Заседание ФРС 2 ноября: «поворот» политики ФРС от ястребиной к еще более ястребиной

MacroAlf ( экс управляющий $20B портфолио) дает комментарий по рынку:

https://twitter.com/macroalf/status/1587909491961769986

«Пресс-релиз казался смягчающим жесткую риторику:

"При определении темпов будущего повышения (ставки) FOMC будет учитывать совокупное ужесточение денежно-кредитной политики, задержки, с которыми денежно-кредитная политика влияет на экономическую активность и инфляцию, и ... финансовые события"

После пресс-релиза: акции выросли, доллар ослаб, кривая доходности стала круче = бычье ценовое движение.

Но как только началась пресс-конференция, все резко изменилось.

Пауэлл выступил с 3 бомбами, которые медленно, но верно поразили рынки по всем классам активов.

Давайте пройдемся по цитатам с конференции:

1. "Поступающие данные с момента нашей последней встречи предполагают, что ФРС будет повышать ставку выше, чем предполагалось ранее (4,63%), и мы будем придерживаться этого курса до тех пор, пока работа не будет выполнена" (снижение инфляции).

Внутридневной график ожидания повышения ставки в США говорит сам за себя: немедленное изменение цены: ФРС не будет снижать свою планку для конечной ставки.

Забудьте пока о развороте денежно-кредитной политики.

Что ж, возможно, они достигнут 5%, а затем будут гораздо более открыты для снижения ставок позже?

Вы знаете, что-то вроде "поворота"?

А вот и вторая бомба.

"Что сейчас гораздо важнее, так это то, как долго ставки будут оставаться высокими, и мы будем придерживаться этого курса до тех пор, пока работа не будет выполнена".

Другими словами, при базовом индексе инфляции выше 5% и ФРС все еще намного ниже этого уровня, Пауэлл будет продолжать свою политику в том же духе

Пауэлл хочет, чтобы рынок поверил, что он установит ставку ФРС значительно выше инфляции и будет удерживать ее там в течение длительного периода времени, чтобы обуздать инфляцию

Но теперь приходит третья бомба: вы готовы?

"Управление рисками играет ключевую роль: если бы мы переужесточили, мы могли бы использовать наши инструменты для поддержки экономики позже; но если бы мы не смогли ужесточить достаточно, инфляция укоренилась бы, и это было бы гораздо большей проблемой".

Ничего себе - риск состоит в том, что ФРС думает, что проводит недостаточно жесткую политику.

Это был решающий удар для рынков, которые полностью осознали возобновившуюся ястребиную (жесткую денежно-кредитную) позицию.

Если и был какой-то поворот денежно-кредитной политики, то он был от ястребиного к более ястребиному

Незадолго до заседания ФРС 2 ноября - рынки прайсили разворот ФРС, что усугубило негативное ценовое движение акций вчера.

Акции техно компаний отреагировали на будущую политику ФРС еще сильнее, однако на период 3-6 месяцев - аппетит к риску растет, инвесторы готовы больше покупать колл-опционы, чем опционы-пут (т е рассчитывают на рост акций в ближайшем будущем).

Подведем итог ожидающему нас чистому оттоку ликвидности с рынков:

- Баланс ФРС сократился на $95 млрд в месяц (чистый минус)
- TGA растет к концу года (чистый минус)
- Балансы обратного репо вряд ли сильно сократятся

Сохраняется риск того, что инвесторы заберут депозиты (и, следовательно, резервы) из банковского сектора для размещения в облигации, в итоге что есть у нас: неприятная комбинация возобновления ястребиной позиции ФРС, ослабления фундаментальных показателей и чистого оттока ликвидности».

Разбираем балансы FTX и Аламеды. Исследование от криптотвиттерянина Degentrading (29k читателей в твиттере)

https://twitter.com/hodlKRYPTONITE/status/1588091477040975873

«Сколько денег у FTX?

Можем предположить, что у FTX есть 2 основных источника кэша. Во-первых, это вливание капитала / привлеченные средства, а во-вторых, это прибыль от торговых доходов.

