Сегодня с утра @DataHub_FCBK писал о росте курса доллара весной 2020г. Тогда также произошло одномоментное резкое повышение базовой ставки (с 9,25% до 12%). Это произошло 10 марта. А 6 апреля она почти также резко была снижена - до 9,5%. Так что практика резкого ужесточения денежно-кредитной политики в момент экономических/курсовых/биржевых потрясений для Казахстана не нова

Нацбанк опубликовал пресс-релиз, посвященный росту базовой ставки.

«Денежно-кредитная политика Национального Банка Республики Казахстан, проводимая в рамках инфляционного таргетирования, направлена на предупреждение распространения последствий внешнего шока на экономику страны, обеспечение макроэкономической стабильности и защиту тенговых активов. Банки второго уровня обеспечиваются необходимой ликвидностью в рамках инструментов денежно-кредитной политики.»

В сообщении отдельно говорится об интервенциях:

«По состоянию на 13:00 часов 24 февраля 2022 года Национальный Банк Республики Казахстан провел валютные интервенции на сумму 104 млн. долларов США»

Еще один любопытный момент касается банковских вкладов физлиц:

«Дополнительно будет сообщено о мерах по поддержке тенговых депозитов населения, которые будут реализованы Правительством Республики Казахстан совместно с Национальным Банком Республики Казахстан.»

КАК ЭТО БЫЛО В 2020 ГОДУ? Разрешенные максимальные ставки по вкладам были резко повышены после мартовского подъема базовой ставки: сначала по несрочным вкладам (с 9,8% до 12,5%, а чуть позже и до 13%), затем – по срочным и сберегательным (в зависимости от срока и вида вклада, а также опции пополнения рост ставок составил от 0,6 до 2,7п.п.) По самым удобным для банков видам (сберегательные вклады на 2 года без возможности пополнения) максимальный порог составлял 15,5% (на сегодня – 12,2%). Правда, продлилось это недолго: с апреля «потолок» стал снижаться.

Помимо повышения ставок в теории может принято решение и о повышении максимальной гарантийной суммы. В январе это уже было осуществлено, но коснулось только сберегательных вкладов (по ним гарантия выросла с 15 до 20 млн). По другим видам вкладов максимальный размер составляет 10 млн тенге

@DataHub_FCBK

👆Наверху – графики, которые позволят лучше понять значимость России для экономики нашей республики:

• В 2021г. каждый девятый доллар, заработанный Казахстаном на экспорте, был оплачен Россией
• Два из пяти долларов, потраченных Казахстаном на покупку товаров за рубежом, ушли в Россию

Товарооборот между странами по итогам прошедшего года составил $24 млрд 243 млн – это 23,9% от вообще всей международной торговли Казахстана в 2021-ом. Экспорт превысил $6,9 млрд долларов (+38,1% за год), импорт – $17,3 млрд долларов (+25,8%). Объем продаж оказался на максимальном уровне за 10 лет; покупок – на пике за 8 лет. И все это время растет доля Россия в товарообороте со странами мира.

Чем торгуем? Более 43% всего экспорта в Россию приходится на 3 товара: плоский прокат ($1,4 млрд), железные руды и концентраты ($1,1 млрд), а также химические радиоактивные элементы ($449,3 млн). Импорт гораздо более разнообразен, а наибольший его объем приходится на легковые автомобили ($563,6 млн)

Что изменилось за год? В 2021г. увеличился экспорт товаров, связанных с металлургией: железных руд (+$555 млн), проката, ферросплавов (+$69,2 млн), цинка (+$63,7 млн до $147,8 млн) и лома (+$157,5 млн до $261,3 млн). Значительный вклад в рост импорта внесли легковые авто (+$214,4 млн), железные прутки (+$183,7 млн до $306,6 млн), кокс (+$159,9 млн до $362,5 млн), полуфабрикаты из железа (+$171,5 млн до $349,5 млн), кровь (+$92,1 млн до $138,1 млн) и пшеница (+$90 млн до $182 млн).

