주성엔지니어링 자사주 2일차

[매입추이]
1일 472,683주 신청(272,683주 체결)
2일 472,683주 신청

[체결방식]
1일차 - 장중 호가를 크게 먹거나 종가 부근에서 신청물량 매수호가에 크게 대면서 체결

[자사주매입 개요]
매입금액 : 500억
매입예정주식수 : 1,675,041주
매입된주식수 : 272,683주(16.3%)
기간 : 24.10.29.~25.04.29.
체결기관 : 유진투자

현대글로비스 3Q24 REVIEW

[결론]

연말 전체운임 재조정 시 해상운임 마진율 개선 기대
3Q24에 해상운임 마진율 8.1%까지 확대
외화 관련 +280억

# 3Q24

[발표] 74,687 / 4,690 / 3,821
[Consensus] 67,708 / 4,257 / 3,251

# 물류

25,826 / 2,111

해외 완성차 내륙운송 물동량 증가
컨테이너 시황 강세

# 해운

13,289 / 1,083

적재율 68.6%
완성차해상운송 운임 개선 효과(일부노선)
장기계약 Wet bulk 운항 개시 효과
운임조정 거의 마무리 단계
자동차쪽 운임 물량은 최소 올해 이상은 될 예정

해상운임 마진율 추이
1Q23 10.5%, 2Q23 7.0%, 3Q23 5.0%, 4Q23 5.4%
1Q24 7.2%. 2Q24 6.1%
3Q24 8.1%
4Q24 8.1+A(e)%

# 유통

35,572 / 1,496

해외공장 KD물량 증가, 환율 우호

현대글로비스 밸류업 발표

[결론]
"밸류업 관련 내용발표는 6월 28일에 발표했던
CEO INVESTOR DAY와 크게 다를바 없었음"

# Value-Up Program

I. 30E 목표 : 매출 40조 + a, OP 2.6~3조
II. 24E 가이던스 : 매출 26~27조, OP 1.6~1.7조
III. 배당 최소 25+a% + DPS 전년비 최소 5% 상향
IV. ROE 15+a%

# 물류

24E 해외 8조 / 국내 2조
26E 해외 9조 / 국내 2조
30E 해외 13조 / 국내 3조

CAGR +8.6% 기대
23F 계열 80%, 비계열 20%
> 30E 계열 40%, 비계열 60%

# 해운

24E 자동차선 4조 / 벌크선 1조
26E 자동차선 5조 / 벌크선 1조
30E 자동차선 6조 / 벌크선 1조

CAGR +7.2% 기대
23F 계열 60%, 비계열 40%
> 30E 게열 50%, 비계열 50%

# 유통사업

24E KD 9조 / 오토비즈 1조 / 전략소재 1조
26E KD 11조 / 오토비즈 1조 / 전략소재 2조
30E KD 12조 / 오토비즈 2조 / 전략소재 3조

# 투자계획 (CAPEX 9조)

물류 36%, 해운 30%, 전략투자 23%, 유통 11%

현대글로비스 간단 결론

I. 3Q24 실적 컨센대비 10% 서프
> 해상운임 일부 단가인상

II. 4Q24 컨센 부합 전망

III. 12월 중 단가협상마무리 예정(공시)
> 캡티브 해상운송 단가 +32%(e)
> OP단에서 1,000억 수준 개선(e)

IV. 연간 배당성향 25+a%
> ROE 15% 맞추겠다. 즉, ROE 15%를 상회하는 금액은 배당재원으로 활용
> ex] ROE 15.5%일경우, 500억이 배당액으로 추가. 이 경우, 배당성향 +3%

# Daily Market Point (2024.11.01.)

[결론]

✔️ 실적발표
> 서프 : Amazon, Altria, Roblox, Intel
> 부합 : Apple
> 쇼크 : Estee Lauder

✔️ 지표발표
> PCE Y +2.7%(est. 2.6%)