FTX поднял в общей сложности $1.9B

Чтобы определить, сколько заработал FTX, можем взглянуть на сжигание токенов FTT — в нем говорится, что 1/3 дохода FTX пойдет на сжигание токенов. Вы можете узнать, сколько FTT было сожжено и в какой день

Сопоставив даты с ценой FTT на определенные дни и суммой до сегодняшнего дня, получаем $466 507 567. Это означает, что FTX заработал около $1,4B.

Сложив $1,4B + $1,9B можем предположить, что FTX имеет максимальный запас кэша в размере $3,3B. Конечно, нам нужно исключить их расходы, о которых я понятия не имею.

Приключения кучерявого занимайкина

Аlameda и 3AC были крупнейшими заемщиками у кредиторов. Аламеда также печально известен, потому что он ссуживал FTT в качестве залога для своих кредитов.

По состоянию на 30 июня активы компании составляли $14,6B. Его единственный самый большой актив: $3,66B «свободного в обращении FTT». Третья по величине актив? Куча «неразблокированных токенов FTT» на $2,16B.

Долги на $8B, из которых $0.292B - залоченный $FTT. $7.4B - кредиты в виде $.

Следите за руками

FTX являлась кредитором для Core Scientific - и эта компания сейчас имеет $300М потерь. У компании есть дыра как минимум в $1B.

BlockFi имел $60М вливания в Core Scientific. В настоящее время у Core Scientific есть $200М долга. Все это влияет на баланс Аламеды.

У этой истории слишком много но. Несомненно то, что баланс Аламеды показал некоторую хрупкость.

Вероятнее всего, активы в кредитном пространстве будут сокращаться, поскольку кредиторы пытаются снизить свои риски. Практика размещения FTT в качестве залога, вероятно, не будет работать.

За последние несколько лет произошел большой приток долларов в криптовалюту… потому что криптовалюта приносила не менее 10%, в то время как в традиционных финансах ставка фактически была на уровне 0%. Однако эта динамика полностью изменилась.

Значит, у нас 2 проблемы.
1 - Происходит отток долларов в реальный мир.
2 - Объем средств в криптопространстве будет уменьшаться

Все это создаст волатильность цен и повлияет на хрупкие балансы. Особенно в неликвидных токенах.

FTX как биржа скорее всего будет жить и дальше, учитывая сумму привлеченных средств (за вычетом расходов, венчурных чеков и т. д.), но балансовый отчет alameda как таковой — вызывает некоторое беспокойство.

Если бы существовала организация, которая вела бы бизнес, конкурирующий с FTX... не исключено, что она могла бы максимизировать возможность победить противника в момент слабости.

TLDR. Балансовый отчет Alameda, показанный в статье, вызывает некоторое беспокойство. Тем более, что они занимают криптовалюту с помощью FTT. Кредиторы, вероятно, могут пострадать. Если они потребуют свои залоговые кредиты обратно, то пострадает уже сам Аламеда»

Оригинал

Хакер наминтил 55B токенов $GALA в сети BSC

Ночью произошел взлом моста pNetwork, в результате - хакер смог произвести токены проекта $GALA:

Злоумышленник начал дампить токены в декс Pancakeswap и смог выручить за 10.72B $Gala - 12 977 BNB.

https://bscscan.com/tokentxns?a=0x6891a233bca9e72a078bcb71ba02ad482a44e8c1&p=5

Арбитражники начали покупать токен и отправлять его на Huobi, сдампив цену на 99% и там (с 0.04$ до 0.0003$).

По сообщению Look On Chain - хакер использовал биржу Binance для пополнения своего счета:

https://twitter.com/lookonchain/status/1588352422791217152

pNetwork заявили, что новый токен pGala в сети BSC будет создан позже и дропнут тем, кто владел pGala до момента атаки.

