在资本边际回报率下降阶段，货币宽松是必要的，但单靠货币政策不能解决根本问题。

资本边际回报率越低，需要货币宽松的力度越大，货币政策的效果越差。因此央行应该时刻监控边际回报率，就像ICU的医生应该时刻监控患者的血氧、心跳、呼吸甚至体温一样，跟踪经济中各类资本回报率的变化，监控资产价格中“泡沫”的含量，防止政策过于宽松，导致资产价格严重脱离经济基本面，给未来埋下隐患。即央行的目的应该是“托”而不是“举”。

政府应该意识到，挽救经济的根本，不在于央行的政策，而在于通过制度改革和科技创新提升资本回报率。央行放松政策只是为制度改革和科技创新争取时间，不能代替制度改革和科技创新。在央行适度刺激经济时，必须由其他部门相互配合，对进行深刻的结构调整，而不是满足于货币宽松带来的暂时虚假繁荣。

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要区分布雷顿森林体系前后，央行的本质，随后去讨论经济危机和经济泡沫的。1929和2008是截然不同的危机。

土耳其陷经济风暴：里拉崩盘股市熔断 结构性危机引爆全面动荡

2025年3月19日，土耳其金融市场遭遇历史性冲击——里拉兑美元汇率单日暴跌7%至41.2:1创纪录低位，伊斯坦布尔100指数盘中重挫12%触发熔断，10年期国债收益率飙升至30%高位。这场风暴的导火索是外资单月撤离120亿美元引发的流动性危机，深层矛盾则源于埃尔多安政府"降息抗通胀"的逆向操作：在通胀率55%的背景下，央行被迫将基准利率维持在8.5%低位，导致里拉两年贬值60%、外债规模突破4500亿美元。叠加美联储加息至6.5%的资本虹吸效应，以及旅游业萎缩、能源进口成本暴增35%等结构性失衡，土耳其正陷入"汇率-债务-通胀"的死亡螺旋。当前该国银行坏账率已达12%，面包价格年涨210%，穆迪评级已将其主权信用打入垃圾级，市场担忧其恐重演委内瑞拉式恶性通胀。

来源：FX168

东欧四国退出禁地雷国际公约

据路透社3月18日报道，北约成员国波兰、立陶宛、拉脱维亚和爱沙尼亚18日表示，由于受到来自邻国俄罗斯的军事威胁，它们计划退出禁止杀伤人员地雷的《渥太华公约》。
报道称，该条约1997年通过，已经得到160多个国家的批准或同意，但俄罗斯并未批准。退约将使波兰和波罗的海三国能够重新开始储备地雷。
四国国防部长在一份联合声明中说：“与俄罗斯和白俄罗斯接壤的北约成员国所受到的军事威胁已大幅增加。”
他们表示：“通过这一决定，我们传递出一个明确的意思：我们已作好准备，能够采取一切必要措施来捍卫我们的安全需求。”
立陶宛国防部长多维莱·沙卡利埃内在另一份声明中称，计划好的退约行动是为了能够有效地保护该地区的边境。
据报道，芬兰去年12月表示，由于俄罗斯在乌克兰使用了地雷，它也在考虑退出该国际公约。

来源：新华社

特斯拉高管已抛售1亿美元股票，“这不是一个积极的信号”

据美国广播公司（ABC）18日报道，由于特斯拉股价连续下跌，该公司的几名董事会成员和高管最近几周一共抛售了总价值超1亿美元的特斯拉股票。
最新一例来自于上周。美国证券交易委员会（SEC）文件显示，在3月10日特斯拉创下近五年来最大单日跌幅当天，特斯拉董事会成员、传媒大亨鲁珀特·默多克的次子詹姆斯·默多克行使期权直接持有53.1787万股特斯拉普通股，并出售5.4776万股股票，套现近1320万美元。
上个月，特斯拉董事会成员、马斯克的弟弟金巴尔·马斯克也抛售了7.5万股特斯拉股票，总价值约2700万美元。

来源：观察者网

欧洲启动"科研人才避难所"计划 多国联手吸纳遭特朗普解雇的美国科学家

欧洲12国科研部长于2025年3月19日联合宣布，将设立专项基金与移民便利政策，吸纳因特朗普政府大幅削减科研预算而失业的美国研究人员。法国巴黎中央理工高等电力学院(CentraleSupélec)率先投入300万欧元专项资金，联合巴斯德研究所等顶尖机构，为被迫离开美国的气候、卫生领域科学家提供研究岗位。
法国高等教育及科研部长巴蒂斯特向法新社披露，自特朗普今年1月重返白宫以来，美国已终止超过50%的联邦研究资助，解雇了672名从事气候变化与公共卫生研究的联邦雇员，并正式退出《巴黎气候协定》及世界卫生组织。欧盟初创企业事务专员扎哈里耶娃在公开信中指出："当学术自由遭遇系统性破坏时，欧洲必须成为科学家的避风港。"
该计划突破性地将科研移民审批时限缩短至14天，允许获聘科学家携带家属直接获得3年期"科研人才签证"。巴黎萨克雷大学已接收17名前美国国立卫生研究院(NIH)团队，主攻疫苗研发项目。德国马克斯·普朗克研究所同步启动"跨大西洋学术救援"计划，承诺匹配受资助者原薪资水平的90%。