✔️ 금일 주요일정
[지표] 10월 실업률, 비농업고용
[실적] Exxon Mobil, 엘앤에프

1] 해외주식 특징주

Microsoft -6.1%
◇ Amazon -3.3%
> 시간외 +4.2%
> 3Q24 EPS $1.43(est. $1.16)
> OPM 10.9%(est. 9.3%)
> 마진 개선은 AWS 이익률 개선에 기인
Nvidia -4.7%
Coinbase -15.3%
Carvana +19.3%
Uber -9.3%
◇ Roblox +19.9%
> 3Q24 Revenue $1.12(est. $1.02)
> 3Q24 DAU 88.9m(Y +27%)
◇ Estee Lauder -20.9%
> 3Q24 EPS $0.14(est. $0.09)
> projected 4Q24 EPS $0.27(Y -68%)
> 중국 시장 불확실성에 기인
◇ Altria +7.8%
> 3Q24 전망치 소폭상회
> 24년 연간전망 +4% 확대
◇ Apple -1.8%
> 시간외 -1.5%
> 3Q24 EPS $1.64(est. $1.49)
> 중국매출 $15.0b(est. $15.8b)
◇ Intel -3.5%
> 시간외 +8.3%
> 3Q24 EPS $-0.46(est. $0.02)
> 16,500명 구조조정. $2.8b 비용발생
> Projected 4Q24 EPS $0.12(est. $0.08)

2] 원자재 등

금 -1.7%, 은 -3.7%, 유가 +2.8%

3] 전일자 수급 특이점

✔️ 예스티(-9.8%) - 시간외하한가, 특허 소송 패소
✔️ 브이티(+6.8%) - 수출데이터 호조

4] 자사주 업데이트

메리츠금융지주 3.8만주, DB금융투자 2만주, KB금융 15만주, 신한지주 20만주, 주성엔지니어링 472,683주

5] 금주 주요일정

1일(금) - 10월 실업률, 비농업고용

6] 주요기업 실적발표 시작

1일(금)
Exxon Mobil, 엘앤에프

주성엔지니어링 자사주 3일차

[매입추이]
1일 472,683주 신청(272,683주 체결)
2일 472,683주 신청(전량체결)
3일 472,683주 신청

[체결방식]
1일차 - 장중 호가를 크게 먹거나 종가 부근에서 신청물량 매수호가에 크게 대면서 체결
2일차 - 장초부터 빠르게 매수. 전량 매수

[자사주매입 개요]
매입금액 : 500억
매입예정주식수 : 1,675,041주
매입된주식수 : 745,366주(44.5%)
기간 : 24.10.29.~25.04.29.
체결기관 : 유진투자

하이트진로 탐방 후기 - 2024.10.31.

[결론]

I. 과거 주가하락 요소들은 해소됨
II. APT로 인한 한류 붐을 대응중이나, 로제와 직접 협업은 글쎄
III. 당분간 신규아이템 출시 예정X(마케팅비 확대요소 X)
IV. 연말 시가배당율 4.5%
V. 해외를 위주로 성장기조 확대할 예정

# 3Q24 PREVIEW

맥주, 소주 YoY 그로스 +4% 기대
2Q24 필라이트 품질이슈로 슬로우
> 3Q24에 해소

# 2024E 가이던스

비용효율화, 탑라인 그로스로 YoY 개선폭 두드러질 것
컨센서스 추정치 달성 무리 없음
(24E 26,179 / 2,152 / 1,155)

# 해외 매출

24E 1,500억
30E 5,000억

기존엔 가정용 위주로 대응했었음
이를 할인마트(코스트코 등), 편의점 등으로 확대
향후 유흥채널로 확대할 예정(클럽, 술집 등)

Location : 일본 20%, 동남아 15++%, 미주 20++% 등
지역별로 가격 다르고, 운반비나 관세 등 고려할 부분이 많음

해외 거점에 법인 설립 후 직접 유통 및 영업 중
판매 카테고리 : 과일소주 50++%, 그 외 레귤러소주

# 마진율(OPM)

국내 소주 10% 초반
국내 맥주 Mid-single
해외시장 High-single

# 로제 협업?

단가가 안맞아서 직접 협업은 내부적으로 고민 중
"APT.'로 인한 폭탄주 붐을 대응하기 위해 인플루언서와 협업 및 기타 이벤트 등을 통해서 적극적으로 준비중