@DataHub_FCBK

В КАЗАХСТАНЕ ЗАПУСТЯТ ПРОГРАММУ ЗАЩИТЫ ТЕНГОВЫХ ВКЛАДОВ

Соответствующая новость появилась на сайте Правительства. Ее смысл сводится к начислению премии по депозитам, номинированным в тенге

«Компенсация (премия) в размере 10% начисляется 1 человеку в каждом банке 1 раз на указанные вклады в общей сумме в пределах остатков на конец дня 23 февраля 2022 года, но не более 20 млн тг (не более фактической суммы вклада, если она не превышает 20 млн тг) через 12 месяцев с момента начала реализации Программы. Компенсация (премия) не будет облагаться индивидуальным подоходным налогом».

«Указанные вклады» – это депозиты физических лиц в тенге, открытые в одном или нескольких банках второго уровня – участниках системы гарантирования вкладов и АО «Отбасы банк» по состоянию на конец дня 23 февраля 2022 года. Программа не распространяется на текущие и карточные счета, а также на депозиты до востребования и условные депозиты

«Обязательным условием для начисления премии является сохранение вклада в банке второго уровня до конца его срока, но не менее 12 месяцев с момента введения механизма, то есть до 24 февраля 2023 года. Если срок вклада истекает в период до выплаты компенсации (премии) депозит должен быть пролонгирован до срока завершения Программы. При частичном изъятии вклада выплата компенсации (премии) осуществляется на сумму остатка вклада после изъятия денег с учетом указанных выше лимитов».

@DataHub_FCBK

И еще пара моментов, которые следуют из итогов торгов на KASE. Первое: побит исторический рекорд стоимости не только доллара, но и юаня. Средневзвешенный курс составил 72,03 тенге, увеличившись за сутки на 2,89 тг.

Второе – сделок с рублем и евро на KASE сегодня не было

@DataHub_FCBK

Ну и для полноты картины сегодняшнего дня. Индекс KASE, отражающий динамику стоимости акций 7 казахстанских компаний, 24 февраля снизился на 2,65% до 3 386,14 пунктов (минимум с начала ноября 2021г.). Сильнее всего упали акции:

• Народного банка – на 6,66%
• Казатомпрома – на 5,93%
• КазТрансОйла – на 3,56%

Интересно не только само снижение, но и то, на каких объемах велись торги:

«Объем сделок с акциями, включенными в представительский список Индекса KASE, 24 февраля вырос относительно предыдущего торгового дня в 31,9 раза и составил 4 182,5 млн тенге (9 566,1 тыс. USD)», - говорится в сообщении биржи.

@DataHub_FCBK

Вчера на фоне роста курса доллара практически незамеченным остался тот факт, что тенге упал и ко всем основным ключевым валютам мира (включая российский рубль). И тут обращает на себя внимание рост стоимости китайского юаня. Его официальный курс на 25 февраля составляет 73 тенге 73 тиын (+4,49 тенге за сутки). Так дорого китайская валюта еще не стоила.

И тут важно следующее. В 2021г. из Китая в Казахстан было завезено товаров на общую сумму $8 млрд 321,6 млн (по данным БНС АСПиР РК) – это более 20% от всего казахстанского импорта. Текущий объем закупок оказался на максимальном уровне за последние как минимум 8 лет, а по сравнению с 2020г. он вырос на 30,5% или почти $2 млрд.

@DataHub_FCBK

Продолжим тему валюты. В январе 2022г. казахстанцы потратили на покупку долларов на 179 млрд тенге больше, чем выручили от их продажи (данные Нацбанка РК). Спрос на американскую валюту оказался на минимальном уровне с августа 2021г. И вообще упал относительно декабря более, чем в 2 раза.

Однако для начала года уровень нетто-продаж доллара оказался достаточно высоким (особенно учитывая ограниченный режим работы банков и обменников в первой половине месяца). По сравнению с январем 2021г. спрос на доллары увеличился на 33,1%.

Обращает на себя внимание падение нетто-продаж в Шымкенте. По итогам января показатель составил 23,3 млрд тг, что является минимальным значением с мая 2020г. Относительно декабря спрос упал в 2,7 раз; относительно января 2021г. – в 1,9 раз.

