[금일 재공시 예정]

LS전선 영국 해저케이블 증설관련

I. 영국에 세계 최대규모 HVDC(초고압직류송전) 케이블 공장 건설
II. LS는 영국 Global Interconnection Group(GIG)와 JV인 'LS에코어드밴스드케이블(LSEAC)'을 세우고, 현지에서 HVDC케이블 생산 추진 중
III. 관련하여 영국 북동부 타인향 인근 11.7ha 부지 장기임대 계약 맺음
IV. 투자규모는 9.23억파운드(1.6조)에 달할 것으로 보이며,

24년 중, 설립 인허가 마친 후
27년, CIGRE(국제대전력망기술협의회) 인증 완료해 가동할 계획

# HVDC 글로벌 시장 규모

23F $14.1억(19조)
24E $20.9억(28.6조)

KT&G 주주환원
(24.09.27. Update)

[ 결론 ]

"2H24에 발표될 기업가치 제고계획이 중요할듯"

I. 24년 자사주매입 완료 수순(체결율 85.8%)
> 5거래일 추가매입. 매입완료 후 소각
II. 24E DPS 5,300~5,400원 기대
III. 24E 주주환원율 90%++(배당 60%+자사주 30%)
IV. 2H24에 강화된 기업가치 제고계획 발표 예정
> 현금성자산 9,400억을 활용하는 방향일 가능성 높음
> 기대 : 'DPS 상향' or '추가 자사주매입/소각'

# 24.08.08. 공시

2H24중으로 기업가치 제고계획 수립해 공시할 예정
23년 공시내용보다 상향된 내용일 것으로 기대됨

+ 24E 재무제표 기준,
현금성자산 9,400억
부채비율 38.3%

# 23.11.13. 공시에 따르면..

I. 자사주매입

기간 : 24.08.09.~24.11.08.
신고수량 : 3,610,000주
체결수량 : 3,100,000주
체결수량 비율 누적 : 85.87%
> 5거래일 추가 매입 예정(일 10만주 기준)

+ 25~26년에 각 3,400억 수준의 자사주 매입 예정

II. 자사주소각

24년 2월, 기보유 자사주 350만주 소각
24년 10월(E), 자사주매입 후 소각 예정(361만주)

+ 25~26년 취득할 자사주 350만주(예정)와 기보유 자사주 350만주를 매년 소각할 예정

III. 배당

DPS 우상향 추진(22F 5,000원, 23F 5200원)
> 24E 5,300원
24~26년간 1.8조 ++ 배당 실시 예정

가정용 미용기기 수출데이터(~9/20)
[에이피알, 파마리서치 등]

[결론]
수출데이터가 매출에 반영되는데 2개월 내외의 래깅이 있지만,
9월 수출데이터는 의미있는 수준
4분기 실적 기대해볼만하다

# 9월

[전국]
~9/10 12,714k
~9/20 27,525k(M +37.1%, Y +110.1%)
[미국]
~9/10 10,129k
~9/20 23,028k(M +82.4%, Y +487.9%)

> MoM 비교대상은 온기(~31일)

# 3Q24(9/20누적)

[전국] 56,306k(Q +18.6%, Y +68.4%)
[미국] 36,062k(Q +77.1%, Y +16.6%)

> QoQ 비교대상은 온기(~31일)

# Daily Market Point (2024.09.30.)

[결론]

✔️ 천연가스 의미있는 상승중
> $2.92(M +40.3%)
> 아메리카 대륙 태풍 '헬렌' 영향으로 생산차질
(전체 생산량중 원유 27%, 천연가스 17%)
✔️ 1일(화), 3일(목) -> 국내증시 휴장
✔️ 금주 주요일정
1일(화) - (새벽) 파월 연설, 제조업PMI, JOLTS
2일(수) - ADP비농업고용
3일(목) - 비제조업PMI
4일(금) - 비농업고용, 실업

+ 1일(화)~7일(월) -> 중국증시 휴장, 국경일

1] 해외주식 특징주

Summit Therapeutics -8.4%
SOXL -5.0%
Plug Power +10.7%
Nvidia -2.2%
Tesla +2.5%
Las Vegas Sands +5.6%
Wynn Resorts +7.2%
> 카지노주 중국 부양책 수혜 기대

