A股证券交易员

新闻秘书@karolineleavitt：“中国报复是错误的。当美国受到打击时，他会回击得更狠。这就是为什么今晚午夜将对中国征收104%的关税。”

根据当前行情：恒生指数期货将在夜盘收跌3.10%的基础上低开，较港股交易时段低水5.77%。

特朗普表示，他认为中国最终会达成协议。
特朗普：中国操纵货币以抵消关税。
特朗普：我们将对药品征收关税。

来源：CN Wire

富时中国A50指数期货较A股交易时段低水1.82%。

中国官员誓言"奉陪到底" 中美贸易战或加速经济脱钩

在中方宣布将对美加征34%关税（使美国商品总税率达70%）数小时后，特朗普政府于4月8日宣布自9日起对华商品征收104%报复性关税，中国官员随即表态"奉陪到底"。分析显示，中方战略转变源于三点判断：一是认为特斯拉在华业务、TikTok命运及芬太尼合作等构成对美施压筹码；二是预期特朗普关税将引发美国通胀与经济不满，只需坚持到美消费者价格飙升或就业下滑即可迫使其回到谈判桌；三是对经济抗压能力有信心，正筹备包括降息降准、国企入市护盘及全球降关税等组合拳，但经济学家警告实体经济刺激可能滞后。随着冲突升级，中国首次认真考虑全面中止芬太尼合作、禁入美国农产品及限制在华美资咨询律所等反制措施，动画电影《哪吒2》的成功与《白雪公主》在美遇冷也被视为减少美片进口的舆论铺垫，这场现代史上最大规模贸易战正将两大经济体推向加速脱轨轨道。

来源：经济学人

军工股大涨 中船防务等多股涨停

A股军工股盘初大涨，其中，北方长龙、爱乐维达封20cm涨停，新余国科、炼石航空、长城军工、中船防务涨停，中船应急、晨曦航空大涨超13%。
招商证券最新报告指，关税挫伤全球市场风险偏好，A股内需消费板块或成避险选择。在外部不确定加大的背景下，内循环和安全的重要性再度提升，农产品、军工和自主可控再度迎来机会。

来源：格隆汇

特朗普邀请一些煤矿工人到白宫举行活动时说：“我告诉你，这些国家打电话来就是在拍我马屁（kissing my ass），真的。他们拼命想达成协议。”

来源：加美财经

美国称中国公民疑为俄作战 中方被指提供俄乌战争80%物资

美国官员布鲁斯表示，中国已成为俄罗斯在乌克兰冲突中的"主要助推者"，并指控俄方使用的近80%军民两用品由中国供应，同时对中国公民疑似参与俄方作战行动表示震惊。

来源：联合早报

特朗普正式对中国加征报复性关税 小额商品税率飙升至90%

特朗普总统周二签署行政令，将对中国商品的关税提高50%，使针对该国的总关税税率达到104%，其中小额商品（价值低于800美元）的关税从30%大幅上调至90%，新规将于5月2日生效，并计划在6月1日进一步提高单件邮递费用至150美元。此举旨在回应中国此前对美国商品加征34%关税的报复措施，特朗普称此举对保护美国国家安全和经济"必要且适当"，同时强调现有关税已为美国带来"每日20亿美元收入"。分析指出，Temu和Shein等中国电商平台可能因利用小额免税漏洞出口低价商品而遭受重创，此类商品对美出口额已从2018年的53亿美元激增至2023年的660亿美元。

来源：纽约邮报

中国有序引导人民币贬值以应对贸易战冲击 国有银行大举抛售美元维稳

中国正以精心调控的节奏引导人民币走弱，旨在缓解贸易战对经济的冲击，同时避免引发金融市场动荡。中国人民银行连续第五个交易日下调人民币中间价，但调整幅度有所放缓。交易员透露，国有银行在在岸市场大举抛售美元以支撑人民币。离岸人民币创下一个月来最大涨幅，收复了此前跌至2010年市场创立以来新低的1.1%跌幅。分析人士指出，尽管人民币整体趋势可能继续走弱，但中国当局希望避免无序波动，暂未采取激进贬值措施。当前人民币承压因素包括美国关税威胁、中国经济增长前景疲弱及市场对进一步货币宽松的预期。