# 주주환원

24E DPS 950++원, 배당수익률 4.5++%
자사주매입은 고려하고 있지 않음

# 향후 신규아이템 출시 계획

아직은 예정없음

# 탑라인 그로스 확대 방안

I. 국내 맥주 시장파이 가져오기
II. 해외 시장 매출 확대

금융지주 주주환원율, P/B 현황

# 연간 자사주매입 규모(24E)

KB금융 7,500억++
신한지주 7,000억
하나금융지주 3,500억+
JB금융지주 300억
BNK금융지주 330억
우리금융지주 1,336억

# 연간 주주환원율(24E, 25E)

KB금융 41%, 41+a%
신한지주 39.8%, 43.6%
하나금융지주 37%, 37+a%(E)
JB금융지주 33%, 33+a%(E)
BNK금융지주 29%, 29+a%(E)
우리금융지주 34%, 35%(E)

# P/B(25E)

KB금융 0.54
신한지주 0.43
하나금융지주 0.38
JB금융지주 0.58
BNK금융지주 0.28
우리금융지주 0.32

# CET-1비율(25E)

KB금융 13.8
신한지주 13.2
하나금융지주 13.3
JB금융지주 12.6
BNK금융지주 12.3
우리금융지주 12.3

삼성생명 외국인 지분율

1년간 +880만주 순매수

삼성생명 밸류업

I. 삼성생명은 지난 2분기 실적발표 IR에서 주주환원에 대한 흰트를 주었음. 향후 3~4년 내로 주주환원율 50%로 확대하겠다고 언급

II. 밸류업 지수 발표에서 삼성생명은 제외. 이유는 밸류업공시 없었기에. 연중 밸류업 공시 발표 시, 밸류업 지수 연내 특별 편입 가능성 상존

III. 30일 삼성SDS의 실적발표에서 연중 주주환원책 발표 가능성 언급
> 삼성 그룹 내에서 첫 주주환원 행보

IV. 따라서, 11/14~15에 있을 실적발표 혹은 그 전후로 주주환원 구체적 내용 공시될 가능성 높음
> 이유 : 연중 밸류업 지수 특별편입 + 삼성그룹 주주환원 시작 가능성(SDS의 언급)

V. 이를 기대하고 외국인은 연초부터 880만주 순매수 중
(외국인 지분율 : 17.4% -> 21.8%)

주성엔지니어링 자사주 3일차(13:06)

[매입추이]
1일 472,683주 신청(272,683주 체결)
2일 472,683주 신청(전량체결)
3일 472,683주 신청(306,073주 체결)

[체결방식]
1일차 - 장중 호가를 크게 먹거나 종가 부근에서 신청물량 매수호가에 크게 대면서 체결
2일차 - 장초부터 빠르게 매수. 전량 매수
3일차 - 2일차와 유사

[자사주매입 개요]
매입금액 : 500억
매입예정주식수 : 1,675,041주
매입된주식수 : 1,051,439주(62.7%)
기간 : 24.10.29.~25.04.29.
체결기관 : 유진투자

# Daily Market Point (2024.11.04.)

[결론]

✔️ 10년물 4.38로 강세. 금주 중요일정 다수

✔️ 지표발표
> 실업률 4.1%(부합)

✔️ 금일 주요일정
일본 휴장
[실적]SK이노베이션, 엔씨소프트

1] 해외주식 특징주

Intel +7.8%
SMCI -10.5%
Nvidia +1.9%
Amazon +6.2%
Lululemon +7.8%
> 투자의견 상향

2] 원자재 등

원자재 강보합세
환율 : 1,378.5원(W -0.83%)
10년물 국채금리 : 4.386(W +3.1%)

3] 전일자 수급 특이점

✔️ 주성엔지니어링(+5.5%) - 분할취소, 자사주매입
✔️ 신한지주(+5.4%) - 과다낙폭해소, 자사주매입
✔️ 삼성생명(+2.3%) - 주주환원 발표 기대감

