым и активно проедает мужу плешь по поводу тикающих часиков, расширения лужайки для второго зайки итп, а уровень дохода позволяет платить за ипотеку.
А в этом году ещё и удалёнка, которая пёс знает когда закончится, подлила масла в огонь. У многих квартира плавно превращается в офис и желательно чтоб офис не совпадал с кухней.

И в принципе что снимать, что брать ипотеку выходит примерно одинаково. Но там платишь чужому дяде или тёте, а тут-то своё гнёздышко! Наконец-то можно не спрашивать разрешения, чтобы вбить гвоздь куда хочешь!

Кроме того, брать ипотеку кажется выгодным мероприятием хотя бы потому, что она фиксирована в рублях. А с годами инфляция съест половину, ведь зарплата ежегодно растёт.

Возможно семья, которая наконец-то взяла ипотеку, раньше снимала квартиру или копила на депозите. Ведь это было выгодно при ставке 7-9%, т.к. аренда выходила около 4%. А сейчас перестало быть выгодным. Но если определённая группа семей взяла ипотеку, значит они съехали с арендованной и спрос на аренду должен упасть.

Опять же, при закрывающемся бизнесе, когда число рабочих мест сокращается, вряд ли количество денег у потенциальных квартиросъемщиков увеличивается. При ажиотажном росте цен на 20-30% (?) давайте посчитаем доходность, она упала до 2-3%, это без учёта простоя. Если есть те, кто в теме аренды — напишите в комментариях, выросло ли предложение по аренде в Мск или СПб за 6 месяцев?

Но самое главное, ради чего весь этот пост — посмотрите следующие 10 лет, там демографическая яма, т.е. резко снижается число ячеек общества, способных взять ипотеку или арендовать. И кому вы это будете продавать?

P.S. прогноз носит сугубо оценочный характер и не учитывает множество факторов. И да, я всегда пересчитываю стоимость в у.е. и повторяю один из прогнозов, что в ближайшие 10 лет типовой квадратный метр при прочих равных в Мск будет стоить ~1000 у.е.

❤️⚠️🇺🇸
BofA: сильнее коллы покупали только во время пузыря 1999-2000

🇬🇧🇪🇺ВМС Великобритании будут задерживать рыбаков ЕС, если не удастся достичь сделки по Brexit.

Министр здравоохранения Бельгии ввела запрет на все совместные сексуальные действия трех или более человек после того, как вечеринка с коронавирусом на прошлой неделе превратилась в оргию с 500 участниками и закончилась 380 случаями заражения.
«Обмен женами, секс втроем и оргии из шести, пятидесяти, ста и более человек не разрешены, пока вспышка не уляжется», - заявила она в парламенте.

Чикагская товарная биржа CME начнет торговать фьючерсами на воду

В один контракт будет входить 12,34 млн литров. А торговать им можно начать уже на этой неделе

Лист санкций США
В нем находятся почти 700 российских граждан и компаний
Лист регулярно обновляется
Last Updated: 12/11/2020

Если дети россиян, включенных в SDN, попытаются распорядиться американским имуществом, то «нарушат американский санкционный режим».
Наследнику также могут грозить штраф «до $1 млн за каждое нарушение и персональное включение в санкционный список»
Как посчитали в Pen & Paper, дети есть по меньшей мере у 77 фигурантов американского списка

❗️🇺🇸 Zoox, независимый стартап, принадлежащий Amazon. com Inc., представил полностью автономный электромобиль без руля.

Роботакси может перевозить до четырех пассажиров. Благодаря двигателям на каждой стороне электромобиля он перемещается в любом направлении и развивает скорость до 75 миль в час. Две батареи, по одной под каждым рядом сидений, генерируют достаточно энергии для 16 часов работы без подзарядки.

Презентация серийного автомобиля знаменует собой важный шаг для компании, которая работает над автономным пассажирским автомобилем с момента основания компании в 2014 году.

💰Спрос на биткойны растёт в страховых компаниях и пенсионных фондах, даже небольшие ассигнования со стороны таких покупателей могут быть значительными.

Недавняя инвестиция в Bitcoin, осуществленная Массачусетской компанией взаимного страхования жизни (MassMutual) в размере 100$ млн., подчеркивает потенциал дополнительного институционального спроса на крипто-валюту в ближайшие годы, по мнению JPMorgan Chase & Co.