Глава Binance об инвестициях в Twitter

CZ высказался о мотивах, которыми Binance руководствовался при вложении $500М в выкуп компании Илоном Маском:

«1. Мы поддерживаем свободу слова. Твиттер - это глобальная тусовка. От певцов / спортсменов / кинозвезд до политиков / генеральных директоров / предпринимателей, криптосообщества и нас, маленьких ребят, Twitter дает нам право голоса. Одного этого нам достаточно, чтобы инвестировать...

Независимо от краткосрочных колебаний цен на акции, рыночных условий и т.д. Это долгосрочная инвестиция в общее дело. Свобода слова - это необходимое условие для того, чтобы иметь свободу денег.

2. Мы поддерживаем предпринимателей. Илон - сильный предприниматель. Мы верим, что с Илоном у руля Twitter продолжит расти и станет эффективной платформой для всех.

3. Twitter обладает огромной ценностью. У Twitter еще не было надлежащей бизнес-модели. Мы считаем, что Илон и crypto могут помочь раскрыть инновационные бизнес-модели, которые не связаны с продажей пользовательских данных. Добро пожаловать в Web3!

4 Мы будем рады помочь с интеграцией Web3, если это необходимо. Всем нужна ликвидность. Мы являемся крупнейшим поставщиком ликвидности.

5. Twitter - это платформа, которую я активно использую. Как говорится, инвестируйте в продукты, которые вы используете.

6. Мы хотим помочь решить проблемы. Устранение ботов стоит на первом месте в моем списке желаний. Платите за синие галочки, платите за комментарии - это правильный путь. И, конечно же, долгожданная кнопка edit.

Наконец, не спрашивайте меня о долгосрочном плане. У меня никогда не было плана для Binance. Предприниматели не планируют. Мы вступаем в схватку и корректируем по ходу дела».

Оригинал

Субботний альфа-твиттер

DeFiScamCheck и КриптоИнтеллигенция в поисках альфы подготовили список полезных твиттер-аккаунтов и чем они могут быть полезны вам.

1 https://twitter.com/lookonchain

Начинаем с охотника за Smart Money - проекта Look On Chain ( 21.2k подписчика):

Чем интересен:
- наблюдают за крупными ончейн транзакциями
- показывают действия смарт-кошельков / аккамуляцию токенов

За что поругать:
- посты / закрепы пропитаны фомо-эффектом, типа «как я превратил 1000$ в 30000$» ( но забыл вам сказать о моменте покупке токена до закрытия позиции )

2 https://twitter.com/blocmatesdotcom

Blocmates ( 48,5к подписчиков), ведут субстак по крипте, нарративам:

https://blocmates.substack.com/

Чем интересен:
- анализ мелкокапов в разных экосистемах,
- субстаки выходят пару раз в неделю, актуальность информации выше средней

За что поругать:
- промедление в мелкокапах смерти подобно, и зачастую входить следом за шиллом с их стороны опасно для депозита

3 https://twitter.com/parsec_finance

Аналитический инструмент и новостная подписка по событиям в сфере NFT, крипто.

https://parsec.substack.com/

Чем интересен:
- один из самых мощных субстаков, минимум лишней информации, максимум наглядности
- дают ссылки на твиттер-треды по проектам, много альфы

За что поругать:
- parsec стоит 0.3 eth / ежемесячно, слабо отражает мульти-чейн реальность

4 https://twitter.com/Tree_of_Alpha

Tree of Alpha первым нашел упоминание о платежах в Doge на сайте Tesla, помог Coinbase закрыть критическую уязвимость в торговой платформе.

Чем интересен:
- публикует/торгует макро статистику, при этом расписывает сценарии, когда он готов идти в лонг/шорт в зависимости от выходящих данных
- один из немногих трейдеров с капиталом, который отлично умеет в 50iq нарратив
- трекает 550 твиттер-аккаунтов для трейдинга

За что поругать:
- как и многие сигнальщики, удачные сделки глорифицируются, неудачные заметаются под ковер.

