# Daily Market Point (2024.10.30.)

[결론]

✔️ 지수 강세, 금 신고가, 실적발표
> Nasdaq +0.78%(ATH)
> 금 +1.1%(ATH)
> 구글 서프, AMD 쇼크

✔️ 주성엔지 3Q서프, 분할취소, 자사주매입
> 전일 +14.8%

✔️ 금일 주요일정
[지표]10월 ADP비농업고용, 3분기 GDP
[실적]☆Microsoft, ☆Meta, ☆Eli Lilly, 삼성SDI, 포스코홀딩스

1] 해외주식 특징주

Centrus Energy +11.8%
ARM +4.8%
Google +1.7%
> 시간외 +5.3%
> EPS $2.12(est. $1.84)
> Revenue $88.3b(est. $86.4b)
> 검색광고 $49.4b(est. $49.0b)
> YouTube $8.92b(est. $8.88b)
> Cloud Computing $11.35b(est. $10.88b)
Meta +2.6%
Ford -8.4%
AMD +3.9%
> 시간외 -7.3%
> EPS $0.92(부합)
> Projected 4Q24 revenue $7.2b~7.8b(est. $7.55)

2] 원자재 등

금 +1.1%, 은 +1.9%

3] 전일자 수급 특이점

✔️ 주성엔지니어링(+14.8%) - 3Q24 실적서프, 분할취소, 자사주매입
✔️ 고려아연(+18.6%) - 긴급 이사회

4] 자사주 업데이트

메리츠금융지주 3.8만주, DB금융투자 2만주, KB금융 15만주, 신한지주 20만주, 주성엔지니어링 472,683주(신규)

5] 금주 주요일정

30일(수) - 10월 ADP비농업고용, 3분기 GDP
31일(목) - 9월 PCE
1일(금) - 10월 실업률, 비농업고용

6] 주요기업 실적발표 시작

30일(수)
☆Microsoft, ☆Meta, ☆Eli Lilly, 삼성SDI, 포스코홀딩스
31일(목)
☆Apple, ☆Intel, ☆Amazon, ☆한화에어로스페이스, HD현대중공업, 현대글로비스, 에코프로그룹
1일(금)
Exxon Mobil, 엘앤에프

주성엔지니어링 자사주매입시작

규모 : 500억
1일차 신청 : 472,683주(146억)

의견 : 일부만 사지않을까 싶음

주성엔지니어링 적정가치

"TP 41,250원, Upside 32.8%"
"자사주매입은 덤"

I. 분할 후 적정밸류(25E) 20,008억
> 주성홀딩스(존속) 3,696억
> 주성엔지니어링(신설) 16,312억

But, 주성엔지니어링 분할 전체 취소

II. 분할 취소 시 적정 밸류 19,000억
> 태양광, 디스플 가치 보수적 반영
> 25E P/E 15배 적용 (PEER 23배)

III. 물적분할 매수청구에 사용될 500억을 자사주매입 500억으로 사용

IV. Target Value : 19,500억
> Target Price : 41,250원
> Upside : 32.8%
> 3Q24 실적서프, 자사주매입, 미대선, 빅테크실적발표 등 요소 종합적으로 고려

글로벌 항공사 시세 추이

[결론]

"글로벌 항공사 리레이팅중"

I. 해외 항공사 5년간 장기박스권돌파
AAL(American Airlines)
DAL(Delta Airlines)

II. 대한항공 장기박스권 돌파 직전

III. 유가 5년간 가격대 최하단 수준

+ 그 외, 대한항공 합병은 11월 내외에 마무리될 예정

고려아연 유상증자 발표

"2.5조 조달, 신주발행가 67만원, 신주 373만주"

자금조달 규모 : 2.5조
> 채무상환 2.3조
> 시설 1,350억
> 타법인 취득 658억

신주발행가격 : 67만
신주 주식수 : 3,732,650주

[일정]
청약예정(우리사주) 12.03.~12.03.
청약예정(일반공모) 12.04.~12.04.
납입 12.06.
신주상장 12.18.