2] 원자재 등

은 -1.2%, 유가 +1.4%, 천연가스 +6.1%

3] 전일자 수급 특이점

✔️ 한화인더스트리얼솔루션즈(-17.1%) - 분할 재상장 신주
✔️ LS(+1.8%) - 구리가격 상승렐리
✔️ HD현대중공업(-6.7%) - 유가반등 + 중국산 철강 반덤핑 이슈

4] 자사주 업데이트

메리츠금융지주 4.1만주, KT&G 10만주, 키움증권 1만주, DB금융투자 3만주

5] 금주 주요일정

'1일(화), 3일(목) -> 국내증시 휴장'
'1일(화)~7일(월) -> 중국증시 휴장, 국경일'

1일(화) - (새벽) 파월 연설, 제조업PMI, JOLTS
2일(수) - ADP비농업고용
3일(목) - 비제조업PMI
4일(금) - 비농업고용, 실업률

< KT - Microsoft A.I. MOU >

대상 : Microsoft Corp.(미국)
기간 : 2024.9.27~2029.9.30(6년)

# 주요 내용

1) 한국형 AI모델 및 서비스 공동 개발
2) 한국형 Secure Public Cloud 출시
3) AX Total Service 전문법인 출범 및 글로벌 시장 공략
4) 공동 R&D 및 스타트업 투자로 국내 AI생태계 강화
5) 글로벌 역량 내재화 위한 인재 육성 공동 프로젝트

# 공급 규모

금액 : US$ 450,000,000
내용 : 네트워크, 데이터센터 등 인프라
공급 : 주식회사 케이티, 케이티클라우드

# KT 개요

시가총액 : 101,565억
24E 266,584 / 17,481 / 12,961
24E P/E 8.41
24E P/B 0.57
24E DPS 2,100원
> 시가배당율 5.1%
> 배당성향 40.8%

NAVER 자사주 매입/소각 발표
(2024.09.30. 장전)

[결론]

"Value는 Historical Low,
수급에 기대어 주가반등 노려볼만..?"

I. 일 평균 매입량(E) : 40,000~50,000주
> 취득예정주식수(234.7만주)/10~12월 거래일(약 55일)
> 일평균 거래량 80만주로 거래량의 5~7%수준이 매입될 것으로 보임
> 취득기간이 3개월로 짧기에, 매일 5만주씩 매입할 가능성 높음

II. 24E P/E 16.6, P/B 1.1로 벨류는 역사적 저점

III. 네이버 사업 자체의 모멘텀은 'Neutral'
> 웹툰엔터테인먼트(WBTN) 미국상장 완료
> 포시마크 1Q~2Q24 흑자전환. 포시마크 약진과 그로 인한 미국 확장성이 중요할 듯
> Domestic Market은 포화상태. 해외에서 해결책을 찾아야 멀티플 개선이 이루어질 수 있을 것으로 보임

# 개요

취득금액 : 4,011억
취득예정주식수 : 2,347,500주
취득기간 : 24.10.02.~24.12.28.
위탁 : 미래에셋증권
+취득 완료 후 전량 소각 예정

++참고사항
I. 해당 취득건은 23.05.08. 공시한 주주환원정책과 별개
II. A-Holdings로부터 받은 24년 8~9월 배당재원의 절반(세후)수준
> A-Holdings는 LY Corp의 자사주 공개매수 참여하여 매각대금 중 절반인 732억엔(6,727억)을 네이버 및 네이버 일본법인에 배당으로 지급
III. 기보유 자사주 : 9,582,379주(5.96%)

# NAVER 개요

시가총액 : 281,855억
현재가격 : 175,000원
52주 가격 : 151,100원~241,500원
일평균 거래량 80만주(=140억)