4] 자사주 업데이트

메리츠금융지주 3.8만주, DB금융투자 2만주, 신한지주 20만주, 주성엔지니어링 277,300주

5] 금주 주요일정

4일(월)
일본 휴장
[실적]SK이노베이션, 엔씨소프트

5일(화)
☆☆☆☆☆미국대선
[지표]ISM비제조업지수
[실적]하이브, 에스엠, 롯데칠성

6일(수)
[실적]Novo Nordisk, Qualcomm, 카카오뱅크

7일(목)
[지표]☆☆☆☆FOMC
[실적]KT&G, 카카오, 크래프톤, 롯데케미칼

8일(금)
[실적]네이버

(미)10년물 국채금리 4.386

I. 지난 6월 금리인하분위기 형성전의 박스권 수준까지 상승

II. 10년물 금리는 25년도 금리인하 가능성을 매우 낮게 전망

III. 금주 미대선, FOMC 이후 증시 변동성 커질 수 있는 명목적 요소

+2년물 국채금리 4.13

# Fed Watch

○ 24년
11월 -25bp, 95.4% (to 4.5%~4.75%)
12월 -25bp, 85.5% (to 4.25%~4.5%)

○ 25년
25bp인하, 3회 예정
(4.25% -> 3.5%)

중국 25년까지 무비자 입국 발표

기한 : 24.11.08.~25.12.31.
내용 : 15일 이내 방문 시 무비자 입국

항공주, 패키지여행(투어) 수혜 예상

미국 대선

[결론]

선거 : 5일 14시(한국)~6일 15시(한국)
결과는 이르면 6일 늦은 저녁이나 7~8일에 나올 예정

# 개요

일정 : 24.11.05. 0시~24.11.06. 1시
(한국시간 기준 24.11.05. 14시~24.11.06. 15시)

선거인단 : 538명 (270명 이상 확보 시 당선)

개표 : 24.11.06. 9시부터 시작
(먼저 마친 곳부터 개표)
> 결과는 이르면 6일 오후, 늦으면 며칠 더 소요될 수도 있음

# 후보

[민주당]
대통령 : 카멀라 해리스
부통령 : 팀 월즈

[공화당]
대통령 : 도널드 트럼프
부통령 : J.D. 밴즈

# 주(선거인단 수)

[비경합주]

앨라배마(9) / 알래스카(3) /  아칸소(6) / 캘리포니아(55) / 콜로라도(10) / 코네티컷(7) / 델라웨어(3) / 워싱턴D.C.(3) / 플로리다(30) /  하와이(4) / 일리노이(19) / 인디애나(11) / 아이오와(6) / 캔자스(6) / 켄터키(8) / 루이지애나(8) / 메인(4) / 메릴랜드(10) / 메사추세츠(11) /  미네소타(10) / 미시시피(6) / 미주리(10) / 몬태나(4) / 네브래스카(2) /  뉴햄프셔(4) / 뉴저지(14) / 뉴멕시코(5) / 뉴욕(28) /  노스다코타(3) / 오하이오(17) / 오클라호마(7) / 오리건(8) /  로드아일랜드(4) / 사우스캐롤라이나(9) / 사우스다코타(3) / 테네시(11) / 텍사스(40) / 유타(6) / 버몬트(3) / 버지니아(13)/ 워싱턴(12) / 웨스트버지니아(4) / 와이오밍(3)

[경합주]

네바다(6) / 노스캐롤라이나(16) / 위스콘신(10) / 조지아(16) / 펜실베니아(19) / 미시간(15) / 애리조나(11)