来源：rfi

A股证券交易员 (Twitter)

据《华尔街日报》报道，普京希望特朗普正式承认俄罗斯在乌克兰占领的所有土地

百度回应“谢广军女儿开盒”事件：开盒信息来自海外社工库

3月19日晚间，百度就“谢广军女儿开盒”事件发表声明称，百度坚决谴责这种窃取和公开他人隐私的网络暴力行为。百度对于任何侵犯用户隐私的行为都是零容忍。
声明表示，经过调查，开盒信息来自海外的社工库——一个非法手段收集个人隐私信息的数据库。相关调查过程已取证，并得到公证机关公证。百度方面还强调，任何职级员工及高管均无权限触碰用户数据。

来源：新浪财经

美国拟对中国船舶征收入港费，煤炭农产品出口将受阻

美国总统特朗普计划通过对停靠美国港口的中国船只征收巨额费用来振兴美国造船业，这导致美国煤炭库存激增，并加剧了陷入困境的农业市场的不确定性，因为出口商很难找到将货物运往国外的船只。
特朗普正在起草一项行政命令，根据美国贸易代表的提议，对中国制造的船舶或包括中国制造船舶在内的船队停靠美国港口收取最高150万美元的费用。
根据路透采访的美国主要出口商和运输供应商、致美国官员的信函以及在美国贸易代表下周听证会前的评论，这些潜在的港口费用限制了将农产品、能源、矿产、建筑和制成品运往国际买家所需的船只数量。

来源：路透社

国家统计局发布2月份分年龄组失业率数据

国家统计局发布2月份分年龄组失业率数据，2月份，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为16.9%，不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为7.3%，不包含在校生的30-59岁劳动力失业率为4.3%。

来源：东方财富网 / 国家统计局

中美经济政策现镜像式趋同：战略产业投资与消费驱动路径互换

随着中国宣布推出扩大社会保障、打击金融欺诈、重注半导体与电动汽车产业的系列新政，美国却在缩减医保覆盖、放宽上市公司监管、弱化新能源政策。两国经济政策呈现戏剧性趋同：中国加速构建社会安全网以刺激内需，呼应美国2008年金融危机的"旧车换现金"计划；而特朗普政府推动制造业回流、取消芯片法案的姿态，恰似中国过去依赖基建投资的增长模式。这种"角色互换"发生在双方激烈互批经济模式的背景下——中国对科技巨头监管松绑之际，美国企业正拆除多元化政策迎合保守议程。全球债券市场同步性达世纪新高，德中扩张性财政与美国紧缩形成对冲，资源争夺或加剧供应链通胀压力，迫使美联储在降息预期与滞胀风险间艰难平衡。

来源：彭博社

两项便利港澳台居民新举措今起实施

一是港澳台居民因遗失损毁或忘记携带通行证，需紧急乘坐飞机、火车在内地（大陆）城市间出行的，可通过手机登录中国出入境管理局政务服务平台（移民局12367）即时申办有效期为7天的电子临时通行证，供民航、铁路等单位查验。二是港澳台居民因办理个人事务有通行证与居住证关联需求的，可在该局政务服务平台提交关联查询申请，或向全国任一县级以上公安机关出入境管理机构申请开具纸质关联查询结果。为港澳台居民提供办证办事服务的各行业主管部门及企业可申请对接该局出入境证件身份认证平台，根据港澳台居民需求，通过系统对接自动核验双证的关联情况。

—— 中国移民局

法国科学家因手机存批判特朗普信息被美拒绝入境 法部长谴责学术自由受侵

据《世界报》报道，法国高等教育与研究部长菲利普·巴普蒂斯特3月10日证实，一名隶属法国国家科学研究中心（CNRS）的研究员3月9日赴休斯顿参加学术会议时，因手机内存在批评特朗普政府科研政策的私人对话记录，遭美国边境官员拒绝入境并遣返。巴普蒂斯特强调"学术自由与思想自由是法国坚守的价值观"，并同步发起"人才迁徙计划"，公开呼吁受美国科研预算大幅削减影响的学者转投法国。美方消息人士称该学者手机存有"仇恨与阴谋论信息"，但未说明具体指控内容。事件恰逢第56届月球与行星科学会议在休斯敦举行之际，法国部长同期多次公开批评马斯克"要求2027年关闭国际空间站"的言论，指其"混淆商业公司与国家机构的决策边界"。美国国土安全部尚未就此事件置评。

来源：The Guardian