▪️Если бы пенсионные фонды и страховые компании в США, еврозоне, Великобритании и Японии выделили 1% активов на Bitcoin, то это привело бы к дополнительному спросу на Bitcoin в размере 600$ млрд, говорят стратеги.

Текущая рыночная капитализация криптовалюты составляет около 356$ млрд, по данным CoinMarketCap

Интересный консенсус складывается в инвест сообществе на следующий год - фондовые рынки в любом случае вырастут, а доллар продолжит свое падение (https://t.me/ArmageddonChronicles/4450). Аргументация простая и не лишена логики. Если восстановление мировой экономики будет буксовать, то ведущие ЦБ еще больше напечатают денег и это подтолкнет рынки еще выше. А если же восстановление будет идти быстрыми темпами, то и незачем продавать акции, т.к. все равно центробанки не будут спешить с ужесточением денежно -кредитной политики. Вроде все так, но на рынке всегда происходит как-то по-другому.

Чем-то концовка 2020 года напоминает мне конец 2017 и 2019 года. Тогда тоже по итогам года выросло все, что только торгуется на рынке. В первом случае уже в конце января 2018 года началась резкая коррекция по SP500, которая составила 12%. Во втором случае в 20-х числах января 2020 года прошла 4% коррекция на новостях о закрытии из-за ковида китайского города Ухань. Ее быстро выкупили и даже обновили исторический максимум, но в 20-х числах февраля начался самый быстрый и мощный обвал с максимумов рынка. За 4 недели падение составило 35%.

Учитывая текущую перегретость практически всех рынков, с трудом верится, что в первом квартале 2021 года не будет резкой коррекции. И не имеет смысла сейчас искать какой-то триггер, который спровоцирует снижение на всех рынках. Ясно одно, чем дольше не будет коррекции, тем более резкой и болезненной потом она будет для тех, кто заскочил в последний вагон роста рынка. Вполне возможно, что через несколько месяцев все опять отрастет(или нет), но в моменте будет больно.

Лондонский Хит.

You can stick your New World Order up your ass
You can stick your New World Order up your ass
You can stick your New World Order
Where sun shines no longer
Stick your New World Order up your ass


Sing it: “We are 99 %“
Sing it: “We are 99 %“
Sing it: “We are 90“
Together we are mighty
“We are 99 %!“

The Queen will be arrested in her dressing gown
The Queen will be arrested in her dressing gown
The Queen will be arrested in her
She is such a sinner
The Queen will be arrested in her dressing gown

You can stick your corporation up your ass
You can stick your corporation up your ass
You can stick your corporation
We are free and sovereign nation
Stick your corporation up your ass

Sing it: “We are 99 %!“
Sing it: “We are 99 %“
Sing it: “We are 90“
Together we are mighty
“We are 99 %!“

There'll be blue skies when the chemtrails are all gone
There'll be blue skies when the chemtrails are all gone
There'll be blue skies when all chemtrails
And the evil plan fails
Blue skies when the chemtrails are all gone

You can stick your corona virus up your ass
You can stick your coronavirus up your ass
You can stick your corona virus
They are known and proven liars
Stick your corona virus up your ass

Sing it: “We are 99 %“
Sing it: “We are 99 %“
Sing it: “We are 90 “
Together we are mighty
“We are 99 %!“

You can stick your poison vaccines up your ass
You can stick your poison vaccines up your ass
You can stick your poison vaccines
Cause the people don''t like it
Stick your poison vaccines up your ass

Sing it:“We are 99! %“
Sing it:“We are 99 %“
Sing it:“We are 90“
Together we are mighty
“We are 99 %!“

You can stick your fracking drilling up your ass
You can stick your tv programs up your ass
You can stick your GMO products
We are going home schooled
Stick your Georgia guidestones up your ass

Sing it:“We are 99 %!“
Sing it:“We are 99 %“
Sing it:“We are 90“
Together we are mighty
“We are 99 %!“

I would rather be a human than a slave!
I would rather be a human than a slave!
I would rather be a human
Don't you know that YOU can?
I would rather be a human that a slave!