Здесь можно смотреть позиции трейдера Tree of Alpha:
https://monitor.cryptomagicbot.com/positions

5 https://twitter.com/Rewkang

Эндрю Кенг из Mechanism Capital, часто видит ритейл-нарративы, действует на опережение, например:
- покупка CHZ в октябре на базе будущего кубка мира по футболу
- покупка Meta монет 3 ноября до пампа: sol, matic, ar, flow
https://twitter.com/Rewkang/status/1588018771821740033

Чем интересен:
- действия на рынке обуславливаются нарративами, например, инвест тезис по $MATIC:
https://twitter.com/Rewkang/status/1588380699991494657
- позиции до $30М, зачастую открытие совпадает с рыночной ситуацией, т е вещает онлайн, а не задним числом

За что поругать:
-при работе с опционами заходит в низколиквидные позиции, из которых в случае промаха - попросту нет выхода. Эйпить в опционы следом за ним осторожно.

Разборки между CZ и FTX

Вчера вечером глава Binance опубликовал серию твитов, в которых написал, что Binance в рамках стратегии выхода из инвестиций в FTX получили $2.1B в BUSD и FTT, и в силу неэтичных действий Сэм Бенкман Фрайда планируют продавать свой стейк в токенах $FTT в размере $600M в течении 1-2 месяцев на открытом рынке.

Новая глава Alameda Research Кэролин Эллисон публично обратилась к CZ с призывом продать все токены FTT по цене 22$, чтобы уменьшить рыночное влияние на курс нативного токена биржи FTX.

Текущие разборки владельцев крупнейших криптобирж происходят в разгар медвежьего рынка и надвигающегося жесткого регулирования со стороны США, в том числе DeFi рынка.

Глава FTX занял проактивную регуляторскую позицию, пытаясь существенно ограничить права и свободы для создателей DeFi протоколов в том числе, предлагая внедрить лицензирование фронт-эндов протоколов, чтобы юзеры из США / других гаваней со строгим законодательством не могли пользоваться DeFi инфраструктурой, а выигравшей стороной, конечно, были бы централизованные биржи а-ля FTX.

Сэм Бенкман Фрайд в одном из своих твитов также намекнул, что он лоббирует интересы в Вашингтоне, а для главы Binance - вход в сие пенаты закрыт, что и вызвало текущую вражду между CZ / FTX / Alameda.

Также в ходе недавней публикации Coindesk выяснилось, что Alameda взял в долг $8B под залог неликвидных токенов FTT, SOL, SRM, где большей частью предложения токенов владеет бермудская конторка Сэма, поэтому принцип текущих действий от главы Binance - довольно таки прост - обваливая котировки $FTT- Binance вызывает массовый банкран с биржи FTX в свою пользу, и также многие кредиторы могут отозвать свои кредиты у FTX, в силу обесценивания залога.

По данным Nansen на текущий момент с FTX убежали:

- NEXO вывели ETH на $114М (вероятно ссуживали средства юзеров платформы для генерации дохода на FTX)
- адрес 0x1bf0 на $79М
- адрес 0x645c ETH на $31.7M
- фонд Arca вывели stETH на $18М

Совокупно за 24 часа крупнейшие выводы составили более $419М (https://twitter.com/nansen_intern/status/1589426381397843969)

За последние сутки FTX через эмитента USDC Circle уже пополнили биржу на $313М USDC.

https://etherscan.io/token/0xa0b86991c6218b36c1d19d4a2e9eb0ce3606eb48?a=0x83a127952d266a6ea306c40ac62a4a70668fe3bd

Однако банкран с FTX продолжается ускоренными темпами, каждую минуту горячие кошельки FTX пустеют и на текущий момент баланс всего $0.5M USDC.

Посмотрим, какой кризисный PR менеджмент сможет успокоить рынки, возможно CZ / FTX зароют топор войны, потому что в отличии от 3AC / Luna коллапса, руки кучерявого альтруиста по локоть во всех наших щиткоинах и если его будет разматывать по стакану - то мы можем увидеть очень низкие цены практически на весь спектр альткоинов.