**실적
23F 96,706 / 14,888 / 10,123
24E 105,778 / 18,926 / 15,915
25E 115,587 / 21,373 / 16,280

**매출구성
서치플랫폼 36.3%, 커머스 27.4%, 핀테크 14.1%, 콘텐츠 16.9%, 클라우드 5.1%
+ 이익 : 포털 1조. 커머스 5,400억

**재무
24E P/E 16.6
> Historical P/E 16~80
24E P/B 1.1
> Historical P/B 1.1~5.9

**최근 이슈
24.06. 웹툰 엔터테인먼트(WBTN) 나스닥 상장
23.01. 글로벌 C2C 플랫폼 '포시마크' 인수
21.05. 글로벌 No.1 웹소설 플랫폼 '왓패드' 인수

한국 인구구조
< 2025년 초고령사회 진입을 앞두고 >

[결론]

"부동산의 양극화는 보다 심해질 것이며,
인구구조 변화 구간에서 생길 기회를 포착하자"

I. 한국의 인구구조는 향후 10~20년 사이에 급격하게 변화할 것
> 지역 소멸 속도도 가속화될 것으로 보이며, 수도권 선호현상은 더 확대될 것
> 수도권 중에서도 서울핵심거점(강남, 여의도, 종로 등)과의 접근성이 편한 곳이 유리할 것

II. 그 과정에서 베이비붐세대의 부의 이동이 핵심 화두이며, 경제적 기회는 여기서 발생 가능할 것
> 베이비붐세대와 이전세대의 사망 및 은퇴. 관련 부동산 및 상속자산 사회에 유통
> 은퇴 후 제2의 인생을 살게될 베이비붐 세대, 경제적 여유가 있고 소비의 주체가 될 것이므로 그들의 수요가 몰리는 곳에 부 창출의 기회가 있을 것

III. Z세대, Alpha세대의 수가 이전에 비해 급격하게 줄어들고 있음
> 출산율 24E 0.68명으로 인구감소 본격화
> 부동산 공급 대비 수요 감소는 불가피

# 용어정리

고령화사회 = 65세 이상 인구 비중 7%
고령사회 = 65세 이상 인구 비중 14%
초고령사회 = 65세 이상 인구 비중 20%
출산율 = 가임여성(15~49세) 1명당 출산하는 아이의 비율

# 한국 65세 이상 인구 비중

14F 12.7%, 15F 13.2%, 16F 13.5%, 17F 14.2%, 18F 14.8%, 19F 15.5%, 20F 16.4%, 21F 17.1%, 22F 18.0%, 23F 19.0%
24E 20.3%, 25E 21.6%, 26E 22.5%, 27E 23.6%
2050E 40.1% (80세 이상 비중 16.5%[21F 3.9%])

+ 전세계 65세 이상 인구비중 : 1950F 5.13%, 2022F 9.82%, 2030E 11.7%
++ 지역별 65세 이상 인구비중(30E) : 전세계 11.7%, 유럽/북미 22.0%, 동/동남아시아 16.3%, 호주/뉴질랜드 19.4%, 최빈국 4.1% 등
+++ 지역별 65세 이상 인구비중(50E) : 전세계 16.4%, 유럽/북미 26.9%, 동/동남아시아 25.7%, 호주/뉴질랜드 23.7%, 최빈국 6.1% 등

# 세대 정리

**한국 인구구조(23년 11월 기준)
산업화세대 15%, 베이비부머 17%, X세대 23%, M세대 22%, Z세대 14%, Alpha세대 9%

**베이비붐 세대(전후세대)
1955~1974년생
> 1차 1955~1963년생
> 2차 1964~1974년생
> 베이비붐 세대 인구 : 1,400만명
(한 해 90만명 넘게 태어나던 시기)
> 이 세대의 자녀들은 2022년 기준 대학진학률 70% 상회
> 망가진 국가의 재건을 책임진 세대. 자녀 교육열 매우 강함
> 각종 투기의 중심(부동산, 펀드, 주식)
> 비슷한 유형으로 '미국의 베이비붐 세대', '일본의 단카이 세대', '중국의 베이비붐 세대'가 있음