В Мангыстауской и Туркестанской областях спрос на американскую валюту оказался на минимуме за 8 месяцев.

Наибольшие нетто-продажи – в Алматы (56,7 млрд тг). На город пришлось треть республиканского спроса на доллары в январе.

@DataHub_FCBK

Ставки по депозитам, как ожидалось, станут выше. Казахстанский фонд гарантирования депозитов (КФГД) вслед за повышением базовой ставки Национального Банка Казахстана повысил максимальные рекомендуемые ставки по краткосрочным депозитам на февраль и март 2022 года.

«Кроме того, в целях поддержания привлекательности тенговых долгосрочных вкладов были повышены максимальные ставки по: срочным депозитам на 12 месяцев на февраль и март 2022 года; сберегательным депозитам на 12 месяцев на март 2022 года».

Изменения вводятся в действие с 24 февраля 2022 года, и с этого дня банки вправе пересмотреть ставки вознаграждения по депозитным продуктам.

Таким образом, для повышения привлекательности депозитов за последние сутки было принято два важных решения: повысить максимальные рекомендованные ставки и начислять дополнительные премии к открытым ранее вкладам

@DataHub_FCBK

Вернемся к январским показателям продажи валют. Пока спрос на доллар падал, рубль становился нужнее. Нетто-продажи российской валюты по итогам января превысили 80,9 млрд тенге, что на 2,9% больше, чем в декабре и на 61,1% больше, чем в январе 2021г. Вообще, за последние 5 лет спрос на рубли был выше лишь однажды – в ноябре 2021г (88,8 млрд).

Неожиданно регионом с самым высоким уровнем спроса на рубли оказался Нур-Султан. Нетто-продажи по итогам месяца тут составили 14,4 млрд тг, увеличившись за месяц почти вдвое. Показатель вообще достаточно высокий: по крайней мере с начала 2018 года ни в одном регионе республики ни разу так активно не скупали рубли. И еще для сравнения: в 2021г. средний показатель нетто-продаж в Нур-Султане составлял 4,4 млрд тг.

Максимальным по меньшей мере за 4 года оказался спрос на рубли и в Северо-Казахстанской области (6,88 млрд тг). В Атырауской области показатель оказался на пике с августа 2019-го (2,66 млрд).

@DataHub_FCBK

И еще немного. В 5 регионах республики в январе 2021г. спрос на рубли оказался выше, чем на доллары. К ним относятся:

• Акмолинская область (нетто-продажи составили 3,79 млрд тг и 2,96 млрд тг соответственно)
• Восточно-Казахстанская область (9,3 млрд тг и 4,15 млрд тг)
• Западно-Казахстанская область (7,85 млрд тг и 5,55 млрд тг)
• Павлодарская область (8,53 млрд тг и 4,55 млрд тг)
• Северо-Казахстанская область (6,87 млрд тг и 2,35 млрд тг)

Только в одном регионе нетто-продажи евро оказались выше рублей. В Алматы разница между продажей и покупкой обменными пунктами российской валюты составила 4,5 млрд тг, а европейской – 6,3 млрд тг.

@DataHub_FCBK

Как вы знаете, прошедшая неделя оказалась сложной для российской экономики: падение рынков, санкции различной степени тяжести и падение рубля. В какой-то момент российская валюта стала самой волатильной в мире: на торгах стоимость доллара доходила до 90 руб., хотя за неделю до этого биржевой курс был немногим более 73 руб.

Так вот ТЕНГЕ ОСЛАБ ЕЩЕ БОЛЬШЕ! По крайней мере относительно рубля. До начала активной военной фазы официальная стоимость российской валюты в Казахстане составляла 5,43 тенге (23 февраля). Официальный курс на 26 февраля – 5,66 тенге. То есть РУБЛЬ, который сейчас находится под колоссальным давлением и стоимость которого за неделю резко упала относительно всех основных мировых валют, ЗА 3 ДНЯ В КАЗАХСТАНЕ УКРЕПИЛСЯ НА 4,2%!