Это еще на первый взгляд, не открывая crunchbase, где скроллера мышки не хватит, чтобы перелистать все венчурные сид инвестиции Alameda / FTX, которые они могут ликвидировать еще 3-5 лет, уничтожая ценовую динамику на токены любых, даже перспективных проектов, в случае, если FTX обанкротится / лопнет.

Разборки между CZ и SBF. Часть 2, продолжение

Уровень 22$ по $FTT кучерявый альтруист не удержал, и рынок почувствовал кровь (17$, -23%).

По одной из версий - происходит полное разворачивание всех позиций Аламеды из эфирной сети.

$3M в ETH было выведено из Gearbox фармингового протокола со штрафом в 20 ETH, не смотря на то, что в ближайшие дни этот штраф будет отменен.

Приводились примеры транзакций кошельков, связанных с Аламедой по клеймингу токенов $ENS на $3-3,5K.

Не смотря на самое главное и успешное событие ( конференция в Лиссабоне) - токен $SOL также летит к чертям (27$, -16%), в том числе из-за того, что Аламеда / FTX владеют 10% токенов Solana и проблемы биржи выливаются в распродажи всех имеющихся активов.

Подлил в масло огонь ответ CZ в твиттере на слухи, что сделка по 22$ за $FTT была принята через OTC деск. CZ ответил, что к вчерашнему трансферу на $43М в Genesis Trading OTC токенов $FTT Binance не имеет отношения, что ведет к дальнейшим распродажам.

По слухам - вчерашнее удержание токена $FTT на уровне 22$ нужно было лишь для закрытия ссуд со стороны Аламеды, они дождались должного функционирования банков, позакрывали ссуды и теперь не имеют никакого мотива к сжиганию денег по удержанию цены $FTT.

Следующим тревожным фактором стала информация, что в криптотвиттере никак не могут найти холодных кошельков FTX, т е большинство вчерашних переводов Alameda на FTX для пополнения стейблов были с горячих кошельков. Нетранспарентность биржи, которая отказывается показать «где деньги лежат» приводят к выводам, что фарминг со стороны Аламебы с самого основания биржи был деньгами пользователей ( да еще и без спроса ).

Ситуация с выводами с FTX

В криптотвиттере пишут, что FTX не проводит выводы выше 1000$ USDC.

Некоторые юзеры обходят это ограничение множественными выводами меньше 1000 USDC.

Например, кошелек, на котором $260М и 16 679 ETH - сегодня выводил по 950-987$ около 65 раз за последних 2 часа.

https://etherscan.io/address/0xbe385b59931c7fc144420f6c707027d4c2d37a81#tokentxns

FTX вероятно приостановили выводы. UPD: возобновили после публикации статьи The Block

https://twitter.com/tier10k/status/1589979310856671233

После публикации The Block о приостановке выводов - биржа FTX возобновила выводы.
https://twitter.com/tier10k/status/1589982263978385408

Почему же FTX выбрал путь поглощения от Binance?

Рассуждает твиттерянин WassieLawyer:

«У Сэма было несколько вариантов:
(а) искать экстренное долговое финансирование,
(б) искать новые денежные вложения,
(в) ликвидировать активы и/или
(г) выиграть время путем обращения за защитой от банкротства.

Сэм решил обратиться за финансовой помощью к Binance - той самой стороне, которая в первую очередь спровоцировала банкран биржи.

Из этого мы можем сделать вывод, что FTX действительно предоставляла средства клиентов другим сторонам (Аламеде т е ).

Вероятно FTX имел частичные резервы для удовлетворения потребностей клиентов биржи, и оказались не готовы к массовому бегству клиентов с биржи.

Чтобы справиться с этими проблемами, FTX необходимо было отозвать свои кредиты в Аламеде.

У самой "Аламеды" не было ликвидности, чтобы вернуть средства FTX, что привело к тому, что она ликвидировала все ликвидные активы, какие могла, и вернула все, что могла, чтобы FTX могла попытаться продолжить выплаты.

Но этого было недостаточно, так как доверие клиентов не возвращалось - депозитов не было, только снятие средств. Таким образом, для покрытия оттока денежных средств требовалось какое-то внешнее стороннее финансирование.