[그 외]
할인율 : 기준주가 대비 30%
신주의 20%는 우리사주에 우선 배정

주성엔지니어링 자사주매입

금일 신청분 472,683주(140억++)
체결분 75,525주

매수호가에 22만주 걸고 체결중

# Daily Market Point (2024.10.31.)

[결론]

✔️ 실적발표
> 부합 : Meta, Microsoft
> 쇼크 : Eli Lilly, Coinbase

✔️ 지표발표
> 10월 ADP비농업고용 233k(est. 110k)
> 3분기 GDP 2.8%(est. 3.0%)

✔️ 금일 주요일정
[지표] 9월 PCE
[실적]☆Apple, ☆Intel, ☆Amazon, ☆한화에어로스페이스, HD현대중공업, 현대글로비스, 에코프로그룹

1] 해외주식 특징주

SMCI -32.7%
> 재무회계 리스크
SOXL -10.5%
Microsoft +0.1%
> 3Q24 EPS $3.3(est. $3.11)
> Azure, Cloud 매출 Y +20~30%
Coinbase -3.6%
> 시간외 -3.9%
> 3Q24 EPS 28cent(est. 45cent)
Meta -0.2%
> 시간외 -2.5%
> 3Q24 EPS $6.03(est. $5.25)
> 4Q24 가이던스 시장 기대치 부합. 비용은 소폭 상승
Eli Lilly -6.3%
> 3Q24 EPS $1.18(est. $1.52)
> 판매량 부진 + 보수적 전망

2] 원자재 등

은 -1.4%, 유가 +2.8%

3] 전일자 수급 특이점

✔️ 한미사이언스(+25.5%) - 경영권 분쟁
✔️ 고려아연(하한가) - 유상증자

4] 자사주 업데이트

메리츠금융지주 3.8만주, DB금융투자 2만주, KB금융 15만주, 신한지주 20만주, 주성엔지니어링 472,683주

5] 금주 주요일정

31일(목) - 9월 PCE
1일(금) - 10월 실업률, 비농업고용

6] 주요기업 실적발표 시작

31일(목)
☆Apple, ☆Intel, ☆Amazon, ☆한화에어로스페이스, HD현대중공업, 현대글로비스, 에코프로그룹
1일(금)
Exxon Mobil, 엘앤에프

주성엔지니어링 자사주 2일차

[매입추이]
1일 472,683주 신청(272,683주 체결)
2일 472,683주 신청

[체결방식]
1일차 - 장중 호가를 크게 먹거나 종가 부근에서 신청물량 매수호가에 크게 대면서 체결

[자사주매입 개요]
매입금액 : 500억
매입예정주식수 : 1,675,041주
매입된주식수 : 272,683주(16.3%)
기간 : 24.10.29.~25.04.29.
체결기관 : 유진투자

현대글로비스 3Q24 REVIEW

[결론]

연말 전체운임 재조정 시 해상운임 마진율 개선 기대
3Q24에 해상운임 마진율 8.1%까지 확대
외화 관련 +280억

# 3Q24

[발표] 74,687 / 4,690 / 3,821
[Consensus] 67,708 / 4,257 / 3,251

# 물류

25,826 / 2,111

해외 완성차 내륙운송 물동량 증가
컨테이너 시황 강세

# 해운

13,289 / 1,083

적재율 68.6%
완성차해상운송 운임 개선 효과(일부노선)
장기계약 Wet bulk 운항 개시 효과
운임조정 거의 마무리 단계
자동차쪽 운임 물량은 최소 올해 이상은 될 예정

해상운임 마진율 추이
1Q23 10.5%, 2Q23 7.0%, 3Q23 5.0%, 4Q23 5.4%
1Q24 7.2%. 2Q24 6.1%
3Q24 8.1%
4Q24 8.1+A(e)%