**애리조나(11)
백인 53.4%, 라틴 30.7%, 원주민 4.5%
하원의원 9명 중 6명이 공화당
여론조사상 트럼프 2% 우세
낙태권 보장안 주민투표 진행중
> 해리스에게 유리하게 작용할 가능성 높음

**네바다(6)
기존엔 민주당이 우세했으나, 인구성향이 달라지며 상이한 결과값을 보임

**펜실베니아(19)
백인 73.4%, 아프리카계 10.5%, 히스패닉 8.1%
백인위주이며, 여성유권자가 많음
트럼프에게 다소 유리함(백인 남성비율 높음)

**미시간(15)
백인 73.9%, 흑인 13.7%
민주당이 우세하나, 16년에 공화당 승리
해리스가 여성, 흑인이라는 점에서 유리

**위스콘신(10)
백인 78.6%, 히스패닉 7.6%, 흑인 6.7%
백인 위주로 노조가 강함
전반적으로 해리스 지지율이 높을 것으로 보이나,
백인 남성은 트럼프 지지 강세를 전망

**노스캐롤라이나(16)
백인 64%, 흑인 22%, 히스패닉 9%, 아시안 3%
지난 50년간 대선 중 2번 빼고 모두 공화당 후보 승리
주지사 선거에서는 지난 30년간 민주당이 승리(1회 빼고)
흑인비중이 높고, 민주당에 이들의 표가 몰림

**조지아(16)
백인 50.1%, 흑인 35%
최근 20년간 공화당이 강세를 보임(대선, 주지사)
흑인 비중이 높음

# Daily Market Point (2024.11.05.)

[결론]

✔️ 이재명의 금투세 폐지언급에 코스닥 주요종목 급등
> Kosdaq +3.4%
> 알테오젠 +9.3%
> 에코프로비엠 +7.3%

✔️ 대선 투표 시작
한국시간 5일 14:00~6일 15:00

✔️ 금일 주요일정
☆☆☆☆☆미국대선
[지표]ISM비제조업지수
[실적]하이브, 에스엠, 롯데칠성

1] 해외주식 특징주

Centrus Energy -28.8%
First Solar +3.6%
Plug Power +20.1%
Enphase Energy +4.7%
Tesla -2.5%
Palantir -1.2%
> 시간외 +12.9%
> 3Q24 adjusted OP $276m(est. $235m)
American Airlines -3.9%
Delta Airlines -2.5%

2] 원자재 등

구리 +1.3%, 유가 +3.1%

3] 전일자 수급 특이점

✔️ 알테오젠(+9.3%) - 금투세폐지 기대
✔️ 에코프로비엠(+7.3%) - 금투세폐지 기대
✔️ 모두투어(+16.8%) - 중국 무비자입국

4] 자사주 업데이트

메리츠금융지주 3.8만주, DB금융투자 2만주, 신한지주 20만주, 주성엔지니어링 64,600주

5] 금주 주요일정

5일(화)
☆☆☆☆☆미국대선
[지표]ISM비제조업지수
[실적]하이브, 에스엠, 롯데칠성

6일(수)
[실적]Novo Nordisk, Qualcomm, 카카오뱅크

7일(목)
[지표]☆☆☆☆FOMC
[실적]KT&G, 카카오, 크래프톤, 롯데케미칼

8일(금)
[실적]네이버

중국 14기 전인대 상무위 개최

[결론]

I. 이번 회의는 미 대선(5일), FOMC(7일) 시기에 진행된다는 점에서 유의미한 정책발표 가능성이 있음

II. 미국 추가 금리인하 시 중국의 유동성 확대에 무게를 실어줄 것으로 보임
> 9월 bigcut 이후 중국의 적극적 재정정책 움직임을 볼때..

III. 중국 정부의 재정지출 확대 시 12m fwd EPS가 크게 개선된 항셍, 항셍테크 지수가 탄력을 받을 수 있을 것으로 보임
> TIGER 항셍테크 레버리지[H](438320)
> TIGER 항셍테크(371160)

# 개요

일정 : 11/4~11/8
주요안건 : 재정지출 안건 논의 등
> 1~3조 위안 지출 논의
> 08년 금융위기 당시 4조 위안 지출

(관련기사 : https://www.yna.co.kr/view/AKR20241104101951009?input=1195m)

# Daily Market Point (2024.11.06.)

[결론]

✔️ 미국 대선투표 시작. 시장 반등

✔️ 지표발표
ISM 비제조업 PMI 56.0(est. 53.8)

✔️ 금일 주요일정
[실적]Novo Nordisk, Qualcomm, 카카오뱅크

1] 해외주식 특징주

Nvidia +2.8%
Coupang +4.6%
> 시간외 -6.0%
> 3Q24 EPS 4cents(est. 6cents)
Tesla +3.5%
Palantir +23.4%
> 3Q24 adjusted OP $276m(est. $235m)
GE Vernova +6.9%(ATH)