Вместо того, чтобы искать финансирование у какой-либо другой стороны или выиграть больше времени, ограничивая снятие средств или добиваясь моратория, SBF преклонил колено перед Binance.

Означает ли это, что FTX оказалась в такой глубокой яме, что мы говорили не об экстренном пополнении, а о полном финансировании спасения?

Финансирование спасения было бы невероятно дорогим - это означает, что SBF не верил, что FTX сможет покрыть эти финансовые расходы. SBF также не думал, что покупка времени с помощью банкротства по главе 11 принесло бы какую-либо пользу.

У FTX, должно быть, была огромная дыра в балансе (вероятно, в Аламеде), которую не смогли заткнуть другие финансисты, что вынудило SBF преклонить колено перед Binance. Но что теперь?

CZ покупает только FTX, что означает, что обязательства от Alameda к FTX сохраняются.

Клиентам отдадут деньги за счет CZ, FTX (под новым руководством), несомненно, будет стремиться взыскать непогашенные суммы с Alameda.

Рассматриваем ли мы сейчас потенциальный сценарий неплатежеспособности Аламеды?

Не могу дождаться, чтобы увидеть подробности отношений между Alameda и FTX».

https://twitter.com/wassielawyer/status/1590025892994371584

CEO Coinbase высказался о причинах краха биржи FTX и политике Coinbase в отношении средств клиентов

https://twitter.com/brian_armstrong/status/1590088673726717952

«Я испытываю большое сочувствие ко всем, кто вовлечен в текущую ситуацию с FTX - это стресс в любое время, когда есть вероятность потери для клиентов.

Coinbase не имеет экспонирования по FTX или $FTT (и никаких взаимосвязей с Alameda).

В такой момент важно подчеркнуть то, что отличает Coinbase. Это событие, по-видимому, является результатом рискованной деловой практики, включая конфликты интересов между глубоко взаимосвязанными организациями и неправильное использование средств клиентов (кредитование пользовательскими активами).

Coinbase всегда стремилась быть самым надежным игроком в этом пространстве, и мы не занимаемся такого рода рискованной деятельностью.

Мы ничего не делаем со средствами наших клиентов без указания клиента. Мы храним все активы доллар за доллар, и пользователи могут вывести свои деньги в любое время.

Мы зарегистрированы в США и публично котируемся в США, потому что считаем, что прозрачность и доверие очень важны. Каждый инвестор и клиент может ознакомиться с нашими публично проверенными финансовыми отчетами, которые показывают, как мы храним средства клиентов. Мы никогда не выпускали токена биржи.

Частично проблема здесь заключается в том, что регулирующие органы были сосредоточены для жесткой регуляции криптокомпаний в США, в то время как клиенты перешли в оффшорные биржи с более непрозрачной и рискованной деловой практикой.

Если взять в качестве примера США, то более 95% криптоторговли развивалось за рубежом, потому что в крипторегулировании в США было трудно ориентироваться. Это плохо для США, и американцы все еще теряют деньги из-за этих зарубежных активов.

Соблазн от подобных событий состоит в том, чтобы призвать к более жесткому регулированию. Это только усугубило бы проблему криптокомпаний и криптопользователей.

Мы должны продолжать работать с политиками, чтобы создать разумное регулирование для централизованных бирж / кастодианов на каждом рынке (как мы делали в течение некоторого времени), но затем нам нужно обеспечить равные условия игры, чего до сих пор не произошло.

В долгосрочной перспективе у криптоиндустрии есть возможность построить лучшую систему с помощью DeFi и кошельков с самостоятельным хранением, которые не полагаются на третьих лиц. Вместо этого вы можете доверять коду / математике, и все может быть публично проверено в блокчейне. Это тема для другого дня…

Мы с самого начала решили стать самой надежной криптокомпанией в мире, и события последних 24 часов подчеркивают, почему это было так важно. Мы продолжим сотрудничать с регулирующими органами по всему миру и помогать создавать надежные продукты для отрасли».