来源：彭博社

美国10年期国债收益率大幅上涨至4.5%以上

来源：The Spectator Index

西班牙首相桑切斯访华推动欧盟转向中国 以应对特朗普关税政策

西班牙首相佩德罗·桑切斯周五访问北京，成为特朗普对全球加征关税后首位访华的欧洲领导人。双方将签署医药、农产品和医疗产品等领域协议，桑切斯主张西班牙应成为中国在欧"首选合作伙伴"。中国社科院欧洲研究所研究员赵俊杰称，此次访问体现欧盟正改变"思维模式"，在跨大西洋关系破裂背景下，加强与华经济联系成为欧盟战略选择。西班牙政府消息人士透露，桑切斯试图推动欧盟建立独立于美国的对华关系。尽管意大利退出"一带一路"，但西班牙仍吸引中国在电动汽车、太阳能等领域的重大投资，包括奇瑞汽车巴塞罗那工厂、三峡集团收购西班牙光伏电站等合作项目。

来源：彭博社

中国发布《中美经贸关系白皮书》 揭露美方违反协议加征关税行为

国务院新闻办公室4月9日发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，指出美方近期以芬太尼等问题为由对中国产品全面加征额外关税，并实施301调查限制措施，这些单边霸凌行为严重违背市场经济规律。白皮书披露，自2018年经贸摩擦以来，美方已对超5000亿美元中国输美产品加征高额关税，近期更出台"美国第一"政策对中国海事、物流和造船业实施打压。中方强调已依法采取反制措施，同时重申中美经贸本质是互利共赢，2024年双边贸易额达6883亿美元，呼吁美方停止保护主义，通过平等对话解决分歧。

来源：新华网

商务部有关负责人就《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书答记者问：美方有关做法违背基本经济规律和市场原则，违反世贸组织规则，冲击多边贸易体制，罔顾多边贸易谈判达成的利益平衡结果，无视美国长期从国际贸易中大量获利的事实。美方将关税作为实施极限施压、谋取私利的武器，这是典型的单边主义、保护主义和经济霸凌行径。历史和事实证明，美方提高关税解决不了自身问题，反而引发金融市场剧烈波动，推高美国通胀压力，削弱美国产业基础，加大美国经济衰退风险，最终只会自食恶果。

按照美国10年债目前的跌的速度，美联储周四前需要注入$1.8trillion，不然美债可能会违约。

这笔资金主要是帮助从事“基差交易”(basis trade)的对冲基金，包括Millennium、Citadel、Point72、 Balyasny等。(可以理解为当时的雷曼)
这些基金的杠杆水平比疫情救市时还高，接近LTCM崩盘前水平。

宏观边际MacroMargin

小道消息确认

路透：中国高层领导人最早将于周三召开会议，讨论美国加征关税后提振经济及稳定资本市场的措施。中国国务院、央行、财政部等政府部门的高层官员将出席该会议。 source

路透：中国央行指导国有大行暂缓自营购汇并加强对代客购汇的审查。央行不会利用人民币大幅贬值来抵消美国关税的影响。中国国有大行在即期市场提供美元流动性，助缓人民币跌势。 source

‌外汇交易员

美银：将近期掉期利差的收紧解释为国债的紧急抛售；客户关于去美元化事件的讨论有所增加。

美联储紧急救市在即？对冲基金基差交易崩盘引发万亿美元级流动性危机

ZeroHedge报道称，全球最大对冲基金（包括Millennium、Citadel等）的基差交易（basis trade）正经历"史诗级崩盘"，导致美国国债遭恐慌性抛售，10年期收益率两天内飙升50个基点。Nomura交易员警告市场流动性已陷入"真空状态"，3年期SOFR互换利差出现历史性暴跌。尽管美联储可能因政治顾虑（避免被视为救助特朗普的贸易战）而延迟行动，但分析师指出，若美联储不介入，金融体系将面临全面崩溃。关键转折点或出现在未来48小时内，届时10年期国债拍卖结果将检验市场承受能力。

来源：ZeroHedge