**X세대
> 1970년대생. 서태지의 영향을 10대에 받고 수능을 치른 세대
> X세대 인구수 : 1,179만명
> IMF 외환위기 이전 청소년 시절이나 20대 때 정치적, 경제적, 문화적, 사회적 풍요를 동시에 누린 첫 세대
> IMF 외환위기 이후 양극화가 극대화된 세대. 삼포세대의 시작점이 된 세대
> 기성세대로부터 신인류로 취급받음. '도무지 알 수 없는 세대 = X세대'. ex] 오렌지족
> 군복무, 대학진학가 보편화된 세대

**M세대
> 1980~1995년생. 밀레니엄에 성인이 된 세대
> M세대 인구수 : 1,107만명
> 2020년 이후 세계 노동인구의 35%를 차지. 새로운 소비층으로 부각. 합계출산율 2.0명을 처음으로 하회한 저출산 시대에 출생
> 실리와 안정을 추구하고, 미래보다는 현재의 행복을 중시. 개인주의 성향도 크다

**Z세대
> 1996~2009년생. 스마트폰, 인터넷의 보급이 자연스러운 세대
> Z세대 인구수 : 736만명
> 어디서든 인터넷을 사용할 수 있다는 게 정해진 장소에서만 인터넷을 사용했던 M세대와 차별화됨
> 밈 등 인터넷문화에 익숙하고, 사교생활에 SNS를 자유롭게 활용
> 문화적으로 이전 세대들보다 더 개방되어있으며, 개성표출을 즐겨함. 관심사, 소비활동, 가치관 등 자신의 성향을 사람들과 공유하는 것을 즐김
> 동영상 또는 짧은 동영상으로 정보를 전달받는 것을 선호
(ex: Tictok, 릴스, 유투브 쇼츠 등)
> 대학진학률은 80% 이상이나, 안정적 일자리는 구하기 힘듦. 개인주의가 심화되었으며, 출산을 기피함

**Alpha세대
> 2010년 이후 출생
> Alpha세대 인구수 : 476만명
> 대학 진학에 큰 의미를 두지 않는 첫 세대가 될 가능성 높음. 이들의 부모는 대부분 M세대로, 좋은 학벌에도 극도의 취업난을 겪었기에
> 일본의 '사토리세대', 유럽의 신세대처럼 합리적인 소비문화가 확대될 가능성이 높음

# 전세계 출산율

1950F 5명, 1990F 3.3명, 2010F 2.6명
2024E 2.25명

+한국 : 15F 1.24명, 16F 1.17명, 17F 1.05명, 18F 0.98명, 19F 0.92명, 20F 0.84명, 21F 0.81명, 22F 0.78명, 23F 0.72명, 24E 0.68명

# 전세계 자연인구증가

1950F 4.5천만명, 1970F 7.5천만명, 1985F 9.5천만명, 2010F 9천만명
2024E 7천만명

# 전세계 기대수명

1950F 48세, 1970F 57세, 1990F 64세, 2010F 70세
2024E 72.6세

# 전세계 인구수

1950F 25억명, 1970F 37억명, 1990F 50억명, 2010F 65억명
2030E 80억명
+ 2050년 이후 인구 추정치 89~100억명

# 국가별 인구수(2023F)

중국 14억명 / 인도 14억명 / 미국 3.5억명 / 인도네시아 2.8억명 / 파키스탄 2억명 / 나이지리아 1.8억명 / 브라질 1.7억명 / 방글라데시 1.5억명

# 인구와 GDP 상관관계

인구 1% 증가 시 실질 GDP +2.28%, 명목GDP +2.15%
> 노동력, 소비/수요, 재정/경제 안정성, 교육/인적자본에 영향

< Applendix >

2024.09.11. 키움증권 '이민과 고령화로 보는 인구구조'
2024.05.29. 키움증권 '헬스케어 골드러쉬, 인구 구조와 부의 대전환'
통계청 인구통계
2024.04.17. 인구경제학자 전영수, "아무도 말해주지 않은 인구감소가 기회인 충격적인 이유", 유투브(https://youtu.be/TTKH0zy4nfo?si=G0w4FkSYJrhFigwx)

# Daily Market Point (2024.10.01.)

[결론]