Просто наблюдение

@DataHub_FCBK

P.S. Понято, что факторов, влияющих на курсообразование, много: спрос (на KASE сделок с рублем в последние дни не было), интервенции, динамика ставок, поведение крупных игроков (включая нерезидентов) и многое другое. Но сам факт…

Заболеваемость коронавирусом в Казахстане резко снижается. По официальным данным, 27 февраля в республике было зарегистрировано 263 новых случаев COVID-19. Это минимальное значение с конца октября 2020г.

Во всем западном Казахстане за сутки было выявлено всего 7 новых фактов, причем все – в Западно-Казахстанской области. В Актюбинской, Атырауской, Мангыстауской, а также Кызылординской областях – ни одного нового случая за день.

Вообще за почти полный февраль в республике соответствующий диагноз был поставлен 63,4 тыс. раз (в январе – 248,4 тыс.). Но из них 46,7 тыс. пришлись на первую декаду месяца, после чего случаев заражения стало гораздо меньше

@DataHub_FCBK

Начало года выдалось не самым успешным для ЕНПФ с точки зрения доходности. По итогам января 2022г. размер начисленного инвестиционного дохода составил 12,13 млрд. тенге. Это минимальное значение с мая 2020г. (тогда вообще результатом инвестиционной деятельности по итогам месяца оказался убыток в 25,2 млрд тг). Причем низкие значения держатся второй месяц – декабрьская прибыль составляла 18,34 млрд тенге, при среднем показателе по итогам всего года в 116,6 млрд тг.

В Фонде показатели января объясняют следующим образом:

«В результате снижения рынка акций и роста доходностей на облигации как на внешних, так и на внутреннем рынках, произошедших на фоне ожиданий более стремительных темпов ужесточения монетарной политики ФРС, размер начисленного инвестиционного дохода с начала 2022 года составил 12,13 млрд. тенге».

@DataHub_FCBK

Если копнуть чуть глубже, то окажется, что главная причина – это убытки от рыночной переоценки ценных бумаг, который покрывался доходами от вознаграждения по ценным бумагам и депозитам.

• В ноябре 2021г. убыток от переоценки составил 34,9 млрд тг при доходе от вознаграждения в 73,55 млрд тг
• В декабре 2021г. показатели составили -9,8 млрд тг и 69,3 млрд тенге соответственно.

В отчете за январь эти две статьи сведены в одну. И убыток по ней по итогам месяца составил 33,1 млрд тенге. То есть традиционно высокий доход от вознаграждения по ценным бумагам и депозитам не смог перекрыть убытки от падения стоимости ценных бумаг.

Зато доходы от переоценки иностранной валюты принесли 10,2 млрд тенге; внешнее управление дало еще 35,1 млрд тенге. Это и позволило получить хоть какую-то доходность.

@DataHub_FCBK

Одним из следствий повышения базовой ставки является повышение процентов по привлекаемым депозитам. Но это в теории. А на практике ситуация выглядит не совсем так.

В июле 2021г. Нацбанк начал цикл ужесточения денежно-кредитной политики: за 5 заседаний размер базовой ставки был поднят с 9% до 10,25% (недавнее резкое повышение до 13,5% в расчет пока не берем).

Ставки по привлеченным за это время тенговым депозитам физических лиц за это время опустились с 8,5% до 8,4%. А это ниже не только базовой ставки, но и темпов годовой инфляции (по итогам января 2022г. она составила 8,5%). Ставки по вкладам юридических лиц за это время выросли с 7,3% до 7,9% (это, к слову, максимум с конца 2017г.), но практически весь прирост пришелся на начало 2022г.

Но так рынок реагирует на незначительные темпы повышения. Резкий рост базовой ставки весной 2020г. привел к тому, что ставки по привлеченным депозитам населения выросли в 8,8% в феврале до 10,2% в мае.

Если нынешний рост базовой ставки окажет такое же влияние, как в марте 2022г, то ощутимый рост ставок вознаграждения по вкладам физлиц станет виден ближе к апрелю. Но может сыграть роль и отложенный эффект от политики, проводимой Нацбанком в предыдущие полгода.

@DataHub_FCBK