粤语洪灝2025策略：強美元拖累全球经济
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印度富人挥霍无度，中产阶级节衣缩食；由于收入微薄，小额借款人负债累累。

当印度 1 亿最富有的人在婚礼、珠宝和高档公寓上挥金如土时，他们的 4 亿多中产阶级同胞却在减少食用油、肥皂和饼干等消费品的购买。

卡扬珠宝印度有限公司等公司上一季度的收入增长了近 40%，生产运动型多用途车的马辛德拉公司12 月份的销售额增长了 16%。但面向大众的消费品公司，如 Dabur India Ltd. 和 Marico Ltd.，在其最新的业务报告中都表示毛利率有所收缩，营业利润增长平平。

市场研究公司 Kantar Worldpanel 的董事总经理 K. Ramakrishnan 说，目前存在一种 "两极分化"现象，即高端市场在增长，农村经济发展良好，而中端市场受到挤压。 他说，中等规模的城镇经济增长放缓，中等规模的商品包销路不畅，中档消费品也没有增长。

Bloomberg

当前港股突破前低的股票（消费类）：

Keep：4月以来新低
奈雪的茶：历史新低
海底捞：9/24以来新低
九毛九：9/24以来新低
海伦司：9/26以来新低
周黑鸭：9/24以来新低

美国12月季调后非农就业人口为25.6万人，大幅超出市场预期的16万水平，创2024年3月以来新高；前值由22.7万人修正为21.2万人。失业率4.1%，低于预期4.2%。
黄金跌超10美元，美元指数升50点，最高至109.7。

来源：外汇交易员

首批7家检测机构抵达西藏拉孜县 震后损失评估进行中

西藏定日县7日发生6.8级地震，拉孜县与定日县相邻，距离震中67公里，截至10日晚6点，地震已造成拉孜县房屋倒塌1600余户，受灾群众约4.65万名。在做好受灾群众安置工作的同时，拉孜县震后损失评估工作也在有序推进。10日，西藏自治区首批7家检测机构17名技术人员抵达拉孜县，在拉孜县城和离定日震区最近的芒普乡开展房屋鉴定工作，陆续还有33名自治区应急部门技术人员赶往拉孜县，开展地震灾害损失评估。

消息来源: 央视新闻

中央气象台1月11日06时继续发布大风蓝色预警 多股冷空气先后影响我国

11日至12日，有冷空气影响我国，内蒙古中西部、西北地区东部、华北西部以及青藏高原大部等地将有4～6级风，阵风7~8级、局地9级以上，西北地区东部、华北西部等地部分地区气温下降2～4℃，局地降温6℃以上；西北地区东部、西南地区东部等地有小雨雪天气。预计，1月11日08时至12日08时，西藏中西部、青海东北部、甘肃中西部、内蒙古中西部、宁夏、陕西北部等地部分地区有5～6级风，阵风7～8级；台湾海峡、巴士海峡、南海大部海域、北部湾将有7~8级、阵风9级的东北风，其中南海西南部的部分海域风力可达9级、阵风10级（见图1）。中央气象台1月11日06时继续发布大风蓝色预警。

受较强冷空气影响，13日至15日，中东部大部气温下降4～6℃，西北地区东部、内蒙古中西部、江汉、江淮、江南东部、东北地区等地部分地区降温8℃以上，内蒙古中东部、东北地区、华北北部等地有4～6级风，阵风7～8级；东部和南部海域有7～8级风，阵风9～10级。

高盛交易台：尽管这两周内交易所交易基金（ETF）资金流入在某些时候有所增加，但国家队似乎并不着急，毕竟上证指数仍在 3100 - 3200 点左右（对他们来说，3000 点更令人担忧）。但如果出现像去年 1 月那样快速而急剧的抛售，我们预计国家队会更快采取行动。最有可能的情况是，在情况好转之前，市场会在春节前陷入负面螺旋。

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贷款，不管利率多低，始终是负债，不是慈善，是要偿还的。从企业的角度，如果预期投资扩大生产不会有至少高于贷款成本以上的回报，是没有动力借贷投资再生产的。从居民的角度，如果未来的收入增加不能覆盖借贷的成本，或者买入的商品（房子）增值速度不能超过借贷成本，那居民也没有动力借贷消费。这样的话，很大部分资金就会留在金融体系内部循环，不会影响实体的价格体系，这也是为什么最近很多小银行信贷投放困难，大量购买国债的原因之一。

需求侧的提升在于收入预期的稳定、在于社保水平的稳定、在于人口结构的稳定、在于家庭财富的稳定等等。金融的支持力度再大，钱也是要还的。

放水，意义在于提供一个宽松的解决问题的环境。但它本身，并不能解决问题本身。

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设备故障 一架波音客机从莫斯科起飞后返航

根据俄罗斯优梯航空公司（UTair）公司公布的消息，当地时间1月11日，该公司一架由莫斯科飞往迪拜的客机在起飞后返航，降落在莫斯科伏努科沃机场。据介绍客机型号为波音767，飞机返航原因是客机液压油设备发生故障。所幸乘客和机组人员全部安全。