✔️ Stellantis Recall 발생
> 194,000개의 PHEV Jeep SUV차량을 화재위험으로 리콜
> 동시간에 GM -3.5%, Ford -2.0%, Tesla +0.45%

✔️ Fed의장 파월 연설
I. 2% 인플레이션 달성에 적절한 수준의 노동시장 냉각이 이루어지고 있음
II. 2% 인플레이션이 지속가능한 경로에 있음
III. 50bp 금리 빅컷은 현재 상황을 유지할 자신감을 반영한 것
IV. 예정대로 경제가 흘러간다면 연내 2차례 더 인하 예정. 각 25bp

✔️ 금주 주요일정
1일(화) - 제조업PMI, JOLTS
2일(수) - ADP비농업고용
3일(목) - 비제조업PMI
4일(금) - 비농업고용, 실업

+ 1일(화)~7일(월) -> 중국증시 휴장, 국경일

1] 해외주식 특징주

Coinbase -6.8%
Apple +2.3%
> OpenAI의 다음 라운드 펀딩에서 철수
> 해당 펀딩에 $6.5b 모집할 예정이며, Nvidia와 Microsoft가 다음라운드에 참여할 예정($1b)
Micron -3.5%
Stellantis -12.5%
> 194,000개의 PHEV Jeep SUV차량을 화재위험으로 리콜
> 몇몇의 20~24년식 Jeep 'Wrangler'차량과 22~24년식 Jeep 'Grand Cherokee'차량. 배터리 부품 결함 이슈
> [Recall] US 154,000대, Canada 14,000대, 그 외 26,000대
GM -3.5%
Ford -2.0%

2] 원자재 등

금 -1.1%, 은 -1.9%, 구리 -2.7%

3] 전일자 수급 특이점

✔️ 에이피알(+4.5%) - 수출데이터
✔️ 현대차(-4.1%) - 고려아연의 지분매각우려
✔️ 신세계건설(+13.2%) - 공개매수

4] 자사주 업데이트

메리츠금융지주 4.1만주, KT&G 10만주, 키움증권 1만주, DB금융투자 3만주

5] 금주 주요일정

'1일(화), 3일(목) -> 국내증시 휴장'
'1일(화)~7일(월) -> 중국증시 휴장, 국경일'

1일(화) - 제조업PMI, JOLTS
2일(수) - ADP비농업고용
3일(목) - 비제조업PMI
4일(금) - 비농업고용, 실업률

6] Fed의장 파월 연설

I. 2% 인플레이션 달성에 적절한 수준의 노동시장 냉각이 이루어지고 있음
II. 2% 인플레이션이 지속가능한 경로에 있음
III. 50bp 금리 빅컷은 현재 상황을 유지할 자신감을 반영한 것
IV. 예정대로 경제가 흘러간다면 연내 2차례 더 인하 예정. 각 25bp

# Daily Market Point (2024.10.02.)

[결론]

✔️ 지표발표 후 증시 약세 및 중국주 강세 지속
> Nasdaq -1.5%
> Russell -1.5%
> Dow -0.4%
> S&P -0.9%
> Alibaba, PDD, JD 등 강세

✔️ 지표발표(PMI, JOLTS)
9월 PMI 47.3(est. 47.0)
8월 JOLTs 8.04M(est. 7.64M)
> PMI 서프, JOLTs 쇼크
> JOLTs : 미국 노동부 구인, 이직 보고서

✔️ 금주 주요일정
2일(수) - ADP비농업고용
3일(목) - 비제조업PMI
4일(금) - 비농업고용, 실업

+ 1일(화)~7일(월) -> 중국증시 휴장, 국경일

1] 해외주식 특징주

ARM -4.9%
Nvidia -3.7%
Microsoft -2.2%
Apple -2.9%
> Citi그룹에서 판매량 추정치 하향
Stellantis -2.4%
Alibaba +6.2%
PDD Holdings +8.0%
JD.com +7.3%