Sing it:“We are 99 %!“
Sing it:“We are 99 %“
Sing it:“We are 90“
Together we are mighty
“We are 99 %!“

You can stick your New World Order up your ass
You can stick your New World Order up your ass
You can stick your New World Order
Where sun shines no longer
You can stick your New World Order up your ass

ВЛИЯНИЕ ТОЛПЫ НА ФИНАНСОВЫХ РЫНКАХ. ЭКСПЕРИМЕНТЫ

Склонность людей поддаваться влиянию толпы была давно задокументирована и многократно использовалась тиранами, чтобы навязать нам свою волю.

В увлекательном эксперименте Соломон Аш проиллюстрировал ее, поместив испытуемого в группу людей и задав им вопрос, ответ на который был очевиден, а затем побудил других людей в группе сознательно дать неправильный ответ. В итоге 75 % испытуемых подчинились заведомо ошибочному представлению большинства, по крайней мере, в одном вопросе. Общая доля ошибочных ответов составила 37%.

Хотя существует тенденция описывать такое поведение как иррациональное, стоит отметить, что те же самые явления могут происходить на совершенно рациональных рынках. Шиллер приводит в пример два ресторана в одном городе, в который люди прибывают один за другим.

Предположим, что первый человек выбирает первый ресторан, и допустим, что его выбор был случайным. Второй человек, который приезжает в город, увидит первого посетителя сидящим в первом ресторане и с большей вероятностью выберет тот же ресторан. По мере увеличения количества субъектов, выходящих на рынок, вы, вероятно, увидите толпу у первого ресторана, в то время как бизнес во втором ресторане будет идти плохо. Таким образом, случайный выбор первого покупателя на рынке создает достаточный импульс, чтобы сделать первый ресторан доминирующим. Похожим образом при инвестировании на IPO инвесторы концентрируются на отдельных акциях и подталкивают их цены вверх.

Экспериментальные исследования

Одна из проблем, с которыми мы сталкиваемся при проверке иррациональности финансовых рынков, — это количество переменных, которые нельзя контролировать. Некоторые исследователи попытались обойти эту проблему, построив эксперименты, аналогичные тем, которые использовали психологи и социологи.

Одно такое исследование было проведено в Университете Аризоны. В этом исследовании в качестве испытуемых были выбраны несколько групп студентов, которым было предложено сыграть роль трейдеров в одном активе в течение 15 торговых дней.

В начале эксперимента им сказали, что выплата по этому активу будет объявляться после каждого торгового дня и что она будет принимать одно из четырех значений: 0, 8, 28 или 60 центов с равной вероятностью. Подумайте, как рациональный инвестор оценил бы этот очень простой актив. Поскольку средняя выплата составляет 24 цента, ожидаемая стоимость актива в первый торговый день 15-дневного эксперимента должна быть 3.60 доллара (0.24*15), во второй день – 3.36 доллара и так далее. Трейдерам разрешалось торговать каждый день, и весь эксперимент повторялся 60 раз. Итоговые рыночные цены каждый день, усредненные по всем 60 экспериментам, представлены на рисунке ниже и сопоставлены с ожидаемыми значениями для рационального инвестора.

Здесь есть явные свидетельства формирования «спекулятивного пузыря» в периоды 3-5, когда цены значительно превышают ожидаемые значения, пузырь в итоге лопается, и цены приближаются к ожидаемому значению к концу 15-го периода.

Доказывает ли этот эксперимент убедительно, что инвесторы иррациональны? Конечно, нет. Тем не менее, стоит отметить, что пузыри возможны даже на таком простом рынке, как этот, где каждый инвестор получает одну и ту же информацию.

Вывод

Инвесторам следует формировать свои портфели таким образом, чтобы иметь возможность воспользоваться поведенческими предубеждениями на рынке, а также гарантировать, что их собственный инвестиционный процесс не оставляет места для иррационального поведения (через систематизацию правил управления инвестициями).

Это эксперимент Соломона Аша. Он хорошо показывает эффект влияния большинства ("толпы") на мнение отдельных людей, в том числе и на финансовых рынках.