# 유통

35,572 / 1,496

해외공장 KD물량 증가, 환율 우호

현대글로비스 밸류업 발표

[결론]
"밸류업 관련 내용발표는 6월 28일에 발표했던
CEO INVESTOR DAY와 크게 다를바 없었음"

# Value-Up Program

I. 30E 목표 : 매출 40조 + a, OP 2.6~3조
II. 24E 가이던스 : 매출 26~27조, OP 1.6~1.7조
III. 배당 최소 25+a% + DPS 전년비 최소 5% 상향
IV. ROE 15+a%

# 물류

24E 해외 8조 / 국내 2조
26E 해외 9조 / 국내 2조
30E 해외 13조 / 국내 3조

CAGR +8.6% 기대
23F 계열 80%, 비계열 20%
> 30E 계열 40%, 비계열 60%

# 해운

24E 자동차선 4조 / 벌크선 1조
26E 자동차선 5조 / 벌크선 1조
30E 자동차선 6조 / 벌크선 1조

CAGR +7.2% 기대
23F 계열 60%, 비계열 40%
> 30E 게열 50%, 비계열 50%

# 유통사업

24E KD 9조 / 오토비즈 1조 / 전략소재 1조
26E KD 11조 / 오토비즈 1조 / 전략소재 2조
30E KD 12조 / 오토비즈 2조 / 전략소재 3조

# 투자계획 (CAPEX 9조)

물류 36%, 해운 30%, 전략투자 23%, 유통 11%

현대글로비스 간단 결론

I. 3Q24 실적 컨센대비 10% 서프
> 해상운임 일부 단가인상

II. 4Q24 컨센 부합 전망

III. 12월 중 단가협상마무리 예정(공시)
> 캡티브 해상운송 단가 +32%(e)
> OP단에서 1,000억 수준 개선(e)

IV. 연간 배당성향 25+a%
> ROE 15% 맞추겠다. 즉, ROE 15%를 상회하는 금액은 배당재원으로 활용
> ex] ROE 15.5%일경우, 500억이 배당액으로 추가. 이 경우, 배당성향 +3%

# Daily Market Point (2024.11.01.)

[결론]

✔️ 실적발표
> 서프 : Amazon, Altria, Roblox, Intel
> 부합 : Apple
> 쇼크 : Estee Lauder

✔️ 지표발표
> PCE Y +2.7%(est. 2.6%)

✔️ 금일 주요일정
[지표] 10월 실업률, 비농업고용
[실적] Exxon Mobil, 엘앤에프

1] 해외주식 특징주

Microsoft -6.1%
◇ Amazon -3.3%
> 시간외 +4.2%
> 3Q24 EPS $1.43(est. $1.16)
> OPM 10.9%(est. 9.3%)
> 마진 개선은 AWS 이익률 개선에 기인
Nvidia -4.7%
Coinbase -15.3%
Carvana +19.3%
Uber -9.3%
◇ Roblox +19.9%
> 3Q24 Revenue $1.12(est. $1.02)
> 3Q24 DAU 88.9m(Y +27%)
◇ Estee Lauder -20.9%
> 3Q24 EPS $0.14(est. $0.09)
> projected 4Q24 EPS $0.27(Y -68%)
> 중국 시장 불확실성에 기인
◇ Altria +7.8%
> 3Q24 전망치 소폭상회
> 24년 연간전망 +4% 확대
◇ Apple -1.8%
> 시간외 -1.5%
> 3Q24 EPS $1.64(est. $1.49)
> 중국매출 $15.0b(est. $15.8b)
◇ Intel -3.5%
> 시간외 +8.3%
> 3Q24 EPS $-0.46(est. $0.02)
> 16,500명 구조조정. $2.8b 비용발생
> Projected 4Q24 EPS $0.12(est. $0.08)