2] 원자재 등

금 +1.0%, 은 +0.8%, 유가 +3.8%

3] 전일자 수급 특이점

✔️ 에이피알(+4.5%) - 수출데이터
✔️ 현대차(-4.1%) - 고려아연의 지분매각우려
✔️ 신세계건설(+13.2%) - 공개매수

4] 자사주 업데이트

메리츠금융지주 4.1만주, KT&G 10만주, 키움증권 1만주, DB금융투자 3만주, NAVER 10만주

5] 금주 주요일정

'3일(목) -> 국내증시 휴장'
'1일(화)~7일(월) -> 중국증시 휴장, 국경일'

2일(수) - ADP비농업고용
3일(목) - 비제조업PMI
4일(금) - 비농업고용, 실업률

6] PMI, JOLTS

9월 PMI 47.3(est. 47.0)
8월 JOLTs 8.04M(est. 7.64M)
> JOLTs : 미국 노동부 구인, 이직 보고서

NAVER 자사주 매입시작
신청 : 10만주 (약 170억원)

9월 수출데이터 특이사항

[결론]

가정용 미용기기, 소형변압기 데이터 좋았음
화장품은 국경절 이슈로 중국 데이터가 좋았으며, 미국은 slow

I. 소형변압기(100~650kVA) : 제룡전기

**3Q24 $36,474k(Q+48.2%, Y+182.2%)
> 7월 10,416k
> 8월 11,666k
> 9월 14,391k
] ~9/10 5,467k
] ~9/20 7,970k
] ~9/30 14,391k

II. 가정용미용기기 : 에이피알, 파마리서치 등

**3Q24
[전국] 60,239k(Q +126.9%, Y +180.1%)
>7월 8,698k
>8월 20,083k
>9월 31,458k
]~9/10 12,714k
]~9/20 27,525k
]~9/30 31,458k

[미국] 36,186k(Q +177.7%, Y +418.0%)
>7월 408k
>8월 12,626k
>9월 23,152k
~9/10 10,129k
~9/20 23,028k
~9/30 23,152k

한화정밀기계 정리

[결론]

'HBM 전방시장 둔화우려와 수주 불확실성이 있다고 하나,
현재 한화인더스트리솔루션의 벨류는 저평가 상태'

I. 현재 한화인더스트리얼솔루션즈 시총 1.6조
(비전 1.3조 + 정밀기계 0.3조[?] 반영)

II.24년 3월, 한화에어로 증자 벨류 3,400억
> 즉, 한화에어로 증자벨류수준만 반영 중

III. 한화정밀 4Q24~1H25 중 수주 기대
> 하이닉스 HBM3, HBM3E향

IV. 한화인더 외국인/기관 매도 물량은 한화에어로를 패시브로 담고 있던 곳에서 기계적으로 매도하는 물량으로 추정됨
> 외국인 지분신고가 되어있지 않아 구체적인 주식수는 추정하기 어려움
> 한화에어로스페이스 분할 전 외국인 지분율 : 41.2%(18,796k)
> 한화인더스트리얼솔루션즈 현재 외국인 지분율 : 32.8%(16,601k)
> 외국인쪽 물량이 추가로 출회될 가능성이 높음

# 용어

I. TC본더
실리콘 웨이퍼 칩을 여러층으로 적층하는 초고속메모리(HBM) 등을 생산할 때 필요한 열압착 본딩 장비

II. 하이브리드본더
솔더볼, 펌프 등 연결소재 없이 칩과 칩을 붙이는 접합기술. TC본더가 아닌 신개념 장비가 필요

# 관련 회사

I. 한미반도체

TC본딩분야의 명실상부 1위. 기술력 선도

i. Dual TC Bonder 1.0 Dragon, GRIFFIN, TIGER
ii. TC Bonder 1.0~3.0 CS, CW
iii. 마일드하이브리드본더
iv. 하이브리드본더