Россияне освоили свой способ борьбы с кризисом – скупку бытовой техники (верно уяснив, что 15-20-процентная девальвация рубля ударит в первую очередь оп этому сегменту, где велика доля или импорта, или импортных составляющих).
С января по октябрь продажи составили 11 миллионов штук на общую сумму 238 млрд. руб., что на 17% в штуках и 22% в деньгах больше, чем за тот же период 2019 года, по данным М.Видео-Эльдорадо. Пик продаж крупной бытовой техники в 2020 году пришёлся на март, после ослабления курса рубля, а также на период с июня по октябрь.
Например, спрос на стиральные машины вырос на 12% в количественном выражении и 20% в денежном, на холодильники – на 18% в штуках и 26% в деньгах.
—————————
Как и в 2014 году эрафийцы снова покупают телевизоры)))
(с)PhoenixGruppe

🏦Банки Wall Street ждут дальнейшего роста S&P 500 до 4 035 пунктов в 2021 году, но Bank of America видит пять рисков, способных помешать реализации этого прогноза.

1️⃣ Долгосрочный переход на удаленную работу ограничивает инфляцию заработной платы.

2️⃣ Корпоративные дефолты в Китае ухудшают финансовые условия и душат восстановление мировой экономики.

3️⃣ Спасение компаний-зомби ограничивает производительность и экономический рост.

4️⃣ Перспективы сохранения республиканцами большинства в Сенате США снижают вероятность скорого выхода из тупика в переговорах по стимулам.

5️⃣ Ядерная энергетика может вернуть былую популярность.

Россияне оказались лидерами негативного отношения к трансгендерам и однополым бракам

Россия оказалась одной из самых гендерно-консервативных стран. Опрошенные меньше всего согласны с правом однополых пар на брак и хуже всего относятся к юбкам для мужчин.

Опрос проведен исследовательским холдингом «Ромир» и международным сообществом исследовательских компаний GlobalNR (его результаты описывает «Коммерсант»). Всего опрошено 7100 человек (из них 800 — в России) из Бразилии, Великобритании, Германии, Индии, Италии, России, США, Таиланда и Южной Кореи.

С тезисом, что «традиционные гендерные роли для мальчиков и девочек лучше всего подходят для общества» больше всего согласились в Китае (82% опрошенных), на втором месте — Россия (71%), на третьем — Индия (69%). В США так ответили 47% респондентов, меньше всего согласных с утверждением обнаружилось в Германии (24%) и Южной Корее (16%).

Больше всего в России доля людей, считающих, что женщинам нельзя работать: если в Великобритании так ответили 3% опрошенных, в Китае — 5%, в США — 7% и в Италии — 8%, то в России каждый шестой (18%).

Россия также оказалась самой агрессивно настроенной к трансгендерам: 43% опрошенных россиян заявили, что их оскорбляет само существование таких людей. В Германии так ответили 20%, в Бразилии и США — 10%.

Самый низкий показатель в стране и по отношению людей к однополым бракам: только 13% опрошенных заявили, что люди должны иметь право на это. В Великобритании так ответили 70%, в Индии — 63%.

Еще раз Россия оказалась на нижней строчке при ответе на вопрос, допустимо ли мужчинам носить юбки. Всего 12% опрошенных согласились с такой возможностью. Больше всех такой вариант одежды одобряют жители Индии (55%) и Великобритании (51%). Спокойно к этому относятся 45% бразильцев, 45% немцев, 41% опрошенных американцев, по 29% — корейцев и тайцев, 28% китайцев.

По словам президента «Ромира» доктора социологических наук Андрея Милехина, россияне «выбиваются из образа среднестатистического землянина» и до сих пор показывают неготовность к компромиссам. Образ России, показанный опросом, вполне ожидаем, сказала изданию правозащитница и адвокат Мари Давтян. «На международной арене Россия пытается выглядеть как последнее государство в Совете Европы, придерживающееся консервативных мировоззренческих ценностей. Именно поэтому у нас нет прогрессивных законов, включая, к примеру, закон против домашнего насилия. Он в консервативные ценности не укладывается, потому что консерватизм предполагает иерархию и власть, а возможность насилия — это то, что держит и легитимирует такую власть», — пояснила она.

⚠️🇺🇸#акции #сша #наблюдение #макро #пузыри
отрыв Russell 2000 от 200-дневки = супер-экстремум - уже больше, чем при пузыре 1999г