2] 원자재 등

금 -1.7%, 은 -3.7%, 유가 +2.8%

3] 전일자 수급 특이점

✔️ 예스티(-9.8%) - 시간외하한가, 특허 소송 패소
✔️ 브이티(+6.8%) - 수출데이터 호조

4] 자사주 업데이트

메리츠금융지주 3.8만주, DB금융투자 2만주, KB금융 15만주, 신한지주 20만주, 주성엔지니어링 472,683주

5] 금주 주요일정

1일(금) - 10월 실업률, 비농업고용

6] 주요기업 실적발표 시작

1일(금)
Exxon Mobil, 엘앤에프

주성엔지니어링 자사주 3일차

[매입추이]
1일 472,683주 신청(272,683주 체결)
2일 472,683주 신청(전량체결)
3일 472,683주 신청

[체결방식]
1일차 - 장중 호가를 크게 먹거나 종가 부근에서 신청물량 매수호가에 크게 대면서 체결
2일차 - 장초부터 빠르게 매수. 전량 매수

[자사주매입 개요]
매입금액 : 500억
매입예정주식수 : 1,675,041주
매입된주식수 : 745,366주(44.5%)
기간 : 24.10.29.~25.04.29.
체결기관 : 유진투자

하이트진로 탐방 후기 - 2024.10.31.

[결론]

I. 과거 주가하락 요소들은 해소됨
II. APT로 인한 한류 붐을 대응중이나, 로제와 직접 협업은 글쎄
III. 당분간 신규아이템 출시 예정X(마케팅비 확대요소 X)
IV. 연말 시가배당율 4.5%
V. 해외를 위주로 성장기조 확대할 예정

# 3Q24 PREVIEW

맥주, 소주 YoY 그로스 +4% 기대
2Q24 필라이트 품질이슈로 슬로우
> 3Q24에 해소

# 2024E 가이던스

비용효율화, 탑라인 그로스로 YoY 개선폭 두드러질 것
컨센서스 추정치 달성 무리 없음
(24E 26,179 / 2,152 / 1,155)

# 해외 매출

24E 1,500억
30E 5,000억

기존엔 가정용 위주로 대응했었음
이를 할인마트(코스트코 등), 편의점 등으로 확대
향후 유흥채널로 확대할 예정(클럽, 술집 등)

Location : 일본 20%, 동남아 15++%, 미주 20++% 등
지역별로 가격 다르고, 운반비나 관세 등 고려할 부분이 많음

해외 거점에 법인 설립 후 직접 유통 및 영업 중
판매 카테고리 : 과일소주 50++%, 그 외 레귤러소주

# 마진율(OPM)

국내 소주 10% 초반
국내 맥주 Mid-single
해외시장 High-single

# 로제 협업?

단가가 안맞아서 직접 협업은 내부적으로 고민 중
"APT.'로 인한 폭탄주 붐을 대응하기 위해 인플루언서와 협업 및 기타 이벤트 등을 통해서 적극적으로 준비중

# 주주환원

24E DPS 950++원, 배당수익률 4.5++%
자사주매입은 고려하고 있지 않음

# 향후 신규아이템 출시 계획

아직은 예정없음

# 탑라인 그로스 확대 방안

I. 국내 맥주 시장파이 가져오기
II. 해외 시장 매출 확대

금융지주 주주환원율, P/B 현황

# 연간 자사주매입 규모(24E)

KB금융 7,500억++
신한지주 7,000억
하나금융지주 3,500억+
JB금융지주 300억
BNK금융지주 330억
우리금융지주 1,336억

# 연간 주주환원율(24E, 25E)

KB금융 41%, 41+a%
신한지주 39.8%, 43.6%
하나금융지주 37%, 37+a%(E)
JB금융지주 33%, 33+a%(E)
BNK금융지주 29%, 29+a%(E)
우리금융지주 34%, 35%(E)

# P/B(25E)

KB금융 0.54
신한지주 0.43
하나금융지주 0.38
JB금융지주 0.58
BNK금융지주 0.28
우리금융지주 0.32

# CET-1비율(25E)

KB금융 13.8
신한지주 13.2
하나금융지주 13.3
JB금융지주 12.6
BNK금융지주 12.3
우리금융지주 12.3

삼성생명 외국인 지분율

1년간 +880만주 순매수