24E 6,338 / 2,614 / 2,981
25E 9,911 / 4,267 / 3,937
26E 13,544 / 6,261 / 5,684
> 26E P/E 18.5

II. 한화정밀기계

i. SDB-1(다이본더)
ii. SFM3(플립칩본더)
iii. SFM5-Expert(플립칩본더, 개발중)

iv. 하이브리드 본더 개발(SK하이닉스 협업)
> Target : HBM3E 12단, HBM4 16단
> 2024.06. TC본딩 2대 하이닉스 퀄진행
> TSV라인 정밀도와 본딩과정 중 이물질 제거가 핵심

v. 몰리브덴 ALD 증착장비, 'I2FIT-Mo' 개발중(NAND)
> 트렌지스터 내 비저항을 개선하기 위해 '몰리브덴' 사용(30~40% 개선)
> 인테그리스, 에어리퀴드가 삼전향 납품중
> 몰리브덴 개발사 : SK트리켐, 한솔케미칼, 오션브릿지, 디엔에프 등

+ 24년 3월, 한화에어로스페이스로부터 1700억 CAPEX증설을 위한 증자 진행
> 발행가치 : 3,400억
> 구주 1,020,609주. 신주 1,064,302주
> 발행액 1700억. 발행가 159,729원
> 증설 : HBM용 하이브리드본더 장비 증설라인, ALD 장비 증설라인, TC본더 증설라인

III. ASMPT(HK상장)

하이닉스의 요구에 맞춰 장비 준비중
hMR공법 품질이 우수하나, 생산성 및 장비사이즈가 큼
한미반도체, 한화정밀기계와 같이 HBM 장비 공급경쟁 중
시총 6.7조(HK)

# 맥쿼리 '한화인더스트리얼솔루션즈' 리포트, 2024.10.01.

TP : 58,000원

24E 매출 16,880억, 순이익 833억
25E 매출 19,490억, 순이익 1,594억
26E 매출 22,540억, 순이익 2,221억
> 26E P/E 7.25

[가정1] 한화비전 23~26년 OP Growth CAGR +20%
[가정2] 한화정밀기계 25E 흑자전환 목표

고려아연 10/2 공시 정리

1] 자사주 취득금지 가처분

-> 기각

2] 자사주 취득

취득주식수 : 3,209,009주(주식수의 15.5%)
취득예정금액 : 26,634억
취득기간 : 24.10.04.~24.10.23.

[비고]

I. 자사주매입은 Bain Capital과 공동으로 진행할 예정
> Bain Capital의 최대 취득예정주식수는 517,582주(주식수의 2.5%)

II. 공개매수 기간 중 전체 응모주식수가 취득예정주식수에 미달 시 고려아연과 Bain Capital이 안분 매수할 예정

III. 전체 응모주식수가 1,215,283주 이하일 경우 Bain Capital은 참여하지 않을 수 있음

IV. 청약된 주식 결제일은 24.10.28.(예정)

3] 자사주 소각

'2]'의 자사주매입 주식에 대해 매입 후 전량 소각 예정

4] 단기차입금 증가결정

차입금액 : 27,000억
= 금융기관차입 17,000억 + 사모사채(만기1년이하) 10,000억

단기차입금 합계(42,889억)
= CP(기업어음) 4,000억 + 금융기관 차입 28,889억 + 사모사채 1조

# Daily Market Point (2024.10.03.)

[결론]

✔️ 지표 발표 후 시장 혼조세

✔️ 지표발표
ADP 비농업고용 9월 143k(est. 124k)

✔️ 금주 주요일정
3일(목) - 비제조업PMI
4일(금) - 비농업고용, 실업

+ 1일(화)~7일(월) -> 중국증시 휴장, 국경일

1] 해외주식 특징주

SOXL +3.3%
Nvidia +1.58%
> (시간외 +1.5%) 펀딩에서 Open AI의 가치 $157b
Tesla -3.5%
Joby Aviation +27.9%
> Toyota에서 $500m투자. Air Taxi 개발(누적 $894m)
Novavax +19.2%
Nikola +19.6%
> 수소 연료 트럭 발주 3Q24에 22% 증가

2] 원자재 등

은 +1.0%, 구리 +1.3%

3] 전일자 수급 특이점

✔️ 고려아연(+3.6%) - 고려아연 측 공개매수
✔️ 한화인더스트리얼솔루션즈(+2.4%) - 신규상장

4] 자사주 업데이트

메리츠금융지주 4.1만주, KT&G 10만주, 키움증권 1만주, DB금융투자 3만주, NAVER 10만주

5] 금주 주요일정

'1일(화)~7일(월) -> 중국증시 휴장, 국경일'