2] 원자재 등

유가 +1.0%

3] 전일자 수급 특이점

✔️ JYP Ent.(+5.2%) - 엔터 호실적 + 중국무비자입국
✔️ 고려아연(+15.9%) - 경영권분쟁
✔️ 에이피알(+4.1%) - 실적기대감

4] 자사주 업데이트

메리츠금융지주 3.8만주, DB금융투자 2만주, 신한지주 20만주, 주성엔지니어링 14,450주

5] 금주 주요일정

6일(수)
[실적]Novo Nordisk, Qualcomm, 카카오뱅크

7일(목)
[지표]☆☆☆☆FOMC
[실적]KT&G, 카카오, 크래프톤, 롯데케미칼

8일(금)
[실적]네이버

현대차 탐방 - 2024.11.05.

[결론]

인도 IPO자금 활용 및 자사주매입/소각은 11월 중 나올 가능성 유력
우선주 괴리율 해소는 차등 매입 방식 가능성 높음

# 질문

Q] 미국 공장

I. 아이오닉5 먼저. 이후 생산 차종 미확정. E-GMP 차종 즉시 전개 가능하며, 하이브리드로 확장도 가능. 미대선 후 현지 분위기에 따라 조절할 예정

II. 동사의 IRA 직접효과는 $3,750
> Tesla가 $12,000 할인판매중이고, 이게 현지 standard. 여기에 맞춰서 동사도 $12,000 할인판매중. IRA로 $4,000커버

III. 조지아 메타플랜트 CAPA 50만대
> 현대 30만, 기아 20만대 양분
> 현대 앨러배마 40만대 CAPA 합산 시, 현지 90만대 수요 중 70만대를 현지생산 커버가능

IV. 메타플랜트 감가상각은 25년
> 10월 생산시작했으므로, 재무재표상 감가상각 4Q24부터 반영

V. 대선결과는 누가 되더라도 동사의 피해는 제한적일 것. 미국이 외국회사로 보는 기준은 '미국 내 플랜트가 있냐 없냐'. 동사와 같은 미국 내 고용 창출 법인의 피해는 제한적임

Q] 람다 2엔진 충당금

I. 이번 람다2 엔진 충당금은 매우 보수적으로, 그리고 선제적으로 쌓음
> 이유는 북미 지역의 SUV차종에 토잉(차 뒤에 캠핑카나 선박등을 거는 행위)로 인해 예상 외 고출력 발생
> 이 부분은 동사의 책임은 제한적이나, 고객서비스차원에서 품질보증기간확대 등의 선제적 대응에서 발생

II. 이와같은 충당금은 품질보증 이슈와 기간이 마무리될때 환입됨

Q] 인도 IPO 자금 주주환원

11월 중에 발표 유력

Q] 자사주

향후 자사주매입 시 매입 목표를 명시해서 매수할 예정
(Ex: 매입후 소각, 임직원 보상, 보유 목적 등)

(직접취득)이사회 결의 후 3개월안에 발표해야함
(신탁)이사회 결의 후 6개월 안에 발표해야함

8/28 CEO Investor Day의 내용은 이사회 결의 후 발표. 따라서 자사주매입은 직접취득은 ~11/28(e), 신탁은 ~2/28(e)까지 발표해야함

+ 현대차는 CID에서 향후 3년간 4조원 이상의 자사주 매입 발표(25~27년)

Q] 우선주 괴리율 해소

오너의 입장에서 진행하진 않을 것
방식은 심플하되, 고민은 깊게 할 예정
매입액 차등 방식이 유력하지 않을까
(Ex: 본주 100억 매입 시, 현대차우 136억[100억/괴리율], 개인추정)
25년~27년 주주환원의 일환

[ 미국 대선 실시간 결과 사이트 ]

출구조사
https://www.nbcnews.com/politics/2024-elections/exit-polls

실시간 투표 결과
https://www.reuters.com/graphics/USA-ELECTION/RESULTS/zjpqnemxwvx/
https://www.nbcnews.com/politics/2024-elections/president-results

펜실베니아
https://www.nbcnews.com/politics/2024-elections/pennsylvania-president-results