消息来源: 央视新闻

山东滨州就超百亩地被挖坑取土成立调查组

据滨州发布消息，针对媒体报道惠民县部分土地被挖坑取土一事，滨州市已成立由自然资源规划、农业农村、水利等部门组成的联合调查组赶赴现场，依法依规进行全面调查核实。有关情况将及时公布。

韩国一核电站泄漏29吨核废液

韩国原子能安全委员会12日表示，正在对庆尚北道庆州市月城核电站2号机组非正常排放29吨核废液展开调查。韩国原子能安全委员会当日在其官网发布公告说，负责运营该机组的韩国水力原子能公司当地时间12日10时23分报告，月城2号机组正常运转时，储藏罐内的核废液未经样本分析阶段就被排放入海。据估计，排放量约为29吨。工作人员随后立即“关闭阀门，切断了泄漏”。对罐内残留样本进行分析的结果显示，放射性物质含量“为平时排放水平”。原子能安全委员会表示，目前已派遣原子能安全专家对准确的泄漏量、泄漏原因等展开调查，并采集核电站附近的海水样本，以确认对环境的影响。调查结果将在日后公布。

小鹏高管实测FSD：在美国看到三蹦子 特斯拉愣住不敢走了

小鹏汽车自动驾驶负责人李力耘今日发文称，前段时间，他们在美国实测了特斯拉FSD自动驾驶。期间，他们还设置了一个很戏剧化的场景，在美国路上找来一台中国三蹦子，模拟中国街头的人车混流场景。结果非常有意思，特斯拉车机SR可以识别，但会显示成一个玩具车；FSD也明显没见过这场面，愣住不肯走了，人帮忙加速最终人机共驾完成了绕行。
李力耘表示，几次北美FSD体验下来，更像是一个“祛魅”的过程，大家都在适应自己国家的道路特色：美国人少车少、道路非常规整。而中国有复杂美国十倍的交通参与者、有超3亿保有量的小电驴；美国路况可以“胆大”，（尤其是FSD的hurry模式，非常狂躁），在中国路况下，除了“胆大”，更要“心细”。

国泰君安：12月居民部门的风险偏好有所调整，体现在：
一是股市赚钱效应减弱，两融交易量占比回落，我们跟踪的提前还贷数据显示，居民汽车贷和消费贷早偿率皆较11月上升；
二是债市利率快速下行，反映居民对低风险资产的偏好上升；
三是沪金溢价重回正值，人民币汇率临近中间价+2%的波幅上限，沪金隐含汇率来到7.4附近。
居民风险偏好的调整对通胀弹性产生影响，短期来看，资产负债表的修复需要“适度宽松”货币政策的有力实施，但这受到汇率因素制约。因此，我们重申汇率是观测政策方向、乃至居民风险偏好和通胀弹性的重要变量。

泰警方重申：将进一步加强防范和打击跨国犯罪，全力维护来泰中国公民安全

据中国驻泰国大使馆官微，1月12日，吴志武公使会见泰国警察总署总督察塔猜警上将。塔猜总督察通报了泰警方近期针对有关中国公民失联案所做工作，重申将进一步加强防范和打击跨国犯罪，全力维护来泰中国公民安全和合法权益。吴公使积极评价泰方在保障中国公民安全方面的决心和所作努力。双方就进一步加强合作，共同打击电信网络诈骗、人口贩运等跨境犯罪问题深入交换了意见。

玉音放送

jefflijun

股民以为的：强预期，弱现实。
实际上的：经济政策强预期，弱现实。

泽连斯基：若金正恩能促成换俘，乌愿交还被俘朝鲜士兵

乌克兰总统泽连斯基周日表示，如果朝鲜领导人金正恩能安排用被俘的朝鲜士兵交换被俄罗斯俘虏的乌克兰人，基辅愿意将朝鲜士兵移交给金正恩。

来源：路透财经早报

海关总署：
2024年中国货物贸易进出口总值43.85万亿元，同比增长5%。其中出口25.45万亿元，同比增长7.1%，进口18.39万亿元，同比增长2.3%。
12月进出口规模首次突破4万亿元，增速提升至6.8%。

来源：外汇交易员

中国12月进口同比增速超预期

根据海关总署数据，按人民币计，中国12月出口同比增10.9%；进口同比增1.3%。贸易顺差7529.1亿元人民币（前值为6928亿元）。
按美元计，中国12月出口同比增10.7%（预期增7.3%）；进口同比增1.0%（预期跌1.5%）。贸易顺差1048.4亿美元，预期998亿美元，前值974.4亿美元。

来源：外汇交易员

外汇交易员 (Twitter)

中国央行、外汇局将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75。
🗒️跨境融资宏观审慎调节参数是“跨境融资风险加权余额上限”中的一个计算因子，参数越大，“跨境融资风险加权余额上限”也相应变大，预示境内企业有更多境外融资额度可用。

外汇交易员 (Twitter)

中国央行行长潘功胜：将大幅提高国家外汇储备在港资产配置比例。将支持香港金管局使用互换基金充实离岸市场人民币流动性。