3일(목) - 비제조업PMI
4일(금) - 비농업고용, 실업률

6] ADP 비농업고용

9월 143k(est. 124k)

> 서프

# Daily Market Point (2024.10.04.)

[결론]

✔️ 시장 혼조세. 유가, 천연가스 급등
> 유가 +5.2%, 천연가스 +3.0%

✔️ 지표발표
ISM 비제조업 PMI 9월 54.9(est. 51.7)
> 서프

✔️ 금주 주요일정
4일(금) - 비농업고용, 실업

+ 1일(화)~7일(월) -> 중국증시 휴장, 국경일

1] 해외주식 특징주

Nvidia +3.4%
Tesla -3.4%
EVgo +60.8%
> DOE(U.S. Department of Energy, 미에너지청)로부터 $1.1b 대출확보
> 미국전역 공공 고속충전소 구축에 활용
Palantir +4.7%

2] 원자재 등

은 +1.2%, 구리 -2.2%, 유가 +5.2%, 천연가스 +3.0%

3] 전일자 수급 특이점

휴장

4] 자사주 업데이트

메리츠금융지주 4.1만주, KT&G 10만주, 키움증권 1만주, DB금융투자 3만주, NAVER 15만주, KB금융 15만주

5] 금주 주요일정

'1일(화)~7일(월) -> 중국증시 휴장, 국경일'

4일(금) - 비농업고용, 실업률

6] ISM 비제조업 PMI

9월 54.9(est. 51.7)

> 서프

NAVER 자사주 매입 규모 확대
1일차 10만주(169억)
2일차 15만주(252억[e])

현대차 인도법인 IPO
[CNBC 보도]

# IPO Detail

청약 : 10/14
상장시기 : 10월 중
현대차 보유지분 : 8.12억주(100%)
구주매출 : 142,194,700주(17.5%, $3b, 4조++)
예상 가치 : $200억++(27조++)
IPO 자금 활용방안은 추후 소통 예정

# 특이사항

현대차 인도법인 IPO 성공 시 $2.45b를 조달한 LIC(인도생명보험공사)의 사례를 뛰어넘을 것

(기사원문 : https://www.cnbctv18.com/market/hyundai-motors-india-ipo-country-largest-ever-ipo-to-open-on-october-14-price-band-19486709.htm)

한화인더 외국인 지분율 추이

[외국인 지분율]

분할상장 전 37.4%(18,900천주)
9/27 35.7%(-1.7%p, -853,059주)
9/30 32.8%(-2.9%p, -1,446,004주)
10/2 26.8%(-6.0%p, -3,077,204주)
10/4 25.4%(-1.4%p, -700,000주[추정, 9:23 기준])

[결론]

I. 외국계 패시브 매도 수급이 주된 하락 요인으로 보임
II. 방산, 미들/라지캡 ETF 매도를 외국인 지분율 15~20%까지 축소되는 것으로 가정 시.. 추가 매도 가능물량은 5~10%
> 추가매도가능 물량 250~500만주 정도로 추산
(통계적 접근x, 개인생각)
III. 한미반도체의 외국인 지분율은 12%임을 참고

한화인더 외국인 지분율 추이
(종가 업데이트)

[외국인 지분율]

분할상장 전 37.4%(18,900천주)
9/27 35.7%(-1.7%p, -853,059주)
9/30 32.8%(-2.9%p, -1,446,004주)
10/2 26.8%(-6.0%p, -3,077,204주)
10/4 23.1%(-3.7%p, -1,847,755주)

[결론]

I. 외국계 패시브 매도 수급이 주된 하락 요인으로 보임
II. 방산, 미들/라지캡 ETF 매도를 외국인 지분율 15~20%까지 축소되는 것으로 가정 시.. 추가 매도 가능물량은 3~8%
> 추가매도가능 물량 150~400만주 정도로 추산
(통계적 접근x, 개인생각)
III. 한미반도체의 외국인 지분율은 12%임을 참고